今年年初以来（截至8月18日收盘），根据WIND资讯显示，港股手机游戏指数的累计涨幅已超过了38%，明显跑赢恒生指数-10%的水平。这主要是由于疫情期间，用户娱乐需求被明显放大，手游成为最多的应用场景之一。近期，《2020年1月至6月中国游戏产业报告》也悄然发布，显示全国游戏市场实际销售收入同比增长了22.34%，游戏板块继续保持高增速，看来游戏行业的中报潜力非常值得深入挖掘。今年以来动作频频的IP游戏“大佬”中手游（0302.HK），正是行业景气周期下的领头羊。 据了解，中手游在2019年累计已上线了33款新品游戏，2020年预计会发布38款新品，首先在数量上确保了收入增幅，再考虑疫情期间对精品游戏流水的催化，中手游今年业绩增长的确定性极高。根据WIND综合多家机构后给出的一致性预测，中手游2020年全年度的净利润增速有望超过200%。放眼行业（具体参考下图），中手游2020全年度的业绩增速将大幅甩开同业竞争对手，但是对应的市盈率却不到10倍。当前业绩增速与估值的高度背离，使得中手游有望在业绩公布后，率先展开估值修复至行业平均水平，再乃至能够匹配公司业绩的更高估值。 一. 聚焦IP游戏生态建设，游戏热度及流水有保证 不同于业内其他的以开发商、发行商亦或分发平台为单一定位的发展方向，中手游围绕着IP游戏生态建设，采取了“研发+发行”双轮驱动的战略方向，并持续聚焦游戏精品化，近年来的业绩增势喜人。2019年，中手游共实现收入30.36亿元（人民币，下同），同比大幅提升90.2%，其中来自游戏发行和游戏开发的收入分别为25.53亿元和4.21亿元，同比增幅分别为82.3%及136.8%；月均活跃用户（MAU）增长至1,593万人；月付费用户（MPU）达120万人，同比增长55%；平均付费用户转化率为7.5%，行业领先。 作为全球领先的IP游戏“大佬”，IP资产自为中手游的核心竞争力之一。截至2020年6月30日，中手游共拥有39项获授权IP及68项自有IP储备，包括《火影忍者》、《航海王》、《龙珠》、《仙剑奇侠传》及《大富翁》等多款风靡全球的爆款，储备量居行业头部梯队，龙头地位稳固。 凭借着丰富的IP资源储备，今年上半年中手游陆续有《家庭教师》、《烈焰皇城》、《轩辕剑：剑之源》、《魔域觉醒》等精品游戏上线。其中，《轩辕剑：剑之源》首发仅8小时即登上App Store免费榜第二位。据第三方估算数据，截至6月底流水已超过1.8亿元，显示了“轩辕剑”经久不衰的IP影响力。 今年下半年，继《雷霆霸业》在2019年成为年度游戏爆款后，中手游旗下全资子公司北京文脉研发的《龙城传奇》（雷霆霸业2）也有望上线接力成为月流水过亿的产品，根据dataeye数据显示，截至目前《龙城传奇》已进入买量榜单前三名。另外还有根据经典IP金庸系列小说开发的游戏《新射雕群侠传：铁血丹心》即将在本月上线，看点十足。考虑到《轩辕剑：剑之源》在4月末才正式上线，下半年仍将贡献强劲流水，以及《雷霆霸业2》、《新射雕群侠传之铁血丹心》两部大作的陆续上线，我们认为中手游不但全年度的业绩具备高度确定性，且下半年业绩弹性或强于上半年。 游戏研发方面，中手游已与超过100家优质开发商展开定制合作，投资参股了超过20家优质开发商，并全资并购了北京文脉和控股了软星科技，持续整合上游资源，巩固IP游戏生态建设。目前，公司共计拥有400多人的自主研发团队，由姚壮宪、张孝全、樊英杰以及程良奇等优秀制作人领衔，游戏开发能力优渥。而上半年，公司还投资了金牌制作人张福茂团队的寰宇九州，目前双方就国漫IP改编游戏力作《妖怪名单之前世今生》达成合作（腾讯独家代理），未来公司将开展更多细分品类的探索。 鉴于“版号时代”导致的行业优胜劣汰，游戏版号更多地聚集在大型上市企业中，在这个内容为王的互联网时代下，游戏精品化早已是大势所趋，具备规模及品牌效益的头部上市游戏公司优势明显。