近日，《2020联合国电子政务调查报告》正式发布。报告显示，中国电子政务发展指数排名提升至全球第45位，其中，在衡量国家电子政务发展水平核心指标的在线服务指数上，中国表现跃升至全球第9位，达到“非常高”水平。今年以来，从数字化防疫到数字化防汛，中国政府精细化、智能化的数字化服务迈上新台阶。 “安全码”助力防汛救灾 “雨量要是继续增大，就及时前往村里的集中避灾安置点，然后打开‘安全码’，村里会进行扫码登记。”近日，浙江省湖州市安吉县报福镇洪家村村干部来到村民任如意家中，帮助她申领“浙江安全码”，并告知其使用方式。 原来，为防汛防台风，浙江未雨绸缪，早在今年3月就开始研发“浙江安全码”。这是一个服务于自然灾害风险防范、应急救援的数字化平台。浙江市民通过支付宝搜索“浙江安全码”小程序，可领取属于自己的安全码。出现台风洪水等灾害情况后，特定地区应转移群众的安全码变为红色，意味着需立刻转移。居民还可凭借安全码进入避灾安置场所，申领救援物资等。 “这几天一直在下雨，要是在以前，我们晚上都担心得睡不着觉，现在有了安全码，能时刻掌握自己是否处于危险区域，放心多了。”任如意说。 除了防汛安全码，杭州还利用数字化方式提升治理能力。例如，杭州市萧山区临浦镇派出所副所长林祥瑞介绍，以往传统的防汛抢险通知方式靠打电话、发传真，层层传达，效率较低，如今用上钉钉，汛情通知更精准及时。 “各家谁收到、谁没收到，一目了然，这样我们就能更有针对性地查缺补漏，省下了大量时间到一线去处置隐患。”林祥瑞说，居民通过钉钉“你钉我办”等功能，还能将所见安全隐患一键上报职能部门，为防汛救灾发挥群众力量。 从年初健康码助力疫情防控和复工复产，到如今安全码帮助防汛救灾，还有平日里不打烊的线上办事等，中国各地结合实际，探索出许多独具特色、深受欢迎的好做法。北京“优化营商环境”、上海“一网通办”、江苏“不见面审批”、浙江“数字政府改革”、安徽“皖事通办”等创新经验已成为全国一体化政务服务平台建设的生动实践，中国政务服务平台品牌的知晓度、辨识度、美誉度全面提升。 “一网通办”入选联合国案例 建设数字政府，是推进政府治理体系和治理能力现代化的必由之路。早在2016年，政府工作报告中首次提出“互联网+政务服务”的概念。近年来，各地持续深化“放管服”改革，通过推进电子政务发展来优化发展环境，让企业和群众办事像“网购”一样方便。 例如，上海首创的“一网通办”已成为颇具中国特色的词汇。联合国近日对全球190多个国家的电子政务发展进程进行调查，其中重点介绍了上海“一网通办”的经验做法。在联合国全球城市电子政务评估排名中，上海位列前十。 不仅在上海，在各地，“粤省事”“北京通”“浙里办”等线上政务应用和程序纷纷推出，许多地方加速建设城市智慧大脑。此外，给中小企业的复工复产服务通道、给广大居民的电子消费券等新型政务形式，让老百姓获得感满满，数字政府建设迈上新台阶。 阿里巴巴集团副总裁刘松接受本报记者采访时表示，近年来，各地政府和大的平台公司合作，将数字消费服务的整体经验平移到电子政务上，使较为完善的商业基础设施在社会服务方面发挥重大作用，给企业经营、市民办事、城市治理都带来好处。“可以说，在全世界范围内，中国的‘互联网+’政务服务的用户体验和覆盖广度、迭代速度等都领先。” 电子政务变“三难”为“三通” 为提升中国各地网上政务服务能力和水平，由国务院办公厅电子政务办公室委托中央党校（国家行政学院）电子政务研究中心评估并编制的《省级政府和重点城市网上政务服务能力（政务服务“好差评”）调查评估报告（2020）》近日发布。报告显示，2019年11月上线试运行的全国一体化政务服务平台注册用户已达3.39亿，这意味着在全国9.04亿网民中，平均每3个网民就有1个是全国一体化平台用户。报告同时指出，目前网上政务服务还面临着区域间发展不平衡、法律规范尚需完善、业务协同能力有待提升等问题。 面向14亿多人口和1亿多市场主体用户，全国一体化政务服务平台需要更好地优化完善、服务社会。在国家行政学院教授汪玉凯看来，经过多年建设，整体看中国电子政务发展还是比较快的，今后重点是将互联互通难、数据共享难、业务协同难这“三难”变为网络通、数据通、业务通的“三通”。只有解决了这些体制机制方面的障碍，跨层级、跨部门、跨地区的全国一体化政务平台才能真正派上用场，发挥更大的作用。 刘松表示，有了智能端和公共云，将数字化治理表现优异的先进地区治理经验应用到中西部地区，技术门槛已经越来越低，主要还是推动理念、组织方式和运营思路的提升。未来，打造数字政府，要借助平台化和智联网等，让政府部门、企业、个人都参与进来，使政务服务和社会治理融为一体，形成多方共治的良好生态。
