8月20日，银城生活服务发布半年度业绩公告，这也是公司自2019年底上市以来第一份中报“成绩单”。数据显示，2020年上半年，银城生活服务实现营业收入4.17亿元，同比增长39.1%；实现毛利0.82亿元，同比增长56.1%。 公司优异的业绩表现给予其走势靓丽的股价良好的支持和印证，自上市以来银城生活服务股价累计涨幅已经超过3倍。而以今年2月份股价低点算起，银城生活服务股价累计涨幅更是超过5倍。 （资料来源：Wind） 资料显示，银城生活服务创始于南京，辐射长三角地区，在南京与长三角区域享有良好的声誉。银城生活服务在2020年获得中国物业服务百强企业第24位。 收入、利润继续维持升势，盈利能力显著改善 近年来，银城生活服务收入规模和利润呈现持续增长趋势，其中2016-2019年公司营业收入和毛利复合增长率分别高达45.2%和31.4%。今年上半年，银城生活服务继续延续上述增长趋势，收入及利润实现双增，同时公司盈利能力显著改善。数据显示，银城生活服务截至2020年6月底净利润率为7.2%，较2019年底扣除上市开支后的净利润率增长2.4个百分点。 （资料来源：公司公告） 目前，银城生活服务的业务覆盖多种物业，包括住宅物业及非住宅物业，如政府设施、金融机构、医院、公园、学校等。而根据业务分类，银城生活服务的业务又可以分为物业管理服务和生活社区增值服务。 数据显示，今年上半年银城生活服务的物业管理服务业务实现营收3.36亿元，同比增长39.8%；实现毛利0.49亿元，同比增长77.9%；毛利率为14.7%，同比上升3.15个百分点。而生活社区增值服务实现营收0.81亿元，同比增长36.4%；实现毛利0.32亿元，同比增长31.3%；毛利率为39.7%，同比小幅下滑1.56个百分点。 （资料来源：公司公告） 银城生活服务表示，收入及利润的增加主要得益于年内新增在管建筑面积带来的物业管理服务收入增加、提供社区增值服务产生的收益增加以及完成收购南京汇仁恒安物业管理有限公司51%股权后的盈利贡献。其中，上半年南京汇仁恒安物业管理有限公司贡献约3510万元收入及约300万元纯利。 资料显示，银城生活服务在今年3月通过完成并购南京汇仁恒安物业管理有限公司进入医院物管领域，此次并购不但丰富了银城生活服务非住宅业务组合，提升了公司专业服务能力，也彰显了公司的并购整合能力，为公司未来在非住宅板块的布局提供充足经验。 深耕南京及长三角地区，第三方在管面积首破八成 银城生活服务作为根植南京物业服务市场的企业，目前实施为以南京区域为核心，深耕长三角富裕城市。上半年，银城生活服务成功进军江苏省宿迁市及盐城市。截至2020年6月30日，银城生活服务物业管理服务涵盖中国16个城市，包括江苏省的11个城市以及长江三角洲地区大都市中其他省份的5个城市。 另有数据显示，上半年银城生活服务在管建筑面积首次突破3000万平方米，约达3370万平方米，较2019年同期大幅增加约65.2%。同时，银城生活服务管理307项物业，同比增长约50.5%，包括142项住宅物业及165项非住宅物业。服务超过19万户家庭，覆盖超过100万名客户。而在今年上半年，银城生活服务新增项目68个，其中直接委聘项目25个，通过收购汇仁恒安获得项目18个，以及通过赢得公开招标获得项目25个。 （资料来源：公司公告） 而从分类别来看，今年上半年，银城生活服务住宅与非住宅在管面积分别占银城生活服务总在管建筑面积约77.4%和22.6%，其中非住宅在管面积较去年同期大幅增加约89.9%至760万平方米。目前，银城生活服务非住宅物管业务已涵盖多达10个产品线，意味着公司扩大非住宅项目的战略已取得初步成效。而且通常非住宅产品的毛利率较住宅更高（约20%），扩大非住宅项目在未来也有利于进一步拉动公司整体毛利率水平。 与其他物管公司过于依赖集团地产公司不同，银城生活服务对于母公司依赖程度较低，具备更鲜明的市场化程度。尤其是在第三方项目拓展方面，银城生活服务上半年实现了较大幅度的跨越。