受疫情影响，今年上半年全球金融市场跌宕起伏，投资者理财习惯也发生改变。7月26日，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心联合蚂蚁集团研究院在“2020支付宝·理财智库夏季论坛”上共同发布第二季度中国家庭财富指数报告。报告称，后疫情时代中国家庭在线理财需求大增，且对基金的投资意愿明显高于股票。 上海新金融研究院理事长屠光绍在论坛上表示，伴随着收入的增加、人口结构的老化、城镇化率的提高，当前中国家庭理财需求增长出现爆发性增长，同时家庭财富结构也在经历转型，即从储蓄转向理财、从房产转向金融资产，从境内市场转向境外市场。 线上理财需求增长加速 数据显示，截至2019年中期，中国家庭财富总值已从2000年的3.7万亿美元增长至63.8万亿美元，全球占比达18%，排名世界第二，仅次于美国。“从2000年开始，我国家庭财富就在逐步增长，特别是近两年速度加快，侧面反映了对理财需求的增加。”屠光绍说。 这在报告中也有体现。报告称，二季度中国家庭的存款意愿指数为102.7，较一季度的111.1下降了8.4个百分点；同时，线上投资意愿大幅提高，自一季度以来，中国家庭线上投资意愿指数平均为109.6。 “目前，家庭互联网理财参与率不断提高，已经从2015年的5.4%增加到2019年的11.3%。”西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心主任甘犁说，疫情推动了线上理财需求的增长，且进一步扩及到老年群体和非一二线城市。 具体而言，从年龄层分析，户主年龄30岁以下群体的线上投资意愿指数达到 108.8，户主年龄51-60周岁群体的线上投资意愿指数则为103.6。 理财需求旺盛之下，资金都流向了哪些地方？ 报告称，目前家庭对包括保险、活期存款、定期存款等低风险类资产需求增速减缓、对海外资产也在减持，但对股票基金类资产需求增加。其中，相比股票，家庭对基金的投资意愿明显较高。 对此，市场有直观反映。Wind数据显示，1月份以来，中国股市规模增速下滑，基金规模增速提升。以4月为例，股市规模环比增速为5.2%，基金规模环比增速则达到6.9%。 另据报告数据，二季度中国家庭的股票配置意愿指数值为90，基金则达96；若聚焦在金融资产10万以上的家庭，这种差异更为明显，股票配置意愿指数值为97.16，基金为103.91。 “经分析发现，家庭增投基金的行为不是由经济恢复预期驱动的，也不是资产或收入驱动的，且增投基金的群体更为年轻化和高学历化，这种家庭增投基金的行为很可能是中长期行为。”甘犁说道。 还值得一提的是，2020年新进入基金市场的群体中，30岁以下的年轻人占了 52.9%(对比全部样本中这一比例仅为27.9%)，代表着新进基民更年轻化。蚂蚁集团数字金融财富事业群总经理王珺表示，更愿意选择基金而非股票，说明个人投资者越来越理性了。 在权益类市场行情向好的背景下，普通用户可能不知道怎么选行业并判断市场走势，而基金管理人则可以发挥专业能力。 家庭购房意愿上升 报告显示，疫情后中国家庭的购房意愿有所上升，未来三个月，多套房家庭购房意愿更高。据悉，一季度多套房家庭的住房投资意愿就高达105.2，显著高于其他群体，二季度这一现象持续。 另从不同房屋持有状况的家庭分析，二季度约二成家庭对购房持观望态度，但多套房家庭计划购房的比例达到12.0%，高于其他家庭。在此背景下，甘犁表示，房地产调控不能放松，谨防抬高市场风险。 上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成在论坛上说，要坚持房住不炒，坚持需求端调控不放松。 事实上，近期房地产调控政策正在加强，如杭州对人才优先购房设置了5年限售期，宁波扩大了限购区域范围，东莞限制了预售最低规模及房价涨幅等。 