央行21日发布通知，《银行业存款类金融机构绿色金融业绩评价方案》(征求意见稿)(下称《意见稿》)现向社会公开征求意见，旨在进一步加强对绿色金融业务的激励约束。 根据《意见稿》，绿色金融业绩评价是指中国人民银行及其分支机构依据相关政策规定对银行业存款类金融机构绿色金融业务开展情况进行综合评价，并依据评价结果对银行业存款类金融机构实行激励约束的制度安排。 评估指标及方法方面，《意见稿》拟明确，绿色金融业绩评价指标包括定量和定性两类，其中，定量指标权重80%，定性指标权重20%。定量指标包括绿色金融业务余额占比、绿色金融业务余额份额占比、绿色金融业务余额同比增速、绿色金融业务风险余额占比等4项。 值得注意的是，定量指标中的绿色贷款余额采用中国人民银行调查统计部门提供的统计数据。绿色债券持有量采用登记托管机构(包括中央国债登记结算公司、中央证券登记结算公司和上海清算所)提供的统计数据。绿色金融业绩评价定性得分由中国人民银行结合银行业存款类金融机构日常管理、风险控制等情况并参考定性指标体系确定。 央行进一步说明称，在编制上述评价方案过程中，始终坚持以下原则： 一是公开透明。内容完全公开，并先行征求和吸收了代表性金融机构的意见建议。 二是因地制宜。方案鼓励中国人民银行分支机构根据辖区实际情况出台实施细则，适当调整评价指标和权重系数等内容，合规拓展评价结果应用方式，使评价办法更加契合区域经济发展特征，更好发挥绿色金融对区域绿色产业发展的支持作用。 三是全面完整。在考核范围上，修订后的方案进一步丰富了绿色金融业务的覆盖范围，统筹考虑绿色贷款和绿色债券业务开展情况。在指标设定上，采用定量评价与定性评价相结合的考核方法，定量指标的设置兼顾数量与质量，有利于更加全面地反映金融机构的绿色金融业绩。 四是动态考核。绿色金融业绩评价在定量考核部分不设置固定门槛，而是根据方案公布的既定规则对参评机构进行整体考核，有利于动态反映金融机构绿色金融业绩的变化。 对于反馈意见的途径和方式，央行表示，一是通过电子邮件方式将意见发送至：greenfinance@pbc.gov.cn；二是通过信函方式将意见邮寄至：北京市西城区成方街32号中国人民银行研究局(邮编：100800)(在信封上注明“绿色金融业绩评价”字样)；三是将意见传真至：010-66016481。意见反馈截止时间为2020年8月19日。
自动驾驶的脚步更近了 滴滴、高德等上线自动驾驶网约车服务，百度在多地开展自动驾驶载人路测……今年以来，自动驾驶发展速度进一步加快。解放双手、自由出行，已逐渐从未来“驶入”现实。 “尝鲜”自动驾驶服务 近日，上海正式宣布滴滴自动驾驶网约车服务上线，从6月27日起开始，乘客在上海可以免费预约并体验滴滴推出的自动驾驶行车服务，审核通过后，便可以在嘉定区安亭镇全长达53.6公里的测试道路上“尝鲜”自动驾驶网约车。 这样的“硬核”体验并非新鲜事。两个多月前，百度Apollo开放平台发布3周年之时，百度就上线自动驾驶出租车服务，湖南长沙的用户拿起手机便可预约。早在去年9月，百度与一汽红旗联手开发的自动驾驶出租车便已在长沙开始试运营。今年的正式上线，让自动驾驶这项“黑科技”走入更多长沙市民的生活。 伴随腾讯、百度、滴滴等公司拿下实际路测牌照，自动驾驶技术已进入路测阶段，发展步入黄金期。 从科技公司、出行公司到汽车制造商，越来越多公司加入自动驾驶出租车这一新兴出行服务行业。今年4月，高德与AutoX合作推出了自动驾驶出租车项目，并向上海公众开放体验；6月，高德又与自动驾驶企业文远知行达成合作，广州市民可通过文远知行APP与高德打车两种方式体验自动驾驶出租车运营服务。 同样是在6月，百度在自动驾驶布局中再落一子，与成都展开战略合作，百度将同成都高新区联合推动智能驾驶项目建设，向市民推出自动驾驶出租车等运营服务。 短短半年来，自动驾驶出租车、网约车服务密集开放，相关企业对自动驾驶技术加速探索，重要技术成果相继发布，实际路测接踵而来。这一切，让人对自动驾驶的未来更多了几分遐想。 安全仍是关键核心 自动驾驶能否行稳致远，核心便是技术进步。5G、人工智能、自动驾驶等技术的发展应用，将推动车联网发展走向深入。大数据处理与挖掘能力显著提升，最终将赋能更复杂的场景应用。 对于自动驾驶来说，技术的最大挑战是安全，消费者的关注重点也是安全。事实上，在滴滴于上海启动的自动驾驶网约车载人路测中，由于当天下雨，自动驾驶车辆摄像头与雷达受到雨水干扰，安全员不得不多次接管方向盘。长距离测试中车辆也出现了紧急刹车、猛打方向盘等现象。当面对复杂情况时，自动驾驶还需要实现更进一步的技术突破。 如何最大化提升安全系数？这需要不断地测试与实践。