近日，泰国天丝医药保健有限公司（以下简称“天丝公司”）发表声明，称国家知识产权局近日驳回了红牛维他命饮料有限公司（以下简称“中国红牛”）对 “红牛REDBULL”立体商标提出的无效宣告请求，同时称法院确认了天丝公司享有红牛金罐包装的合法权益。 7月10日晚间，中国红牛发表《律师声明》，称天丝公司有关商标权的《声明》中存在多处不实及误导信息。 律师声明指出，国家知识产权局《裁定书》认定事实严重错误，中国红牛已于7月2日针对上述《裁定书》向北京市知识产权法院提起诉讼，目前该案件尚未开庭更未作出判决。 对于中国红牛昨晚发布的律师声明，天丝公司截止发稿尚未回应。 中国红牛代理律师“上海段和段（北京）律师事务所”管理合伙人陈若剑向搜狐财经表示，根据商标法的规定，该裁定书只是行政决定，实际上并未生效，红牛可在30天之内向北京知识产权法院提起诉讼，向法院申请做司法审查，甚至还可以向北京高院提起进一步诉讼，离最终生效还有好几个程序。 “而天丝公司《声明》使用‘判决结果’等措辞，误导公众相关裁定已生效。且该裁定书仅针对立体商标，并不涉及到其他系列商标。但其声明中称通过该裁定书取得了红牛系列商标及红牛金罐包装的所有权利，更是在误导公众。”该律师表示。 那么，关于红牛金罐的包装装潢权利目前归谁所有？ 陈若剑对搜狐财经表示，中国红牛将对天丝公司提起金罐包装的相关诉讼。 “从判例来说，在此前中国红牛和国内其他仿冒商的相关诉讼案件中，重庆某法院已判决金罐包装属于中国红牛。”陈若剑说道。 据了解，1995年，华彬集团董事长严彬和天丝公司创始人许书标在泰国正式成立红牛维他命饮料（泰国）有限公司（以下简称“泰国红牛”），天丝公司和华彬集团的持股比例分别是68%和32%。 后为进入中国市场，二人在深圳注册成立中国红牛，法人代表为严彬。 天眼查显示，中国红牛控股股东目前仍为泰国红牛，持股比例为88%；许氏家族独资公司英特生物占7%；严彬所属的独资公司Market Global占4%；北京怀柔乡镇企业总公司占1%。 公开资料显示，天丝公司和中国红牛之间存在一份“商标许可合同”，且已经于2016年10月到期。 而商标授权到期之时，中国红牛依然生产红牛饮料。近年来，天丝公司以侵害注册商标专用权及不正当竞争为由，多次将其告上法庭。 据了解，目前中泰双方关于红牛商标权益的相关诉讼已有20多起，涉及合资期限、商标、股权和破产清算等。 对此，中国红牛代理律师陈若剑表示：“商标许可合同签订前，双方曾签订了一个合资合同，合同规定产品的商标是合资公司资产的一部分。既然是自己的资产，中国红牛肯定是可以用的。而该许可合同只是1995年应对外汇的需求。” “相关协议中，天丝每年要从合资公司拿走3%的提成费，但由于当时外汇管制较为严格，提成费只能通过该许可转出，而不是一个真正的‘许可’。所以现在即便许可合同到期，也不影响中国红牛继续使用商标的权利。” 但对于该商标许可合同的纠纷，双方目前仍有争议，还在等待进一步判决。 此外，2018年10月，天丝公司曾以中国红牛控股股东名义发布声明称，鉴于中国红牛的营业期限业已届满，天丝公司向北京市第一中级人民法院提起强制清算中国红牛的法律程序。 而中国红牛认为，其经营期限为五十年，之所前工商登记的营业期限二十年，是为满足公司设立时的相关外资注册审批对登记年限的特别要求，并不代表本公司的经营期限仅为二十年。 2020年1月，中国红牛在官方公众号发布消息称，近日收到北京市高级人民法院的民事裁定书，驳回泰国红牛和英特生物对中国红牛提出强制清算的上诉请求，维持原裁定。本裁定为终审裁定。
