7月28日，TCL电子控股有限公司（下称“TCL电子”或“公司”，01070.HK）举行股东特别大会，审议收购TCL通讯并出售茂佳国际等相关事项。公告显示，参加此次大会的股东以高比例赞成票来支持公司的业务革新举措。 6月29日，TCL电子发布业务革新公告，次日起股价快速上涨，截至7月28日收盘，公司股价累计涨幅36.6%。7月21日股价一度涨到4.88港元，创近5年新高，市值升至115.73亿港元；最高日涨幅达13.8%。 TCL电子首席执行官王成表示，股东特别大会顺利召开后，该业务革新预计在8月底完成，9月开始并表。此次交易完成后，TCL电子将增加TCL智能手机、智慧平板，智能穿戴和智能连接业务板块，进一步发展互联网服务业务，剥离出电视代工业务。TCL电子将以电视和手机通讯业务为核心，进军市场规模超过万亿元人民币的智能家居、互联网服务和智慧商显等细分市场。 安信证券近期发表TCL电子（01070.HK）买入评级报告认为，TCL通讯纳入上市公司体系后，TCL电子能够充分利用TCL通讯业务和传统电视业务在市场覆盖、分销渠道、客户、产品和技术、财务表现等方面的协同效益，集中在全球推广TCL品牌，从而进一步提升TCL品牌电视机及移动通信装备在全球市场份额的增长空间。TCL电子已经逐渐走出传统制造业的定位，未来将逐步成长为以“TCL品牌”为核心的消费电子企业，想象空间可以对标拥有完善互联网产品生态的小米公司。 TCL通讯并入TCL电子 5G时代加速智能家居战略落地 AI×IoT是毫无疑问的行业战略机遇，万亿级市场规模俨然是块诱人的大蛋糕，家电厂商、手机厂商、互联网巨头等各方势力都在争相布局。但归根结底，市场竞争拼的是产品和服务，即产品是否懂你、服务是否完善。TCL通讯业务的并入，将进一步完善TCL电子AI×IoT全场景智慧生活布局。 TCL通讯在全球拥有多个研发中心及庞大的销售网络，现有业务覆盖智能手机、智慧平板和智能连接三大业务板块。作为在全球市场具有领先优势的通讯企业之一，TCL通讯一直都走在智能手机、5G技术探索的最前沿。早在2015年，TCL通讯就已全面开展5G研发，并积极参与标准定制，是全球少数几家同时拥有2G至5G专利技术的企业之一。2019年，TCL通讯成为第一个在MWC上实施5G端到端解决方案演示的公司，成为首批推出5G智能终端的厂商之一。 TCL通讯对运营商定制化的服务要求有丰富的经验和技术能力，协同华星光电在显示屏技术上的优势，通过整合垂直供应链，满足为运营商提供显示屏订制开发服务。据了解，TCL通讯5G产品在2020年已经中标进入北美和欧洲多个运营商，同时基于运营商定制型号拓展到其他Tier2运营商和开放渠道，中高端价位段的智能手机市场需求逐年增加。TCL通讯将抓住5G启动初期运营商主导市场的机遇，通过TCL品牌的5G手机切入中高端市场，集中火力，建立优势并取得突破。 TCL通讯在2008年就开启了智能连接业务，其智能连接业务主要包括移动的MIFI、室内CPE、Mesh、WIFI路由器以及智能穿戴、定位器等，通过旗下两大品牌Alcatel和TCL在海外销售移动连接产品。2018年9月，TCL通讯正式将智能连接事业部（SCD）推向更高的战略层面，以AI×IoT为顶层战略。 2019年初，TCL电子提出AI×IoT的新方向，并于9月底成立了专注于AI、IoT和云服务等技术研发和产品化创新应用的鸿鹄实验室。但是在TCL电子AI×IoT的战略布局中，一直将电视作为主要屏幕，缺少了手机的布局。TCL电子收购TCL通讯填补了TCL智能家居领域中手机产品的空白，TCL手机将成为TCL生态系统中不可或缺的核心分子，在手机和电视双屏的加持下，将不断增强用户黏性，为用户带来更好体验。TCL电子与TCL通讯二者合并，强化了“大屏-中屏-小屏-可穿戴子屏”的全场景智慧显示生态的协同效应，进一步深化TCL电子的生态布局。 优质资产并入 提升公司运营效率和收入规模预期 TCL电子此时收购TCL通讯恰逢其时。