8月24日晚间，中核钛白发布2020年半年报，公司上半年实现营业收入16.38亿元，同比微降0.91%；归属于上市公司股东的净利润为2.45亿元，同比增长14.82%。 同日，中核钛白还披露了年内的第二次员工持股计划，即第五期员工持股计划草案，计划参加对象总人数预计不超过200人（含），计划自筹资金总额不超过1.8亿元。 主营产品产销量齐增长 2020年上半年，虽然受到了疫情的影响，但国内的钛白粉产量以及出口量依然保持增长。据涂多多数据管理部统计，今年上半年，中国钛白总产量为162.19万吨，同比去年增长5%；2020年1月份-5月份累计出口约48.65万吨，同比增长22.19%。 中核钛白的年报数据也显示，公司的主营产品产销量较上年同期相比，均有所增长。年报显示，公司主营产品钛白粉实现营业收入16.24亿元，同比增长0.41%，毛利率为29.90%，同比增长0.53%。截至6月4日，中核钛白及控股子公司正在执行的销售合同共计金额2.47亿元。 “今年上半年，在疫情的不利影响下，公司通过对销售渠道的拓宽，加大出口力度，主营产品金红石型钛白粉产销量较去年同期相比均有所增长，3月份销售量创造了公司历史最高的单月销量。”中核钛白相关负责人表示。 进入下半年，钛白粉行业迎来了旺季行情，需求的恢复让中核钛白在7月13日和8月7日分别上调了产品价格，将国内客户和国际客户出口销售价格共上调1000元/吨和160美元/吨。 中期将受益于行业集中度提升 近年来，国内钛白粉行业集中度呈提升趋势，行业内企业数量由2012年的66家降至2018年的41家。2019年国内钛白粉产能CR5达到50%，但对比全球行业产能格局，我国钛白粉行业集中度仍有提升空间。 中核钛白主要从事金红石型钛白粉的研发、生产和销售，是国内第一家全套引进金红石型钛白粉生产技术的企业。公司依靠金星钛白、和诚钛业和东方钛业三大钛白粉生产基地，粗品年产能已达到33万吨，成品年产能超过40万吨，已位列国内钛白粉行业第二。 建行总行研究院研究员曹磊接受记者采访时表示：“随着环保要求的提升以及工艺的不断进步，对钛白粉的质量标准要求越来越高。目前，我国钛白粉头部企业的技术门槛和规模效益正在提升。以龙蟒佰利、中核钛白等为代表的二级市场头部企业将获得更多的竞争优势。” 浙商证券研报认为：“中核钛白产能占比为8%，属于行业领先企业。在国家严厉的环保政策下，未来落后小产能将加速出清，行业集中度也将逐步提升，位于行业前列的优质企业将进一步受益。” “未来的3年-5年，预计行业兼并重组将进一步加速，生产企业数量将进一步缩减，最终会形成几个有较大影响力的钛白粉制造企业参与国际市场竞争。”中核钛白方面认为。 年内两推员工持股计划 同日，中核钛白披露第五期员工持股计划草案，计划的参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员和其他核心、骨干员工，本计划参加对象总人数预计不超过200人（含），计划自筹资金总额不超过1.8亿元，不涉及杠杆资金。 据悉，此次股票来源为公司回购的A股股票。受让回购股票的价格为每股4.24元/股。计划涉及受让股票数量不超过4017.42万股，约占公司现有股本总额的2.52%。存续期不超过24个月，锁定期为12个月。 2019年3月22日，中核钛白首次实施回购，2020年1月21日，公司回购股份计划实施完毕。公司累计回购股份1.18亿股，占公司总股本的7.425%，最高成交价最低成交价分别为4.66元/股和3.85元/股，成交总额为5.01亿元。回购股份将全部用于实施员工持股计划。 创道投资咨询合伙人步日欣接受记者采访时表示：“从本次中核钛白的员工持股计划草案来看，属于典型的员工激励方案，涉及到低价获得股票（4.24元/股，远低于市场价格6.2元/股）和锁定期（12个月）。因此，受激励的员工，就有动力在12个月锁定期内，保证股价不跌破获得股票的成本价，才能获得股权激励的收益。而保证股价上涨的最确定因素，就是努力提升业绩。” 此次员工持股计划是中核钛白进入2020年第二次推出员工持股计划。2020年7月初，中核钛白推出2020年员工持股计划。彼时，受让股份价格同样为4.24元/股，涉及回购股票数量不超过7797万股，约占公司股本总额的4.9%。参加认购的员工总数预计不超过2000人，约占2019年员工总人数的84%，募集资金总额不超过3.4亿元。8月17日，上述回购股份均已非交易过户至公司员工持股计划专户。 “员工持股计划的人员范围扩大，不仅可以吸引和保留优秀人才，也可以激励公司骨干，促进公司业务发展，提高公司竞争力。”中银香港金融研究院经济学家丁孟告诉记者。
