本轮美股暴跌的根源不是流动性问题，美联储降息与量化宽松对美国股市的提振效果，恐怕不如2009年。2000年互联网泡沫破灭后以及2008年全球金融危机爆发后，美股下跌的时间分别是31个月与17个月，跌幅分别达到49%与57%。以史为镜，本次美国股市调整远未结束 文 / 张明 2020年3月以来，美国股市动荡明显加剧。3月9日与3月12日，道琼斯工业平均指数下跌均超过2000点。美国股市四天内两次触发向下熔断机制，这一现象前所未有。 截至3月12日晚，与2020年年内最高点相比，道琼斯工业平均指数、标普500指数与纳斯达克综合指数的下跌幅度分别为28.3%、26.7%与26.6%，均在技术意义上进入熊市。 从2017年年底以来，笔者就一直在唱空美国股市，预测成绩可谓好坏参半。2018年，美股巨震，年内一度出现20%左右的下跌，笔者当年年初发表在《人民日报》上预言美股将会显著调整的评论一度受到市场普遍关注。2019年，美股一路向好，迭创新高。2020年第一季度，美股可谓血流成河。 笔者从2017年年底就开始看空美国的主要逻辑包括：第一，自2009年美国次贷危机爆发后至2017年底，美股连续9年持续上涨，几乎没有经历重大调整，经过周期调整后的长期市盈率指数已经处于很高水平；第二，美联储自2015年年底启动的新一轮加息周期，在经过一段时间之后，可能对美股上行形成掣肘；第三，在较长一度时间内，美股上涨的主要逻辑之一，是盈利丰厚的头部企业用现金回购股票，从而不断推高美股的每股盈利。这意味着，头部上市企业其实是自己坐庄。一旦头部企业盈利出现问题，那么这一模式就难以持续。 既然如此，那么为何美国股市还能在2019年重新上涨呢？笔者认为，2019年美股上涨的主要逻辑，乃是市场对美联储重新放松货币政策的预期。自2019年年初起，特朗普就在不断敲打美联储，认为美联储鹰派的货币政策损害了经济增长。市场关于美联储降息的预期开始变得强烈。2019年下半年美联储连续三次降息，印证了市场的预期。 为何进入2020年以来，尤其是在2020年3月初，美国股市的本轮下跌会如此猛烈呢？ 从直接原因来看，美国政府对肺炎疫情应对不力，导致肺炎疫情目前在美国快速蔓延，导致投资者风险偏好下降、避险情绪上升，这是美股下跌的导火索。2020年1月23日，美国就出现第1例确诊病例。但美国政府在初期并未对新冠肺炎给予足够重视，导致疫情蔓延开来。疫情在2020年3月急转直下。3月3日，确诊人数还仅为64人。3月7日上升至213人。3月10日、11日与12日，确诊人数分别为472、696与987人。截至3月12日，美国已经出现29起死亡案例。迄今为止，白宫采取的应对肺炎疫情的举措依然让市场感到失望。这也是为何3月12日尽管纽约联储宣布万亿美元的流动性注入，但市场依然不买账的原因。 从更深层面来看，导致本轮美股猛烈下跌的原因，也与近年来美国股市上的一系列结构性变化有关。 变化之一，是在长期低利率与美股持续上涨背景下，很多原本投资保守的长期机构投资者，开始不断增加权益资产占总资产的比重。过去，诸如养老基金、保险公司等长期机构投资者，投资风格比较保守，资产组合中权益资产占比有限。然而，在2008年全球金融危机爆发后，市场利率不断走低一方面导致这些机构投资者资产端收益下降，另一方面导致其折算为现值之后的长期负债上升（例如保险公司年金险未来支出是固定的，市场利率下降将会提高这些支出的现值）。在这种情形下，由于看到美股在持续上涨，上述长期机构投资者自然会提高权益资产占比。来自养老基金、保险公司的源源不断的长期资金，自然也会持续推高美股指数。 变化之二，是在2008年全球金融危机以来的十年时间内，全球股市上指数投资、ETF投资等被动投资开始流行，基于算法的机器交易与高频交易越来越火爆。这些投资在市场繁荣时期固然能够给投资者带来源源不断的收益，但其占比上升背后也隐藏着一个重要缺陷。那就是各类投资者的投资风格越来越相似。一旦股市指数短期内显著下跌，几乎所有实施被动交易与机器交易的投资者都会选择出售风险头寸以止损（同时换回流动性）。而如果各类交易者在短期内集体出售风险资产，这无疑会造成风险资产价格大跌，进而引发新一轮集体出售。如此就会形成一种恶性循环。 变化之三，是美国股市的头部化现象越来越严重。目前美国股市市值最高的股票几乎都是蓝筹科技股，例如苹果、微软、亚马逊、谷哥、Facebook等。众所周知，互联网企业具有赢家通吃的特征。这就造成股市中利润与收入不断向头部企业聚集，导致头部企业基本面越来越强，而头部企业又动用大量现金回购自身股票，不断推高每股股价。这一现象，导致那些表面上配置了指数基金的投资者，其实是在以很大比例配置头部企业的股票。股市的过度头部化，也会造成投资者的资产组合其实过度集中。