12月9日，已经暂停上市17个月的皇台酒业，披露《恢复上市公告书》、《恢复上市保荐书》等公告，如无意外，公司股票将在12月16日恢复上市，当天还能享受一把新股待遇，交易不设涨跌幅限制。 公司曾经是西北最大的白酒企业，业内一向有“南有茅台，北有皇台”之说，2000年登陆深交所，比贵州茅台(行情600519,诊股)上市还早一年。 不过，皇台酒业也堪称最命途多舛白酒股，公司上市20年来，先后换了5个实际控制人，公司证券简称也四度*ST。后来，更因为连续3年亏损，连续两年净资产为负，于2019年5月暂停上市。 这一年多，新任控股股东盛达集团为了皇台酒业恢复上市，可谓呕心沥血，不仅赠送资产、帮忙转移债务，还提供无息贷款恢复生产、促成关联公司大规模采购白酒产品，终于让公司勉强满足恢复上市标准。 但是，恢复上市后，皇台酒业仍然面临多重挑战：控股股东输血毕竟不是长久之计，公司转型教育产业失败后，如何靠白酒主业恢复正常经营；公司第一大股东上海厚丰所持股权被轮候冻结，最终归属可能会影响公司的控制权；皇台酒业此前虚假陈述、信披违规等行为被监管部门坐实，不仅面临大规模证券诉讼，更重要的是，如何淡化前科、重建投资者信心。 如何降低控股股东依赖？ 因2016年-2018年连续3个会计年度经审计的净利润为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值，深交所决定皇台酒业（000995.SZ）股票自2019年5月13日起暂停上市。 在这之前的3月14日至4月12日期间，盛达集团及其一致行动人西部资产，在二级市场买入皇台酒业10628083股股份，占上市公司总股本的5.99%。加上公司二股东北京皇台与盛达集团2019年4月12日签署的《表决权委托协议》，盛达集团共拿下上市公司19.90%的表决权，成为控股股东。 这一年多以来，盛达集团多管齐下，目的就是帮皇台酒业重返A股市场。 为了解决资不抵债的问题，盛达集团将盛达皇台公司100%股权（核心资产为商铺、工业土地及地上附着物）无偿赠予公司。2019年度，公司因上述事项固定资产原值增加6304.03万元，无形资产原值增加7649.01万元。 另外，公司旗下葡萄酒公司的9000万元借款，转移至弘威城投，盛达集团及北京皇台提供担保。启信宝显示，弘威城投为当地国资企业。 为了让上市公司恢复主营业务，盛达集团向上市公司提供2000万元无息贷款，关联公司还向皇台酒业采购大量白酒。 终于，皇台酒业2019年正常披露年报，当年公司营业收入9904.63万元，同比增长288.67%，归母净利润6821.37万元，同比增长171.44%，扣非净利润增长108.44%至622.16万元。 这才勉强让公司满足了恢复上市若干个条件中最核心的3个硬性条件：净资产为正、营业收入1000万元、扣非净利润为正。 如果没有控股股东强力输血，皇台酒业肯定没有能力通过自我造血完成上述指标。 盛达集团为甘肃实力民企，旗下业务包括资源、金融、医疗、地产等，旗下还拥有一家上市公司盛达资源(行情000603,诊股)（000603.SZ），实际控制人赵满堂。 不过，盛达集团再有实力，也不可能一直替上市公司输血，恢复上市后，皇台酒业如何恢复生机？ 继续深耕白酒业务？ 白酒业务濒临崩溃皇台酒业曾尝试转型，对中幼教育开展并购重组，但最终告吹，公司无奈重新回到白酒行业。 如此抉择的另一个大背景是，近年白酒行业完全度过调整期，业绩回暖、股价普涨。西北6省区有1.23亿人口，白酒市场容量320亿元，市场广阔。皇台酒业拥有“西北茅台”威名，值得一战。 在控股股东的支持下，皇台酒业白酒业务逐渐恢复。 公司从2019年5月8日起正式恢复酿造生产，新产品窖底原浆12和窖底原浆18，于当年7月28日开始陆续上市。 公司还在积极开展渠道创新。今年11月24日，皇台酒业首家专营店落户陕西西安，为此，盛达集团董事长赵满堂还写了一首歌——《丝路上的美酒》。 2020年1-9月，公司延续去年的业务回升趋势，实现营业收入5435.75万元，同比增长37.34%，并实现扭亏，归母净利润、扣非净利润分别为400.26万元、103.06万元。 不过，公司2019年以来的业绩，很多来自关联交易。