在诸侯割据的战国时代，如果其中某一方在屯粮招兵，那么很有可能： 他要长肌肉。 前不久，热映的古装剧《大秦赋》中讲到，战国后期局势紧张，情势不妙。与此同时，嬴政的野心逐渐显露，相邦吕不韦给他的建议是： 屯粮和招兵。 这两大策略，让秦国的肌肉长了几个档次，迅速与其他国家拉开差距。 商场如战场，一些“练肌肉”的方法是相通的。如今，许多房企在寻求自我增长时，也会进行“屯粮和征兵”： 也就是加大土储、招纳人才。 梳理机构发布的房企拿地情况榜单，有一家企业的“屯粮招兵”动作尤为明显，开始大练肌肉。 一、逆势，屯粮纳贤 今年以来，受大环境及“三条红线”影响，不少中小房企、甚至一些头部房企，受制于没有充裕的现金流都开始节衣缩食。 其中，最明显的表现就是放缓拿地节奏。 在步子放慢的房企队伍里，金科是其中的“逆行者”： 今年前三季度，金科已新增土地123宗，计容建筑面积1995万平方米，合同投资金额740亿元。 并且，斩获的这些土地，一大半位于高能级城市。 以今年前三季度斩获的123个项目为例，位于一线城市（含新一线）的有44个，位于二线城市的有30个，不管是数量还是面积，这两者占比都超过60%。 第四季度，金科的拿地动作还在继续。 据第三方数据统计，截止到12月中旬，金科四季度继续深耕浙江省，强势布局郑州、济南、大连等二线核心城市，南阳、信阳等强三线城市。 在这些城市中，金科获取到许多大型粮仓型项目：郑州城市更新项目、济南一二级联动项目、大连产业项目等等。 在斥巨资补充粮草的同时，金科做了第二个战术动作： 大规模招兵买马。 今年各行各业都在谈内卷化，地产行业也面临这个问题，特别是用人方面。听得最多的是房企在裁员、收编，人员只出不进，很少听说有大动作扩编的。 金科是其中的少数派。 截至目前，金科共计引进行业精英近1000名，其中9级以上中高级管理干部21名，标杆房企“卓越2.0”管培生80名。 大规模招贤纳士，金科的目标是保障人才储备和无时差供给。 毕竟，员工才是生产的源头。 二、“西南王”的全国化调仓布局 花大力气屯粮招兵后，金科的肌肉明显在增大。 最直接的表现就是销售额的增长。 根据金科最新发布的销售情况公告，截至11月，已实现销售金额约1954亿。根据金科披露的2020年半年度报告，金科的回款率更是高达97%。 根据11月末已公布的销售数据显示，按照上述数据推算，金科全年目标已完成近90%，同时金科也曾在公告中表示对完成全年2200亿销售目标充满信心，但这是许多房企没能做到的： 克而瑞数据显示，定了2020业绩目标的36家房企里头，截至11月，有4成房企目标完成率低于90%，其中有5家完成率不到85%。 肌肉增大背后，是金科的“屯粮思路”发生转变。换句话说，金科的拿地动作有所转变： 更均衡的全国化布局，二三线为主，一四线为辅。 在很多人印象里，金科一直是“西南王”。 这是因为，金科土储大量集中在低房价的西部地区，销售均价在行业内一直处于低位。 不过，随着金科此轮的土储调仓，区域销售发生了变化： 据测算，2020年前三季度，金科在华东地区的销售额超600亿，占全部地产销售额约43%，早已超过大西南区域。另外，金科的华中、华南板块的销售占比也在提升，分别达到11%和7%。 土储分布发生变化后，金科的销售均价也发生明显变化： 2018年上半年金科在全国的销售均价只有8500元/平方米。2020年上半年，这一数据已经达到10093元/平方米。 金科进行更均衡的全国化布局，通俗地来说就是： 不要把鸡蛋放在一个篮子里，更要把鸡蛋放在鸡肉价格贵的地方。 除了在大的区域上进行土储换仓，金科还在城市布局上有一套自己的想法。 跟许多房企一样，金科深耕在三圈一带。也就是长三角经济圈、珠三角经济圈、京津冀经济圈和长江经济带。 不同的是，对城市的选择。 按照金科的说法，它选择城市的逻辑是： 进得去、留得住、能赚钱。 面对业内争论已久的“在一二三线城市拿地，孰好孰坏”问题，金科认为拿地除了参考城市基本面，更看重城市供求关系。 