一度头部企业盈利发生恶化，或者市场出现大的震荡，那么投资者就可能集体抛售。而一旦头部企业股票价格大幅下跌，就会造成股指显著下跌，同时给投资者带来较大损失。 如果我们把上述三个结构性变化联系起来看，就不难看到当前美国股市的内在脆弱性。多年来，以养老基金、保险公司为代表的长期投资者，源源不断地把长期资金大量投资于美国股市的指数基金与ETF，而后者的大部分资金又配置在美国股市的头部企业上。肺炎疫情的爆发导致投资者避险情绪增强，开始抛售部分股票。股价下跌触发大量被动投资与机器交易的平仓线，引发大规模集体抛售，导致美股指数显著下跌。美股指数下跌又会触发新一轮平仓行为。在看到这一点之后，主动管理的基金经理会抢在市场之前出售股票，这自然又会加剧新一轮股指下跌。 综上所述，本轮美国股市下跌的最重要原因，其实还不是高风险投资者（例如对冲基金）通过大规模杠杆交易推高股市形成泡沫所致，而是原本稳健的机构投资者不断增持权益资产、投资过度集中在指数资金与ETF，后者的投资又高度集中在头部企业所致。这也可算2020年美国股灾的新特征。 从更长视角来看，由于美国居民部门大量持有权益资产，2020年迄今为止的美股暴跌，意味着居民部门将会遭受巨大的账面损失，由此产生的负向财富效应，将会损害消费增长。考虑到美国投资增长本就疲弱，一旦消费增速下行，美国经济增速就会加速下跌。2019年美国经济增速为2.3%，显著低于2018年的2.9%。2020年美国经济增速很可能低于1%。基本面因素的恶化反过来也会对股市造成新一轮冲击。 如前所述，本轮美国股市暴跌的根源不是流动性问题，因此美联储降息与量化宽松对美国股市的提振效果，恐怕不如2009年。在2000年互联网泡沫破灭后以及2008年全球金融危机爆发后，美股下跌持续的时间分别是31个月与17个月，跌幅分别达到49%与57%。以史为镜，本次美国股市的调整可能远未结束。 （作者为中国社科院世经政所国际投资室主任、研究员，编辑：王延春） 【作者：张明】 (编辑：文静)
（原标题：比特币卷土重来：减半时间或提前 概念股要嗨？） 交易平台Bitstamp报价显示，比特币突破10000美元大关，为2月24日以来首次。 来源：Bitstamp 与此同时，美股区块链概念股集体上涨。Marathon Patent收涨近30%，Riot Blockchain涨超21%，嘉楠科技涨超15%，第九城市涨超7%，迅雷涨超5%，猎豹移动涨超3%。 Marathon Patent 嘉楠科技 此前，根据比特币资产管理公司Bitwise Asset Management的调查结果，37%的金融专家认为2024年底时比特币价格可达2.5万美元。而Pantera Capital首席执行官的预测更为疯狂， 其预计“比特币将在2021年达到115212美元”。 资料显示，Pantera Capital成立于2013年，是美国第一家推出数字货币的投资公司。 区块链减半时间或提前 根据此前预估时间，减半将会在纽约时间5月12日凌晨1点进行（北京时间5月12日13：00）。不过加密货币挖矿公司Coinmint LLC首席财务官观察显示， 比特币区块奖励减半时间可能会提前5个小时。 也就是在纽约时间5月11日晚上7：45（北京时间5月12日早上7：45）。 回顾历史，2012年11月28日，比特币第一次减半。2013年，比特币的价格从年初的20美元左右一路升至260美元左右； 2016年7月10日，比特币第二次减半。接着在2017年，比特币从1457美元涨到20000美元，达到了比特币价格的历史最高峰；而根据预测，第三次减半将不就之后到来。 机构：关注三大主线 投资标的方面，国盛证券建议关注以下三大主线： 1、央行数字货币主线：四方精创、高伟达、长亮科技（银行支付功能开发）；数字认证、格尔软件（数字身份认证）；新大陆（机具改造）；飞天诚信（硬件钱包）； 2、数字资产条线：东港股份、金财互联、嘉楠科技（CAN.O）；火币科技（1611.HK）、前进控股（8395.HK）； 3、区块链+供应链金融：易见股份、广电运通。 (编辑：文静)