这一期，是一位数据公司高管的故事。近年来，他所亲历的数据安全行业To B格局剧变，到底“变”在哪里？ 从去年到现在，大数据行业经历了翻天覆地的变化。身为行业的其中一员，我感触颇深。去年底，始于同盾等公司被查的大数据风波，也是行业“剧变”的开始。 去年10月12日，北京银保监局发布了《关于规范银行与金融科技公司合作类业务及互联网保险业务的通知》，对辖区内的银行与科技公司机构合作业务进行了详细的规范，明确“不得将贷款‘三查’、风险控制等核心业务环节外包给合作机构；不得仅根据合作机构提供的数据或信用评分直接作出授信决策；不得因引入保证保险、回购承诺等风险缓释措施而放松风险管控”。 这一波针对大数据的监管风波之后，无论是机构需求，还是数据公司本身的业务重心，都出现了很大的变化，“数据荒”出现了。 什么是“数据荒”？数据就在那里，却很难用起来。很多数据公司开始担忧以前“卖数据”存在的合规风险，与此同时，我们也清晰地感受到，所有的银行机构开始忌讳数据出库的建模方式。尤其是随着5G的普及，国内的互联网数据应该会以指数级的增速增长，数据的客观存在与数据孤岛效应成为一个矛盾。与此同时，很多金融机构的贷款业务都有KPI，不可能不放贷，也不可能不用数据，但数据使用的安全边界却依然不明晰，不知道如何使用数据才是符合要求的：既要用，又担心。 所以，这既是“数据荒”，也是“数据慌”。 基于此，在数据安全领域，银行等金融机构的合作意愿相比以往表现得强烈，需求也更加明确。过去，银行似乎在数据的采购与业务建模上“以结果为导向”，关注的是哪家数据能解决风控中的实际问题。比如银行和金融科技公司的联合放贷，银行侧更多地是关心数据风控的效果。 但今年以来，由于国家对数据安全的法律法规更加明确，一大部分数据公司被监管整改，数据市场过去比较暴力的输出方式逐渐被淘汰。银行侧由于内部数据监管更加严格，不存在任何样本出库的可能性。这种变化倒逼数据市场催热了联邦学习、边缘计算等安全计算技术，越来越多巨头在安全计算领域的投入也在加大。 银行对数据安全的要求非常明确，银行的用户数据不能出门，银行去查询第三方数据的时候最好拒绝用户ID被缓存，银行对合作数据源要求一手合规。从银行机构内部来看，数据安全类的合作也正经历着“风格切换”：城商行表现“激进”，国有银行正在“下沉”。换句话说，城商行股份制银行则能更快地接受安全计算技术并付之于实际业务，国有银行目前普遍处于立项科研阶段。 具体到业务类型来看，银行等金融机构对数据安全需求最多的是风控和营销。 营销，用户运营是对银行储蓄卡、信用卡、理财、贷款等业务场景的用户进行量化分析，并作出运营决策，围绕着以ABTEST为核心的运营思路，不断优化运营方案，最终达到降本提效。银行依赖于外部的数据进行用户兴趣偏好的刻画，比如支付维度数据、SDK行为数据、电商数据等。 风控，风控评分是对银行信用卡、贷款等业务场景进行大数据智能风控，通过与多方数据进行联合建模，建立用户信用评分卡与质量评估模型，提升信贷客群的信用评估能力，最终降低信贷业务的坏账率。比如小微企业贷，就涉及到外部的税务发票、水电费数据等。 传统的方式是API将需要的数据从数据源那边调用到银行端，问题是去查询存在被恶意缓存用户ID的隐患，另一个问题是采购标签如果是脱敏的太多，意味着价值越低（数据源也开始忌讳直接输出原始标签）。目前，联邦学习等隐私计算解决方案之所以流行，就是可以保证双方数据不泄露，最大化地联合多方数据源进行模型训练，保证了双方数据的安全性。 实际上，要彻底解决行业的数据安全问题，需要双管齐下。首先，要有完善的法律法规，然后，剩下的问题都可以交给科技。 近日，《数据安全法（草案）》已经比较明确规定了数据合规使用的边界，我相信未来关于数据安全的法律环境会更完善。而从科技公司未来的发展来看，我建议可以更多地考虑从技术上去解决使用数据过程中同时能保护数据安全的问题，比如目前比较被公认的隐私计算技术，市场上已有这些技术在信贷业务的落地应用。 我们，相当于是数据孤岛之间的桥梁“建筑师”。 未来，我认为在数据安全领域，To B科技服务也会经历“萌芽、迅速繁殖、泡沫、淘汰、慢牛”的生命周期。而目前的安全计算，还在萌芽过度到迅速繁殖的阶段，我们可以看到越来越多的科技公司参与到这条赛道，应用的领域也比较集中，主要在风控和营销等。 在这个阶段，更艰巨的突破是技术和产品打磨上。改变以往比较暴力的数据行业模式，我觉得未来整个数据行业的价值会从“拷贝贬值”变成“越用越值钱”。相应的，这个行业能存活下来的企业，未来寡头效应也会更明显，估值也会很高。