据第三方数据显示，2020年1-6月，在国内流水TOP100移动产品中，上市公司的游戏产品数量占比已经高达七成。手握雄厚IP资源的中手游，在这样的行业趋势下无疑优势明显。同时，中手游积极整合上游的研发资源，囊括各路金牌制作人，稳固了自身的产业链壁垒，保证了游戏的质量，使得游戏的热度及流水都具备确定性质，这也是为什么腾讯、字节跳动会选择与公司紧密合作的核心原因。 二. 强强联合腾讯、字节跳动打造爆款游戏，IP衍生业务有望成为业绩新亮点 值得注意的是，围绕着雄厚的IP资源，中手游目前也正在积极外延开展IP衍生业务，有望成为公司未来新的业绩爆发点。 2019年，公司来自知识产权授权的收入为6,190万元，虽然体量不大，但同比增速高达247.8%，证明公司该业务所蕴含的潜力。在ChinaJoy期间，公司推出的仙剑二十五周年纪念版周边就引起广泛热议，在众筹平台首周即达成200万金额。同时，公司已与腾讯、优酷等平台展开影视IP合作，动作频频可见公司对新业务的“野心”并不小。 通过构建IP游戏的生态化，中手游不但手握雄厚的IP资源，且开发能力日益强大，能够深耕游戏的精品化战略，因此新老游戏都能够贡献不俗的流水。截至2019年底，公司共运营73款游戏，其中有11款游戏的运营时间都超过三年，证明公司业务极好的延续性。 同时，中手游的业务实力也因此不断得到国内顶流平台的认可。目前，中手游已与腾讯合作了《全民枪神：边境王者》、《妖怪名单之前世今生》、《真三国无双霸》（后两款于6月份的腾讯游戏年度发布会首次亮相，即将正式上线）等，与字节跳动合作了《全明星激斗》和《航海王热血航线》，借助腾讯及字节跳动的流量池，强强联手下中手游新游戏中出现爆款的可能性无疑也增加了。 所以综合来看，在IP游戏生态化闭环逐渐跑通后，中手游大量聚合了产业链上下游的头部资源，自身的业务“护城河”得到强化，未来无论是对现有游戏的持续培育、新游戏的爆款趋势，乃至衍生业务的异军突起，都意味着公司今年的业绩并非“昙花一现”，而具备长期的高成长空间，目前的低估值存在快速修复的需求。
作者 | 张一 编辑 | 李欢欢 8月25日，长城汽车发布公告称，2020年8月21日，长城汽车在全国银行间市场公开发行2020年度第三期超短期融资券，发行总额10亿元人民币，期限为32天，发行利率为1.4%。 这距离长城汽车第二期超短期融资券（总额为10亿元人民币）发行，仅过了一个月。 公告显示，本期超短期融资券募集资金全部用于偿还长城汽车2020年8月26日到期超短期融资券本金。 2019年年初，长城汽车在临时股东大会上审议通过了《关于发行超短期融资券的议案》，同意公司向中国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过50亿元(含50亿元) 人民币的超短期融资券。同年，长城汽车共三次发行超短期融资券。 如何在下行的车市中“止跌”，是车企2020年的重要任务之一。今年上半年，长城汽车营业总收入359.29亿元，同比下滑13.17%；归母净利润11.53亿元，同比下滑24.02%。其中，受新冠疫情及卢布汇率下跌影响，长城汽车一季度归属于上市公司股东的净利润为-6.5亿元，去年同期为7.73亿元，同比大幅下滑184.08%。 尽管营收和净利润双下滑，长城汽车仍然持续加大研发投入。财报显示，长城汽车2020年一季度研发费用6.11亿元，较上年同期的4.25亿元上涨43.49%。2019年，该公司研发投入27.16亿元（费用化支出），同比增长55.8%。 在数字化转型提速的2020年，长城汽车研发支出将继续增加。今年7月，未来汽车日报从接近长城汽车的知情人士处获悉，长城汽车计划投资50亿元建设新研发基地，新研发基地或将选址华东地区。彼时，该项目已进展至与当地洽谈落户协议阶段。 同月，长城汽车正式发布“柠檬”、“坦克”两大平台品牌以及咖啡智能三个技术品牌。其中，“柠檬”和“坦克”两大平台品牌自2015年启动研发，整合集团优势资源，累计投入超200亿元。 