TCL通讯在2017-2019三年时间内完成了内部业务革新，经过业务缩减调整，实现毛利率逐年提升，净利润持续上升，2019年已实现扭亏为盈，此时收购的TCL通讯是资质良好的优质资产，有利于提升TCL电子的毛利率水平。TCL通讯与TCL电子在供应链和全球渠道建设方面有一定重合和互补，双方整合有利于促进物流、资金流、信息流的结构优化，进一步提升公司运营效率和收入规模增长空间。 TCL电子核心产品二季度销量逆势增长、全球市占率不断提升、产业链生态投资等利好不断，也是此次股东大会顺利通过此次业务革新的关键。在新冠肺炎疫情之下，TCL电子二季度业绩保持不断增长态势，欧美和新兴市场排名提升。 7月20日，TCL电子宣布收购旦倍科技，进一步增强了公司作为AI×IoT智能家居软硬件一体解决方案服务商的核心能力，完善了智能软件平台的布局，并有助于拓展公寓、地产、旅宿等B端规模化客户关系。同时，将旦倍智能软件平台和TCL鸿鹄实验室云平台技术进行协同建设，整合TCL全品类智能家电和智能家居产品，增强TCL电子的AI×IoT“全场景智慧生活解决方案服务能力”。 此次业务革新是公司“AIxIoT”发展战略的重要一步，也是推进TCL电子业务全球化、多元化发展，打造全场景智慧产品+服务生态的重要布局。TCL电子不仅要在大屏、画质、音质做到全球领先，还要大力发展AIxIoT、智慧影像、5G和边缘智能、自主研发的智能电视操作系统和多模态交互能力，致力成为全球领先的智能科技公司。
今年以来，公司债迎来多重利好。3月1日新证券法实施以来，公开发行公司债实施注册制。在注册制下，公司债发行条件优化，审核效率提升。另外，随着交易所启动公募短期公司债券试点，以及央行、证监会同意银行间与交易所债券市场互联互通，公司债品种进一步完善，发行成本趋于降低，交易也将更加活跃，将进一步助力实体经济发展。 记者据沪深交易所官网数据整理，3月1日至7月29日，沪深交易所公开发行的公司债中，已经注册生效的有189只，拟募资合计1.5172万亿元。 两行业拟募资额较高 从两个交易所分别来看，深交所公开发行公司债注册生效的有58只，计划募资金额合计3872亿元；上交所公开发行公司债注册生效的有131只，计划募资金额合计1.13万亿元。 从发行人所处行业（申万二级）上来看，上述189只公司债中，证券和电力两个行业公司拟募集资金较高，分别有3535亿元和2255亿元。 另外，记者据沪深交易所官网数据梳理，还有68只公司债处于“提交注册”状态，拟募资合计3125.74亿元。其中深交所15只，拟募资合计661亿元，上交所53只，拟募资合计2464.74亿元。 对于募资资金用途，大多企业表示将用于偿还公司及下属子公司债务、补充流动资金、补充运营资本等，部分疫情防控债还用于支持本次新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作。 财达证券债券融资部副总经理付海洋对记者表示，注册制下，交易所公募公司债申报速度和注册效率有明显的提升，也一定程度上带动了总量的提升。另外，新证券法优化了公司债的发行条件，以及债券市场融资成本降低，也加大了对发行人的吸引力。 多重利好提升公司债活跃度 除了实施注册制，今年以来，公司债还迎来多项利好。 5月21日，沪深交易所发布开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知，允许符合条件的发行人在试点期内，面向专业投资者公开发行期限在1年以内的短期公司债券。进一步拓宽企业融资渠道。 据记者梳理，5月21日至7月29日，已有13只期限在1年及以内的短期公司债券完成发行，合计募资88亿元。如7月27日，远东国际融资租赁有限公司发行的“20远东D1”，期限为1年，发行规模15亿元，为上述13只债券中发行规模最高的。公司表示，募集资金在扣除发行费用后，用于补充公司流动资金。 