原标题：区块链信息服务备案达730个“北上广浙”占比近八成 来源：证券日报 本报记者 邢萌 日前，国家网信办官网发布第三批共224个境内区块链信息服务名称及备案编号。至此，区块链信息服务备案达730个，相关服务遍布24个省市。全国大多数省市均有区块链信息服务，产业化进程进一步推进。 从地域分布来看，区块链信息服务备案主要聚集在“北上广浙”四地，占备案总数近80%。记者统计发现，北京、广东、上海、浙江备案区块链信息服务共计571个，占备案总数的78%。 整体来看，中西部地区正在迎头追赶，将区块链视为弯道超车的新赛道。从前三批备案数量来看，四川、湖南、重庆等地均跻身于前10位，逐步缩小了与发达地区的差距。 北京备案数量居首 第三批备案名单中，北京以83个备案数量的绝对优势占据首位，广东以44个备案数量次之，浙江、上海分别以27个、17个备案数量位居其后。 引人注意的是，第三批备案名单中区块链创业企业明显增多，尤以浙江最为突出。浙江不仅有阿里、网易等互联网巨头，还有趣链科技、复杂美等知名区块链创业企业。对于此次备案的“面向企业的极速可编程底层区块链技术平台”，趣链科技副总裁匡立中在接受《证券日报》记者采访时表示，“该平台是国内首批通过工信部标准院与信通院区块链标准测试并符合国家战略安全规划的区块链核心技术平台，具备自主可控、高效易用、高可扩展、安全合规四大特征，并在2019年中国信通院区块链功能测试和性能测试中均名列第一。其技术现已应用于金融、政务、电力、司法、制造、农业、军事、社会治理等关键场景中。” 河北金融学院教授赵永新对《证券日报》记者分析称，“北上广浙”等地的区块链产业发展水平较高的原因是，一方面，上述经济发达地区思想观念超前，对于区块链接受程度高；另一方面，区块链相关政策出台早且扶持力度大，同时人才和技术基础较为雄厚，具有产业协同作用。另外，从政府服务职能提升到企业转型升级，以上地区区块链的作用得到市场认可，并逐步落地。 商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐对记者表示，“北上广浙”是国内区块链技术和产业的核心聚集区，具有较强的原创技术研发能力、较为健全的产业生态和良好的行业氛围，是将区块链纳入新基建定位落地的核心力量。 川湘渝闯进备案量前十 从前三批备案的整体情况来看，多个中西部省份正在加速布局。“中西部地区十分重视区块链在经济社会中发挥的重要效应，正在大力推广区块链应用，将区块链作为弯道超车和消除数字鸿沟的重要工具。”吴桐对记者说道。 虽然与“北上广浙”等地有不小的差距，然而四川（14个）、湖南（13个）、重庆（11个）三地的备案区块链服务的数量位居全国前十位。 在今年的地方发展规划中，区块链作为重要的内容写入政府工作报告中。比如，重庆在政府工作报告中四提“区块链”，不仅要在产业转型升级中出台区块链相关专项政策，还要提档升级区块链产业创新基地，促进区块链技术和产业创新发展，更要建设以AI计算、区块链等为支撑的赋能平台。 值得关注的是，有着“区块链之城”之称的湖南娄底市在区块链探索上卓有成就。湖南省区块链产业园（娄底万宝）是湖南首个省级区块链产业园，娄底市编制了《娄底市区块链产业发展规划》，娄底市“不动产区块链信息共享平台”荣获第四届中国“互联网+政务”优秀实践案例50强。 “娄底市发展区块链具有鲜明特点，主要提出‘以应用场景换产业’模式，也是国内典型的带项目、带应用场景进行产业招商的城市。”娄底市区块链产业发展领导小组办公室执行副主任谢纬对《证券日报》记者表示，“我们对引进的企业有明确的目标，这要求有很好的场景谋划能力和商业模式构建能力，能够说服技术研发企业接受我们提出场景和商业模式，企业入驻后，我们会帮助企业协调产品落地并快速迭代，形成商业模式的闭环，进而实现快速复制效应”。 【作者：邢萌】 (编辑：文静)
对于比特币产业链来说，3月中旬是近年来最让人“信仰”面临崩溃的“黑暗”时期。在全球资本市场大幅震荡过程中，比特币的“避险资产”神话也失效了，从3月12日的近8000美元暴跌至4000美元一线，随后在4000美元至6000美元之间反复波动。直到3月20日，比特币价格才艰难回到6000美元之上，截至发稿时锁定在6200美元。 这轮突如其来的大跌，给严重依赖币价的矿圈带来一场巨大灾难。《证券日报》记者对此轮大跌中的数字币“矿圈”调查后发现，40多款矿机已触及关机价，不少中小矿工被“劝退”，矿机抛售潮已经出现。 虽然比特币的价格在周末有所回暖，但矿工们只能期待这是“好运气的开始”，而不是“坏运气的中场休息”。 比特币经历黑暗8天 230万台蚂蚁S9被迫关机 3月中旬，比特币经历了近年来币价最低谷的8天。 3月12日，比特币断崖式下跌，全天价格从近8000美元最低探至4200美元之下。其中最恐怖的一个时段，在一小时内跌幅达16.78%。此后一周，比特币价格在4000美元至6000美元之间震荡。据CoinMarketCap数据，3月12日-19日，比特币最低价为4185美元（3月12日），最高价为5773美元（3月16日）。 这8天几乎是矿圈人最难熬的8天。数字币矿池F2pool鱼池在线数据显示，截至3月19日，以电费每度0.38元计算，45款主流比特币矿机已达到关机价。如果开机运行的话，每台矿机每天将亏损0.49元至28.72元不等，其中包括蚂蚁S9矿机等“机皇”级别的矿机。