关注类贷款占比持续压降 部分领域潜在风险仍需关注 8月12日，银保监会发布2019年二季度银行业保险业主要监管指标。数据显示，虽然不良贷款余额小幅增加，但季度新增不良贷款规模环比有所下降，关注类贷款占比也持续压降，风险继续有效释放，拨备水平仍处于合理水平，商业银行资产质量基本保持稳定。 数据显示，二季度末，商业银行不良贷款余额2.24万亿元，较上季末增加781亿元；商业银行不良贷款率1.81%，较上季末增加0.01个百分点。二季度末，商业银行正常贷款余额121.29万亿元，其中正常类贷款余额117.65万亿元，关注类贷款余额3.63万亿元。 总体来看，不良贷款小幅增加，关注类贷款占比持续压降，资产质量延续平稳格局。 交通银行金融研究中心的报告指出，作为不良贷款的先行指标，关注类贷款占比2.94%，较年初和去年同期分别下降0.19个和0.32个百分点，连续11个季度实现环比下降，反映出商业银行下阶段面临的潜在不良风险正逐步得到释放。 较大规模的不良处置，是推动不良率企稳的重要原因之一。据银保监会披露，两年来已累计处置不良贷款超4万亿元，接近当前不良贷款余额的两倍。随着前期不良认定口径趋严，逾期90天以上的金融资产均将纳入不良范围，部分大中型银行积极执行更严格的标准，商业银行资产风险暴露将更加充分，未来资产质量下行压力将有所缓解。 今年上半年，我国经济运行总体平稳，为商业银行稳健发展奠定了较好的环境基础。新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，当前经济下行压力较大，加之外部环境的不确定性，对商业银行资产质量来说是不小的挑战，部分领域的潜在风险仍需关注，银行需要采取更多措施处置不良资产存量，对新的风险应保持警惕。 对此，上述交通银行金融研究中心的报告也提到，下半年风险包括，部分中小型房地产企业发展的不确定性需要重视，企业债券违约所带来的风险需要警惕，地方政府隐性债务风险不容忽视。 今年以来，房地产行业继续保持严监管态势，相关融资也在收紧。为坚持“房住不炒”，严厉查处资金被挪用、转道流入房地产行业的违法违规行为，近日，银保监会办公厅发布《关于开展2019年银行机构房地产业务专项检查的通知》，决定在32个城市开展银行房地产业务专项检查工作，重点检查房地产信贷业务管理、房地产业务风险管理、信贷资金被挪用流向房地产领域、同业和表外业务中房地产业务有关违规行为。 “预计下半年包括银行信贷、信托、海内外发债等融资渠道都将进一步规范并有所收紧。”该报告认为，未来一个阶段，房地产企业将面临融资收紧、销售走弱以及偿债高峰等多重压力，不排除部分债务率较高、抗风险能力较弱的中小房企有退出市场的可能。随着房企分化进一步凸显，行业整合和转型将成为未来的发展趋势，集中度或进一步提升，期间中小型房企的潜在风险需重点关注。 信用债市场方面，今年以来，违约情况虽较2018年下半年有所放缓，但违约主体和金额进一步增加。截至2019年7月，新增债券违约98只，违约发生金额超700亿元，处于历史较高水平。交通银行金融研究中心的报告谈到，展望下半年，受前期个别中小银行事件影响，市场主体风险偏好较低，解决市场信用分层和流动性不平衡问题尚需时日，低等级债券发行主体融资依旧面临较大难度。其中，业务模式激进、经营状况不佳、内部治理机制不完善的企业违约风险更需警惕。同时，由于信用债市场债券发行主体多为大型企业，随着违约主体不断扩面，其经营风险还会进一步向产业链上下游的中小企业蔓延，对商业银行资产质量造成一定负面影响。 此外，近年来，在降杠杆、持续加强政府债务管理、加快建立健全地方政府举债机制等背景下，地方政府融资规模快速增长的问题得到了一定缓解。然而，当前地方政府负有一定偿还责任的隐性债务规模仍然较大，个别地区的风险不容忽视。未来一个时期，在财政政策加力提效，落实落细减税降费等政策的影响下，地方财政收入增速可能会逐渐放缓，地方政府及融资平台的资金链压力会有所加大，部分财政实力较为薄弱的低层级政府融资平台的债务将面临一定的潜在风险。 董希淼表示，二季度末，商业银行拨备覆盖率为190.61%，虽有小幅下降，但仍处于190%以上；另外，上半年累计实现净利润1.13万亿元，同比增长6.5%，这些都说明国内商业银行具有相当的抗风险能力，总体还是稳健的。