柠檬和坦克平台的推出，将缩短长城汽车产品研发周期、提高生产效率。按照规划，全新平台下的首款全球战略车——第三代哈弗H6将于今年三季度上市。西部证券对此预计，今年下半年长城汽车将发布的全新平台车型，将明显提升其盈利能力和产品竞争力。 长城汽车产销数据显示，今年7月，长城汽车共销售新车7.83万辆，同比增长29.79%，较今年6月的8.2万辆环比下滑4.50%。其中，长城皮卡延续增长趋势，7月销量近2.07万辆，同比增长155.86%，市占率超50%，全球累计销售突破170万辆。西部证券称，长城汽车皮卡车型盈利能力较好，车型占比的提升将提高整体盈利能力。 请关注未来汽车日报
人民银行25日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。其中，2500亿元7天逆回购，500亿元14天逆回购。鉴于今日有1000亿元逆回购到期，人民银行实现净投放2000亿元。 在近期资金利率攀升的情况下，本周以来，人民银行连续两个交易日大额“补水”，周一净投放1100亿元，今日又再度开展逆回购，实现净投放2000亿元。这是自月中缴税期大手笔投放后，人民银行再度大额“补水”。 受到债券、股票发行等因素扰动，短端资金利率攀升至高位，昨日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜大幅上行10.15个基点，报2.3595%，远超7天逆回购操作利率，同时14天Shibor也大幅上行12.6个基点。
8月24日，证监会浙江监管局网站公示了蚂蚁集团辅导验收申请材料。材料显示，辅导机构中金及中信建投均已完成对蚂蚁集团的上市辅导，“蚂蚁集团各方面运行已经完善和规范，具备发行上市的基本条件。” 材料还披露了蚂蚁集团接受上市辅导的董监高名单。文件显示，井贤栋为蚂蚁集团董事长，CEO胡晓明及CTO倪行军为执行董事，蔡崇信、程立、蒋芳为蚂蚁集团非执行董事。另有3名独立董事，分别为郝荃、胡祖六、黄益平。 证监会浙江监管局网站截图 证监会浙江监管局官网8月14日公示了蚂蚁集团进行辅导备案管理文件。鉴于蚂蚁集团拟于A+H股同步上市发行，需要同时符合两地上市规则，并做好时间表衔接，辅导进程和相关工作安排与其他公司有所差异。 此前报道称，知情人士透露，蚂蚁集团计划在未来几周内，申请按约2250亿美元的估值在香港和上海两地上市；如果顺利，这将是全球最大的IPO。有业内人士称，“科创板应该也快了，说不定本周就提交IPO申请了，审核节奏上应该会比较快速。” 蚂蚁集团董事长井贤栋曾表示：上市可以更透明地面对世界，面对公众，可以凝聚更多志同道合的同路人，同时也将更好地跟全社会分享成果和未来。 据悉，蚂蚁集团此次寻求IPO估值至少2000亿美元（约合1.4万亿人民币），是今年全球最大融资规模的IPO之一。若按照2000亿美元估值计算，马云持有蚂蚁集团市值为176亿美元（约1230亿人民币），身家将暴涨至4100亿。 若蚂蚁集团顺利上市，所有阿里蚂蚁高管和员工持蚂蚁集团市值至少在15000亿人民币以上，按持股股东为3万人，人均为5000万。因此蚂蚁金服上市一事，被市场称为人类历史上最大的“造富运动”之一。
据美国《华尔街日报》网站报道，当地时间8月24日公开的法庭文件显示，美国纽约州司法部长办公室正在调查美国总统特朗普以及特朗普集团是否存在在财务文件中不当夸大资产价值的问题。巧合的是，当日也正好是共和党全国代表大会召开的第一天。据报道，2019年3月，纽约州最高检察官就启动了这项民事调查。在此之前，特朗普曾经的私人律师迈克尔·科恩和一位曾任职于特朗普集团的高管向国会提供了总统的财务报表副本，并且作证称，为了获得贷款和税收上的优惠，特朗普的资产价值被夸大了。24日公开的文件显示，司法部长办公室要求纽约的一家法庭责令特朗普集团按照传票要求，包括让自特朗普上任以来便开始负责集团事务的埃里克·特朗普作证。