截至2020年6月30日，公司来自第三方地产开发商的在管面积占比首次突破八成，达到约81.8%，同比增长68.9%，体现出市场对银城生活服务品牌及运营能力的认可。 （资料来源：公司公告） 根据Wind数据，截至8月21日，港交所物业服务及管理板块整体市盈率（整体法）已经达到52倍。资本市场给予物业股高溢价主要逻辑来自于物业管理公司轻资产运营模式及稳定的现金流能力。而银城生活服务凭借在管规模的不断扩大以及多元增值服务的延伸，逐步提升盈利空间；同时，随着公司第三方在管面积占比突破八成，收入结构呈现出更高的市场化。 物业管理行业正处于快速增长黄金发展期，在行业蛋糕越来越大的同时，银城生活服务以市场拓展为主导、收并购相结合的方式扩大公司的业务规模，并进一步拓宽增值服务范畴，在这样的成长路径之下，公司有望在未来获得更高的资本溢价。
从目前情况来看，银城国际控股(01902.HK)正迎来一个属于自己的扩张周期。 地产行业迈过黄金发展的十年后，进入到了一个新的阶段，有人说，这个阶段只有得规模者才能得"天下"，也有人说这个阶段真正活的滋润的一定是那些有核心竞争力持续创造出利润的企业。其实这两种说法都没有问题，集中度提升是行业发展的必然趋势，做大做强规模本身也是核心竞争力的体现。而相较于后者来看，有自己的核心竞争优势，能够确保持续创造稳定的利润，这一点其实也并非需要唯规模是举，正所谓船小好调头，面对大环境的不确定，企业的灵活性本身也是一个很不错的竞争要素。有时候，小而美，也挺好。 1、经营效益持续释放，利润指标大幅增长 地产行业中，银城国际控股就是一家典型的小而美的企业。公司体量虽说不大，但增长势头强劲，尤其是在稳健经营能力和利润增长能力上有着不俗的表现。 从今年公司给出的中期成绩单来看，盈利数据成为其中最大的看点，上半年，公司实现毛利7.1亿元，同比增长58.6%，实现净利润3亿元，同比增长517.7%；实现归母净利润1.02亿元，同比上涨1407.4%。公司毛利率同比增长3.7个百分点至15.7%，净利率同比增长5.3个百分点至6.6%。上述各项利润指标全部实现大幅度的增长。 我们知道地产的业绩增长很大程度上得益于前期销售的结转，银城国际在过去一直保持销售高速增长的态势，公司2017到2019年间合约销售年复合增长率就达到了83.2%，这也解释了公司在利润端为何会有如此强劲的表现。 而除却前期销售端的成绩外，银城国际也在积极推动降本增效，其中有效降低财务杠杆压缩财务支出，也在一定程度上释放了新的利润空间。截至今年中期末，公司净负债率为较去年末下降了约60个百分点到100.9%，公司降杠杆效果显著，也进一步夯实了企业的安全经营。 受疫情大环境影响，银城国际在今年上半年的合约销售表现上并不算太亮眼，总计完成合约销售为61.2亿元，较年度目标仍然还有一定的差距。不过可以看到的是，公司在疫情稳定的后一阶段，尤其是二季度之后，其不断加快推盘力度，销售业绩也开始伴随整个市场购房热情的热络实现快速回血。考虑到下半年公司储备了充足的货量，又适逢房地产传统销售旺季，此外房地产也进入到传统销售旺季，因此公司仍然还将有机会完成全年销售目标，这也将为后续的利润增长带来支撑。 实际上，银城国际利润能够快速释放的重要因素还在于公司优质的布局策略和强劲的产品力。接下来予以重点分析。 2、深耕区域特色明显，多元化布局下"产品+运营"构筑核心竞争优势 银城国际是一家十分具有区域特色的房地产企业，公司坚持以立足南京，深耕长三角，辐射都市圈的发展策略，在当地市场享有非常高的美誉度。公司这一特色也反映在其行业排名中，银城国际不仅排名2020中国房地产百强企业第90名，同时也排名2019年度江苏省房地产综合实力第一。 公司不断加快对所布局区域的渗透，即使面对上半年疫情的影响也未停止纳储的步伐，上半年银城国际共获取6幅地块，主要位于杭州、合肥、温州等长三角区域热点核心城市，并首次进入到浙江温州及江苏常熟。 截至目前，银城国际总土地储备建筑面积超过550万平方米，其中公司应占权益土地储备建筑面积为约430万平方米。