高仿公号“钓鱼” 平台也应担责 看病、开卡、办事，上微信公众号预约一下，近年来，越来越多的人习惯在微信公众号上处理事务。新华社记者调查发现，骗子们如今开始利用仿冒官方微信公众号进行诈骗，有的通过取“高仿名”冒充正规机构，有的通过造假、借用他人工商执照、法人信息注册微信公众号实施诈骗。 不少人都认为公众号可信度较高，对公号提供的信息、链接等往往毫不设防。殊不知，微信公众号里面也是鱼龙混杂，一些看似正规的公众号，实际上却是“山寨公号”、“钓鱼公号”。日前，福建泉州许先生根据短信提示，搜索到名叫“福建车辆年检”的公众号，通过链接被诱导到一个网址，输入了银行卡号、发动机号、卡密码及短信验证码，被骗走2000元。 高仿微信公众号招摇撞骗的背后，暴露出微信平台在公众号审核和监督方面存在漏洞。根据《互联网用户公众账号信息服务管理规定》，互联网用户公众账号信息服务提供者应当对使用者的账号信息、服务资质、服务范围等信息进行审核，按照“后台实名、前台自愿”的原则，对使用者进行基于组织机构代码、身份证件号码、移动电话号码等真实身份信息认证。但在现实中，微信平台的审核很可能被钻空子，在一些电商平台，有商家承诺“缴纳680元可注册经微信官方认证的企业号”，微信要求的营业执照、银行对公账户、法人信息等资料全由商家包办。 前不久，央视新闻频道披露了微信公众号中出现“高仿”官微的乱象：河南、湖北、广西、福建等地教育招生考试部门的微信公众号名称被个人和培训机构恶意抢注，严重干扰了高考招生工作。这些仿冒官方招生考试机构的微信公众号，不仅搜索排名靠前，有的甚至还得到了微信的认证，极具误导性，不仅极有可能存在招生骗局，考生的信息也面临泄露的风险。事后，微信公众平台对所涉及的76个高仿公众号予以永久封禁。 治理高仿公众号不能止于事后查处，更要加强源头监管，遏制滥竽充数、浑水摸鱼。一方面，全方位进行身份核验，尤其对于金融、招生等敏感领域，除了审核申请者递交的书面材料外，更要邀请行业主管部门进行核实，避免无资质者挂羊头卖狗肉。另一方面，筑牢防骗“防火墙”。假冒微信公众号“钓鱼”，大都是通过引导到第三方钓鱼网站实施诈骗。微信平台应主动与有关部门的钓鱼网站信息库进行对接，在跳转链接时予以及时提醒，甚至自动停止访问，从而让骗术无法得逞。 遏制高仿公众号“钓鱼”，不缺技术缺决心，关键要强化互联网平台责任。目前，对于一些假冒公号违法行为，微信平台往往并不需要承担责任，自然缺乏严格把关、认真监管的动力。《电子商务法》规定，电子商务平台对平台内经营者未尽到资质资格审核义务，将被责令限制整改或停业整顿，并面临最高二百万元罚款；如果明知平台内经营者销售的商品或者提供的服务不符合保障人身、财产安全的要求，还将承担连带责任。不妨借鉴电商平台的管理模式，让互联网平台因高仿公号被问责，为“钓鱼”诈骗承担连带责任，才能唤醒平台的责任意识，促使其扮演好“守门人”的角色。
涉嫌高利贷 证大投资咨询暂停相关业务 在行业前景不明朗的情况下，互联网金融平台的出清仍在加速。8月12日午间时分，一张“关于上海证大投资咨询有限公司提前终止全体员工劳动合同关系通知”的邮件截图，在业内引起了哗然。北京商报记者通过多途径从该公司员工处确认了该消息的真实性。记者注意到，在21CN聚投诉平台，关于证大投资咨询涉嫌高利贷、暴力催收、阴阳合同的投诉帖只增不减。就在证大投资咨询表示暂停所有贷款新增业务的同日，证大金服旗下网贷平台捞财宝也发布公告表示停止新增业务。截至目前，上述两家公司的官网能够正常打开，但截至记者发稿，客服电话均无法接通。 暂停所有新增贷款业务 从证大投资咨询内部发布的邮件内容显示，根据政府监管要求，即日起暂停所有贷款新增业务，保留正常的贷款催收，并决定提前终止公司总部及下属全部分公司人员劳动合同。证大投资咨询表示，公司贷后管理正常运行，门店现有管理的资产账户移交至总部催收部门统一管理，与员工签订的劳动合同均于2019年8月12日终止，证大投资咨询也在邮件中公布了对在职员工终止劳动合同经济补偿金的具体计算方法。 具体来看，该公司给员工开出的补偿标准为工龄每满一年支付一个月工资，6个月以上不满一年的按一年计算，不满6个月的按6个月计算。据了解，证大投资咨询在全国70多个城市布局了125家信贷咨询服务机构。证大投资咨询还在邮件中表示对在职员工终止劳动合同发放经济补偿金。天眼查数据显示，证大投资咨询目前共有147家分支机构，员工达到上千人。 “证大是很不错的公司，彼此感恩！”证大投资咨询的员工在接受北京商报记者采访时表示，对于记者问到对证大投资咨询提供的终止合同解决办法是否满意，以及对个人的影响，该员工表示不方便予以回应。 公开资料显示，证大投资咨询成立于2011年10月18日，主要经营投资管理、投资咨询、企业管理咨询等业务，注册资本为1960万元，大股东为证大集团旗下控股公司上海证大金融信息服务有限公司（以下简称“证大金服”），持股比例为51.02%。 涉嫌高利贷阴阳合同 证大投资咨询突然暂停业务让业内颇为意外，但北京商报记者注意到，在21CN聚投诉平台，关于证大投资咨询涉嫌高利贷、阴阳合同的投诉只增不减。