在它看来，一线城市的城镇化率已相对高，土地供应有限，市场容量有限，且处于调控的风口浪尖；四线城市虽然政策宽松，但基本面缺乏支撑，市场稳定性差。 而二三线城市，市场容量大且有上升空间，正处于快速发展阶段，并且对于人才吸引力也在不断提升，是一片值得深耕的沃土。 可以说，“全国化”“二三线”的六字秘诀，指引着金科的拿地方向，也推动其销售规模的快速增长。 三、宏图大展，金科牛年值得想象 除了“屯粮招兵”动作，金科今年能提前完成销售目标，还在于其较好的业务面提供了充分保障。 今年12月中旬，金科对外发布未来五年的总体发展战略——“四位一体、生态协同”高质量发展，即精耕地产主业，做强智慧服务，做优科技产业，做实商旅康养。 自提出“四位一体”战略以来，这四大板块都表现出了高质量发展的一面。 除了地产主业外，智慧服务表现尤为明显。 今年依然是物管企业上市大年，据不完全统计，截至目前上市的已达16家，超过去年的12家。但和以往不同的是，不是所有的物业股都能躺着被看好： 破发的情况变多了。 11月17日金科服务上市，一个多月来，它的市值已经涨了近100亿港元。 物业登陆资本场后，金科手上已经握着A+H股境内境外双资本运作平台。对金科而言，资本护城河更宽了。 这些，都在为金科的销售增长铺平道路。 2020年只剩下几天时间，明年的市场仍处在不确定性中。 在稳健的基本面上，金科仍在继续“屯粮招兵”，两大动作已经显露成效。 金科的前景，值得更多想象。
东方财富Choice金融终端数据显示，2021年2月份以来，包括众合科技、银轮股份、方大炭素等在内的18家上市公司发布了公司股东提前终止减持计划的公告。 从上述终止减持公告的内容来看，除几家上市公司股东以自身原因以外，大部分股东提前终止减持的原因，是由于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司内在价值的认可。 中国人民大学助理教授王鹏在接受记者采访时表示，近段时间陆续出现上市公司股东提前终止减持计划，从深层次来看，是由于股东对宏观经济形势的感受出现了新的变化，主要包括三方面因素。 第一，全球股价的影响。近段时间，欧美主要资本市场的股票价格及指数，受到了多元因素影响，包括新冠疫苗在全球范围内的接种；以美国为代表的主要经济体开启经济刺激计划，导致美股、欧洲股市等市场股指在不断上涨。从宏观层面来看，全球市场在2021年可能会迎来一轮小高潮，如果在这个大背景下进行减持，可能会错过一波行情。 第二，国际因素影响。比如中美关系改善信号释放的比较明显；一些地区的争端近段时间也出现了缓和；新冠疫情在全球范围呈现出逐步得到控制的趋势；从全球经济复苏的角度来讲，对于外贸业务较多的企业，悲观情绪也在逐步改善。 第三，国内因素影响。随着近期我国多地对疫情控制成效显著，以及疫苗接种的普及，疫情对整个经济社会的影响正在降低，股东对于经济和企业的未来发展有了更加积极的判断。 记者在查看相关公告时注意到，在上述18家上市公司发布的股东提前终止减持公告当中，众合科技和润邦股份的股东在终止减持的同时，还分别做出了六个月和三个月内不减持公司股份的承诺。 对此，王鹏认为，从长期经营的角度来看，这两家上市公司股东作出期限内不减持的承诺，背后的原因是对中国经济及全球经济复苏比较有信心。同时，也是基于对企业未来的经营收益，以及所持有股票的价位综合考虑的结果。 此外，记者注意到，上述18家上市公司中，已有11家发布了2020年年报预告，其中，预增2家，略增3家，预减3家，略减1家，首亏2家。 独立经济学家王赤坤对记者表示，有些股票即便是大股东减持，后续走势却出乎意料，因为股票的走势长期还是和公司经营业绩密切相关。短线投资者可在大股东发布减持公告的一段时间，观察股价走势，切忌追涨杀跌；长期投资者，需关注公司经营状况和行业周期。