近日，五大国有银行公告称，存量贷款LPR（贷款市场报价利率）定价批量转换将于8月25日正式启动。这距离央行要求的8月31日换锚最后期限只剩下最后一周。 随着8月LPR利率的公布，我国利率市场以LPR作为银行贷款定价基准的新机制实施已满一周年。改革一周年以来，市场利率传导机制更加灵活，至2019年底，90%以上的新增浮动利率贷款已根据新LPR重新定价。业内认为，在今年8月大部分存量浮动利率贷款转换为LPR基准定价之后，银行的贷款收益率将会加速下降。 穆迪投资者服务公司（下称“穆迪”）认为，2019年8月改革完善的LPR定价机制在2020年新冠肺炎疫情期间引导贷款成本下行过程中发挥了良好作用，一年来最广泛使用的企业LPR贷款的平均利率从2019年第三季度的5.96%降至2020年第一季度的5.48%。随着未来更多贷款将以LPR定价，银行的盈利能力将受到一定挤压，但银行也能够通过财富管理、资产管理、定价能力等提升竞争力和盈利能力。 存量贷款利率换锚期限将至 8月20日，LPR继续保持不变，符合市场此前预期，1年期LPR利率为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，即较一年前的改革后首次报价分别下降了40BP（基点）和20BP。根据央行此前披露的信息，至2019年底，90%以上的新增浮动利率贷款已根据新LPR重新定价。 根据此前改革方案，央行要求银行必须将LPR作为所有2020年1月1日后开始的新浮动利率贷款合约的基准利率。中国的浮动利率贷款主要包括住房抵押贷款和长期企业贷款，而所有存量贷款必须在2020年8月底按照新基准重新定价。 临近8月底的换锚期限让各大银行纷纷展开行动。交通银行7月便宣布，其住房抵押贷款8月21日（上周五）向LPR定价转换。8月12日，其余五大国有银行（工、农、中、建、邮储银行）也宣布从8月25日（本周二）起将对满足特定条件但尚未转换的存量住房抵押贷款批量转换为LPR进行定价。 房贷换锚后，贷款的定价公式将由以往固定的“央行贷款基准利率×（1+浮动比例）”改为“相应期限LPR+基点”的方式来计算月供额。有银行人士认为，由于中长期来看，经济将继续放缓趋势，因此对于房贷借款人，尤其是10年期以内的贷款来说，选择LPR利率浮动将更有优势。 “我们预计借款人更倾向于将存续浮动利率贷款转为按LPR进行定价，原因是未来12~18个月中国的低利率环境将持续，而LPR机制令借款成本能够进一步体现利率的下降。”穆迪助理副总裁李燕对记者表示。 在新LPR机制下，借贷成本下降的幅度将加大，这一方面是因为更多的贷款将换锚LPR基准定价，另一方面也是因为LPR相比固定利率更为动态且可能下降。 由于不同客户重新定价日的不同，这批转换不会立即造成这些贷款的现行利率变化，因此不会马上对贷款利率产生影响。但是，这些贷款今后将定期根据LPR基准进行重新定价，而LPR更为动态且可能下降的情况下，银行的贷款收益率将出现下滑。重定价周期通常设定为3个月、6个月或1年，重定价日则通常为1月1日或放贷日。 光大证券银行业首席分析师王一峰对记者表示：“转化的存量房贷中绝大部分会在明年初重新定价，到时存量按揭定价会出现一次性的下调，换锚会对银行业明年一季度的净息差和营收增速形成影响，会反应在明年一季度的业绩上。” 据穆迪统计，存量贷款重新定价有可能影响银行系统一半以上的贷款资产。2020年3月底，银行系统的存量住房抵押贷款总额为31万亿元，长期企业贷款总额为59万亿元，在贷款总额中分别占19%和37%。 利率换锚或压缩银行盈利 未来，各大机构预计，央行将继续使用LPR引导贷款利率下行。而对于银行业来说，随着更多贷款将以LPR定价，银行的盈利能力将进一步承压。 “我们预计银行的利息收入将转弱，原因是更多存量浮动利率贷款将转向以LPR为定价基础，同时政府限定救助贷款利率上限并对还款实行宽容政策以支持经济恢复。”