中国人民银行日前发布第18号公告称，人民币是中国的法定货币，人民币现金是中国境内最基础的支付手段，任何单位和个人不得拒收。 公告明确，不得排斥和歧视现金支付。消费及支付方式创新要坚持有利于畅通支付流通环境、有利于保障民生、有利于提升公众的幸福感和获得感，不得采取歧视性或非便利性措施排斥现金支付，造成“数字鸿沟”。 近年来，拒收人民币现金，有钱但花不出去，已经发生过多起。为此，中国人民银行曾发布公告整治拒收现金行为，鼓励多元化支付方式和谐发展，这使拒收现金的行为有所收敛。但拒收现金行为还是存在，给持现金消费者增添了很多烦恼，群众对此反映强烈，既损害了人民币的法定地位，也侵犯了消费者对支付方式的选择权。 《中华人民共和国人民币管理条例》第三条规定：“中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。”《中国人民银行法》第三章第十六条也规定：“中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。” 随着支付宝、微信等第三方支付工具的广泛使用，人们习惯拿着智能手机“走遍天下”，消费无阻，不少人还把第三方支付方式当作一种时尚。一些商家为了“省事”，明里暗里拒绝现金支付，给不少持现金消费者造成了很大障碍。客观地讲，如今电子支付盛行，现金支付占比有所下降，但这并不意味着可以拒收现金。 本次中国人民银行发布第18号公告，将主要聚焦五项工作。尤其是，公告指出，公众享有自主选择支付方式的权利，因现金支付受到排斥或歧视的，应保留证据，并及时向中国人民银行当地分支机构反映，依法维权。任何单位和个人存在拒收现金或者采取歧视性措施排斥现金支付等违法违规行为的，由中国人民银行分支机构会同当地有关部门依法予以查处。 我国多种支付结算方式将共同存在，已成为多数人的共识。肯定非现金支付的意义，加强对各类支付结算方式的宣传推广，让更多人了解各种非现金支付结算方式的特点，实属必要，但即使电子支付再便利，也不能违法拒收现金。而中国人民银行发布第18号公告，整治拒收现金行为，来得及时，对进一步规范支付行为，必将起到重要作用。
中国经济网北京12月25日讯 （记者 康博） 2020年已经接近尾声，回看今年资本市场的表现，尤其是对于私募基金来说，A股市场的结构性分化行情让既有资金优势又能坚定持股的机构们收获颇丰。与此同时，虽然债市波动巨大，但全年依然表现稳定。 然而从百亿级私募基金公司来看，今年北京乐瑞资产管理有限公司（以下简称乐瑞资产）的年内收益率无论在哪方面似乎都有所不足。根据统计，在其管理的92只基金中，有19只年内收益率为负，占比20%，而仅有的2只股票策略基金，虽然获得了正收益，但和公募股票型基金35.58%的平均收益率相比也略显逊色。在去年底时，该公司创始人、董事长唐毅亭曾表示看好强周期行业，这或许也是旗下基金今年跑输同类产品的主要原因。 两成基金年内收益率为负 皆为固收产品 2020年即将过去，无论从股票还是债券市场看，平均收益率都令人艳羡。首先从公募产品来看，截至2020年12月23日，股票型基金的平均收益率为34.54%、混合型基金的平均收益率为37.26%、债券型基金的平均收益率为3.95%。而私募方面，截至11月底，年内平均收益率为24.6%。 然而就在大多数私募基金赚的盘满钵满之时，乐瑞资产今年却格外平淡。根据中国经济网记者统计，在其92只基金中，年内有19只基金收益率为负，占比在20%。 总体看，这些亏损基金均为固收产品，外贸信托-乐瑞优选宏观配置3号表现最差，年内收益率为-2.40%，其余还有13只基金亏损幅度超过了1%。从成立时间看，这些基金中有6只成立于今年内，其余基金均成立于去年下半年。 乐瑞优选宏观配置3号就成立于今年8月7日，从基金净值走势看，成立以后就震荡下行，最大回撤发生在9月30日，达到了4.42%，该基金直到10月30日才出现回升，即便如此，最新单位净值显示也仅有0.9760元。 其实纵观乐瑞资产旗下产品，绝大多数都是以固收策略为主，也就是说，该公司主要以做债券为投资对象，以绝对收益为目标，该公司也被业内公认为是国内最大的债券私募基金管理人。在92只基金中，有6只基金的累计单位净值目前为亏损状态，除乐瑞优选宏观配置3号以外，还有今年9月4日成立的外贸信托-乐瑞优选宏观配置5号，其余均是在今年11月份成立。 资料显示，北京乐瑞资产管理有限公司于2011年4月11日成立，法定代表人唐毅亭，其也是公司创始人，现担任公司董事长、中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会联席主席，是中国市场“大类资产配置”思路的首倡者、第一批实践者。 