(原标题:新能源热潮带动这一关键材料,价格升至逾9年新高,部分卖家暂停报价) 随着新能源领域需求回暖,带动上游稀土价格持续走高,其中铽系价格更是上涨至逾9年新高。不少供应商惜售甚至持续上调价格,部分卖家甚至暂停报价。机构表示,稀土价格有望开启长牛。据上海有色金属网,12月30日,国内稀土价格继续上涨,氧化钕报50.5-51万元/吨,涨幅1%,氧化钬报60-61万元/吨,涨幅2.11%,氧化铽报7200-7300元/吨,涨幅1.75%。金属钕报61.5-62.5万元/吨,涨幅1.22%,金属铽报9100-9150元/千克。今年国内轻稀土市场钕系价格涨幅较大,氧化钕和金属钕涨幅均在70%左右,而铽系价格更是上涨至逾9年新高。据安信证券分析师齐丁称,目前市场供应紧张,部分供应商惜售甚至持续上调价格,部分卖家甚至暂停报价,下游新能源需求旺盛,订单较多。稀土下游最大应用方向为稀土永磁材料,占稀土功能材料产值约75%,主要应用于新能源汽车、汽车、节能变频空调、风电等领域。数据显示,国内11月新能源汽车销量翻倍,新能源汽车景气度继续上行。另据财政部下发的通知显示,2021年风电补助资金达23.1121亿元。中信证券分析师李超12月7日预计,随着新能源汽车产销的高速增长和风力发电的持续发展,稀土永磁材料消费量有望持续高增,稀土价格有望开启长牛。中泰证券表示,新能源大发展是钕铁硼市场快速发展的产业大背景,2022年新能源汽车领域,高性能钕铁硼需求量将达到2万吨,较2020年翻一倍;空调领域,变频空调的渗透率有望从30%提升至70%,预计空调领域增速维持在10%左右;消费电子则有望成为新增长点,以iphone12为例,引入了全新无线磁吸式充电,背后设有一圈磁铁(钕铁硼永磁体),单机大概消耗约30g磁材,假设2022年 iphone12销量为2.24亿部,仅iphone 12自身带来高性能钕铁硼需求量就达到7673吨(即50%新能源汽车消耗量)。中泰证券预计,2020-2022年氧化镨钕进入短缺周期,氧化镨钕价格或将持续上行,行业景气度也将不断改善。此外,中信证券表示,新形势下稀土资源战略价值有望重估。全球稀土资源储量为1.2亿吨,中国储量4400万吨,占比37%,全球第一,每年全球约90%的稀土产品供应来自中国。近年来美国、欧盟、日本等多个经济体相继出台政策将稀土纳入国家战略资源储备。《中华人民共和国出口管制法》已于12月1日正式实施,中信预计十四五期间国内稀土供给或仍将收到开采总量指标的限制,打黑、环保等供给侧高压政策仍将持续,海外增量相对有限,预计全球稀土供应或将持续紧缩。新形势下稀土资源的战略地位或将大幅提升。对于具体的投资标的,安信证券表示,高性能钕铁硼磁材需求直接受益于新能源车产销回暖,建议关注正海磁材、中科三环、金力永磁、大地熊、宁波韵升和安泰科技。中信证券表示,重点关注全球轻、重稀土龙头公司:北方稀土、五矿稀土。中泰证券表示,产业链核心标的:正海磁材、北方稀土、盛和资源等。
数据来源:中国汽车工业协会百余台自动导引小车往来穿梭,近400台全自动焊接机器人挥舞“手臂”……走进合肥长安汽车智慧工厂,热火朝天的生产氛围扑面而来。“8月以来,工厂新增岗位1700多个,3班24小时不间断生产。”工厂总经理黄乐金介绍,11月,长安汽车旗下自主品牌乘用车销量近11.4万辆,同比增长36.4%。长安汽车持续热销,只是车市强劲复苏的一个缩影。11月新车产销量分别为284.7万辆和277万辆,同比增长9.6%和12.6%,连续8个月增长。销量连续7个月实现两位数增长。稳产业恢复能力好于年初预期,好于全球同期水平“今年车市跌宕起伏。”中国汽车工业协会副秘书长叶盛基说,2月份行业内曾预测全年汽车产销下滑幅度可能会超过25%,实际上,1—11月累计产销量分别为2237.2万辆和2247万辆,同比下降3%和2.9%,降幅均比上半年收窄14个百分点左右。