不同于传统汽车，自动驾驶汽车的测试要求基于场景，以提高决策感知系统对功能安全与信息安全的环境适应，其中需要海量数据作为支撑，这正是滴滴、高德等出行类公司在数据积累上的优势所在。 今年4月，中国电动汽车百人会曾发布过一份名为《自动驾驶Robotaxi商业化现状、挑战及建议》的报告，研究显示，现阶段出租车驾驶员的人力成本与自动驾驶的改造成本基本持平，而随着技术发展，人力成本会下降。如今的技术只能处理路况90%的常规问题，剩下10%才是重头戏，这需要花费90%的时间解决。 与此同时，自动驾驶走向大规模商业应用，也需要法律法规完善、配套道路基建设施等诸多条件，甚至对行人与传统汽车驾驶员的交通意识也提出了新要求，这些都将对自动驾驶的未来发展产生重要影响。 政策组合拳助力 政策支持是推动自动驾驶进一步发展的关键驱动力之一。今年2月，国家发展改革委、 中央网信办、科技部、工业和信息化部等十一部委就联合发布《智能汽车创新发展战略》，将智能汽车列入顶层发展规划。政策为自动驾驶保驾护航，也制定了明确目标——到2025年，中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。 3月9日，工业和信息化部发布了《汽车驾驶自动化分级》推荐性国家标准报批公示，正式标准拟于2021年1月1日开始在全国实施。据悉，基于驾驶自动化系统在执行动态驾驶任务中的角色分配，以及有无设计运行条件限制，自动驾驶汽车将以5个要素为主要依据，被划分为0-5共6个不同的等级。 “国标版”的自动驾驶分级定义出炉，将加速中国智能化转型进程，对智能网联汽车产业的发展具有极强带动与促进作用。在中国汽车工程学会名誉理事长付于武看来，当前全球车企都将智能化转型作为战略来抢占技术制高点的背景下，中国对智能网联的进程规划、技术路线图、发展战略以及自动驾驶分级标准的出台，打出了一套漂亮的系统组合拳。 根据德勤7月1日发布的报告显示，未来3到5年，汽车智能化、网联化将迎来一轮高速推进，预计到2030年，中国运营的自动驾驶车辆将达3000万辆。伴随一系列政策组合拳助力，企业技术研发与相关车型的落地速度也将加快，自动驾驶市场的前景必将更为广阔。
中国的茶文化历史悠久，最早可以追溯到晋代陆羽兄弟的《茶经》。悠悠两千年，时至今日，且不说中国的A股市场没有一家像样的茶叶股，就连一个全国都能叫得上名字的茶叶企业，都找不到。 相反，在茶叶作为“舶来品”的英国，将茶叶作为商品，进而品牌化标准化经营，已经玩了几百年。 甚至连曾经大英帝国势力范围的外缘地区——新加坡——还搞出来一个茶叶品牌TWG，近些年来牢牢占据茶叶产业链的顶端，成为与chanel、VL等齐名的奢侈品，在一二线城市豪华shopping mall里面招摇地摆起专柜。 难道，喝了几千年茶叶的中国人，真的沦落到要老外来调教我们怎么“卖茶叶”吗？ 一、皇帝带货：茶炒千年 浙江杭州，西湖西边的一片山中，有个龙井村，村口矗立着18颗老茶树。 相传，这18棵树是当年乾隆皇帝下江南的时候，在杭州爬山。走的口焦舌干，正好来到龙井村，于是当地村民给皇上献上了一杯茶，乾隆喝下之后，神清气爽，高兴之余，大手一挥，道：今后，这一片地方产的茶叶，都给朕送到宫里来。 这个故事后来不断杜撰，什么一定要在清明之前，一定要十二三岁的黄花姑娘用嘴衔下来，以及怎么怎么炒，之类的……越来越神乎其神，越来越云里雾里。但不可否认的是，这个段子，承包了龙井村几百年的收入来源。 时至今日，这18颗树还在，至于这18棵老树的茶是什么味？有可能都在国宴上招待那些不懂茶的外国友人了吧^^ 中国的茶文化，虽然历史悠久，源远流长；但套路与模式从来没有变过，就是人为制造稀缺性，制造炒作的噱头，从而提高价格。之于难以保鲜的绿茶，稀缺性来源于季节、炒制方式；而之于历久弥新的红茶砖茶等等，稀缺性则来源于储存年限。 而那些没有稀缺性的茶叶呢？则往往被称为“口粮茶”，在家随便泡泡，既不珍惜，也不讲究。 因此，中国的茶叶消费，就这样硬生生地被割裂成两个市场。一个是日常消费的市场，口粮茶，没有稀缺性，价格叫不上去，单位利润也不高；另一个就是奢侈品市场，各种人为制造稀缺性，产地、采摘季节、炒制方法、采摘过程、甚至连采茶炒茶的人，都有特殊的讲究。这种茶为的就是卖个高价，至于买的人，也不是为了喝的，而是为了送礼。许多收到礼的人放上几年也没喝过，最后过期了扔掉也难保。这真是一个讽刺。 这两个市场，按照不同的逻辑运行。口粮茶市场，注重回头客，注意口碑，买卖双方相对稳定，许多人几十年就买同一家茶叶店的茶叶；而奢侈品市场，基本上是一锤子买卖，每年推出不同的噱头，赚一波就走，不重视品质；因为他们知道，这种茶叶，买的人不喝，喝的人不买。 