其业务已从南京扩张到长三角10座核心城市，包括南京、无锡、杭州、苏州、温州、镇江、马鞍山、徐州、合肥及台州。 可以看到，银城国际在行业的"打法"并未唯规模是举，唯全国化布局是举，公司踏准自身的发展节奏，不断在自己所熟悉的优势区域做精做透，做深做强，并持续贡献可观的利润增长。 优质的土储布局成为公司不断增长的重要驱动所在，多元化的助力以及在产品力和运营层面的"精进"更是如虎添翼，为公司打开了持续稳定向上的空间。 一方面，银城国际采取了多元化的开发策略，公司不仅在南京核心黄金地段持有大型综合商业体，同时也积极与著名医院、健康产业园合作，打造长者生活社区及高端养老公寓、投资物业等多个业态。透过此不仅增强了公司业务发展的灵活性，带来了更为稳定的现金流，同时还为公司在资源获取等方面带来了优势，有机会不断获得高质量低成本的优质土储资源。 另一方面，公司不断强化产品力，打造了品种广泛的优质物业类型，涵盖颐系列、尚系列、致系列、中系列、和系列等五大住宅物业产品系列，其有效满足各阶段多维度人群的需求，提升了项目去化率，带来了较高的市场溢价机会。根据中期数据，银城国际今年上半年合约销售均价达到18205元每平，同比上升18.2%。 此外公司在运营层面，积极推进标准化房地产开发程序，不断加快周转，提升企业运营效率，也进一步构筑了在行业内的核心竞争优势，达到了高效高质的产品开发运作，其综合实力也得到了行业广泛认可。 3、结语 当前面对宏观市场环境不确定性的增加，企业的安全运营成为市场关注的焦点。从中期财报来看，银城服务在降杠杆层面取得了显著的成果，公司持续优化债务结构，进一步强化了企业整体抗风险能力。截止中期期末，公司现金短债比较2019年末大幅上升，达1.28倍，另外公司保持充足的现金余额，在手现金达65.8亿，较2019年底提升63.3%，此外公司仍有未使用授信额度达139亿。 值得一提的是，目前公司在港股市场已有两个上市平台，在海内外有着畅通的融资渠道。今年5月公司还获得了包括穆迪及联合国际两大国际信用评级机构分别授予"B2"及"B+"主体评级，展望"稳定"，这也进一步体现了国际资本市场对公司稳定发展的认可。 总体来看公司交出的中期业绩成绩可圈可点，财务稳定性进一步改善，新增土地储备为未来的增长奠定了基础，伴随公司不断在区域内做精做优，提升运营效率和产品溢价能力，公司在行业内还将持续保持稳健的增长姿态。
8月18日，宝龙商业发布中期业绩报告。数据显示，今年上半年，宝龙商业实现营业收入8.69亿元，同比增长16%；期内毛利为2.55亿元，同比增长28.8%；实现净利润1.45亿元，同比增幅为66.4%，超出市场预期。 2019年底上市以来，宝龙商业股价累计涨幅超过150%，体现出市场对于宝龙商业的看好。在新冠疫情的影响下，实体经济一度被按下暂停键，却依然没能改变宝龙商业的业绩增长态势。在商业板块布局持续推进，物业管理板块规模增长跟随宝龙地产的面积交付稳步增长的背景下，今年或许将成为宝龙商业快速扩张的一年。此外，宝龙商业在今年7月斥资4055万元收购浙江星汇商业管理有限公司60%股权，随着更多并购的逐步兑现，宝龙商业的长期投资逻辑也将愈发凸显。 （资料来源：Wind） 中期业绩亮眼， 疫情不改宝龙商业 长期增长态势 资料显示，宝龙商业的前身为厦门华龙物业管理有限公司，1993年在厦门成立，2007年随宝龙地产的商业地产策略公司将业务拓展至商业运营服务领域。2014年宝龙商业开始为独立第三方提供商业运营服务。2019年为了准备独立上市，公司从其核心控股股东宝龙控股中分拆。 2016年以来，宝龙商业的业绩维持快速增长，2016-2019年收入及净利润的年化增幅分别为29.1%和41.6%。日前，宝龙商业交出了一份靓丽的中期业绩答卷，尤其是净利润同比增幅66.4%，超出市场预期。 （资料来源：公司公告） 宝龙商业上半年净利润增速远高于营业收入的主要原因，在于运营成本和费用得到有效控制。其中，营业成本增速低于营收增速，同时销售费用缩减明显。