1995年-2007年，唐毅亭在中国农业银行总行负责本币债券投资交易业务，成为中国第一批债券市场交易员。2007年-2011年，任安信证券公司总裁助理，先后负责资产管理部债券业务部。2011年创办乐瑞资产管理公司，专注低风险投资。 其余核心人物还包括张煜，也是公司创始人，现任香港乐瑞总经理，北京大学硕士，致力于债券投资交易17年。2011年-2008年，在中国农业银行总行负责债券交易。2008年-2012年，先后任职安信证券资产管理部总经理助理和债券业务部执行总经理，兼任安心理财1号投资经理。 饶砚琴，杭州电子科大毕业，证券投资行业经验20余年。2014年加盟乐瑞，现任深圳乐瑞总经理。2010-2013年任安信证券资产管理部总经理助理兼投资主办，管理产品在私募基金评比中多次获奖。擅长通过对行业数据进行客观理性梳理，挖掘价值投资机会。 王笑东，北大金融数学专业硕士，10余年债券市场从业经验，2012年加盟乐瑞资产，现任投研总监。2008-2012年，先后从事安信证券固定收益研究小组研究员、资产管理部宏观策略研究员和债券业务部研究主管等工作，在固定收益和宏观策略研究方面具有丰富的经验。 史敏，中国科学院管理学博士。拥有8年信用分析工作经验，2013年加盟乐瑞资产，任信用分析总监。 在乐瑞资产旗下的固收策略基金中，2012年到2017年成立的产品大多由王笑冬、史敏、唐毅亭管理，累计收益率在200%-24%不等。 两只股票策略基金年内业绩逊色 风格或偏重强周期板块 尽管乐瑞资产旗下大部分为固收产品，但也有个别其他类型基金，包括两只股票策略基金，分别为华润信托-乐瑞资产配置1号、乐瑞股票1号，年内收益率为14.32%和33.49%，这样的业绩无论在今年的公募还是私募基金中都算不上突出。 这其中，乐瑞资产配置1号成立于今年3月25日，正好是年内市场的最低点，然而却获得了更少的收益率，这似乎表明该基金并未持有大消费及医药医疗类上市公司股票。 在2019年12月时，唐毅亭曾对媒体表示：“用季节作比喻，我们将股市定义为“早春”，而债市定义为“秋天”。股市波动受盈利预期和流动性的影响较大。中期来看，基于对经济状态和政策的判断，企业的盈利增速明显下行的概率较低，同时流动性依然处于温和改善的趋势之中。股票市场的估值目前处于历史波动区间偏低位置，尤其是观察强周期行业，年初以来相对指数明显跑输。因而股市就如同初春的季节，虽然看不到非常乐观的趋势性因素，但最坏的时候已经过去，明显的尾部风险基本看不到。” 如今来看，唐毅亭对宏观的判断完全正确，但在板块上，其似乎更倾向于强周期行业，而这些行业今年的整体表现并不理想，这可能也是乐瑞资产配置1号这只今年的新基金业绩落后的原因。 相比之下，成立于2016年的乐瑞股票1号在截至今年12月11日的最新收益率为33.49%，而成立以来的累计收益率为149.47%。从完整年度看，2017年到2019年的收益率分别为13.96%、7.29%、55.95%，尽管整体收益率较为普通，但在2018年市场单边下跌时该基金竟然逆势上涨了7.29%也足以说明其稳扎稳打的风格。 此外，乐瑞资产还有6只宏观策略基金，从分类上看，宏观对冲策略是指充分利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资股市、债市、大宗商品、贵金属等标的，操作上为多空仓结合，以期获得高额收益的一类策略。 这6只宏观策略基金有3只成立于今年4月份，分别是外贸信托-乐瑞宏观对冲E期、外贸信托-乐瑞宏观对冲D期、外贸信托-乐瑞优选宏观配置1号，截至12月11日最新的收益率为9.72%、9.74%、13.68%，业绩也并不突出。另外3只均成立于2014年，为乐瑞宏观配置4号、乐瑞宏观配置3号、乐瑞宏观配置1号，年内收益率为34.28%、26.96%、24.36%，但其累计收益率均已翻倍，分别为196.71%、289.15%、492.61%。 从乐瑞资产的投资风格看，其非常注重风控。比如，在其股票策略基金中，历史最大回撤值是在2018年5月份，但幅度也仅有14.99%，2018年四季度时A股加速下跌，此时其股票策略基金跌幅反而缩小。 宏观策略基金的历史最大回撤值是在2015年7月份，遥想当时，正是一轮牛市泡沫破裂伊始，尽管在随后的几个月股指继续下跌，但该公司相关基金的净值却已经企稳，涨的比市场稳，跌的比市场少也成为其最大特点。 