美联储理事提名生变，鲍威尔潜在接班人或“倒在终点前” 谁会是美联储主席鲍威尔的接班人？ 美国参议院金融委员会上周投票通过了谢尔顿(Judy Shelton)和沃勒(Christopher Waller)的美联储理事提名。接下来，两人面临的考验只剩下美国参议院的全体表决。美联储理事会共7人，目前有5人，其中美联储主席鲍威尔、美联储副主席克拉里达、美联储监管事务副主席夸尔斯和美联储理事鲍曼等4人均由美国总统特朗普提名，尚有2个名额空缺。 沃勒目前是圣路易斯联储执行副主席。他在华盛顿州立大学获得经济学博士学位后，曾担任圣母大学经济学系主任和肯塔基大学宏观经济学和货币理论系主任，于2009年加入美联储系统。正统的学术背景及在美联储的工作经历让他的提名显得顺理成章。 谢尔顿则不同，她拥有犹他大学工商管理博士学位，并不是一位学院派经济学家，职业生涯的大部分时间都在自由市场政策智库工作，曾在2016年担任特朗普竞选团队的经济顾问。此前有观察人士预测，如果特朗普能成功连任，谢尔顿也顺利进入美联储理事会的话，她极有可能是2022年接替鲍威尔的人选。 然而，随着犹他州共和党参议员罗姆尼(Mitt Romney)和缅因州共和党参议员柯林斯(Susan Collins)近两天先后发声，对谢尔顿的提名表达反对意见。她能否顺利闯关参议院，成为了未知数。 事实上，谢尔顿在今年2月举行的参议院金融委员会提名听证会上便遭遇到了委员们的“围追阻截”，她的一些争议观点和摇摆态度成为了民主党人攻击的目标。比如，在奥巴马政府期间，谢尔顿曾抨击美联储保持低利率，声称宽松的货币政策会引发“严重的通货膨胀”；而特朗普上任后，她的观点发生了改变，积极发出零利率的呼吁。 此外，谢尔顿还公开质疑美联储独立性的必要性，认为美联储不应该完全独立，而应与国会和白宫进行合作。并且，她还支持回归金本位制，曾多次发表专栏文章呼吁调整全球货币体系，引发争议。 柯林斯27日发表声明称，对美联储理事候选人谢尔顿减少美联储独立性的呼吁感到担忧。她引用了谢尔顿去年发表的声明，这些言论对美联储长期以来在制定利率政策方面的自主权提出质疑。柯林斯称：“这并不是正确的信号，因此，如果她的提名进入讨论阶段，我打算投反对票。” 传统上，美联储的提名人往往可以同时得到驴象两党议员的认可。上周在由25人组成的参议院银行委员会投票中，沃勒得到了18票赞成、7票反对，赞成的议员中有5位是民主党人。相比之下，谢尔顿获得了13票赞成，全部来自共和党人，她没有争取到任何民主党人的赞成票。 分析人士认为，这样的情况在未来的参议院最终表决中也将出现。目前共和党在参议院100个席位中占据53席，最终提名需要简单多数。与沃勒“稳操胜券”不同的是，在47位民主党参议员全部反对的情况下，若罗姆尼和柯林斯不改变立场，那么只要再有一位共和党参议员“倒戈”，谢尔顿的提名将被驳回。 截至第一财经记者发稿时，美国参议院尚没有确定最终提名表决的日期，不过有媒体援引消息人士的话称，在美国国会夏休之前，参议院最早可能在下周进行投票。
“证券公司文化建设听起来有点‘形而上’，但当一家投行经历了150余年的经营发展历程，人们就会发现，公司的文化内核与它的生命力是密不可分的。企业文化是‘价值观’，是投行核心竞争力的一部分，它决定了投行的客户选择，决定了能够吸引和留住哪些人才，也决定着投行能否坚持自己的信念和商业原则，使之即便经历风雨考验，也能行稳致远。” 高盛高华证券总经理索莉晖日前接受记者专访，对企业文化建设之于投行的作用和意义，作出了这样的概括。在她看来，在经济转型升级的大背景下，资本市场建设发展被提到了前所未有的高度，证券公司面对这一历史机遇，必须认真谋划未来之路该如何走。在此时推进证券行业文化建设，正是恰逢其时。 纵观高盛150余年的投行发展历程，以及高盛高华的业务实践，索莉晖提出，企业文化是企业的生命内核，文化建设不是“务虚”。她将高盛的企业文化概括为客户至上、追求卓越和团队精神，同时特别谈到了诚信文化的重要性。“声誉是证券公司最核心的资产。”索莉晖说。 “客户至上、追求卓越、团队精神、诚信文化”对高盛而言并不是空洞的口号，而是扎扎实实地贯穿和体现于公司经营的方方面面。大到高质量投行的战略选择和战略定位，小到一个普通岗位的招聘面试，高盛的企业文化可以说已渗透进了公司经营的点滴细节中。 “企业越往前走，越能体会到文化的重要性” 高盛运营150余年，其间经历了经济、金融、市场的诸多风雨。在“惊涛骇浪”中，这艘投行业“航母”已然实现了稳定前行。是什么成就了这家投行业的百年老店？ 索莉晖表示，从一家美国小投行，到如今的顶级国际投行，高盛经历了美国国内的快速发展和稳健的国外拓展，也经历了经济危机、金融危机重创后的逐步复苏。2008年国际金融危机时，在华尔街受到重创的情况下，高盛之所以能率先走出困境，与其多年来的企业文化积淀不可分割。 在她看来，企业文化看似“形而上”，但当一家公司历经岁月洗礼、时代跌宕后，人们就会发现，企业长久的生命力与它的企业文化内核是密不可分的。企业文化体现了“价值观”，是投行核心竞争力的一部分。“企业越往前走，越能体会到文化的重要性。” 索莉晖认为，资本市场在当前时点提出文化建设非常必要。从金融机构的角度来讲，境内证券公司只有30年左右的发展历程，行业文化积淀的时间还比较短。直接融资占比较低的现状也表明，证券公司在整个国民经济发展过程中的作用还存在较大提升空间。 