内容摘要 核心观点 11月信贷增加1.43万亿元，同比多增456亿元，社融增加2.13万亿，同比多增1406亿，企业中长期贷款继续多增、信贷结构持续优化，企业对未来经济前景存乐观预期，增加资本开支意愿较强，年内扩信用延续，维持信贷今年新增20万亿左右、社融新增超35万亿的判断。2021年影响资本市场的两项核心逻辑是从再通胀（预期）到信用收缩，一季度可能是央行紧货币的尾声与紧信用的开始，央行除了通过MPA考核（如调整其中个别参数）压低各银行广义信贷增速，可能还会增加月度窗口指导。 信贷同比多增，企业居民长期贷款保持强劲 11月份人民币贷款增加1.43万亿元，同比多增456亿元，增速12.8%较前值微降0.1个百分点，wind一致预期今年11月信贷增量同比减少，我们预测值1.5万亿仍然同比多增，数据符合我们的预判，目前扩信用仍在延续。一方面，11月为季节性信贷大月，近年来银行为了1月信贷开门红，往往在前一年的12月储备项目，信贷大月提前至11月，且今年10月较去年少两个工作日，部分项目贷款推后至11月发放。另外结构方面，企业和居民中长期贷款是主要支撑，分别增加5887和5049亿元，同比多增1681和360亿元，延续下半年以来的信贷结构优化，随着盈利改善，企业对未来经济前景的乐观预期，进而增大资本开支，地产投资仍处高位，基建投资增速延续弱复苏，MPA考核制造业中长期贷款占比等逻辑也均在延续。其次，我们在数据预测报告中提示，经济活动修复及企业债融资受限的情况下，贴现票据11月将相比10月有明显改善，11月贴现票据增长804亿，结束了连续5个月超四位数的负增长，验证此观点。截至11月，今年信贷累计新增18.4万亿，我们维持12月扩信用延续、今年全年新增信贷20万亿左右、明年一季度央行开启紧信用的观点。 社融同比多增，维持全年超35万亿增量的判断 11月社会融资规模增量为2.13万亿，比上年同期多1406亿，与我们2.2万亿的预测值较为接近，wind一致预期认为同比少增。11月社融存量增速微降0.1个百分点至13.6%。结构方面，信贷、政府债券、企业直接融资是主要支撑。其中，11月政府债券净融资4000亿元，同比多2284亿元；受11月多项信用违约事件的冲击，11月企业债券净融资回落至862亿，前值2522亿，但仍有正贡献；股票融资771亿元，也有环比回落但仍然同比多增。信托贷款受监管强化影响减少1387亿元，达到全年最低值，12月到期量较大，需关注其对社融的拖累，但预计12月信贷、政府债券保持稳健，且贷款核销或继续明显高于去年同期，总体看，我们认为今年全年社融新增规模超35万亿较为确定，增速能稳定在13.5%以上高位。 M2增速反弹符合预期，M2-M1剪刀差继续收敛 11月末，M2同比增长10.7%，增速比上月末反弹0.2个百分点符合我们的预测，11月央行对基础货币把控核心是维持流动性合理充裕，维持紧平衡的状态，财政资金“淤积”及财政支出节奏仍是影响M2增速的核心。随着实体经济活力继续提高，11月M1增速继续大幅上行0.9个百分点至10%，M2-M1剪刀差已经由今年1月的8.4个百分点降至11月的0.7个百分点，预计至明年一季度，仍有继续收敛甚至转负的概率；11月M0增速10.3%较上月微降0.1个百分点。 2021年一季度可能是央行紧货币的尾声与紧信用的开始 2021年影响资本市场的两项核心逻辑是从再通胀（预期）到信用收缩。从通胀常见的三种驱动因素（货币超发、供给收缩、需求拉动）看，当前均无长期可持续逻辑。2021年一季度可能是央行紧货币的尾声与紧信用的开始，随着经济修复，央行更加关注金融稳定问题及保持宏观杠杆率稳定，信贷、社融等实体部门负债端数据将经历压降的过程，2021年一季度信贷需求旺盛，央行除了通过MPA考核（如调整其中个别参数）压低各银行广义信贷增速，可能还会增加月度窗口指导。叠加广义赤字也会收缩，预计社融增速也将出现回落，这将是2021年货币政策调控主基调。预测2021年M2增速回落至9.5%-10%左右，人民币信贷增速回落至11%左右，社融增速回落至10.9%左右，与之相对应的信贷、社融全年新增量分别为19和31万亿元。 风险提示 信用违约事件集中爆发，扰动货币政策收紧节奏 正 文
