据河南《郑州日报》消息，6月8日，市委常委、市纪委书记杜新军到巩义市调研企业复工复产和纪检监察工作。据了解，这是杜新军首次以郑州市委常委、市纪委书记身份公开亮相。 据中国经济网地方党政领导人物库资料显示，杜新军，1964年10月生，此前担任濮阳市委常委、市纪委书记。原任郑州市纪委书记的是周富强，2017年任郑州市委常委、市纪委书记，今年2月起任郑州市委副书记。 杜新军简历 杜新军，男，汉族，1964年10月生，省委党校在职研究生学历，1983年8月参加工作，1985年9月入党。 曾任安阳市人民政府副市长；商丘市委常委、政法委书记；濮阳市委常委、市纪委书记、市监委主任等职务。 现任郑州市委常委、市纪委书记。
经过了两三年的努力，中国经济应该能够回到6%左右的增长，因为中国经济有两个重要的潜力，一个潜力是我们确实市场大，我们有4亿中等收入人群，中等收入人群指三口之家年收入在10万-50万之间，这4亿的人口消费能力是很强的。 今天想来谈谈新冠疫情对中国经济会有什么样的影响？未来两到三年中国经济走势如何，决策者、企业家，应该做怎样的准备。 第一个话题，如何看待新冠疫情之后中国与世界的政治、经济、金融的形势？ 这次疫情的传播速度不仅快，而且隐蔽性非常强。因此，我判断这次疫情不大可能短期内能够完全地离开我们，全球范围来看短期内恐怕很难宣布战胜了疫情，也就是说这次恐怕我们应该做持久战的准备。具体来说，今年秋天全球可能还会有第二轮的疫情发展，明年春天恐怕还会有。 这次疫情对世界经济、金融的影响是什么？全球范围之内，这次抗疫基本上可以分为三个阶段。第一个阶段是医控，例如武汉有方仓医院，临时建了火神山、雷神山医院，第一阶段是大量的精力放在医治病人，防止传播。 我们正在走入第二阶段，第二阶段是复工复产阶段，中国从3月开始就复工复产了。复工复产是关键，目前看到的是消费者信心不足，消费者还没有完全恢复到像疫情之前的去餐馆、去电影院消费。 第三阶段还没有完全到来，但是开始出现端倪，是什么呢？第三阶段是由于疫情来了之后，全球的政治经济格局会产生变化，对中国的影响将会不断地突显出来。到目前为止，全球范围来看，尤其是发达国家，目前疫情是怎样对经济社会产生影响？有一个现象值得注意，这次疫情全球范围来看，尤其在发达国家，是低收入者的危机，这些人收入低、储蓄低，疫情之后工作收到影响，甚至失业。但从资本市场来看，最开始极其恐慌，华尔街连续四次熔断，但是紧接着美联储出台了没有上限量化宽松，美国国会也推出了财政刺激计划，于是金融市场格再次猛涨，5月底华尔街的价格已经超过了2019年11月的水平。 第二个话题，这次疫情之后，政策做出哪些调整，未来一两年还会有怎样的政策走势？两会召开之后这些政策的趋势是非常明朗的，我理解有三个大原则：一是保底线，二是留有余地，三是要转危为机。 什么叫保底线，底线在哪里？底线就是老百姓的生活，底线就是就业，底线就是社会稳定，坚决不能让这场疫情影响到中低收入者的生活。政策都是围绕着这个展开的，比如发行特别国债券，重要的发力点就是尽量地减少手续，一竿子触达到县级政府，主要用来保民生。这个底线一是体现在民生，不能出现因疫情而发生新的贫困，这是保底线。 保底线的另一个重要的表现是什么？就是就业。今年870万大学毕业生，明年还会更多一些，大学毕业生要有工作。今年两会上提出要保证900万个新增就业的人数，这是什么概念呢？过去这几年，每年提的是每年新增就业1100万，最后执行的结果是1300万，将近1400万的新增就业，今年目标是900万的新增就业岗位，坦率地讲应对870万的大学毕业生是比较紧张的。 还有一个保底线是什么呢，是一些企业短期内碰到了问题，比如一些出口企业。国际货币基金组织和世界银行的预测是发达国家会有-6%的经济下滑，-6%是很厉害的，一般衰退年份-1%或者-2%是正常的，这次发达国家是-6%。这样的情况下出口市场肯定是不好的。怎么办？要给这些出口企业一定的援助，不能说没有出口定单了、就破产了、影响就业了，而是要给企业一个时间窗口，在这个时间窗口之内给他救助，让他转型，这也是保底线的第三个方面，所以我理解“六保”里面，最核心的是保民生、保就业、保企业，或者说市场主体。 