在当前经济转型升级的背景下，资本市场发展被提到了前所未有的高度，证券公司如何从长远发展的角度来把握这一历史性机遇，是非常重要的。她认为，整个证券行业都应当考虑，怎样才能利用好这个难得的历史性机遇来发展壮大，而文化建设能够让券商认认真真厘清未来的路该如何走。 “客户成功了，我们就成功了” 在索莉晖看来，高盛的企业文化可以用“客户至上，追求卓越，团队精神”来概括。其中，“客户至上”是高盛高华的立身之本。“如果没有客户，整个公司的业务就成了无源之水，服务好客户是高盛的第一要务，客户成功了，我们就成功了。” 在践行客户至上这一理念时，高盛高华坚持两条腿走路：一方面服务好外部客户；另一方面，以人为本，尊重、培养自己的员工。 索莉晖介绍，高盛在与客户合作的过程中，始终追求长远、稳固的伙伴关系。为做好客户服务，公司建立了一套对服务效果的评价机制，也会通过第三方独立进行客户问卷调查，客观地了解客户的意见、建议与需求。公司管理层对反馈回来的综合意见进行研究，一旦发现问题，就会有针对性地作出修正。 “除了服务好客户，高盛还格外尊重公司员工。员工不仅是公司业务发展的实现者，也是高盛企业文化的践行者。”她说，高盛内部设立了多元化委员会、女性联盟、残障人士委员会等各种组织，给予每位员工足够的尊重，在招揽、培养和壮大优秀专业化人才队伍上也始终保持较大投入。索莉晖表示，“客户至上”要通过员工的具体工作来实现，公司尊重员工，也是尊重员工背后的客户。 “追求卓越，哪怕很小的事都会寻求做到最好” “追求卓越”是高盛坚持不懈的目标。索莉晖表示，这一价值观念全面体现于高盛的经营实践，“追求卓越就是，哪怕很小的事，都会寻求做到最好。” 高盛高华证券2004年成立。索莉晖说，国际投行进入中国，从策略上讲，是希望作出差异化发展的尝试：一方面做高质量投行，基于全球视野选择客户；另一方面，以服务机构为主。 “你可以看到，客户至上、追求卓越始终是体现在我们的战略选择和战略定位上的。”索莉晖说，高质量投行，并不是只做大项目的投行。在项目的选择上，高盛不简单以规模为选择标准，而是挑选行业头部或未来头部公司，这需要对行业有深刻的洞察。同时，高盛高华基于业务规模配置资源，主要服务机构客户。“认清你在这个阶段的使命是什么、客户是谁、是不是能用现在的资源来给客户提供最好的服务，这个是最重要的。” 今年5月，《亚洲金融》再次授予高盛“中国最佳国际投资银行”奖项，表彰高盛在面对激烈的竞争和市场不确定性的挑战状况下，在中国投行业务方面取得的优异成绩。 目前，高盛已实现51%控股高盛高华，正努力尽早实现100%控股。索莉晖表示，“追求卓越”的理念也决定了高盛在中国市场的战略选择。高盛高华将进一步巩固和发展现有业务，并在中长期发力资管和高净值私人财富管理业务。 “声誉是证券公司最重要的资产” 索莉晖表示，投行经营中，公司的声誉非常重要，“声誉是证券公司最重要的资产。”她说，诚信是无形资产，诚信的文化在高盛内部是最受推崇的，如果没有诚信，无论对内还是对外，都无法得到大家的认可。同时，诚信的文化也需要一代一代的员工来传承。 “合作文化在高盛特别突出。每个公司都在讲团队合作，但落到实处并不容易，因为每个部门都可能从自己的本位主义出发考虑问题。高盛一直推行‘一个高盛’的理念，如果没有团队合作，高盛不可能走到今天。我们团队合作的另一个突出特点是，始终容许有不一样的声音。”索莉晖向记者表示。 她介绍，高盛高华承做项目的过程中，公司员工会分享多维度的信息，当有人提出异议时，大家会非常谨慎地考虑不同意见，而不是一味地从自身角度出发来推动项目。员工们都认同，一个项目上的不慎，会直接影响到公司的形象和声誉，给后续项目的带来困难。 高盛的诚信文化和员工良好的合作意识，源于公司日积月累的培养。据介绍，员工入职时，高盛会组织高一级的同事与新同事一起参加各种活动，让大家迅速熟悉，消除陌生感，产生信任感。公司内部还有师徒关系，提倡“传帮带”，在交往过程中让大家意识到这是一个团队，感受到团队的重要性，并迅速融入团队之中。 从2006年开始，高盛高华证券每年都会在冬天“三九”前后组织长城沿线户外徒步。高盛在全球各地办公的人员，都会因为能够赶上这一有意义的活动而兴奋。“此外，我们每年都为此开展募捐，赠予员工工作和生活的社区，帮助那些需要扶助的社群。”索莉晖说，举办这样的活动，是公司企业文化建设的一个缩影，为的是加强部门之间的联系，提高高盛全球的团队凝聚力和文化认同。 “坚持公益，授人以鱼不如授人以渔” 高盛在全球范围内坚持进行多个大型公益活动，高盛“巾帼圆梦”万名女性创业助学计划是其中很有影响力的一个。高盛于2008年3月启动“巾帼圆梦”计划，通过它向世界各地具有发展潜力但资源匮乏的女企业主提供商业和管理培训。 “在中国，已有1940名女企业家从‘巾帼圆梦’计划毕业。去年‘巾帼圆梦’创立周年庆时，世界各地学员都回来了。很多人激动地讲述了自己创业成功的故事，彼此互相激励，我听了感到特别自豪。” 索莉晖说，2008年以来，高盛在公益项目上的总投入约达16亿美元。比投入资金更重要的是，高盛做公益并非简单投钱，而是希望教人方法、授人以渔。 除“巾帼圆梦”计划外，高盛还通过“社区义工服务”计划广泛参与到环境保护、残障保护、贫困山区教育等诸多公益项目中，这项计划已经开展了23年。除公司员工外，高盛也鼓励员工带动家人积极参与其中。 最后，索莉晖表示，企业文化是从管理层到员工的群体共识，体现着企业的经营理念，渗透在每一位员工的行为上，代表着企业的精神，更是企业核心竞争力的源泉。