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋说,2020年,汽车销量有望超2500万辆,同比降幅收窄到2%以内,大大好于年初预期。这充分体现了我国汽车产业的强大恢复能力和我国经济的强大韧性。“一系列有力措施推动复工、复产、复市,有力对冲了疫情影响。”付炳锋说,今年,中国汽车市场成为全球车市为数不多的亮点,年销量占世界汽车总销量的份额也提升至33%。据统计,今年1—10月,美国、日本、西班牙等全球汽车主要市场,累计销量同比分别下降17.3%、14.7%、37.0%,而同期中国汽车累计销量降幅只有4.7%。与此同时,主要汽车集团在中国市场表现亮眼,全球销量占比均有提升。据中国汽车工业协会预测,汽车市场明年将呈现缓慢增长态势,未来5年也将保持稳定,2025年产销有望达到3000万辆。促消费市场需求有效释放,新能源汽车月销量刷新“官方售价3.58万元,汽车下乡活动期间额外有3000元地方补贴,还能享受国资停车场免费停车、道路不限行等优惠,挺划算的。”12月初,家住云南昆明东川区铜都镇起嘎村的起云武,在新能源汽车下乡昆明站活动现场购买了一辆新车。上汽通用五菱副总经理沈云啸说,在今年组织的新能源汽车下乡活动期间,五菱新能源产品累计销量已突破10万辆。据统计,多部门启动新能源汽车下乡活动以来,24家车企的61款车型积极参与,拉动新能源汽车销量近20万辆。11月新能源汽车销量为20万辆,同比增长104.9%,本年度第五次刷新当月历史纪录;1—11月累计销量110.9万辆,同比增长3.9%,首次由负转正。与此同时,新能源汽车市场结构也出现了重大变化。“我国新能源汽车私人消费的比例已提升至70%。”工信部装备一司汽车发展处副处长马春生说,新能源汽车由政策驱动向市场驱动的转型取得显著成效。新能源汽车的销量数据,只是今年车市的亮点之一。付炳锋介绍,国家和地方政府积极出台的促进汽车消费的一系列政策,包括增加小客车指标、汽车以旧换新补贴等,再加上各地相继推出的多种形式促销活动,较好地释放了汽车市场需求,积极推动乘用车市场回暖,全年有望销售2000万辆。受基础设施建设投资拉动,以及老旧车淘汰政策所带来的需求影响,商用车持续强劲增长。统计显示,今年11月,我国商用车产销51.8万辆和47.2万辆,同比增长20.3%和18%,销量第八次刷新当月历史纪录,其中重型、轻型货车销量也均创当月的历史新高。“预计商用车全年销量有望突破500万辆大关,明年一季度依然会保持良好增长态势。”东风汽车集团有限公司战略规划部战略发展研究中心业务主任王帆说。补短板供给侧和需求侧共同拉动车市稳步增长2020年,新上市车型中搭载有条件自动驾驶功能的比重已达到15%。抓住电动化、网联化、智能化机遇,在技术、品质、用户运营上持续创新,吉利、长安、上汽、长城等一批中国品牌车企,不仅收获销量增长,在品牌高端化、国际化领域也取得进展。“在新能源汽车成为全球汽车产业和消费转型升级的主要方向时,智能化正在接棒成为汽车变革和增长的主要驱动力量。”上汽集团质量和经济运行部市场与品牌管理总监郝鸿介绍。马春生介绍,国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出,力争经过15年的持续努力,我国新能源汽车核心技术达到国际先进水平,质量品牌具备较强国际竞争力。下一步将补齐短板,强化创新驱动,加快感知、控制、操作系统等关键技术研发,从供给侧提高产品的供给水平。一是注重标准引领,在电池新体系、新材料、新工艺、新结构方面进行超前部署,搭建基于车路协同的技术体系架构。二是围绕智能化、网联化,加快布局新一代信息技术,着力推动车控操作系统及计算平台、车规级芯片等自动驾驶技术和装备研制。三是修订完善智能网联汽车道路测试和示范应用的管理规范,进一步放开道路测试范围,推动测试和规模化应用示范。“从需求侧看,一二三线城市汽车刚性需求仍然很大,而四五六线城市及农村地区的消费潜力还没有充分释放,中国汽车市场稳步增长的大趋势没有变。”国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青认为。(记者:王政,制图:张芳曼)《人民日报》(2020年12月28日 第02版)
