上个月，冯叔与经济学家管清友作客蜻蜓 FM，就‘投资’这个话题进行了一场对谈。我们整理了其中的部分内容，分享给大家。 封面图|《大江大河2》剧照 问：今年存在这样一种情况，银行利率下行，投资标的不断减少，于是一些人‘投资无门’；与此同时，一些速成的投资方式，比如 P2P，暴雷项目越来越多。这让一些想投资但对投资这件事缺乏专业知识背景的人面临无处投资的困境。那么，在这种情况下，两位老师觉得，‘投资小白’最需要做什么？ 冯叔：我要是一个‘小白’，我啥都不投，我就投自己。我觉得，经济有些问题的时候，投资自己、投资孩子，是最靠谱的投资。 我有一个朋友，在老家捐了一个双语幼儿园。用的是全球最好的资源，比北京一些幼儿园还好。他为什么这么做？他们家族从好几代之前，清末民国的时候就开始重视教育，办教育。也因此，他们家族做到了‘穿越周期，长盛不衰’。而且，不是他这一支，他们家族好几支，每一代人都有上清华、北大的，一批一批地出人才。他在老家捐建这样一个幼儿园，就是帮助那个落后山村的小孩，通过教育改变命运。 所以，与其因为那些投资的事而焦虑，不如好好投资你自己，另外投资孩子。比如，你在自己身上投资了一万块钱的培训费用，没准跳个槽就挣回来。这个投资还让工资涨了五千，那一年的回报有多少？我觉得这样是最靠谱的。 管清友：冯总讲的，其实就是说，有的时候人力资本投资的回报率是最高的。其实我自己也是这样。我父母原来对我的设想，是能在县城里当一名中学老师，就完成他们的夙愿了。我经过自己不懈努力的投资，算是超额完成了他们的目标。 至于你刚才提的这个问题，我的建议跟冯总说的其实殊途同归。就是要多学习。部分人亏钱都是因为乱投资。这个知道一点，那个也知道一点；觉得这个可以投一点，那个也投。最后踩的坑特别多。自己见识没有什么提高，钱亏了很多。 所以我觉得重要的是要认识到，投资也好，选择也好，得知道来龙去脉，得认识到本质。 跟很多客户交流，我们总结出一个所谓的比例。也就是，一个人在投资领域，应该花 95% 的时间去学习，花 3% 的时间去制定资产配置策略或者投资策略，花 2% 的时间交易就可以了。不要天天想着今天买个股票，明天买个房子，后天买个什么基金。首先要搞清楚，对这个事情要搞得特别透彻，不能人云亦云，也不能‘羊群效应’。所以，我觉得本质上其实还是投资自己，就是让自己的认知能力不断地提升。 冯叔：有一个朋友跟我说，‘投资是什么？就是把你的认知资本化’。这话就跟你说的一样。人很难挣到认知能力以外的钱。 有一个奇怪的现象，或者说悖论，大家天天听的那个讲股票的人，他自己都没通过股票发财，他跟那讲，底下还有很多人听。他要是自己在股票上赚钱，还来讲股票吗？ 比如说，高瓴投资投得不错，段永平做投资做得很不错，他们来这儿给大家讲股票吗？本来你应该去跟这些人去学习的，可是这些人找不着。结果天天给你讲股票的人，都是还没靠股票发财的。这不成了向一个盲人问路，然后让跛子背着你快跑。所以，还是要把认知能力提高。 另外，实在想不明白的时候也别焦虑，还是要投资自己，这是最简单的。 问：那么，普通人该如何培养、提升判断力，预测出经济趋势？如果能够简单地通过几个指标来判断的话，哪几个指标尤其值得关注？ 冯叔：我觉得，普通人根本不用看什么指标，就凭本能和生活经验其实就能跑赢大市。生活经验有时候比那些还靠谱。（同一件事），你看经济学家讲的，有人讲好，有人讲不好，他们都有很多前提，有很多逻辑。比如同样的一个增长，供给学派也好，或者新结构经济学也好，每个讲法都有个套路，而这个套路是固定的。甚至是到了给结论的时候，有的都是偏乐观的，也有一些就是偏悲观的。但是，我们能碰到哪个经济学家，这是偶然的，所以我认为，普通人天天看这些指标，会看懵的。 而且，在市场上，多数经济学家是往坏里讲的，而做政策宣传的人是往好里讲的。企业老板多数也是往好里讲，因为老板本身就乐观，永远在说未来、机会。不乐观的话他早就不做这行了。 我有一个做投资的朋友，说他最不愿意跟董事长聊天，他们太能忽悠，一不留神就被忽悠进去了。他喜欢基层员工聊，基层员工就做具体事，不忽悠。 所以我觉得普通人、‘小白’不要去看那些指标，也看不明白，要相信经验。比如说，有一个人在炒股，吃饭的时候发现海底捞天天排队，就认为这股票可以买。因为大家都排队，利润一定好。利润好了，股票会涨一点。至于涨多少，不知道，但肯定会涨一点。这就是凭经验。 也有公司，你看了它说的很多指标，结果看不见它的产品，又不知道它的老板在干啥，那你敢买它的股票吗？所以我觉得普通人凭经验就可以了，跟你生活特别远的指标没法看。 管清友：这几年我自己也在反思。对于短期的预测，专业的预测，从各种指标去测算，确实有它的意义，特别是二级市场，对短期的交易应该说非常重要。很多人是要通过数据的边际上的变化去赚钱的，这对于专业机构来说非常重要。 而无论是专业机构还是普通人，如果说我们是看一个三五年，甚至十年以上的趋势，我最近的感触是，其实经济学的穿透力远不如人文学科，远不如历史学科，因为我们确实经常会陷入到一些具体的数据当中而不能自拔，最后忽略了一些更重要的，就是捡了芝麻，丢了西瓜。 那么，我们说从产业的维度也好，从国家发展的维度来看也好，我更愿意强调一个词，叫‘模糊的正确’。所谓‘大道至简’，有的时候是你的生活经验，有的时候是你的常识，有的时候是人们共同遵循的一些共识，这些东西可能会让我们避开那些细枝末节，从而看到大趋势。 就像中国从九十年代末期开始搞房地产，逐渐地进入到市场化。其实很多人一开始也没有那么多判断，但觉得中国人开始需要房子了，开始大量地盖房子，这个市场就活跃起来了。 所以，我觉得大家需求不同，每个人可能适合的特点也不一样。有的人会对数据特别敏感，但这是少部分人，也有的人感觉很好，直觉非常准，当然，有的人可能两者都没有，那确实还是要认真学，多学一学，看一看。