于是，问题来了，这两个市场，哪一个才是有可能诞生百亿公司的市场呢？ 二、千亿市场跑不出百亿企业 中国茶叶市场规模近3000亿元。根据中国茶叶流通协会发布的《中国茶叶企业发展报告》，2017年我国茶叶企业总数约为6万余家。其中规模企业1600多家，总资产过亿企业仅87家，总资产超过10亿元的企业仅有6家。 然而白酒，市场规模5000亿，比茶叶市场大不到1倍，然而已经孕育出20家上市公司，而且大多数都是又能打又能看，旱涝保收的优质股票。 茶和酒，同为有着悠久历史与文化的生活日用消费品，怎么两个市场的差距就这么大？ 主要原因：第一，茶叶市场利润太薄；第二，靠天吃饭，盈利不稳定，持续盈利靠不住。就这两点，使得茶叶企业规模越大，风险就越大。这恰恰与人们的常识相反。一般人们认为，规模越大，抗风险能力越强。 茶企为了保证供给，会在种植时就与茶农签订购买合同，规模大意味着买的多。但是茶叶鲜叶的品质和产量受自然条件的影响很大，因此价格也会不断波动。购买合同一签，剩下的就是“听天由命”。 一旦茶叶鲜叶收成不好，价格上涨，茶叶原料成本升高，产品价格也将随之起伏，并且影响供应链；相反，茶叶丰收、但市场需求不足，存货就会增加，而茶叶鲜叶又难保存。因此，对茶企来说，茶叶的原料成本总是带有“赌”的成分。 而需求是稳定的。这么多客户，一年就喝这么多茶叶；不会随着茶叶丰收就喝得多，也不会因为茶叶歉收就不喝了。所以，随着茶企业开店、运营、推广等成本继续增长，价格随行情波动等原因，茶企预期的盈利空间并不是稳定，反而波动幅度会越来越大。 这一点，基本上就扼杀了孕育上市公司的条件。或者至少说，到目前为止，中国的茶叶这个市场，还没有做到商品化和标准化。再退一步讲，即便有，也会像煤炭钢铁金属农业猪肉那些企业一样，受周期影响巨大，甚至长期忍受亏损折磨。 但茶企资本化的尝试，并不是没有先例。 三、“以茶代酒”，可能吗？ 早在2000年左右，中茶股份就曾谋求上市，后无疾而终。 20年间，有福建安溪铁观音集团、华祥苑茶业、信阳毛尖集团、四川竹叶青茶业、杭州龙井茶业集团等茶业大佬也曾轮番冲击IPO，但基本上都纷纷被拍在了沙滩上。 而港股和新三板，虽然有多家茶叶企业，但大多数生存状况堪忧。港股坪山茶业更名为区块链集团，后被勒令清盘；龙润茶被港交所要求退市；在新三板挂牌的八马茶业、七彩云南等，则被集体终止挂牌。 2017年，新三板共有22家茶业企业，截至目前还有11家。其中，浙江茶乾坤市值最高，约8.88亿元。新三板茶叶第一股谢裕大，市值仅为3.54亿元。说不好听一点，这些股票也就值一个“壳”的价格。 今年7月3日，中国茶叶股份有限公司（中茶股份）和普洱澜沧古茶股份有限公司（普洱澜沧）分别在证监会网站披露了招股书。中国资本市场的茶叶公司，有望迎来一波转机。 中茶股份“中”字当头，是央企中粮集团旗下企业。2006年经国家商务部的审批，被认定为第一批“中华老字号”。 茶业的第一中华老字号，挑战茶业第一股，底气十足。 （来源：中粮官网） 中茶股份经营的茶业品种繁多，其中销售额占比最多的是乌龙茶。2019年中茶乌龙茶产量占所有茶品总产量的26%；销售收入4.8亿元，占比30%。其次为普洱茶，收入占比23%。 普洱澜沧，则业务如其名，主营普洱茶。2019年，普洱茶业务给公司带来3.5亿元的收入，占总销售收入的93%。 有趣的是，两家公司募资的目的不约而同，都是建设营销网络以及发展普洱茶项目。为什么要选择普洱茶作为经营对象，而不是绿茶、白茶或者花茶之类？ 原因也很简单，普洱属于年份茶，历久弥新，越放越值钱；且制作过程需要“炒制”，这就为从原料到成品之间增加了一层“安全垫”，可以相对排除原料价格波动给利润造成的伤害。 从某种意义上讲，普洱茶的储藏性、抗通胀性、以及制作工艺的增值空间，与白酒有相似之处。特别是结合产地和炒制师傅的背景，增加一些溢价，例如好喝不上头之类，再加上一些达人名人的背书，故事越讲越有，形成崇拜效应，有望再造一款“茅台”出来。 但目前而言，普洱茶的价格还是忽高忽低，炒作成分较多，商品的使用价值属性几乎不存在。 根据中茶的招股书，公司的普洱茶在过去两年中价格波动剧烈。在普洱茶概念炒的最凶的2018年售价最高，2019年就走了下坡路。 （来源：中茶股份招股书） 相反，澜沧普洱招股书中，2017-19年，普洱茶产品的平均销售价格分别为每公斤 378.61 元、500.82 元和 579.94 元，呈持续增长的态势。 当然，明眼人都知道，这里面有不少是智商税。 结语：茶叶用来是喝的，不是用来炒的 有人说，英国之所以能够将茶叶这个产品标准化，是因为它是舶来品，没有那种依附于乡土的浓厚的情感因素。