李燕称，另一方面，在央行计划降低借款成本以支持实体经济增长的形势下，贷款利率还将进一步走低，引发负面信用影响。 王一峰表示，按揭信贷投放自疫情后恢复较快，呈现“供需两旺”的态势。从银行角度看，我国按揭贷款目前总体定价水平较高，而不良率又始终保持在极低水平。当前形势下，按揭贷款具有“低风险、高收益”的特征，因此银行放贷意愿较高，即使换锚后对银行利润形成挤压，但按揭贷款依然会是银行最青睐的资产。 过去一年，住房抵押贷款的平均贷款利率较为稳定。这是因为大部分住房抵押贷款为长期贷款，现有存量贷款迄今为止未重新定价。在转换为LPR定价基准之后，住房抵押贷款每年仅进行一次重新定价。此外，稳定的住房抵押贷款利率也反映出监管部门仍在努力控制银行的房地产敞口，因此对指导调低此类贷款利率仍持谨慎态度。 机构认为，未来12~18个月，央行仍将降低实体经济的借款成本，因此LPR有望进一步走低。鉴于借款成本下降，并且2020年8月底是所有存量贷款按照新基准重新定价的最后期限，2020年下半年平均贷款利率或将加速下行。而因为中国银行业的资金来源以存款为主，所以尽管同业借贷成本也会下降，但仅能小幅缓解银行贷款盈利能力下降的影响，不能避免银行利润的下滑。 面对挑战，未来更多银行可能会选择调整优化资产结构，以抵御风险。银行资产结构调整可能给资产质量和风险管理带来挑战。 “银行可能在信用筛选时调整风险偏好以弥补损失的利润，这可能会给银行贷款授信带来挑战并提高资产风险。”穆迪称，“一些银行还可能寻求改变其贷款组合的期限构成，以调整即将重新定价的资产规模。这可能会加剧银行的利率风险和资产负债期限错配，由于中国衍生品市场仍处于发展中以及银行使用此类工具的经验有限，上述风险可能无法有效对冲。”
我国2019版第五套人民币在去年8月底就已经开始流通，但至今别说花出去一张，我好像连见到的次数也都屈指可数。 想一想上一次用现金是什么时候，已经有点完全想不起来了，这种经验恐怕有很多人都跟我一样。便捷的移动支付早已在城市普及，零钱和钱包不再是出门的必备选项了。 2020的新冠疫情更是让移动支付成为一门必修课，据说就连最爱用现金的欧洲人也都纷纷开始尝试用手机支付了，看来还是保命要紧。 疫情期间，我们陆续看到一些店铺提醒只支持移动支付，不接受现金交易的新闻。热心网友纷纷表示，拒收人民币现金是一种违法行为。在法理和情理之间，我们有没有一条合情合法的中间路线可以选呢？ 答案是有的，数字人民币就要来了。近日，我国商务部印发了《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，其中公布了数字人民币试点地区：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。据悉，目前数字人民币将先行在深圳、苏州、雄安新区、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试。我们预计很可能在冬奥会期间就可以公开使用数字人民币了。 那数字人民币到底是怎么一回事，跟当下我们已经习惯使用的移动电子支付有什么区别，数字人民币还有哪些深远影响？借着现已公开的相关信息，我们来一窥数字人民币的真容。 数字人民币VS纸质人民币 首先到底什么是数字人民币呢？需要厘清的一个关系是，央行发行的数字人民币，主要是替代流通中的纸钞和硬币，而不是所有的货币，也就是说我们网上银行以及支付平台里面的货币已经是一种数字化货币形式，不会被数字人民币完全替代。 数字人民币（DC/EP，数字货币/电子支付），简单来说，就是纸质人民币的数字化，功能和属性同纸质人民币完全一样，每张数字人民币也有唯一编号。区别于比特币这样私人发行的虚拟货币，央行发行的数字货币是法币，具有国家信用、法偿性，其效力和安全性也最高。 