两会结束之后，贯彻的指导思想是什么？刚刚谈到了，就是要在政策宽松的过程中留有余地，怎么叫留有余地呢？比如这次两会没对经济增长提出硬指标，就是怕地方政府为了GDP指标搞一些短期来看似乎能够稳住经济，但是长期来看会留下隐患的措施。因为明年后年的经济情况不会一下子就扭转过来，国际形势还会变化，所以把一些政策的“子弹”留下来，中央层面也是留有余地的，比如这次的特别国债券只发了1万亿元，之前很多预测，包括我自己预测是1.2万亿元，这次只提了1万亿的特别国债券，为什么只提1万亿，我的理解是担心明年后年经济还不能完全恢复，所以留有余地。 再比如财政赤字率，这次提的是3.6%以上的赤字率。3.6%以上，只要是保证了就业，保证了民生就可以了，并不追求GDP的增长速度。目的是如果明年后年经济还有波动的话，财政上还能够再发力。这是我理解的经济政策的三个原则。 经济在酝酿新的增长机遇，但也要对未来两到三年的经济短期冲击做出预案。最终的目的是希望通过两到三年的调整，包括国有企业改革，能够经过两三年的调整，让中国经济再回到一个比较健康的或者是更加健康的、更加可持续的发展轨道上来。 未来两三年，就是要下过去下不了决心，一些基础性的技术也好，投资也好，经过两三年调整，中国经济的科技发展、产业升级会有一个更好的基础。 什么叫危机中孕育新的机遇，什么叫在变局中打开新的局面？具体说来这么几件事情，未来两三年会陆续推出。 第一，财政上会持续地扩张，今年的扩张有三个部分。占GDP3.6%以上的财政赤字是第一部分，估计有4万亿元的财政赤字，还有1万亿元的特别国债券，这就是5万亿元了。还有3.75万亿元的地方政府的专项建设债，所以加在一块，大概就是大数是八九万亿元。如果不够，明年起适当地扩张。为什么这样讲，中国现在整体看，债务水平不算太高，我们整体上讲企业债加政府的各种各样债占GDP的比重是2.6%左右，但是我们的储蓄高，百姓、企业和部分机构，比如很多大学的资金很多是没有用起来的。我们的储蓄率是38%，GDP中38%每年是用不到，是用来储蓄的。从宏观上讲，中国的财政上是有空间的。但还是那句话，“子弹”不能一下子打光了，这是具体的财政上还可以扩张，这次财政的扩张主要是针对基层，不是中央的资金直接拿钱搞项目，而是直接交给基层，交给县级政府去做。 第二是金融方面，这次也有很多的政策，比如说直接面对中小企业发放贷款，哪怕是不良率高一点，金融方面还有很多措施，比如说注册制要推出来，再比如说债券市场的发展，各种具体的债券管理办法，一定还会进一步细化。再比如退市，经营不好的企业、做假企业的退市政策也要加快。 第三，基建现在也在加码，这次的基建和2008年不一样，这次的是抓重点，而不是撒胡椒面，这次的基建是三个重点：一是新基建，这个就不重复了；二是新型城镇化，尤其是县级的新型城镇化；还有一个是老旧小区的改造，现在提出了要三万多个小区出加装电梯。为什么要做这个，为什么要搞县城的更新，为什么要给老旧小区改造呢？主要仍有大量农村人口要进城，年轻人在城里打拼，要给下一代进城定居的条件，也要把老人接到城里来，第一站就是县城。 基建还有一个重点区域，就是重要项目的建设。举个例子，在珠三角地区，港珠澳大桥是连接香港、澳门、珠海的“中间一杠”，但这还远远不够，这一区域的道路和桥梁是非常拥挤的，地方经济活动是强度非常高的，基建还要加强。 再举个例子，在长三角地区，有一个全国百强县叫江阴，江阴在长江的南面，对面叫锦江，这个过江大桥也极其繁忙，不是过年过节都堵车，过年过节更堵车，经济如此发达地区，经济活动强度如此之大的地区居然天天堵车，当然要建桥。这次的重点是抓新基建，新型城镇化和重点地区的基建，这次的政策还是很务实的。这次也是在一定程度上吸取了上次4万亿的教训，准备打持久战。 未来的两三年，中国经济将会走出怎样的轨迹？首先，未来两三年，可能还会是比较艰苦的，会出现一些考验我们的耐心和定力的国际上的重大变化。 经过了两三年的努力，中国经济应该能够回到6%左右的增长，因为中国经济有两个重要的潜力，一个潜力是我们确实市场大，我们有4亿中等收入人群，中等收入人群指三口之家年收入在10万-50万之间，这4亿的人口消费能力是很强的。