乐瑞资产旗下部分基金业绩一览 序号 名称 累计收益率 年内收益率 累计单位净值元 净值截止日 成立时间 基金经理 策略 1 外贸信托-乐瑞优选宏观配置3号 -2.40% -2.40% 0.976 2020/12/11 2020/8/7 - 固定收益 2 外贸信托-乐瑞优债9号1期 0.81% -1.98% 1.0081 2020/12/11 2019/7/16 - 固定收益 3 外贸信托-乐瑞优债9号3期 0.82% -1.97% 1.0082 2020/12/11 2019/8/2 - 固定收益 4 外贸信托-乐瑞优债9号2期 0.84% -1.95% 1.0084 2020/12/11 2019/8/2 - 固定收益 5 外贸信托-乐瑞优债11号2期 0.36% -1.42% 1.0036 2020/12/11 2019/10/21 - 固定收益 6 外贸信托-乐瑞强债领航2-A期 1.14% -1.42% 1.0114 2020/12/11 2019/8/2 - 固定收益 7 外贸信托-乐瑞优债11号1期 0.38% -1.40% 1.0038 2020/12/11 2019/10/21 - 固定收益 8 外贸信托-乐瑞优债11号3期 0.39% -1.39% 1.0039 2020/12/11 2019/10/21 - 固定收益 9 外贸信托-乐瑞优债10号3期 0.70% -1.35% 1.007 2020/12/11 2019/9/19 - 固定收益 10 外贸信托-乐瑞优债8号3期 2.01% -1.29% 1.0201 2020/12/11 2019/7/24 - 固定收益 11 外贸信托-乐瑞优债8号2期 2.02% -1.28% 1.0202 2020/12/11 2019/7/24 - 固定收益 12 外贸信托-乐瑞优债10号1期 0.80% -1.25% 1.008 2020/12/11 2019/9/19 - 固定收益 13 外贸信托-乐瑞优债10号2期 0.80% -1.25% 1.008 2020/12/11 2019/9/19 - 固定收益 14 外贸信托-乐瑞优债8号1期 2.29% -1.02% 1.0229 2020/12/11 2019/7/24 - 固定收益 15 华润信托-乐瑞金选强债30-2A -0.50% -0.50% 0.995 2020/12/15 2020/11/26 - 固定收益 16 华润信托-乐瑞金选强债30G -0.21% -0.21% 0.9979 2020/11/30 2020/11/11 - 固定收益 17 华润信托-乐瑞金选强债30H -0.21% -0.21% 0.9979 2020/11/30 2020/11/11 - 固定收益 18 华润信托-乐瑞金选强债30I -0.01% -0.01% 0.9999 2020/11/30 2020/11/25 - 固定收益 19 外贸信托-乐瑞优选宏观配置5号 -0.01% -0.01% 0.9999 2020/12/11 2020/9/4 - 固定收益 20 外贸信托-乐瑞宏观对冲F期 0.53% 0.53% 1.0053 2020/12/11 2020/7/30 - 固定收益 21 乐瑞匠客债券1号 44.81% 1.42% 1.4481 2020/11/30 2015/11/20 史敏 固定收益 22 外贸信托-乐瑞强债2号尊享R期 1.99% 1.99% 1.0199 2020/12/11 2020/7/20 - 固定收益 23 外贸信托-乐瑞强债添利9号1期 2.37% 2.37% 1.0237 2020/12/11 2020/8/13 - 固定收益 24 外贸信托-乐瑞强债添利9号2期 2.37% 2.37% 1.0237 2020/12/11 2020/8/13 - 固定收益 25 外贸信托-乐瑞强债添利10号2期 2.37% 2.37% 1.0237 2020/12/11 2020/9/10 - 固定收益 26 外贸信托-乐瑞强债添利10号1期 2.37% 2.37% 1.0237 2020/12/11 2020/9/4 - 固定收益 27 外贸信托-乐瑞强债添利8号2期 2.78% 2.78% 1.0278 2020/12/11 2020/7/14 - 固定收益 28 外贸信托-乐瑞优选宏观配置2号 3.80% 3.80% 1.038 2020/12/11 2020/7/3 - 固定收益 29 外贸信托-乐瑞全债7号 24.10% 4.32% 1.241 2020/11/27 2017/9/8 王笑冬，史敏 固定收益 30 外贸信托-乐瑞强债兴享4号 4.40% 4.40% 1.044 2020/12/11 2020/5/15 - 固定收益 31 外贸信托-乐瑞强债兴享5号 4.40% 4.40% 1.044 2020/12/11 