提及深圳，人们总会想到一个名字——腾讯。短短20来年，腾讯从一家名不见经传的网络公司变身为深圳的一张闪耀名片。 自1998年创立以来，在深圳这片创新热土的滋养下，腾讯“小马奔腾”，至今已升腾为具有世界影响力的互联网企业巨头，并催生了一大批新兴企业，犹如“万马奔腾”。 “腾讯速度”的背后，是一代新深商“创新、敢闯、务实、开放”精神的缩影。 提及深圳，人们总会想到一个名字——腾讯。短短20来年，腾讯从一家名不见经传的网络公司变身为深圳的一张闪耀名片。 腾讯所立足的这片热土，深圳，也在短短40年中，从一个边陲渔村蝶变为全球瞩目的国际化大都市。 腾讯创始人马化腾第一次感受如此惊奇的速度，是在他13岁那年。1984年，马化腾随父母由海南搬家到深圳，就住在创下“三天一层楼”深圳速度的国贸大厦附近，每次路过，“时间就是金钱，效率就是生命”的标牌，深深触动他的心灵。 自1998年创立以来，在深圳这片创新热土的滋养下，腾讯“小马奔腾”，至今已升腾为具有世界影响力的互联网企业巨头，并催生了一大批新兴企业，犹如“万马奔腾”。 潮起：时代催生的互联网“深商” 上世纪的尾巴上，腾讯在马化腾的母校深圳大学附近悄然成立。没有人会知道，这家不起眼的小网络公司在未来会急速成长为一家互联网的巨头企业。 “腾讯速度”的背后，是一代新深商“创新、敢闯、务实、开放”精神的缩影。 “对时间、效率非常看重，而且可以在公开场合谈金钱，在那个时间来说是非常具有划时代意义的。”马化腾仍记得当年第一次见到“时间就是金钱，效率就是生命”标语的震撼，在谈及深商精神时他也以此作为案例。 在《腾讯传》中，大行业和大时代被认为是羞涩文静的马化腾成为企业家的原因之一。而与众多受益于深圳特区建设的公司不同，马化腾创立的腾讯还站在了互联网发展的潮头。 深圳是中国第一批接入互联网的城市，马化腾读大四时的第一份实习、独立开发项目的第一桶金，甚至结识到的第一批创业伙伴，也都与互联网相关。 “应该说腾讯诞生于深圳这样一个改革开放的热土上，是非常幸运的。”腾讯相关负责人在接受上海证券报记者采访时说，马化腾携团队初创腾讯时，深圳特区正处于向高科技产业转型的窗口期。 正是“时间就是金钱，效率就是生命”这句标语，让当时所有人内心创业的烈火、发展的烈火、改革的烈火都燃起来了，全国各地的有志青年汇聚到了深圳，身处特区建设第一线的他们，日后也成为了一代新“深商”代表。 风来：技术创新与资本加持做“乘法” 姿态放得低，心却在“野望”。 你可能不知道，马化腾与资本市场的密切关联可以追溯至他的第一份实习。他独立开发出产品，实现第一桶金，也与资本市场高度相关——一款非常实用的“股票分析软件”。 22岁那年，马化腾读大四，在深圳黎明电脑网络有限公司实习。他学以致用，开发出了一套股票分析软件，当时很超前地利用了独特的图形化设计。后来，一家公司以5万元的“天价”竞得了该软件，放在当年，这是一个大学毕业生工作3年的薪水。 2000年，是马化腾创业最窘迫的时候，几位创始人被迫增资减薪，公司甚至一度要四处求卖。 这时，深圳创新的资本生态成为腾讯活下来的最重要因素。那些最早进入中国的风险投资，如IDG、盈科等，在腾讯的早期发展中起到了重要的输血作用。2004年，腾讯在港交所上市。 在腾讯的成长历程中，深圳有一大批企业创新求变，大胆尝新。这为腾讯等类型的企业提供了“源头活水”，也得益于它们的理解和包容，为日后互联网行业各种超前产品和项目提供了生存空间。 举例而言，2000年，万科等深圳知名企业就成为BQQ的首批试用者，QQ在企业服务上的探索由此开启。可以想象，如果没有万科这些“吃螃蟹”的公司，这些创新创意很可能走不出实验室。 “深圳是一座创新永无止境、敢为天下先的城市。”忆及这些创业细节，腾讯内部人士坦言，每到一个崭新的经济发展阶段，政府、企业与个人都能第一时间动起来，通过产业升级、人才牵引、创业带动，在“鼓励创新、宽容失败”的特区精神下，实现“腾笼换鸟”和新旧动能转换，成为举世瞩目的“世界硬件之都”和比肩硅谷的“科创之都”，这些都让腾讯深受启发。 借势：容错与狼性 创造性地去破坏并重构 一位深圳的资深学者在接受记者调研时表示：“深圳是一个从富翁变为负翁不用担心被笑话的地方。这个城市的文化就是鼓励创新、宽容失败。” 2004年上市前夕，腾讯正处于一场被动的战略调整期。当时，腾讯接近七成的营业收入来自中国移动的“移动梦网”业务，而后者在腾讯上市的前一天发布了清理整顿的“通知”。 2005年，马化腾提出了“在线生活”的新战略主张，并重塑了组织架构。接下来的15年间，无论是“连接”“互联网+”“数字经济”“产业互联网”，马化腾总能第一时间抓住互联网的下一个热点，在他的带领下，腾讯的市值屡创新高，如今超过4万亿元人民币。 有腾讯内部人士告诉记者，腾讯在自身发展过程中，往往在公司内部提供一些冗余度，容忍失败，鼓励内部竞争和试错。由于相对包容和多元的企业文化，使得不少中途加入的人才也能够带着创始人的心态在公司里成长起来。可以说，深圳这种“宽容失败”的氛围，给了腾讯更多内部创新的底气。 “从PC互联网转向移动互联网的快速转型中，腾讯有多个团队同时开发新的即时通讯工具，最后成功跑出了微信。良好的内部竞争氛围，是公司保证自身组织活力的关键点，更是在时代与行业变革大潮中把握机遇的重要着力点。” 腾讯内部人士揭秘称：“每一次变革，对于我们自身而言都是一次自我颠覆。腾讯想的是，与其被别人颠覆还不如自己做，因此毫不犹豫地选择自己颠覆自己。现在我们再来看，QQ与微信之间，也实现了很好的互补与协同发展。与此同时，微众银行、区块链电子发票、微信乘车码等重要业务创新在深圳的开展，无不与深圳开放的金融科技行业氛围、敢于先行先试的特区精神息息相关，腾讯获益于此。” 人们可能会问，互联网公司每个人都看重创新，但为什么产品经理出身的马化腾，每次都能踩到点儿上？ 高瓴资本创始人兼CEO张磊对马化腾的评价，或许能让你找到答案。