2020年,没有任何一个业内人士会忽视蔚来汽车的市值暴涨。 在今年年底举办的广州国际车展上,一个非常值得品味的现象出现了:那些曾经不屑于与新造车企业做对比的传统车企高管们,忽然集体谈及了新势力的股价暴涨。显然,资本的力量正在改变人们对于“蔚来们”的认知。 “一条鲶鱼可以搅动一池春水”,几年前,在互联网、地产公司等新势力纷纷跨界造车时,汽车行业的主管部门曾以开放的态度力挺,并推动了特斯拉在华的独资建厂,其核心宗旨就是希望通过“鲶鱼效应”激活新能源汽车市场的活力,推动相关产业链的日趋完善。 实践证明,新造车势力的到来,的确加速了汽车产业的“新四化”转型的速率,驱动了传统车企主动革命,在新技术、新服务理念、新商业模式上下足功夫。正因如此,中国的新能源汽车产业链、基础配套才能以更快的效率得以完善,整个市场的规模也在以前所未有的速度扩张。 因此,蔚来汽车的市值暴涨,并不是一个孤本案例,势必要将其放在整个新能源汽车产业的巨变中去讨论。今年以来,新能源汽车板块迎来全线普涨,除新势力外,比亚迪(行情002594,诊股)、长安汽车(行情000625,诊股)、长城汽车(行情601633,诊股)(港股02333)等整车企业也迎来了市值攀升。 从这个角度来看,资本看重的绝非是蔚来汽车这个单一的“赛车手”,而是这条不断在扩展延伸中的新能源智能汽车“赛道”,尤其是“软件定义汽车”趋势的深入,更是给整个行业带来了无限的想象空间。 尽管如此,外界对于“蔚来们”的高估值仍然抱有质疑态度。的确,在销量未成规模、业绩持续亏损的情况下,仍然靠“输血”续命的“蔚来们”确实很难与汽车巨头比肩,现有的高估值泡沫也随时会面临被戳破的风险。 但其实,整个行业大可不必对“蔚来们”的高估值过分声讨。正如“价值投资教父”本杰明·格雷厄姆所说:短期而言,市场是一台投票机;但长期而言,市场是一台称重机。 放眼全球,各国的新能源汽车市场仍处于成长阶段,关于技术路线的讨论也尚未有统一定论,在新技术、新理念、新模式等一系列新兴事物的交织下,过早地对单一企业的成长趋势做判断显然是非理性的。 眼下,面对如火如荼的新能源汽车市场,资本市场选择为“蔚来们”等赛车手投出支持票,但长期来看,市场迟早会变身为“称重机”,去实际检验这些企业真正的“含金量”,莫不如让“蔚来们”的子弹再多飞一会儿。
作者 | 尼莫 来源 | 新股 提供IPO领域专业资讯,关注新股 近日,新乡天力锂能股份有限公司披露了招股说明书。天力锂能拟创业板上市,募资约8.36亿元,用于扩大三元材料产品产能。天力锂能曾于2015年10月挂牌新三板,2020年公司市值超25亿元。 天力锂能是国内成熟的锂电池三元材料的制造企业,在小型动力锂电池正极材料领域处于国内龙头地位,主打小型动力锂电池领域,兼顾新能源汽车动力电池市场,公司的产品在电动自行车上应用最多,其次是电动工具、新能源汽车等。 三元锂电池成为市场主流 锂电池按照正极材料分类,可分为锰酸锂电池、磷酸铁锂电池、三元锂电池等类型。三元锂电池相较于其他类型的锂电池,能量密度高、循环性能好、续航时间长,因此在新能源汽车领域大展身手,新能源汽车的火爆也带着三元锂电池成为了市场主流锂电池。 据高工产研数据,2020年前三季度天力锂能在中国三元正极市场出货量处于行业第4,市场占有率为8%,较2019年4.7%的市占率有明显提升。 三元锂电池的快速增长得益于国家政策。2020年10月国务院通过的《新能源汽车产业发展规划》明确了未来15年新能源汽车产业的发展方向,加大政策支持。目前我国已是全球最大的新能源汽车市场,且国内渗透率将进一步提升,新能源汽车的火爆带动三元锂电池成为了市场主流锂电池。 