甘露寺，位于福建省泰宁县大金湖西岸，始建于公元1146年（宋绍兴十六年），属于岩寺。岩穴高80多米，深和上部宽约有30多米，但下部宽只有10多米，呈倒三角形。王东明 摄 古人把这地理上劣势变为建筑上的优势，采取“一柱插地，不假片瓦”的独特结构建筑。王东明 摄 庙宇镶嵌在红色岩洞之中，与山势融合一体。全寺皆为木造，未用一根铁钉，各部件紧密榫接，建筑群全赖一根大柱悬空支撑。王东明 摄 甘露寺，位于福建省泰宁县大金湖西岸，始建于公元1146年（宋绍兴十六年），属于岩寺。岩穴高80多米，深和上部宽约有30多米，但下部宽只有10多米，呈倒三角形。王东明 摄 甘露寺，位于福建省泰宁县大金湖西岸，始建于公元1146年（宋绍兴十六年），属于岩寺。岩穴高80多米，深和上部宽约有30多米，但下部宽只有10多米，呈倒三角形。王东明 摄 甘露寺，位于福建省泰宁县大金湖西岸，始建于公元1146年（宋绍兴十六年），属于岩寺。岩穴高80多米，深和上部宽约有30多米，但下部宽只有10多米，呈倒三角形。王东明 摄
2月18日22时，装载着100标准箱铝制品的马士基航运海铁专列缓缓驶入宁波舟山港铁路北仑港站，标志着马士基航运“武汉-宁波舟山港”海铁联运专列成功开行。 2016年，宁波舟山港股份下属国际物流海铁联运业务团队深入武汉市场，积极开发货源，搭建海铁联运平台，并于2018年开通“武汉-宁波舟山港”海铁联运班列线路，为当地客户提供时效性强、稳定性高、综合成本低的物流服务。 今年以来，国际物流与武汉铁路局通力合作，抢抓春节前出货高峰期的机遇。在加强海铁班列操作保障的基础上，该团队根据客户实际需求，完善运输方案，合理调配运力，加强对各个运输组织结点的有效把控，为马士基航运开通船公司专列，助力船公司将揽货触角深入市场前沿，进一步织密了“武汉-宁波舟山港”海铁联运专列发运密度。 下一步，宁波舟山港将加大与武汉铁路局、船公司的合作力度，不断完善港口、场站和海铁班列的服务功能，助力武汉以多通路多式联运模式衔接“一带一路”与长江经济带，建成贯通东西、辐射全国、连接国际的枢纽。
“碳达峰、碳中和”成热搜词，光伏牛市行情蔓延至下游领域 12月21日，国新办发布《新时代的中国能源发展》白皮书，全面阐述了新时代新阶段中国能源安全发展战略的主要政策和重大举措。“碳达峰、碳中和”这些专业的概念一时间便成为了全社会热烈关注和讨论的话题，而在12月18日闭幕的中央经济工作会议上，“做好碳达峰、碳中和工作”被列为明年的重点任务之一，我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和的目标也被再次强调。 《新时代的中国能源发展》白皮书为今后我国能源发展描绘出了清晰的蓝图，也安排了更加务实而长远的举措，新时代的中国能源发展路径的能见度和确定性再次得到提升。此外，国家能源局提出“2021年我国风电、太阳能发电合计新增1.2亿千瓦”的目标，称要加快风电光伏发展，风电、光伏发电新增装机总量较“十三五”有大幅增长。 其中，我国在全球产业链中拥有领先优势且即将全面迈入平价时代的光伏行业，必然是我国能源革命和升级转型的主角之一。 今年以来，光伏行业开启了前所未有的波澜壮阔的大牛市，亦持续吸引众多长期投资者和著名投资基金快步入场，卡位赛道的优势位置。 市场人士指出，光伏大牛市仍在纵深发展之中，行业的持续景气最终或全面惠及国内的光伏的整条产业链，上游的原材料和设备、中游制造的大行情已经启动，下游光伏电站或光伏服务行业的行情正逐步酝酿当中。 受近期A股光伏行情的带动，12月23日盘中，港股协鑫新能源（0451.HK）一度大涨超40%，引领香港资本市场光伏板块的持续火热。据统计，该公司的股价自年初至今的累计涨幅约为83%，而近三个月以来更大幅上升147%。 持续公布多个利好，协鑫新能源再次迎来破局时刻 12月23日收市后，协鑫新能源与关联控股公司保利协鑫发布了一则联合公告，该公告涉及协鑫新能源控股有限公司（以下简称“协鑫新能源”）5亿美元2021年到期、票息7.1%优先票据的重组计划。 