“马化腾对于用户的保护像保护自己的家人和孩子一样。约他吃个饭几天不回微信，如果和他说哪个产品出了Bug，10秒钟就回你，永远把对于用户的保护放在第一位。”张磊说，马化腾对于公司的策略可能一直在演变，但他做中国最好的互联网公司的精神却从没变过。 2017年，马化腾在《致合作伙伴的公开信》中呼吁行业从零和博弈的“窄平台”向共赢共生的“宽平台”转变，从而形成一个“数字生态共同体”。2018年，20岁的腾讯进行了成立以来的第三次组织架构调整，全面转型“产业互联网”，以备战下一个20年。 破浪：抓住大湾区建设的战略机遇 随着我国经济向高质量发展转变，深圳正从“深圳速度”向“深圳质量”“深圳标准”“深圳设计”“深圳品牌”不断升级。 腾讯的全球总部位于深圳南山，得益于这里良好的营商环境，腾讯才能不断蜕变、发展壮大。腾讯方面表示，在腾讯创业发展过程中，各级政府都给予了公司很多支持和帮助。除了营商环境好，在创新氛围打造方面，深圳南山同样表现出众。在吸引全球科创人才方面，深圳市7个诺奖实验室中，南山区占了5个。政府平台搭得好，扶持资金与政策给的到位，企业招才引智就有保障。 腾讯也受益于深圳开放的人才政策氛围，公司多媒体实验室、量子实验室、AI Lab等多个前沿科技实验室的负责人，很多都有海外留学和工作经历，公司都是通过全球引智的方式招徕贤才，共谋深圳创新发展。 “企业对于良好营商环境的依赖，有如生命对空气、阳光和水的渴求。相信未来深圳市和南山区的营商环境会越来越好。”腾讯相关人士表示。 随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》的发布，粤港澳大湾区内人流、物流、信息流将加快涌动，为众多企业带来了巨大商机和人才红利。 作为全国人大代表，马化腾曾连续多年向全国人大提交相关建议。比如发挥粤港澳大湾区门户作用，吸引更多优质企业到大湾区设立总部，比如组建湾区开发银行，研究设立“湾区大学”，研究制订“湾区英才计划”等。 展望未来，在资金、信息互联互通的基础上，依托金融科技手段和移动互联网技术优势，助力粤港澳地区证件电子化与人员往来便利化，在银行证券开户、交通出行等场景实现证件互通互认，推动资金流、信息流、人才流在粤港澳大湾区的深度融合，也成为腾讯的努力方向。 如今，众多出身于腾讯的创业者，也在腾讯的生态半径中，找到了自己的“南极圈”。当年的财付通产品总监肖文杰创办的乐信已在纳斯达克上市，原腾讯AI平台部负责人吴悦创办了企业级智能AI独角兽追一科技。而早期团队创始人、高级副总裁曾李青、吴宵光、陈一丹等更成为天使投资人，投资了小鹏汽车、每日优鲜等新兴独角兽公司。 马化腾喜爱天文，他的目标正是星辰大海。在他看来，相比40年前，机会比成绩更多。
图片源自网络 8月25日，蚂蚁集团向上交所科创板递交上市招股说明书(申报稿),并同步向香港联交所递交A1招股申请文件。 招股文件显示，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.39亿股。中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司为联席保荐机构。 此前市场传言称，蚂蚁金服集资共300亿美元（约2073.66亿元人民币），超越沙特阿美2019年创出的294亿美元集资纪录，成为史上最巨型的IPO。上交所网站显示，蚂蚁集团在A股融资480亿元，约合69.46亿美元。 招股文件显示，蚂蚁集团曾进行过多次重大融资及股权变动。 2015年12家公司以192亿元对价总额参与融资，投后估值为2600亿元；2016年，16家投资者参与蚂蚁融资，投后估值为3900亿元；2018年5月至6月，蚂蚁国际向境外投资者发行C类股份，总对价为103亿美元；同年7月，蚂蚁集团进行境内融资，投资者支付的总对价为218亿元，蚂蚁投后估值为9600亿元。 经营方面，蚂蚁集团2017至2019年度的全年营收分别为653.96亿元、857.22亿元和1206.18亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为82.05亿元、21.56亿元和180.72亿元。 今年上半年，蚂蚁集团的营业收入为725.28亿元，归属于母公司所有者的净利润为212.34亿元。 图片源自蚂蚁集团招股文件 招股文件显示，截至今年6月末，蚂蚁集团的资产总额为3158.98亿元，归属于母公司所有者权益为2082.63亿元，合并资产负债率为31.96%。 总资产构成看，截至今年6月末，蚂蚁集团账上的货币资金为1047.23亿元，占总资产的33.15%。交易性金融资产、长期股权投资、其他权益工具投资和其他非流动金融资产余额分别为69.64亿元、265.49亿元、340.48亿元和415.11亿元。 招股文件称，截至2017年、2018年、2019年年末和今年6月末，蚂蚁集团持有的以公允价值计量的非上市证券投资账面价值分别为52.36亿元、508.21亿元、578.63亿元以及576.38亿元，占蚂蚁集团合并总资产的3.92%、21.43%、21.31%以及18.25%。 