借款人李珍（化名）在2018年1月从证大投资咨询借款6万元，但实际签合同后纸质合同借款金额为8.3万元。她发布投诉帖表示，“证大投资咨询把我线下签约合同日期更改了，和电子合同的日期完全不同。电子合同打印后的名字也不是我手写电子版的名字”。 陆春（化名）则认为证大投资咨询涉嫌高利贷，她对北京商报记者介绍称，自己于2018年3月在证大投资咨询借款4.9万元，实际到账45472元，分36期，每期偿还2184.31元。现已还16期，合计人民币34944元。她现主动要求结清该笔借款，但证大投资咨询却要求另支付30688元，实际16期总共需还65632元。按照复利公式计算，陆春这笔借款年利率高达48.03%，已超过监管规定的36%红线。 另有不少借款人还在21CN聚投诉平台上声讨证大投资咨询还存在“暴力催收”、“欺诈信贷”、“高额罚息”等情况。针对上述问题，北京商报记者尝试联系证大投资咨询进行采访，但截至发稿并未收到回复。 P2P平台捞财宝中止存管合作 就在证大投资咨询表示暂停所有贷款新增业务的同日，证大金服旗下网贷平台捞财宝也发布公告表示停止新增业务。据捞财宝发布的公告，因存管合作方华瑞银行自身业务调整，华瑞银行单方面决定在2019年8月13日起终止存管合作。新的存管合作开展需要时间，在无存管的情况下，基于合规要求，捞财宝平台停止新增业务。因支付通道同时关闭，即日起，平台停止充值服务与债权转让服务，但提现功能正常。 公开资料显示，捞财宝由上海证大爱特金融信息服务有限公司成立，上线于2015年7月，平台法定代表人为朱钰。股权穿透图显示，捞财宝实际控制人为证大集团董事长戴志康，证大金服通过网贷平台捞财宝，及与国内多家信托公司、小额贷款公司和其他知名互联网金融平台等机构的合作，截至2018年7月31日，证大金服累计达到近49万名借款客户，累计促成借款总额约达320亿元。 据多名捞财宝出借人透露，此次平台业务暂停或与上海P2P风险整治工作的推进有关。上述出借人称，上海的P2P平台被监管要求“一刀切”。针对此消息的真实性，北京商报记者致电上海市金融工作局进行求证，但电话始终未有人接听。 捞财宝出借人李薇（化名）对北京商报记者表示，已经从客户经理那里得知了此消息，并获悉了8月11日晚证大集团董事长戴志康给证大金服全体员工发送的一封公开信。信中戴志康表示，在兑付方案没有最终确定前，暂时以债权的实际回款兑付，债权按月还款。 据李薇提供的信息，在戴志康给证大金服全体员工发布的公开信中透露了几点重要信息，平台所有匹配债权均真实，无自融，且所有债权为个人无限连带，永久存续；由于过往平台适用风险基金垫付，因此应收资产价值大于待付本金；戴志康表示，基于以上，平台充分相信有能力实现良退。李薇向北京商报记者透露，捞财宝初步给出的兑付方案是四年，而她并不认可这样的方案，“本来在今年底我就可以收到回款”。李薇说道。
“拉链第一股”浔兴股份上市13年净利首亏 实控人王立军因涉嫌内幕交易被逮捕 入主“拉链第一股”浔兴股份（002098.SZ）3年，资本掮客王立军马失前蹄。 8月11日晚间，根据浔兴股份公告，公司实际控制人、原董事长王立军因涉嫌内幕交易罪已被重庆市公安局实施逮捕。被捕前的8月5日，王立军已从浔兴股份辞职，不再担任公司任何职务。 事实上，王立军被捕前，浔兴股份已陷入重重危机。自2016年11月借款入主浔兴股份后，王立军频繁的资本运作，遭致外界质疑和监管关注，而公司2017年7月推出的以逾10亿元收购甘情操等21名股东持有的价之链65%股权的重大资产购买方案，也为后续发展埋下了隐患。 8月12日，随着实控人被逮捕的消息公布，浔兴股份的股价应声大跌。当日上午，浔兴股份以4.78元/股开盘，对应跌幅9.98%。盘中股价有所回升，截至当日收盘，报收4.91元/股，较前一日跌去7.53%，最新市值17.58亿元。 实控人涉嫌内幕交易被捕 8月11日，浔兴股份公告称，公司于8月10日接到公司实际控制人、原董事长王立军家属通知，因涉嫌内幕交易罪，王立军已被重庆市公安局实施逮捕。 公开资料显示，王立军，1972年出生，中国国籍，无境外永久居留权。曾就职于中国建设银行唐山分行，现任天津汇泽丰企业管理有限责任公司执行董事、天津东土博金有限公司执行董事、Golden East（Singapore）Pte.Ltd．董事。 此前8月5日，浔兴股份公告表示，王立军因个人原因，申请辞去公司第六届董事会董事、董事长及战略委员会主任委员、提名委员会委员等职务，同时不再担任公司法定代表人。辞职后，王立军将不再担任公司任何职务。 “目前，公司生产经营正常有序，公司董事会正审慎评估该事件对公司各方面的影响，并采取及时有效措施，确保生产经营稳定。”