这有一定道理。毕竟作为咖啡文化的重地——欧洲——也没能搞出来牛逼的咖啡企业，反而是咖啡作为舶来品的美国，产生了星巴克这种全球连锁的饮料大公司。 但这只说对了一点，另一点是，美国期货市场高度发达，有品类众多的咖啡豆金融衍生品，使得不论是豆农还是咖啡企业，都可以利用金融工具来规避价格波动的风险。 从这个角度，是不是等到中国的“茶期货”推出之后，中国的茶叶企业日子会好过一点？ 当然，更本质的还是市场规模。中国13亿人口，每年每人花600元卖茶，这就是个万亿规模的市场。随着人们生活水平的提高，每年600块钱还花不起吗？像喜茶奈雪之类，在一二线城市，一杯就要二三十元。 回到开头那个问题，其实是人民日常生活的“口粮茶”，这个市场，才是万亿级别的市场。事实上，只有盯着13亿居民的衣食住行，才能诞生像样的企业上市公司。 中国的茶叶这个市场足够大；而之所以没有搞出像样的茶叶企业，说到底还是方向错了。 我们的茶企，老是想着搞个噱头，吹嘘什么大师小罐，要么就吹嘘产地的稀缺性，日精月华，然后就把原来卖200元的茶卖到2000元。这样搞法，难道消费者看不出来吗？ 最后就造成了这个市场逆向选择，没有人会去买那些一个个像打了玻尿酸的茶叶品牌，转而回归保守；乾隆龙井的段子，讲的讲，听的听；说到茶叶，还是我们家楼下那个小铺子里的最好，最实在。 （来源：网络） 因此，与其请来几个七八十岁的炒茶师供着，还不如多培养些二三十岁的茶叶鉴定师，制定茶叶品质标准，在商品化和标准化上面下功夫，价格透明，取信于人。果真如此，用不了三年五年，中国茶叶市场就会焕然一新。 否则，任尔千年茶叶古国，茶文化源远流长，仍是搞出不来一个像样的茶叶公司。
今年迄今，A股涨幅全球第一。根据路孚特数据，无论以人民币还是美元计价，中国在岸股市涨幅领跑全球，丹麦股市则位居第二，强劲反弹的美股实则仅逼近年初点位。 截至7月21日13:50，上证指数报3318.96，涨0.15%；深证成指报13509.76，涨幅0.45%。20日，经历了上周的剧烈回调，A股大幅反弹，上证综指涨超3%。北向资金当日流出58.99亿元，上周累计净卖出191.16亿元，创近17周新高。 面对A股的凌厉走势，“惊人”和“疑惑”是外资机构的主要感受。“我们时常会面对这样的问题——反弹是否是合理的？尽管经济增长放缓、盈利下行，但中国股市的大幅反弹（沪深300指数自3月23日以来上涨超36%），让投资者在感到振奋的同时也感到困惑，这也体现在北上资金的变动上。”法国巴黎银行亚太股票研究主管曼尼西·雷乔杜里（Manishi Raychaudhuri）对记者称。 尽管过去4个月全球股市都经历了大幅反弹，但A股尤为受到瞩目，其反弹速度、庞大的体量以及在国际指数中的代表性，让投资者无法忽视。雷乔杜里认为，盈利分化和解禁压力可能是近期的挑战，但即使市场波动，三大主题仍是外资持续关注的焦点——中国消费变革、在技术和相关领域的大规模投资，以及A股可投资性上升后全球投资者的兴趣上升，外资有望沿着这些主线加大对中国市场的配置。 外资的振奋和困惑 年初至今，全球取得正回报的股市屈指可数，除A股外，丹麦股市、荷兰股市等录得正收益，美股刚刚与年初持平，且标普500指数的一小部分股票主导了反弹，只有35%的公司平均涨幅达到16.6%，其余公司平均跌幅为-22.6%。 近期，人民币也气势如虹，美元对人民币突破“7”并持续稳定在“7”以下。7月20日15:00，美元/离岸人民币报6.9882，基本持平于年初水位。 外资的困惑在于，一季度以来，上证综指反弹近三成，明显超过亚洲其他市场。沪深300指数的静态市盈率达13.7倍，较2016年以来的均值高出一倍。但盈利预期持续下降，当前部分机构对于沪深300的盈利预期仅约3%，弱于此前两年的双位数增长。 “最大的担忧在于，在过去3个月的反弹过程中，盈利预期却在下降。MSCI中国2020年和2021年每股盈利（EPS）的普遍预期都下降了7%-8%。在此期间，除通信行业外，其他行业的EPS普遍下降。值得庆幸的是，过去1个月，某些行业（尤其是日用消费品、能源和医疗行业）出现小幅复苏，这似乎与高频指标正在显示的经济活动复苏相一致。”雷乔杜里称。 市场盈利预期下调。来源：Factset 同时，外资感到振奋的原因则在于，一季度以来，A股一直是外资最为看好的市场之一，他们此前就认为中国经济将率先复苏。法巴中国首席经济学家陈兴动和经济学家荣静近期表示，当前中国以财政刺激为主，财政支出对经济的支持具有提高企业收入和盈利的优势。相反，货币扩张可能会刺激消费需求（从而促进企业盈利），但也可能不会，因为增加的货币投放倾向于流向金融资产，而非实物资产或消费支出。 