2020/5/15 - 固定收益 32 外贸信托-乐瑞强债兴享7号 4.46% 4.46% 1.0446 2020/12/11 2020/5/29 - 固定收益 33 外贸信托-乐瑞强债兴享6号 4.46% 4.46% 1.0446 2020/12/11 2020/5/29 - 固定收益 34 外贸信托-乐瑞强债兴享2号 4.50% 4.50% 1.045 2020/12/11 2020/4/24 - 固定收益 35 外贸信托-乐瑞强债兴享3号 4.50% 4.50% 1.045 2020/12/11 2020/4/24 - 固定收益 36 外贸信托-乐瑞强债兴享1号 4.51% 4.51% 1.0451 2020/12/11 2020/4/24 - 固定收益 37 外贸信托-乐瑞强债添利7号2期 4.73% 4.73% 1.0473 2020/12/11 2020/6/16 - 固定收益 38 外贸信托-乐瑞强债添利7号1期 4.75% 4.75% 1.0475 2020/12/11 2020/6/16 - 固定收益 39 外贸信托-乐瑞强债2号尊享N期 4.99% 4.99% 1.0499 2020/12/11 2020/4/22 - 固定收益 40 外贸信托-乐瑞强债添利1号3期 6.42% 5.02% 1.0642 2020/10/12 2019/10/30 - 固定收益 41 外贸信托-乐瑞强债添利1号2期 6.43% 5.03% 1.0643 2020/10/12 2019/10/30 - 固定收益 42 外贸信托-乐瑞强债添利1号1期 6.43% 5.03% 1.0643 2020/10/12 2019/10/30 - 固定收益 43 外贸信托-乐瑞强债领航4-A期 5.11% 5.11% 1.0511 2020/12/11 2020/1/3 - 固定收益 44 外贸信托-乐瑞强债领航1-A期 7.96% 5.26% 1.0246 2020/12/11 2019/7/15 - 固定收益 45 外贸信托-乐瑞强债添利4号1期 5.26% 5.26% 1.0526 2020/12/11 2020/2/25 - 固定收益 46 外贸信托-乐瑞优债15号3期 5.28% 5.28% 1.0528 2020/12/11 2020/1/3 - 固定收益 47 外贸信托-乐瑞优债15号1期 5.28% 5.28% 1.0528 2020/12/11 2020/1/3 - 固定收益 48 外贸信托-乐瑞优债15号2期 5.28% 5.28% 1.0528 2020/12/11 2020/1/3 - 固定收益 49 外贸信托-乐瑞优债16号3期 5.40% 5.40% 1.054 2020/12/11 2020/2/14 - 固定收益 50 外贸信托-乐瑞优债16号1期 5.40% 5.40% 1.054 2020/12/11 2020/2/14 - 固定收益 51 外贸信托-乐瑞优债16号2期 5.40% 5.40% 1.054 2020/12/11 2020/2/14 - 固定收益 52 外贸信托-乐瑞强债添利6号2期 5.48% 5.48% 1.0548 2020/12/11 2020/4/21 - 固定收益 53 外贸信托-乐瑞强债添利6号3期 5.54% 5.54% 1.0554 2020/12/11 2020/4/21 - 固定收益 54 外贸信托-乐瑞强债添利6号1期 5.55% 5.55% 1.0555 2020/12/11 2020/4/21 - 固定收益 55 外贸信托-乐瑞强债领航3-A期 7.49% 5.60% 1.0749 2020/12/11 2019/10/23 - 固定收益 56 外贸信托-乐瑞优债7号3期 9.60% 5.62% 1.0382 2020/12/11 2019/6/21 - 固定收益 57 外贸信托-乐瑞优债18号3期 5.64% 5.64% 1.0564 2020/12/11 2020/4/14 - 固定收益 58 外贸信托-乐瑞强债增益1期 6.10% 5.74% 1.061 2020/12/11 2019/12/5 - 固定收益 59 外贸信托-乐瑞优债18号2期 5.75% 5.75% 1.0575 2020/12/11 2020/4/14 - 固定收益 60 外贸信托-乐瑞优债18号1期 5.76% 5.76% 1.0576 2020/12/11 2020/4/14 - 固定收益 61 外贸信托-乐瑞优债7号2期 9.85% 5.85% 1.0405 2020/12/11 2019/6/21 - 固定收益 62 