在电动自行车方面,2019年4月15日实施的“新国标”,严格限定了电动自行车的整车重量不超过55kg,传统的铅酸电动车重量普遍超标,而锂电池电动车的重量符合要求,电动自行车的锂电渗透率由2015年的4.4%上升至2019年的23.0%,2019年出货量达到5.5GWh,同比增长61.5%。下游需求拉动三元材料的出货量飞速发展。新能源汽车和电动自行车的广阔前景,给锂电池行业带来了巨大的市场空间。 但三元材料不是万能的,高成本及高温安全性的问题是目前面临的最大挑战,随着近年三元锂电池替换进程的进行,成本逐渐降低,性价比不断提升。各公司也在积极投入研究,降低安全性带来的隐患。 高镍三元材料成为未来发展的趋势,其中容百科技占据了高镍三元一半以上的市场份额,其他公司也陆续投产。天力锂能在高镍三元方面出货量占比较低,据公司招股书,目前已掌握单晶型高镍三元材料的控制合成技术,此次募投的两个项目均涉及高镍三元的研发与生产,将弥补产能方面的落后。 主要下游应用于电动自行车与电动工具 天力锂能2017-2019年营业收入分别为5.92亿元、9.36亿元、10.12亿元,复合增速达30,75%。这主要因为三元材料销售收入的高增长。三元材料收入近三年均占营业收入96%以上。 公司在三元材料的主战场是小型动力锂电池市场,即电动自行车与电动工具的电池。2019年小型动力锂电池方面营收8.13亿元,占公司三元材料收入82.75%,此比例在2020年上半年提升至94.55%。 公司在小型动力锂电池市场占有率48.4%,处于全国领先地位。公司的客户稳定,与星恒电源、长虹新能源、横店东磁、阳光电源等下游客户达成稳定合作。在各大下游客户的供应商清单中,天力锂能是主要的三元材料供应商。 小结 天力锂能此次募资扩充产能,将进一步巩固小型动力锂电源领域地位,加大对高镍三元的生产研发。但值得注意的是,在新能源汽车领域天力锂能的市占率较低,要开拓市场并非易事。天力锂能能否突破重围,实现跨越?我们拭目以待。
12月29日,五菱汽车股价再创历史新高后,又于早盘末尾放量闪崩,换手率达到这只股票有记录以来最高的24%。 月K线数据显示,从今年6月份至今,港股的这支“五菱神车”股票已经累计上涨了超过17倍,早盘市值最高点达到了95亿元,距离百亿市值大关,仅差5%的涨幅。统计显示,五菱汽车半年来最高涨幅一度达到20倍以上。 五菱汽车的涨幅与旗下A00级(小型)新能源汽车宏光Mini EV的销售息息相关。自今年7月份上市以来,五菱宏光Mini EV车型表现亮眼。据12月五菱汽车官方微信披露,宏光Mini EV 11月销量超3.3万辆,再度卫冕新能源汽车销量冠军,连续3个月碾压特斯拉,累计销量已经超过10万辆。 但从估值上看,五菱汽车估值已经达到了同行业较高的水平。 另一方面,是新能源汽车市场今日表现弱势。A股、隔夜美股中国新能源汽车个股大面积下跌,反映资金从行业流出的趋势: 其中美股方面,隔夜中概股造车新势力“三巨头”蔚来理想小鹏跌幅不一,其中小鹏汽车跌超9%,理想汽车跌幅接近8%。 A股方面,汽车整车板块早盘录得大盘跌幅前十,整体下跌3.83%。整车企业中的上汽集团、江淮汽车、比亚迪、江铃汽车、广汽集团资金流出较多,上游的赣锋锂业跌9.74%,宁德时代跌2.55%。 神车的逻辑 定位为A00级新能源汽车的宏光Mini,有区别于其他新能源汽车品牌的打法。 受到交通拥堵、停车位紧张等因素的制约,A0级以上汽车在一二线城市的使用存在诸多隐性成本。因此小巧灵活的A00级纯电动汽车能够成为大城市上班族的“买菜车”,满足日常通勤需求。 此前五菱旗下另一汽车品牌宝骏曾先后推出E100、E200两款A00级新能源汽车,在2019~2020年曾一度问鼎国内市场A00级新能源汽车销量冠军,其背后的逻辑也是满足了城市年轻人的代步需求。 后来在其他A00级新能源汽车陆续推出之后,宝骏的这两款产品被挤出前三。但五菱继续扩大与其他品牌的价差,主打低端路线,宏光Mini“乞丐版”售价仅不到3万元。 另一方面是在三四五线城市的消费群体当中,相应新能源汽车下乡政策推出的宏光Mini则被定位为以实用性为主的“合法老年代步车”,满足短距离的出行需要。