金价再创新高！持仓静待冲击2000美元，还是抛售？ 在连日上涨后，周二(28日)黄金期货再创纪录高位。28日亚盘早盘，COMEX黄金期货价格突破1960关口，截至第一财经记者发稿时，报1965.55美元/盎司；黄金现货小幅低开后迅速反弹，上破1970关口，截至发稿时，已报1973.63美元/盎司。两者均再双双创下历史新高。 历史新高背后是否暗藏风险？对于黄金后市走势，分析师们莫衷一是，不少分析师对黄金后市走势看到2000美元/盎司，但也有投资者减半黄金仓位。 瑞士私人银行隆奥(Lombard Odier Private Bank)的首席经济学家乔尔(Samy Chaar)提醒称，在当今世界中，在大量债务都是负收益的情况下，持有大量黄金很重要，但鉴于美国目前实际利率的负值程度是不可持续的，会给黄金创造一些“脆弱性”。 飙升至历史新高，大量资本继续流入 在分析师们看来，推动金价上涨的因素包括对于新冠肺炎病毒疫情打击全球经济的担忧、美元疲软、投资者对近期美股涨势能否持续的担忧情绪、实际利率维持在低位等。此外，大量资金流入黄金交易所交易基金(ETF)、地缘政治风险升温也进一步推动金价。 根据IHS Markit的数据，规模750亿美元的SPDR黄金ETF的空头头寸占已发行份额的百分比目前接近2009年7月以来最低水平，该ETF的看涨期权成交量上周也创下历史次高水平。 与此同时，根据彭博汇编的数据，上周，该ETF的黄金总持有量攀升至创纪录水平，并连续第18周录得资金流入。 日晷资本研究公司(Sundial Capital Research Inc。)分析师庞巴迪(Troy Bombardia)在近日的报告中称：“金价的上涨动能以及美元的暴跌使押注黄金的看涨头寸惊人蹿升。市场普遍认为，政府的货币支持将导致通货膨胀和货币贬值，因此购买黄金成为了规避风险的一个操作，不管这个理论是对是错，事实是交易员们对黄金毫无保留地看涨。” 贵金属分析师阿萨斯(John Authers)还指出，黄金多头如今有一个很强大的优势是，在现货黄金价格屡创纪录新高的同时，几乎没有明显迹象显示出当前黄金已出现1980年金价飙升时的投机过度状况。 美元指数的疲软是促进黄金飙升的重要因素。美元指数周一触及2018年6月以来最低位93.47。截至第一财经记者28日发稿时，美元指数报93.59，仅比两年低位稍为反弹。 据商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金和其他大型投机者持有的美元净空头头寸升至2018年4月以来最高水平。 德国商业银行外汇策略师瑞切尔(Esther Reichelt)分析，这主要是因为美国的新冠肺炎新增确诊病例数上升，加上美联储的货币宽松措施削弱了美元作为避风港的吸引力。 除疲软的美元外，对疫情和美国经济的担忧也支撑金价。当地时间27日，白宫证实，美国国家安全顾问罗伯特·奥布莱恩已确诊新冠肺炎。此外，美国商务部本周将公布美国二季度国内生产总值(GDP)数据。市场人士普遍预计，美国二季度GDP萎缩程度在30%~38%之间。国际货币基金组织本月预计，美国经济二季度按年率计算将萎缩37%，全年萎缩6.6%，且美国经济前景依然存在巨大不确定性。 对于黄金后市，瑞银已经将下半年黄金目标价从1900美元/盎司上调至2000美元/盎司。高盛此前也曾表示，金价在未来12个月内“非常有可能”达到2000美元/盎司。 FXTM的首席市场策略师赛义德(Hussein Sayed)也认为金价有可能升至2000美元/盎司。在他看来，通胀将继续成为决定金价涨势的主导因素。 他表示，虽然金价创下历史新高，但经通胀调整后的价格仍远未接近历史高位。“随着通胀预期回到疫情暴发前的水平，问题变成了美联储能够维持通胀在目标上方运行多久，以支持他们的就业任务。”他称，“美联储将利率维持在低位的时间越长，通胀预期越高，我们就越有可能看到黄金受益，我认为这种关系不会很快破裂。” 后市不乏风险，有投资者黄金持仓已减半 但也有分析师警示称，黄金近日的大涨可能是个危险的信号，后市不乏风险。 财经网站Forexlive的分析师罗(Justin Low)分析称，毫无疑问，金价在未来几年将持续攀升。但在此过程中，预计将出现大幅回调，这也已成为投资者之间的共识，毕竟市场上没有什么东西是直线运动的。 “目前，在各国基准利率走低、美元走软和波动性下降的背景下，金价突破2011年高点创下历史新高。尽管如此，我认为黄金试图突破并保持在2000美元上方波动可能很难实现，除非上述背景中其中一个因素出现重大变化。”他称。 此外，也有迹象表明，期货市场可能会出现投机过剩。因此，更多的投资者可能选择在合约结束时进行实物交割。 财经网站Fxstreet的分析师梅塔(Dhwani Mehta)也表示，从日线图来看，相对强弱指标RSI处于超卖区域，预示着现货黄金或将出现回调。若现货黄金扭转涨势，则首个下行目标位为1921美元/盎司左右的前历史高位，跌破该水平则可能进一步回落至1906.68美元/盎司，即上周五的高位。 乔尔则称：“我们继续认为负实际利率是金价的主要驱动因素。目前，通胀调整后的10年期美债的实际利率基本上是-1%，这是我们在2011年和2012年后从未见到过的水平。” “如此严重的负实际利率通常表示经济复苏不会很快来临，美国经济将继续收缩，但美国经济的收缩不会永远持续下去。也许是未来几个月或几个季度，美国经济终将开始复苏，实际利率也将随之变动。”他说，基于此，他的团队近期出售了所持有的半数黄金头寸。