外贸信托-乐瑞优债7号1期 9.85% 5.85% 1.0405 2020/12/11 2019/6/21 - 固定收益 63 外贸信托-乐瑞优债12号2期 7.43% 5.88% 1.0743 2020/12/11 2019/11/1 - 固定收益 64 外贸信托-乐瑞优债12号3期 7.44% 5.89% 1.0744 2020/12/11 2019/11/1 - 固定收益 65 外贸信托-乐瑞优债12号1期 7.44% 5.89% 1.0744 2020/12/11 2019/11/1 - 固定收益 66 外贸信托-乐瑞优债13号3期 6.28% 5.90% 1.0628 2020/12/11 2019/12/6 - 固定收益 67 外贸信托-乐瑞优债13号1期 6.28% 5.90% 1.0628 2020/12/11 2019/12/6 - 固定收益 68 外贸信托-乐瑞优债13号2期 6.28% 5.90% 1.0628 2020/12/11 2019/12/6 - 固定收益 69 乐瑞匠客债券2号 33.97% 5.96% 1.3397 2020/12/4 2018/8/17 王笑冬 固定收益 70 外贸信托-乐瑞强债添利3号1期 6.89% 6.56% 1.0689 2020/12/10 2019/12/18 - 固定收益 71 华润信托-乐瑞金选强债30D 6.65% 6.65% 1.0665 2020/11/30 2020/1/15 - 固定收益 72 乐瑞-陆享强债尊享2号 6.80% 6.80% 1.068 2020/12/10 2020/1/21 - 固定收益 73 华润信托-乐瑞金选强债30B 8.62% 6.96% 1.0862 2020/11/30 2019/11/6 - 固定收益 74 华润信托-乐瑞金选强债30E 6.99% 6.99% 1.0699 2020/11/30 2020/2/13 - 固定收益 75 外贸信托-乐瑞强债添利3号2期 7.38% 7.05% 1.0738 2020/12/4 2019/12/18 - 固定收益 76 华润信托-乐瑞金选强债30C 8.76% 7.08% 1.0876 2020/11/30 2019/11/21 - 固定收益 77 外贸信托-乐瑞优债17号2期 7.18% 7.18% 1.0718 2020/12/11 2020/3/17 - 固定收益 78 外贸信托-乐瑞强债添利5号3期 7.18% 7.18% 1.0718 2020/12/11 2020/3/19 - 固定收益 79 外贸信托-乐瑞强债添利2号1期 8.67% 7.23% 1.0867 2020/11/10 2019/11/8 - 固定收益 80 外贸信托-乐瑞强债添利2号3期 8.68% 7.23% 1.0867 2020/11/10 2019/11/8 - 固定收益 81 外贸信托-乐瑞强债添利2号2期 8.68% 7.24% 1.0868 2020/11/10 2019/11/8 - 固定收益 82 华润信托-乐瑞金选强债30F 7.68% 7.68% 1.0768 2020/11/30 2020/3/20 - 固定收益 83 乐瑞强债5号 130.44% 8.15% 2.3044 2020/12/11 2014/8/6 王笑冬，史敏 固定收益 84 外贸信托-乐瑞宏观对冲E期 9.72% 9.72% 1.0972 2020/12/11 2020/4/23 - 宏观策略 85 外贸信托-乐瑞宏观对冲D期 9.74% 9.74% 1.0974 2020/12/11 2020/4/23 - 宏观策略 86 外贸信托-乐瑞优选宏观配置1号 13.68% 13.68% 1.1368 2020/12/11 2020/4/14 - 宏观策略 87 华润信托-乐瑞资产配置1号 14.32% 14.32% 1.1432 2020/11/20 2020/3/25 - 股票策略 88 乐瑞宏观配置1号 492.61% 24.36% 5.9261 2020/12/11 2014/4/16 唐毅亭 宏观策略 89 乐瑞宏观配置3号 289.15% 26.96% 3.8915 2020/12/4 2014/10/22 王笑冬，韩迪 宏观策略 90 长安信托乐瑞强债1号 204.81% 28.09% 1.8596 2020/12/4 2012/6/14 唐毅亭，王笑冬 固定收益 91 乐瑞股票1号 149.47% 33.49% 2.4947 2020/12/11 2016/6/3 唐毅亭 股票策略 92 乐瑞宏观配置4号 196.71% 34.28% 2.9671 2020/11/30 2014/12/24 唐毅亭 宏观策略