ST慧业预计上半年扭亏为盈 实现盈利2000万元-3000万元 ST慧业7月10日午间发布半年度业绩预告，公司预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为2000万元-3000万元，实现扭亏为盈。 公司称，业绩扭亏的主要原因是，经过逐步的业务、资产整合以及架构优化，公司经营质量提升，成本费用下降，经营状态逐步改善。再叠加新冠肺炎疫情期间政府对企业的扶持政策，以及上半年主要原材料平均价格有所下跌，推动公司上半年整体经营成果大幅扭转，盈利能力同比增强。 锦浪科技预计上半年业绩增长238.86%-319.54% 锦浪科技7月10日午间发布半年度业绩预告，公司预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.05亿元-1.3亿元，比上年同期增长238.86%至319.54%。 对于业绩增长原因，锦浪科技表示，报告期内新冠肺炎疫情对公司造成了一定的压力和影响，但在公司的积极应对之下，公司产能迅速提升，国内外市场占有率持续增加。同时，近期海外市场需求快速恢复，报告期内归属于上市公司股东的净利润大幅增长。 同时，公司预计2020年1月到6月非经常性损益对净利润的影响金额约为-154.80万元，主要为公司获得的政府补助及远期结售汇业务损益等，上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为258.24万元。 亿纬锂能参股公司SIHL今日港交所挂牌上市 亿纬锂能7月10日午间公告称，公司收到参股公司Smoore International Holdings Limited（简称“SIHL”）的通知，SIHL于2020年7月10日在香港联合交易所有限公司（简称“香港联交所”）主板挂牌上市，股份代号为6969。 截至本公告披露日，公司通过全资孙公司EVE BATTERY INVESTMENT LTD.间接持有SIHL的股份为19.02亿股，占SIHL本次全球发售完成后总股本的33.11%（假设超额配股权未获行使）。若后续SIHL行使全部或部分超额配股权，公司通过全资孙公司持有SIHL的股比将进一步稀释。 蓝海华腾与比亚迪电池开启战略合作 蓝海华腾7月10日午间公告称，公司与惠州比亚迪电池有限公司（简称“比亚迪电池”）于7 月9日签署《战略合作框架协议》。此次战略合作旨在帮助双方进一步提升整体运营效率、降低运营成本，实现双方未来的市场扩张策略并获得市场份额，并且为双方合作创造更大的商业价值。 公告显示，比亚迪电池是比亚迪集团旗下的独立子公司。自2007年开始致力于高压继电器开发，形成了一批专业的继电器研发团队；2008年底形成以电容器和继电器为主的研发生产线，产品服务于电动车、燃油车、太阳能电池等多个领域；2010年业务再次拓展，形成以电容器、继电器、熔断器、陶瓷盖板为主的产品供应链。 蓝海华腾表示，公司与比亚迪电池开启战略合作，有利于实现公司核心原材料如高压直流继电器、金属化薄膜电容器、高压直流熔断器的成本优化控制和供给保障以及协同研发、测试和应用。此外，双方合作有利于公司在电动汽车电机控制器及相关产品的技术推动和产业布局。
7月10日丨中国人保(1339.HK)跌4.64%，中国人保(601319.SH)亦跌近6%。 中国人保昨日公布，截至2020年6月末，公司第二大股东全国社会保障基金理事会(“社保基金会”)合计持有公司A股和H股共7,315,610,975股，约占公司当前已发行股份总数的16.54%，其中：A股6,791,185,975股，H股524,425,000股。 根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自公告之日起15个交易日后的六个月内累计减持公司无限售条件A股不超过884,479,811股，即不超过公司当前已发行股份总数的2%，该部分股份来源于2011年6月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。