近日，在《中华人民共和国中医药法》（简称“中医药法”）实施三周年之际，中国中药协会组织召开了专家视频交流会。会上，专家纷纷表示，中医药法的实施，为行业带来了更大的发展空间，中医药产业高质量发展。但与此同时，中药材质量不稳定问题仍然突出，中药质量评价缺乏真正体现药材“临床价值”的高品质评价及保障体系。专家建议，将传承与创新有机结合，实现中药全产业链可追溯，建立优质中药大品种生产体系，以药效服务临床，重新制定中药质量评价标准和支撑体系。 中医药法给中医药更大发展空间 中国工程院院士、中国中药协会会长黄璐琦在会上表示，中医药法是我国第一部全面、系统体现中医药特点和规律的基本性法律，使中医药传承创新发展有了坚实的法律保障。 同仁堂集团副总经理顾海鸥表示，作为我国第一部关于中医药的法律，中医药法不仅解决了从无到有的问题，更重要的是，在法律层面明确了中医药的法律地位，确定了中医药的发展战略，促进了医药行业法律法规体系的不断完善。 “中医药法不仅是法律保障，还重塑了我们的民族自豪感和自信心。”好医生集团董事长耿福能表示，中医药法作为我国中医药领域的基础性、纲领性法律，实施三年来，为中医药传承精华、守正创新提供了坚实的法律保障。特别是在今年年初，中医药参与新冠肺炎疫情防控救治工作，为湖北保卫战、武汉保卫战取得决定性成果。 而在中药产业方面，黄璐琦表示，中医药法实施三年来，在中药产业界的共同努力下，中医药产业高质量发展。中药资源保护和发展取得积极成效；中药材和中药饮片质量稳步提升；体现中医药特点的中药注册监管机制正在形成；医保、基药等医药政策坚持“中西药并重”，中药产业营商环境进一步优化；尤其在2020年防控新冠疫情中，中医药的特色优势得到充分发挥，中药价值得到充分彰显。 “中医药法实施三年以来，中药资源保护管理与开发利用取得了前所未有的进展。”中国中医科学院中药资源中心党支部书记康利平表示，中医药法第三章十二条对中药保护与发展进行了规定，包括中药材规范化种植养殖、生产流通、保护道地中药材、加强中药材质量监测、中药材流通追溯体系建设、药用野生动植物资源保护等多方面内容。 四次全国中药资源普查工作充分体现了中药资源保护管理的最新成就。据悉，基于普查数据库，目前正在汇集整理的全国31个省2600多个县调查数据，已汇总记录数2000万条，包括全国近1.3万多种野生药用资源的种类、分布信息，发现近100个新物种，汇交药材样品、腊叶标本、种质资源36万余份。 此外，中药资源动态监测体系启用，重点开展190种中药材的价格、流通量和种植面积等6大类98个指标的信息服务。截至2020年6月，已收集15.2万条药材价格信息数据、10.3万条流通数据。 中药材质量不稳定仍是大问题 “但也必须清醒地看到，在贯彻落实中医药法过程中还存在着一些困难和问题。”国家中医药管理局党组成员、副局长孙达表示，中药产业的创新研发能力还要进一步提升。 “中药材质量一直以来是个大问题。”中国医学科学院药用植物研究所所长孙晓波表示，“中药材质量不稳定导致‘方灵药不灵’，临床治疗难以持续有效。” 中药材是保障中医临床价值体现的关键物质基础，也是中医药事业传承和发展的重要物质基础，是关系国计民生的战略性资源，但中药材质量一直广受诟病。孙晓波坦言，一方面，近年来，在利益驱动下，中药材市场发展存在重产量、轻质量的倾向，药材盲目引种、膨大剂农药过度使用、任意缩短种植年限等问题都直接影响药材品质，严重制约中医药行业发展；另一方面，当前中药质量评价往往都是参考化药，缺乏真正体现药材“临床价值”的高品质评价及保障体系。 国医大师金世元表示，道地药材是质量基础，依法炮制是功效核心。中药没有道地药材不行，炮制具有减毒、增效、引药归经等作用，不通过炮制达不到其作用。 金世元指出，道地药材不是某个时期某个人命名的，而是医家通过临床的长期试验而形成的，是中医药行业内共同承认的。每个中药品种都有道地药材，都有特定产地。一个道地药材涉及产地，气候、阳光、水分、栽培技术、生长年限、产地加工等，不能随便代替。 而在饮片炮制方面，金世元强调，虽鼓励运用现代科学技术改进炮制工艺，但不能随便改传统的炮制方法。例如有的厂家在炮制阿胶珠时，不用过去的蛤粉炒制，而是用类似做爆米花的工艺做。但李时珍的《本草纲目》便有记载，炮制阿胶珠的辅料也是治病的，使用蛤粉是有作用的，切不可不遵古法炮制。 “遵古不是陈旧，不是停滞不前。”金世元强调，我们需要通过现代科学技术实现进步，但要在继承的基础上再创新，否则创新就成了无源之水、无本之木。 孙晓波则建议，应以功效为背景，以活性为导向，以药效服务临床来定位中药材品质评价，并建立优质中药大品种生产体系，通过新的调控技术为稳定药材质量提供技术保障，指导不同栽培环境下中药材的合理种植与技术推广。同时，以中药农业为基础、中药工业为主体、中药商业为纽带，实现中药全产业链可追溯，包括中药材种植（养殖）、产地初加工、饮片（含配方颗粒）炮制加工、中成药及健康产品研发生产、仓储流通、销售使用等，涵盖了中药材源头生产到终端产品流通的各个环节，要将质量控制贯穿“地头”到“床头”的全过程、全周期。 “通过中药材种植、加工、流通及其经营主体的无缝对接，实现中药材一二三产业深度融合，以产业链带动创新链，形成种好药、创好药、制好药、用好药的渐进循环模式。”孙晓波说。 重新制定中药质量评价标准和支撑体系 顾海鸥表示，中央曾提出加快推进中医药现代化、产业化，推动中医药事业和产业高质量发展，推动中医药走向世界，充分发挥中医药防病治病的独特优势和作用，这为中医药法的有效实施和中医药发展指明了方向。 顾海鸥介绍，在此背景下，同仁堂集团不断完善科技创新体系，搭建了以同仁堂研究院为核心的创新平台。目前，一批解决行业共性难题的核心技术已经完成技术开发，正在进行成果转化。包括解决排污问题的“中药炮制毒性药材污水处理技术”，解决能源消耗问题的“中药挥发油提取技术”、“中药浓缩节能技术”，解决资源再利用与环保问题的“中药渣资源再利用技术”等。 顾海鸥强调，应把控资源核心，推进溯源体系建设。加强协同创新，深化“产学研用”开放模式。进一步发挥中药复方新药开发工程中心的资源优势和行业作用，与行业机构、院校共建企业创新研究联合实验室、技术创新中心、成果转化中心等，加强协同创新，在药物筛选、药材溯源、中药标准化研究、循证评价等诸多领域深入合作，提升研究能力并加速成果转化，以产业链、服务链布局创新链，完善“产学研用”一体化创新模式。 中国中药控股有限公司副总裁兰青山表示，创新不仅仅是“新”，还来源于对“旧”的挖掘，而经典名方研发将是未来重要方向。“已上市经典名方由于历史和技术的原因，存在工艺依据不充分、质量差异性较大、临床评价难度大等问题，需要我们科学设定工艺参数，实现产品均一稳定，用网络药理学、现代循证医学方法，推动临床再评价，推动产品的二次创新开发。”兰青山说。 以“临床需求为导向”的研发模式的确立，将引导和促进中医药的研发一直走在中医药辨证思维的正确道路上。兰青山建议，尽快出台第二、第三批经典名方目录；加快构建中药注册审评证据体系建设，优化基于古代经典名方的中药新药审评技术要求，实施基于临床价值的优先审评审批制度。 耿福能也认为，国家相关部门应该重新制定中医药评价标准和支撑体系。在“科学未知领域”，中华民族在数千年的生活实践中探索出了现代医学近200年都没有发现的规律，这就是中医药学，不能用“已知”来完全否定“未知”。因此，要从传统的中医药当中，经过现代科研的手段，重新设定中医药质量评价标准和支撑体系。 同时，耿福能建议，加强中医药知识产权和品牌商标保护。他指出，中医药是中华民族在数千年与疾病不断抗争中积累的宝贵财富，是原创知识产权，理应得到保护。从品种来看，按照化药的保护方式，并不能实现中药品种的保护，需要从工艺处方、保密配方、品牌保护等方面多维度建立中医药自己的整套保护方案。
《点石成金》由浙江大学财税大数据与政策研究中心汇集每日财讯商情，邀请专家深度点评，配合财经小知识和延伸阅读，为您呈现有态度、有价值的新闻。 每日金语 万物之始，大道至简，衍化至繁。——老子《道德经》 今日热点 “用户吐槽5G‘不香’？专家：5G时代呼唤‘杀手级应用’”。据人民网报道，相关专家指出，目前中国5G应用发展呈现出“瓜子型”状态：技术成熟、工业应用偏重，消费市场应用偏少。下一步，应加快推动5G+VR(虚拟现实)、5G+XR(扩展现实)等消费级应用，提升用户升级5G的积极性。缺少“杀手级应用”，主要原因有二：一是技术应用的发展是后发性的。只有在一系列技术应用落地并形成完整的技术体系，才会出现“杀手级应用”。二是运营商对开发新技术应用的热情不高，业务推销则十分卖力。孔子说：“君子爱财，取之有道。”赚钱的前提是向消费者提供可用的服务，因而要开发更多的实用技术。消费者希望看到运营商的APP上有更多的技术应用。 刑法修正案草案剑指侵犯商业秘密犯罪 据法制日报报道，市场经济下，公司之间的人员流动是正常现象。但眼下，有的核心雇员、企业高管离职时，不但人走了，还带走了企业的核心技术，有时甚至连整个研发团队都一起带走。侵害商业秘密带来的危害性不容忽视，不但导致企业的核心竞争力被削弱，企业研发的动力也受到极大影响。继去年新修订的反不正当竞争法充实和完善侵犯商业秘密的相关规定后，上月底提请全国人大常委会审议的刑法修正案(十一)草案对侵害商业秘密罪作出了多处调整。修正案草案不但修改了侵犯商业秘密罪的门槛，还进一步提高刑罚，加强对侵犯商业秘密犯罪的惩处。 点评：《点石成金》谈过，市场经济体制能够有效配置资源的前提条件是维护市场公平竞争。实现这个目标绝非易事，需要逐步进行市场经济体制的“基础设施”建设。追究民事责任和刑事责任，会更好地保护企业的商业秘密，有利于企业稳定经营。为强化法律责任，需要提高法律的实用性和适用性。所谓实用性就是法律切实可行。此次修法将原来的“给商业秘密的权利人造成重大损失”改为“情节严重”。减少了定罪的难度，落实了刑罚的实际措施。所谓适用性是指要根据时代变迁及时调整法律内容。此次修法将电子侵入等新型侵犯商业秘密的手段在法条中进行明确，适应了数字化技术时代的新趋势。此外，侵犯商业秘密犯罪与企业劳资关系有关，修改有关劳资关系的法律也是必要的。 黄金价格连续刷新历史新高！现在还能买吗？ 据中新经纬报道，7月27日，国际现货黄金价格盘中持续大涨，刷新历史新高。