中国人民银行数字货币研究所所长穆长春表示，“人民币是用来花的，不是用来炒作的，数字货币既不具有比特币的炒作特性，也不具有像稳定币一样需要货币篮子资产进行币值支撑的要求。”不计付利息、不具备投资属性，这也是数字人民币与其他虚拟货币的区别之一。 所以，从专属定位上来讲，数字人民币是可以替代M0（一般是指流通中的现金）货币的，而不是替代M1( M0+各单位的活期存款)、M2（M1+居民储蓄存款+单位定期存款+单位其他存款+证券公司客户保证金）货币的。简答来说，就是数字人民币是用于小额、零售、高频的交易场景的。 从自下而上的角度，数字货币不是被某一机构“发行”出来的，而是公众在用手里的现金“兑换”出来的。央行的数字货币的额度是和流通中的货币额度等价替换，不会存在货币超发，也不会引起通货膨胀。 数字人民币的具体使用场景是，只要使用者在手机上安装了DC/EP的数字钱包，只要手机有电，即使没有网络，两个手机接触（类似于近场感应），就可以将一个人数字钱包里的钱支付、转账给另一个人，而且数字人民币在支付的时候不需要绑定任何的银行账户，支付更为便捷和直接。 数字人民币的出现，让纸币的问题更加凸显。首先，纸质人民币的发行、印制、回笼、储藏、防伪等各个环节成本非常高，银行系统配套支出的安保、业务员、押送等支出相当高昂。其次，流通中的纸币，容易匿名伪造，以及被用于洗钱、恐怖融资等风险难以监管。 另外，由于移动支付的普及，现金使用频率降低，不利于货币流通，影响国家对于消费走势的判断。最后，疫情风险带来的纸币的直接接触风险，也是纸币不容忽视的一大问题。 遥想当年，老师要求每个学生在大额纸币上面写名字的经历，或者我们有收到过做过标记或者满是油渍的纸币的时候，这张纸币已经不知在多少个环节进行流转，尽管谁也不会拒收这张纸币，但是从装进钱包再花出去，总是不免心有余悸。 数字人民币的出现和普及，将对银行业态、消费场景有巨大的影响，直观可见的就是ATM机的逐步淘汰，银行柜员的减少，再一个就是流通现金场景的逐步消失。当然，这一过程会比较缓慢，毕竟中国还有数以亿计的老年人群和中小学人群是没有智能手机的。 但无论如何，数字人民币的使用门槛会逐步降低，使用人群会更大规模普及，未来可能有类似于联名卡类似的智能硬件，可以提供给这些没有智能机的用户使用，其只需通过可靠的身份验证就可以轻松支付。 数字人民币VS移动支付 相信很多人在第一次听到数字人民币的时候都会发生疑问：我们已经有非常便捷的网上银行，我们的存款也好、理财也好都已经实现了数字化，我们的支付也实现了电子支付，那么为什么还要搞一套数字人民币呢？ 我们首先需要搞清楚，数字人民币和移动电子支付背后的机制是根本不同的。 国际清算银行（ BIS）提出的“货币之花”模型，明确了央行数字货币的概念，即央行数字货币是一种数字形式的中央银行货币，且区别于传统金融机构在中央银行保证金账户和清算账户存放的数字资金。 （国际清算银行BIS的“货币之花”模型） 通俗来理解这段解释，就是我们现在所使用的网上银行、支付宝和微信支付等第三方支付所使用的货币，只不过是在银行、第三方等金融机构体系中流通的现金和存款在电子化系统上的数字化。通俗来理解就是，这些货币本身没有任何标记，只能通过银行和第三方支付的账户进行交易，交易记录保存在账户上面。 从目前来看，央行发行的数字货币，也是以区块链技术为基础，经过提升和完善后发行的数字加密货币，具有不可篡改和加密安全等特点，保证了每一张数字人民币的唯一性，具有安全性高、有限匿名、可追索的特点。 我们举个例子来理解这两种支付方式。在金融诈骗中，一旦用户将钱打给诈骗者安排好的账户，诈骗者再通过层层转移，那么如果无法查找出账号归属，就很难追回这笔钱。当然，纸币现金也做不到这一点，一旦给出去或被骗，这些钱就进入茫茫人海的流通市场，再也难以找回。而数字人民币由于具有唯一属性和可追溯性，正常使用的话可以保证其有限匿名的特点，但一旦发生诈骗等违法问题，相关机构就可以通过交易记录追溯这批数字人民币此后的交易过程，轻松追查到这笔钱的最终去向。 