在盛松成看来，当前房地产市场正呈现新的特点，一方面，房地产投资、销售逐步恢复，但房价并未普涨，而是出现了城市间分化、同城分化的新现象。数据显示，6月一线、二线和三线城市新建商品住宅价格指数同比分别上涨3.3%、5.3%和4.6%，涨幅较1月降低0.5、1.6和1.8个百分点。 另一方面，房市“居住”需求为主导的市场正在形成。今年以来，我国不同城市的购房群体均主要由刚需和改善组成，其中，年轻家庭首套住房是住宅市场主要需求之一；同时资源型住房需求也比较明显，比如学区房等。 较大的住房需求是房地产市场稳定的重要支撑。盛松成表示，未来，房价总体呈平稳上升趋势。当前我国住宅用地和商业用地占比有待改善。 海外资产配置意愿降低 疫情的到来使得全球金融市场震荡，受此影响，我国家庭的海外资产配置意愿有所降低。报告显示，相比一季度，各种家庭的海外投资意愿指数均有降低。 目前，随着国内疫情防控局面逐渐转好，我国经济稳步复苏。近日公布的二季度宏观经济数据更是超市场预期，GDP增速由负转正至3.2%，主要经济指标持续好转。 对于全年经济的表现，华福证券首席经济学家鲁政委表示，预计下半年经济每个季度同比增速将比上一季度更高。这一情况会持续到明年第一季度，且明年第一季度可能会看到两位数的同比增长。兴业证券首席经济学家王涵也表示，对第三季度经济的表现会更加乐观。
(魏薇)7月23日，泰康保险总裁兼首席运营官刘挺军在银行业保险业例行新闻发布会上表示，和日益增长的健康服务需求相比，当前在支付端和服务端还存在一系列短板。 刘挺军分析道，在支付端，随着人们进入长寿时代，长期带病生存成为主要特点，医学技术的进步会导致国家财力面临不断增长的医疗费用开支挑战。2019年，中国的医疗卫生开支已经占到GDP 6.6%，达到6.5万亿元，急需发展商业保险。 在供给侧，优质的医疗服务、养老服务、康复服务在总量上存在不足，在结构上也存在缺陷。特别是前端的院前全科医生服务，院后康复和老年护理这些优质的供应，与现在的需求严重不匹配。 他指出，国际经验表明，把商业保险和实体医疗、养老机构结合起来，产业间在销售成本、管理成本上的协同效应会把整个医疗和健康服务的成本降低10%-15%。 刘挺军还提到，在建设基础设施同时，要加快医疗保险产品创新。特别是今年上半年，泰康在线保费收入同比增长203%，其中健康险同比增长421%，可以看到市场巨大需求。在保险产品中，健康险成为新保单中最大产品线。通过商业保险形成对社保的有力补充，满足了多层次保障需求。 “在后疫情时代，保险行业要积极拥抱大健康、科技，以商业保险和线下医疗资源为基础，把轻问诊转向深度家庭医生服务、健康服务和康复养老服务，进一步节约医疗成本，同时满足更多人对医疗保障的核心需求。”刘挺军表示。 据介绍，从2007年开始，泰康推动保险和实体经济的深度融合，目前已经在全国19个核心城市布局高品质的养老社区。另外，泰康在全国已经开业的6家大型养老社区，从今年春节之前就开始进行全封闭的管理，3500名居民无一感染。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编以其它方式使用。
台湾慧洋海运持续受到新型冠状病毒疫情冲击，业绩严重下滑。 慧洋海运近日公布，6月营收新台币9.04亿元（约合人民币2.17亿元），同比减少16.7%；自结税前亏损新台币1.16亿元（约合人民币0.28亿元）。 虽然上半年表现不甚理想，但慧洋海运依然看好下半年业绩。该公司指出，第三季度进入谷物收成旺季，加上各地粮食等民生物资库存因之前出口管制陆续传出告急警讯，有望带动新一波强劲的运输需求，加上随着散货船现货日租金强势增长，估计下半年散运市场将会逐渐复苏。 今年以来，波罗的海干散货运价指数（BDI）指数长期疲软，散运市场租金行情低迷。