继线下试点之后，数字人民币线上使用再添消费新场景。 近日，万物云宣布已率先完成与工、农、中、建四大国有银行的对接工作，其用户已可线上使用数字人民币缴纳物业费。据了解，万物云是开展数字人民币试点的首批企业之一，同步开展这项试点工作的还有滴滴、美团、京东数科、银联商务、拉卡拉等多家科技企业及支付机构。 在内测环境下，8月下旬，深圳市金域蓝湾业主已完成业内第一笔通过数字人民币线上缴纳物业费的真实交易。万物云旗下万科物业面向广大业主的“住这儿”App上线数字人民币支付业务至今，已有28笔共计1.1万余元物业费通过该方式完成了线上缴纳。从12月15日开始，已正式向深圳万科麓城小区开放体验活动，通过“住这儿”APP每周可接受200名左右的业主申请。 目前数字人民币尚在推广阶段，此次万物云能代表行业率先实现数字人民币的线上使用，一方面是基于其贴近民生的业务属性，拥有大量的小额、高频、多元的业务场景，给数字人民币的实践应用提供了空间；另一方面则是因为企业自身具有较强的数字化能力，能及时应对和响应数字人民币线上试点中遇到的各种问题。据了解，万物云已有近千人的数字化团队，过往物业费缴纳等支付业务中已有超过7成是通过线上支付完成。 据万物云相关负责人介绍，数字人民币就是数字化的人民币，对普通用户而言，多了一种支付选择。虽然在线上使用的直观体验上目前与使用支付宝、微信支付等差异不大，但是其使用最新的双离线技术，即使在没有手机信号情况下，依然可以使用。而且，使用数字人民币的兑出和兑回并不会收取任何费用，减轻现有从电子钱包提现产生手续费的负担，且更具隐私性。对于物业行业而言，利用数字人民币可追溯的特点，在资金代管方面能严格限定相关费用的使用途径和数额，让相关费用如公共维修基金等做到专款专用、公开透明，“这将成为解决物业行业痛点的一个利器。” 根据中国人民银行此前公告，数字人民币将在深圳、成都、苏州、雄安新区等城市以及未来的冬奥会场景开展试点，然后根据具体情况扩展到其他地区。业内人士表示，随着试点城市的逐渐增加，除了线上电商支付、线上缴纳物业费之外，数字人民币的消费场景也会更加丰富。 “下一步，除了使用数字人民币线上支付缴纳物业费之外，我们还会在缴纳停车费、装修费用等相关线下支付场景上逐步实现覆盖。”该负责人介绍，随着数字人民币线上、线下使用场景的逐步丰富和成熟，其在商写物业、城市服务中的应用场景也将一一落地。
2021年将近，大量流动性在场边观望等待布局，但同时疫情仍在全球范围内恶化，疫苗前景还待观察。明年全球市场将何去何从？国际资金又如何看待中国市场的机遇？ 日前，全球最大资管机构贝莱德旗下的贝莱德智库（BII）亚太区首席投资策略师庞文博(Ben Powell)对表示，明年贝莱德将整体提升风险水平，策略性地增持股票，更倾向于在科技、医疗以及受益于经济复苏的周期性板块之间均衡配置。同时，亚洲地区的疫情防控成效显著，因此2021年将增配亚洲（除日本外）股票和固定收益资产。 他提及，全球市场仍将从中国股债市场寻求收益，贝莱德视中国资产为策略性投资组合中的核心部分，预期未来资金将持续流入中国市场。 贝莱德智库认为，新的投资秩序已经形成，三大趋势将深刻影响投资布局。一是“债息新常态”，经济增长会随着疫苗的推出而加速，但实际利率（名义利率-通胀预期）会维持低位，因为通胀预期会随着经济复苏攀升，而央行将在一定时间内将名义债券收益率控制在较低的位置以降低偿债成本。贝莱德智库建议低配政府债券，并认为股票将受到实际利率走低的支撑。 二是全球化布局重整。疫情加速全球供应链的重塑，企业会更注重供应链的韧性和稳定性，而非过去关注的效率或经济效益。在这一影响下，贝莱德智库认为应对各国进行多元化配置，尤其是超配中国敞口。 三是结构性趋势的加速推进。人们愈发关注可持续性、不平等现象，以及疫情下电商对传统零售业的冲击。贝莱德青睐绿色资产，可持续发展的资产表现有望超越其他资产表现；同时，倾向于采取杠铃策略，一方面把握疫情下科技和医疗保健股的投资机会，另一方面偏好预期能够受惠于经济复苏的主要行业板块，以实现均衡的投资分配。 不论是出于分散投资或回报潜力的考量，贝莱德都对中国资产青睐有加。“发达国家主权债券可能会在未来五年间都维持负利率的水平，不可忽视的是，中国资产成为全球投资者组合中愈发重要的部分。”庞文博告诉记者，中国正向全球投资者开放资本市场。 就中国债市而言，明年富时罗素WGBI指数将大概率正式纳入中国债券，机构预计，在完全纳入后，人民币债券可能占到WGBI指数的5.7%，吸引1400亿到1700亿美元的被动资金流入。 从A股来看，尽管MSCI目前仍未表示将在2021年提高A股的纳入因子，但庞文博认为，全球投资者在中国的投资比重仍然偏低，中国资产在全球指数成份的占比将逐步提高，预期资金将持续流入中国市场。他同时表示，需警惕中国国内部分主体债务比较重、人民币汇率波动等带来的风险。此外，未来中国将更关注经济增长的质量，这意味着投资回报率将会上升，但这并不意味着所有公司都将受益，需要更关注公司质量并进行差异化布局。
11月26日，由金融数字化发展联盟发起主办的“2020年金融数字化发展金榜奖”盛大揭晓，中原银行荣获“年度最佳数字化转型实践奖”及“年度最受用户喜爱信用卡奖”。 本次评选汇集了170家银行业金融机构，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国邮政储蓄银行等数十家全国性大行，经过专家组的调研和评审，最终颁发”年度最受用户喜爱信用卡奖”、“年度信用卡业务发展奖”等9个奖项。中原银行荣获两个重磅奖项，体现了客户及行业对其数字化转型成就及信用卡产品实力的认可。 中原银行成立于2014年底，面对竞争激烈的市场环境，提出“传统业务作特色，创新业务求突破，未来银行求领先”的发展理念，基于自身区位、传统优势，并通过对行业趋势的精准预判，确立了“上网下乡”、“移动优先”的发展模式。经过六年的深耕，中原银行形成了“稳健、创新、高效、进取”的企业文化，市场认可度和影响力快速提升。 坚持轻型化发展 着力线上渠道 2017年，以“具备金融属性的科技公司”为愿景，中原银行启动了数字化转型。通过理念转变、顶层设计，提高线上化经营能力，推动科技转型，提升数字治理能力，引进和培养了一批与数字化经营相匹配的人才，传统组织架构向敏捷化组织转型。 