2019年，盛达集团及其关联公司们，向皇台酒业采购510.82万元，为公司第一大客户。今年前三季度，关联交易又有多少？ 抛开这些来说，在正常的白酒市场竞争中，皇台酒业的压力也在不断增大。 甘肃省内，金徽酒(行情603919,诊股)、皇台酒业的对垒一向精彩，今年复星入主金徽酒，势必想要干出一番事业；而且，他们的核心市场，均在山西汾酒(行情600809,诊股)、西凤酒、伊力特(行情600197,诊股)的势力范围之中。等待皇台酒业的，必是一番苦战。 值得一提的是，控股股东盛达集团旗下，除了皇台酒业，还有两家白酒酒企，四川绵竹古窖酒业股份有限公司和成都天府酒业有限公司。另外，盛达集团间接控制的北京与果酒业有限公司，主营果酒。 盛达集团对外承诺，将在未来3年内解决同业竞争问题，将绵竹古窖、天府酒业全部股权对外转让，或在上市公司具备收购条件时进行资产注入。这将为皇台酒业后续的发展埋下伏笔。 如何稳定控制权？ 皇台酒业征战A股20年跌宕起伏。 公司成立于1985年，虽然不像茅台、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)那么有“历史感”，但在1994年的第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒同获金奖，声名鹊起。 可惜的是，公司2000年上市后，却换了5任实际控制人。无论是最早的国资、一脉相承的张力鑫、背景深厚的卢鸿毅，还是德隆系旧部的工具人吉文娟，都没能让公司的业绩走向辉煌，皇台酒业长期业绩低迷，多年来的证券简称一直在ST与*ST之间徘徊。 赵满堂麾下的盛达集团虽然拯救皇台酒业不遗余力，但公司的股权结构仍然存在变数。 盛达集团背后有国资撑腰，通过直接持股+一致行动人持股+协议控制的形式控制了公司19.90%的股份，掌握了控股权。但德隆系旧部掌控的上海厚丰仍然持有公司19.60%的股份，为公司第一大股东。 相较于上海厚丰，盛达集团的股份优势非常微弱。更关键的是，德隆系旧部自身难保，上海厚丰所持公司股份，已被轮候冻结。这部分股权最终的归属，将影响到上市公司控制权的稳定性。 资本市场残酷。皇台酒业落难之时，股东们各怀心事，一旦公司恢复上市、业务回暖、股价回升，争夺可能还会继续。这将是公司复兴路上最大的绊脚石。 如何重建投资者信心？ 皇台酒业此前多年负面缠身，MBO暗箱操作，重组、定增屡战屡败，信披违规、虚假陈述不胜枚举，最诡异的莫过于价值6700万元的100万瓶白酒存货凭空蒸发，这一事件不仅招致监管部门立案调查，最终导致公司被行政处罚。 利空叠加，公司股价持续暴跌，目前已较2017年初的高峰，跌去8成左右，市值仅为13.25亿元。 就不说曾经与公司齐名的贵州茅台，如今市值2.31万亿元，为公司的1744倍，公司一手好牌打烂了，只能认栽；曾经被公司压制的金徽酒，市值也突破229亿元，公司只能干瞪眼。 蒙受损失的投资者，纷纷提起证券诉讼。据公告，目前未决股民诉讼达18件，诉讼标的合计超过1000万元。 更重要的是，这样一家曾经饱受争议的公司，如何重新获得投资者的信心？虽然说浪子回头金不换，但留给盛达集团帮皇台酒业重塑二级市场价值的时间又有多少？ 更何况，即便12月16日恢复上市，也只是将公司从ICU中抢救了回来，单单是让身体机能恢复正常，就还有很多问题需要解决。 比如说，公司与供应商和金融机构的未决诉讼如何解决，公司被冻结的资产如何解封等。这些，对重返A股白酒赛道的皇台酒业都迫在眉睫。
国务院总理李克强12月9日主持召开国务院常务会议，部署促进人身保险扩面提质稳健发展的措施，满足人民群众多样化需求；通过《医疗保障基金使用监督管理条例(草案)》和《排污许可管理条例(草案)》。 会议指出，近年来我国人身保险平稳较快发展，目前商业人身保险已在全国达到一定覆盖面，但也存在保险产品供给不足、保障水平不高等问题。要适应群众对健康、养老、安全保障等需求，推动保险业深化改革开放、突出重点优化供给，提供丰富优质的人身保险产品。一是加快发展商业健康保险。支持开发更多针对大病的保险产品，做好与基本医保等的衔接补充，提高城乡居民大病保险保障能力。促进开发适应广大老龄群体需要和支付能力的商业医疗保险产品。