上海银行行长变更一事有了新进展。 8月31日晚间，上海银行发布关于行长变更的公告：因组织工作调动，胡友联辞去了公司副董事长、执行董事、行长、董事会战略委员会委员及风险管理与消费者权益保护委员会委员职务，该辞任自2020年8月31日起生效。 至于胡友联的下一站，有消息称，可能是一家券商。 公告还表示，朱健已任公司党委副书记，拟提名为行长人选，董事会将于近期召开会议审议聘任，朱健的行长任职资格须获得中国银行业监督管理机构核准。 与此同时，国泰君安也发布公告称，公司董事会于近日收到公司副总裁朱健的书面辞职报告，朱健因工作变动原因，申请辞去公司副总裁职务。 在不少业内人士看来，像朱健这样从券商跨界进入银行业任高管的情况并不多见。公开信息显示，朱健现年49岁，拥有法学硕士学位和高级管理人员工商管理硕士学位，1996年7月参加工作，先后任上海大众出租汽车股份有限公司总经理办公室副主任、董事会秘书。 随后，朱健又任上海市证券期货监督管理办公室公司部干部、公司部副主任科员，中国证监会上海证管办上市公司处副主任科员、主任科员；2000年11月起，历任中国证监会上海证管办信息调研处主任科员、副处长，中国证监会上海监管局信息调研处副处长、处长，中国证监会上海监管局办公室主任、机构二处处长。 2008年9月起，朱健任中国证监会上海监管局党委委员、局长助理；2010年8月至2016年9月担任中国证监会上海监管局党委委员、副局长。在监管系统工作多年后，朱健于2016年9月加入国泰君安，于当年12月担任国泰君安副总裁。任职国泰君安期间，朱健主要分管投行业务。据国泰君安2020年半年报，上半年，集团证券主承销家数940只，证券主承销额2970.6亿元，同比分别增长49.7%和54.0%，均排名行业第3位。
在国际金融市场上，运用最广的基准利率是伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），但因为多重原因叠加，2021年底后，LIBOR或将退出市场。中国人民银行8月31日发布的《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书称，境内银行涉及LIBOR的存量业务规模不大，久期较短，集中度较高，LIBOR退出影响有限，风险可控。 目前境内银行开展的基于LIBOR定价的外币业务面临基准利率转换问题。白皮书透露的信息显示，人民银行指导制定了境内基准转换的路线图和时间表，指导相关银行尽早启动基准利率转换的各项准备工作。 9000亿美元LIBOR敞口将于2021年末以后到期 国际金融危机期间爆发的多起报价操纵案，严重削弱了LIBOR的市场公信力。此后LIBOR管理机构推出了一系列改革举措，但仍未获得市场广泛认可。2017年，英国金融行为监管局宣布，2021年底后将不再强制要求报价行报出LIBOR。这意味着届时LIBOR或将退出市场。 白皮书介绍，为应对LIBOR退出，各主要发达经济体积极推进基准利率改革，目前已基本完成替代基准利率的遴选工作，正在研究构建各期限利率的方法。同时，各方面都在积极推进新基准利率的运用和新旧基准利率的转换。 随着经济全球化和中国对外开放步伐的不断加快，境内银行持有一定规模的外币风险敞口，其中部分也是参考LIBOR等基准利率定价的。白皮书介绍，总的来看，境内银行涉及LIBOR的存量业务规模不大，久期较短，集中度较高，LIBOR退出影响有限，风险可控。截至2020年第二季度末，15家主要银行约有9000亿美元的LIBOR敞口将于2021年末以后到期。 白皮书称，人民银行积极参与国际基准利率改革，指导市场利率定价自律机制成立了专门工作组，主动开展研究。目前已明确境内涉及LIBOR等国际基准利率转换将借鉴国际共识和最佳实践，积极推动新的基准利率运用。