中国汽车工业协会副总工程师许海东近日撰文表示,新能源汽车下乡活动取得了很好的效果。 新能源汽车国家大数据联盟日前发布的《中国小型纯电动乘用车出行大数据报告》,报告中显示,2020年,在小型纯电动乘用车市场中,最为突出的当属占据了半壁江山的上汽通用五菱,市场占有率高达51%。 供货商而非制造商 需要注意的是,五菱汽车作为经营主体,只是一家汽车零部件公司,控股股东是广西汽车,持股60.64%。 而生产宏光Mini的主体是上汽通用五菱,相关控股股东包括上汽集团(持股50.1%)、通用汽车中国公司(持股10%),广西汽车在上汽通用五菱的股权结构中,是第三大股东,持股5.8%。 不过五菱汽车在宏光Mini供应链中的地位含金量较高。五菱汽车是宏光Mini后桥的独家供货商,目前月供货量达到2.5万台,预计全年供货量将达到12万套。 另据媒体消息,五菱汽车有望于12月开始可向宏光Mini EV供应电机。对于五菱汽车来说,这是对于估值提升的利好。 此前,宏光MiniEV电机一直由方正电机及双林股份供应,五菱汽车也知道电驱后桥,副车架等零部件比不上电动车核心的“三电”,便将发动机业务向新能源方向转型。 除了供货上汽通用五菱,五菱工业后桥客户还包括长城汽车、吉利汽车。 从三大报表上看,五菱汽车最近一个报告期的主要业绩指标,在疫情期间还算合理。2020Q6公司营收、毛利率、经营现金流延续2019Q6以来的下滑趋势,但公司2020Q6亏损近3亿元;财务状况还算过得去,期末现金增加了2.5倍,应收账款水平基本保持稳定,但应付账款和存货都有所增加。 在10月份开启股价拉升通道之前,五菱汽车不过是十几亿元的盘子,入场费较低,容易引发炒作,导致估值高于合理水平。
行业动态: 据同花顺显示,上周,沪指累计涨1.43%,深成指涨1.18%,创业板指涨2.16%。 上周,板块上,电力股掀涨停潮,并带动煤炭、天然气等板块纷纷大涨,资金抱团的光伏、风电、锂电等新能源板块再度走强。 盘面上,钴、电力、有色等板块涨幅居前,白酒、农业、食品等板块跌幅居前。 截至12月25日收盘,沪指涨0.99%,报收3396点;深成指涨0.73%,报收14017点;创业板指涨0.71%,报收2840点。 本周新基发行情况: 据Wind显示,本周内,共45只基金发布成立公告,总规模达554.21亿元; 本周内,共发行87只基金发布发行公告,51只基金首发。 其中,鹏华尊和一年定开债发行规模最大达80.10亿元,此外,发行规模超70亿元的基金产品还有兴银汇泽87个月定开和嘉实价值长青A,规模达49.41亿元。 (图片来源:Wind数据端) 本周净值排行TOP10: 股票型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 混合型基金净值排行 (搜狐财经根据Wind数据端整理) 企业聚焦 公募基金规模达18.75万亿 最新数据显示,公募基金管理总规模已经达到18.75万亿元,再创历史新高,其中,今年新增的4万亿规模中,权益类基金就多达2.7万亿,成为公募市场的重要生力军。 中国证券投资基金业协会最新数据显示,截至2020年11月底,我国境内146家基金管理人管理的公募基金资产净值合计18.75万亿元,比2019年底规模激增4万亿,增幅为27%。 今年,公募基金管理规模屡屡刷新历史高点,再度显现了快速增长势头。其中,今年前11个月,权益类基金规模激增2.7万亿,在公募基金新增规模中占比67.6%,成为公募市场最重要的主力军。 深圳前海大湘基金因私募基金管理不当收罚单 12月22日,深圳证监局发布公告称,因深圳前海大湘股权投资基金有限公司(以下简称“深圳前海大湘基金”)在私募基金产品募集与管理过程中存在多项违规行为,故对该公司及其负责人出具警示函。 公告显示,深圳前海大湘基金存在私募基金产品募集完成后未在中基协办理备案手续、向非合格投资者募集资金、未妥善保管投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料等情形,违反相关规定。 