我在这次两会上提出了一个提案，应该再花15年的时间，把4亿的中等收入人群翻一番，变成8亿，这是我们的增长潜力。 第二个增长潜力大家可能讲得不够多，就是我们科技升级的能力，中国是一个科技人才的大国，科技人才大国，我们每年800多万大学毕业生，40%是学工科的，中国工科的训练是非常严谨的，坦率地讲比美国要成功，尤其是比美国的普通大学要成功，美国顶尖大学是不错的，但是很多一般大学是比不上我们的一般大学的，这是我们创新的潜力所在。 所以我的判断是在经过两三年的努力，我们应该能够打开一个新局面。中国经济的主要市场在国内，主要市场在国内，而且以中国经济为核心，我们拉动了东南亚、东亚地区的产业链。此外，我们的技术创新基本上能够进入到一个新的阶段，很多创新能够实现自主，当然最顶尖的创新一定还要国际交流，比如说量子计算一定需要国际交流。形成创新自主能力提升、跟国际交流学习，这样一个局面。一旦这个局面形成，我们还会有十年左右比较快速的增长，在6%左右。再下来，我以前算过一个数字，从2020年到2050年，只要保持4%左右的增长就够了。 具体来看，有六个方面仍然有发展机会。 一是汽车的销售会恢复，汽车销量过去这两年下降非常快，这种下滑不是长期的，还有大量的家庭想买汽车，还有很多家庭想换汽车，我们的百户人家的汽车平均保有率只是巴西的一半。这需要地方政府发力，需要在汽车的牌照管制方面有创新。 第二，房地产方面，住宅地产是增长点，虽然不可能回到过去那样子的爆发式增长，但仍然有增长空间。疫情期间大家宅在家里，对自己的住房有新的体验，想换大房子的，想换更好的区域的，装修风格要变的，一定有。这方面需要相关的政策配套，要增加土地供给，控制房地产的价格，房子要做到房住不炒，根本之策不是搞限购，限购只是降温，根本的职责是增加住宅土地供给。地产是未来的一个增长点，但是千万别误解，绝对不是说地产价格要暴涨，而是有希望走出一条价格不怎么涨，但是交易量上升，老百姓能够通过交易改善住房的需求，这么一个格局。 第三是新科技，未来几年一定会大规模发展，包括这次疫情期间发挥了重要作用通讯软件、内容网站，应用层面的新科技，包括人工智能还会发展。 第四是重点领域投资，例如老旧小区的改造、智能电梯，此外还有重点高科技工程，城市地下传感器的设计和建设等，这方面也会出现大量的技术需求和机会。 第五是金融，也面临着新发展的新阶段，债市市场还要扩大，政府债券的规模一定会扩大。注册制之后有进有退，股市也会发展。 第六是新型城镇化，这可能是未来二三十年的重大机遇，农村儿童和老人要进城，城里的外来工会定居下来，这个问题要仔细地地研究。中国这么多城市，从一线到三四线城市，哪些城市、哪些地区人口会流入，哪些地区的住房、公共设施会增加投资，最终是老百姓自主定居的选择，我们应该做好这方面的研判，投资、政府的政策都要跟着百姓的意愿走。 经济目前遇到了调整期，从职业发展来看，大家一定要耐心，一定要有定力，经过这两三年的调整，经济一定还有更好的发展前景。企业、个人事业，如果能调整到位，还会迎来未来更好的发展前景。
伴随着消费升级和金融科技的崛起，挑战和机遇同时袭来。消费金融公司需要在场景开拓、生态化开放平台打造、合作方和合作模式选择等多方面把握和布局，使得越来越多的消费金融公司开始注重金融科技力量比拼。 在这一大背景下，由中原消费金融科技团队自主研发的新一代核心业务系统上线投产，不仅实现了腾讯专有云首次落地消费金融领域，更是在底层架构布局、业务效能提升、数据信息安全等方面取得了重大突破，推动了消费金融行业的发展。 中国社科院金融所金融科技研究室主任尹振涛认为：“面对扩大内需和促进消费的政策环境，消费金融行业特别是线上消金将步入快速发展的黄金时期。中原消费金融新一代核心业务系统的上线，实现金融与科技的深度融合，用数字基础设施搭建业务运营平台，为客户提供更开放、更便捷、更高效、更友好和更安全的普惠金融服务。” 此次中原消费金融新核心系统引入腾讯TCE分布式专有云平台，从底层重构基础架构，通过构建新一代分布式云架构，从根本上解决了单体应用架构集成度高，耦合性强的问题，从系统架构上保证了系统的可用性、稳定性和可扩展性。