鼓励保险公司将医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围。通过有序扩大对外开放、加强国际合作，促进提升健康保险发展和服务水平。二是按照统一规范要求，将商业养老保险纳入养老保障第三支柱加快建设。强化商业养老保险保障功能，支持开发投保简便、交费灵活、收益稳健的养老保险，积极发展年金化领取的保险产品。针对新产业新业态从业人员和各种灵活就业人员需要，开发合适的补充养老保险产品。鼓励保险公司提供老龄照护、养老社区等服务。鼓励保险业参与长期护理保险试点。三是提升保险资金长期投资能力，防止保险资金运用投机化，强化资产负债管理，加强风险防控。对保险资金投资权益类资产设置差异化监管比例，最高可至公司总资产的45%，鼓励保险资金参与基础设施和新型城镇化等重大工程建设，更好发挥支持实体经济作用。深入开展关联交易专项整治，坚决打击挪用、套取、侵占保险公司资金的违法违规行为。 中国社科院保险与经济发展研究中心主任郭金龙对《经济参考报》记者表示，“十四五”规划建议明确提出要健全多层次社会保障体系。此次会议提出加快发展商业健康保险，将商业养老保险纳入养老保障第三支柱加快建设，以及鼓励保险公司提供老龄照护、养老社区等服务，鼓励保险业参与长期护理保险试点，有助于促进人身保险行业产品创新和扩展服务范围，提升人身险行业的整体实力以及服务社会经济发展的能力。 “商业保险是补充养老和补充医疗的关键力量，有助于健全多层次社会保障体系。”中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华对《经济参考报》记者表示，促进商业人身险扩面、提质和稳健发展，不仅有助于服务民生保障，也是践行积极应对人口老龄化国家战略的重要内容。下一步，商业保险在对接基本医保扩充医疗保障、补充基本养老增进养老保障、做好经办助力建立长护保险等方面都有很大发展空间。(班娟娟)
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 曾经我们认为，在新世纪的第二个十年，人类将在物质和精神的极大丰盈中，走向文明的巅峰。然而我们身处的世界却并非风平浪静。 在高度不确定和大变动的时代环境中，商业也在经历迭代与更替。资本、大公司、创业者，有的在一路高歌猛进，有的却渐渐消失在历史的烟尘中。然而，时代车轮滚滚向前，在快速的变化中，我们总能发现一些激动人心的机会，建构一些前所未知的洞见。而这些机会与洞见，将成为下一个十年，人类社会发展与奋进的养料与动力。 没有一成不变，唯有螺旋式上升，也许这才是世界最真实的图景：有时代潮汐的冲击，也有迎难而上的勇气。而当机遇与挑战在这个时点交汇，我们也在畅想，下一个十年，人类世界与商业社会又将迎来哪些机遇？ 走得再远，都不能忘记来时的路。在2020年12月15、16日，36Kr Global 推出的「你好，世界 2020」年终盛典中，我们将 Part 1 确定为“2020全球商业盘点”。我们希望通过回顾这一年的跌宕起伏与峰回路转，探索通向未来的前路与征途。 Part 1预告：2020全球商业盘点 未来十年机遇： 以史为鉴可以知兴替。通过回溯过去十年世界的变局和中国的崛起，嘉宾将会和我们分享他们对社会演变的见解，以及对下一个十年的洞见，共同探索未来中国与世界的关系、描绘新科技领域的新蓝图以及人类社会的新动能。 回眸2020： 今年是不寻常的一年，新冠疫情让冰山之下的矛盾与冲突逐步浮出水面；而矛盾与冲突中又穿插着时代进步的星星之火，当人类在不安与变化中迎来21世纪的第三个十年，我们能从过去的一年中学到什么？ 跌宕的全球二级市场： 在动荡与希望中，今年的资本市场在震动中前行。中国大型企业纷纷选择回港“二次上市”，会不会为市场带来新的机遇？南亚、东南亚的独角兽正在焕发前所未有的生机，是否会成为资本市场新的宠儿？国际政治的风波诡谲，是否会改变经济的基本面？ 全球投资洞察： 当民粹主义抬头，保护主义死灰复燃，资本会做出怎样的判断和抉择？在新的形势下，投资人会向创业者和企业给出哪些建议？在这个环节，我们将邀请两位业内嘉宾，聆听他们关于资本出海、创业投资方面的真知灼见。 