按联合公告所述，协鑫新能源开始要约交换至少为现有票据未偿付本金的最低接纳金额，在进行交换要约的同时，正邀请合资格持有人提交妥为签署的重组支持协议加入契约，以支持该重组计划。若交换要约未能获得成功，将可能透过百慕达计划进行重组。 简单而言，协鑫新能源现正进行的交换要约，若成行后债券持有人将获得重组收益，主要包括现金代价、本金总额为950美元的新票据，以及任何应计利息，而该要约交换须满足的条件之一为符合现有票据的最低接纳金额4.5亿美元，即现有票据未偿付本金额的90%以上。作为合格的票据持有人，在交换要约成功的基础上，将会变成持有票息提高且期限定在2024年到期的新票据，利息依然是每半年一付，另外还会获得支持该次重组计划的现金收益和所持份额应计利息。相对以往条件，对债券持有人或投资者的吸引力有所提升。 因此，在该联合公告发布后，协鑫新能源存续的5亿美元2021年到期、票息7.1%优先票据的交易报价更随之而大涨，至截稿时间，最新报价72.800美元，较昨日报收的67.636美元大幅上涨5.256pt，在当日中资美元债交易市场排于涨幅榜首位。 业内人士表示，从市场表现来看投资者信心较为显著，协鑫新能源的要约交换重组计划或已赢得场内投资者的首肯。 对公司而言，则利好更为明显，该延期到期债务的重组计划可有助改善整体财务状况，进一步加强对资产负债表及现金流的管理。协鑫新能源在债券到期前提请重组计划，主动应对财务风险，除了可体现出公司对债务人和股东负责到底的明确态度，更可体现出公司的降杠杆降负债及混改战略正加速推进，稳步前行，以期最终实现既定的转型目标。实际上，到期票据重组计划的出现，成为了协鑫新能源降杠杆战略落地的重要转折时刻。 站在资本市场交易的层面去理解，于中资美元债券市场，协鑫新能源的2021年到期、票息7.1%的优先票据，其价格走势呈现探底回升，重组计划公告之后，更直接升穿今年价格最高位，充分反映出市场和投资者对协鑫新能源在偿付能力方面的信心，这样的预期同样也是创下了今年以来最优的水平。一方面跟光伏产业链的景气度大幅回升有关，另一方面则和公司本身正大力推动地全面推动的降负债举措密切相关。 其中，我们看到，今年下半年以来协鑫新能源陆续公告的与中国华能集团订立的第二批、第三批购股协议，据公告所称，后续更多的合作仍在进行当中；及至11月份，续与徐州国投环保能源有限公司订立第二批光伏电站购股协议，又与国有企业北京能源国际控股有限公司旗下附属公司出售光伏电站资产；12月份协鑫新能源成功与国家电投集团旗下附属公司订立光伏电站购股协议，出售4座已营运光伏电站。 综合来看，今年下半年，公司延续降负债和混改战略，并有加速的势头，多批出售光伏电站资产的计划确保了持续现金流入和债务的有序安排，公司基本面也获得修复，因而在多个利好支撑下首度迎来“股债齐涨”的良好局面，是顺理成章的，也为明年进一步的反转奠定了较为坚实的基础。
医美板块迎来节后开门红。2月18日，华东医药领涨创新药与医美板块，开盘后迅速拉升，当日以32.9元/股封住涨停板。 消息面上，华东医药盘前公告两笔重大交易，包括以1.895亿美元获得全球在研创新药PRV-3279两个临床适应症在大中华区的独家临床开发及商业化权益；以不超过8500万欧元收购西班牙能量源型医美器械公司HighTech的100%股权。以当前汇率估算，两笔交易金额合计约人民币19亿元。 华东医药董秘陈波告诉记者，“这两年国内医药行业发生巨变，仿制药公司受影响较大，而创新药在政策扶持下发展很快。公司立足于创新转型，一直在不遗余力地强化自身的研发能力，在创新药和医美领域持续投入布局。” 布局早期创新药研发 公告显示，本次披露的双抗产品PRV-3279具有治疗B细胞介导的自身免疫性疾病（如SLE）和预防或降低生物治疗（如基因治疗）的免疫原性的潜力。