根据这一总体思路，人民银行指导制定了境内基准转换的路线图和时间表，从参与新基准利率设计运用、推进新签合约基准利率转换、探索存量合约基准转换方案等方面入手，组织开展深入研究，指导相关银行尽早启动基准利率转换的各项准备工作。 进一步培育以DR为代表的银行间基准利率体系 经过多年持续培育，目前中国的基准利率体系建设已取得重要进展，货币市场、债券市场、信贷市场等基本上都已培育了各自的指标性利率。存款类金融机构间的债券回购利率（DR）、国债收益率、贷款市场报价利率（LPR）等在相应金融市场中都发挥了重要的基准作用，为观测市场运行、指导金融产品定价提供了较好参考。 但是白皮书指出，除LPR被广泛用于贷款利率定价外，其他基准利率主要发挥反映市场资金供求的指标作用，直接运用其作为定价基准的金融产品仍较为有限。 白皮书称，下一步中国基准利率体系建设的重点在于推动这些基准利率的广泛运用。其中，由于DR最能充分体现银行体系流动性状况和融资利率水平，市场认可度较高，且与国际上新基准利率——无风险基准利率（RFRs）最为接近，未来要重点通过创新和扩大DR在金融产品中的运用，将其打造成为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。 具体措施包括鼓励发行以DR 及相关利率为参考的浮息债、推动以存款类金融机构回购定盘利率（FDR）为浮动端参考的利率互换交易、鼓励金融机构参考DR开展同业业务、鼓励国际组织以DR作为人民币计息基准、研究构建基于短端DR的期限利率。
随着复工复产的推进，今年二季度保险业运营情况有所改善。记者昨日获悉，银保监会近日召开的偿付能力监管委员会工作会议指出，今年第二季度，我国经济稳步恢复，保险业主要经营指标回升，呈现出较强的抗周期特征，偿付能力充足率虽小幅下降，但仍保持在合理区间。 数据显示，截至2020年第二季度末，纳入会议审议的178家保险公司平均综合偿付能力充足率为242.6%，平均核心偿付能力充足率为230.4%，人身险公司、财产险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为236.4%、276.7%、286.1%；99家保险公司风险综合评级被评为A类，72家被评为B类，5家被评为C类，1家被评为D类。 会议指出，当前外部环境复杂严峻，不稳定性、不确定性较大，保险业实现协调发展、可持续发展面临不少困难，风险防控任务较重。银保监会将切实落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚决打好三大攻坚战，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，统筹推进常态化疫情防控和保险业改革发展工作，以辩证思维看待新发展阶段的新机遇和新挑战，增强机遇意识和风险意识，准确识变、科学应变、主动求变，勇于在危机中育新机、变局中开新局，努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展。
央行网站31日发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书提出，下阶段，中国银行间基准利率体系建设的重点在于推动各类基准利率的广泛运用，通过创新和扩大存款类金融机构间的债券回购利率(DR)在浮息债、浮息同业存单等金融产品中的运用，将其打造为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。 资料图 中新经纬 摄 央行介绍，在国际金融市场上，运用最广的基准利率是伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。2008年国际金融危机以来，各国同业拆借市场有所萎缩，LIBOR报价的参考基础弱化。尤其是在国际金融危机期间爆发多起报价操纵案，严重削弱了LIBOR的市场公信力。