而从盈利能力上看，宝龙商业在上半年的毛利率和净利率两方面均得到进一步提升。 商业运营服务盈利能力的提升得益于疫情期间公司人工能耗成本控制，毛利率由2019年的29.3%升至2020年中期的31.1%；住宅物管服务是由于在管规模的扩大和增值服务收入的提升，毛利率由2019年的12.4%升至2020年中期的21.9%。另有数据显示，宝龙商业整体毛利率为29.3%，净利润率为16.6%，分别上升2.9个百分点和5.6个百分点。随着公司进一步推进区域化整合管理，未来公司的盈利能力仍有提升空间。 （资料来源：公司公告） 而从具体的收入结构来看，宝龙商业收入来源为两部分，即商业运营服务与住宅物业服务，其中主要收入来源依然是商业运营服务，两大业务长期维持着“二八开”的稳定格局。不过，受年初疫情的影响，商业运营服务上半年收入增速相较去年全年水平有所下滑，但住宅物业管理服务收入增速依然维持高位。数据显示，今年上半年，宝龙商业商业运营服务收入为7亿元，同比增加12.8%，占集团总收入的80.6%；而住宅物业服务收入为约1.68亿元，同比增加31.5%，占集团总收入的19.4%。随着下半年国内实体商业的持续复苏，宝龙商业的商业运营服务有望迎来更加强势的表现。 （资料来源：公司公告） （资料来源：公司公告） 商业板块布局持续推进，收购星汇商管形成战略互补 截至上半年，宝龙商业的商业运营服务在管建筑面积为698.2万平方米，同比上升约9.38%；住宅物业管理服务在管建筑面积1164.7万平方米，同比上升约9.43%。其中，宝龙商业在管零售商业物业51个，包括45个购物中心与6条独立商业街。 （资料来源：公司公告） 在疫情的负面影响下，今年上半年，宝龙商业平均出租率为87.1%，较2019年底仅出现2.3个百分点的下滑，但足以体现出宝龙商业强劲的运营实力。从各产品线来看，宝龙一城、宝龙城、宝龙广场和宝龙天地的出租率分别为92.6%、90.7%、85.4%、87.9%。 同样受到疫情的影响，宝龙商业上半年暂无新购物中心开业，但在并购方面却实现明显突破。今年7月份，宝龙商业发布公告称，公司附属全资子公司上海御龙物业管理有限公司斥资4055万元收购浙江星汇商业管理有限公司60%股权。资料显示，浙江星汇商管截至目前共管理14个零售商业项目，总建筑面积89万平方米，旗下有购物中心（星悦城）、社区商业（星街坊）、主题街区（青年小镇）、创意集市（舍狸公社）四大业态和品牌，与大悦城、路劲、祥生等旗下商业有过合作。 据了解，浙江星汇商管主打商业街产品，与宝龙商业的购物中心产品形成互补。同时，此次收购也使得宝龙商业的长三角布局也得以继续深耕。根据协议，浙江星汇商管的股东及实控人承诺2020-2024年浙江星汇商管将分别实现扣非后归母净利润分别为600万、768万、983万、1258万、1611万元。 深耕长三角、做大做强长三角战略进一步落实 一直以来，宝龙商业的主要业务都聚焦在长三角地区。根据中报数据，宝龙商业在商业运营服务方面于长三角区域在管建筑面积为316万平方米，占总在管面积的45.3%；而在住宅物业管理服务方面，宝龙商业于长三角区域在管建筑面积为518.9万平方米，占总在管面积的44.6%——不论是商业运营服务还是住宅物业管理服务，宝龙商业在长三角区域在管面积的占比均接近了中国东南部、中国中西部及环渤海三大区域的总和。 （资料来源：公司公告） （资料来源：公司公告） 随着宝龙商业深耕长三角、做大做强长三角战略进 一步落实，公司未来的战略重心仍然在长三角区域。据了解，宝龙商业今年计划新开业项目13个（其中1个为重新开业），开业时间集中在9-12月份，其中有8个项目位于长三角。未来，宝龙商业计划继续在长三角地区投放大量资源，尤其是在上海、杭州、宁波及南京等经济枢纽。 而随着经济发展，长三角将会成为现代服务业的中心及具竞争力的世界级城市群。而由于快速城市化和中国家庭购买力的上升，将对高质量的商业运营服务产生大量需求，这会为宝龙商业的未来增长带来新机遇。 