受此影响，慧洋海运自结税前净亏损约新台币4.24亿元（约合人民币1.01亿元），较去年同期由盈转亏，税前每股亏损新台币0.62元。同期合并营收为新台币55.16亿元（约合人民币13.16亿元），同比减少16%。 6月中下旬起，随着中国钢厂陆续复工、加上国内铁矿石库存较低，带动好望角型散货船等大型船舶需求复苏，往来南美、澳大利亚两大主要租金加权航线日租金水准都显著提高，好望角型散货船日租金从6月初的3648美元增至6月底的30857美元，单月增幅高达745%。在大船加权比重高支撑下，BDI指数也从6月初的520点爬升至6月底的1799点。 与此同时，以慧洋海运船队中主要运营的中小型船舶来看，波罗的海巴拿马型散货船运价指数（BPI）和波罗的海超灵便型散货船运价指数（BSI）也因为全球谷物粮食等刚性需求支撑而同步上涨。巴拿马型散货船日租金从6月初的5655美元增至6月底的9979美元，单月增幅约33%。超灵便型散货船日租金从6月初5465美元增至7514美元，增幅37%。 据了解，慧洋海运是台湾最大的散运公司，船队以中小型散货船为主，目前总数135艘、平均船龄约7年。今年6月，慧洋海运刚刚接收了一艘新船，年底估计还将有一艘新船交付运营，全年新增船舶数量约7艘，后年来看则还有10艘新船将加入船队。该公司也计划在下半年依据市场行情淘汰老旧船舶。 受疫情影响海运需求，今年慧洋海运顺势安排船舶入坞维修保养，目前已经陆续整装完成。虽然短期内造成营收下滑，但慧洋海运预计，未来疫情稳定后将出现需求强力恢复，下半年会优于上半年，中长期看来散运市场仍有望逐步走扬。届时，慧洋海运将可以维持船队运力的最佳状态。 展望未来，慧洋海运目前对运营表现的预期已经由保守转为审慎乐观。该公司认为，南美谷物运输旺季即将进入尾声，第三季度起将迎接北美等地粮食出货旺季，有望带动中小型散货船需求增加。另一方面，因疫情影响全球各地粮食谷物库存已经低于安全水位，疫情趋缓后各地陆续解封，预估后市会持续出现需求回补潮，有助于慧洋海运下半年运营逐步回稳。
国家统计局近日发布的数据显示，上半年，我国房地产投资累计同比增长1.9%，1至5月为下降0.3%。6月，我国房地产投资同比增长8.5%，较5月提高0.4个百分点；商品住宅销售面积和金额同比分别增长4.04%和12.61%，连续两个月正增长。针对房地产市场如何平稳发展等问题，《经济参考报》记者采访了上海市人民政府参事、中欧国际工商学院教授盛松成。 盛松成表示，目前房地产市场基本平稳，主要表现为投资增长平稳，韧性较强，新开工、土地购置、销售、房价等指标能够从疫情影响中快速恢复。究其原因，“房住不炒”政策保持一致和连贯是市场稳定的基础。其中，供给端调控主要表现为房地产市场投资稳定、保障房企合理融资需求、增加土地供给，需求端调控重在坚持和精准。展望未来，从居民住房需求空间和意愿来看，房地产市场仍将持续保持平稳。 “政策的一致性和连贯性代表了决策层贯彻‘房住不炒’政策的决心，还能给予公众坚定的预期和信心，奠定了房地产市场稳定的基础。”盛松成表示，近几年来“房住不炒”是我国房地产市场调控的主基调，尽管疫情对经济增长和房地产市场造成巨大冲击，这一基调也未曾改变。疫情发生以来，各地陆续出台土地市场相关税费等一系列调整政策，旨在减缓冲击，而非放松调控，显示出政策前所未有的一致性和连贯性。 一方面，由于我国房地产市场矛盾的主要方面在于供给端，因此坚持房地产市场供给端的调控是稳定市场的重要保障。盛松成指出，今年以来，供给端调控的政策特征明显，主要表现为房地产市场投资稳定、保障房企合理融资需求、增加土地供给。 房地产投资稳定并且韧性较强。从月度数据看，房地产投资仅在1至2月同比出现-16.33%的下跌，自3月以后增幅逐渐扩大，6月达到8.5%。“只有合理的投资增长，才能有利于未来供需的平衡。”