付海洋表示，公募短债产品的推出，更多是补充完善公司债券品种，对标银行间债券市场的短期产品。对于发行人来讲，公募短期债券融资又多了新的品种选择，匹配注册制下交易所高效的审核效率，具有较大的吸引力。另外，公募短债的推出，也有益于进一步活跃债券市场，更加有利于发行人合理调整债务结构，控制整体融资成本，对实体经济也有一定的利好作用。 7月19日，央行、证监会联合发布《中国人民银行中国证券监督管理委员会公告（〔2020〕第7号）》，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。银行间与交易所债券市场的合格投资者，通过两个市场相关基础设施机构连接，可以买卖两个市场交易流通债券。 付海洋表示，银行间与交易所债券市场的互联互通，有利于推进国内债券市场的融合统一，能够有效提升债券市场的效率。对公司债发行来讲，将有效增加在交易所参与公司债券投资的机构投资者数量。投资者的扩容有利于降低公司债券的发行成本，同时有利于提升公司债券交易活跃程度，进而提升公司债服务实体经济的能力。
科创板公司优刻得7月29日晚间发布2020年半年报，当期，公司实现营收9.12亿元，同比增长30.50%；实现净亏损7693.59万元，去年同期净利润为783.93万元，毛利润同比下降28.60%，原因主要来自于部分云分发产品的收入增速较快、但毛利率较低，抗疫相关科研项目的增加，以及人力成本的上升等。 作为国内中立云计算服务平台的代表，优刻得2020年1月正式登陆科创板。数据显示，尽管受疫情影响，但公司第一、二季度的营收均取得不同幅度的增长，主要是由于公有云收入增加。其中，第一季度营业收入较上年同期增长24.70%，二季度营业收入较上年同期增长35.72%。 公司披露，上半年毛利润较去年同期下降6001.69万元，降幅28.60%，主要是产品综合毛利率较去年同期下降13.61个百分点。本期毛利率下降的一大原因是公司积极开拓视频娱乐、在线教育、电商等行业的大客户，其中视频点播、直播所需云分发产品的收入增速较快，但其毛利率相对较低；另一大原因是由于主机类产品处于较大规模升级换代阶段，本期加大了高性能云主机硬件投入，短期内影响了资源利用率。 同时为了支持抗击疫情相关的科研科技项目，以及帮助部分受疫情严重影响的行业的中小客户顺利渡过难关，公司为部分用户提供免费云计算服务支持。同期公司加大研发、销售等人力成本投入，使得公司薪酬总额同比增长2431.45 万元，增长13.64%。 财报显示，公有云作为核心业务，仍是公司报告期内营业收入的主要构成；私有云、混合云是公司近年来的重点发展领域，收入金额快速增长；大数据及人工智能业务是公司着重研发投入的领域。截至 2020年6月30日，公司已经建立了513人的研发队伍，物联网AIoT产品正式上线。 目前，优刻得募集资金中的首个自建大型数据中心——内蒙古乌兰察布数据中心正在建设中。今年6月，优刻得获得了上海市青浦数据中心项目用能指标，成为公司继乌兰察布项目后的又一个大型自建数据中心。
继2019年两次转让澳洋顺昌部分股权后，今年7月份，控股股东澳洋集团再次筹划股权转让一事。7月28日，澳洋顺昌披露的股权转让评估报告书等多份公告显示，澳洋集团拟将其所持公司4907万股股份（占公司总股本的5%）转让给绿伟有限，以2019年12月31日为评估基准日，澳洋顺昌每股股权价格为3.95元，最终双方协商确定5%股权对应的转让价款约为1.94亿元，每股价格为3.96元。 记者注意到，绿伟有限实控人为澳洋顺昌现任董事长兼总经理陈锴，本次股权转让完成后，绿伟有限及其一致行动人持有的澳洋顺昌表决权比例将达到22.16%，陈锴将成为澳洋顺昌的实际控制人，因此本次股权转让构成管理层收购（简称MBO）。 控股股东多次减持萌生退意 与A股多数上市公司不同的是，从公司治理结构上来看，澳洋顺昌是一家董事会充分授权的职业经理人驱动型公司。