未来三年业绩具备较强确定性，机构看多股价至 35 港 元 随着商业板块布局持续推进，以及物业管理板块规模增长跟随宝龙地产的面积交付稳步增长，宝龙商业的高成长性有望延续下去。 根据中信建投的估算，宝龙商业预期全年公司住宅类在管面积有望增加超过150万平方米，预估在管面积超1300万平方米，合约面积超2200万平方米，物业管理板块规模增长主要跟随宝龙地产的面积交付稳步增长，预计未来基本保持稳中有升。而在商业运营方面，2020-2022年，预计宝龙商业开业面积分别达到135.1万平方米、208.8万平方米、55.5万平方米。 宝龙商业高成长性同样得到不少专业机构的认可，今年以来，包括CIMB、UBS、建银国际、中信建投、花旗等多家海内外机构覆盖宝龙商业，并给出积极评价。其中，建银国际给出优于大市评级，Credit Suisse给出增持评级，中信建投和第一上海给予宝龙商业买入评级。而在目标价方面，中信建投给出31.58港元的目标价位。而在中报发布后，海外知名投行野村证券上调宝龙商业目标价至26.75港元，并维持买入评级；花旗则将目标价高看至35港元。 野村发表研究报告表示，宝龙商业上半年业绩高于市场预期，主要受惠于毛利率上升及经营效益改善的利好，预期宝龙商业的盈利将取得长期稳健增长，预计公司2020-2022年度盈利年复合增长率将达到47%。而花旗认为，7月份对于浙江星汇商管的收购是宝龙商业扩张能力的良好佐证，而随着商场客流量和销售额的逐步复苏，宝龙商业的出租率将得到进一步提升，并预计在2025年出租率达到95%，同时宝龙商业的收入在2019-2022年有望实现48%的复合增长率。
8月20日，三只松鼠（300783.SZ）如期发布半年报，国民零食品牌的中期业绩如何，下面具体来看一看。 一、休闲零食巨头再创辉煌，上半年营业收入同比增长16.42% 三只松鼠是中国休闲食品领域最快实现从创业到突破百亿营收的企业。继去年踏上“百亿营收”的新台阶之后，三只松鼠并没有停下前进的步伐。2020年面对具有挑战的市场环境，公司逆势实现营业收入的进一步增长。 三只松鼠的财报显示，2020年上半年，公司实现营业收入52.52亿元，同比增长16.42%。新冠疫情对各行各业都造成了巨大的冲击，三只松鼠的业务也受到了交通因素等方面的负面影响，但即便如此公司仍然实现了营业收入的双位数增长，充分展现出公司的业绩韧性。 从利润来看，2020年上半年，三只松鼠的净利润为1.88亿元，同比下降29.51%，主要是受到疫情的冲击以及公司获客成本、销售成本增加以及线下客流减少、门店拓展计划延期等因素的影响。 考虑到休闲零食行业的长期增长前景以及当下的市场竞争格局，三只松鼠正在战略性地实行规模先行的发展策略，以进一步巩固公司的龙头优势。2020年，三只松鼠持续扩大品类、完善销售渠道、加码数字化供应链，显然这些投入和建设会挤压短期利润，但站在五年、十年的长期发展角度看，这是正确且必要的。 这是因为中国休闲食品市场规模巨大且持续增长，但这又是一个非常分散的市场，2019年我国休闲食品行业CR5仅为16.3%，而全球休闲食品行业CR5为25.6%，因此，行业里持续保持领先地位的玩家会成为市场扩容、行业集中度提升的最大受益者。 二、“全品类+全渠道”双管齐下，三只松鼠持续开疆扩土 三只松鼠成立于2012年，自有IP“三只松鼠”及三个松鼠形象“松鼠小酷”、“松鼠小美”、“松鼠小贱”在消费者群体中享有较高的知名度。公司以线上起家，主打坚果类休闲食品，但随着公司不断发展壮大，公司开启全品类、全渠道战略，以进一步提升长期竞争力。 1、品类多元化，新品牌蓄势发力 在品类方面，三只松鼠已经构建起以坚果、果干、烘焙、肉制品为核心品类的休闲食品产品体系，向消费者提供超600款美味产品，有效提升公司的销售规模和市场影响力。关于产品研发，三只松鼠持续强化产品的自主打造，创新性地推出了奶奶甜、白桃枣、气泡瓜子仁等产品，并获得了不错的市场反馈。 