盛松成说。他分析，以商品住宅销售指标作为参照，投资指标的增长幅度大、韧性强，且稳定性远大于销售指标。尽管疫情期间，我国房地产市场需求下降明显，但刚性需求仍会在未来释放。 房企融资环境有所改善。盛松成表示，从融资金额来看，40个重点房企今年上半年融资总额为4690.49亿元，同比增长11.94%；6月，房企开发投资资金来源同比增长13.2%，较5月提高3.2个百分点，已连续两个月正增长。同时，房企发债门槛下降、融资成本降低也是重要原因。目前，上海绿城、深圳华侨城等众多房企发债计划已被受理，融资成本也在不断下降。 盛松成进一步表示，随着货币政策总量适度及疫情影响逐渐减小，房地产销售市场回暖，房企融资环境有所改善，这将缓和房企现金流紧张的状况。因此，房企会加快拿地、开工等节奏，增加房地产市场的供给。 土地市场恢复较快。5月我国土地购置面积为1601.09万平方米，同比增长0.86%，购置费为4460.39亿元，同比增长8.69%。此外，100个大中城市住宅土地楼面均价、成交住宅土地溢价率均创高点。“土地市场相比于销售市场受疫情影响要小，从三四月开始已逐渐恢复。”盛松成说。 他认为，土地市场升温主要受到四个方面因素的影响：第一，疫情后，各地调整了土地相关政策，比如土地款缓缴、延期缴、分期缴等；第二，房企融资环境有所改善，现金流相对比较充裕；第三，经过2019年的销售去化，房企需要购置土地来储备项目；第四，地方政府推出了大量地块且价格相对合理，刺激了房企拿地积极性。“土地市场回暖会直接加快供给量的增加，对于稳定市场起到积极作用。”盛松成表示。 另一方面，在加强供给端调控的同时，仍需要坚持需求端调控不放松，才能保障市场稳定发展。 “纵观过去，历次房价大幅上涨均伴随需求端政策的松动，供需相结合的调控才能保证房价稳定。增加供给的同时还要坚持‘限购、限贷’等需求端政策不松动，这也是当前房地产市场基本平稳的重要原因。”盛松成表示，部分城市借疫情出台的降低首付、取消限购等相关政策发布后迅速撤回，表明中央对于房地产供需调控相结合的坚持和决心。 “历史经验告诉我们，遏制信贷资金违规进入楼市是调控成功的重要举措。”盛松成说，今年上半年，我国居民新增房贷额约为2.8万亿元（以居民中长期贷款估算），新增房贷占新增贷款总额的比例为23.17%，基本回到2014年的水平。他表示，2020年后我国货币政策灵活适度，尽管6月末M2余额达到213.49万亿元的高位，但是居民新增房贷占比为近五年来新低。 “调控政策仍然贯彻‘房住不炒’主基调，表现为‘因城施策’背景下少数城市针对楼市稳定而进行灵活调整。目前看，基本实现‘稳地价、稳房价、稳预期’的政策目标。”盛松成说，他相信房地产供需两端平衡调控会进一步保持“房住不炒”政策的一致性、连贯性，未来房地产市场将持续保持平稳。 展望未来，盛松成表示，较大的住房需求是房地产市场稳定的重要支撑。“从长期来看，我国住宅需求主要包括城镇化过程中新增城镇人口的居住需求、城镇存量住房的折旧拆迁需求以及改善需求。未来十年城镇住宅总需求约为97.8亿平方米，仍然存在较大的需求空间。”他说。
7月17日下午，玻璃期货主力合约一度涨至1658元/吨，创下了2012年12月3日上市以来的新高。截至收盘，玻璃期货报1646元/吨，日涨幅为2.88%，较今年以来最低点1177元/吨已上涨逾39%。 现货市场上，玻璃价格亦不断上扬。国家统计局数据显示，7月上旬，浮法平板玻璃（4.8/5mm）的价格为1579.9元/吨，较6月下旬上涨0.7%，较上月同期环比上涨4.94%。玻璃厂家的市场报价也不断上调，例如7月17日中国耀华玻璃集团的浮法玻璃（5mm）现货价为1458元/吨，较月初的报价已上调4.29%。 对此，业内人士表示，玻璃的传统销售旺季即将到来，整个行业信心十足，玻璃贸易商和加工企业备货积极性显著增加。