无论是在处理高并发情况、提升拓展新场景的开发效率还是运营成本方面，新型系统的构建都带来了极大的优势。 除此之外，该新核心系统采用了TDSQL数据库产品，其多源同步技术为中原消费金融的业务运行提供了秒级时延的海量数据实时查询，强化了数据在不同场景下横向关联的穿透能力，为客户服务、营销支撑、产品服务、信贷风险、运营支撑等业务场景提供了强大的数据服务能力。 据了解，该新核心系统从技术选型、系统设计，到软件工程实施、数据迁移和业务验证等工作，完全由中原消费金融科技团队主导完成，凸显了中原消费金融在金融科技领域的决心与竞争力。 中原消费金融新核心系统告别了结算时段中断业务的传统模式，实现了7*24小时不间断的业务运行。在新核心系统的助力下带来的不只是效率提升，更为中原消费金融的业务发展注入了强大的驱动力。应用性能通过业务服务拆分提升了6倍，日业务承载量由40万件升级至300万件，查询类并发处理能力提升了10倍，交易类并发处理能力提升了5倍…… 清华大学经济管理学院中国金融研究中心高级顾问许小青表示，“中原消费金融新核心系统率先实践了多种行业领先的技术应用，为消费金融行业的发展起到了很好的示范标杆作用，为同业核心系统的升级换代，提供了有价值的参考和借鉴。”当前我国消费金融行业进入高速发展期，行业竞争也愈发激烈，对金融科技的重视程度决定了企业未来在行业赛道能否领先。 适者生存、优胜劣汰，达尔文的进化论在消费金融行业的竞争中同样适用。作为持牌消费金融公司，中原消费金融将科技创新作为企业的发展重点，通过移动互联网、大数据、云计算、人工智能、生物识别、区块链等技术，布局新业务、开展新的服务模式，有效解决了城乡之间、地区之间、行业之间金融供给不平衡、不充分的问题，以消费金融业务作为土壤，培育和孵化更多可能性。
据陕西《咸阳日报》消息，6月4日下午，咸阳市第八届人民代表大会第五次会议闭幕。会议以无记名投票的方式，选举张岗岭为咸阳市第八届人民代表大会常务委员会主任、王满院为咸阳市第八届人民代表大会常务委员会副主任。 张岗岭简历 张岗岭，男，汉族，1962年10月生，陕西周至人，1984年7月参加工作，1985年5月加入中国共产党，陕西师范大学中共党史专业毕业，在职研究生学历，哲学学士，法学硕士，讲师。 1980.09-1984.07陕西师范大学政教系政治教育专业学习 1984.07-1994.02陕西师范大学政教系教师 （其间：1987.09-1990.07陕西师范大学中共党史专业在职研究生学习；1993.03-1994.02陕西省委组织部组织处借调工作） 1994.02-1996.12陕西省委组织部组织处主任科员 1996.12-1997.08陕西省委农村基层组织建设工作领导小组办公室副处级干部 1997.08-1999.09陕西省委组织部组织一处副处级组织员 1999.09-2003.10陕西省委组织部组织二处副处长 2003.10-2007.02陕西省委组织部干部培训中心主任 2007.02-2011.04陕西省委组织部青年干部处处长 （其间：2009.02-2009.05陕西省委党校中青年领导干部培训班学习） 2011.04-2013.12陕西省委办公厅纪检组组长 2013.12-2014.08陕西省委办公厅专职副主任 2014.08-2015.12陕西省委办公厅专职副主任、兼任厅直机关党委书记 2015.12-2017.07 商洛市委常委、市纪委书记 2017.07-2017.08 商洛市委副书记、市纪委书记、市委党校校长 2017.08-2018.12 商洛市委副书记、市委党校校长 2018.12-2019.02商洛市人大常委会党组书记 2019.02-2020.05商洛市人大常委会党组书记、主任 2020.05- 咸阳市人大常委会党组书记 2020年6月4日当选咸阳市人大常委会主任 省十三次党代会代表，省十三届人大代表，十三届省纪委委员。
