取消保险资金财务性股权投资行业限制，哪些公司更受益？ 7月15日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点。 其实，早在2018年10月，银保监会曾就《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。本次修订调整的主要内容是取消保险资金开展股权投资的行业范围限制，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济能力。 《征求意见稿》不再限制财务性股权投资和重大股权投资的行业范围，要求保险公司综合考虑自身实际，自主审慎选择行业和企业类型，并加强股权投资能力和风险管控能力建设。 不过，这一办法并未迅速出台。2019年3月，银保监会副主席周亮在全国政协经济界别驻地接受媒体采访时表示，会根据市场的反映情况和征求意见的情况争取加快推出，肯定会推出的，但还有一个过程，因为要与其他部委沟通。 周亮当时还谈到，在资本市场中，鼓励长期资金的运用，在保险资金上也会进行一些鼓励。相信科创板和所有的股市应该是一样的，资本市场都是一样的。 国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生向澎湃新闻表示，之前保险资金开展直接股权投资仍有一定的行业范围限制，仅限于金融、养老、医疗、汽车服务、能源、资源、现代农业、新型商贸流等8个行业，其他行业虽然可以采用间接股权投资的方式进行，但无法享受直接股权投资的税收优惠，具有一定的局限性。 一家保险公司高管则向澎湃新闻指出，取消保险资金开展财务性股权投资行业限制，增加了险企投资选择机会，但也增加到风险机会。对于大公司因为风控能力强，资金量大，选择机会更利好。小公司若小到没有股权投资头寸的话，意义不大。 朱俊生也表达了类似观点，他认为，股权投资对公司的要求比较高，既需要一定的资金量，也要公司有足够投研能力，所以确实是大公司可能更多的会运用这样一个投资工具。但总体来讲，对保险业来讲，放开了很多限制，有利于保险公司把握更多的投资机会，对从这个意义上讲还是非常积极的。 “目前保险资金主要以债权型投资的方式支持实体经济，股权型投资偏少，不利于发挥保险机构对于优化融资结构与降低企业杠杆率的重要作用。放宽保险资金开展直接股权投资的行业范围，可以增加市场主体运用保险资金开展股权投资的范围和选择空间，有利于保险资金支持实体经济。”朱俊生说。
上海支付科技机构开店宝科技集团有限公司（以下简称“开店宝集团”）将迎股东之变。7月14日，记者注意到，根据阿里司法拍卖网，吉林省长春市中级人民法院将于8月2日公开拍卖开店宝集团35％的股权，起拍价格为1.67亿元。此次拍品所有者为深圳市来美居贸易有限公司，该公司为开店宝集团股东方，共持有后者35%股权。
7月15日丨腾讯(0700.HK)涨超3%，报541港元，总市值达5.2万亿港元。 彭博社引述消息人士报道称，腾讯正考虑竞购法国游戏开发公司Voodoo的少数股权，据悉还有其他竞购者有意收购Voodoo股份，腾讯不一定能达成协议。知情人士称，腾讯考虑斥资最多5亿欧元（约44亿港元），收购Voodoo约20%至25%的股份。Voodoo也一直在考虑游戏开发商Ubisoft Entertainment和Zynga的收购意向。 Voodoo是法国游戏开发商，创办于2013年，开发的游戏以休閒游戏、小游戏为主，包括《Roller Splat！》、《Snake VS Block》。腾讯近年积极拓展海外版图，目前其在海外已经拥有Supercell、Riot Games等游戏厂商，并在Epic Games 、动视暴雪等公司持股。
财经网产经讯 7月13日上午，财经网产经由天眼查查询获悉，江苏综艺控股有限公司第二大股东兼董事徐建持有的650万人民币股权，自7月9日起被冻结，冻结期限为3年。冻结原因系徐建被南通市通州区人民法院列为被执行人。执行裁定书文号为（2020）苏0612执恢592号之三。与此同时，徐建持有的南通综艺置业有限公司288万人民币股权也遭司法冻结。 另据天眼查披露，江苏综艺控股有限公司持有贵州醇酒业有限公司53.8%股份，为后者第一大股东。 图片来源：天眼查截图 (编辑：林辰)
截至今年6月底，天津OTC已累计为25家非上市银行等金融机构提供了股权集中登记托管服务。其中，村镇银行10家，金融租赁公司5家，财务公司4家，农商行、民营银行、住房储蓄银行、货币经纪、汽车金融、消费金融公司各1家。托管总股本合计471.04亿元，平均确权比例93.83%，其中15家确权比例达100%。按照银保监会相关规定，为规范商业银行股权托管、提高股权透明度，在市金融局引导下，天津滨海柜台交易市场股份公司（即天津OTC）为非上市银行等金融机构提供股权集中登记托管服务。