简单总结就是，数字化人民币是一种真正意义上的人民币，而移动支付背后的货币只是一种数字化支付手段。 具体来说，这两种支付手段在实际体验上没有特别明显的差别，都可以完成线下消费场景的直接支付和各类线上的转账，甚至于数字人民币可以实现离线支付等优点，因此，背后的原理上面还存在一些显著差别。 首先，数字人民币的DC/EP支付是第一层的直接支付手段，而支付宝、微信支付是一种第三方支付手段，由商业银行存储货币结算，可能存在极小概率的破产风险。因此数字人民币作为法定货币可实现比支付宝、微信支付安全程度与额度更高的离线支付。 其次，数字人民币支付，不需要绑定任何的银行账户，每一个公民都应该会有唯一的数字身份与数字货币钱包绑定，既可以接受直接的数字钱包的支付、转账，现金兑换，也可以接受银行卡及第三方支付的转账等等。而像现在用微信和支付宝都需要绑定银行卡，以确保账号的真实性，同时也必须借用商业银行以及第三方支付平台的准备金作为信用保障。 再次，尽管微信、支付宝已经承担其类似公共服务品的功能，但毕竟这些平台还是依托于私营企业，仍然存在出现服务中断等极端情况，作为央行的人民银行需要承担起这一货币交易的公共基础服务的职责，为国民经济安全保驾护航。 数字人民币的深远影响力 数字人民币的出现，初衷是实现现金的数字化，推动“无现金”社会的到来。 首先，数字人民币是纸质人民币的替代方案。相较于现金货币在印钞造币环节及流通环节的成本问题，数字货币的“制造”可以在瞬间完成，交易流通环节也更为便捷，对现金的依赖程度大大降低。同时，数字货币可以实现货币创造、记账、流动等数据的实时采集，为货币的投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考。 因此，传统上实物货币受制于印钞造币环节的问题得以解决，数字货币的“印钞造币”可以瞬间完成，使得交易环节对账户依赖程度大为降低，有利于人民币的流通和国际化。 其次，数字人民币是线上移动支付的升级方案。从功能上来看，数字人民币已经在一些手段方式上比现有移动支付更为方便和安全，甚至可以一定程度上满足人们的正常匿名支付的需要，避免用户的消费、支付数据被第三方商业机构利用。 此外，在法定效力上，央行数字货币是法定货币，具有国家信用，而微信支付和支付宝只是一种支付方式，基于商业银行存款货币结算，其背后是银行商业信用。也就是，以后有商家说不支持微信、支付宝付款是可以的，但是说不支持数字人民币付款是违法的。 此外，数字人民币的发行对货币政策、金融监管、商业银行经营带来种种有利的影响和挑战。比如，在货币政策上，数字人民币的普及将导致基础货币数量减少和存款准备金增加，从而来广义货币供应量的显著增加，货币流通速度的加快，也因为数字人民币可以提高央行公开市场操作的精准度和账户的把控度，从而可以制定更有效的利率政策和货币政策。 在金融监管上，数字人民币可以有效打击一系列金融违法行为，提高监管效率和透明度。对于商业银行的经营来说，数字人民币既可以为商业银行带来客户黏性、运营效率提高，拓展银行业务等正面影响，也会根本上动摇商业银行的地位和利差盈利模式。 从目前业内所观察到的数字人民币对社会经济的作用和影响来看，其正面作用将显著大于其负面影响，不过，这些影响将在数字人民币的逐步渗透和发展中得到充分的显现和解决。 作为全世界最早开始尝试推行法定数字货币的国家，我国在金融科技、消费金融领域都将走在世界的前列，并且对于人民币国际化产生更为积极深远的影响。对于我们个人而言，这些宏大叙事可能离生活太远，我们会更关心我们的日常消费是否会更加便捷，我们的资金账户是否安全。 未来，在每一次几乎无感的数字交易的过程中，我们其实也应该感到一丝幸运，能够生活在第四次货币演化的阶段，享受数字货币带给我们的全新数字生存的体验。
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