“根据F2pool的全网算力数据粗略计算，从3月10日到现在，约有230万台蚂蚁S9被迫关机。”某业内人士向《证券日报》记者透露。 《证券日报》记者对矿圈调查后发现，低迷的币价已经引发矿机抛售潮的出现。“在疫情影响下，矿机的维护、更新和继续生产的难度进一步提高，而‘3·12’暴跌使很多矿场处于出售状态，矿机抛售潮已经出现，平均每台矿机的出售价格较春节前下降30%-50%。”商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐在接受《证券日报》记者采访时表示。 经过此轮大跌，矿圈的中小矿工开始向上“劝退”。众多中小矿工持有的多为蚂蚁S9矿机之类的相对老旧的具有性价比的机型，投资少，回本周期也长。由于设备相对落后，加之电费成本较高，抗风险能力较弱。这种形势下，最容易受到冲击的就是这部分人群。 据了解，达到关机价的矿机多为型号较老、性能较差的机型，持有者也多为中小矿工。对于“Allin”挖矿的矿工而言，个人资产多为比特币等加密币，在暴跌行情下，矿工不仅面临关机，身家也在大幅缩水。 事实上，不仅是矿工，低迷的比特币对矿场主也造成极大冲击。OKExResearch研究员对《证券日报》记者分析称，一方面，很多矿场仍在使用蚂蚁S9矿机进行挖矿，如今比特币价格大跌，挖矿获得的比特币收益已远低于损耗的电费，像蚂蚁S9等老旧机型基本都需要关机，而厂房租金、矿机设备折旧等成本却仍然存在，因此矿场主的损失相当大。“另一方面，前段时间受业内‘减半行情’影响，很多矿场主都预期比特币价格将迎来上涨，因此有部分矿场主会加杠杆买现货。比特币价格崩盘后，加杠杆的矿场主损失会更加巨大。” 比特币跌到2600美元 将进入休克或死亡状态 在关机名单中，频繁出现全球三大矿机制造商的当家产品。《证券日报》记者对F2pool鱼池在线数据统计后发现，45款主流比特币矿机中，有27款来自三大矿机厂商，占比过半。其中，比特大陆的蚂蚁系列矿机最多，包括蚂蚁S9机型在内共有11款；嘉楠的阿瓦隆系列矿机有10款；亿邦国际的翼比特系列矿机有6款。 由于高波动性加密币难言可持续性盈利，使得监管层对矿机厂商的上市申请尤为审慎。嘉楠耘智曾于2016年开始酝酿上市，但先后折戟于创业板和新三板，随后在2018年转向赴港上市，仍以无果告终。最后，公司于2019年底以嘉楠科技为主体在美股上市，但并不被投资者看好，上市首日即破发，短短数月后每股股价跌至3美元，较9美元的发行价已相差甚远。此外，比特大陆、亿邦国际也曾向港交所递交上市申请，却始终杳无音讯。 比特币价格下跌，对三大矿机厂商也带来不小的负面影响。“对于已上市的矿机商嘉楠科技而言，比特币暴跌会严重影响其2020年第一季度财务报表，对股价也会造成一定程度的影响。未上市的矿机商，上市难度则提高了一个等级，因其未来预期收入的不确定性大大提高了。”吴桐说道。 如果比特币进一步下跌，将对矿圈带来灾难性影响。国盛证券在研报中分析称，如果维持目前价格区间，所有使用落后机器且高电价的个人矿工都得关机；如果币价再跌25%至30%，全网会有三分之一左右的落后机器在电价丰水期也无法盈利，算力也将相应下降三分之一左右。此时，只有能耗低的先进机器可以继续挖矿，这部分人以币本位计量的收益将因全网算力下降而大幅提高。 “如果币价继续下跌，跌破目前性能最优的蚂蚁S17的关机价位（约2600美元），那么比特币网络将要陷入停顿，从技术上说，比特币将进入休克或死亡状态。”OKExResearch研究员强调称，尽管比特币现已逐渐被大众所熟知，但目前仍是一个小众的、高风险的另类投资品。它的市值甚至没有很多科技股公司的市值大，但波动率却高出正常股票的几倍。因此，对普通投资者而言，最好的建议是不要投资比特币。
（原标题：太突然！暴跌1400美元，比特币炒家惨遭“血洗”， 4万人爆仓，巨亏60亿！） 中国基金报见习记者 李迪 近期，比特币市场的热情被即将到来的“减半”事件点燃，不到两个月的时间内已经上涨160%，前几天更是突破了一万美元的关口。 而多头们还做着暴富梦的时候，一场暴跌为他们破了一盆冷水。5月10日，比特币一度暴跌1400美元，在半个小时内直线下挫14%。当日，更是有4万多人合计爆仓60亿美金。 前两次“减半”后，比特币均开启了牛市，一度暴涨超20倍。而这次，“减半”还没到来，比特币价格就开始“泄气”，究竟是为什么呢？ 暴涨160%后突然暴跌1400美元，4万人合计爆仓60亿 今年三月，金融市场的动荡对比特币的价格造成了极大的大家，比特币兑美元的报价一度触及3850美金的低点。 但随着比特币第三次区块奖励减半事件的临近，比特币的价格震荡上行，都铎投资、文艺复兴公司等知名对冲基金也宣布将购买比特币。 