在业内人士看来，近期以来黄金价格的上涨，与各国为应对疫情影响，纷纷实施宽松经济政策，从而导致市场对通胀的预期上升有关；此外，美元持续走弱，也成为金价上涨的重要因素。不过，随着国际金价来到历史高位，其未来走势如何，市场观点也开始出现分歧。有分析人士指出，金价未来或继续冲击2000美元/盎司大关，也有声音认为金价已至局部高点，投资者需要注意调整风险。 点评：美国纽约商品交易所期金价格一度上涨至创纪录的每盎司1966.5美元，逼近每盎司2000美元的整数关口。此次国际金价变化的特点是突然上涨。在4月13日国际金价突破1700美元/盎司之后，用了近三个月的时间才于7月8日突破1800美元/盎司，而从1800美元/盎司突破至1900美元/盎司(7月24日)，却仅仅用了不到20天。金价上涨固然是一系列中长期因素决定的。美国联邦储备委员会将于7月28日至29日召开会议，预计将为更多非常规货币政策的出台增添可能性。有投资者说：“如果我们考虑实际利率和美联储的政策，我们感觉到实际利率继续下行和金价走高只是时间问题。”不过，导致金价突然上涨有其特定的短期因素：国际关系突然出现紧张局势。与其他金融资产相比，黄金作为金融投资产品的最显著特征是它的避险功能。每当国际政治局势出现险情，投资者就会购买黄金，以规避投资风险，黄金价格就会随之上升。因此，判断国际黄金价格的走势就不能不依靠对国际关系局势变化趋势的分析。 用户吐槽5G“不香”？专家：5G时代呼唤“杀手级应用” 据人民网报道，据三大运营商近日披露上半年运营数据，截至6月30日，中国在网5G用户已经突破1亿大关。而工信部7月23日发布消息，5G手机今年出货量已经有8623万部。截至6月底，有6600万部5G手机终端连网。相关专家指出，目前中国5G应用发展呈现出“瓜子型”状态：技术成熟、工业应用偏重，消费市场应用偏少。下一步，应加快推动5G+VR(虚拟现实)、5G+XR(扩展现实)等消费级应用，提升用户升级5G的积极性，扩大5G用户规模。 点评：每一代移动通信技术应用都有其独特之处，都出现了只有在这个时代才能出现的标志性应用，业内人士称它们为“杀手级应用”。5G技术已经开始应用，但可使用的应用不多。用户还看不到“杀手级应用”。主要原因有二。一是，技术应用的发展是后发性的。“杀手级应用”不是出现在技术应用初期，而是中后期。《点石成金》谈过技术体系发展过程。只有在一系列技术应用落地并形成完整的技术体系，才会出现“杀手级应用”。二是，运营商对开发应用的热情不高，业务推销则十分卖力。孔子说：“君子爱财，取之有道。”移动通讯运营商不能只顾赚钱，忽视营业的真谛。赚钱的前提是向消费者提供可用的服务，因而要开发更多的实用技术。 多少经济投入可以预防未来大流行疾病暴发？ 据澎湃新闻报道，新冠肺炎的大流行凸显了流行病预防和预警的紧迫性。一项由多国科学家和经济学家联合进行的研究显示，政府只需要每年投入约220亿美元，通过遏制野生动物贸易和阻止热带雨林的破坏就可以有效的预防流行病大暴发。研究者们评估认为，新冠肺炎的流行已经造成2.6万亿美元的经济损失，夺去了60多万人的生命。未来10年，他们所建议的预防措施的总成本只是现在损失的2%左右。这项研究的作者来自14个机构或非营利组织，包括保护国际组织、哈佛大学、昆山杜克大学等，他们由环境和医学科学家、经济学家和生物保护从业者组成。 点评：俄罗斯文学家屠格涅夫说：“在局部的现象中去发现普通的原则的努力，正是人类心灵主要的特征之一。”在过去的一个世纪中，面对新冠肺炎、SARS、艾滋病、埃博拉等大型流行疾病，我们需要用科学研究来揭示真理，正如世界卫生组织总干事谭德塞所说：“这是一个需要事实而不是恐惧的时刻，是需要科学而不是谣言的时刻。”老子说：“万物之始，大道至简，衍化至繁。”新冠肺炎疫情以一种特殊的方式，让我们更深入地认识科学、思考科学，也让我们更深刻体会到把握规律、崇尚科学的意义。这条新闻报道的科学研究成果揭示：通过遏制野生动物贸易和阻止热带雨林的破坏就可以有效地预防流行病大暴发。这恰恰与人类谋求可持续发展密切相关。今后，预防流行病大暴发一定能够成为可持续发展的重要内容。(编写 点评 侯若石) 《点石成金》第403期。本栏目嘉宾观点不代表中新经纬观点。中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。
□ 记者从全国股转公司了解到，为进一步增强市场流动性、增加交易订单供给，全国股转公司正研究在精选层推出混合交易制度。还将进一步优化公募基金入市、优化市场指数、畅通中长期资金投资新三板的渠道。 □ 国家发展改革委、工信部、财政部、央行四部门联合发布《关于做好2020年降成本重点工作的通知》，从六大方面猛力降成本，进一步助推经济回暖。另据经济参考报消息，相关部门正在酝酿包括减轻小微企业税费负担长效机制等在内的多项制度建设，下半年企业降本减负将迎来更多红利。 □ 据经济参考报消息，近段时间，围绕进一步激发民资活力，从部委到地方密集出台一系列政策措施，民间投资项目库也在密集出炉，吸引民资进入“两新一重”（即新型基础设施建设，新型城镇化建设，交通、水利等重大工程建设）领域成为突出亮点。 □ Wind数据显示，根据目前已经披露的上市公司半年报，截至6月底，证金、汇金和社保基金共持有17家上市公司，其中二季度新进了华菱星马。 □ 长三角区域一体化工业互联网公共服务平台等一批功能型平台和一批来自建筑、医药等领域的行业性工业互联网平台28日宣布启动建设。 □ 记者获悉，人民银行近期下发紧急通知，向各银行统计消费类联合贷款业务的相关信息，包括贷款余额、不良率等。 □ 截至7月28日收盘，36家A股上市银行有28家银行处于“破净”状态，破净比例高达77.78%。业内人士认为，随着下半年经济向好，叠加政策大力扶持等因素，将为银行股估值再次修复提供支撑，银行板块已具备投资价值。 □ Wind数据统计显示，基金公司7月以来共进行1769次调研，从基金经理的调研方向来看，消费、医药和科技依然是主赛道，但是回避高估值龙头、拥抱二线蓝筹渐成趋势。 □ 中国人民银行28日以利率招标方式开展了800亿元的7天期限逆回购操作。当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放700亿元。 □ 住房和城乡建设部等十三部门近日联合印发的《关于推动智能建造与建筑工业化协同发展的指导意见》，提出加大智能建造在工程建设各环节应用。 □ Choice数据显示，截至27日，国内黄金ETF品种总规模已接近233亿元，较去年末的147亿元增长近60%。 □ 长江有色金属网数据显示，金属钴28日现货报价为27.8万元/吨，较前一日上调1.7万元/吨。截至28日下午收盘，金属钴的报价已较月初上涨逾14.4%。 □ 据央视新闻客户端消息，世卫组织最新实时统计数据显示，截至北京时间7月28日22时52分，全球新冠肺炎确诊病例累计达到16341920例，累计死亡650805例。此外，美国约翰斯·霍普金斯大学的统计数据显示，截至北京时间29日5时30分，美国新冠肺炎确诊病例数升至4309230例，累计死亡病例达到148298例。 详情请扫二维码↓
法院不再保护24%利率的民间借贷？民间“高利贷”将受挤压 王峰 7月22日，最高人民法院、国家发展和改革委员会发布了《关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》(下称《意见》)，其中提出“抓紧修改完善关于审理民间借贷案件适用法律问题的司法解释，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限”。 21世纪经济报道记者获悉，最高人民法院修改关于民间借贷司法解释的工作早已启动，并将于近日发布。 现行的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》于2015年8月6日发布，对于民间借贷的利率规定为“两线三区”：两线之一就是民事法律应予保护的固定利率为年利率24%，第二条线是年利率36%以上的借贷合同为无效。三个区域分别是无效区、司法保护区和自然债务区，就是36%以上、24%至36%、24%以下这三个区域。 按照《意见》，24%这个司法保护上限或将大幅度降低。 大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，对于促进金融和民间资本为实体经济服务将有何影响，又将对方兴未艾的互联网金融行业带来何种影响？ 在7月27日举行的民间借贷利率司法保护与市场化消费振兴研讨会上，北京大学法学院副院长薛军认为，其初衷是通过降低民间借贷利率司法保护上限，降低市场主体的资金使用成本，促进金融和民间资本更好地服务于实体经济，但从其所采取措施的结果来看，很可能南辕北辙，在效果上适得其反。 他认为，可以通过增加市场主体担保品的范围、改革中国资金市场的基本机构等创新方式，促进金融和民间资本服务于实体经济。这也被列入《意见》提出的“一揽子”举措之中。 民间借贷利率怎么管 对民间借贷利率的管制是古今中外的现象。 明清时期，管制的利率不能超过三分，如果再高就按照刑法手段处理。最高人民法院最早于上世纪50年代初对东北辽宁一个关于民间借贷的批复中确定了四倍利率的做法，以后四倍利率一直在审判实践中运用。1991年，最高人民法院颁布了《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》，继续沿用了这个做法。 为何2015年出台的司法解释设定了24%的司法保护上线和36%的无效上线？时任最高人民法院审判委员会副部级专职委员杜万华介绍，实体经济所创造的利润相应来说肯定没有这么高(36%)，如果我们不把高利贷控制住，对于实体经济，特别是对于中小微企业的发展是不利的。 2019年5月，有律师建议修改司法解释关于民间借贷利率的规定。最高法院2019年7月回复称，利率的高低设计与实体经济发展密切相关，并称将高度重视，并及时开展相关调研。在充分听取有关方面意见建议的基础上，根据形势发展需要，适时启动相关司法解释的修订工作。 那么，《意见》提出大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，是简单降低24%这条线，还是采取全新的办法？ 一个信号值得关注。最高人民法院7月15日发布了《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》，这份司法文件中首次出现了LPR。