路透社援引印度报业托拉斯（PTI）报道称，作为世界上最大的疫苗生产商（按规模来看），印度血清研究所6日寻求对英国阿斯利康制药公司的新冠疫苗在印度的紧急使用授权。 印度报业托拉斯引述官方来源的消息称，该研究所向印度药品监督管理局提出申请，称新冠疫情大流行导致的医疗需求得不到满足，为了广大公众的利益，希望给予阿斯利康制药公司的新冠疫苗在印度的紧急使用授权。印度血清研究所尚未就此事予以回应。 无独有偶，5日美国辉瑞制药公司申请其新冠疫苗在印度的紧急使用授权。辉瑞公司对路透社表示：“我们仍然致力于与印度政府洽谈，寻求在印度使用这种疫苗的机会。” 报道称，印度血清研究所的申请书中指出，来自英国、巴西和印度共四项临床研究的数据显示，这款疫苗对于预防新冠肺炎严重感染是非常有效的。此外，阿斯利康的疫苗在印度销售是现实可行的，因为它的储存温度为2到8摄氏度。
英国于上周批准美国辉瑞与德国生物新技术公司合作研发的新冠疫苗后，对此表示欢迎和质疑的声音也纷至沓来。对于那些来自外界的质疑甚至批评，辉瑞英国公司首席执行官本·奥斯本作了回应。 当地时间12月6日，奥斯本在接受英国《每日邮报》采访时表现出了对疫苗安全性的高度信心，称不仅自己“愿意今天就接种”，甚至希望自己的母亲也可以尽快接种，“我会毫不犹豫地建议家人一接到电话通知就去排队打疫苗”。 据报道，当地时间12月8日，将有约80万剂疫苗从辉瑞在比利时的工厂运至英国，届时也将开始第一批接种。在英格兰公共卫生局公布的照片中可以看到，用于储存疫苗的冷柜已经准备就绪。 奥斯本透露称，科学家们已经开始研究下一个版本的疫苗，或不再需要专门的冷柜进行冷藏。 他在采访中还表示，社交媒体上各种反疫苗的虚假信息令他担忧。“我们需要了解并阻止错误信息（的传播）。”他说，“看到社交媒体上有那么多错误信息，我真的很失望，那些都是谎言。”
欢迎关注36氪出海微信公众号（ ID：wow36krchuhai ），及时获取前沿资讯、了解全球新趋势。文末扫码关注并加入出海社群，遇见全球商业伙伴。 香港作为全球顶尖金融中心，近年来一直推动科技赋能金融，打造金融科技生态圈。在政策层面，香港金管局及证监会已经推出监管沙盒，对金融科技进行更弹性的监管，促进创新科技在金融领域的应用。香港保监局也陆续推出快速通道（Fast Track）和保险科技沙盒等计划，以推动保险科技领域的创新。2019年，一场虚拟银行牌照申请赛更是吸引了腾讯、蚂蚁金服、京东数科、平安金融壹账通、小米和众安科技等金融科技巨头的参与。 由香港特别行政区政府投资推广署举办的香港金融科技周至今已经5年，已成为全球瞩目的金融科技盛会。为了让内地有潜力的优质金融科技企业进入香港市场、同时为其走向世界提供更多的机会和资源，今年香港金融科技周携手 36Kr Global 打造全球 FastTrack — 中国大陆区加速计划，从而更好地连接大陆地区与香港地区的优质企业与行业资源。 在过去三个月里，此次活动共吸引超过170家创业公司报名，行业领域涵盖保险科技、监管科技、支付、财富管理、小微贷与供应链金融、区块链与数字资产。此次“香港金融科技周全球 FastTrack —— 中国大陆区加速计划”的8强名单已于10月23日正式对外发布。他们分别是（排名不分先后）：达观数据、来也科技、豆沙包科技、数库科技、洞见科技、新分享科技、天云数据，以及微言科技。大陆区总决赛将于11月4日下午2点为观众带来线上直播。 香港金融科技周 FastTrack —中国大陆区加速计划邀请了行业中顶级的投资人和金融巨头公司代表作为本次加速计划的评审，参与全程评选环节，基于对市场的理解从参赛企业中选出在商业模式、产品实力和国际化潜力等关键维度表现杰出的企业。同时，评审嘉宾将输出宝贵的行业洞察与深刻的市场见解。 本次活动将于11月4日下午2:00正式开播，欢迎大家通过36氪直播间观看。我们期待与您一同见证这场金融科技盛会，并希望为您带来更多关于香港金融市场的前沿信息。 决赛直播活动预告 关于参赛企业 达观数据 达观数据是一家专注于智能办公机器人的国家高新技术企业，通过 RPA、文档智能审阅、个性化推荐等智能产品，提升企业业务流程自动化能力。 来也科技 来也致力于做人机共生时代具备全球影响力的智能机器人公司。技术涵盖 RPA、流程挖掘、NLP、智能对话交互、文字识别与图像识别等。 豆沙包科技 豆沙包通过 API 及区块链技术连接跨境电商行业中分散的信息孤岛，建立覆盖全球的保障网络，构建跨境电商金融场景，通过数据科技建立风控模型。 数库科技 数库专注于在金融及产业领域提供基于产业逻辑的智能数据产品与系统服务，以成熟的数据方案助力金融机构数字化转型及科技升级。 