栉风沐雨的全球化： 出海是门大生意。面临前所未见的重大挑战，中国的出海企业能不能转危为安，在险境中锻造和磨炼自己？从产品出海到品牌扎根，中国企业在征战世界的过程中取得了哪些经验教训？又形成了哪些方法论？未来，面对更加复杂的形势，企业应该如何积极适应、主动破局？ --------------- 除了 Part 1 “2020全球商业盘点”外，我们还安排了“新兴市场创投”、“中国企业出海”、“全球热门产业”三个部分。欢迎大家持续关注「你好，世界 2020」年终盛典，回顾这一年全球新经济的波涛汹涌与峰回路转，我们将会持续更新嘉宾和讨论话题。如果不想错过这次年终盛典，欢迎文末扫码关注36氪出海，回复「2020」加入社群，参与到关于全球新经济的讨论中来，我们也将第一时间在群中同步观看方式。 所有嘉宾预告 同时，我们还将在12月底发布《你好，世界 | 2020全球科技 & 商业盘点》年终特辑，将持续收集读者的意见。期待大家的参与。 商务合作，请扫下方二维码，联系36氪出海小助手。 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
11月人民币贷款同比多增456亿元 资金向企业中长期贷款倾斜 多项金融数据回暖 着力“输血”实体特征凸显 在经过10月季节性回落后，11月多项金融数据“回暖”。根据央行12月9日发布的数据，11月人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元。11月社会融资规模增量为2.13万亿元，比上年同期多1406亿元。11月末，广义货币(M2)余额217.2万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和2.5个百分点。 机构普遍认为，11月新增人民币贷款1.43万亿，从全年信贷投放节奏来看符合季节性规律。中国民生银行首席研究员温彬表示，11月信贷对实体经济的支持力度增强，企业部门贷款新增7812亿元，比去年同期多增1018亿元；居民部门贷款新增7534亿元，比去年同期多增703亿元；对非银行业金融机构贷款减少1042亿元，比去年同期多减1316亿元，说明影子银行治理发挥积极成效，资金空转明显改善，更多资金流入实体经济领域。 值得注意的是，11月贷款期限结构进一步向中长期倾斜，11月企业部门新增中长期贷款5887亿元，比去年同期多增1681亿元。温彬表示，企业中长期贷款新增较多主要是由于随着经济进一步企稳回升，投资需求也在同步回升，金融加强对制造业、民营企业中长期贷款支持发挥积极效果，基建等中长期投资逐渐发力。 在新增人民币贷款和地方债的拉动下，11月社会融资规模的新增额站上2万亿关口，单月新增2.13万亿元，比上年同期多增1406亿元，环比多增7127亿元，略超市场预期。表内贷款和政府债券比去年同期多增幅度较大，对社融形成贡献。但受违约事件影响，企业债融资同比少增近2500亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青分析称，11月新增社融规模环比多增，主因是新增人民币贷款环比季节性回升。从同比来看，11月新增社融多增主要受政府债券融资、人民币贷款和委托贷款三项拉动。 展望后续政策走势，温彬表示，临近年末，市场资金需求较为旺盛，预计央行将继续通过加大逆回购和MLF操作力度，维护流动性合理充裕，满足跨年资金需求。王青认为，在货币政策回归常态化带动下，年末宽信用将持续处于“退潮期”，压降房地产相关融资、支持资金流向实体经济的结构性特征将进一步显现。(记者 向家莹)