在债券欺诈发行和虚假陈述的损失计算中引入了LPR，规定：利息分段计算，在2019年8月19日之前，按照中国人民银行确定的同期同类贷款基准利率计算；在2019年8月20日之后，按照中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率(LPR)标准计算。 事实上，在2015年司法解释出台前，最高法院对民间借贷司法保护上限的规定是银行贷款基准利率的四倍。但央行2013年7月宣布不再公布同期贷款基准利率，因此最高法院2015年发布新的司法解释提出了“两线三区”的办法。 如今，LPR出炉，有专家认为，最高法院对民间借贷的司法保护上限或与LPR挂钩，规定为LPR的若干倍，这个动态的保护上限标准，可以更适应经济形势和利率市场变化。 降低利率有何影响 那么，大幅降低民间借贷利率的司法保护上限，对于民间借贷资金流向会带来什么影响？ 在7月27日举行的民间借贷利率司法保护与市场化消费振兴研讨会上，北京大学法学院副院长薛军认为，大量的实证研究表明，其实高利率的出借人往往承担着巨大的人身和财产风险。如果没有较高的收益，没有人愿意做这种业务。 他认为，从市场逻辑的角度看，与借贷相伴随的风险，都有一个大致相应的市场定价。这种定价就表现为不同的利率标准。如果提供借款后遭遇不能还款付息的风险很小，那么相应的借款利率就会比较低；如果借款后得不到偿还的风险比较高，那么相应的借款利率就会比较高。利率标准上的这种差别，反映的就是针对不同风险的定价。 中央财经大学法学院副教授缪因知认为，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，意味着一定限额如年利率20%、10%甚至更低的标准以外的利率将不受法院支持。政策制定者的本意可能是觉得这可以倒逼压缩民间放贷者的“利润空间”，但政策效果可能不会如此简单地发生。 他认为，司法保护利率标准进一步下降，一方面会让“嫌麻烦”、“怕风险”的资金退出市场，另一方面，会让留场的那些更愿意冒险、更大胆的资金对债务人提出更多的要求，让债务冰山在水面以下的部分变得更大、更危险。 北京大学法学院教授刘燕认为，对于利率管理，学界的普遍性看法是分类处理，涉及经营性借贷和消费借贷，短期贷款和长期贷款的区分。其中的区别很大，比如金融机构的贷款期限越长利率越高，但民间借贷期限越短利率越高，有的会出现300%、400%的年化利率。 如何促进金融服务实体经济 事实上，大幅降低民间借贷利率的司法保护上限只是促进金融和民间资本为实体经济服务“工具箱”中的一种工具，只不过《意见》出台后被舆论放大。《意见》实际提出了多种举措。 比如，《意见》提出，依法认定新型担保的法律效力。准确把握物权法定原则的新发展、民法典物权编扩大担保合同范围的新规定，依法认定融资租赁、保理、所有权保留等具有担保功能的非典型担保合同的效力。 薛军认为，增加市场主体可以用于为其融资提供担保的担保品的范围，在这方面，刚刚通过的《民法典》做出了有益尝试。扩大动产抵押的适用范围、浮动抵押的认可、让与担保、所有权保留买卖、融资租赁、保理等等非典型担保，都是非常有益的制度建设。 《意见》还提出，规范、遏制国有企业贷款通道业务，引导其回归实体经济。 薛军指出，中国的资金市场存在严重的资源错配问题。大量的资金以极低的价格被国企央企占用。这些企业甚至因此扮演了影子银行一样的角色，做起了资金市场上的二道贩子。这样的情况不改变，民营企业与中小企业的融资环境不可能发生根本改善。 在7月27日举行的民间借贷利率司法保护与市场化消费振兴研讨会上，中国社会科学院法学研究所商法研究室副主任赵磊认为，对于中小微企业来讲，之所以要进行民间借贷，很大原因是从正规金融机构拿不到钱，以商业银行为代表的金融机构有责任、有义务拿出实际行动来服务中小微企业，降低贷款门槛。促进金融和民间资本为实体经济服务，应该从增加金融供给角度出发去解决问题。 对互联网金融的影响 如果大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限导致部分民间资本退出借贷市场，对于方兴未艾的互联网金融也将带来直接影响。 花呗、微粒贷等互联网金融产品，所在机构均持有金融牌照，看上去并不属于民间借贷。但民间借贷利率调整仍有可能波及他们。 这是因为，最高人民法院2017年8月出台《进一步加强金融审判工作的若干意见》，在利率规制方面将金融机构与民间借贷挂上了钩。 该意见规定：金融借款合同的借款人以贷款人同时主张的利息、复利、罚息、违约金和其他费用过高，显著背离实际损失为由，请求对总计超过年利率24%的部分予以调减的，应予支持，以有效降低实体经济的融资成本。 虽然这一意见并非司法解释，司法实践中也尚未出现相关案例，但上述规定仍是对金融机构贷款利率进行司法管制的一项制度工具。 北京大学法学院教授彭冰认为，大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限以后，如果一些互联网金融机构不能有效降低成本，在规定的利率范围内无法实现盈利，将面临生存问题。 这其实带来了利弊兼有的影响： 一方面，互联网金融行业或将更为头部化，市场份额集中于能够控制成本，且有资金优势的大机构。 另一方面，在促进金融和民间资本为实体经济服务的政策导向下，更多以消费贷为主要产品的互联网金融，也迎来了推出经营性贷款的市场契机。
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