此后LIBOR管理机构推出了一系列改革举措，但仍未获得市场广泛认可。 2017年英国金融行为监管局(FCA)宣布，2021年底后将不再强制要求报价行报出LIBOR。这意味着届时LIBOR或将退出市场。 央行称，为应对LIBOR退出，各主要发达经济体积极推进基准利率改革，目前已基本完成替代基准利率的遴选工作。各经济体选定的新基准利率多为无风险基准利率(RFRs)，由各经济体独立发布，均为实际成交利率，仅有单一的隔夜期限，且绝大多数由中央银行管理。 央行称，中国境内一些银行开展了基于LIBOR定价的美元等外币业务，同样面临基准利率转换问题。中国人民银行积极参与国际基准利率改革，指导市场利率定价自律机制成立了专门工作组，主动开展研究。目前已明确境内涉及LIBOR等国际基准利率转换将借鉴国际共识和最佳实践，积极推动新的基准利率运用。 根据这一总体思路，中国人民银行指导制定了境内基准转换的路线图和时间表，从参与新基准利率设计运用、推进新签合约基准利率转换、探索存量合约基准转换方案等方面入手，组织开展深入研究，指导相关银行尽早启动基准利率转换的各项准备工作。 央行强调，自中国建立银行间市场之初，就已培育形成了基于实际交易的债券回购利率等基准利率，具有较好的基准性和公信力，至今已超过20年。 目前中国的基准利率体系建设已取得重要进展，货币市场、债券市场、信贷市场等基本上都已培育了各自的指标性利率。存款类金融机构间的债券回购利率(DR)、国债收益率、贷款市场报价利率(LPR)等在相应金融市场中都发挥了重要的基准作用，为观测市场运行、指导金融产品定价提供了较好参考。 总体看，中国基于实际交易的基准利率运行已久，具有全面、透明、易得的市场交易数据，并且中国人民银行始终高度重视对基准利率的监督管理，这些特征为中国基准利率体系建设奠定了良好的基础，有利于保障各个基准利率具有较强的公信力、权威性和市场认可度。 随着利率市场化改革的深入推进，中国的基准利率体系还需不断健全。对此，中国人民银行做了深入研究，提出了以培育DR为重点、健全中国基准利率和市场化利率体系的思路和方案。下阶段，中国银行间基准利率体系建设的重点在于推动各类基准利率的广泛运用，通过创新和扩大DR在浮息债、浮息同业存单等金融产品中的运用，将其打造为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。
市场仍在消化上周杰克逊霍尔全球央行年会释放的信息。美联储主席鲍威尔当时宣读了美联储政策框架改革的结果——盯住平均通胀（AIT），即把2%的通胀目标变为长期平均2%的目标，未来也不会根据就业市场来决定加息与否。 华尔街将此解读为一场“偷梁换柱”的货币革命。美联储悄无声息地修改了国会赋予其的双重使命——保持价格稳定（实现2%的通胀目标）、充分就业。当政策锚发生变化，资产配置的依据也将发生巨变，市场无法再通过简单的通胀、就业指标来进行投资决策。 “股票似乎对美联储暗示的将利率长期保持低位的承诺感到满意，但长端美债的大跌则似乎意味着债市对鲍威尔很少提及资产购买、收益率水平预期或延长资产购买久期感到失望。在通胀预期和实际收益率同步上升的带动下，名义收益率上升，美债收益率曲线则因远端提升而变陡，”渣打全球首席策略师罗伯逊（Eric Robertsen）对记者表示，但美联储不会对收益率的持续上涨感到满意，这会加大债务付息压力。市场正在等待美联储在9月16日的FOMC议息会议上给出更多细节。 低利率、资产购买将成长期组合 根据美银美林的测算，如果PCE通胀率保持在2.1%的水平，则可能需要美联储维持42年的低利率水平不变。 主流机构认为，这一政策框架的变化，意味着低利率、资产购买将成较长期政策组合。因为，要提升通胀并非易事，且挑战正不断加剧。 “考虑到实际通胀与美联储2%的目标之间差距巨大，因此要实现通胀超调，就需要美联储加倍努力。