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 中国企业全球化 滴滴宣布进军新西兰，已进入11个海外市场。据新浪科技报道，11月2日，滴滴宣布正式进军新西兰市场，并将首先在奥克兰提供快车服务。截至目前，当地80%的网约车司机已经在滴滴平台进行了注册。新西兰是滴滴的第11个海外市场，2018年滴滴在墨尔本设立了澳新总部。 消息称阿里计划对奢侈品电商 Farfetch 投资3亿美元。据新浪科技报道，知情人士称，阿里巴巴正与奢侈品时尚零售商 Farfetch（中文名：发发奇）商讨投资事宜，谈判已进入后期，阿里巴巴计划对 Farfetch 投资近3亿美元。同时，阿里巴巴和 Farfetch 还计划成立一家中国合作公司。Farfetch 是全球时尚在线购物平台，总部位于伦敦，汇集国际数千个奢侈品牌及时尚单品。 东南亚 越南 SSI 资产管理公司与其日本伙伴完成1亿美金募资计划的第一阶段。据 Tech in Asia 报道，越南 SSI Asset Management 与其日本合作伙伴 Daiwa 的风投部门近日宣布完成了第三支私募基金的第一轮筹资，该基金目标筹资金额1亿美元，第一轮筹资已获得3100万美元。该基金的投资对象主要为资金需求在1000万美金以下的越南公司，聚焦于消费、运输、健康和传媒等领域。 印尼 B2B 物流平台完成600万美元 A 轮融资。据 e27 报道，印尼 B2B 物流服务平台 Logisly 近日获得600万美元的注资，由 Monk’s Hill Ventures 领投。Logisly 成立于2019年，致力于为托运需求者和卡车公司提供业务交流平台，并且为双方的订单生成和支付提供技术支持。该笔钱将被用于在印尼扩大业务规模。 印度 印度在线医疗咨询平台 DocsApp 获800万美元融资，总估值超1.5亿美元。据 e27 报道，印度在线医疗咨询平台 DocsApp 近日宣布获得800万美元融资，由 JAFCO Asia Tech Fund 和 Team Fund LP 领投。DocsApp 成立于2015年，用户可以通过该平台与医生进行30分钟左右的视频问诊和咨询。数月前 DocsApp 宣布与 MediBuddy 合并，合并后的联合实体建立了覆盖9万多名医生、7000多家医院和3000多家诊疗中心的医疗网络，为3000万名患者提供服务。此轮融资之后，DocsApp 估值预计将超过1.5亿美元。 印度在线辅导平台 Teachmint 完成350万美元种子轮融资。据桔子快讯报道，印度在线辅导平台近日宣布完成350万美元种子轮融资，由 Lightspeed India Partners 领投，Titan Capital、Better Capital 跟投。Teachmint 成立于2020年，通过移动互联网，为老师提供视频优先的教学解决方案，同时提供评估学生表现和其他工作流程的工具。 非洲 尼日利亚招聘服务提供商 SeamlessHR 完成150万美金融资。据 Tech in Africa 报道，尼日利亚招聘服务提供商 SeamlessHR 获150万美金融资，由 Tofino Capital、Lateral Capital 和 Consonance Investment Managers 领投，Enza Capital（肯尼亚）和 Ingressive Capital 参投。SeamlessHR 创立于2013年，2018年由 B2C 平台转型 B2B 平台，致力于为非洲大中型企业提供人力资源自动匹配和招聘流程优化服务。 其他 韩产业部拟新设机构扶持无人车和环保车。据第一财经报道，韩国国务会议3日审议通过“关于部分修改产业通商资源部及下属部门职务制度的议案”。根据议案，产业部将新设“未来汽车产业课”。产业部方面表示，随着全球未来汽车市场竞争更加激烈，产业部决定新设未来车课，让其专门负责研发技术、普及未来汽车、打造基础设施、推进相关产业融合、应对国际机构管制等工作。 图｜图虫 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