“债务违约后，永泰能源不会倒。”近日，在接受上证报采访时，永泰能源董事长王广西对化解债务危机充满信心：自2018年出现债务危机以来，公司不欠薪不欠税，与供货商也不存在债务纠纷，生产经营一切正常。 在交流中，永泰能源董事长王广西不仅亮出了自家企业优质电力、煤炭、石化资产的家底，还承诺将按照债委会及相关单位要求，力争年内完成债务重组。 “在化解债务危机后，公司从长远规划上还可能通过引入战投等方式提升公司竞争力，依托已有的煤电优势，深化能源领域转型。”王广西说。 表信心：债务重组步伐再加速 2018年7月份，永泰能源2017年度第四期短期融资券未能按期兑付，构成实质性违约。公开资料显示，公司2018年全年违约的非国企债券涉及余额超过1000亿元。 对于市场关注的债务危机化解，王广西也向外界表露信心。 “发生债务风险是因为融资性现金流出现了问题，公司生产经营一直正常。”王广西表示，2019年公司经营性净现金流约52亿元，公司不欠薪不欠税，与供应商也没有债务纠纷。 据介绍，自发生债务问题以来，永泰能源通过稳定生产经营、及时寻求政府救助、加快资产处置、全力推进债务重组、深入开展债权人沟通等多种措施，稳妥化解债务风险。同时，在债委会的指导和统一安排下，通过实施债转股、债权延期、降低企业财务成本等措施帮助企业降杠杆。 目前债务重组的初步方案已经债委会通过，正在履行相关的审批程序，按计划年内将完成债务重组。 “按照债委会及相关单位要求，我们有信心履行好承诺，力争年内完成债务重组。”王广西表示，债务重组完成后，公司的债务总额、负债率将回到正常水平，经营和发展也将更稳健。 同时，在公司债务重组过程中，将平衡好债权人和股东特别是中小股东的利益，最大限度保护广大股东和债权人利益。 亮家底：煤、电、石化项目全面开花 据了解，永泰能源煤矿产能规模达到975万吨，均为优质焦煤，在国内民营焦煤生产企业中居于前列；其运营电厂装机容量909万千瓦，在建和前期工作的机组332万千瓦，主力机组均为国内最先进的单机100万千瓦和66万千瓦的超超临界机组，公司总体电力装机容量在民营企业中名列前茅。 在石化业务方面，公司位于粤港澳大湾区石化园区的华瀛石化项目，主要经营原油、燃料油、柴油的接卸、仓储、中转、调和及石油化工产品贸易，拥有华南地区最大公用石化产品仓储基地和最大燃料油调和装置。该项目已于去年10月进入生产试运行阶段，预计在今年下半年完成生产试运行和工程竣工验收，正式投运。 据介绍，受益于近期国际原油价格的大幅下跌，油品仓储需求上涨，今年4月以来，公司与国内外知名石油商开展合作，进行仓储、保税加油等业务，截至目前华瀛石化大部分库容已经出租，锁定未来的客户和收益，少量剩余库容也正在抓紧招商中。 年报显示，2019年，公司实现营业收入211.87亿元；实现归属于母公司所有者净利润1.4亿元，同比增长112.65%。 强主业：力争债务重组后一年内处置资产100亿元 为化解债务危机，永泰能源加大资产处置力度，进一步精干能源主业，实现企业“瘦身”。 今年3月份，永泰能源发布公告，公司所属全资公司郑州裕中能源有限责任公司以公开挂牌转让方式出售所持有的陕西亿华矿业开发有限公司70%股权，据初步评估，该部分股权价值约75亿元。 王广西介绍，早在2018年7月中旬，永泰能源就制定了238亿元的资产出售计划。截至2019年末，公司已经完成珠海东方金桥一期、二期基金份额等多项股权出售工作，出售资产回笼资金已全部用于偿还公司债务和补充经营所需资金。 “目前已处置资产约10亿元，在完成债务重组后力争一年内处置资产100亿元。”王广西说，后续资产处置主要包括股权投资、金融股权以及目前不能产生现金流的资产，进一步聚焦能源主业。 对于今年的规划，永泰能源表示，在稳定现有1000万吨/年焦煤产量的基础上，稳步推进在建项目建设，加快实现1000万千瓦以上运营电力装机容量，夯实主营业务发展基础。同时，公司通过华瀛石化项目，拓展石化及仓储业务，逐步实现2150万吨/年油品货运吞吐能力、1000万吨/年油品动态仓储能力和1000万吨/年燃料油调和加工能力，打造综合性、跨区域能源产业集团。 对于2020年具体的经营目标，永泰能源在年报中披露：全年计划发电量349亿千瓦时、煤炭产量900万吨，预计实现营业收入210亿元。