深圳证监局决定对深圳前海大湘基金及其法定代表人、执行董事、总经理和信息填报负责人汪文玲采取出具警示函的行政监管措施。 年内14家基金公司“一基未发” 截至12月16日,Wind数据显示,今年以来新基金发行募集规模已经突破3万亿关口,达到3.04万亿。 今年以来,一共有14家公司没有发新基金,包括中海基金、泰信基金、江信基金、先锋、恒越等。 总体来看,上述公司多数都是小公司,规模基本都在100亿以下,很多公司的产品数量为个位数。 机构观点 中信证券:警惕机构抱团瓦解,布局高性价比品种 中信证券指出,2021慢涨“三部曲”的第一阶段预计至少延续到春节前后,岁末年初的多重扰动会导致市场局部投机性抱团瓦解,配置上,建议配置上坚守顺周期主线,重点关注工业板块的基本金属和能源金属,可选消费板块的家电、汽车、家居等品种。 中信证券建议,跨年后布局十四五“五个安全”战略背景前期相对滞涨、具备长期空间的高性价比品种,主要包括军工、半导体、消费电子、种植链和种子等;局部抱团瓦解后,借调整继续配置前期快速轮动的新能源、医药和食品饮料中的龙头。 华龙证券:建议把握涨价题材、业绩确定的科技类和顺周期板块机会 华龙证券指出,上周二三线酒类个股集体重挫,但周五市场有顺周期及新能源等板块的承接,因此表明市场仍具备一定的活跃度。后市投资者需规避估值较高的酒类个股、同时注意个股商誉减值风险。根据沪指走势看,激进型投资者短期仓位仍宜保持3-5成左右,把握3350-3450点之间的波段机会。 华龙证券认为,以布局2021年机会为主,把握涨价题材、业绩确定的科技类和顺周期板块机会。稳健型投资者跟踪指数及行业ETF基金,继续低吸布局、坚持定投策略。闲散资金参与短期固定收益类金融产品及债券逆回购等。 招商基金侯昊:中小酒企短期基本面支撑不足,需规避市场风险 招商基金侯昊认为,白酒作为大消费的其中一个板块受益于动销的恢复,不断修正悲观预期,同时伴随白酒龙头批价持续走高,利于行业消费升级逻辑的演绎,市场对此解读较为正面。 侯昊称,今年7月起大量资金进入,选择业绩确定性强的白酒板块;10月份以来,中秋国庆旺季动销超预期,秋糖会传递行业积极信号,二三线白酒逐渐回补,叠加板块三季报业绩增速兑现,再次推动板块上涨。同时小酒事件性因素包括股权结构变动等,白酒内部行情也从高端、次高端蔓延至三四线酒;年底白酒板块进入事件密集落地,一方面各大酒企陆续召开经销商大会和股东大会,传递积极信号。 侯昊表示,总体看竞争力强的高端白酒品牌十四五期间仍有望延续量价齐升趋势,另一方面白酒掀起新一轮提价热潮,龙头白酒加大直营投放背景下价格仍然平稳,为后续价格带产品提供充足空间,次高端、大众白酒近期密集提价,主要基于品牌占位、核心单品升级换代,提升渠道积极性,部分资金积极布局板块跨年行情。 前海开源崔宸龙:2021年新能源汽车板块预计将延续高增长 崔宸龙认为,从国家层面上,新能源汽车是国家的重点战略发展方向;一方面原因是新能源汽车更加节能环保,对于环境保护具有重大意义。 崔宸龙称,我国的石油海外依存度极高,而大力发展新能源汽车可以减少对于原油的依赖,其经济意义和战略安全意义十分深远。从消费者角度,新能源汽车带来了更好的驾驶体验,各种新技术的应用使新能源汽车的升级速度远远超过传统燃油汽车。 “展望2021年,预计新能源汽车板块还会延续今年下半年以来的高增长,新能源车给消费者带来的体验升级会大幅超过传统车,同时越来越多的车企进入新能源车领域,行业进入了加速发展期,消费者的选择范围更加宽,在具有购买意愿的前提下,能够买到更适合自己的新能源车。”崔宸龙指出。 安信证券:从短期看A股正蓄势待新年,准备迎接年初躁动行情 安信证券指出,在当前A股市场,国内基本面和流动性不再是影响市场的主要波动因素。中国疫情控制得力,经济持续复苏,政策"不急转弯"的表态、央行维护年末流动性平稳、年底的流动性出现了明显的边际改善。在这种情况下,短期风险偏好,中期海外的经济复苏与流动性环境成为影响市场走向的关键因素。 安信证券认为,从短期看A股正蓄势待新年,准备迎接年初躁动行情。在当前环境下,海外疫情存在一些不确定性,成长股行情可能率先演绎,周期股行情需要等待一些催化,例如海外疫苗、疫情与刺激政策等影响下,大宗商品价格出现走强,可能将带动A股周期股出现一波机会。 (搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理)