“最近这半年以来有很多上市公司的大股东进行了大范围的股权质押，有的全部质押了股票，我认为这并不是一个正常的现象，需要投资者警惕。”中国人民大学助理教授王鹏对记者表示，在经历前几年质押危机之后，目前上市公司的高质押情况又有所抬升。 东方财富choice数据显示，已公布质押信息的上市公司中，有近半数公司控股股东累计质押数量占持股比例超过50%，如花王股份、红太阳等，控股股东在今年实施股权质押后，质押股份占其所持股份比例已经超过90%。 梳理发现，今年部分上市公司控股股东股权质押的原因，是为了给企业提供流动性。如花王股份在公告中表示，控股股东花王集团目前存在较高比例的股份质押，质押融资主要用于补充流动资金。在质押期内，如后续出现平仓或被强制平仓的风险，花王集团将采取提前还款等措施来应对。 股权质押的优势在于，企业经营情况良好之下，股票有看涨的价值，大股东把自己的股权质押出去获得资金，并不影响自己作为股东权益，不论是用于补充企业的流动资金，还是用于对外投资，都是一种限制较低的融资方式。但如果大股东自己并不好看企业的发展，企业自身经营也出现问题，股权质押就成为一种套现离场的手段。 对于股权质押的缘由，王鹏认为需要结合企业经营状况进行分析，因为一些行业受到疫情影响较大，目前还处于缓慢恢复阶段，对于很多公司来说，急缺流动性资金。因此大股东通过股权质押，帮助企业度过艰难时期，是一种积极正向的表现，也是今年以来许多公发生股权质押的原因之一。这说明大股东对于公司的未来发展前景看好，也对未来公司股价走势呈乐观态度，愿意通过质押股票为上市公司提供资金帮助。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受记者采访时表示，传统的资本结构理论认为，债权的资金成本低，股权的资金成本高，因为利息费用要在税前列支，债权融资具有税收挡板的功能，其成本一般要低于股权融资的成本。然而近些年来，中国证券市场上利用股权融资的成本反而更低，因为在公司低市盈率情况下，股价相对于每股收益低，那么融资每股价格就跟着降低了，甚至低于1年期银行贷款的税后成本，低成本成为上市公司大股东偏好股权融资的直接根源。 徐阳说：“债权融资面临着固定的还本付息的压力，具有一定的强制性，股权融资是以股权为代价，不存在强制偿还的风险，这使得企业大股东通过股权融资拥有了可以长期自由支配的资金，尤其是在不用过分考虑被退市和被兼并的风险情况下，一些上市公司股权融资与配股、增发等资本运作接连不断，要警惕为了融资而融资的现象。” 正因为股权质押的方便快捷与低成本，使得上市公司大股东对于股权质押依赖度日益提升，风险也不断积累。虽然国内的资本市场环境和宏观经济向好，但也有国外疫情蔓延，全球经济步入调整期的不利因素存在，一旦资本市场出现波动，股权质押的不利面就会呈现出来，如果股权质押被强制平仓或者违约的行为出现，会对上市公司的经营和股价有较大的影响。
“今年以来有很多上市公司的大股东进行了大范围的股权质押，有的几乎将全部股票质押，我认为这并不是一个正常的现象，投资者要引起警惕。”中国人民大学助理教授王鹏对记者表示，在经历前几年股权质押危机之后，目前上市公司的高质押情况又有所抬升。 东方财富choice数据显示，已公布质押信息的上市公司中，有近半数公司控股股东累计质押数量占持股比例超过50%，如花王股份、红太阳等，控股股东在今年实施股权质押后，质押股份占其所持股份比例已经超过90%。 许多上市公司控股股东股权质押的原因，是为了给企业提供流动资金。如花王股份在公告中表示，控股股东花王集团目前存在较高比例的股份质押，质押融资主要用于补充流动资金。在质押期内，如后续出现平仓或被强制平仓的风险，花王集团将采取提前还款等措施来应对。 股权质押的优势在于，企业经营情况良好之下，股票有看涨的价值，大股东把自己的股权质押出去获得资金，并不影响自己作为股东权益，不论是用于补充企业的流动资金，还是用于对外投资，都是一种限制较低的融资方式。但如果大股东自己并不好看企业的发展，企业自身经营也出现问题，股权质押就成为一种套现离场的手段。 对于股权质押的缘由，王鹏认为需要结合企业经营状况进行分析，因为一些行业受到疫情影响较大，目前还处于缓慢恢复阶段，对于很多公司来说，急缺流动性资金，因此大股东通过股权质押，是今年以来许多公发生股权质押的原因之一。这说明大股东对于公司的未来发展前景看好，也对未来公司股价走势呈乐观态度，愿意通过质押股票为上市公司提供资金帮助。 上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳在接受记者采访时表示，传统的资本结构理论认为，债权的资金成本低，股权的资金成本高，因为利息费用要在税前列支，债权融资具有税收挡板的功能，其成本一般要低于股权融资的成本。然而近年来，中国证券市场上利用股权融资的成本反而更低，因为在公司低市盈率情况下，股价相对于每股收益低，那么融资每股价格就跟着降低了，甚至低于1年期银行贷款的税后成本，低成本成为上市公司大股东偏好股权融资的直接根源。 徐阳说：“债权融资面临着固定的还本付息的压力，具有一定的强制性，股权融资是以股权为代价，不存在强制偿还的风险，这使得企业大股东通过股权融资拥有了可以长期自由支配的资金，尤其是在不用过分考虑被退市和被兼并的风险情况下，一些上市公司股权融资与配股、增发等资本运作接连不断，要警惕为了融资而融资的现象。” 正因为股权质押的方便快捷与低成本，使得上市公司大股东对于股权质押依赖度日益提升，风险也不断积累。虽然国内的资本市场环境和宏观经济向好，但也有国外疫情蔓延，全球经济步入调整期的不利因素存在。一旦资本市场出现波动，股权质押的不利面就会呈现出来，如果股权质押被强制平仓或者出现违约行为，会对上市公司的经营和股价有较大的影响。
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