美联储在过去10年的大部分时间里都未成功实现通胀目标，唯有2012年和2018年两个短暂时期，核心PCE增长超过2%。即使在2018年极端例外情况下，核心PCE也只是在几个月里维持2.2%的水平。如今增长前景愈发艰难。”罗伯逊表示。 另一个挑战是，全球通胀前景仍同样黯淡。包括中国在内的亚洲经济占全球增长的三分之二，但该地区的通胀率仍极低。对于韩国、新加坡和马来西亚等国而言，通缩是比通胀更为直接的风险。这些都为美联储提升通胀构成挑战。 “美联储宣布了AIT，但没有承诺通过收益率曲线控制（YCC）或收益率上限来控制长端收益率，这表明长端利率可能会随着通胀预期而上升。”摩根士丹利首席美股策略师威尔逊（Michael Wilson）表示。上周，10年期美债收益率一举从0.6%附近跳升至0.78%附近。 虽然通胀预期已经较今年3月低点提高了125个基点（BP），但要维持，就需要美联储兑现承诺，“我们认为，美联储的新承诺意味着它将把政策利率维持在0，并继续扩大资产负债表，直到通胀至少达到2%，”罗伯逊称，“我们认为美联储正在努力完成新的平均通胀目标，并希望在未来两周内制定计划。" 低实际收益率利空美元、利多周期股和黄金 通胀的变化固然重要，而实际债券收益率的变化对投资决策更关键，因为实际收益率水平将对股、债、汇产生重大影响。 美联储会否因为这一目标而允许大幅提高债券收益率是另一个关键，但多数观点认为答案是否定的，因为这样做会导致不断攀升的债务产生的利息费用迅速增加，这将成为提升通胀的另一副作用。 包括美国在内的许多经济体从疫情危机中的经济复苏在很大程度上取决于宽松的金融状况，这意味着需要将公司债券的收益率保持在较低水平，并且利差变窄，也意味着抵押贷款利率保持低位。渣打认为，考虑到公司和政府发行人的债券发行量显著增加，这点显得尤为重要，预计2020年美债净发行量将达到约4万亿美元，美国投资级债券达2万亿美元。如果美联储希望长期融资成本保持在较低水平以支持经济，则可能需要扩大其资产购买。 因此，罗伯逊认为，美联储需要维持平衡，既要提高市场隐含的通胀预期，也要降低实际收益率，从而保持名义收益率处于较低水平，这意味着更多资产购买和前瞻指引。而实际负收益将使美元继续承压，并支持宽松的财务状况。 就汇市而言，弱美元大概率持续。美元指数上周五收盘于当周低点和2020年的最低水平92附近，可见，外汇市场似乎更加相信美联储对更高通胀率的承诺将施压实际收益，而非引发收益率飙升。“经过一段时间的调整后，欧元、澳元和英镑似乎都在延续升势。澳元对美元上周收于两年高点，欧元对美元升破1.20则是其两年高点，英镑对美元已逼近8个月高点。美元从3月23日高点下跌的幅度现已超10%，我们相信还会有更多下行空间，预计将再贬值至少5%至2018年的低点。”罗伯逊称，尽管亚洲货币并未对美元有太多升值，但趋势开始扩大，例如人民币经过短暂的盘整之后，美元/人民币已经逼近6.8，而美元/印度卢比在上周下降了约2%至74以下。 对实际收益率下行而非上行的判断意味着黄金仍有机会。近期，黄金在2000美元/盎司下方陷入宽幅震荡，但机构认为1900美元/盎司仍是坚实的支撑位，预计黄金将恢复升势。 就股市而言，外界目前并不认为受科技股带动而创新高的美股会受过多扰动。同时，摩根士丹利认为，例如银行这类早周期的板块将迎来机会。由于10年期美债收益率如此之低，此前银行股跑输理所当然，但跑输的幅度已远超银行股和美债的相关性。摩根士丹利利率策略团队预计，10年期美债收益率在2021年6月将为1.3%，若以当前的相关性衡量，那么银行股的表现变化将会从当前的-40%到明年6月的+30%。尽管如果拜登当选美国总统，可能导致银行面临更严格的监管，但事实上，银行的监管并未在特朗普任下出现太多实质性的放松。 中美货币政策周期继续背道而驰 对中国而言，这意味着中美货币政策周期将持续背道而驰。 上一轮中美货币政策分化出现在2015年，但走向和现在正好相反。