由于中外疫情控制效果差异，疫情对经济、社会的影响在中外间存在很多差异。中国自三季度后已基本步入了后疫情时代，疫情对经济和社会的影响已完全处于可控状态，经济进入全面复苏，社会生活恢复正常。中国经济的良好表现，在货币领域的表现，自然会在货币、信贷增长的组合结构上表现出来：受货币政策临时性宽松边际后撤的影响，信贷增长稳中趋落，但市场经营主体活跃度的提高，使得金融机构同样信用创造带来的货币创造效应上升，使得两者间的差距缩小。 2014年以来，中国经济开始进入“底部徘徊”阶段，信用创造的货币增长效应下降，货币增速持续低于信贷增速；伴随经济低迷程度的上升，两者间的差距也在扩大，2017年下半年后最为明显，2016-2019年间，信贷增长超越货币增长的间距分别为2.2、4.6、5.4、4.6。2020年二季度后，中国经济强劲反弹，信贷增速和货币增速间的差距迅速缩小，2020年上半年（6月份为2.1），随后企稳在2.1-2.6之间运行，11月份差距为2.1。由于中国经济持续回暖的态势没有改变，因此预期两者的差距仍会缩小，2021年两者间将会处于胶着状态，但是否会形成稳定的“宽货币、紧信贷”组合，还有待后续经济和政策运行的变化。 在现代金融体系下，宽信用有两层含义，一是指信贷增速超越货币增速，二是指社融增速超过信贷增速。第一层含义下的“宽信用”，通常体现经济运行状态；第二种含义则更多地体现了当下意义上的“宽信用”，即资本市场功能增强带来的金融发展和流动性宽松。随着经济进入后疫情时代，中国货币环境将重新回归中性，从而将带来“紧货币、宽信用”的完美组合状态。因为通过发挥资本市场功能，提高货币积极性；就意味着，未来货币积极性提高，有赖于货币中性下“宽信用”的发展。货币存量过分充裕的状态，使得随着结构性货币政策效力的逐渐发挥，资本市场在实体经济中的融资作用进一步增强，使得中国流动性环境得以实现“紧货币”的同时，“宽信用”得到发展。在发挥资本市场功能的导向下，经济的疫情后强劲反弹，信贷增长的放缓的同时，社融就继续保持了增长回升的态势，就带来了“宽信用”局面的来临。2020年8月，社融增长开始超越信贷增长，11月份货币增长在信贷增长平稳下的回升，实际上就是宽信用发展的进一步印证。 实际上，自2020年初货币的临时性放松以来，中国“宽信用”的回升趋势就得到了加速。2020年8月份，中国社融增长结束延续2年多（自2018年4月起）的同比增长持续低于信贷增长状态，超越信贷增长，9月这一趋势进一步扩大，信贷余额同比增长受货币政策影响保持平稳的同时，社融增长持续回升态势并没有收到政策临时性放松政策回撤的影响，表明中国“宽信用”发展已然来临，说明中国结构性政策改善流动性结构的效力正在呈现，中国货币政策正常化也将得到延续。 从货币层次结构看，2020年以来狭义货币增速（M1）持续回升，虽然截至目前M1增速仍低于M2增速，但两者间差距已迅速缩小。剔除2020年1月份的异常值，M1低于M2的增速差，已由年初2月份的4.6缩小到11月份的0.7；2018年以来，M1增速低于M2增速的程度在持续扩大，最终稳定在4.0-6.0之间，并贯穿2019年全年。2020年下半年后，M1和M2间增长差距开始缩小，表明货币整体平稳中货币层次结构开始发生变化。 从货币层次结构的变化进程看，结合经济层面变化，货币层次结构改变的变化趋势，逐渐呈现了“货币金叉”状态——M1从下方上穿M2。2020年以来货币增长最大的变化，不在于M2增长跟随因疫情改变政策的变化的，而在于货币层次结构的改变：M2保持相对平稳的同时M1出现了了快速回升的态势。M1超越M2的增长，通常被认为是一种“货币金叉”现象。当经济周期走出底部，处于上升阶段时，企业经营活力上升，货币活性增加，故而M1会快于M2上升，在统计上就会表现为M1上穿M2的“货币金叉”现象。显然，疫情虽然延后了中国经济走出“底部徘徊”阶段的时间，但疫情后经济迅速复苏，使得经济持续回暖态势逐渐成形，使得M1持续超越M2增长，不仅是一种短期现象，而且成了一种趋势性特征。 未来金融机构中性政策基调回归下，信用创造速度将放缓。由于“宽信用”的发展，相同信用创造带来的货币增加效应提升，故货币增长仍将维持平稳。 （作者供职于华东师范大学中国金融研究院 ）