搜狐财经《基金佳问》栏目(点击进入专题) 2020年关将至,回顾今年,新冠疫情冲击为全球经济带来了不确定性,A股市场行情持续变幻。 搜狐财经《基金佳问》栏目特别推出“基遇2021”专题系列报道,盘点A股市场以及细分领域年内行情,展望及预测2021年各行业板块未来中长期的投资机遇,挑选具有投资潜力的基金产品。 做客本期《基遇2021》的基金经理,是来自前海开源公用事业股票基金经理崔宸龙,本期的分享主题是2021年新能源板块的投资策略和细分领域的投资机会。 崔宸龙,美国西北大学和新加坡南洋理工大学联合培养博士(材料科学与工程),深圳市海外高层次人才,曾以第一作者身份在Nature Nanotech. ,Research等期刊发表论文。2017年8月加入前海开源基金,历任行业研究员,基金经理。 随着十四五计划的推进和国家政策的刺激,新能源板块作为重点发展的领域之一,行情“卷土重来”,景气度再度上扬。此外,新能源板块的细分领域光伏、锂电池等也处于向上周期。 从新能源汽车的销售情况看,消费者对于新能源汽车的接受度逐渐提升。此前,中国汽车工业协会预测, 2021年汽车总销量有望达成2630万辆,同比增长4%;新能源汽车销量有望达180万辆,同比增长40%左右。 那么,随着基础设施建设逐渐完备,汽车电动化、智能化进一步发展,新能源汽车板块又将迎来哪些新的投资机会?展望2021年,新能源板块下的细分领域的投资逻辑会发生怎样的变化? 前海开源基金崔宸龙认为,展望2021年,预计新能源汽车板块还会延续今年下半年以来的高增长,新能源车给消费者带来的体验升级会大幅超过传统车。 ”越来越多的车企进入新能源车领域,行业进入了加速发展期,消费者的选择范围更加宽,在具有购买意愿的前提下,能够买到更适合自己的新能源车。” 崔宸龙表示。 以下为访谈实录: 基金佳问:回顾今年,新能源汽车在补贴退坡以及全球疫情扩散的冲击下,上半年整体面临波动;下半年,相应的政策出台促进新能源汽车发展,新能源汽车板块整体走势上扬,行情火爆。请您分析一下2020年,新能源汽车板块的整体变动逻辑以及投资策略的变化。 崔宸龙:2020年初,由于受到疫情冲击,居民的出行消费受到较大影响,同时在生产端也受到了疫情的影响,导致了供需双弱的情况。后续在全国人民的共同努力下,疫情得到了有效的控制,新能源车的消费得到了逐步恢复。 具体到板块走势上面,疫情期间板块整体出现了大幅回调,但是后续因为消费的回升,板块创出了新高。我们展望未来,新能源车是传统燃油车的升级产品,其替代过程大概率会加速,并超出市场的一般预期。 投资策略方面,我们要聚焦于能够引领行业发展的企业和具有持续创新能力的企业。 基金佳问:目前,在“十四五”规划的推动下,国家也加大了对新能源汽车产业的扶持力度。您认为,明年新能源汽车板块2021年是否会延续目前的行情? 崔宸龙:从国家层面上,新能源汽车是国家的重点战略发展方向;一方面原因是新能源汽车更加节能环保,对于环境保护具有重大意义。 另一方面,我国的石油海外依存度极高,而大力发展新能源汽车可以减少对于原油的依赖,其经济意义和战略安全意义十分深远。从消费者角度,新能源汽车带来了更好的驾驶体验,各种新技术的应用使新能源汽车的升级速度远远超过传统燃油汽车。 展望2021年,预计新能源汽车板块还会延续今年下半年以来的高增长,新能源车给消费者带来的体验升级会大幅超过传统车,同时越来越多的车企进入新能源车领域,行业进入了加速发展期,消费者的选择范围更加宽,在具有购买意愿的前提下,能够买到更适合自己的新能源车。 