公司财报显示，三只松鼠来自坚果的收入比重已经从2016年70%下降至2020年上半年的53.56%，反映出公司多样化的产品矩阵使得公司的收入结构更加均衡。 三只松鼠还在不断探索新赛道，公司通过铁功基、小鹿蓝蓝、养了个毛孩、喜小雀四大新品牌，切入方便速食、婴童食品、宠物食品和定制喜礼业务，新品牌新业务蓄势发力。 2、实施全渠道战略，线下渠道打开增长天花板 在渠道方面，以互联网起家的三只松鼠不断向线下渗透，构建起覆盖线上线下的全渠道销售模式。财报显示，今年上半年三只松鼠线上营收44.65亿元，其中第三方电商平台销售44.4亿元，同比增长11.06%，占营业收入的84.54%。 三只松鼠线上领先地位持续巩固，品牌已经连续多年位列国内主流电商渠道坚果零食类目销量第一，“双11”销售额连续多年刷新中国食品行业销售记录。截至今年上半年，三只松鼠天猫旗舰店单店粉丝数已突破4000万，成为天猫首个粉丝数超4000万的品牌；三只松鼠京东自营旗舰店和三只松鼠京东旗舰店合计粉丝数突破4100万，位列京东品牌粉丝榜第一名。 值得一提的是，三只松鼠还在创造新的消费场景。今年上半年，三只松鼠联合薇娅等各大平台知名主播展开合作，累计开展直播超50场，实现销售额近2亿元，其中薇娅专场直播带货金额达3953.7万元。 三只松鼠的线下渠道包括投食店和松鼠联盟小店，线下门店超过600家。数据显示，今年上半年，三只松鼠自营形式的投食店已达139家，实现营收3.1亿元，同比增长45%；加盟形式的联盟小店达478家，实现营收1.57亿元，同比增长166.1%。 考虑到疫情对线下门店的影响，三只松鼠线下业绩其实还未完全释放，但已经为以后的增长打开了天花板，未来公司来自线下渠道的收入比重有望持续提升。 三、结语 从投资角度看，消费股历来是穿越周期的投资主线，休闲零食市场规模超万亿，是投资者不容错过的黄金赛道之一，行业龙头的投资机会就更加不得不察了。 三只松鼠扬帆在万亿蓝海市场，品类多元化和线下渠道的加速布局将为公司带来新的增长动力，长期增长前景可期，相关投资机会值得关注。公司业绩发布之后，中信证券、中泰证券、平安证券、申万宏源、华安证券等多家券商已经给予三只松鼠“买入”或“增持” 评级，看好其投资价值。
雄韬股份8月24日午间公告，公司下属子公司氢雄云鼎近日与成都大运汽车集团有限公司运城分公司签署了《产品供应/购买合同》。 订单金额为669.84万元，订单标的为燃料电池系统（雄韬90KW氢系统）。 公司表示，上述订单的实施，将进一步增强公司在氢能市场的业务开拓，优化产业结构，加快氢燃料电池产业做优做强，将为公司的快速发展创造新的效益增长点，增强公司的核心竞争力。
中威电子8月24日午间公告，公司控股股东、实际控制人石旭刚拟通过协议转让方式，向河南省新乡市人民政府旗下新乡产业基金壹号转让其持有的公司2422.45万股股份（占公司股本总额的8%）。 据公告，公司自8月24日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。 除上述转让外，石旭刚拟将其持有的公司4239.28万股股份（占公司股本总额的14.00%）的表决权委托给新乡产业基金壹号，上述交易完成后，新乡产业基金壹号将持有公司股份2422.45万股，拥有公司6661.73万股股份（占公司总股本的22%）的表决权，成为公司的第一大股东。 同时，公司拟筹划向特定对象发行股票事宜，新乡产业基金壹号拟以现金方式全额认购公司向特定对象发行的不超过9084.18万股股份 （占公司新股发行前股本总额的30%）。 若本次交易最终实施，将导致公司控制权发生变更，公司控股股东将由石旭刚变更为新乡产业基金壹号，实际控制人变更为河南省新乡市人民政府。 截至公告日，石旭刚所持股份累计质押比例为100%，拟转让股份目前尚处于质押状态， 石旭刚承诺会在股份交割前完成对相应股份的解质押手续，以确保股份转让的顺利实施。