2015年初，中美利差逼近200BP的高位，当时美联储处于金融危机以来降息至零后筹划加息的阶段（同年12月首次加息），而中国央行则因股市巨震、汇改波动而开启了宽松周期，随后中美利差于2016年末收窄至仅50BP。 今年以来，中美利差快速拉升至250BP附近，反映出两国基本面差异。在经历了5、6月的去杠杆后，7月以来中国央行的流动性操作在数量和价格方面均较谨慎。近期中国国债收益率仍趋于上行，债券交易员普遍对记者表示，目前资金面偏紧，“债熊”的意味似乎越来越浓。8月25日，中国10年期国债收益率再度突破3%，10年期国债主力合约跌0.44%报97.935元，创1月9日以来新低。目前市场的另一个关注点是未来一段时间的新债发行，如果国债供给不降甚至反增，二级市场将承压。 此外，中国央行持续开展14天逆回购操作引发市场对央行收短放长、抬高综合资金成本、变相“加息”的担忧。不过，机构认为，当前未到货币政策出现大幅转向的时点，央行持续大额流动性投放逐步缓解资金压力，月末资金利率从高点回落后可能扭转市场的“加息”预期和担忧，10年期国债收益率或在3%～3.2%附近区间震荡。 A股将以其较高的收益率而持续受到外资追捧、向好格局持续，但机构认为，需关注流动性预期的变化、IPO数量增加造成的扰动，未来业绩将成主要驱动因素。
作者 | 图瓦西 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 百胜中国(9987.HK)将于9月1日在港股市场开启招股，预计9月4日定价，9月10日挂牌。 百胜中国发行价为468港元（约合60.4美元），较百胜中国8月31日纽约市场收盘价（57.68美元）溢价约5%。每手50股，入场费高达23635.8港元，为近十年来入场费第二贵的新股，仅次于瀚森制药。 共计发行约4191万股股票，募资资金为196亿港元，香港公开发售167万股，共计7.8亿港元，国际配售4023万股，比例为4：96，公开发售部分超额认购10至少于15倍、15倍至少于20倍、20倍或以上，对应回拨比例为6.5%、7.5%及16.5%。 绿鞋最高可行使628万股，是回拨前公开发售部分的3.76倍，即使公开发售部分回拨至16.5%（691万股），超额配售权依然能够覆盖90%。 按照申请数目要求，至少认购400手（20000股，945万港元）方可进入乙组。 在新股研究群内，群友们多数认为百胜中国回港要价太高，颇有一种拿打新投资者当冤大头的架势。 的确，此前在港股二次上市的新股，饶是阿里巴巴、网易、京东这样的超级明星股，也都相对美股股价有一定的折让，更何况，当下很多资金还在农夫山泉打新的锁定期内，百胜中国“傲娇”得有点不是时候。 百胜中国到底哪来的底气？这两万多入场费是否真的不值得？ 核心技能：餐饮标准化 根据弗若斯特沙利文报告，按2019年的系统销售额计，百胜中国是中国最大的餐饮企业。2017年至2019年，百胜中国营业收入分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元，增长率由9.69%放缓至4.29%。同期，百胜中国净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元，增速由2018年峰值的77.89%陡降至0.71%。 2020年一季度，受新冠疫情的影响，百胜中国营业收入、净利润分别下滑24.11%、71.18%，二季度分别下滑10.87%、26.49%，下滑幅度有所收窄。比起餐饮行业普遍亏损，百胜所处的快餐赛道表现出一定的抗风险性。 百胜中国近三年业绩表现 数据来源：百胜中国招股书及美股财报，新股整理 以2019年的系统销售额计算，百胜中国为最大的餐厅公司，其市场份额为1.4%。截至2020年6月30日，百胜中国拥有9900多家餐厅，7月更新数据后，百胜中国门店总数（含黄记煌门店）达到了10000家， 上万家餐厅是个什么概念？