8月11日，浔兴股份在公告中表示。 然而，近一年，浔兴股份的发展并不平顺。2018年10月，浔兴股份已因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，截至目前，证监会的调查工作仍在进行中。 另外，在2017年10月，厦门证监局曾公布对浔兴股份“卖壳”交易中的“撮合者”蔡开福的处罚单，根据披露，蔡开福参与浔兴股份控股权转让事项的全过程，为内幕信息知情人。 而经查，2016年10月27日，蔡开福利用本人证券账户，使用手机下单买入“浔兴股份”7万股、成交金额90.01万元，并于11月14日“浔兴股份”复牌当日全部卖出，获利75060.58元。 同时，今年4月，蔡开福内幕交易、泄露内幕信息罪一审刑事判决书显示，蔡开福于2018年9月主动投案。 王立军多次进行资本腾挪 王立军与浔兴股份之间的联系还要追溯到2016年，彼时，创始人施氏家族退出上市公司，将25%的股权作价25亿元卖给王立军，收购溢价率高达120%。 根据2016年11月浔兴股份的发布公告，公司控股股东浔兴集团与汇泽丰签署了《股权转让协议》，转让其持有的公司股份8950万股，占公司总股本的25%。汇泽丰将成为公司的控股股东，其实际控制人王立军将成为公司新的实际控制人。 令人诧异的是，高达25亿元的收购资金并非王立军自有，而是来自贷款。2016年11月，汇泽丰与嘉兴祺佑、中国农业银行唐山开平支行签订《一般委托贷款合同》，约定汇泽丰25亿贷款的借款期限为4年，年利率为4.5%。 借款入主上市公司后，王立军通过频频的资本运作将浔兴股份拖入了泥潭。2017年7月，浔兴股份宣布以逾10亿元的对价收购甘情操、朱玲等21名股东持有的价之链65%股权。然而此后数年，收购标的业绩承诺均不达标。 受此影响，2018年浔兴股份出现了上市13年来的首亏，报告期实现营收22.72亿元，同比增长22.18%，净利润-6.50亿元，同比下降646.02%。浔兴股份称，主要受到控股子公司价之链业绩远低于业绩承诺，计提商誉等资产减值影响。 除了收购价之链介入新领域，王立军还想完全剥离拉链业务。2018年5月，浔兴股份公告称，拟向浔兴集团出售拉链业务及其相关资产和负债，经过初步评估，预估值为12亿元。如果该交易完成，公司将彻底剥离拉链业务，重点发展跨境电商业务。 不过，这一重大资产出售暨关联交易预案最终“夭折”。2018年9月，浔兴股份公告宣布重大资产重组终止。 2018年浔兴股份出现了上市13年来的首亏，报告期实现营收22.72亿元，同比增长22.18%，净利润-6.50亿元，同比下降646.02%。
同一天被TCL举牌、西班牙桑坦德银行增持，上海银行怎么了？ 上海银行同日获得TCL集团、西班牙桑坦德银行增持，增持后TCL更是达到了举牌线。 8月12日晚，上海银行（601229）发布公告称，今日，TCL 集团以自有资金增持无限售条件流通股157.29万股，占公司总股本的 0.01%。本次权益变动后，TCL集团持有本公司 7.10亿股股份，占本公司总股本的5.00%。 上海银行同时披露，西班牙桑坦德银行以自有资金增持本公司股份 262.45万股，占公司总股本的0.02%，累计增持金额约为2400万元。本次增持后，桑坦德银行持有上海银行9.27亿股，占公司总股本6.52%。 今日（8月12日）上海银行股价收涨1.66%，报9.19元/股。 上海银行相关人士向中国证券报记者介绍，上述增持行为是由于公司股价触发了“股价维稳”条件，大股东主动增持。2016年上市的几家银行，苏农银行（603323）和江阴银行（002807）等都已触发了股价维稳机制。 触发股价维稳条件 上海银行2019年上半年业绩快报显示，该行归属于母公司普通股股东的每股净资产为10.37元/股。2018年归属于母公司普通股股东的每股净资产为12.93元/股。而上海银行的股价今年6月份以来一直在9元左右徘徊。 2013年11月，证监会颁布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（以下简称《意见》）。《意见》规定，首次公开发行新股的发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员，应提出上市后三年内公司股价低于每股净资产时稳定公司股价的预案，预案应包括启动股价稳定措施的具体条件、可能采取的具体措施等，具体措施可以包括发行人回购公司股票，控股股东、公司董事、高级管理人员增持公司股票等，上述股东或人员在启动股价稳定措施时应提前公告具体实施方案。 