“力争2020年完成郎酒股份主板上市。”2019年初，郎酒集团董事长汪俊林放出的豪言壮志正在变成现实，这已经是郎酒第三次冲击上市。6月5日，证监会发布四川郎酒股份有限公司（以下简称“郎酒股份”）首次公开发行股票招股说明书。招股书显示，郎酒股份拟发股不超过7000万股，募资中的74.54亿元用于扩大基酒产能、建设数字化运营体系等项目；汪俊林通过郎酒集团间接控制郎酒股份61.70%股权，直接持有15%股权，合计约4.22亿股，76.70%的股权，系公司的实际控制人。至此，郎酒股份与不久前发布招股书的国台酒业已经形成竞赛之势，谁率先登陆A股就将成为继贵州茅台之后的第二家酱香型白酒上市公司，同时也是第20家白酒上市公司。如果郎酒成功上市，发行价超过23.7元/股，那么汪俊林将成为酒业首个百亿富翁。招股书显示，郎酒股份2017年最近一次股权转让价格为21元/股。打破百亿传言，66%资产负债率居行业之首招股说明书显示，2017年至2019年，郎酒股份营收分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46% 和12%；净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，后两年增速达140% 和237%。“郎酒在2018 年实现了销售收入100亿元的预定目标。”2019年年初，汪俊林在向当地相关领导介绍郎酒生产经营情况时如此表示。郎酒集团董事长汪俊林但如今的招股说明书打破了郎酒百亿营收的传言，即使在2019年郎酒与百亿营收还有一段差距。不过以2019年营收为指标，郎酒股份可以在19家上市白酒公司中排在第8名，位于牛栏山103亿营收之后，在今世缘48亿营收之前，可以位居白酒行业第二梯队。以2019年净利为指标，郎酒股份24.44亿元净利润可以在排第5名，位居汾酒和古井贡酒之前。郎酒股份在招股说明书中表示募资主要用于技改扩建基酒产能。郎酒表示，2019年度酱香型基酒产能为18000吨，产能利用率已达到 94.44%；浓香型基酒产量仅8983.47 吨，产量缺口需通过外购基酒来满足。此前，汪俊林曾多次公开表示，酱酒对储存年限有要求，谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长，谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。本次募资投入技改项目后，郎酒酱香基酒和浓香基酒产能都将超过5万吨。不过在扩产能之外，郎酒争取上市的另一个目的是改善公司的财务指标。招股书显示，2017年至2019年，郎酒股份资产负债率分别为 67.06%、67.02%、66.06%。而同期，白酒行业上市公司的平均资产负债率只有30%左右。同时，郎酒股份的资产负债率也刷新了不久前发布招股书的国台酒业记录，成为上市白酒公司中资产负债率最高的企业。招股书显示，截止2019年年末，郎酒股份总负债138.33亿元，其中流动负债116.86亿元占比84.48%。流动负债中的短期借款高达23.87亿，预收账款34.98亿元。郎酒股份表示，上市白酒企业已通过资本市场募集了发展所需资金，客观降低了流动负债需求，而公司目前正处在业务扩张期，需要不断通过自身经营积累和外部融资取得资金。郎酒股份坦言，公司资产负债率较高的原因是公司近几年通过负债方式大力拓展基酒产能与储能、增加营销投入等。公司在较高资产负债率的情况下，如果公司未来经营活动现金流入不及预期，会对公司的还本付息造成不利影响。本次募资用途中，郎酒也将用10亿元募集资金用于补充流动资金，用于优化公司财务结构，防范经营风险。连续三年涨价，毛利率81%仅次于茅台值得注意的是，2019年郎酒股份业绩数据略显蹊跷。2019年郎酒营收增速仅为12%，净利润增速却高达237%，净利润直接从7.26亿元跃过10亿元和20亿元门槛达到24.44亿元。对比来看，2018年郎酒7.26亿元净利润只能排在行业第12名，2019年却突然攀升至第5名。对于公司净利润迅速提升，郎酒股份给出的解释是主要受到公司销售收入稳步提升，产品结构中高端化，自主生产部分原辅材料以降低成本，以及广告费用支出合理控制等因素叠加影响。