火锅一哥海底捞门店数量不过768家（2019年数据），鸭脖一哥周黑鸭门店数量不过1000多家，上市半年股价翻倍的九毛九也只有336家店（2019年数据），不同品类的餐饮店在标准化上的难度不同，但也可以从门店总量上看出，百胜中国的核心能力在于规模化标准化复制。 2017年至2019年，国内肉类价格出现大幅波动，百胜中国的餐厅整体利润率分别为16.7%、15.7%及16.0%，基本维持稳定，这也是企业经营精细化和稳定性的表现。 百胜中国门店总数变化 数据来源：百胜中国招股书及美股财报，新股整理 百胜中国旗下品牌除了肯德基、必胜客之外，还有小肥羊（2012年收购）、黄记煌（2020年控股）、COFFii&JOY（2018年获得经营权）、东方既白（2005年创建）、塔可贝尔及Lavazza（2020年获得经营权）等新兴品牌，其中小肥羊、东方既白及黄记煌被百胜归入中餐事业部。 即使在难以标准化的中餐领域，百胜中国选择切入的细分赛道依然是相对容易标准化的赛道，火锅、焖锅、快餐都是其中典型，在上游供应链控制好锅底、蘸料、食材新鲜度，实现“去厨师化”，消费端的口感体验就能够稳定。 在中国的本土化和多元化扩张道路上，百胜中国选择扬长避短，最大限度地在中餐领域发挥标准化强项，这种扩展战略的出发点是对的，但餐饮业是无数个细节和意外堆叠起来的行业，注定了百胜中国的本土化之路并不平顺。 以火锅品牌小肥羊为例，在百胜中国收购小肥羊以前，小肥羊的战略投资者英国3i私募基金及普凯投资基金(PraxCapital)就已经开始了大刀阔斧的标准化改革，整顿加盟市场，砍掉了半数小肥羊门店，随后百胜中国接手，继续在品牌升级、架构调整、信息系统升级上持续进行标准化。 然而，标准化却成了小肥羊发展的双刃剑，使门店更易于复制，但也磨损了这个中餐品牌的个性化和烟火气，随后多年，小肥羊在海底捞、呷哺呷哺等“后浪”火锅品牌的夹击下，逐渐泯然众人。 核心品牌：肯德基和必胜客 从东方既白到小肥羊，百胜中国不断作出本土化尝试，然而在2020年百胜中国收购黄记煌以前，除肯德基、必胜客之外，百胜中国其他品牌门店数仅有385家。 百胜中国两大核心品牌销售额表现（百万美元） 数据来源：百胜中国招股书及美股财报，新股整理 作为主力品牌的肯德基和必胜客每年为百胜中国贡献90%以上的营业收入，其他品牌产生的收入不足10%，肯德基品牌的餐厅利润率近三年基本保持在18%的水平，优于其他品牌，必胜客餐厅利润率则维持在12%上下。 百胜中国两大核心品牌净利润表现（百万美元） 图片来源：百胜中国招股书 肯德基是第一个进入中国的全球主要餐饮品牌，于1987年进入中国市场。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年系统销售额计，肯德基为中国领先及最大的快餐品牌。截至2020年6月30日，肯德基在中国1400多个城市经营超过6700家餐厅。 按2019年系统销售额及餐厅数目计，必胜客为中国领先及最大的休闲餐饮品牌。截至2020年6月30日，必胜客在中国500多个城市经营超过2200家餐厅。 据招股书数据，肯德基及必胜客餐厅的平均现金回收期分别约为两年及三至四年，而中国的餐饮业内平均回收期长达三至五年。 但是，进一步解读招股书发现，肯德基、必胜客两大品牌的发展趋势出现了分化，2018年至2020年上半年，肯德基客单价通过提价、推新等方式稳步增长，必胜客客单价则一路下滑。公司将必胜客客单价的下滑归因于促销活动的开展，促销以价换量，也从侧面印证了必胜客的品牌下行。 招股书其实透露了两个品牌发展路径迥异的原因，“肯德基是首个于中国提供中式早餐(如粥及油条)的西式快餐品牌，而必胜客通过改良现有产品及添加新菜品，菜单于2020年6月30日相比2017年变动了70%。” 早年的必胜客市场定位于披萨以及西餐简餐，是不少人家庭聚餐、周末聚会的优先选择。 