7月8日，Blue Orca发布了一份针对中国飞鹤的做空报告，认为中国飞鹤仅值每股5.67港元。该机构指控飞鹤夸大了婴儿配方奶粉的收入，低估了数十亿美元的运营成本，并严重夸大了盈利能力。这也是中国飞鹤上市不足一年内，第二次遭遇做空。 投资者往往会想到“苍蝇不叮无缝的蛋”这句俗话，既然Blue Orca沽空中国飞鹤，那么其是否也可以跟着“抄作业”入场沽空？并非危言耸听，盲目做空或导致投资者损失惨重，做空机构很可能会“被打脸”。 为什么这样说呢？做投资的人都知道应该顺势而为、跟随趋势。从大的方面说，目前不管是港股、A股还是美股都已经从疫情导致的低点走出，市场情绪持续向好。 更不用说，中国飞鹤自上市以来便是港股市场上耀眼的存在，其股价屡创新高，大幅跑赢恒生指数。截至7月8日收盘，中国飞鹤的股价为16.96港元，今年的股价涨幅也已经达到85.36%，尽显“牛股”气息。 中国飞鹤强劲的市场表现也是基于公司硬核的基本面，而优秀的业绩也是对做空最有力、最直接的回应。 沽空报告出来以后，中国飞鹤快速发布回应以及盈喜公告，董事会强烈否认该报告中的有关指控，同时预计截至2020年6月30日止六个月的收入将大幅增长超过40%，主要得益于高端婴儿奶粉的销量带动。 超预期的业绩令市场迅速重拾信心，当日股价强势反弹，收盘涨幅达7.21%，不理解中国飞鹤真实价值就盲目做空的投资者当日就遭受到资本市场的反噬。 本着为投资者和公司股东负责的态度，7月9日，中国飞鹤又发布了一份详细的澄清公告，指出Blue Orca的相关指控毫无事实根据或为失实陈述，并对物流公司及收入确认、行业资料、运营费用、飞鹤泰来收入及退税、资本支出、审计范围、原生态、现金状况、纳税记录、偿还贷款等问题作出了一一回应。 例如，关于物流公司及收入确认问题，中国飞鹤回应，公司仅对直接送往经销商部分的产品于交货时确认收入，由工厂仓库往各分仓仓库之间的物流属于调拨，因而不会确认收入。 关于行业资料，中国飞鹤表示，尼尔森统计的数据可反映行业发展趋势和竞争态势，但未必能用于全面反映公司的实际运营情况，同时公司未向商务部申报过运营数据，做空报告中所谓的商务部数据并未提供明确来源或链接，数据可信度成疑。 而且，根据尼尔森报告，2019年1月至2020年5月期间，飞鹤品牌的市场份额呈现上升趋势，这恰恰从侧面证明中国飞鹤基本面持续向好，市场份额提升带动公司业绩高成长。 关于运营费用，中国飞鹤表示：“截至2019年6月30日，本集团共计拥有5,422名全职员工。本集团与本集团全职员工均已依法签署雇用协议。该报告中所称的50000多名人员应该是包含了本集团经销商和终端零售店的所有市场服务人员所得出的数字。” 另外，中国飞鹤还公布了公司银行存款余额明细。截至2020年6月30日，银行存款余额超过1亿元人民币的合作银行有11家，银行存款余额总计148.7亿元，表明公司的现金状况良好。 还有其他细节回应就不赘述了，投资者可参照公司的公告。对投资决策更有意义的是如何从正确的方向去发现中国飞鹤的投资机会？ 中国飞鹤是中国最大、最广为人所知的中国品牌婴幼儿配方奶粉公司，业绩表现亮眼，各项财务指标向好，是一只优质的白马消费股。2019年中国飞鹤全年营收137.22亿元，同比增长32.04%；当下中国飞鹤又迎来多个成长机遇，高增长可期。 其一，国产品牌崛起的机会。全球疫情的出现加速了“外资向下，国产向上”的奶粉行业格局演变，国内品牌将从国际品牌手中夺取越来越多的市场份额。作为国内高端婴幼儿配方奶粉的领导品牌，中国飞鹤凭借高端定位、对广泛的经销商网络的控制以及强大的执行能力，很可能成为国产替代进口最大的受益者。今年上半年飞鹤收入大增超40%就是受益于高端产品的优异表现。 其二，行业集中度提升的机会。参照海外成熟市场行业CR3达到90%的情况，国内婴幼儿配方奶粉品牌的集中度还会继续提升。中国飞鹤在婴幼儿奶粉市场中的龙头地位将使其受益于行业的“马太效应”市占率进一步扩大。 其三，线上增长的机会。中国飞鹤线下渠道扎实，线上渠道也开始发力，今年一季度在线渠道同比增长200%。据悉，疫情期间飞鹤率先开启线上直播活动，并在较短时间内完成线上模式转型，采用创新性营销获得较好效果。 