图片源自蚂蚁集团招股文件 在介绍境内子公司时，招股文件显示，蚂蚁集团100%持股的上海云钜创业投资有限公司（上海云钜）和上海云鑫创业投资有限公司（上海云鑫）主要开展战略投资及投资管理业务。两家公司去年全年的净利润分别为4.32亿元和-5.43亿元。 天眼查显示，上海云鑫对外投资108家公司，上海云钜持有上市公司朗新科技6.22%股份。 境外公司方面，Alipay (Hong Kong) Holding Limited主营业务为“境外业务平台及股权投资平台”，去年净利润为-1624万美元；子公司API (Hong Kong) Investment Limited为“境外股权投资平台”，去年净利润为6472万美元。 负债方面，截至今年6月末，蚂蚁集团的负债总计1009.67亿元，其中911.17亿元为流动负债。 招股文件显示，蚂蚁的银行借款总计296.11亿人民币。“贷款人有权要求公司提前还款，公司的任何借款违约，也可能导致公司需要提前还款，并且可能对公司后续融资产生限制，从而对公司的现金流和流动性造成重大不利影响。”
美股收盘涨跌不一，道指收跌0.21%，报28248.44点；纳指涨0.76%，报11466.47点；标普500指数涨0.36%，报3443.62点。纳指与标普指数再创历史最高盘中与收盘纪录。Facebook涨3.5%，刷新历史收盘新高。热门中概股普遍上涨，蔚来汽车涨超19%，阿里巴巴涨3.62%、京东涨3.66%、网易涨4.32%，均创纪录新高。 商品收盘方面，COMEX 12月黄金期货收跌0.83%，报1923.1美元/盎司。WTI 10月原油期货收涨0.73美元，涨幅1.71%，结算价报43.35美元/桶；布伦特原油期货收于每桶45.86美元，上涨0.73美元，涨幅1.62%。 1. 全球累计确诊逾2374万例 美国确诊逾576万例 美国约翰斯.霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间8月26日5时30分，全球累计确诊新冠肺炎病例23,745,414例，累计死亡病例815,520例。美国累计确诊新冠肺炎病例5,769,024例，累计死亡178,140例。 2. 蚂蚁集团两地同步递交招股书 或取代沙特阿美成为全球规模最大的IPO 蚂蚁集团拟在A+H发行新股上市。如果市场条件允许，此次IPO规模为300亿美元，将取代沙特阿美成为全球规模最大的IPO（290亿美元）。融资额中，最大的比例（40%）将用于创新和科技的投入，其次是助力商家发展和数字经济升级，以及加强全球合作并助力全球可持续发展。 2019年，蚂蚁营收1206亿元，同比增长40%，净利润180.7亿元。股权方面，君瀚、君澳作为蚂蚁的员工持股平台，分别持有蚂蚁29.8%和20.6%的股份，为控股股东；马云个人持股比例不超过8.8%，并宣布捐出6.1亿股股份做公益（2%）。 3. 加拿大法庭否决孟晚舟关于公开更多机密文件的请求 据中国日报，当地时间周二，加拿大发布法庭文件，显示联邦法官在上周五以“与案件无关”的理由，否决了华为首席财务官孟晚舟关于发布更多与她的逮捕和审讯有关的机密文件的请求。孟的律师说，孟晚舟是加拿大和美国当局“秘密刑事调查”的目标。此次要求披露更多未被编辑的相关文件，将有助于证明孟在被捕时遭受了程序滥用。据悉，孟晚舟将于9月下旬重返法庭，有关程序滥用的听证会将于2021年2月举行。 4. 刘鹤与美方代表通话：推动中美第一阶段经贸协议落实 8月25日上午，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就加强两国宏观经济政策协调、中美第一阶段经贸协议落实等问题进行了具有建设性的对话。双方同意创造条件和氛围，继续推动中美第一阶段经贸协议落实。 5. 央行：货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性 保持三个不变 中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，疫情带来的不确定性增加，货币政策需要有更大确定性来应对各种不确定性，那就是三个不变：稳健货币政策取向不变，保持灵活适度的操作要求不变，坚持正常货币政策的决心不变。 孙国峰还表示，数字人民币目前还在内部封闭试点测试阶段，还未正式推出，没有具体推出时间表。 人民银行副行长刘国强表示，截至今年二季度，中国银行业金融机构资本充足率14.21%，比年初下降，但远高于10.5%的监管要求，因此目前没有必要下调银行监管要求。未来即使资本充足率下降，也不能通过下调监管要求来满足，那样是自欺欺人。 6. 深圳市委书记：始终牢记党中央创办经济特区的战略意图 1980年8月26日，全国人大常委会批准在深圳设立经济特区，深圳特区迎来成立40周年纪念日。深圳市委书记王伟中表示，40年来，深圳走完了国际发达城市上百年走过的发展道路。实践证明，我们党和国家关于兴办经济特区的战略决策是完全正确的。深圳始终牢记党中央创办经济特区的战略意图，努力创建社会主义现代化强国的城市范例。 7. 农夫山泉在香港公开发售部分计超额认购近224倍 8月25日，农夫山泉首日招股，截至当天下午约6时半，11家券商合计为其借出孖展额约1315.4亿港元，以其公开发售部分集资5.84亿港元计，以香港公开发售部分计超额认购近224倍。 