然而，随着专做外送的达美乐、“平民西餐”品牌萨莉亚乃至主攻榴莲口味的乐凯撒相继进入市场，西餐简餐进一步细分，必胜客却在多元化的路上一骑绝尘，融合中式、美式、英式各类简餐为一体，定位越来越模糊。 当年，像“海底捞隐藏吃法”一样火爆的必胜客沙拉塔攻略早已成为历史，必胜客的忠实用户也逐渐分化，成为其他品牌的增量。 此外，肯德基品牌受新冠疫情的影响会比普通餐饮品牌遭受的影响更为持久，相当一部分肯德基门店开设在旅游景区、观光区附近，当前由于政策等限制，旅游业的复苏相对餐饮业的复苏要更为缓慢，旅游客流量的减少将长时间影响肯德基的营收表现。 可能的增长点？ 聊完了百胜中国当下的业务情况，我们来看看可能的增长点。 我们惯于用看餐饮的眼光看百胜中国，却忽略了它的平台属性。截至2020年6月30日，肯德基及必胜客的会员计划分别有超过2.4亿会员和超过7500万会员，即使经过排重，也有2.4亿用户在使用肯德基和必胜客的点餐平台。据公开报道，2019年肯德基APP日活跃用户数为1000多万，近六个月，百胜中国更是有约97%的支付通过数字化形式进行。 美团官方最近公布的用户量数据为5.505亿，日活跃用户数为8000多万，截至到2020年8月31日收盘，市场给到美团点评-W的市盈率为392倍，总市值1.5万亿。 当然，美团对接海量商家，且作为龙头企业处在一个赢家通吃的赛道，百胜中国无法与之相提并论，但不可否认的是，外卖服务带来的高粘性用户数据具有巨大的价值，能为百胜中国孵化新品牌节省冷启动阶段的成本，其他餐饮品牌对此望尘莫及。 新冠疫情持续改变餐饮用户的消费习惯，也给肯德基数字平台带来了新的机会。 目前，堂食与新冠肺炎疫情爆发初期时相比有所改善，同时外卖及外带持续同比增长， 2020年第二季度，外卖及外带贡献了百胜中国一半以上的餐厅收入。同期，会员销售也出现了双位数的同比增长，超过系统销售额的60%。数字点餐越来越受欢迎，截至2020年6月30日止六个月占公司餐厅收入约80%。 2020年收购的黄记煌是百胜中国的新品牌之一，倘若能够借力会员平台加快黄记煌的推广和渗透，结合百胜中国产品、服务标准化的管理强项，不能排除这个焖锅品牌，进入“第二春”的可能。 另一个有希望带来增长的新品牌则是2020年4月引入的Lavazza咖啡，该品牌因咖啡豆品质过硬而名声在外，目前该品牌已在上海开有旗舰店，主打咖啡、甜点，大众点评平台探店评价普遍较好。 目前，百胜中国主要股东不乏知名机构，包括景顺控股（持股10.8%)、贝莱德集团（持股7.3%）以及春华资本（持股6.3%）。 百胜中国曾与春华资本、蚂蚁集团达成协议，在百胜中国分拆上市时，后两者分别投资4.1亿美元和5000万美元，共计4.6亿美元。春华资本和蚂蚁集团还合共拥有两批可以在五年内行使的认股权，分别按每股31.4美元（120亿美元）和每股39.25美元（150亿美元）股本价值行权价，可于2021年10月31日前任何时间行使。 个人股东中，春华资本创始人、前高盛集团合伙人及大中华主席胡祖六担任董事兼董事长，黄进栓为肯德基总经理，蒯俊为必胜客总经理，陈耀昌是高榕资本合伙人，韩歆毅为蚂蚁集团CFO，谢东萤为前蔚来汽车CFO。
8月29日，在北京市海淀区太平路小学，一年级学生与老师击掌。 当日，北京市小学一年级、初一、初三、高一、高二、高三六个年级首批开学。9月1日、9月7日中小学其他年级将陆续开学。 新华社记者 任超 摄 进入校园前先量体温、填写健康表、出示健康码……初秋时节，全国各地中小学陆续开学。在这个特殊的开学季，学校如何保障师生安全有序开学？师生在校园内如何健康学习和生活？新学期的教学工作又将如何开展？记者就上述问题在多地学校进行了走访。 层层把关，各地安全有序开学 8月31日，陇南市武都区钟楼小学一年级学生在上开学第一课。新华社记者 杜哲宇 摄 8月31日，广东省深圳市深圳中学泥岗新校区迎来了高一年级新生报到。