下半年，随着传统旺季到来，房地产交付压力显现，住宅竣工需求有望持续改善，行业将处于供需紧平衡中，玻璃价格有望维持上行。 除了需求预期升温，产能、库存加速去化也是推动玻璃价格不断上涨的重要因素。南华期货金属分析师郑景阳在接受采访时表示，4月份，河北地区玻璃产业集中去产能，供给端压力下降，促使现货止跌，市场“买涨不买跌”，库存加速去化，厂库快速向社库转移。 “持续良好的去库速度，既体现下游贸易商和加工企业对需求复苏的强烈预期，也是下游赶工需求爆发的真实体现。”郑景阳表示。 虽然“金九银十”传统玻璃需求旺季将至，但相对较高的玻璃库存量也不容忽视。Wind数据显示，截至7月10日，国内浮法玻璃的生产线库存量为4875万重量箱，较去年同期增加17.75%，较前年同期增加50.88%。 对于较高库存的现象，东证衍生品研究院高级分析师曹璐表示，虽然经历了一轮大幅去库存，但是当前厂家库存仍高出往年同期30%以上。“如果下半年厂家库存要降到往年同期水平，即便后续供给端没有任何增长，下半年的需求增速也达5%至6%。我们判断这种需求增速是很难达到的，预计全年厂家库存将偏高运行。” 展望后市，曹璐表示，旺季之前，玻璃价格将延续偏强格局；而在旺季后，虽然需求不会明显走弱，但在经历了旺季爬坡后，供给端放量会更加明显，加上厂家库存偏高运行，届时市场心态会有所转变，市场将重新审视供给对价格的影响。 太平洋证券认为，下半年，地产新开工端有望加速向竣工端传导，提振行业需求。随着价格反弹，玻璃企业盈利有望快速恢复。而纯碱、石油等原材料价格持续下行，也降低了玻璃企业成本。预计整个玻璃行业将步入底部向上趋势，玻璃龙头企业有更大的盈利弹性。
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前有黄金的飞涨，后便有铜价的强势反弹。 本周一（7月13日），沪铜领涨国内期货市场，当日收盘主力合约收报52880元/吨，创下2018年7月以来的新高；目前有所微跌，报52320元/吨。 值得注意的是，从今年3月23日触及年内最低点35590元/吨以来，沪铜目前累计涨幅逼近50%。 数据来源：Wind 同时，国际铜价也涨势兴旺，近期LmeS铜以及COMEX铜盘中均创下近两年的新高，虽或受美股大盘震荡而被限制了冲高，但仍保持一定的强势。 数据来源：Wind 俗语说得好，五穷六绝七翻身，7月通常被视为全年上涨概率最高的月份，显然，在近期牛市已至的呼声之中，铜价也乘着这股气运大幅反弹，而基于现状这一看多的信号或将具备一定的支撑。 疫情是最大的反弹助力 事实上，究及近期铜价上涨的原因，主要与疫情期间供需关系的变化有关。 首先来看供给端，新冠疫情来势汹汹，其攻击的势头依旧没有减缓，挑战性较为严峻。而在其中，近期南美国家疫情反复爆发，使其当地矿山开工率不高，矿山供应急剧缩减，且港口发货效率低，加重了供应中断的可能性，进而加深了铜价的看涨预期。 “冠状病毒大流行正在北美和南美失控，除非政府和个人采取必要措施抑制病毒传播，否则病毒将继续不受阻碍地传播。”——世界卫生组织 根据美国约翰斯·霍普金斯大学统计数据显示，截至目前，全球新冠确诊病例超1337万例，累计死亡超过57万例，其中，南美疫情形势严重，巴西累计确诊病例超192万例，累计死亡超过7万例；秘鲁累计确诊病例超过33万例，累计死亡12229例；智利累计确诊病例超过31万例，累计死亡7024例。 数据来源：微博 要知道的是，纵观全球铜矿供应格局，以智利、秘鲁为首的主要铜产量近乎占据“半壁江山”，在其中，智利矿山铜产量占世界铜矿供给的28%以上，秘鲁矿山铜产量占世界铜矿供给的12%以上。 