内容摘要 核心观点 11月PPI同比-1.5%，前值-2.1%，PPI显著向上修复。11月煤炭、黑金、有色、化工产业链全线上涨，多类大宗商品价格创年内新高。油价低迷以及人民币汇率升值一定程度上掩盖了大宗商品价格上涨的事实，导致下半年PPI修复不及预期。供需缺口是此轮大宗商品价格上涨的决定性因素，未来1~2个季度PPI持续向上改善空间已打开，PPI与CPI之间的剪刀差快速收窄，2021年Q1即将实现反转。11月CPI同比-0.5%，前值+0.5%，猪价再下台阶拖累CPI转负。另外，线下消费较弱也使得CPI服务项的修复不及预期。 工业价格普涨，PPI显著修复 11月PPI环比+0.5%，同比-1.5%（前值-2.1%），PPI显著修复。高频数据显示，11月份工业原材料价格普遍上升，其中原油价格震荡修复，煤矿价格持续上涨、LME铜价创2013年3月新高，铁矿石价格创2014年1月以来新高。上游价格普涨叠加终端需求旺盛，中游工业品价格同样表现强势，机械制造、建筑建材拉动钢铁、合金和部分化工品价格，其中，螺纹钢、线材、热轧板价格显著上涨，锌锭、铝锭等有色金属价格小幅上探，玻璃、水泥等非金属矿物制品和苯乙烯、聚氯乙烯等化工品价格也有良好表现。 油价低迷和汇率升值掩盖了大宗商品上涨 原油价格持续在低位震荡，拖累了PPI向上修复，掩盖了大宗商品价格的上涨。但油价未上行有其独特逻辑：其一，航空、游轮等客运交通受疫情影响较大，拖累原油需求复苏。其二，OPEC+从2021年1月起原油减产规模下降，供给端有上升压力。另外，人民币兑美元汇率较5月份的低点上涨了约9%，因此以人民币计价的商品价格上涨幅度显著低于美元计价的上涨幅度，而我国是工业原材料进口大国，因此汇率升值也抵消了一部分大宗商品价格的上涨，使得PPI修复不及预期。 供需缺口出现，再通胀进行时 内需外需两旺，供需缺口出现，PPI向上空间打开，PPI与CPI的剪刀差有望在2021年Q1实现反转。我们认为，此轮价格大幅上涨的决定性因素是供需缺口而非货币超发。目前国内大循环已畅通，内需渐进修复，而海外生产能力受限但需求却保持韧性，内外需两旺导致供不应求的现象频频出现。从开工率高频数据跟踪来看，高炉、焦炉开工率显著高于去年同期水平，主要钢厂达产率处于高位，PTA产业链负荷率较2019年上升了10%以上，工业生产热情可见一斑。随着新一轮的补库周期开启，未来1~2季度工业生产仍有向上改善动力。 猪价再下台阶，拖累CPI下行 11月CPI环比-0.6%、同比-0.5%（前值+0.5%），猪价再下台阶拖累CPI转负。我们在《大国博弈与跨周期调节》报告中用多种数据交叉验证，猪肉供给已确定性修复，猪价进入下行通道。不过，冬季进入猪肉消费旺季，短期将对猪价形成一定支撑。另外，生猪产能修复带动饲用需求增加，玉米、大豆价格持续上涨，口粮价格保持稳定，CPI粮食项环比小幅上行0.1%。 线下消费较弱，服务价格下行 11月CPI服务项环比下降-0.4%，线下消费整体偏弱，服务类消费价格修复不及预期。秋冬季节是出行淡季，叠加疫情小规模复发的情况频现，11月出行产业链价格普遍下探，宾馆、机票、旅游价格环比分别下降了3.4%、15.6%和4.4%。从票房的高频数据看，今年11月的电影票房收入显著低于2018年和2019年同期，除了“社交距离”要求之外，疫情导致全年的新上映电影数量显著减少也制约了票房的进一步回升。我们认为，伴随疫情影响趋弱，高社交属性消费有望加速恢复，疫苗大规模应用将极大提振线下消费。 风险提示 中美摩擦强度超预期；新冠病毒变异导致疫情二次爆发 正 文
据韩联社报道，为了避免冬季再度出现新冠病毒大规模传播的情况，韩国首都圈地区将从当地时间8日开始实施疫情暴发以来级别第二高的防控措施，加强针对人们保持社交距离的管理。 韩国疾病控制和预防机构（KDCA）的消息称，此次2.5级防控措施将于未来三周内在包括首都首尔、京畿道以及西部港口城市仁川实施，覆盖该国一半的人口。 据悉，收紧防疫措施后，该地区将关闭包括酒吧、夜总会、健身房、KTV等在内的13万个易感设施，同时限制46万个场所的营业时间。此外，餐馆必须在晚上9点前结束营业，并且不能堂食，只能提供外卖送餐服务。咖啡馆虽然没有关门时间的限制，但也只允许提供外卖。 所有人数在50及以上的集会都将被禁止，体育比赛也不允许观众到现场观看。宗教活动只可通过网络或广播进行，如需线下举行，则将人数控制在20人以下。学校也将实行更严格的出勤限制，并且关闭所有补习班。 另外，电影院、网吧、自习室、游乐园、美容院、理发店、大型超市和百货商场的营业时间也不得超过晚上9点。 相关部门敦促民众在未来几周内不要进行年终聚会等活动，响应全国防疫行动，遏制病毒传播。
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