洞见科技 洞见科技是以多方安全计算、联邦学习、区块链为核心技术的数据智能科技服务商，致力于以技术信任打破数据孤岛，构建数据智能联邦。 新分享科技 新分享基于对中国消费金融生态的深刻理解，用科技的方式助力境内外机构投资者高效、安全的配置中国消费金融资产，致力于打造一流的金融科技能力。 天云数据 天云为国内能够同时提供分布式计算平台产品和 AI 平台基础设施的科技厂商，凭借分布式 AI 能力提供信用业务计算与数据科学模型。 微言科技 微言科技应用 AI、机器学习、知识图谱技术为零售金融持牌机构提供标准化智能产品，助其提升风险识别及管理能力。 关于主办方 投资推广署是香港特别行政区政府属下部门，专责为香港促进外来直接投资。该署于香港设立专责金融科技团队，并在粤港澳大湾区、伦敦和旧金山特设专员负责金融科技推广。团队旨在吸引来自全球各地顶尖的创新金融科技企业、初创企业家、投资者和其他持份者来港，助其在香港开业或扩展业务至中国内地、亚洲以及世界各地。 欢迎关注香港特别行政区政府投资推广署微信公众号： 寻求报道、与作者交流、商务合作、投稿转载，请扫码联系36氪出海运营。
据英国路透社报道，当地时间12月7日，巴西最大航空公司勒莫国航（Gol Linhas Aereas Inteligentes SA ）宣布从12月9日起在国内商业航线中恢复使用波音737MAX飞机，所有7架该型号飞机将于12月底前全部复飞。 “我们的首要职责始终是客户的安全。”公司运营副总裁塞尔索·费雷尔（Celso Ferrer）表示说，“在过去的20个月里，我们见证了商业航空史上最为全面的安全审查，来自世界各地的监管机构和航空公司汇集在一起，对飞机的系统升级和飞行员培训的更新进行监督。因此，在美国联邦航空局（FAA）和巴西国家民航局（ANAC）均对波音737MAX飞机进行重新认证之后，我们对其复飞充满信心。” 在将波音737MAX飞机重新整合进机组编队之前，勒莫国航与波音公司合作对140名飞行员做了培训，并且达到FAA和ANAC批准的所有技术和操作要求。据悉，除了利用飞行模拟器进行训练之外，该公司还完成了一系列超出监管机构要求的技术飞行。 公司首席执行官保罗·卡其洛夫（Paulo Kakinoff）对波音737MAX的回归表示欢迎说：“MAX飞机是航空史上最为高效的飞机之一，也是唯一经过完整重新认证的飞机，保证了最高等级的安全性和可靠性……我们要重申对波音公司的信任，波音自2001年GOL成立以来一直是我们的独家合作伙伴。”
来源：中华人民共和国驻澳大利亚联邦大使馆 澳大利亚贸易部长日前有关中方未遵守中澳自贸协定的指称是毫无根据的。 事实是，中澳自贸协定实施以来，中方积极履行义务，从2015年至今连续6年调低澳进口商品关税。目前约95%自澳进口商品享受零关税待遇。 与之形成鲜明对比的是，2018年以来，10多个中国赴澳投资项目被澳方以莫须有的“国家安全”或“国家利益”理由拒绝。自2016年至今，澳大利亚政府共对中国发起反倾销反补贴调查25起。澳方的这些举措显然与中澳自贸协定的文字和精神不符，不仅损害中方企业利益，也给双方经贸合作带来消极影响。 中澳自贸协定作为两国整体关系的一个重要组成部分，给两国发展带来了机遇，给两国人民带来了实实在在的利益。一个健康、稳定的中澳关系，符合双方的根本利益。我们希望澳方多做有利于中澳互信与合作、符合中澳全面战略伙伴关系精神的事，以推动中澳关系早日重回正轨。
美国当选总统拜登将提名退役将军劳埃德·奥斯汀为国防部长。 据路透社报道，一位知情人透露，美国当选总统拜登将提名退役将军劳埃德·奥斯汀（Lloyd Austin）为国防部长，此人曾在奥巴马总统期间担任中央司令部司令，负责美国在中东的所有军事行动。 《政治报》（Politico）网站最早报道此事。奥斯汀有望成为美国首位非洲裔国防部长。鉴于任职的时间未达到规定的7年，奥斯汀就任仍需要国会提供豁免。他将成为四年内第二位需要国会豁免的国防部长，此前特朗普总统选择詹姆斯·马蒂斯（James Mattis）为国防部长时，也经过了国会的豁免。 在奥巴马总统期间，奥斯汀是美国中央司令部司令，在退休后他曾在许多公司董事会任职，其中包括武器制造商雷神技术公司，此事可能引来一些进步团体的攻击。
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