记者在现场看到，该校三个进出口分别安装了门禁，数十名保安人员给学生们进行现场测温，体温正常方可入校。“学长学姐们给我们做校园向导，入学报到非常顺利。”高一（19）班新生马文悦说。 深圳市教育局局长陈秋明介绍，深圳市共有中小学、幼儿园2628所，师生员工237.4万人。为确保今年秋季安全、正常、全面开学，自8月15日起，深圳全市各校已开展每日健康监测，掌握所有师生员工开学前14天内的行踪和健康状况，做到“日报告”“零报告”。 四川省成都市中小学即将于9月1日正式开学。和深圳一样，为落实常态化疫情防控措施，成都市教育局要求，各学校开学要错时错峰、人员分流、减少聚集，提前掌握教职工和学生开学前14天健康状况和活动轨迹，并建议师生避免不必要的外出活动，在开学前14天内原则上不出省。 往日十分热闹的新生家长会也因疫情防控需要精简了许多。8月31日下午，成都市金苹果锦城第一中学附属小学召开了2020级新生家长会。与往年不同的是，为减少人群聚集，今年的家长会按照单数班和双数班分成两个时段错峰进行，且每位学生只限一位家长参加。 严防严控，守护师生健康 为保障中小学师生回归校园后能够健康学习和生活，各地出台了诸多举措。 8月29日，北京理工大学附属中学学生在教室内开班会。 当日，北京市小学一年级、初一、初三、高一、高二、高三六个年级首批开学。9月1日、9月7日中小学其他年级将陆续开学。 新华社记者 张晨霖 摄 北京教育学院附属丰台实验学校校长郝玉伟介绍，在应对常态化疫情防控的措施方面，该校注重在管理上形成闭环。一方面，每天对教职员工的健康监测、上报、应对、管理形成完整闭环；另一方面，每天对学生到校情况进行监测、统计、追踪，与家长对接形成闭环。 湖北省武汉市的2842所中小学、幼儿园将于9月1日开学，涉及学生139.9万人。武汉市教育局副局长王池富介绍，根据武汉目前的风险等级，中小学生应当随身备用符合一次性使用医用口罩标准或相当防护级别的口罩，校园内学生不需要佩戴口罩。 此外，武汉市还要求每所学校配备经过培训的专门防疫人员，畅通学校与辖区定点医院24小时联络机制和在校学生急诊绿色通道。一旦发现疑似病例，将立即启动应急处置机制，第一时间向辖区疾控部门报告，配合做好流行病学调查、密切接触者集中医学隔离观察和消毒等工作。 据了解，武汉市中小学全面复学后，学校将采用校内供餐和校外订餐两种方式，保障师生就餐和用餐安全。无论采用哪种方式，均须验收合格后方可供餐。 多套预案，确保教学正常开展 8月31日，南宁市玉兰路小学学生在开学典礼上。 当日，广西南宁市中小学正式开学。孩子们走进校园，开始新学期学习生活。 新华社记者 周华 摄 “相比上一次春季学期复学，感觉没那么紧张了。”成都市高新区益州小学一位学生家长说，填写健康表、出示健康码等已是习惯了的“常规操作”。 王池富介绍，武汉市教育局根据常态化疫情防控要求和春季学期在线教学情况，认真研究制定了线下教学、线上线下混合教学、线上教学三类教学预案，一旦出现风险等级变化或突发情况，能够实现线上线下教学的有序转换、无缝对接。 北京市润丰学校在开学前夕面向教师、家长进行了“校长开学第一课”，并全面启动了教师队伍培训。校长张义宝说：“我们不仅对新学期课程进行详细设置，还传达了教师队伍培养的一系列计划，包括人工智能课程在内的教研计划，让大家对新学期充满信心。” 8月31日，在位于云南省昆明市西北郊的昆明市第十四中学校园内，刚刚入学报到的初中新生们已经换上了绿色的军训服，开始了为期7天的军训。 “8月30日初中新生刚刚报到，31日我们就开始军训了。”昆明市第十四中学校长史云波说，新生军训是学校保持了20多年的传统。“特别是经历这次疫情之后，希望学生们能够通过军训培养良好的生活习惯和坚强的意志品质，迅速融入崭新的校园生活。”他说。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估