综合来看，主要原因还是源自2019年郎酒产品的提价和销售费用的降低。销售费用方面，2017年至2019年郎酒销售费用分别是18.21亿元、29.32亿元和19.37亿元。郎酒表示，2018年销售费用激增61%是为扩张市场加大了广告宣传投入。而2019年郎酒销售费相较上一年节约了近10亿元，郎酒表示是因为前期的广告宣传推广已经取得一定成效而降低投入。除了“节流”之外，郎酒2019年净利润暴增的另一个主要原因是涨价与高端产品销量提升。招股书显示，2017年至2019年，郎酒股份毛利率年年上升，分别为67.71%、75.38%和80.94%。毛利率排名从行业第11位升至与泸州老窖并列第2位，连续超越洋河、古井贡酒、汾酒、五粮液等头部酒企。2019年，毛利率在郎酒股份之前的只有贵州茅台和泸州老窖，其中贵州茅台毛利率91.37%，泸州老窖毛利率80.95%，与郎酒股份80.94%的基本持平。招股书显示，2017年至2019年郎酒股份的高端与次高端白酒销量与销售价格年年提高。其中以青花郎为代表的高端白酒销量从2017年的680万吨增至2019年2476万吨，售价连续三年从108.65万元/吨提至129.14万元/吨。涨价后遗症：青花郎价格倒挂，经销商称“纸上谈兵”对于提价，自誉为“两大酱香白酒之一”的郎酒股份有一个比肩茅台的宏大目标。郎酒股份在2019年公开表示，青花郎未来的目标价为1500元，将在3年内分6次提价来实现此目标。2019年郎酒就两次分别上调青花郎单瓶出厂价79元和50元。据经销商透露，目前青花郎的出厂价已经达到909元。这一价格比经典五粮液出厂价889元还高。以提高出厂价为基础，2019年郎酒将青花郎市场零售指导价提高至1198元/瓶。不过这一指导价格青花郎还难以企及。目前，在京东平台，郎酒官方网店青花郎的售价也仅为979元/瓶，仅比出厂价高70元。有经销商告诉搜狐财经，青花郎的提价策略市场难以同步，品牌刚需不强，涨价已经导致了消化不良。据经销商透露，青花郎的线下市场流通价格比官方网店更低，比郎酒规定的989元零售价低15%左右。“青花郎市场流通价880元算是比较好的了”此价格已经低于目前青花郎909元的出厂价，形成价格倒挂。该经销商表示，之所以能卖的比出厂价低是因为是在青花郎出厂价涨价之前进行了补货。“涨价导致本该是经销商的合理利润被进一步压缩，现在的新价格是纸上谈兵，后续压力很大。”经销商在涨价之前进行补货的说法在郎酒的招股书中也得到证实。招股书显示，2019年末，郎酒预收款项余额34.98亿元，较2018年末上升13.29亿元，增幅61%。郎酒解释称，主要原因之一是2019年上调核心产品出厂价格，部分经销商为锁定上调前的采购价格而向公司支付货款。值得一提的是，郎酒历史上曾发生过价盘崩溃的惨剧。2011年，汪俊林首次宣布郎酒营收突破100亿，2012年宣布公司营收保持110亿。但随后，白酒行业进入深度调整期，郎酒价格体系彻底崩溃、裁员、解约等负面消息不断。随着价格崩盘，郎酒经销商压货抬高业绩的手法也被媒体曝出，成为行业诟病。2017年，汪俊林就曾在一次郎酒客户沟通会上坦言：“让打款压货成为郎酒的历史。”如今，郎酒市场价格再次面临倒挂危机，郎酒的提价策略还能否持续？在价格压力和高额负债压力之下，郎酒本次冲击IPO的道路是否还能顺畅？这些都还有待时间检验。
5月29日晚间，上交所就2020年全国两会期间建议进行了回应，指出将“研究引入单次T+0交易”来保证市场的流动性。受T+0试点等利好消息影响，A股市场6月1日迎来开门红，三大指数集体高开，反映了市场对于T+0制度的期待和认可。券商板块当天更是领涨大盘，气势如虹，明确地告诉所有投资者谁会是T+0制度最大的受益者。 自从1995年1月1日，沪深交易所取消“T+0”以来，市场对T+0的呼声就从未间断过。直接的原因，显然是因为T+0机制为投资者带来更多的便利和更多的交易方式，同时，随着市场交易量的上升和投资情绪的高涨，T+0制度可以在短期为市场提供了更好的流动性。 值得一提的是，T+0制度通过增大市场的成交量，可以给证券交易所和证券公司（券商）带来额外的佣金收入，并给国家税收带来额外的印花税收入。