目前PRV-3279正在美国开展两个适应症的试验。其中SLE适应症已经完成1a和1b两项1期试验，2期临床研究预计将在2021年的下半年开展。 事实上，稳健增长是华东医药过去20年来经营发展的主基调。2020年半年报显示，2007年至今公司已连续13年保持净资产收益率（ROE）在20%以上。近年来，受集中采购影响，大品种仿制药面临较大的降价压力，中国仿制药的历史盛宴正在谢幕。在此背景下，华东医药主动求变，立足于创新转型，研发费用持续增加。 2019年公司医药工业板块研发费用投入达到10.55亿元，较上年同比增长49.14%。华东医药先后与美国R2、MediBeacon和瑞士Kylane公司达成战略合作，获得多个创新产品的国际商业化权益。此次合作引入PRV-3279是公司在自身免疫领域创新药研发的又一重要布局。 “这几年我们一直在加强对外合作，这次披露的双抗产品，是全球创新的产品，也与我们自身已经积累优势的领域，如糖尿病、免疫等相关，能发挥协同作用。”陈波告诉记者。 根据弗若斯特沙利文预测，2019年全球SLE治疗生物药市场规模约为8亿美元，预计2030年将达到132亿美元，中国SLE治疗生物药市场规模预计由2019年的0.03亿美元增加至2030年的23亿美元，复合年增长率预计为82.4%。 非手术类医美产线全面覆盖 另一笔重大交易涉及收购西班牙能量源型医美器械公司HighTech的100%股权。 公告显示，HighTech公司业务覆盖身体塑形和皮肤修复两大医美领域，主要产品包括冷冻溶脂及激光脱毛等系列产品。Medicalinsight行业报告显示，2019年其冷冻溶脂产品在EMEA（欧洲、中东、非洲三地区的合称）塑形和紧肤设备市场占有率排名第二。 “我们涉足较早医美行业，2013年就通过代理韩国伊婉玻尿酸开始在国内布局，经过多年开拓，目前玻尿酸产品市占率在国内排名第一。通过销售代理我们对医美行业及其国内未来发展的潜力都有了更深的理解，因此看好中国市场的发展前景。”陈波表示。 2018年，华东医药通过收购英国上市公司Sinclair100%股权，实现了医美销售网络全球布局。本次收购完成后，HighTech公司将成为Sinclair公司的全资子公司。 “我们过去不断调整、增加医美产品的结构，这几年也引进了高端的玻尿酸、肉毒素，产品覆盖面部微整形、皮肤管理等。加上能量源无创产品的布局，华东医美产品线已经基本实现了非手术类产品全面覆盖。”上述公司负责人称。 ISAPS数据显示，2019年全球非手术类医美市场规模占当年总市场的比重为54.5%。Frost&Sullivan预计，中国非手术类医美项目市场2019-2024年复合增长率为19.2%，占比将于2024年增至45.3%。 中国整形美容协会教育培训中心主任田亚华在接受记者采访时表示，“手术类项目的受众群体主要集中在18岁至25岁两个年龄段，也就是高中毕业和大学毕业的年龄组，相比较而言，非手术类项目更适应生活美容医学化的发展趋势，有望成为未来中国医美市场主要增长驱动力。” 对于医美业务未来的工作重心，陈波告诉记者，“产线布局完善后，公司将在国际上加快各个国家和地区目标市场的注册进度和销售网络布局，国内加快相关重点产品的报批和商业化的落地。” “总的来说，医美行业还是一个新兴行业。就国内目前医美的渗透率来说，跟韩国相比相差5倍到7倍，也就是说国内医美行业的天花板远未到来。”田亚华表示。