8. 中信建投：上半年净利45.78亿元 同比增97% 中信建投公告，上半年实现营业收入99.00亿元，同比增长67.63%；实现净利润45.78亿元，同比增长96.54%。报告期内，完成股权融资项目22单，主承销金额693.13亿元，双双位居行业第1名。 9. 康泰医学提示风险：目前公司市盈率显著高于行业市盈率水平 康泰医学披露风险提示公告，表示因疫情防控的需要，公司部分产品的需求量激增，导致业绩大幅上升。后续随着疫情缓解，产品的需求量可能会下降；疫情变化也可能会对国际贸易、产业政策、公司上下游行业、物流及资金周转产生不利影响，进而影响公司经营业绩。另外，目前公司市盈率显著高于行业市盈率水平。 10. 台积电将在2021年开设新研发中心 致力于研究2纳米芯片 台积电高级副总裁Kevin Zhang在预先录制的视频中表示，新的台湾研发中心将运营一条先进生产线，拥有8000名工程师。台积电高级副总裁Y.P. Chin在另一段预先录制的视频中表示，该设施将专注于研究2纳米芯片等产品。台积电正在为新研发中心旁边的新2纳米芯片晶圆厂收购土地。 11. 港交所预计今年10月正式推出优化香港证券市场开市前时段竞价机制 香港交易所预计将于今年10月正式推出优化香港证券市场开市前时段竞价机制。优化旨在提升开市前的流动性及促进价格发现过程，当中会应用现时行之有效的收市竞价交易时段的相关功能。 12. 纳斯达克已向美国监管机构申请修改规则 据外媒，纳斯达克周一向美国监管机构申请修改规则，允许需要上市的公司通过直接上市的方式筹集资金，以替代首次公开发行（IPO）。一位知情人士表示，纳斯达克已经花了大约一年的时间来准备这份申报文件。美国证券交易委员会已经允许没有在上市过程中筹集资金的公司直接上市。2018年，音乐流媒体企业Spotify(SPOT.N)成为第一家直接上市的大型公司。 13. 七夕节单日票房达5亿元 创复工后单日最高纪录 据猫眼专业版数据显示，时值七夕情人节，今日单日票房已突破5亿元，创下了全国影院复工以来单日票房最高的纪录。其中，《我在时间尽头等你》上映首日票房达2.62亿元。《八佰》今日票房超1.8亿元，累计票房已达11.44亿元。 1. 全国股转公司：加快落地混合交易和融资融券制度 全国股转公司党委召开专题会议，强调加快落地混合交易和融资融券制度，推动存量公募基金更便捷地投资新三板股票，引入社保、保险等中长期资金入市，协调有关部门给予投资新三板的私募股权基金与创业投资基金同等的税收优惠。 2. 央行：加大制造业特别是高技术制造业中长期融资支持力度 人民银行在北京召开金融支持稳企业保就业工作推进会。会议强调，要加大制造业特别是高技术制造业中长期融资支持力度，创新金融产品和服务；要加大对受疫情和洪涝灾害影响较大地区的金融支持力度；要推动商业银行持续提升中小微企业金融服务能力，确保实现“增量、降价、提质、扩面”。要继续完善打赢精准脱贫攻坚战后的金融支持政策，进一步强化对扶贫小额信贷的跟踪监测。 3. 深交所：保障创业板注册制高质量运行 努力建设优质创新资本中心和世界一流交易所 深交所党委召开专题会议，会议强调，坚持市场化、法治化注册制改革方向，以信息披露为核心，继续做好企业发行上市审核等工作，强化系统运行安全保障，确保各项改革措施平稳落地。跟踪评估新制度、新规则实施效果，为全市场推行注册制积累经验。 4. 德国经济第二季度萎缩9.7% 创1970年以来最大降幅 德国联邦统计局当地时间25日发布二季度国内生产总值数据，显示受消费者支出下降、商业投资减少以及出口萎缩等因素影响，德国经济4月至6月经价格、季节和工作日调整后出现创纪录的9.7%跌幅。联邦统计局说，这是1970年以来德国经济最大季度跌幅，相当于抵消了该国将近十年的经济增长。 1. 1至7月份物流运行数据公布：我国物流总额增速由负转正呈向好态势 中国物流与采购联合会公布，1-7月份，全国社会物流总额同比增长0.5%，扭转此前连续五个月负增长态势，反映全国物流需求总体水平已恢复至上年同期，与此同时物流需求结构继续优化，消费领域新动能持续发力。 2. 海南自贸港零关税清单等多个政策方案已上报，正等待批复 《海南自由贸易港建设总体方案》在6月份公布后，一系列相关的具体落地方案与政策也将在不久后向社会公布。这些政策包括：海南自贸港跨境服务贸易负面清单、海南自贸港口岸规划布局方案、企业和个人“两个15%所得税”新政、零关税“一负三正”清单、进出岛国内国际航班加注免税航空燃油政策、洋浦港中转国际航船加注免税燃油政策、海南自贸港外商投资准入负面清单、海南自贸港放开市场准入负面清单、海南自贸港信用体系建设等系列政策。 3. 我国大豆相关企业上半年新增0.93万家，同比增长10.7% 随着秋粮季来临，今年的大豆产量与行情持续受到关注。据企查查显示，目前我国共有12.98万家大豆相关企业，其中黑龙江以3.83万家排名居首，占比全国总量达到29.5%，安徽、山东分别以1.82万家、1.6万家排名二三位。2019年新注册相关企业1.82万家，同比增长16.7%，今年上半年新注册0.93万家，同比增长10.7%。此外，注册资本低于100万的企业占比达到59.6%。 4. Gartner：2020年Q2华为智能手机销量追平三星 Gartner最新数据，新冠疫情仍在持续影响全球手机行业，2020年第二季度全球智能手机终端用户销量下滑20.4%，总计2.95亿台。在排名前五的智能手机厂商中，三星遭遇最大幅度销量下滑，而苹果智能手机销量却与去年基本持平。尽管华为也遭遇智能手机同比销量下滑6.8%，但环比销量却增长27.4%，市占率基本追平三星，距全球第一位置仅一步之遥。