基金佳问:今年以来,传统车企也不断转型升级,造车新势力也将进一步抢占市场,展望明年,您认为,新能源汽车的重点成长方向在那儿? 崔宸龙:新能源车未来几年还会是百花齐放的情况,无论是传统车企还是新势力,都在全力发展新能源汽车。消费者对于新品牌的接受程度也远高于传统汽车。未来行业的重点成长方向主要分为硬件和软件两个方面,而这两方面的发展是相辅相成的。 首先硬件方面,锂电池的能量密度、安全性和循环寿命均还有较大的提升空间,锂电池作为新能源汽车的核心硬件部分,是未来最主要的发展方向;软件方面,自动驾驶和车机系统的发展将会是未来的重点,因为它们将会极大的提升消费者的体验感和拓展汽车这一场景下的更多应用。 基金佳问:不仅是新能源汽车,新能源板块下光伏、风能、锂电池等衍生领域的景气度也受到了不同程度的提振,展望2021年,您认为上述几个领域是否会迎来新的投资机会? 崔宸龙:光伏是我看好的另一个细分行业,主要原因是平价周期的到来使得行业整体的发展进入加速阶段。我一直坚持光伏行业的发展是类似于半导体的,行业进入了爆发的关键节点。而具体到行业中的企业,由于平价周期的来临,整个行业逐步摆脱了过去依靠补贴发展的旧模式,现金流状况将会大幅好转,这一趋势将会支撑行业估值在中长期上升。 锂电池行业坚定看好,近几年的主要逻辑依然来自于新能源汽车行业的爆发式增长,远期看储能行业也将会极大地拉动锂电池行业的增长。 基金佳问:新能源汽车目前进入了高速发展的快车道,但是纵观市场,仍然有电池故障、充电桩不够充足等需要解决的问题,您认为2021年,新能源汽车产业的发展或将如何解决目前技术层面和基础设施方面的问题? 崔宸龙:电池故障,充电桩不足是行业早期发展的一些问题,随着行业整体销量的快速增长,技术进步和配套设施发展会加速,我认为这些问题都会在未来几年内解决。 2021年行业整体需要加强的方面包括电池的安全性、快充能力、能量密度等方面,热管理系统的进一步优化,自动驾驶和车机系统的进一步升级,充电桩进一步的普及与快充桩比例的提升等等。 基金佳问:面对新能源汽车的走势,有市场观点认为,目前新能源汽车的估值偏高。您如何看待2021年新能源汽车的估值?对于投资者而言,如何平衡高估值和新的投资机会,抓住合适的上车时机? 崔宸龙:我认为当前新能源车的估值是在反应未来行业巨大的发展空间和当前快速发展速度的表现。因此我们很难去定性的判断当前的估值是高的。 我认为投资就是投未来,因此估值需要动态地去理解,而不能刻舟求剑。同时估值方法也是多样的,我认为当前新能源汽车板块的估值整体上依然较为合理,2021年若是行业需求超预期增长,或者出现重大的技术创新,不排除估值会进一步的扩张。 基金佳问:随着新能源汽车板块一路走高,部分个股迎来“暴涨”,您认为目前,部分个股暴涨是短期的市场炒作现象吗? 崔宸龙:每个行业在高速发展期都会存在这种问题,因此深入的研究会创造更大的价值。我们通过研究来排除掉炒作的品种,聚焦于具有核心技术和竞争力的企业,才能争取取得好的回报。 基金佳问:您在管理基金产品时的投资逻辑和配置方法是怎样的? 崔宸龙:我个人的投资逻辑可能和市场主流的方法有些不同,这和我自己的背景有很大的关系。我不是金融行业出身,博士学习的是材料科学与工程,因此会对一些行业发展的方向和技术路线等方面先做一些定性的判断。 大的方向上要选对,再从具体的细分行业中挑选符合大方向、各项指标都优异的企业进行投资。配置方法上还是聚焦于未来空间足够大、具有全球竞争力的企业进行配置,同时也会时刻关注科技变革带来的投资机遇。 因为这些行业的空间虽然广阔,但是技术的升级变化也同样较快,有些变化是可以改变行业中长期格局的,或者创造新的需求增长点,这些都是我重点关注的。 总体上我偏向于具有明显增量的行业,包括上述特别看好的新能源车和光伏等赛道,存量市场想获得长期的高回报我认为相对是比较难的。