铜供应国家占比情况 数据来源：中信期货 而由于受到疫情这个“拦路虎”带来的负面影响，再加上相关铜矿因薪资谈判未达成协议,工人计划罢工等因素叠加，智利等主要铜生产国的相关供应被迫收紧也是可预见的，智利铜业委员会预估智利铜产量下滑20万吨，大约占到了智利2019年总产量的3.5%左右。 “2019年铜矿产量为2046万吨，2020年铜矿产量预计为1965万吨，同比下降4%。”——ICSG数据 疫情以来铜主要供应国减产情况 数据来源：中信期货 需求端复苏作支撑 而随着南美主要铜资源出口国受疫情的冲击而大量减产，供需关系便出现了一定的失衡，供不应求之势开始显现。 “第二季度的铜销量比疫情爆发时的预期要高出约8%。”——全球最大的铜业上市公司Freeport-McMoRan Inc. 我国自秘鲁以及智利进口铜精矿占比 数据来源：中信期货 尤其是随着全球最大的工业金属消费国——我国疫情缓和，进入常态化防控时期，在流动性充裕的背景之下，宏观经济显著回暖，复工复产正常运行（铜精矿对外依存度约为80%，且其需求约占全球铜需求的40％），铜作为基建的必备材料在回暖的制造业中“大展身手”，市场对铜的需求有所释放，沪铜去库存超预期（二季度沪铜库存连降15周，且周均降幅达到1.87万吨，创出近10年来的新纪录），进而助力铜价走高。 沪铜二季度去库情况 数据来源：中信期货 “6月我国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月收窄0.7个百分点；环比则由降转涨...6月份我国制造业PMI为50.9%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于荣枯线上方。”——统计局数据 整体来说，二季度处于铜消费季节性旺季，叠加海外铜矿和废铜供应受阻，供给端有所承压，需求端产生一定的爆发，基于供不应求的逻辑，一举使得铜价便从3月23日的底部出现了修复性反弹。 铜价还能再飞一会吗？ 时间已至7月中旬，铜价的强势能否得以持续也受到了市场的普遍关注，毕竟其被花旗视作全球经济总体状况的风向标，其走势也反映了大盘的变化情况。 而身处这一特殊时期，铜价的看涨预期还是较为强烈的。 毕竟，新冠疫情的严峻性不容小觑，这或将使得疫情严重的南美洲持续处于“水深火热”之中，主要生产国的供应存有较大的不确定性，供给端偏紧，再加上资本市场宽松性显著，或对铜价走高产生一定的助力。 “今年全球矿山供应将损失56万吨，在采矿和废料供应中断的情况下，需求将超过产量。”——摩根士丹利 另一方面，需求端有望企稳。虽然七月、八月为传统的消费淡季，已将前期积压订单基本消化，再加上废铜替代效应明显，其消费表现或不如二季度那么抢眼，订单有所走弱，但随着我国等主要需求国经济复苏，下游需求即便是无法大量释放，也或维持较高的水平，再加上累计库存预期不多，铜价有望维持在高位震荡区间运行。 沪铜库存走势 数据来源：中信期货 “铜近期回升至公共卫生事件爆发的水平，有望挑战铜在第三季度触及高位的能力。”——大宗商品策略主管Ole Hansen 此外，在铜价上涨预期的背景之下，铜概念板块也或迎来一波强势，尤其是头部标的（洛阳钼业等）龙头作用或更为凸显。 结语 2020年上半年已悄然过去，但疫情这只巨型黑天鹅并未飞走。在其笼罩之下，各行各业或多或多都受到了负面性冲击。 但常言道，祸兮,福之所倚,福兮,祸之所伏。 疫情虽然为铜价带来较大的不确定性，时不时引发市场担忧连累股市走熊，大宗资产跳水。但它作为影响铜价的主要因素，或将通过改变其供应关系，使得铜价得以攀升，乃至大幅反弹 。 尤其是近期全球流动性充裕，市场“走牛”效应浓重，投资者情绪趋向乐观，股市与商品或将产生积极共振，排除掉内外盘铜价齐涨带来的资金过热这一因素之外，在一定程度上，以铜为首的有色金属品种或继续“眉飞色舞”，有所收益。
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