近日，一则关于游族网络(行情002174,诊股)董事长林奇被投毒的消息在网络流传。 23日，多家媒体采访游族网络高层，得到回复称：游族网络高管与核心骨干员工悉数在岗，公司正常运转，并被告知高管投毒内斗系谣言。同时游族网络发布公告称：林奇是因为身体不适入院，经过治疗病情已经稳定。而23日当晚，上海警方公布了案件细节，证实游族网络董事长CEO林奇疑似中毒，并拘留了嫌疑人同事许某。 简单地说，游族网络事件颇具戏剧性：从最先公司向媒体辟谣“被投毒系谣言”，到后来公告避重就轻，再到后来被警方通报“打脸”，以致游族网络不得不承认董事长林奇意外住院的事实。不过，投资人可能并不关心事件背后的戏剧性，但是投资人关心信息披露的真实完整和及时性，而信息准确及时披露是资本市场的基石，尤其是注册制改革，监管部门一直在致力于改善信息披露质量。 游族网络23日的信息披露并不完整，含糊其辞，在一定程度上减缓了当天资本市场游族网络的下跌，但是事件本身发生在16日，报警是在17日，信息披露本身已经滞后的情况下，再发布不完整的误导性信息，很显然这是一种耍“小聪明”的行为，这种“小聪明”也往往意味着公司背后有一些潜在目的性。建议监管层对其跟进监管，因为这很可能已经涉嫌信披违规。 深交所《股票上市规则》中明确表示，“公共媒体传播的消息可能或者已经对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的，上市公司应当及时向深交所提供传闻传播的证据，并披露澄清公告。”《证券法》第八十四条也规定，自愿性信息披露不得与依法披露的信息冲突，不得误导投资者。 董事长住院，嫌疑人是高管，刑事案件已经立案，传闻已起。按照前述规则，上市公司必须按照信息发生的实际情况，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。而在董事长CEO无法履职的情况下，上市公司更要说明公司中是否有人暂代履行CEO等关键职务职责。即使事件细节无法公开，也应该指明事件性质，并说明无法完整披露细节的原因，比如正在侦办过程当中。以此来契合信披规则，让投资人及时获知该获知的信息，做出相应的买卖决策。 而很显然，游族网络在信披上耍了点“小聪明”，将刑事案件描述为“身体不适”，没有披露事件的关键点，模糊了关键信息，即这是一起影响到公司日常经营的刑事案件，这绝不能理解为是表述不准确，甚至可以推定“身体不适”是披露前绞尽脑汁的一种有意表述。模糊掉关键信息的动机可能是多方面的，但是最有可能的动机也许就是减缓资本市场上股票价格的下跌。 就游族网络的经营层面来看，游族网络当年从页游起势，后来逐渐向手游发展。但是游族网络的业绩却由于新的游戏项目缺乏而出现下滑。而从资产负债表结构看，存贷双高，根据游族网络2020年三季报，公司货币资金14.61亿元，而短期借款却高达19.01亿元。CEO林奇股权质押比重高企，并频频减持公司股份，2019年6月到2020年7月，林奇减持接近1亿股，套现15.87亿。伴随游族网络业绩下滑，和控制人减持的，是其股价的下跌。 而从游族网络内部人事层面，则不停传来项目人员集体出走的事件。比如公司核心游戏《少年三国志》的无限工作室核心人员几乎全部出走，创办了一家叫乐府互娱的公司。可以看出公司本质的问题，在于缺乏对游戏开发持续投入的耐心，内部留不住人才，公司实际控制人过度关注资本市场，而忽视了经营本身。 也许，正是因为公司重点在资本市场，才会以“小聪明”来延缓市场消息的发酵。此外，有市场传闻12月20日是游族网络员工持股减持到期日；以及在17日到24日之间，是否存在着内幕人员买卖股票的行为等等，这些可能涉嫌更为严重的违法，公司应该向投资者有所交代，监管部门也应该就这些予以调查清楚。 不能让耍“小聪明”的人在资本市场非法获利，可能才是遏制此类信息披露企图打擦边球或者说违规的行为关键所在，而大幅度提高违法成本也是这两年监管者治理信息披露违规的最重要手段。当然，笔者也呼吁上市公司要对投资者秉持“诚实信用”原则，不能对投资者耍“小聪明”，否则在当前严监管的大背景下，最终是搬起石头砸自己的脚。 （作者系中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授）
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