公司实控人沈学如自上市以来至2019年5月份一直担任公司董事长，作为发起人股东的昌正公司实控人陈锴自公司上市以来则一直担任总经理。凭借公司出色的管理能力，澳洋顺昌在金属物流配送市场上形成了独特的领先优势和竞争力。 不过，维持了十多年的管理体系在2019年发生了变化。2019年2月份，澳洋集团宣布将其所持有的澳洋顺昌9865.59万股股份，以4.5元/股的价格协议转让给绿伟有限，转让完成后绿伟有限成为公司第二大股东。当年5月份，陈锴当选为上市公司董事长，公司法定代表人也由沈学如变更为陈锴，沈学如仅担任董事职务。 2019年9月份，澳洋集团再次宣布拟将其所持有的澳洋顺昌4906.56万股股份协议转让给自然人吴建勇，股份转让价4.475元/股，合计价款2.2亿元。 两次股权转让完成后，澳洋集团所持公司股权下降至17.34%，尽管仍为公司控股股东，不过绿伟有限及其关联方合计持有澳洋顺昌17.15%的股份，前两大股东持股比例十分接近。此次股权转让后，澳洋集团将正式交出上市公司控制权。 公司副总经理兼董事会秘书林文华在接受记者采访时表示，“控股股东方面主要是因为资金需要。从生产经营的角度来说，其实没有什么变化，我们的管理团队一直都很稳定，会一如既往地围绕金属物流、LED芯片业务、锂电池业务做好主业。” 总经理即将上位成实控人 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受记者采访时表示，“从产权的角度看，管理层收购对公司管理层是有激励作用的。自己控制的公司，有话语权的公司，当然能动性更高。但在投资者保护方面，管理层股权过度集中的话，容易出现‘一股独大’，当然现阶段澳洋顺昌还不至于。” 谈及管理层收购一事，江苏泰和律师事务所高级合伙人李远扬律师在接受记者采访时表示，管理层收购并非易事，要综合考虑收购方履约能力等方方面面，因此A股市场管理层收购并不多见。 “掌柜成东家，从监管的角度来说，要防止管理层利用信息优势，低价侵占公司资产，也要防止内幕交易。”盘和林表示，“说到底，是经营者和所有者是否分离的问题。根据企业不同，因人而异，所有者和经营者分离更容易制衡权力，适合稳定成熟的企业。而初创企业容易产生意见分歧，需要有人一锤定音，也要创业者有能动性，所以管理层收购更适合初创企业，竞争激烈的行业。” “因为触发管理层收购相关规定，公司正在积极履行相应的程序，除已对外披露资产评估报告外，公司还聘请了中信建投证券和华林证券作为财务顾问出具专业意见，后续只需召开股东大会审议通过相关议案。”提及管理层收购需要履行的相关流程，林文华告诉记者。
2020上半年已过，伴随着复产复工有条不紊地推进，A股上市公司也在陆续交出上半年的成绩单。 记者据东方财富Choice数据统计，截至7月29日，剔除18家业绩预告类型为“不确定”的公司，已有130家北京地区上市公司预告了上半年业绩。其中，扭亏、减亏、预增、略增、续盈的“报喜”公司包括宇信科技、拉卡拉、京北方等49家，预减或略减的公司包括华宇软件、中科三环、经纬纺机等38家，首亏的公司28家，增亏或续亏的公司15家。 值得注意的是，已有3家北京上市公司公布上半年业绩情况，其中飞天诚信和金诚信均实现业绩增长，康辰药业则在上半年出现亏损。7月份已进入到上市公司中报预告、业绩快报披露的密集期，多家上市公司业绩快报披露正在路上。 大北农业绩预增超30倍 在已发布半年业绩预告的北京上市公司中，中信建投上半年预计实现净利润45.78亿元，暂居上半年北京地区上市公司赚钱榜榜首。昆仑万维表现次之，实现业绩超过30亿元，预计实现归属于上市公司股东的净利润34亿元至36亿元，同比增长478%至512%。 大唐发电、金隅集团、乐普医疗亦预计实现业绩超10亿元。具体来看，上半年大唐发电预计实现净利润16.93亿元至18.65亿元；金隅集团实现业绩12亿元至16.5亿元；乐普医疗实现业绩10.4亿元至12.71亿元。 