锡业股份8月25日晚公告，公司拟以询价方式（发行的定价基准日为发行期首日）非公开发行股份不超过5亿股，募集资金不超过21.84亿元，用于控股子公司华联锌铟的360万吨/年采矿扩建及部分配套项目、收购建信投资持有的华联锌铟7.25%股权、补充流动资金。 本次发行的对象为包括建信投资和云锡控股在内的不超过35名特定投资者。其中，云锡控股以不低于4.4亿元现金认购（锁定期36个月）。云锡控股为公司的控股股东母公司。 值得注意的是，这次竞价定增，公司已提前确定了一个第三方定增对象——建信投资。建信投资以其持有的华联锌铟3.625%股权认购（锁定期18个月），认购金额暂定为3.5亿元。 资料显示，建信投资是中国建设银行股份有限公司的全资子公司，于2017年7月26日成立。建信投资是银监会批准筹建的全国首家市场化债转股专业实施机构，持有非银行金融机构的特许经营牌照，主要从事市场化债转股及配套支持业务。 事实上，本次交易为公司履行相关回购协议。记者查阅，锡业股份2018年12月公告，作为公司引入的投资者，建信投资对华联锌铟实际现金增资8亿元，取得华联锌铟9.49%股份。彼时双方约定，锡业股份可通过现金方式或发行股份，回购建信投资持有的华联锌铟股权。华联锌铟资源禀赋优良，其中铟金属排名全国第一，锌金属排名云南省第三，锡金属储量亦较为丰富，周边延伸的矿脉、矿带还有很大的找矿潜力。 公司表示，本次项目实施完成后，公司将提升对华联锌铟的持股比例，同时华联锌铟产能及配套设施也将提升至与其丰富矿产资源相匹配的水平；将有利于提高公司盈利能力，促进公司的长期可持续发展，巩固公司在锡、铟等方面领先的市场地位。 本次定增发行完成后，云锡集团仍为公司控股股东，云南省国资委仍为公司实际控制人。
日前，同成医药完成精选层挂牌申请的第二轮问询。其中，境外销售、毛利率等多个问题继首轮问询后被再度问及。 公司专业从事精细化工的应用研究和产品开发，目前已研究开发并构建了以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品体系。公司此次拟募资用于“年产16万吨氯系列医药中间体和高端新材料项目”的第一期投资建设，包括新增氯系列产品4.3万吨和对邻氯甲苯系列产品5.924万吨。 专注精细化工产品领域 根据公开发行说明书，刘国先为公司控股股东及实际控制人。根据中国证券登记结算有限责任公司北京分公司出具的《前200名全体排名证券持有人名册》，截至2020年4月30日，刘国先持有本公司股票3076.61万股，占公司股份比例为37.57%。 自公司成立以来，专注精细化工产品研究与开发。截至目前，公司依托当地丰富的溴素、氢溴酸和盐酸资源，已开发构建了以溴系列和氯系列为核心的精细化工产品体系，并实现可循环、经济型、绿色化生产。同时，公司积极向下游产业链产品拓展（如公司在建的“年产4000吨表面活性剂及1500吨新型阻燃剂项目”），以丰富公司产品体系及其应用领域。 目前，公司生产的溴系列产品主要包括溴丙烷、溴丁烷和2-溴丙烷等，氯系列产品主要包括1-氯丁烷、2-氯丙烷、1，4-二氯丁烷等。公司亦生产除溴系列、氯系列以外的部分精细化工产品，包括但不限于马来酸二乙酯等。除此之外，子公司浙江同成报告期内从事化工产品贸易业务。 公司产品广泛应用于酚醛泡沫塑料保温板材料、医药原料药及中间体、农药原料药及中间体、染料及中间体等应用领域。凭借优异的产品质量和产品成本及规模优势，公司取得了较为稳定的客户群体，已与韩国LGHAUSYS、日本北兴化学（终端客户）、湘中制药、赣锋锂业等海内外知名客户建立了良好稳定的合作关系，具有较强的客户优势。 华鑫证券认为，公司从事氯代烷烃和溴代烷烃生产经营多年，拥有自主研发的多项核心技术，在国内细分领域市场具有较强的竞争力。目前，我国精细化率为45%左右，而北美、西欧和日本等发达国家的平均精细化率达到60%至70%。未来，随着我国制造业和消费结构的不断升级，我国精细化工产品需求仍具较大的提升空间。 重视研发投入 2017年-2019年以及2020年上半年（简称“报告期内”），同成医药业绩稳步增长。数据显示，报告期内，公司营业收入分别为2.72亿元、3.25亿元、4.21亿元以及2.08亿元；归属于母公司股东的净利润分别为2187.21万元、4342.7万元、6389.38万元以及3281.02万元。 报告期内，公司研发费用占当年营业收入的比例分别为3.50%、3.72%、2.67%和2.69%。公司称，公司的产品研发能力和生产工艺水平直接决定公司产品的竞争力、附加值和品牌溢价能力，是影响公司收入规模和盈利能力的重要因素。公司重视研发投入，有助于巩固公司核心竞争力并支持公司长期业务发展。 