同年，中原银行信用卡中心成立，明确“六化”经营模式，即获客线上化场景化、营销渠道化、审批自动化、风控智能化、运营轻量化。实现全线上申卡，依托大数据和决策系统建立智能风控体系，卡产品自动审批率达到80%；创新场景获客模式，搭建“线上+线下”客户全生命周期管理体系。 近年来，“移动优先”成为中原银行重要发展战略之一。目前已建成依托手机银行、微信银行+小程序、企业微信、客服系统等载体的全线上服务渠道，并拓展了吃货地图、聚商、智慧社区、智慧校园、乡村在线等场景金融线上服务渠道。其中，信用卡业务更是全行移动化和线上化程度最高的业务单元，目前已完成了产品、业务和客户服务线上化闭环的建设。 零售业务转型 推出多样卡产品 近年来，银行零售业务的价值不断凸显，中原银行把握行业风向，零售业务基本实现从传统“人+网点+关系”的营销模式向“场景+线上+生命周期”的服务模式转型。借助金融科技，中原银行在客户体验、业务流程、产品设计、服务方式等方面逐步落实和贯彻了“以客户为中心”的理念。 在产品方面，中原银行信用卡依据客户类别、区域、场景等发行了种类丰富的卡产品。依托区域特色先后发行了城市印象系列卡片，依托场景先后发行了ETC联名卡、民油通联名卡、京东联名卡、携程联名卡、爱奇艺联名卡、银基联名卡等卡片。其中，城市印象卡品牌受到市场的广泛好评，成为中原银行首款发卡量突破百万的卡产品。 2018年及2019年，中原银行信用卡连续两年发卡量超过百万张，截至2020年11月底，发卡量达240万张，应收帐款余额超过125亿元，成绩瞩目。 创新营销形式 连接人与场景 在“数字化”和“以客户为中心”两大关键理念的驱动下，中原银行信用卡中心不断创新营销形式，为客户提供更丰富的消费场景，与客户形成更深刻的连接。 今年年初以来，新冠疫情等多种不确定因素，对社会经济造成了一定冲击。面对此形势，中原银行信用卡中心快速响应客户需求，启动应急活动方案，积极协调和统筹资源，联合各方，开展线上购物配送到家服务，为客户带去更优惠和优质的全线上购物体验。 同时，顺应促进消费、恢复经济的大趋势，中原银行信用卡中心通过“爱生活”、“爱旅游”两大营销主题开展了一系列年轻化的线上线下营销活动。例如，在中秋国庆长假期间，推出“六六大集—6元观影”、“全省商超满减”等生活类活动，以及“旅游年票免费领”、“12306铁路购票满减”等旅游出行类活动。活动期间新增信用卡线上绑卡客户20万，线上交易笔数和交易金额均提升。 此外，中原银行信用卡中心还积极尝试各类创新营销形式：线上，试水电商直播，开展“中原好物节”直播购活动，获取更多流量机会；线下，在年轻客群为主的商圈开展“原气好生活幸运大市集”大型户外活动，巩固营销阵地。 未来，中原银行信用卡将持续深耕客群，巩固线上线下营销渠道，围绕餐饮、出行、购物、观影等消费场景，以数字化精准营销为获客支撑，不断开展具有品牌特性的特色活动，秉承“原你，好生活”的愿景，“刷”出美好未来。
12月25日，智己汽车在浦东新区完成注册，首创“ESOP（核心员工持股平台）+CSOP（用户权益平台）”持股平台，从股权结构上构建起核心员工与用户的“双轮驱动”。 具体来看，智己汽车注册资本100亿元，其中上汽集团出资54亿元，持有54%的股权；张江高科与阿里巴巴各出资18亿元，分别持有18%股权；另外10%股权将划分为5.1%的ESOP和4.9%的CSOP。 对此，智己汽车方面表示，用户在使用汽车过程中产生的数据，经过AI的自动化深度学习，直接推动产品、服务以及品牌的进化与迭代，“软件定义汽车”的核心并非软件本身，而是数据驱动。在CSOP平台上，用户将不断通过数据驱动产品和品牌的优化和迭代，智己汽车也将应用包括区块链在内的一系列前沿科技，以数字权益形式确认用户贡献的数据价值。未来的智己车主不仅拥有深度智能化产品和服务体验，更将成为智己汽车的数据共生伙伴，共同分享企业成长的价值 同日，公司董事会成立，上汽集团总裁王晓秋担任公司董事长，上汽集团副总裁、总工程师祖似杰，上汽集团副总裁、乘用车公司总经理杨晓东，张江高科董事长刘樱，以及阿里达摩院院长张建锋分别担任董事。（周健）
《上海国际金融中心建设研究》课题组：本课题组由上海交通大学上海高级金融学院（中国金融研究院）、国家金融与发展实验室、上海新金融研究院相关人员组成，课题牵头人为屠光绍、李扬；课题组成员（按姓氏拼音排序）包括：董昕皓、胡浩、蒋一乐、李峰、王江、吴婷、严弘、曾刚、张春、仲文娜、朱克江、朱宁 经过持续努力，上海国际金融中心建设已取得了重大进展和显著成效；面临新的要求，上海国际金融中心又站到了新的历史起点。在对过去建设推进过程进行科学评估的基础上，以建设全球一流国际金融中心为目标，通过系统分析上海国际金融中心在新发展格局中面临的新任务，本报告提出了上海国际金融中心建设的长远目标、支撑体系和十四五期间发展重点的相关建议。 一、新发展格局与上海国际金融中心建设新任务 加快构建新发展格局，是以习近平同志为核心的党中央根据我国新发展阶段、新环境条件作出的重大战略决策。上海国际金融中心建设规划应放在服务新发展格局中来统筹考虑，明确新任务，实现新发展。 （一）新发展格局对上海国际金融中心提出新要求 当今世界正经历百年未有之大变局。在新信息技术革命和全球自由贸易推动下，过去一轮全球化使得国际经济政治格局及力量对比呈现出趋势性变化。近年来，随着全球化带来的全球不同国家和地区之间以及一些国家内部阶层之间利益的分化，有些国家针对贸易和投资等经济活动的“保护主义”抬头，经济全球化面临结构性变化。新冠疫情的全球蔓延更是加速了全球化体系原有脆弱性的暴露，给全球产业链、供应链建设带来重大冲击。同时，全球贸易和经济合作规则受到挑战并面临重构，也给全球治理的前景带来较大的不确定性。 国内经济进入高质量发展阶段，质量和效益代替规模和速度成为经济增长的首要任务。当前及未来相当长一段时间，我国发展仍处于重要的战略机遇期，但机遇和挑战都将面临新的变化，发展中的不平衡不充分问题依然突出，重要环节改革任务仍很艰巨，重大资源配置效率亟需改善，重点领域创新能力有待提升。 