从业绩涨幅来看，大北农以预计高达约32倍的同比业绩涨幅领衔130家上市公司。具体来看，大北农预计上半年盈利8亿元至11亿元，同比增长2279.39%至3171.66%。 “一是生猪养殖业务盈利能力有所增强，二是公司继续贯彻提效降费策略，费用同比将下降。”大北农在其公告中给出了业绩变动的主要原因。 记者以投资者身份致电大北农，相关工作人员告诉记者，“上半年大北农业绩预计增长较快的原因主要还是养猪。”她解释称，“一方面，猪价上涨比较明显，所以养猪这块业务带来的利润比较大，另外是今年生猪存栏量比去年有所增加，所以也同期利好饲料，这两块加一起，整体的利润就有所增加。另一方面，去年生猪养殖亏损比较严重，今年价格上来了，带来的利润增长幅度相对来说也比较大。” 值得一提的是，谈及养殖业中出现的猪瘟等疫情，工作人员跟记者表示，“由于猪瘟已经历了比较长的时间，尤其是这次非洲猪瘟，公司在防控上已经有经验了，所以做的比较完善和成熟。不过，如果是新出现的瘟疫，那对整个行业来说都是系统性风险。” 2020年3月，农业农村部、发改委、财政部等多个部门发布了一系列政策支持养殖产业，各大公司纷纷布局养殖项目，盈利空间巨大。作为公司重点业务之一，大北农的生猪出栏量也在高速增长。 “我们认为目前公司市值被严重低估，未来3年多项业务均将迎来多年布局后的收获期，有望实现‘戴维斯双击’。按照分部估值法当前市值尚有87.39%的上涨空间。”太平洋证券在其研报中给出了如此的预测。 除大北农外，万集科技、星网宇达、安达维尔、昆仑万维、碧水源、北斗星通以及北新建材等上市公司同样预计今年上半年业绩实现翻倍，其中万集科技预计业绩同比增幅约28倍至31倍；星网宇达预计业绩同比增15倍至21倍；安达维尔则预计业绩同比增17倍至18倍。 部分文化传媒公司受行业影响或亏损 新冠疫情突如其来，各行各业都受到了不小的冲击，以影视传媒为代表的服务行业更是成为“重灾区”。 记者注意到，停摆170余天，影视传媒行业整体低迷，部分北京地区影视传媒行业公司预计今年上半年出现亏损，有公司出现上市以来“首亏”，交出最差的“成绩单”。 具体来看，万达电影在半年度业绩预告中表示，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润-15亿元至-16亿元，同比减少386.11%至405.19%。 谈及业绩变动的原因，万达电影表示有三方面的因素，首先，自新型冠状病毒肺炎疫情发生以来，公司下属600余家国内影城自2020年1月23日起全部停业，境外影城也自2020年3月底暂停营业；其次，公司主投主控的《唐人街探案3》等影片未能如期上映，部分影视剧拍摄进度也有所延迟，公司营业收入较去年同期大幅下降；最后，公司需要支付员工薪酬、影院租金、财务费用等较为刚性的成本费用，导致预告期内公司经营业绩出现较大亏损。 “虽然新冠疫情对公司短期经营业绩产生较大不利影响，但不会影响公司的持续盈利能力。”万达电影透露。 “受新冠肺炎疫情影响，影院恢复营业时间尚未确定，公司电影业务受到较大影响，本报告期公司没有国内票房收入，导致业绩亏损。”北京文化的半年业绩预告中也表示亏损同比增加，预计亏损0.5亿元至0.7亿元。对于未来发展，北京文化表示，正尝试采取多种措施力争降低疫情对电影业务带来的影响，争取创作更多优质影视作品。 此外，文化传媒行业如捷成股份也预计在今年上半年业绩出现略减，盈利约1.25亿元至1.45亿元，比上年同期下降约32.86%至42.12%。 “从大的趋势来看，目前的复工率正在稳步恢复，单日票房也开始逐日有提升。预计随着更多的影片在影院上映，观众和行业的信心都能够有效恢复，国内电影产业也会进一步恢复到正常的经营秩序之中。”中原证券在其研报中如是说。 在香颂资本执行董事沈萌看来，影视传媒不仅受到疫情影响，还受到政策规范影响，因此行业整体复苏慢于其他行业。他告诉记者，“行业里的上市公司只有不断扩展替代业务或周边业务，或能对冲相关风险。” 