结语 做空瑞幸咖啡为空头带来了不菲利润，也成为了今年空头津津乐道的一个成功案例。事实上，在这个成功案例背后，还有更多血淋淋失败的案例，此前做空机构做空中国恒大、新东方、安踏体育、好未来、拼多多、波司登等均以失败告终。 例如2018年11月14日，Blue Orca发布拼多多做空报告，但拼多多的股价在随后两日却大涨了18.83%，至今拼多多的股价涨幅已经超过400%。又例如，2019年6月24号，波司登被沽空机构Bonitas做空，当天曾暴跌25%，但随后五个月中，累计大涨近200%。 回顾去年，中国飞鹤刚上市7天就被做空者狙击。2019年11月21日，GMT Research发布了中国飞鹤的做空报告，但最终被现实狠狠“打脸”。2019年11月21日至2020年7月9日收盘，中国飞鹤的股价涨幅高达138.1%，做空者投资损失惨重。 一部部血泪史告诉我们，不要盲目做空一家公司，尤其是基本面硬核、前景广阔的好公司。
7月9日晚间，药用辅料龙头尔康制药发布2020年员工持股计划（草案）（以下简称“草案”），拟面向不超过300名员工，涉及公司股票数量为2000万股，约占公司总股本1%，购股价格定为1元/股；并设置了具有挑战性的三年业绩考核目标，旨在有效绑定公司与员工利益，引导员工关注公司长期发展。 草案显示，本次员工持股计划参加对象为公司董监高人员及其他关键岗位人员、核心技术（业务）人员；采用自行管理模式，设立管理委员会，负责员工持股计划的日常管理，代表员工持股计划行使股东权利。 计划存续期不超过60个月，自标的股票过户之日起12个月后开始分三期解锁，锁定期最长达36个月。第一、二、三批解锁时点分别为标的股票过户之日起满12个月、24个月和36个月，解锁比例分别为标的股票总数的40%、30%、30%。 同时，公司对各解锁时点设有相应的业绩考核要求。第一、二、三期解锁条件均以2019年净利润为基数，分别要求2020年净利润增长率不低于30%、2021年净利润增长率不低于70%、2022年净利润增长率不低于100%。 2019年年报显示，尔康制药当年实现净利润1.615亿元。据此推算，要达到员工持股计划解锁要求，公司2020年至2022年需实现净利润累计不低于8.075亿元。 尔康制药相关负责人表示，公司目前正处于改革发展的关键时期，此时推出员工持股计划，旨在建立和完善公司、股东和员工的利益共享机制，有利于将公司未来的发展目标与员工紧密绑定，充分调动员工的积极性和创造性，有效维护和提升公司价值，促进公司长期、持续、健康发展。
据新加坡联合早报网9日报道，马来西亚财政部长扎夫鲁说，马来西亚正与美国高盛集团就“一马公司”(1MDB)案件继续谈判，并准备向高盛索取20亿美元至75亿美元的和解赔偿金。 报道称，扎夫鲁接受访问时表示，马来西亚政府将持续与高盛集团谈判，直到以“正确数额”解决一马公司案件为止。他也透露，马来西亚目前也与其他涉及此案的银行谈判，因为马来西亚政府认为这些银行也有必要“分摊责任”。这些银行包括德意志银行和瑞银集团等。 扎夫鲁说，他对索回一马公司损失的资金保持乐观态度。但他说，最坏情况就是无法索回这些资金。他认为，一马公司案虽然重要，但复苏马国经济更是当务之急。 据联合早报网6月7日报道，扎夫鲁透露，马来西亚政府不愿接受高盛集团30亿美元的一马公司案赔偿金额。 据报道，马来西亚前总检察长汤米托马斯2019年12月透露，政府已对涉及“一马公司”弊案的高盛集团及其17名前任和现任高管提出刑事诉讼，并连本带利向高盛追讨80亿美元至90亿美元的赔偿金，其中包括价值65亿美元的一马公司债券及利息。 公开报道显示，“一个马来西亚发展有限公司”(1MDB)是马来西亚前总理纳吉布2009年担任总理后设立的投资公司。检方指责纳吉布在涉及“一马公司”前子公司SRC国际的交易中牟利，对他提出3项背信、3项洗钱和1项滥用权力的指控。2018年5月，马来西亚举行大选，纳吉布败选。自卸任总理以来，纳吉布已经累计受到超过40项指控，但他均予以否认。
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