面对国际政治经济环境和国内发展阶段的变化，以习近平同志为核心的党中央提出了“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的英明论断，这是对我国“十四五”和未来更长时期发展战略和路径的重大调整，对于我国实现“更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展”目标具有重要而深远的意义。 新发展格局的核心在于循环，是以国内大循环为主体的“以内为主、以内促外、内外联动”的国内国际双循环，而循环的关键是畅通。金融是现代经济的核心，资本是经济的基础要素，金融在新发展格局中的重要性更加突出，金融要素高效流动配置、金融服务辐射境内境外两个市场、人民币融通全球是实现畅通循环的迫切需要和重要保障。作为新发展格局的重要内容，金融与实体经济的有效循环迫切需要供给体系、需求体系和金融体系三者相互配合以及对内对外相互协同，以此更好地服务于中央提出的“加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级”、“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”目标，全力支持经济高质量发展。金融体系开放和国际化是构建中国经济“双循环”的重要连通器，以金融市场和机构的进一步开放促进金融市场、产品和服务的繁荣，以制度准则更高水平的开放推进国际化现代金融体系建设，以密切对接实体经济的现代化金融服务实现“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的战略目标。上海国际金融中心作为金融体系的重要枢纽面临着历史性的新要求和新使命。 （二）上海国际金融中心建设面临新任务 经过十余年的努力，在落实国家战略部署的过程中，上海国际金融中心建设已经取得重大成就。面对新发展格局，上海国际金融中心建设应坚定以习近平总书记考察上海时提出的“四大功能”为指导原则，积极发扬习近平总书记在浦东开发开放30周年庆祝大会上的讲话精神，充分发挥浦东新区“上海国际金融中心核心承载区”的作用，加快推进上海国际金融中心建设步伐，全面融入和服务新发展格局，明确今后的战略任务： 通过深化金融改革、扩大金融开放，上海国际金融中心建设要在促进国内金融体系完善和结构优化、支持国内经济高质量发展中发挥更大作用；要在加快确立并巩固其全球人民币资产中心地位、带动人民币国际化中发挥更大作用；要在促进国内国际金融资源有效配置、良性互动中发挥更大作用。 1、以金融供给侧结构改革为动力，助力国内金融体系完善和结构优化 完善国内金融体系和优化金融结构是金融服务新发展格局的重要基础。加快上海国际金融中心建设要着力聚焦以下方面： 一是加大金融市场特别是资本市场建设力度，促进直接融资发展，优化融资体系，支持科技创新和产业结构升级。 二是加快发展各类金融服务形态和金融机构，满足企业和居民多样化金融需求。 三是提高金融市场功能和金融服务效率，优化资源配置，培育多样化金融产品体系，合理引导资金流向并降低融资成本。 四是加强金融基础设施建设，推动金融科技发展，完善金融法制与监管，为金融体系的健康、稳定、高效运行提供坚实支撑。 2、以扩大金融开放为导向，打造全球人民币资产中心 提升国际金融资源配置能力和人民币全球地位是金融服务新发展格局的重要任务。加快上海国际金融中心建设要突出以下内容： 一是加快金融服务业，尤其是资本市场服务领域开放力度，促进资本市场功能提升。 二是稳步推动金融市场开放和资本账户可兑换进程，建设面向国际的金融市场，打造全球人民币资产配置中心，提高全球金融资源配置能力。 三是建设深化金融对外开放功能的先行区，形成与国际规则接轨的连接点和转换器，为金融中心“更大范围、更宽领域、更深层次对外开放”积累经验。 四是拓宽全球人民币资产配置中心建设渠道，以“一带一路”和“区域全面经济伙伴关系协定”（RCEP）为依托，扩大人民币的国际使用范围，增加人民币在全球支付和投融资领域中的应用，进一步提高人民币的国际地位。 3、以国内国际金融资源有效配置为引领，提升上海金融中心的国际地位 加快上海国际金融中心建设要促进国内和国际金融资源配置的有效互动： 通过国内金融体系的完善促进高质量经济发展，夯实自身实力以提升国际地位，为更高水平的开放创造条件；通过增强在全球范围配置金融资源的能力，提升人民币资产中心的全球地位，为促进国内经济稳健增长和产业升级提供更多国际资源；通过促进全球金融资源内外循环畅通，在服务中国高质量可持续经济发展的同时，也为促进全球金融格局的完善和全球经济增长贡献中国力量。 二、上海国际金融中心建设的长期目标和基础支撑 （一）上海国际金融中心建设长期目标（2021—2035） 到2035年，上海要基本建成领先亚太辐射全球、以开放的现代化金融市场为核心、以全球人民币资产配置中心为标志、与纽约和伦敦并驾齐驱的顶级全球金融中心。 这一目标是全球经济金融格局变化的必然要求。作为正在崛起的经济板块，新兴经济体和亚洲需要一个自己的顶级全球金融中心。目前全球经济格局，从体量来看主要有三大板块：欧洲、北美和亚太。欧洲和北美板块随着其经济的现代化都已拥有各自的顶级全球金融中心——伦敦和纽约。亚太板块有中国、印度、东盟等重要新兴经济体，发展潜力巨大，其在经济体量和发展空间上都已超过欧美，无论从需求还是从前景上都迫切需要一个自己的顶级全球金融中心，凝聚核心金融功能，构筑和引领本板块的金融网络，体现其在全球经济和金融架构中的地位，在促进新兴经济体和亚洲经济发展的同时，也为全球经济增长提供新的活力。 这一目标是中国综合经济实力的重要体现。作为全球第二大经济体，中国需要一个与自己在全球地位上相匹配、服务中国经济高质量发展和新发展格局、支撑人民币国际地位的顶级全球金融中心。从这个角度上讲，上海应该成为全球人民币资产配置中心：既是全球人民币资产的生成、交易和定价中心，又是全球人民币资产投资的孳息、存托和清算中心，还应是全球人民币资产在进行结算清算和风险对冲时的流动性保障中心。 