与此同时，北方导航、首航高科、新华联、全聚德等预计在今年上半年出现首亏。其中，北方导航亏损幅度最大，预计亏损幅度4657.84%至6072%，亏损0.14亿元至0.19亿元。 “中报行情在正式公布后基本已经进入尾声，投资者要审慎追高。”沈萌提醒，“因为半年报增长的企业基本上都是属于热点行业，包括猪肉、科技等。一方面是受到疫情的正面影响，另一方面是行业需求扩张迅速。部分行业的需求可能仍会保持一定时期的增长，多数公司的业绩增长符合预期，股价也早有体现，因此形成板块再涨一波的可能性不大。
据TechCrunch报道，英国金融公司「Selina Finance」完成5300万美元融资，Picus Capital与Global Founders Capital领投，融资将用于扩展英国用户规模和开发欧洲市场。 「Selina Finance」成立于2019年6月，公司选择中小型企业中评级信用良好（prime）的对象作为用户，签署不动产抵押条款向用户提供贷款，年利率起点为4.95%，借款上限为100万英镑。 为了作出正确的借贷决策，避免违约风险，「Selina Finance」从两个角度设计了算法：借款人不动产的价值（通过市值、折旧等计算）、企业经营状况（经营者信誉、借款目的等）。 「Selina Finance」认为，公司产品相比银行房产抵押贷款节省了时间，公司能够把银行6-8周完成的流程压缩在1周内完成，同时免受高额佣金的困扰。 国内小微企业借贷难等问题同样存在，然而由于金融市场发展不成熟、国家监管严格等原因，市场上非银行性质的房产抵押中介并不受关注。2019年国家互联网整治小组将P2P网贷机构纳入征信体系，把失联的网贷机构和逾期未偿付的大额借款人定义为失信人，促进行业长期健康发展。 关于投资逻辑，Picus Capital执行董事Robin Godenrath认为，“「Selina Finance」的模式在英国是第一次出现，这意味着巨大的市场机会。公司释放了消费者住房资产中的权益，「Selina Finance」目前的产品满足消费者需求，未来C端业务牌照通过审批之后，我们将对公司的表现持更加乐观的态度。” 我是36氪分析师浩晨，持续关注教育行业。欢迎与我交流行业或寻求报道，我的微信：DangHaochenwx，添加后请注明公司、职位、姓名。
在行业转型时期，信托业迎来增资潮。记者了解到，日前，云南信托打算引入新的战略投资者。 “已经有机构对云南信托做了尽调，引入战投工作正在推进。云南信托打算通过增资这种方式，增强自身实力，与市场上更多优质主体开展业务。”一位接近云南信托的人士表示。 记者统计发现，今年以来，已经有多家信托公司进行增资。仅仅在7月份，就有建信信托、五矿信托、陕国投信托公布了增资计划或已完成增资。 业内人士表示，借助于增资等补充资本实力，将提升信托公司抵御风险的能力，也为业务的开展提供保障，通过净资本或净资产规模提升，信托公司才能稳妥进行转型。 7月至少4家启动或完成增资 一季度，新冠疫情暴发对全球经济产生了巨大的冲击，信托行业也面临较大挑战，信托资产风险率持续提升。信托业协会数据显示，一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35个百分点。 在风险持续暴露、行业转型、严监管下，不少信托公司通过增资方式提高资本实力。 7月3日，五矿资本发布公告表示，国资委同意其非公开发行股票方案，拟发行不超过8000万股优先股，募资不超过80亿元。早在5月29日，五矿资本曾宣布，拟非公开发行优先股募集资金，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于增资五矿信托，金额不超过55亿元。 根据国务院《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》（国发〔2016〕54号）、国资委《关于中央企业降杠杆减负债的指导意见》（国资发财管〔2017〕187号）工作要求，我国企业杠杆率高企，债务规模增长过快，企业债务负担不断加重。