江苏博俊工业科技股份有限公司 保荐人（主承销商）：东方证券承销保荐有限公司 发行情况： 公司简介： 博俊科技控股股东为伍亚林，实际控制人为伍亚林、伍阿凤夫妇。伍亚林直接持有发行人53.35%的股份，伍阿凤直接持有发行人5.28%的股份，伍亚林与伍阿凤为夫妻关系。伍亚林、伍阿凤通过富智投资间接控制发行人25.80%的股份；伍亚林为嘉恒投资的执行事务合伙人，伍亚林、伍阿凤分别持有嘉恒投资56.45%、23.09%的份额，从而间接控制发行人12.29%的股份。综上，伍亚林、伍阿凤直接和间接控制发行人96.72%的股份，为公司的实际控制人，对发行人实施实际控制。伍亚林、伍阿凤为中国国籍，无境外永久居留权。 博俊科技是汽车精密零部件和精密模具的专业制造企业，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售。 博俊科技本次发行所募集资金将用于汽车零部件、模具生产线建设项目；汽车零部件及模具生产基地项目；补充流动资金。 南通江天化学股份有限公司 保荐人（主承销商）：平安证券股份有限公司 发行情况： 公司简介： 江天化学控股股东为产控集团，直接持有公司50.04%的股份，南通市国资委持有产控集团100%的股份，为公司的实际控制人。 江天化学专注于以甲醇下游深加工为产业链的高端专用精细化学品的研发、生产和销售。公司主要产品包括颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、超高纯氯甲烷及1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪等。 江天化学本次发行所募集资金将用于年产1000吨1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪、5000吨水杨醛技改项目；年产18000吨系列防霉杀菌剂、3200吨冶炼萃取剂技改项目；绿色智能化工厂建设；补充流动资金及偿还银行贷款。
华讯投资看到,近期市场监管部门频繁提醒广大企业和个体工商户,如果收到了不法分子发送的“经营异常”“未进行年报”的短信通知,千万别点击短信中的诱导链接。近日就有受害人因点击不明链接并按系统提示填写个人姓名、身份证和银行卡号、验证码等信息后,钱款被划扣28000,现在索回退款成难题,案件正在进一步调查中。 (注:图片来源于网络) 据了解,该诈骗团伙用006010/1等开头的境外号码发送短信内容为“营业执照状态显示异常”、“营业执照状态显示无效营业信息未报送年报”等信息,落款为市场监督管理局、税务局、工商局等单位,要求被害人点击短信中夹带的不明链接,来完成相关认证、更新、更换,否则无法正常运营、限制营业、销户处理等。接下来,便要求被害人添加诈骗聊天工具、下载诈骗APP等继续实施诈骗。 华讯投资梳理发现,电信诈骗案件以刷单类诈骗、网络贷款类诈骗、冒充领导、熟人这类的诈骗类型居多,其中高发的诈骗形式有电话、短信、还有社交软件如QQ添加陌生人发送信息等。 对于这类以“工商登记”的名义向商户发送短信,诱导商户登录钓鱼网站链接并施行诈骗的案例,市场监管总局郑重声明,市场监管部门电子营业执照的下载和验证均为免费服务,不向市场主体收取任何费用。使用电子营业执照不需要“更新认证电签版本”,不需要经营者提供银行资金账户信息,也不会“自动销户”。并特别提醒广大经营者通过微信或支付宝“电子营业执照”小程序下载和使用电子营业执照,切勿轻信不明来源的信息。如接到类似短信请提高警惕,及时向当地市场监督管理部门反映。 最后,华讯投资也提醒大家,接到莫名电话、短信等,请不要点击莫名链接办理,提高识别官方渠道的能力,所有业务办理需通过官方渠道理。同时注重保护个人隐私,不要随意在莫名网站上填写个人和银行账户信息。同时,当遇到诈骗时,及时拨打全国反诈专线96110咨询或拨打110报警。
中国证监会党委22日传达学习贯彻中央经济工作会议精神时指出，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。这意味着居民储蓄“入市”渠道有望更宽更畅通，关键点仍是深化资本市场改革，激发财富效应。 中国居民财富增长的过程应是分享经济增长红利的过程。有研究机构测算，目前中国居民可投资资产约200万亿元，高净值人群也接近200万人。这两个“200万”必然会产生潜力巨大的财富管理需求。但我国一直处于居民资产低配权益产品的尴尬局面，原因主要在于投资选择较为有限、专业机构投资能力有待提高、法治供给亟待完善等。可以预期，监管部门屡次强调促进居民储蓄向投资转化的背后，将是继续深化资本市场改革，加速释放改革红利，以解决好居民财富投什么、怎么投、如何保值增值等问题。 促进居民储蓄向投资转化，应为投资者提供更为完备、稳定、畅通的投资渠道。借鉴成熟市场经验，以401k为代表的养老金体系将居民财富强制储蓄并投资于股市，形成稳定的资金供给。