这一目标是上海全球城市功能定位的核心内容。经过多年的建设，上海已经基本建成“与我国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心”，形成了具有相当规模的多层次金融市场体系以及门类齐全的金融机构体系，金融对外开放和国际化程度也有明显的提升，金融发展环境、人才储备、城市基础设施建设和营商环境持续改良。根据中央的要求，上海正在不断强化全球资源配置功能、科技创新策源功能、高端产业引领功能和开放枢纽门户功能这“四大功能”，以提高其在全球范围内的集聚能力、配置能力、辐射能力，而国际金融中心建设是上海城市功能建设的重要载体和核心驱动。 （二）上海国际金融中心建设的基础支撑 实现上海国际金融中心建设长期目标，需要有坚实的支撑体系，为服务新发展格局、服务国家战略需要、服务人民币国际化提供重要基础。 1、建成充分开放的金融市场体系和金融机构体系 提高上海现有金融要素市场的流动性、定价能力和资源配置效率。积极拓展各种场内和场外市场，完善市场结构，增加交易品种，打造健全的衍生品体系，提升重要大宗商品的定价权和价格影响力。继续打造多层次的资本市场，深入推进资本市场双向开放，加强与国际市场的互联互通，积极参与国际金融规则制定，加快构建开放高效的现代金融市场体系。通过科创金融、绿色金融、普惠金融等新金融业态，增强金融服务实体经济的各项功能。 形成完善的金融机构体系。加速聚集银行、证券、保险及各类新型金融机构，完善各类机构基础功能，并发展更高能级的总部经济。推动金融机构“引进来”和“走出去”，吸引超大型、功能性、国际化金融机构在沪集聚，尤其是引入国际资产管理公司、股权投资公司等直接投资机构，增强金融机构的服务功能和综合实力。扩大现有金融机构（尤其是外资金融机构）在上海的业务经营范围，以提升金融市场、金融机构的国际化程度为重点，提升全球金融资源配置和定价能力。 完善跨境投融资服务体系。推进合格境外机构在沪发行债券和股票，支持“一带一路”沿线国家和地区政府、金融机构和企业在沪发行人民币债券等人民币金融产品。鼓励境内外主体开展跨境投融资，拓宽和扩大境内外主体参与上海金融市场的渠道和规模，加快建设人民币跨境投融资中心。 2、打造国际领先的金融基础设施体系和金融科技体系 积极建设国际先进水平的支付、登记、结算、清算、托管等金融基础设施，提高金融市场运行效率。统筹规划金融基础设施布局，促进互联互通，加强信息共享，全面提升业务系统的专业化水平，助力金融服务能级提升。加强对金融资产登记托管系统、清算结算系统（包括开展集中清算业务的中央对手方）、交易设施、交易报告库、重要支付系统、基础征信系统等六类设施及其运营机构的统筹监管，切实防范金融风险。 充分发挥金融科技对各行业的支撑和赋能作用。提高传统金融行业的科技化程度，推动科技与场景的有效结合。优化上海及各地区层面的金融科技发展布局，打造并完善金融科技全链条生态系统。构建多层次金融科技企业孵化培育提升机制，大力引进和培育金融科技引擎企业与独角兽企业，构建金融机构、金融要素市场、金融科技企业等合作互惠的共生型金融科技产业生态圈。推动监管科技发展，完善金融科技中心建设。 3、完善与国际对接的金融法治监管体系和现代化金融系统风险防范体系 提升金融法治水平，健全法律制度。争取中央直接制定新时期上海国际金融中心建设相关条例，或授权上海制定国际金融中心建设相关法规，试行完善后修订上升为国家法规。建设并形成专业化的审判机制，国际化的仲裁和调解机制，形成完善的、国际化的金融法治环境。 完善金融监管和工作协调机制。在上海建立国际金融中心建设的监管和工作协调机制，加强国家层面对中心建设的领导和支持，协调推进中央与地方以及上海本地各区的政策执行，形成信息共享、定期会议的完善工作机制。落实地方各金融监督管理部门的职责，统筹金融行业监管、改革开放、风险防范等重大事项。运用监管科技汇总全行业金融数据，创新监管方式，加强功能监管与行为监管。 在浦东尤其是临港新片区推动制度创新。赋予上海自贸区临港新片区更大的改革自主权和政策制定权。在金融法治监管与金融开放政策等层面先行先试，推动“监管沙盒”等前沿技术和创新模式的运用。在临港新片区建立金融法治试验区，对标国际一流的金融法治水平。 建设完善的金融风险管理和压力测试体系。提供系统性风险监测工具和防范手段，提高金融风险管理和压力测试水平。以资金跨境自由流动和资本项目可兑换为重点，在浦东尤其是临港新片区推行更有效的风险压力测试，使之充分发挥制度创新试验田作用。促进金融风险管理市场的产品系列、交易规模、参与者成熟度、市场开放度及相关规则制度的进一步完善和提高，使之更接近国际领先水平。 4、形成高度国际化的营商环境和一流人才队伍 从法律服务体系、城市管理服务体系、社会信用体系、中介服务体系等方面打造一流的营商环境。完善法律服务体系：通过健全公正的司法审判系统，为知识产权保护、劳动者权利保护、鼓励移民、吸引人才等提供有力的制度保障；通过完善企业纠纷解决渠道，推动市场秩序的完善，促进健康的市场竞争行为；推出完备的对标国际的知识产权保护法和个人数据保护法等。完善国际化城市管理服务体系：提高城市开放度，加强政治文化交流和经贸投资往来，促进城市形象国际化；推动城市管理国际化水平，打造与国际接轨的高等教育体系，便利国际金融服务，推进城市功能国际化。完善社会信用体系：持续推进政务诚信、商务诚信、社会诚信和司法公信建设，提高全社会诚信意识和信用水平；维护信用信息安全，严格保护商业秘密和个人隐私。打造专业化的中介服务体系：加快引进更多国际知名会计、审计、法律、仲裁、信用评级、资产评估、投资咨询等专业中介服务机构，形成完整的服务体系，为国内外金融机构和融资者营造稳定、高效的金融发展和公平竞争环境。 大力完善金融人才政策。完善海外高层次金融人才引进政策与配套措施，进一步简化外籍高层次紧缺人才的入境和居留手续。加强国内金融人才的集聚和培养。充分发挥户籍政策在国内金融人才引进集聚中的激励和导向作用，对紧缺金融人才采取有竞争力的税收优惠制度。