2020年8月20日，泰凌医药（1011.HK）发布公告，公司旗下产品舒思（通用名：富马酸喹硫平片)在中国全国药品集中采购(第三批国采)中拟中选，根据中标可供应区域，舒思（通用名：富马酸喹硫平片)将获得向江苏、广东、湖北、河北、云南、陕西、广西、天津、甘肃和青海十个省份独家中标供应的权力。 图表一：公司2020年8月20日公告 数据来源：公司公告，整理 核心产品舒思贡献三成营收，成本优势逐年凸显 舒思（通用名：富马酸喹硫平片)是精神分裂症的一线用药，并且是目前市场上最少多巴胺能拮抗剂的新一代非典型抗精分药物之一，对治疗精神分裂症的各种症状和双相情感障碍的躁狂发作均有显着的效果。 泰凌医药的舒思由公司的全资附属公司苏州第壹制药自主生产，2003年5月获批，2003年7月正式推出上市销售，2020年1月经中国国家食品药品监督管理局批准通过一致性评价。此次能中选十省集中采购名单将会是该药品的又一个重大突破。在此次十省集中采购中，舒思的规格包装为每盒0.1克*30片，拟中选价格为32.55元人民币每盒。 图表二：舒思拟中选信息 数据来源：公司公告，整理 作为一种非典型抗精神病药物，舒思（通用名：富马酸喹硫平片)已被证实对首发精神病患者、老年患者及青少年患者而言具可靠的安全性和良好疗效。该药品此前已进入中华医学会颁发的精神分裂症和双相情感障碍治疗指南范围，并且属于国家医保目录甲类及国家基本药物目录。作为全国医保、基药双目录药品，是一种国家批准的处方用药。 据泰凌医药2019年年报数据显示，公司自有产品生产及销售的收入为1.53亿元人民币，占总收入的41.9%。舒思贡献销售额为1.06亿元人民币，占总收入的29%，占自有产品生产及销售的收入的69.21%。由此可见，舒思是公司自有产品中最为核心的产品。 图表三：舒思2019年销售数据 数据来源：公司年报，整理 2019年，舒思的销售量为369.2万，2018年为531.4万。虽然销售量盒营业收入都有所下降，然而2019年舒思的毛利率为73.8%，较2018年的68.5%却上升5.3个百分点。舒思的成本优势在2019年中尤为突出，随着舒思进入集中采购，销售量有望获得新的增长动力，销售收入也将由此带动。 图表四：舒思2019年毛利率数据 数据来源：公司年报，整理 集中采购对原研药形成巨大冲击，舒思市场份额将大幅提升 从市场规模和竞争情况来看，精神分裂症为精神治疗领域中最为严重的疾病，因为其有可能影响人的知觉、思维、行为等，全球人群的发病率约为1%，多发于青壮年群体。精神分裂症的患者会表现焦虑、易激惹、失眠、抑郁和自杀等。双相障碍也称双相情感障碍，属于心境障碍的一种类型，指既有躁狂发作又有抑郁发作的一类疾病。全球双相障碍的发病率约为1%-2%，最高可达5%，双相障碍与其他疾病共病率非常高，自杀风险是普通人群的10倍。 而目前治疗精神分裂症的喹硫平类药物在中国市场却呈现三足鼎立的格局，包括原研药阿斯利康的思瑞康、湖南洞庭药业（复星医药子公司）的启维、苏州第壹制药（泰凌医药子公司）的舒思。 阿斯利康的思瑞康于1997年获得FDA批准上市，为一线非典型抗精神病药，2018年5月7日，绿叶制药向阿斯利康收购了其包括中国在内的51个地区全部许可权利。公司自身产品舒思（通用名：富马酸喹硫平片)是其中一个仿制药，已于临床用业十七年，未进入集中采购之前就是三个药品中性价比最高的产品，对比原研药约200元/盒的售价，舒思的价格上有着极大的竞争优势。此次带量采购将再次对原研药企造成巨大冲击，有利于公司进一步扩大现在的销售和市场覆盖。 另一方面，带量采购的模式对药企的生产及销售团队的专业性，合规性都有更高的要求。近些年，公司通过自设生产基地，使得供应及质量要求都可以得到保障，此外，公司还积极改组销售团队，强化对销售人员的合规性培训，并要求销售人员严格地遵守法律法规与公司章程，具备保证集中采购平稳落地的基础。此外，公司还在多个跨国药企引入了许多经验丰富的专业人才，包括财务管理、合规性、业务发展等多个方面，为集中采购后续做好了充足准备。
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