那么，既然可以创收，可以为财政增利，这种看起来很美的改革措施，为什么在1995年取消之后，一直没能再次得到市场的采纳呢？ 其实道理很简单，那就是这一制度在给证券行业带来明显好处的同时，也对证券市场的投资者带来明显的风险和损失。 首先，频繁交易侵蚀投资者的业绩。根据行为金融学在全球的大数据实证研究表明，过度交易是影响散户投资收益的一个最重要原因之一。基于全球几乎所有主要资本市场的研究都表明，散户投资者的交易收益和交易频率呈明显的负相关关系，也就是说，平均而言，交易越频繁的投资者，投资收益越差。这主要是由于频繁交易的投资者，往往受到自身过度自信行为偏差，和市场过多扰动因素的影响，在频繁交易时更容易犯错，更容易蒙受损失。 其次，日内交易的散户投资者，交易投机性更强，业绩明显更差。基于美国，芬兰，澳大利亚，中国台湾的一系列研究都表明，自我选择成为日内交易者的散户投资者，在其日内交易中，交易的投机性更强，在日内交易中方向判断的可能性更大，投资收益也更差。这其中，日内交易者既放大了一般散户投资者在跨日交易中所常犯的错误，又有明显的选择性误区，往往选择进行日内交易的投资者，是特别自信，容易犯错的投资者。在日内交易T+0受到限制时，这些投资者的错误被人为地约束限制起来，好像拿不到酒的酒鬼，或者去不了赌场的赌徒。而一旦交易机制允许这些投资者进行T+0日内交易，这些投资者就会像终于拿到了毒品的瘾君子，或者到了赌场的赌徒一样，终于把自己人性中的弱点完全释放了出来。 再者，日内交易给潜在的市场操纵者更多影响投资者判断的机会。行为金融学研究指出，散户投资者非常容易受到吸引眼球的新闻事件，股价的大幅波动，和交易量的异常放大的影响和误导。T+0制度更容易诱发短期推动股价上涨和交易量放大，吸引投资者关注。 T+0交易可以让投资者通过对同一股票的反复买进卖出，对股价产生影响，特别是一些实力强大的机构和大户，有可能通过T+0来达到控制股价的目的，从而产生违反《证券法》规定的情况。除此以外，T+0交易使成交量放大，也容易产生“骗线”的效果，让市场的交易量数据失真，使投资者分析市场缺了一个最重要的参数依据，让散户投资者处于更加不利的信息劣势。基于目前一个个人可以有多个股票交易账户，T+0制度有可能给市场操控者提供额外影响不明就里的散户投资者的机会。 当然，上交所在科创板推行T+0交易的试点，既利用了科创板“试验田”的性质，也得益于科创板已建立了投资者适当性制度，屏蔽了部分抗风险条件较差的投资者，同时为中国证券市场最终拥抱T+0制度做了必要的尝试和准备。同时，单次T+0制度虽然没有能够完全达到有些市场参与者的预期，但毕竟一定程度上限制了T+0制度有可能对于市场投资者，特别是散户投资者的冲击，因此不失为一种有益的尝试。 但是，更加值得注意的是，T+0制度，只是一种交易手段，并不能改变资本市场中根本性的收益与风险的关系。虽然推出T+0交易制度和修改指数编制方法，有可能可以在短期提振市场信心，增加市场交易量，但如果这些措施，被市场投资者，特别是金融素养有限的散户投资者，误解为又一次政府对中国A股走势的背书和鼓励，那么投资者有可能很快就会通过自己的炒作，把市场再一次带进2015年那样的股市异常波动中去。正如笔者在《刚性泡沫》中指出的，任何监管政策，都必须考虑到市场参与者的解读和策略性的反应，否则很可能会导致因为“刚性兑付”所引发的泡沫，和泡沫之后崩盘。 要解决中国资本市场发展过程中所面临的挑战，中国资本市场可能必须要经历比T+0交易制度深刻的多的“触及灵魂”的深层次改革。 正如最近瑞幸咖啡事件所启示的，如何加强中国资本市场中的信息披露质量，上市公司的公司治理实践， 增强投资者教育和投资者保护，鼓励扶持长期机构投资者，可能应该是中国资本市场更需要解决的问题。 中国资本市场创建之初，带有重要的融资功能和扶持上市公司的文化。在经历了二十年的风风雨雨之后，中国的资本市场应该更多地考虑如何保护和扶植投资者， 如何切实为投资者创造财富，如何设立和发展真正公正，公平，公开的资本市场制度。
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