集聚高水平紧缺金融人才，打造高度国际化的人才高地和支持服务体系。 为夯实上海国际金融中心建设的基础体系支撑，须以上海国际金融中心建设重要内容的“6个中心与1个系统”为重要抓手。应继续完善升级全球资产管理、跨境投融资服务、金融科技、国际保险、全球人民币支付清算、金融风险管理与压力测试等六大中心和金融生态系统，以服务于实现上海国际金融中心建设的长期目标。 三、上海国际金融中心“十四五”建设的政策建议 “十四五”将是上海国际金融中心建设承上启下的重要时期，也是向长期目标推进的关键阶段，做好上海国际金融中心建设“十四五”规划并加快推进意义重大。紧盯上海国际金融中心的长远目标，围绕夯实上海国际金融中心的基础支撑体系，根据问题和需求导向，本课题报告对“十四五”期间上海国际金融中心建设从八个方面提出共33条相关建议。 （一）加快完善金融市场体系，提升资源配置功能 1、进一步统一交易所和银行间国债市场，增强债券市场流动性和定价功能 ——逐步推动交易所和银行间国债市场的统一。根据国债一级市场发行、二级市场交易和央行公开市场操作的不同，进一步明确各管理主体的职责。继续整合银行间与交易所的债券交易、登记、托管与清结算功能，以提高市场效率。 ——完善银行间市场的做市商评价体系。鼓励做市商积极发挥做市功能，淡化报价量和成交量考核，建立对指示性报价回复率的考核机制。 ——调整国债税收制度。对各类金融机构交易国债的资本利得征收统一税率的增值税，并对资本利得免征企业所得税，以避免定价扭曲，并提高流动性。 2、加快建设资产证券化体系，丰富市场的投融资功能 ——明确各类资产证券化过程中特殊目的载体（SPV）统一的独立法人地位，并赋予其充分的融资和上市功能，以加快各类证券化资产（ABS）和不动产（REITS）产品的推出。 ——在积极推动公募证券化资产市场发展的同时，大力开放私募证券化资产市场，形成风险可控的实验田和孵化器，建设资产证券化体系的全生态。 ——确立特殊目的公司的资产信托/管理职能和相应的税收中性待遇，避免证券化资产的额外税务成本。 ——建立符合国际先进标准的SPV及其资产的信息披露平台，提高基础资产的信息披露要求，以减少市场中关于SPV和基础资产的信息不对称，吸引更多的海外机构和投资者参与。同时建立明确有效的破产隔离法规和实施流程。 ——针对资产支持证券二级市场建立做市商制度，取消对机构参与的限制，以提升市场的流动性和定价功能。 3、丰富各类衍生品市场品种，扩大投资者参与度 ——积极建设利率和信用衍生品市场，尤其是场外利率和信用衍生品市场，如利率掉期、信用违约掉期，为银行和企业提供规避利率和信用风险的有效工具，提升市场对利率和信用风险的定价机制效率。建立相应的清算结算中心，以有效控制系统性风险。 ——丰富人民币产品对冲工具。率先在上海自贸区推出人民币汇率期货。以人民币兑美元期货为起点逐步推出境内外汇期货产品。在条件合适的情况下继续推出人民币兑金砖国家和一带一路国家货币的衍生品，使中国外汇市场逐步拥有完善的即期、远期、期货、期权、掉期等金融工具。 ——推出中小市值股票、科创板和行业指数等权益类指数的期货、期权产品，同时推进场内、场外市场发展。 ——健全大宗商品衍生品体系。支持上期所推出成品油、天然气等期货品种，形成健全的能源衍生品体系。 ——鼓励多种类型投资者深度参与原油等大宗商品期货市场。允许银行等金融机构参与境内全品种商品期货和期权交易；允许进口黄金等大宗商品直接参与期货交割，促进实物黄金等大宗商品在期货、现货市场间顺畅流转，提升黄金等大宗商品市场的国际化水平。 4、发展高收益债券市场 ——设立高收益债券市场，以完善信用债券市场，拓宽企业融资渠道。 ——探索高收益债券的发行方式，包括债券要约交换/债券置换、折价发行债券、债务人占有（DIP）模式下的融资等。 ——加快相关市场基础设施和管理制度的建设，规范债券信用评级标准，出台针对高收益债券的市场交易制度，以满足低评级债券、违约债券、结构化融资等的交易需求。 5、发展特殊资产市场 ——支持商业银行、非银行金融机构、金融资产投资管理公司等在沪设立专注特殊资产交易处置的分支机构或事业部，积极培育各类特殊资产投资机构。 ——鼓励符合条件的境外投资者通过设立或参股地方资产管理公司、各类特殊机会投资主体等方式，参与境内特殊资产投资、交易及处置。吸引境内外各类金融资本、产业资本、社会资本参与，构建全球性特殊资产机会基金群。 ——允许民营、外资资产管理公司直接参与不良资产的一级市场，以促进不良资产一级市场的机构多元化，提升市场流动性和定价效率。 ——支持金融科技引擎企业设立特殊资产智能化互联网平台，建设运营中国特殊资产大数据服务中心。培育集聚为特殊资产行业提供咨询、法律、评估、税务、审计、处置等专业服务的中介机构，构建与特殊资产中心相匹配的全链条、全周期服务体系。 6、完善绿色金融交易市场 ——加快实现上海现有的绿色金融交易市场（包括上海证券交易所、银行间债券交易市场、全国碳市场交易平台等）之间的联动与合作，共同服务绿色生态相关企业。支持上海证券交易所在现有的绿色指数基础上进一步开发绿色金融细分指数产品。 ——以长三角地区为试验田，推动全国绿色金融相关标准的完善，作为完善绿色金融市场的基础。推动试点绿色金融产品通用基础标准、绿色金融服务标准、绿色信用评级标准等。 7、加快完善上海数据交易中心功能，提升数据资产在资源配置中的作用 ——以长三角地区为突破，通过数据互联互通、统一数据标准，实现上海数据交易中心对全国范围的政府数据和商业数据的覆盖。 ——推动上海数据交易中心与各类金融机构开展深入合作，提升数据资产在资源配置中的作用，发挥数据资产的金融价值，将上海建成全国数据金融产业中心。 （二）健全金融机构体系，支持直接融资和科技创新 8、试点商业银行经营证券业务 ——在上海试点商业银行经营证券业务，以促进直接融资的发展和商业银行业务转型。在商业银行业务和证券业务之间设立防火墙，以防范混业经营风险和监管套利。 9、发展保险、资管与各类中介服务机构 ——依托上海保险交易所，建设上海国际再保险中心。