以2016年上市规模最大的上海银行、江苏银行为例，其招股书规定的股价维稳程序与措施略有不同，但触发条件都是上市后三年内，如果连续20个交易日的收盘价均低于该行最近一期经审计的每股净资产，而且不涉及不可抗力，那么该行则必须在符合相关法律法规且该行股份分布符合上市条件的前提下，启动稳定股价程序。通常都会由银行持股5%以上的股东（有的是第一大股东等）、董事和高级管理人员等相关主体进行股票增持。 上海银行IPO时定下的股价稳定措施包括，回购不低于1亿元的股票和上述股东、董事和高管增持，其中持股5%以上的股东是以最近一个年度获得现金分红总额的15%增持，董事和高级管理人员则是以上一年度获得的税后薪酬总额的15%增持。 一季度上海银行十大股东名单 根据公司一季报显示，一季度末TCL集团、西班牙桑坦德银行分列公司第三和第四大股东。 今年8月1日，上海银行公告披露稳定股价措施实施进展。2019年7月31日至2019年8月1日，公司持股5%以上的股东上港集团以自有资金，通过上交所交易系统以集中竞价的方式累计增持公司股份292.5万股，占公司总股本的0.02%，累计增持金额约为2707万元。此次增持后，上港集团持有公司7.36%股份。 上港集团去年5月8日至2018年5月18日就增持了上海银行约1957万股，占公司总股本的0.25%，合计增持金额约3.04亿元，增持资金来源为自有资金。 根据8月12日晚间的公告，TCL集团表示在未来12个月内，将根据上海银行的经营情况及股票价格变化等因素综合判断，决定何时通过上交所集中竞价交易系统增持上海银行股份具体增持比例。 多只银行股已触发稳定股价启动条件 今年6月，苏农银行（603323）和江阴银行（002807）发布公告称，已触发实施稳定股价措施启动条件，并在6月19日晚公布了稳定股价的具体方案，两银行主要采取股东增持、董事及高级管理人员增持等方式稳定股价。 以净资产为基准对股价进行衡量，结合了我国资本市场的特性，具有现实意义。但对于银行板块，破净具有普遍性，新上市银行随着每股利润累积，触发了股价稳定机制，有其行业特殊性。 大股东主动增持，再加上股价稳定机制，让估值水平偏低的银行股再度进入投资者视野。但破净的银行股是否会立刻发生估值修复，投资者仍要谨慎分析，尤其要关注银行的基本面。 也有银行业人士表示，除A股市场整体环境因素外，A股银行上市发行期的定价也可能存在过高的问题。另外银行的经营情况，包括资产质量等也是影响上市银行估值的重要因素。 部分银行股破净的主要原因是随着银行吸储成本上升，对公业务难度加大，原来对公商业模式难以维持的情况下，商业模式转型乏力，同时在转型零售业务方面也缺乏创新。加之不少银行对公业务风险并没有完全暴露。因此投资人对于银行业绩的质疑也比较多。 未来银行股分化会越来越明显：一些转型较为成功的银行股会被市场继续看好，但对于部分缺乏特色、风险积累的银行来说，股价表现或将不及预期。
网约车又一新势力入局 巨头角逐为何青睐南京？ 网约车大战硝烟再起。 这一次入局的是T3出行，7月22日在南京上线。这是一个来势汹汹的对手，出资方包括东风、一汽、长安三大汽车制造商，以及苏宁、腾讯、阿里巴巴三个互联网巨头，总投资额97.6亿元。 有报道称，阿里巴巴将单独推出新网约车平台，与滴滴直接竞争。不过，8月12日阿里巴巴回应称，该消息不实。 南京当地媒体8月5日报道，T3出行上线以后打响了首单0元出行的价格战。21世纪经济报道记者了解到，这立即激起了其他网约车运营商的不满，呼吁当地主管部门介入。 截至8月12日，下载安装T3出行APP后，注册用户仍会获赠20元代金券，也就是首单在20元内即相当于0元打车。 各大平台对网约车司机的争夺更为激烈。据报道，T3出行给出了“基础+提成+奖励+补贴”的薪资体系，并承诺提供五险福利，有其他平台的驾驶员一口气就跳了四五百人到T3出行。 值得注意的是，滴滴合并Uber之后，网约车领域重量级的新对手美团、T3出行都是选择首先在南京上线。 为什么是南京？ “南京市民已经养成了网约车出行的习惯，每天网约车的总订单量已经超过了巡游出租车。美团打车的订单数量并不比滴滴少很多，新的平台看到美团打车可以在南京经营得很好，自然也愿意先在南京试水。”南京卓讯汽车租赁公司负责人殷浩说。 此外，南京的网约车合规化监管一直雷厉风行。截至2018年底已清退了20万辆违规网约车，且是全国第一个暂停新增网约车的城市。 “监管的底线越清晰，市场主体的竞争不确定性也就越低。”南京本地一名网约车管理人士说。 南京出行市场有什么特别 “我个人认为，T3出行可能是第一个能够和滴滴竞争的对手。”殷浩告诉21世纪经济报道。殷浩曾是一名出租车司机，也是南京市最早一批网约车司机和经营者。 殷浩如此认为的原因首先是T3出行采用了车联网技术。