5月7日，比特币兑美元的报价突破10000美金的关口，最高触及10074美金，与3月的低点相比，在不到两个月的时间内反弹了161.66%。 比特币突破一万美金的关口后，更是有人高呼“20倍行情”将来临。但三天后，比特币的表现却为这些人破了一盆冷水。 5月10日早上，比特币从9559美元的高位突然跳水，25分钟后比特币价格已经暴跌超过14%，随后一直在在8600美元左右持续震荡。 网友惊呼，刚在热搜上看到比特币暴涨没多久，咋就又大跌了？ 暴跌行情也导致了一家知名交易所出现瘫痪。据News BTC报道，5月10日的下跌是数月来最猛烈的下跌，交易所迅速出现了“超载”的现象，Coinbase的移动应用程序显示出“错误502”的字样，其网页的页面也显示“发生了错误”。 投资虚拟货币合约的客户也损失惨重。 据虚拟货币数据网站币coin的数据，截至5月10日晚上十点半，在24小时内共有4.2万人爆仓，爆仓的金额达到8.34美元，折合人民币将近60亿。 对此，部分网友惊呼比投资比特币动辄“血本无归，有点恐怖”。 作为数字货币的一种，比特币的交易本就复杂，受金融监管、衍生品仓位等因素的多重影响，对于普通投资者来说难度较大。近期，据科创报日报报道，一位海外比特币交易员在推特上报料，CME允许比特币期货出现负数。若比特币也将支持负价格交易，投资者的交易风险将进一步加大。 减半带来20倍行情？CME称这次或许不太一样 大约每四年一次的比特币“减半”，都是比特币市场的重磅事件。 “减半”是比特币的一种获取机制，比特币是用算力“挖”出来的，通常每挖掘21万枚就会出现一次挖掘奖励减半的事件，大约4年一个周期。 由于全网算力会实时变化，比特币减半的具体时间往往不能提前确定，只能预估。加密货币挖矿公司Coinmint LLC首席财务官Michael Maloney检查比特币区块链数据后称，比特币区块奖励减半时间很可能为纽约时间5月11日晚上7：45（北京时间5月12日早上7：45）。 减半事件相当于减少了比特币未来一段时间的供给，传导到市场上往往会导致比特币价格上涨。前两次减半后，比特币的行情均出现了超20倍的暴涨行情，于是在减半时点即将临近之时，比特币价格也持续上行并突破一万美元关口。 在减半之前出现大幅波动 在定于5月12日举行的比特币区块奖励减半之前，所有主要加密货币平台上的交易活动均大幅增加。 许多比特币投资者更是对“减半行情”十分期待，早已在坐等牛市的到来。部分投资者更是认为，比特币的三月大跌是主力资金故意打压价格以求“吸筹”。 而目前比特币市场已经出现了不少变化，衍生品的出现也使得比特币的价格不能仅仅依靠简单的供需模型来确定，本次减半能否让比特币复制之前的行情值得商榷。芝加哥商品交易所集团（CME）近日也刊登一篇分析称，相较前两次，比特币市场上出现了更多的衍生品，这将给这次减半事件带来不同的运行轨迹。 此外，比特币前两次因减半行情而达到高点后，随着而来的往往是暴跌。比特币第一次减半发生在2012年11月28日，减半时的价格约为12美元，2013年12月，比特币价格达到了历史新高270.94美元，涨幅达2000%。但在峰值之后，比特币在2013年维持熊市状态，价格下跌了约80%。 2016年7月9日，比特币发生第二次减半事件，当时的价格在650美元左右。在比特币价格2017年12月中旬达到20074美元的峰值后，受到各国监管趋严和交易事故的影响，比特币价格持续下跌，在2018年12月甚至跌破4000美元。 暴跌或因为利好预期即将兑现 在前两次减半带来暴涨后，许多投资者对减半事件带来的比特币价格上涨已经有了充分的预期。 许多投资者在之前就开始建仓，据CoinTelegraph，近日芝商所未平仓合约创纪录高位，现货交易所在过去三周内表现出了2017年的最高水平。 2020年5月3日，比特币最新一次难度调整数据公布，比特币全网算力大幅上涨，超过120EH/s。 在第三次减半行情来临之前，比特币已经在两个月内出现了接近160%的涨幅。减半前如此大幅的上涨，在前两次都没有出现。 对于前期布局的投资者，减半正式实行之时便是利好预期兑现之时，在前期涨幅足够的情况下反而可以进行抛售。 部分投资者更是认为比特币价格在年后已经涨了几千没有，跌一千多美元也没什么。 关键阻力位表现疲软，部分“大户”开始激进做空 在突破一万美元关口后，比特币没有出现多头预想的暴涨行情，5月8日比特币对美元的报价就跌至9546美元左右。 在关键阻力位的疲软表现，使得市场信心受到了较大影响。分析师JOSEPH YOUNG称，当比特币价格在5月8日最初跌至$ 10,100时，这标志着一个关键阻力位的“拒绝”，并使BTC容易受到急剧回调。 JOSEPH称，此时，Whales（拥有大量比特币的个人）迅速采取行动出售比特币。