在国际经济环境更趋复杂、我国经济下行压力仍然较大的背景下，一些企业经营困难加剧，一定程度上导致债务风险上升，国务院和国资委要求稳妥降低企业杠杆率。“2020年是‘降杠杆，减负债’的收官之年。央企向子公司增资之举是为了降低资产负债率、增强公司抵御财务风险的能力。”分析人士称。 7月7日，陕国投信托公告，拟定增引入三名战略投资者，定增金额不超过37亿元，以充实资本金。“2016年12月，《信托公司监管评级办法》正式颁布，明确提出监管评级要素由定量和定性两部分评价要素组成，各占50%的权重。其中，定量评价指标由监管评级定量指标（占比10%）和行业评级指标（占比40%）共同构成。在行业评级指标中，资本要求占比为28%；在监管评级定性中，资本要求占比为17.6%。可以看出，‘资本实力’已成为行业自律组织、监管部门评价信托公司的重要因素。”陕国投信托称。 7月8日，北京银保监局批准建信信托注册资本金由约24.67亿元大幅增加到105亿元。 截至目前，共有8家信托公司的注册资本金超过100亿元，除建信信托外，剩余7家分别是重庆信托、平安信托、中融信托、中信信托、华润信托、昆仑信托、兴业信托，注册资本金分别为150亿元、130亿元、120亿元、112.76亿元、110亿元、102.27亿元、100亿元。 信托行业的一轮增资潮已然此起彼伏。近期，云南信托也表达了引进新战投的意愿，当前云南信托注册资本金为12亿元，远在行业中位数以下。 部分业务规模将受净资产规模制约 监管对信托公司资本的要求还在趋严。今年5月，银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》，其中有多处将信托公司相关业务的规模与净资产规模相挂钩。 例如，信托公司管理的全部集合资金信托计划投资于同一融资人及其关联方的非标准化债权类资产的合计金额，不得超过信托公司净资产的百分之三十。信托公司以自有资金直接或者间接参与本公司管理的集合资金信托计划的金额，不得超过信托公司净资产的百分之五十。 关联交易中，信托公司将信托资金直接或者间接用于本公司及其关联方单一主体的金额，不得超过本公司净资产的百分之十，直接或者间接用于本公司及其关联方的合计金额，不得超过本公司净资产的百分之三十。信托公司将集合资金信托计划的信托资金直接或者间接用于本公司及其关联方的合计金额，不得超过本公司净资产的百分之十五。 数据显示，上半年，56家信托公司的净资产平均值为104.62亿元，中位数为77.99亿元。净资产规模在100亿元以下的信托公司数量为37家，占比66.07%，多数信托公司的净资产规模在平均值之下。在未来资金信托新规正式出台后，信托公司部分业务的规模将受到净资产规模的制约。 “信托公司须按照各项业务规模计算风险资本并与净资本建立对应关系，信托公司的净资本需大于风险资本，且净资本不低于净资产的一定比例。因此，净资产一定程度影响公司主动管理类业务发展规模和水平。”五矿资本在上述公告中称。 “未来，在资金信托新规相关规定的影响下，信托公司业务的开展需要有相匹配的净资产规模。信托公司应更加注重提升资本实力，既为业务的开展提供保障，也将提升信托公司抵御风险的实力。信托公司一方面可通过利润留存等内部积累的方式提高净资产规模，另一方面可适时启动增资程序。”百瑞信托研究人士表示。 一位北京地区信托公司人士对记者称，未来相当长的时期将是信托公司重要的转型期，信托公司也正在通过多种形式培育业务增长点，通过不断试错找到属于自己的发展模式。无疑，无论是经营情况良好的还是暂时面临较大经营困境的信托公司，提高净资产规模是基础，然后才是如何稳妥地开展相关业务。
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