根据公开发行说明书，为增加公司高纯度氯系列医药中间体和高端新材料的产能，以满足市场巨大需求，公司拟在山东省寿光市侯镇化工产业园建设“年产16万吨氯系列医药中间体和高端新材料项目”。本次募集资金用于该项目第一期投资建设，包括新增氯系列产品4.3万吨和对邻氯甲苯系列产品5.924万吨。 华鑫证券认为，新增氯系列产品4.3万吨将大幅提高公司氯代烷烃产品产能产量，满足下游酚醛泡沫塑料保温板材料、农药、医药、燃料等领域日益增长的需求，提升公司的整体盈利能力。同时，新增对邻氯甲苯系列产品5.924万吨，生产过程中的副产品氯化氢可应用于公司氯系产品的生产，有助于提升公司产品综合利用率，进一步降低生产成本，发挥生产的协同效应。同时，公司新建项目将大幅扩张公司产品产能，有利于发挥规模经济优势，提升公司产品的市场占有率，巩固市场竞争力。 多个问题获二次问询 在第二轮问询中，境外销售、毛利率等多个问题被再度问及。 根据公开发行说明书，报告期内，公司境外销售收入分别为5060.10万元、6875.54万元、9570.83万元和6421.32万元，占当期主营业务收入的19.85%、22.40%、23.68%和32.08%，且部分产品在报告期内享受增值税出口退税政策。 问询函要求公司补充说明公司境外销售收入与海外数据存在正负差异的原因及合理性，2018年出口退税额占收比下降的原因及合理性。 公司回复称，报告期内，公司境外销售数据与海关报关数据基本匹配，差异率较小。产生的差异主要系公司向美国客户FMC销售产品的模式不同导致。相关产品需运抵至美国FMC指定地点后客户收货时确认收入，因此导致收入确认时点与海关报关时点存在差异。同时，结合报告期内各期主要产品出口退税率，以及当期免抵退税额与出口金额比例，报告期内公司出口免抵退税情况与公司境外销售收入基本相匹配，不存在重大异常情况。 根据公开发行说明书，公司报告期内主营业务毛利率分别为22.16%、29.14%、28.46%和27.50%。问询函要求公司结合行业情况，分析说明未来原材料价格及销售价格变动趋势，毛利率上升趋势是否可持续。 公司回复称，2018年和2019年公司主营业务综合毛利率较2017年上升主要系核心氯类产品和溴类产品销售毛利率上升所致。溴类产品和氯类产品销售毛利率上升则主要系公司综合考虑原材料价格上升、市场供需情况调整提高了产品售价。但由于直接材料成本及制作费用持续上升，加之运输费用及包装费自2020年1月1日起计入营业成本等因素，公司2020年1-6月氯类产品和溴类产品销售毛利率的下降，导致当期毛利率整体略有降低。 公司同时提示，结合公司产品主要原材料价格变动趋势、主要产品销售价格变动情况、市场其他竞争因素，公司主营业务综合毛利率上升趋势的可持续性具有一定的不确定性。如公司不能及时将原材料成本上升的影响及时转嫁于下游客户，或未能有效改进生产工艺、提高生产效率以持续保持产品较强的竞争优势，未来不排除出现市场竞争加剧、上游原材料价格上升过快等情形，会对公司主营业务毛利率产生不利影响，进而带来公司主要产品毛利率波动的风险。
近日，中国财富管理50人论坛（CWM50）举行了“加强基础性制度建设 推动资本市场长期健康发展”网络视频会议。中国财富管理50人论坛（CWM50）常务理事、中国证监会原副主席李剑阁在会上做了点评发言，对基础性制度建设、资本市场监管现行运行机制等方面出现的问题给出了意见和建议。 以下为发言全文 今天的会议主题“加强基础性制度建设，推动资本市场长期健康发展”。我觉得议题的设置非常好。我经常说，经济学家不是持牌的金融分析师，不要对资本市场的短期行情发表任何看法，这不是经济学家应该做的事情。在讨论制度建设时，要着眼长远性的和基础性的问题。如果受短期行情的影响，为救急而匆匆做一些制度性的规定，常常是不成熟的，而且会长期留下后遗症。 我国资本市场第一次救市发生在1994年，即所谓“三大救市政策”的出台，我参加了有关讨论。1994年上半年，由于实施严厉的宏观调控，上海股市日益低迷，股指从1993年2月16日的最高点1558.95点，一路下跌到1994年7月30日的333.92点。在几个月内下跌80%。 7月28号下午，由证券监管部门和国务院有关部门负责人，以及来自上交所和深交所所在地方领导参与的一个会议，主要研究如何对待当时股市下跌的严峻局面。会议形成了证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市的会议纪要，这个纪要就是中国资本市场历史上著名的三大救市政策：今年内暂停新股发行和上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围，即允许券商融资、成立中外合资基金。 1994年7月30日各大传媒均刊登新华社通稿《证监会与国务院有关部门就稳定和发展股市作出决策》，报道了这个会议和三项政策。 新华社消息发出后市场反应强烈。1994年8月1日，上证指数以大涨18%跳空高开。买盘蜂拥入场。这一天，沪深指数大幅飙升三成。接下来的一周，沪深指数弹升幅度分别为104%和68%，人气骤升，沪深两市分别创下339.41亿元和122.09亿元的周成交金额新纪录。此后，上证指数从7月29日收盘的333.92点，涨至9月13日盘中最高的1052.94点，累计涨幅315.33%。 