目前，我国多层次养老体系正加速完善，在推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接下，市场有望释放巨大的吸金潜力。此外，持续推动提升权益类基金占比、发挥理财、保险、信托等产品直接融资功能、实现场外股权市场高质量扩容也可为居民储蓄向投资转化畅通“入口”。 促进居民储蓄向投资转化，还需加快培育居民值得托付的财富管理机构。一方面，注册制全面推广背景下，专业机构应进一步提升投研、定价能力。另一方面，券商分类监管规定增加财富管理指标等加分项，叠加加快建设具有全球竞争力的国际一流现代投资(行情000900,诊股)银行和财富管理机构等政策红利持续释放，机构应把握机遇加速向财富管理业务转型。此外，在中国家庭资产全球化配置趋势下，监管机构应进一步推进市场、行业和产品高水平双向开放。 促进居民储蓄向投资转化，须继续完善投资环境，提振市场投资信心。一是应切实加大投资者保护力度，加快推动证券集体诉讼制度落地，使投资者权利行使、保障和救济的制度机制日渐完善。二是应在更高起点上将投资者教育纳入国民教育体系，积极倡导长期投资、价值投资和理性投资文化，促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。三是继续加强资本市场基础制度建设，对证券违法活动持续保持“零容忍”高压态势，促进A股市场“出清”，为投资者营造良好投资生态。 可投资范围及品种的扩大、机构服务能力的提高、市场信心的增强，有利于增强资本市场对居民储蓄的吸引力，也有利于资本市场自身发展和居民更多分享经济增长红利。
12月23日，据广州市市场监督管理局微信公众号消息，根据《中华人民共和国反不正当竞争法》规定，广州市市场监管部门拟对销售燕窝直播间开办者广州和翊电子商务有限公司作出责令停止违法行为、罚款90万元的行政处罚。同时，针对涉案商品销售主体广州融昱贸易有限公司作出责令停止违法行为、罚款200万元的行政处罚。通报显示，2020年9月17日、10月25日，主播“时大漂亮”通过快手直播平台推广商品“茗挚碗装风味即食燕窝”。在直播带货过程中，主播仅凭融昱公司提供的“卖点卡”等内容，加上对商品的个人理解，即对商品进行直播推广，强调商品的燕窝含量足、功效好，未提及商品的真实属性为风味饮料。且直播期间投放的商品购买链接是融昱公司在天猫平台开设的“茗挚旗舰店”，消费者点击上述链接可直接进入该网店购买涉案商品，收款和发货等行为均由融昱公司实施。据此，市场监管部门认定涉案商品的销售主体是融昱公司。融昱公司为和翊公司直播活动提供的“卖点卡”，以及在天猫“茗挚旗舰店”网店发布的内容。经涉案商品产地的市场监管部门抽检，融昱公司销售的“茗挚碗装风味即食燕窝”的13个项目，符合GB 2760-2014、Q/DZXY 0010S-2020、GB 14880-2012要求，但该商品标签存在瑕疵。最终，经广州市市场监管部门调查，广州和翊电子商务有限公司和广州融昱贸易有限公司均存在引人误解的商业宣传行为，其行为违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款的规定。《中华人民共和国反不正当竞争法》第八条第一款的规定显示，经营者违反本法第八条规定对其商品做虚假或者引人误解的商业宣传，或者用过组织虚假交易等方式帮助其他经营者进行虚假或者引人误解的宣传的，由监督管理部门责令停止违法行为，处二十万以上一百万元以下的罚款；情结严重的，处一百万元以上二百万元以下的罚款，可以吊销营业执照。对此，北京中闻律师事务所合伙人梁晨律师告诉蓝鲸财经记者，“这个处罚力度对于和翊公司来说不算重，因为和翊公司旗下辛巴直播间团队在商品上标明了“风味饮料”字体的情况下，没有尽到审慎核实、如实宣传的义务，进行了一定程度的夸大，对于本次燕窝虚假宣传事件的过错程度还是比较重。而对于融昱公司的处罚接近顶格处罚，就差吊销营业执照了，毕竟融昱公司是商品来源，且在其天猫“茗挚旗舰店”网店发布的内容，亦存在引人误解的商业宣传行为，因此对于融昱公司的处罚力度比较恰当。”针对辛巴带货燕窝一事的处置仍在继续。23日晚，快手电商对此采取进一步措施：对涉事主播“时大漂亮”追加封停账号60天；对事发后在直播间存在不当言行的和翊公司负责人辛有志，封停个人账号60天。快手电商方面将对和翊公司及其关联公司旗下猫妹妹、初瑞雪等27名电商主播封停账号15天，要求该公司组织旗下电商主播进行培训与学习。据悉，此次调查的重点产品是相关公司售卖的燕窝，同时其售卖的其它产品也在调查范围之内。从官方通报来看，并无提及其他商品违规情况。
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