随着Whales开始以9900美元的价格出售，这导致了一系列关于BitMEX和Binance Futures的长期合约清算，一小时内，（他们）清算了价值超过2亿美元的多头头寸。 该分析师还提到，其实，几乎在确认比特币价格难以突破10200美元后，一些Whales就开始在主要的加密货币交易所激烈地做空比特币了，包括币安期货、BitMEX、Derbit和OKEx在内的四大衍生品交易所的持仓量暴跌。而未平仓头寸的迅速下降意味着随着抛售压力的增强，导致期货市场中过度杠杆化的买方陷入了困境。 上述分析师提示，当许多新投资者因重大事件而进入市场时，就会为急剧的抛售打开市场。例如，在2016年区块奖励减半之后，随着交易员对卖出新闻的反应做出反应，比特币价格出现巨震，下跌了30％以上。 减半或带来矿机企业洗牌 近期，矿机市场喜忧参半，在比特币价格在减半预期下大涨的行情下，矿机十分受欢迎。 但在挖矿奖励减半后，比特币价格未能实现暴涨，挖矿者的收益将面临腰斩，矿机市场的格局将面临较大的改变。5月10日的暴跌，也为矿机厂商的未来蒙上了一层不确定性。 近期启动赴美IPO的亿邦国际，也在招股书里指出，比特币减半可能对公司带来风险，“随着比特币挖矿奖励的减少，比特币矿机的生产率可能会降低。” 亿邦国际还提到,目前公司尚不清楚市场会如何应对比特币减半。此外,减半发生后,比特币价格与挖矿行业经济回报的未来趋势也不明确。 鱼池数据显示，按近期币价与挖矿难度计算，在电价为0.25元/度时，蚂蚁S9矿机的日收益为14.23元，电费为7.8元，净收益为6.43元。 这意味着，如果比特币价格在“减半”后价格没有上涨，则在奖励减半后，蚂蚁S9的日收益将变成负数，逃不开被淘汰的命运。 (编辑：文静)
原标题：比特币减半倒计时价格剧烈波动矿机老大比特大陆“夺权”再升级 21世纪经济报道 在比特币大热的当下，龙头比特币矿机企业比特大陆也因控制权争夺和内斗的最新剧情引发市场关注。 加密货币挖矿公司Coinmint LLC首席财务官Michael Maloney检查比特币区块链数据后表示，比特币区块奖励减半时间很可能为纽约时间5月11日晚上7：45（北京时间5月12日早上7：45）。这将是比特币历史上第三次奖励减半。 受这一事件冲击，最近2个多月，比特币接连暴涨160%，5月8日重新站上10000美元高点。但随着比特币奖励减半时间节点的临近，5月10日，比特币一度暴跌1400美元，在半个小时内直线下挫14%。在比特币减半的前24小时，比特币价格一直表现为剧烈波动状态。 当天，有币圈人士告诉21世纪经济报道记者，在减半之后，如果比特币的算力下降，根据历史数据，比特币的价格很可能会随之下降。在2012年和2016年两次比特币数据减半的经验，比特币的价格在每次减半前均已上涨，但在不久后回落。 即便如此，比特币两次减半导致第一次价格上涨了80倍、第二次上涨了20倍，这种预期下极大吸引了投资人的热情。 在比特币大热的当下，龙头比特币矿机企业比特大陆也因控制权争夺和内斗的最新剧情引发市场关注。 21世纪经济报道记者从多方证实，比特币矿机龙头比特大陆近日发生了现场抢营业执照的突发事件。 两天前的5月8日上午11时左右，在北京市海淀区政务服务中心二楼52号窗口，比特大陆前任法定代表人詹克团在领取比特大陆公司营业执照时，突然被一群不明身份人士从工商行政人员手中抢走。 这一迷幻剧情被不少网友和市场人士评论：难道是学习了当当网李国庆的做法？ 而这场“闹剧”究竟会向何方演变，至今仍不甚明朗。 风头无两的双子星 公开信息显示，比特大陆为吴忌寒与詹克团在2013年10月共同创建的公司，致力于提供计算芯片，计算服务器和超级计芯片、硬件和软件产品，旗下蚂蚁矿机ANTMINER、矿池http://BTC.COM均排名全球第一，全球矿机市场份额过半。 毕业于北京大学经济学院的吴忌寒作为“商业大脑”，把控其市场营销方向。而来自中国科学院微电子研究所的詹克团则被视为比特大陆的“技术大脑”，并且其加盟比特大陆时还带来了一整支拥有高速低功耗芯片设计经验的团队。 这一“双子星”的搭档确实创造了很多业绩神话。根据比特大陆2018年8月底在港交所提交的招股书，比特大陆2017年营收达25亿美元，净利润约12.5亿美元，其中销售矿机的收入占比超营收9成。此外，该公司的2017年净资产收益率达到了86%，同比A股，当年ROE高于85%的公司仅有7家。根据佛若斯特沙利文的报告，按2017年收入计，比特大陆是中国第二大和全球前十大无晶圆厂芯片设计公司、全球第四大无晶圆厂ASIC芯片设计公司。 也因此，比特大陆获得了包括IDG资本、红杉资本、美国对冲基金Coatue Management、新加坡政府投资基金EDBI等的投资，一时风头无两。 但在业内人士看来，这对看似天衣无缝的双子星组合其实在一开始就为后来的分崩离析埋下隐忧。 