尽快完善技术手段和制度框架，推动保险再保险业务结算的便利化安排。借助保交所已搭建的国际再保险、国际航运保险等业务平台，大力引进国内外大型保险机构，丰富各类保险再保险产品，促进境内外保险再保险业务发展。 ——积极引进各类资产管理机构。在业务准入、税制、财政扶持、运营便利化等方面，支持境外资产管理机构在沪发展业务。重点发展以财富管理、保险资金、养老金为主的长期机构投资者。吸引银行理财子公司和保险资产管理公司。聚集天使投资、风险投资、创业投资引导基金等各类投资机构。 ——聚集一批专业化的中介机构，大力吸引会计、法律、信用评级、资产评估等各类中介服务机构。 10、建立国家政策性科技银行 ——在上海设立专门面向科技企业的国家科技银行，并制定特别政策，放宽业务范围，为高科技产业和高成长性科技中小企业提供融资支持。 ——实行特别监管体制，建立符合科创企业发展需求特征的业务流程、审核标准，形成不同于传统商业银行的信贷审核机制和风控体系，探索金融支持创新的新途径。 ——拓宽银行资本金渠道，通过国家注资和吸引国内大企业、基金机构和保险公司投资等多种方式，解决银行资本金来源问题。 ——开展银行业务创新，设立多元化、专业性的投融资平台，为科创企业提供贷款、担保、票据、结算、托管等一整套商业银行服务。扩展投贷联动业务，通过“信贷投放”与“股权投资”相结合方式，为科创企业提供全过程服务。 ——引进保险机制，加强银行业务与保险业务的联动，运用保险和再保险手段，为科技企业信贷资金和投资资金提供安全保障，促进科技银行的持续健康发展。 （三）扩大金融对外开放，推动人民币资产全球配置 11、扩大外资机构业务准入范围 ——进一步扩大外资机构业务准入范围。推动外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照以及参与国债期货交易；取消外资私募在可转债配售、跨境ETF等业务上的投资限制；落实外资资产管理公司对新增QDII额度的享有权。 ——取消合格境内有限合伙人（QDLP）和私募证券投资基金管理人（PFM）的双重注册，避免监管主体不一致问题。 ——对外资机构的资质审核综合考虑其境外母公司的规模和业务能力。 12、推动境外企业在境内交易所上市 ——试点境外企业在上海证券交易所直接挂牌上市或发行中国存托凭证（CDR）。重点推动境外科技类企业在科创板上市。 13、逐步开展各类人民币资产跨境转让业务 ——在境内贸易融资资产跨境转让业务的基础上，进一步拓宽可转让资产范围，包括但不限于银行承兑汇票贴现资产转让、融资租赁资产转让、非贸易融资资产（流动资金贷款、固定资产贷款等）转让。 ——引入开放的人民币资产池概念机制，以池内资产未来现金收益为基础向境外发行债券，进一步拓展资产转让范畴。 14、建设亚洲国际中央证券托管机构 ——建立亚洲国际中央证券托管机构，探索与国际接轨的托管清算制度。先行建设的功能包括：扺押品管理、企业行动（包括投票、派息、赎回、税务安排等）、共享托管机构、以及美元、欧元、人民币等多币种的债券结算交收。 15、推进本外币一体化资金池，依托跨国公司资金池推动资本项目可兑换 ——支持中外资企业集团开立本外币一体化跨境资金池，开展全球资金集中管理业务。明确当前外汇局版资金池与人民银行版人民币资金池的关系，推动两个资金池合并，建立统一的额度管理体系。 ——依托跨国公司资金池，推动资本项目可兑换。进一步提高资金池内外债与境外放款可兑换的限额；基于准入前国民待遇+负面清单管理的框架，资金池内外商直接投资企业资本金的流入、结汇、利润汇出、减资清算等环节无需事前登记，直接凭相关真实性材料进行资金的收付和汇兑；对于资金池内跨境担保，实行成员企业自主开展跨境担保业务，资金池内成员企业作为担保人参与跨境担保，无需事前登记，如发生履约则需要占用资金池内外债或对外放款额度。 16、推动金融数据跨境流动，增强上海全球交易中心功能 ——建立白名单机制，根据数据保护对等和数据跨境执法权力对等原则，将符合条件的地区纳入可自由流动名单。 ——将国际社会广泛引用的安全港协议（Safe Harbor Agreement）、公司绑定规则（Binding Corporate Rule）、标准合同范本（Model Contracts）、亚太经合组织（APEC）跨境隐私规则体系等国际认证规则纳入数据跨境流动安全体系。 17、推动建设上海ESG投资国际合作促进机制 ——建立“上海国际ESG发展合作组织”，吸纳全球相关组织和机构加入，将上海打造成可持续发展金融中心。 ——结合国际国内已有的ESG治理评估体系，推动形成兼顾统一性和包容性的ESG信息披露标准、ESG评估体系、ESG评级标准等。规范和促进ESG投资咨询、信用评级、资产评估等中介服务机构的发展。 ——助力中国构建国际一流的由资产所有者、资产受托机构、相关专业服务机构和实体企业组成的ESG生态体系，引导企业和金融机构改善经营行为，强化ESG信息披露。 （四）依托临港新片区功能，建成全球最高水平的金融开放先行区 18、试点本外币合一离岸账户体系 ——建立一套本外币一体化、账户内可自由兑换、独立离岸银行账户体系。在资金核算以及平盘清算上，建立完整的业务流程。离岸账户采用独立的准入、业务监督管理准则。 19、加快推进国际金融资产交易平台建设 ——在临港新片区组建国际金融资产交易所股份有限公司，发起股东包括全球各大交易所、金融机构以及一定比例的社会资本。国际金融资产交易所根据市场需求决定境内外交易品种，并向“一行两会一局”进行事前报备。交易所全面对接离岸账户。 ——逐步扩大境内外合格投资者范围。金融监管部门按国际规则，对市场的信息披露、投资者保护、防止内部交易等施以监管，以确保市场的公平公正。 20、推动金融管理制度和税收制度与国际高水平接轨 ——对标国际一流的监管标准，强化事中、事后监测和监管。密切关注异常跨境资金流动，强化监督检查和违规处罚。 ——临港新片区金融机构采用国际通行规则为境外非居民提供金融服务。与在岸规则不一致的情况下，向监管部门报备。 ——对标国际最高标准、最好水平的自贸港，实施更具国际竞争力的税收制度。