他表示，其他网约车平台是基于APP端运营，比如如何检验司机人车一致，办法是一天中要求司机进行几次APP端的人脸识别验证。T3出行不存在这个问题，车内摄像头每隔60秒就会抓取司机的面部信息，如果开车的司机与登记的司机不符，会自动熄火车辆，暂停运营。 “而且，车联网技术比基于APP端的网约车离自动驾驶更近。”殷浩说。 殷浩看好T3出行的第二个理由是它的资本体量。他认为，如果滴滴的估值是500亿美元，那么它的竞争对手也应该具备与这个估值相当的现金储备，毕竟随着政策的完善，网约车已经不能靠巨额补贴快速占领市场，而要有持续的资金投入。 这样一个实力选手，为何选在南京上线？ 南京市民已经养成了网约车出行的习惯，每天网约车的总订单量已经超过了巡游出租车。美团打车刚上线时，依靠补贴在订单量上可以和滴滴平分秋色。现在补贴虽然没有了，但美团采取了聚合模式，这使得它仍占有很大的市场。 “如果说滴滴在其他主要城市占据90%左右的市场份额，在南京绝不可能，这也让新的网约车平台看到了站稳脚跟的可能性。”殷浩说。 据报道，T3出行2019年将进入南京、重庆、武汉、广州、杭州、天津六个城市，2020年将覆盖绝大多数省会城市。工商信息显示，T3出行的运营公司目前已设立了武汉、重庆分公司。 如果T3出行在南京顺利“成行”，网约车市场格局将受到怎样的触动？ 殷浩认为，首先受到冲击的将是小规模线下服务商。这些线下服务商大多为汽车租赁公司，其购买车辆、招聘司机，并与网约车平台签订合作协议，从平台获取订单分成。 “这些租赁公司很多是出资人抵押了房产去购车、招聘司机，资金实力有限，已经没有能力再去做重资产的运营，对司机的培训、服务的管控，以及后勤保障能力都不足。如果巨头进场，势必要被淘汰。”殷浩说。 针对部分网约车平台公司存在重效益轻管理，对车辆和驾驶员管理不到位的情况，南京市今年6月印发了《南京市网络预约出租汽车平台公司线下服务能力评价指南》，从运营管理、安全管理、信息安全等方面对网约车公司进行了规定。 监管底线清晰 让南京成为网约车战场的另一个原因是监管。T3出行之前，Uber和美团打车都倒在了监管门槛上。 “Uber中国与滴滴合并时，公司只有800多人，一个城市分支机构可能只有一两人，这让它无法满足在每个城市设立分公司的监管要求。”了解网约车监管政策人士介绍。美团打车则因为招募了大量无资质司机和车辆，成为了网约车严格执法的对象。 《南京市网络预约出租汽车管理暂行办法》于2017年1月发布，对网约车司机的户籍、网约车轴距、功率进行了规定。南京市网约车管理办法在一二线城市中算不上“包容”，但南京市却是监管底线最清晰的城市。 这首先体现在对无证网约车的严打上。南京市交通局网站消息称，截至2018年10月，南京清退了近20万辆不合规网约车，其中滴滴16万辆，美团3.8万辆。2018年4月，南京市还向滴滴、美团开出了150万元的天价罚单。 “到目前为止，南京市运营的网约车合规率已达到了85%-90%。”上述南京本地网约车管理人士说。 南京也是国内第一个暂停新增网约车的城市。从2018年4月21日零时起，南京市交通运输局暂停受理出租汽车（含网络预约出租汽车）新增运力许可事项。 公开信息显示，截至今年4月，南京7家网约车平台取得《网络预约出租汽车经营许可证》，共发放5万余张网约车驾驶员证、2万余张网约车运输证。 “滴滴的优势体现在庞大的司机群体，但其中绝大多数为兼职司机，他们办理资格证成为专职司机的意愿不强。”上述人士说。 这些兼职司机当初因为网约车平台的高额补贴而涌入。“现在的网约车市场一家独大的格局已经形成，巨额补贴‘红利’不会再出现。”中国互联网协会法工委副秘书长胡钢说。 “但如果一个城市网约车合规化监管严格，其实对于新的进入者是有利的，他们可以集中精力争夺合规司机。”上述人士说。 “监管是需要底线的，网约车可以没有牌照，但需要保证车辆安全，此外要购买大额度的保险。”胡钢告诉21世纪经济报道。而对于市场来说，监管底线的明晰，将直接影响资本的进入意愿和方法。 南京市的网约车监管还在升级。《南京市网络预约出租汽车管理办法》正在制定当中，出台后将取代2年多前发布的网约车管理暂行办法。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 融信后千亿时代的首份半年报：去杠杆效果明显，一二级联动开发模式兼顾规模与利润 2019财年中场哨响，融信中国（03301.HK）交出了上半年的成绩单。对于融信来说，2019年是一个新的开端，站在千亿的起点上，融信在今年上半年实现了高质增长。 8月7日，融信发布的2019年半年度业绩报告显示，各项财务指标向好。