盈利分化 多家外资机构表示，A股近期持续突破1.5万亿元的成交量是2015年市场回调以来的最高水平，但当前与2015年有较大的差异，外资普遍关注未来的盈利分化。 瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝20日对记者称，从股价表现到每日成交额，两次行情有一些相似之处。但现在和彼时有三个明显的差异。首先，监管此前对“牛市”的预期管理较松，但现在监管对投资者预期的管理更为精细，希望市场运行更为平稳；其次，现在的融资余额较2015年更为合理。A股融资余额在2020年7月15日达到1.35万亿元，占自由流通市值的4.5%，对比2015年6月，该数值曾达到8%-9%；最后，2015年“811”汇改后人民币出现贬值，但现在，由于疫情后中国经济复苏强于市场预期，人民币对美元汇率本月已升值1%。 当前融资余额远低于2015年。来源：Wind 无独有偶，雷乔杜里也称，“从市盈率来看，上证综指和沪深300指数都接近它们的长期平均水平，但是最大的区别是市净率，当前上述两大指数的市净率远低于2015年的平均水平。”此外，2015年的反弹以宽松的货币政策（降准300BP）为特征，而当前的反弹则主要受到财政刺激的支持。同时，IPO的加速发行也被市场流动性很好地消化。 A股PB远低于2015年。来源：彭博 不过，瑞银认为，短期风险不可忽视，包括新冠疫情的全球二次爆发、部分公司中报业绩不及预期、大量限售股解禁、注册制推进将增加股票供应，以及情绪过热下监管可能给市场降温。 雷乔杜里预计，有6个行业在2020年和2021年将保持健康的盈利增长——非必需消费品、必需消费品、医疗保健、IT、公用事业和房地产。其中，经预期盈利增长调整后，非必需消费品、房地产、IT和公用事业的估值比较合理。 三大趋势 从估值角度看，摩根士丹利华鑫基金认为，A股估值修复已基本完成。沪深300从2019年1月3日2964.84点上涨至2020年7月17日4544.70点，指数上涨53.29%，估值从10.09倍提升至13.72倍，估值修复基本完成。 “尽管波动会加大，但上行空间更大。”瑞信中国/香港研究部主管兼中国股票策略主管黄翔告诉记者。 对于外资而言，三大趋势将持续不变。雷乔杜里认为，三大趋势为中国消费变革、在技术和相关领域的大规模投资，以及A股可投资性上升后全球投资者的兴趣增加。 就消费而言，陈兴动和荣静认为，最近的复苏是由供给驱动的，一些消费领域（通信设备、办公用具、体育用品、药品）似乎保持了健康增长。 黄翔认为，通过北向资金的布局不难发现，外国投资者最青睐的股票主要集中在消费板块，包括茅台、五粮液、美的、格力、海天和伊利，这些股票的北上持股占流通股市值的14%-26%。 就技术和相关领域的投资，雷乔杜里认为，财政支出的重要组成部分是技术基础设施的投资。2020年-2025年预计投资1.4万亿美元，包括5G、支持自动驾驶的人工智能软件、自动化工厂、大型数据中心和安全设备等，这可能给供应链带来巨大的收入影响。“受益于政策环境，在疫情下表现出韧性的行业值得投资，而相关行业（IT、通信、通信设备、非必需消费品、必选消费和医疗保健）都有大量可投资的中国公司。” 此外，由于A股准入和可投资性的强化，短期北上资金流出并无碍长期流入的态势。黄翔称，目前北向资金贡献了A股成交量的6%，2015年时仅为0.3%；目前外资在A股的持有量占流通股市值的7%，2015年这一比例还不到1%。
7月20日晚间，深康佳A发布一系列公告，公告内容涉及股权及专利转让、建设新飞制冷产业园，以及参与设立宜宾康慧新兴产业基金等。 6月以来，深康佳A多次公告转让股权及专利，通过向控股股东华侨城集团旗下的全资子公司康控公司转让135项专利，以及南京康星公司34%的股权，获得收益达6.59亿元。 频频出售资产背后是深康佳A居高不下的偿债压力，截至2020年3月31日，深康佳A尚有43亿元的资金缺口。 此外，深康佳A拟以不超过9.33亿元投资建设新飞制冷产业园，被视为其加大了对白电业务的重视。2019年全年，深康佳A的白电业务收入占比仅6.95%，而曾经的增长引擎彩电业务收入占比已下滑至15.9%。 再卖67项专利售价8960万元 7月20日晚间，深康佳A公告称，拟将持有的东莞投资公司51%股权公开挂牌转让，预计挂牌价格将不低于4.845亿元。 公告称，挂牌转让东莞投资公司部分股权可优化深康佳A的资产配置，回收资金，增强资产的流动性，提高公司整体效益。 此外，深康佳A还拟向康控公司转让67项物联网、智慧康养及超高清显示终端相关专利，转让价格为8960万元。 