短期的救市政策，常常固化成为后来的一个制度性规定。比方说，三大救市政策中的第一条“今年内暂停新股发行和上市”，讨论时就有专家指出，行政性的规定“暂停”，就为“何时”启动制造了市场预期的不确定性，而且以后一旦股市下跌“暂停”就会成为惯例，限制了监管部门的抉择空间，也影响了资本市场的健康发展。可惜，专家的意见没有被接受。有人统计，在中国资本市场建立以来的30年里，有6年是因为行情低迷而“暂停”了IPO。 有以上思路，监管部门又产生了要掌握上市公司发行的节奏的想法，认为如果股票行情不好，就不能IPO，行情好了，就可以加快IPO。看起来好像挺合理，但是由于是受行情的影响，思维就比较短期。这也导致了“审批制”无法进行改革。虽然“注册制”讲了很多年，但解决不了。可见1994年监管部门第一次出手救市，效果不是特别好。虽然短期股市上去了，但是制度性的后遗症还是挺多。 最近的一次救市是2015年，我个人认为，也留下了一些制度性的后遗症。在股市大跌的时候，监管部门匆忙提出“境外敌对势力”和“恶意做空”的概念。现在看来“境外敌对势力”查无实据。至于“恶意做空”对多数市场参与者来说也比较勉强。其实在推出融资融券制度安排的时候，就是允许市场做多，也允许合法做空。做多、做空都是一种市场行为，不存在善意和恶意。就像赚钱的动机是一样的，只要不违规，就不存在善意或者恶意的问题。 我记得当时市场上也有一个说法——你没有办法辨别哪一块黄金是干净的，哪一块是不干净的，只要来路是合法的。所以“恶意做空”的事情出来以后，好像做多就是政治正确，做空就是政治不正确。现在市场上有观点认为，类似于“浑水公司”的做空机制，让市场去发现并惩罚恶意造假的公司，让这些公司付出代价，可以大大降低了监管成本。 现在只靠监管部门有限人力很难做到这一点。我们在法规上应该做相应的规定，允许市场机构出于合法的获利动机，通过市场的正当操作，清除资本市场的“垃圾”，成为资本市场合法存在的“清道夫”。 2015年，我们还匆忙地宣布保险资金开展股权投资是违规的。但是现在，监管部门又鼓励保险资金进行股权投资，这里边就有一个涉及到基础性制度的问题，如果保险资金的股权达到一定的比例，是否拥有表决权？这是一个很大的问题。 实际上，全世界的保险资金进行股权投资，在某个公司达到一定比例后，按照法规举牌，是可以获得公司董事席位，并拥有表决权的。在2015年之前，我国保险资金在股票市场上进行收购兼并，境内外都有比较成功的例子。而2015年匆忙出台“不允许保险资金举牌”的规定，可能造成了市场上一些长期性的误导。 2015年，因为怕市场大起大落，监管部门匆忙制定了指数熔断机制，又很快取消。国外也有熔断机制，中国资本市场到底是该有，还是不该有？当时匆匆忙忙制定，匆匆忙忙取消，都有很大的后遗症。 所以，我们在讨论基础性制度建设的时候，不要被行情干扰，也不要被舆论干扰。监管部门应保持定力，不受干扰，进行基础性制度建设工作。 基础性制度建设的抓手是什么？注册制可能是一个“牛鼻子”。注册制改革是一项牵牛鼻子的改革，具有关键的牵引作用。我们经济界的老前辈孙冶方曾经说过，抓到了关键问题就像牵牛鼻子，可收事半功倍之效。如果抓一些间接的、次要的方面，想去解决经济全局，就好像抬牛腿，只能是事倍功半，也可能一事无成。 我们当前是在科创板上进行注册制试点。我同意刚才有专家提到的，为了做一件事情设一个板块进行试点，有时候是必要的，但是试点的目的要探索可复制、可推广的经验。一旦这个经验相对成熟以后，就应该推广，一些原有的板块就应该逐步合并。我赞成不要设那么多板块，对监管也很困难，对投资者和机构都带来了很多不必要的交易成本。比方说，股票市场刚刚建立时候，为了吸引和满足外汇投资，在A股以外又设立了B股板块，现在年轻人几乎都不知道B股是怎么回事。目前还有很多板块无人问津，这可能是将来要解决的问题。 要实行注册制有几个问题要解决。 首先，监管部门在观念上要解决，以后不要对上市公司的质量进行背书，上市公司是否盈利，做得好不好，这都不是监管部门要考虑的。国际上普遍的监管原则是突出信息披露。信息披露达到合规要求，无论是否盈利、主业为何，只要市场能接受，都可以上市。 因为一个公司的好坏经常在过程中是很难判别的。比方说特斯拉，如果用一般的眼光看，只看到它在烧钱和赔钱，没看到赚钱，可是它的市值已经超过了前几位传统制造商的总市值。这样的公司，监管部门是没有办法辨别的。应该卸掉监管部门辨别公司业绩好坏的职能，只负责信息披露的规范化。 其次，监管部门不应该对行情负责，也不应该对市场或者某个公司的股价是否存在泡沫负责。泡沫应该由市场去自行纠正，而不是由监管部门判断股票是不是涨得太高了，是不是该干预了。如果监管部门从主观判断出手，可能会像2015年，先是舆论上鼓励“金融创新”、“互联网+”，自由放任场外配资加大杠杆，想创造一个牛市，后来又担心泡沫过大，简单粗暴地制止场外配资，致使市场资金断裂，导致严重后果。 今天的会议，虽然正好在行情看好的过程中召开，但是我们开会完全不是为行情造势，而是着眼于长期市场制度建设。总的来说，我们还是应该按照刘鹤副总理讲的，坚持“建制度、不干预、零容忍”地进行基础性制度建设，这是一个长期任务。
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