报告期内，融信实现营业总收入人民币266.16亿元，同比增长86%；毛利润人民币63.61亿元，同比增长52%；归母核心净利润19.56亿元，同比增长约26%；基本每股收益1.19元，同比增长17%。 实现营收利润增长的同时，融信把调整负债结构放在了首位，以应对今年下半年融资大门的收紧。截至6月底，融信净负债比率从2018年末的105%降至77%；较去年末下降了28个百分点；货币资金从2018年末249.96亿上升至318.94亿元，较去年年末增长28%；现金短债比从2018年底1.01倍提升至1.66倍，增幅达0.65倍，财务结构进一步稳健，流动性进一步改善。 1-7月，融信主动调节奏、控规模，保证有质量的增长，目前已实现合约销售额695.7亿元，依旧维持了较高增长。回顾首份半年报业绩，融信的战略与策略优势起到了画龙点睛的作用。 “年中考”业绩达标：增利润、减负债 在过往经营业绩高增长的情况下，融信2019年上半年持续保持良好的盈利情况，各项财务数据全线飘红。 2019年过半，融信完成合同销售金额567亿元，同比增长4%；销售均价为20100元/平方米，回款率为81%。今年调控从严和融资收紧，不少房企对于市场形势的判断都较为谨慎。作为房企中稳步前进的优等生，融信1-7月已完成全年合约销售目标近半。对此，融信集团首席营销官张文龙表示，上半年业绩完成情况在计划之内，下半年将按照既定计划推盘。 半年报数据显示，2019年上半年，融信实现净利润35.10亿元，同比上升56%；归母核心净利润19.56亿元，毛利润达到63.61亿元，毛利率达23.90%，若扣除收并购项目重新估值影响，融信毛利率为27%。同期总资产达2009.81亿元，同比增长8%。各项财务指标呈现积极变化，保持了稳中有升的发展势头。 保证利润增长的同时，融信的债务结构持续优化，流动性进一步改善。在对房地产资金的严密监管下，大部分房企都加快了去杠杆降负债的步伐。在业绩稳定增长的同时，融信的净负债率水平亦保持稳步下降的趋势，杠杆率持续下降。中报数据显示，公司上半年总债为人民币623.51亿元，较2018年年末下降0.24%；资产负债率80.21%，较2018年年末下降2.52个百分点；净负债率77%，较2018年年末下降28个百分点，在宏观经济去杠杆以及房地产企业融资渠道相对受限等导致行业融资成本整体不断抬升的形势下，融信交出了一份不一样的答卷。结合未来业绩释放对资本的增厚作用，融信的净负债率有望持续下降，财务结构优化的红利将进一步显现。 与此同时，融信一如既往地保持了充裕的流动性，现金流充沛。截至2019年6月30日，公司在手现金及银行余额共计318.94亿元人民币，最低现金余额足以满足未来12个月基础运营资金的支付。从偿债能力看，融信的短债占总债务从2018年末的40%降至31%，现金短债比从2018年底1.01倍提升至1.66倍，足以应对短期债务，资金链安全，流动性高。这也是融信近几年有意识主动降债增效的结果，财务状况和资本结构更趋良性发展。 资本市场对融信去杠杆的成效也表示认可，融信的信用水平屡次提升。今年4月9日，国际信用评级机构穆迪将融信的主体评级直接上调至“B1”，评级展望为“稳定”；标普确认融信的长期评级为“B”，将评级展望从“稳定”上调至“正面展望”。境内评级方面，中诚信维持公司主体长期信用AAA等级，中证鹏元年内首次给予公司主体长期信用AAA等级。研报表示，公司在2019年将重心放在降负债上，负债比率持续改善，债项评级进一步调升可期，融资成本有望继续降低。 进入2019年，监管层对房企高负债的风险持续敲“警钟”。行业人士认为，在此背景下，整个房地产行业都在去杠杆，但是降杠杆也有主动和被动之分，像融信这样提前布局，主动降杠杆的行为并不常见，也体现出融信对风险的高防范意识。 开启融资多元时代 盘活存量资产 在房地产市场快速向优质房企集中的市场环境下，拥有稳定评级和资本市场认可的规模房企也在多元化中展现出较强的竞争力。融信通过紧抓上半年市场时间窗口，进行高质量资本运作，积极降低融资成本的同时，有效实现多元融资。 2019年上半年，未使用授信超1000亿。在充裕的银行授信之外，融信拓展融资渠道，使用债券、配股等渠道进行融资。 今年4月4日融信发布公告，按每股10.95港元配售最多1.08亿股现有股份。配售所得款项净额约11.8亿港元，用作公司发展目的及作为集团的一般营运资金。此次配售获得市场热烈反响，获7倍超额认购。市场的热捧意味着当前融信的估值水平对投资者而言具有较大吸引力，同时也反映出资本市场对融信业务策略及发展前景的高度肯定。 今年上半年，融信完成4亿美元交换要约，并在境内提前回购注销17.5亿人民币私募债；在境外完成回购注销约1.12亿美元。 实际上，这是融信今年以来调整和优化资本结构的一部分。