一位区块链资深研究人士对21世纪经济报道记者表示，作为企业，比特大陆成立于2013年，那一年，从现在看是中国区块链行业的元年，当年前后成立的包括嘉楠耘智、火币和OK，基本都是中国币圈食物链顶端的企业。但是，也可能是不同企业的早期选择，也导致了现在的不同结果。 前述人士的观点是，嘉楠耘智的治理结构业内看起来更合理一些，他们接受了国有资本的投资，而且不惜为此将总部从北京迁到杭州，一开始就为上市做准备，包括只接受法币购买矿机，所以由此才成为第一家区块链IPO上市公司。比特大陆则走了另一条路，重度参与数字货币世界，而股权结构也自有其特色，灵魂人物吴忌寒没有与之相对应的股权，由此股权不够控股，随着企业的做大就会特别容易出问题。 “夺权”拉锯硝烟再起 因为矿机与比特币的强绑定关系，2100万个比特币总有被挖完的一天，矿机厂商不得不未雨绸缪，而吴忌寒与詹克团两人对于比特大陆的未来，规划的路线图却截然不同。 吴忌寒选择了币圈路线，想要继续扩大比特大陆在数字货币领域的份额，同时在国际化道路上努力；而詹克团希望带领比特大陆转往人工智能方向。在比特币价格一路猛涨时，比特大陆矿机供不应求的环境下，“以矿养AI”的折中思路有效调和了这一分歧。但进入2018年之后，数字货币进入熊市，比特大陆的矿机生意遭受了不小的打击。吴忌寒押注BCH（比特币现金）计划遭到了挫折，比特大陆损失了三十多亿人民币的资产，比特币IPO之路因此受挫。 吴忌寒也因此逐渐在公司内部显得“弱化”，至2018年年底，卸任了所有的职务，退出了比特大陆的核心决策层。而詹克团则出任董事长一职并全面掌权比特大陆。 但在2019年10月28日，有公开报道显示，吴忌寒趁詹克团出差发动“政变”，比特大陆在这一天发生了一次关键的工商信息变更，运营主体北京比特大陆科技有限公司的法定代表人、执行董事均由詹克团变更为吴忌寒。并在一天之后发布内部信，宣布解除詹克团在比特大陆的一切职务。 由此，比特大陆的复杂内部斗争拉开序幕并逐步明朗化。 詹克团在2019年11月7日公开表示，“会通过法律途径尽快回到公司，结束这段非常时期，恢复公司的正常秩序。” 不过，这一发声并没有改变既成事实，从去年11月到今天，比特大陆一直处于吴忌寒的领导之下。直到今年4月28日，詹克团此前向北京市海淀区司法局申请的行政复议有了结果，1月2日作出准予北京比特大陆科技有限公司法定代表人变更登记的决定被撤销。 这意味着，詹克团虽干预了比特大陆法定代表人变更，但并不能因此恢复法定代表人的身份。 5月8日下午，比特大陆官方微博连发两则澄清公告，对法定代表人一事表态称，公司的法定代表人、执行董事、经理以公司决议文件为准，公司唯一合法的法定代表人为总经理刘路遥。公司营业执照依法属于公司财产，不归属于任何个人，因此公司营业执照只可由公司明确授权的人士领取，任何其他人士均不具备领取资格。 此外，比特大陆还强调，詹克团不在该公司担任任何职务，也未经公司授权，无权领取公司营业执照。相反，只有经公司适当授权人士才有权领取。公司有义务保护公司重要资产不受未经公司合法授权的无关人等的侵犯。 21世纪经济报道记者试图联系比特大陆方面获取最新进展，接近比特大陆人士指出，目前暂无更新进展，比特大陆方面对此不便表态。 (编辑：文静)
“借钱，你必须弯腰求人；贷款你可以站着拿钱。”——这是在某担保公司工作的吴凌（化名）经常挂在朋友圈的一句话。去年以来，吴凌所推荐的业务主要是商业银行纯线上贷款，用业内的话说“远程审批、放款快、无下户”。 近年来，商业银行互联网贷款业务快速发展，各类商业银行不同方式、不同程度地有所涉足。商业银行互联网贷款在提高贷款效率、创新风险评估手段、拓宽金融客户覆盖面等方面无疑发挥了积极作用；但与此同时，也暴露出风险管理不审慎、金融消费者保护不充分、资金用途监测不到位等问题和风险隐患。 5月9日，为规范商业银行互联网贷款业务经营行为，促进互联网贷款业务平稳健康发展，银保监会披露了《商业银行互联网贷款管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。 银行互联网贷款 是数字普惠金融生动实践 银保监会表示，互联网贷款作为传统线下贷款的重要补充，可以服务传统金融渠道难以触及的客户群体，其普惠金融特性较为突出。为此，《办法》按照法律法规和“放管服”改革的要求，不设行政许可，商业银行均可按照《办法》规定开展互联网贷款业务。另一方面，在强化风险管理、加强监管的同时，对用于生产经营的个人贷款和流动资金贷款授信额度及期限做了相应灵活处理，有助于确保通过互联网渠道开展小微企业融资的连续性，提升小微企业和小微企业主信用贷款的占比，在疫情防控和经济下行压力增大的关键期可以有效支持实体经济。 “商业银行搭上互联网快车后强化了金融创新，服务人群扩大，但是此类业务也存在野蛮生长的问题，因此为银保监会推出《办法》点赞。一方面，此前银行等主渠道持牌金融机构在互联网技术驾驭方面慢了一拍，服务不够及时，如今《办法》出台有利于推动正规金融机构在该领域业务快速拓展，良币驱逐劣币；另一方面，《办法》出台也能避免和整治，互联网贷款业务发展过程中‘重发展轻规范、重创新轻诚信’等问题。”中国人民大学法学院教授、中国人民大学商法研究所所长刘俊海5月10日对《证券日报》记者表示。 “互联网贷款提高了金融服务可得性，有助于缓解中小微企业和居民个人融资难、融资慢等问题，是数字普惠金融的生动实践。”中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼对《证券日报》记者表示，《办法》实施差异化监管，主要体现在：对联合贷款等业务预留制度空间，不设出资比例限制，暂未对地方法人银行开展跨区经营设置统一的定量指标；区别对待金融机构和无资质平台、互联网银行和其他银行，对不设实体网点的互联网银行采取一定豁免措施，鼓励在防范风险的前提下积极探索；按照“新老划断”原则，设置两年过渡期，保证现有互联网贷款业务的连续性和保护客户权益。这都有助于鼓励互联网银行加快产品创新，鼓励主流银行扩大在线信贷业务，加大对小微企业和个人客户在线贷款投放，提高小微企业首贷率、续贷率，更好地服务实体经济，助力疫情防控和经济社会秩序全面恢复。 刘俊海还从金融消费者的金融服务可获得性分析提出，商业银行互联网贷款的发展，可以提升金融消费者对普惠金融服务的幸福感、获得感和安全感。如果引申来思考，其对于拉动汽车、装修等高撬动力商品的消费有明显贡献，从而可以为实体经济做出更好的服务。 楼市仍有信贷资金违规流入 互联网贷款风险防控升级 在有效防控互联网贷款业务风险方面，《办法》重点从以下五个方面进行规范：一是明确互联网贷款小额、短期的原则，对消费类个人信用贷款授信设定限额。二是加强统一授信管理，防止过度授信。三是加强贷款支付和资金用途管理。贷款资金用途不得用于购房、股票、债券、期货、金融衍生品和资产管理产品投资，不得用于固定资产和股本权益性投资等。四是对风险数据、风险模型管理和信息科技风险管理提出全流程、全方位要求，压实商业银行的风险管理主体责任。五是强化事中事后监管。 其中，最受市场关注的是《办法》重申和强调了“贷款资金用途不得用于购房、股票、债券、期货、金融衍生品和资产管理产品投资。”《证券日报》记者了解发现，通过中介机构的“运作”，部分无担保无抵押的线上消费贷款确实与楼市“联系密切”。 吴凌对《证券日报》记者表示，“如果需要凑首付，每家银行申请20万元贷款，几家银行一起申请是可行的。”吴凌提到的“几家银行一起申请”，是商业银行互联网贷款的一种“痼疾”，学名“多头共债”，通常利用贷款申请和银行放款之间的时间差，同时在多家银行进行审批流程。如今，“多头共债”行为也将迎来监管关注——“加强统一授信管理，防止过度授信”、“如发现贷款用途违法违规或未按照约定用途使用的，应当采取措施提前收回贷款。” 不过，《证券日报》记者在调查中同时发现，除了线上消费贷的“多头共债”凑首付，办理多张信用卡套现也是消费类贷款化身“首付贷”的方法之一。“我们可以帮助联系专人给您办理不同银行的多张大额信用卡，并把钱刷出来，供您交首付使用”，一位地产中介机构人士对记者表示，“该信用卡不上征信，不会影响后续的住房按揭贷款。” “禁止信贷资金违规流入楼市和股市是防范系统性风险的需要，也是避免影响宏观调控政策效果的需要。”刘俊海认为，“互联网贷款不仅强调流动性，更强调资金流向正当性、精准性，应该真正服务于引导产业升级。” 消费者保护被点题 专家建议适应更多消费场景 值得一提的是，《办法》针对互联网贷款中存在的信息披露不充分、数据保护不到位、清收管理不规范等损害金融消费者权益的问题，在多个章节全面提出消费者保护要求。 董希淼对此表示，《办法》明确互联网贷款坚持小额、短期等原则，要求通过合法渠道获得数据、规范商业银行对合作机构管理、落实向借款人的充分信息披露义务等，针对性较强，有助于减少互联网贷款发展过程中的一些风险隐患，更好地保护金融消费者合法权益。同时，建议将贷款金额提高、期限适当延长，使互联网贷款适应更多消费场景的需要。 刘俊海也表示，商业银行互联网贷款业务中对于金融消费者保护如何详尽都不为过，应该“24小时全天候、360度全方位、信息共享、快捷高效、无缝对接”。金融消费者最注意隐私权、财产保障权、知情权和选择权，如果4项权利均能落地，商业银行互联网贷款业务的发展也将高歌猛进。
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