深康佳A的控股股东华侨城集团直接持有康控公司100%的股权，故此次交易为关联交易。 通过此次交易，深康佳A预计处置无形资产产生的收益为8960万，将对公司财务状况和生产经营产生积极影响。 7月15日，深康佳A发布2020年半年度业绩预告，预计2020年上半年的归母净利润为0.9亿元-1.1亿元，同比下降74.49%-68.82%。业绩下滑主要受一季度疫情的影响。 此外，深康佳A预计2020年1-6月非经常性损益对归母净利润的影响金额约为7.49亿元，主要为政府补贴收入和转让参股公司股权产生的收益。 近年来，深康佳A的彩电业务营收占比不断萎缩，扣非净利润连续九年为负，经营性现金流净流出承压。 截至2020年3月31日，深康佳A的短期借款和一年内到期的非流动负债分别为118.13亿元和1.83亿元，共计119.96亿元。而其拥有的货币资金共计77.14亿元，不足以偿还一年内到期的有息负债，尚有43亿元资金缺口。 为盘活存量资产，弥补资金缺口，今年来深康佳A多次发布转让股权及专利的相关公告，两月来累计通过向康控公司转让专利及股权获得6.59亿元收益。 6月23日，深康佳A公告称，拟向康控公司转让68项云端大数据运营相关专利，转让价格为9860万元。 6月5日，深康佳A公告称，拟向康控公司转让南京康星公司34%的股权，转让价格约为4.71亿元。 投资9.33亿发展制冷产业，白电业收入不足7% 在宣布转让股权及专利的同时，深康佳A还公告，控股公司安徽康佳电器科技有限公司的全资子公司，拟以不超过9.33亿元在新乡市投资建设新飞制冷产业园，建成后主要从事智能冰箱、冰柜等制冷及相关产品的研发、制造和销售。 深康佳A表示，该项目有利于公司加强在白电领域的布局，进一步推动“康佳+新飞”双品牌运作的深入融合。 自2018年被康佳集团以4.55亿元收购后，新飞电器仅在去年3月底公布过一次销售数据。截至2019年3月，新飞电器的销售额为1.09亿元。 新飞的加入在一定程度上扩大了深康佳A的白电产业规模。2018年，深康佳A的白电业务（包括新飞）规模实现增长22.46%；2019年，深康佳A的白电业务实现营收38.29亿元，同比增长79.97%，收入占比6.95%。 此外，深康佳A还拟参与设立宜宾康慧新兴产业基金，基金规模不超过10.02亿元，期限为7年。其中，康佳投控公司和康佳资本公司合计出资不超过4.01亿元，康佳资本为基金管理人。 据悉，该产业基金的投资方向为智慧城市、物联网和智能家居等产业，包括但不限于：新一代信息技术产业链；智慧城市产业；物联网相关产业；智能家居产业及应用。 随着黑电市场竞争愈加激烈，行业需求下滑，曾与长虹、TCL并称“老三大黑电巨头”的深康佳A，自2010年以来增长出现停滞，至2016年以前，深康佳A的整体营收一直在原地踏步。 2019年，深康佳A营收551.19亿元，同比增长19.49%；归母净利润2.12亿元，同比下降48.45%。经营活动产生的现金流量净流出15.44亿元，已连续四年净流出。 在其他黑电企业纷纷逼近千亿营收线的同时，康佳刚刚突破500亿元大关，而背后是康佳主营彩电业务增长乏力的困境。 2016至2019年，康佳的彩电业务营收规模及占比逐渐缩小。彩电业务分别贡献125.91亿元、119.95亿元、98.92亿元、87.66亿元，营收占比分别为62.02%、38.41%、21.45%、15.90%。 分业务来看，2019年深康佳A的彩电业务营收进一步萎缩，实现营收87.66亿元，同比减少11.39%；占总营收的比例为15.90%，上年同期占比为21.45%。
稳企业扩招聘、促双创增动能“多箭齐发” 上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%；6月全国城镇调查失业率为5.7%，连续两个月小幅下降……这是21日人社部2020年二季度例行新闻发布会交出的就业成绩单。今年上半年，从中央到地方，围绕“稳就业”“保就业”采取了一系列强有力措施，就业形势出现积极变化。 7月中旬以来，从经济形势专家和企业家座谈会到国务院常务会议频频部署，国家统计局、国家发展改革委、人社部相关负责人屡屡发声，一揽子政策措施接踵而至，稳企业、扩招聘、促双创、增动能“多箭齐发”。业内表示，随着强化就业优先政策的持续显效，下半年就业市场将保持总体平稳，就业新空间也将加速开启。 上半年就业形势逐步回稳 数据显示，上半年，全国城镇新增就业人员564万人，完成全年目标任务的62.7%。6月，全国城镇调查失业率为5.7%，比5月下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.8%，比5月下降0.1个百分点。 “上半年整体就业走势前低后稳。”人社部就业促进司司长张莹指出，一季度就业开局低迷，二季度随着复工复产稳步推进，稳就业举措全面落地，劳动力市场需求升温，就业局势逐步回稳。 “在就业优先政策作用下，上半年就业形势出现了积极变化。”国家统计局新闻发言人刘爱华日前表示，上半年全国城镇调查失业率呈现逐步下降态势，劳动参与率也基本接近去年同期水平。 中国人民大学中国就业研究所和智联招聘联合发布的报告显示，二季度各月招聘需求人数环比上升，中国就业市场景气指数逐月回升。此外，大学就业景气也在逐渐回升，由4月的0.81上升至6月的1.07。 专家指出，就业形势逐步回稳，得益于疫情的有效控制、复工复产的有序推进、经济的企稳回升，也得益于从中央到地方，全力应对疫情冲击，打出减负稳岗扩就业保民生政策组合拳。 今年上半年，我国不断加大政策对冲稳岗位，打出“减免缓返补”政策组合拳；拓宽就业渠道保重点，加大对中小微企业吸纳就业补贴力度，扩大国有企事业单位和基层项目招募规模等；接续开展网上春风行动、百日千万网络招聘、民营企业招聘月活动；强化困难帮扶兜底线，全力做好就业扶贫，确保贫困劳动力外出务工规模超过去年水平……一系列保就业举措掷地有声。 多部门部署加力保就业 目前的就业形势总体上有一些积极变化，但一些重点群体的压力仍然较大。据张莹介绍，上半年城镇新增就业人员同比少增173万人，二季度末外出务工农村劳动力同比减少496万人，大学生失业率创同期新高。 记者注意到，7月中旬以来，中央部委频频部署加大力度保就业，稳企业、扩招聘、促双创、增动能“多箭齐发”。 7月13日召开的经济形势专家和企业家座谈会提出，多措并举帮助大学毕业生、返乡农民工等重点群体就业，对劳动密集型企业实施差异化的税费、金融支持政策，鼓励吸纳更多就业。7月15日召开的国务院常务会议部署深入推进大众创业万众创新，重点支持高校毕业生等群体就业创业。 人社部新闻发言人卢爱红表示，下一步将把稳就业、保居民就业作为重中之重，加大力度实施就业优先政策，抓好已出台的系列政策落实落地。加大为企业减负力度，稳定就业岗位，千方百计拓展就业渠道促进高校毕业生、农民工、就业困难人员等重点群体就业。 针对高校毕业生等重要群体，张莹表示，将全面落实完善减负稳岗扩就业举措，加大对自主创业、灵活就业支持力度，部署实施高校毕业生、农民工等重点群体就业创业推进行动、专项就业服务等活动。 7月21日，“就业在线”平台上线。人社部信息中心主任翟燕立介绍，已有全国各地30多家公共职介机构（包括省级平台）成功开店，社会机构中猎聘网已经入驻，目前全网汇聚岗位达九万多个。 “要全面强化就业优先政策，千方百计稳定和扩大就业。”刘爱华指出，首先，要稳住市场主体，落实好减税降费、减免社保费用房屋租金等政策，帮助市场主体渡过难关，稳住就业的基本盘。其次，要促进高校毕业生的市场化、社会化就业。再次，加强就业帮扶，鼓励新业态就业和灵活就业，带动更多农村劳动力就地就近就业。 “随着强化就业优先政策的持续显效，基本面的逐步回升，企业发展能力的增强，下半年有信心保持就业形势的总体稳定。”刘爱华说。 就业新空间有望加速开启 激发新动能、打开新就业空间也成为扩就业的重要发力点。 国家发展改革委等13部门日前联合印发《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》，鼓励发展新个体经济，支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业，大力发展微经济，鼓励“副业创新”等。 相关报告显示，疫情期间“直播经济”的迅速发展，以及“互联网营销师”等新职业的正规化，需要更多高素质的人才加入，二季度该行业对于应届生的招聘需求同比、环比分别增加349%和300%。此外，以5G、人工智能、工业互联网为代表的“新基建”成为国家重点投入的发展领域，也带动了相关行业的就业规模。 “双创日渐成为吸纳就业的重要力量。”国家发展改革委国民经济综合司司长严鹏程日前指出，下一步，将进一步发挥好创业带动就业的积极作用，持续推广、重点支持社会服务领域双创带动就业示范项目，不断提升中小企业的服务水平与带动创业就业的能力。 财政部中国财政科学研究院社会发展研究中心朱小玉表示，汇聚经济发展新动能，有序引导就业群体进入新经济领域，通过培育新个体经济，鼓励副业经济发展，支持斜杠就业模式等，将充分激发劳动者的活力与创造力，从长期看有利于提升国家的创新能力，助推经济高质量发展。
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