在今年上半年，融信还通过多次发行票据用于公司现有债务的再融资。粗略推算，融信今年合计发行的优先票据金额已经超过15亿美元，并通过境外债务置换，发行长期限境内外债券，延长债务期限。 在实现企业规模和资产规模同步增长的同时，多元化融资有利于帮助融信盘活资产，推动资产结构持续优化和融资成本的下降，进而促进利润率的进一步攀升。 布局一二级联动 利润可期 规模与利润兼顾的背后，是融信进一步释放潜能，为长远发展奠定基础。近年来，融信在旧改项目上，积极参与棚户区改造、旧城改造和保障房建设。据悉，目前融信有多个程度较佳的旧改项目正在推进，未来可为融信带来可观货值。随着今年多个旧改项目逐步落地，也将为公司增加大量优质土储。 融信最早于2010年在福州积极开展旧改，积累了丰富的城市更新经验。近年来，在精准把握土地市场窗口机遇的基础上，融信在太原、郑州等地通过一二级联动的方式获取了大量低成本优质土地。据悉，融信在郑州和太原预计还会再有600~700万方土储确权。 市场人士认为，在房地产市场城市轮动周期下，中原地区及西部地区核心省会有望成为下一阶段重点城市。 随着中国房地产市场的发展进入新的阶段，公开土地市场竞争愈加激烈，多元化的拿地能力将成为决定房企发展前景的核心竞争力之一。2019上半年大部分时间，土地市场持续升温，在此阶段，融信没有拿贵地，充实的土地储备和符合预期的推进节奏是支持融信业绩稳步增长的主要原因。中报数据显示，融信上半年新增地块23个，新增土储面积为421万平方米，总土储面积为2654万平方米，其中土储货值的80%位于一线及强二线城市，充足高质量的土地储备将保证地产业务未来的均衡发展。包括德银、花旗、安信国际在内的多家机构表示，融信的优质土储，是其长期业绩的增长动力之一。 安信国际表示，融信2018 年在拿地上已显得较为谨慎，审慎拍地，销售回款的30%-50%资金匹配拿地投资，处在较为合理的水平。据悉，出于性价比的考虑，融信会入手一些利润率并不显著的地块，而随着操盘深入，这些地块的利润率会逐步上升。预计1-2个财年内，融信盈利指标将呈现更加可喜的增长水平。 土储战略可见一个公司的未来。据了解，融信已正式进驻全国九大核心城市群共43个城市，分别是长三角、海峡西岸、大湾区、长江中游、中原、京津冀、山东半岛、成渝和西北。融信持续深耕长三角和海西等区域，其中，586万平方米权益土地储备位于长三角，占比全国41.77%。 此时，融信“聚焦高效能城市，深化‘1+N’布局“的战略目标更加清晰。2019年1-6月，融信已在全国一线及强二线城市布局了多个优质项目，其中杭州、福州、上海、南京为重点分布城市。 此外，融信也布局了未来极具成长性的核心城市，如直辖市重庆，省会城市郑州、太原等，通过快速抢占城市发展的高地与增长中心， 输出融信成熟高效的运营能力，达到对区域的持续深耕，进而成为新的业绩增长点。 融信集团总裁、融信中国执行董事余丽娟表示，未来将继续深耕一二线高效能城市，以一个城市为主，对周边进行渗透，充分发挥融信的品牌优势，并寻找外围价值洼地。 在充足高质量的可售资源及高品质的产品支持下，销售继续保持了较好的去化率。根据半年报数据显示，融信2019年上半年去化率为70%，维持较高水平。基于下半年公司将迎来更充足的供货，按照现有的去化和既定的推盘节奏，销售额也将加速增长，释放更多的利润空间。 同时，融信对自身运营能力也提出了更高要求。一直以来，融信通过优化组织结构标准化开发流程来提升运营效率，通从产品定位前置、规划设计前置、完善开工前各项准备等方式保障项目开发的高效运营，从项目审批启动到最终销售交付，可以实现精确的节点控制，能够提高开发效率，有效降低成本。 对此，余丽娟表示，练好内功对于千亿后的融信非常重要，提升运营效率、人均效能和产品溢价，挖掘内源性增长潜力以提升公司利润率，使得融信在未来奔跑时跑得更好、更快，并为股东创造长期稳定的回报。 随着地产行业估值有望见底回升，地产行业出现分化。企业融资状况有所改善，资金压力有所缓解，高盈利、高潜力的上市房企越发引起资本市场的关注，如具有此特征的融信，其高质量的发展得到了众多投资机构的认可。 2019年上半年，融信市值累计涨幅为8.5%，10余家机构纷纷给予融信“买入”或“增持”评级，其中不乏花旗、德银、摩根大通等国际投行。花旗自3月22日将融信目标价格从17.72港元调高至18.80港元，此后三次评级均维持此目标价。 德银预计，融信在中国将会成为同等规模房地产企业中的领跑者，“融信中国资产负债表的改善及强劲的利润增长，将有助于公司估值获得重新评估”。
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