对离岸金融业务主体实施所得税优惠政策，对离岸金融业务减免增值税。 （五）强化金融基础设施建设，打造金融科技高地 21、完善国际化支付清算基础设施建设 ——依托人民币跨境支付系统（CIPS）打造人民币跨境支付清算骨干网。推动境外机构及其分行尽快接入CIPS，从而扩大CIPS的覆盖范围，并依托CIPS形成人民币跨境支付清算骨干网。加强CIPS系统与境内外更多清算行、金融市场基础设施之间的互联互通。 ——进一步贯通股票、债券、期货、外汇、黄金、大宗商品等金融交易市场的跨境资金结算通道，提高跨境交易直通处理率，提供账户和流动性管理等服务，提升CIPS 系统跨境支付效率和国际竞争力。 ——连接融合各支付清算子系统形成支付清算子网络：以落户于上海的CIPS系统为核心骨干网，连接证券结算系统、证券黄金交易所系统、大额支付系统、小额支付系统、银联网络、以及各家银行金融机构的支付清算系统，以提高人民币全球清算网络中各支付清算子系统间的连接度和融合度。 22、加快建设国家金融科技发展研究中心 ——加快推进上海国家金融科技发展研究中心建设。以此研究中心为创新引领，带动上海以及长三角地区的金融机构、金融要素市场、金融科技企业及相关产业的联动，深化产学研合作发展，促进上海金融科技产业的快速聚集和金融基础设施的跨越升级，推动上海建成全球金融科技中心。 23、建立全国统一的金融信息数据库 ——在上海建立全国统一的金融信息数据库。以长三角地区为试验田，汇总已有的各地金融信息子数据库，在统一的数据标准下形成基础金融信息数据库，并逐步扩展至涵盖全国金融信息。 ——依托以上基础数据库，搭建面向全国的金融信息服务平台。平台为金融机构和企业提供综合信息服务，通过金融供给方与金融需求方在平台上充分展示，实现客户筛选、评级、定价、风险控制线上化和交易实时化。对于绿色金融、小微金融、三农金融等设立专业服务区，满足各类规模企业的业务需求。 （六）完善金融法治和监管，构建完备的金融风险防范体系 24、在临港新片区建立金融法治试验区 ——在上海自贸区临港新片区建立金融法治试验区。加快建成与国际接轨的金融规则体系，公正高效审理涉外金融纠纷。优化涉外金融纠纷解决程序，提升纠纷解决的便利化程度。 ——在临港新片区探索建立国际金融法院。加快形成与临港新片区金融开放与创新发展要求相适应的专业化金融审判机制，建立健全金融审判专家陪审员和专家辅助制度，提升涉外金融审判专业化水平。重点围绕外资企业、外籍人士的跨境金融与商务纠纷，探索由港、澳、台同胞担任陪审员，响应跨国公司、跨国金融机构和境外投资者的诉求。 ——建立案例指导的规则和体系。国际金融法院可探索建立“测试案例”机制，推动临港新片区内市场主体就对市场有重大影响的纠纷提起测试诉讼，以明确权利义务分界，及时规范金融市场行为。可与中国人民银行上海总部、重点高校等联合建立实务研究平台，定期发布中英文典型案例。制作类案裁判指南，逐步建立契合金融市场发展需求的金融司法案例库，为跨境金融纠纷解决提供稳定预期。 25、在科创板试点建立更完善的证券集体诉讼机制 ——尝试在科创板建立更完善的证券集体诉讼机制，将虚假陈述特别是财务造假类案件作为重点考虑的案件类型，提高科创板市场违法违规成本。 ——试行“选择退出”规则，证券诉讼的集体成员在规定时间内明确表示不参加诉讼的，将被法院排除在诉讼之外，如果未选择退出集体诉讼则自动成为集体成员。试行胜诉酬金规则（即律师风险代理制度），集体成员方的代理律师垫付诉讼费用，且仅在集体胜诉或达成和解取得收益时才可收取代理费用。 26、争取中央赋予上海更多金融管理权限，支持市场创新 ——争取中央赋予上海包括自贸区及临港新片区更多的地方金融管理和立法权限，为上海金融创新提供政策空间，并建立与其它金融监管部门（如一行两会、外管局等）的反馈机制，以便推出各类新型金融产品与服务、交易平台、账户体系等。尽快形成对境内外金融集团的整体监管机制和监管安排，多部门合作，严防风险跨机构跨部门传递。 ——扩大金融机构与市场组织推出金融产品和参与金融市场资质的备案制范围，加强事中、事后监管，提高市场创新活力。具体推进可从上海自贸区或临港新片区起步并逐渐扩展到其它区域。 ——探索“监管沙盒”在上海自贸区临港新片区先行先试，从监管、法规和技术层面支持各类金融开放及创新试点，继续扩大“监管沙盒”的参与主体和业务场景。通过监管科技推动金融监管创新，以适应金融科技等新兴金融业态发展。 27、建立全金融市场的风险管理与压力测试中心 ——在上海建立全金融市场的交易报告库，集中整合各类金融市场与交易所（包括衍生品市场）的完整交易信息，遵循穿透到底层资产的原则，通过标准化的科技手段形成报告，加强监管部门、金融机构与社会公众间的交流与互动，更好地维护金融稳定，监测与防范金融风险。 ——汇集涵盖各金融行业子行业的数据信息，建立全信息风险管理系统，对系统性重要金融机构使用统一标准进行压力测试，为监管机构管理系统性风险提供重要依据。 （七）加大人才资源集聚，提供国际一流的营商环境 28、完善高端金融人才政策 ——推出全国最具吸引力的高端金融人才优惠政策，进一步放宽海外高层次紧缺人才的入境和永久居留手续，为其提供落户、住房、子女入学等方面的最优支持。 ——对上海紧缺的高端金融人才采取个⼈所得税“先征后补”的方式，实施所得税率15%的优惠政策。在现有人才认定机制的基础上，推动以年薪等为参考标准的市场化人才资质认定方式。 29、加强知识产权保护 ——在全国率先落实知识产权侵权惩罚性赔偿制度，有效形成知识产权快速协调保护机制。 ——深入推进知识产权审判领域改革创新，高水平建设上海知识产权审判法庭，提高审判质量和效率，强化技术类知识产权审判，健全商业秘密侵权案件的证据规则。 ——建设与世界知识产权组织的工作对接平台。在上海建立国际知识产权评估中心、交易中心，推动国内知识产权保护与国际规则的有效接轨。 30、建立数据资产相关的法律制度，加强个人信息与隐私权保护 ——制定数据资产识别、确权、保护、交易的相关法律法规。 ——鼓励和促进在上海设立和发展有助于识别、确权、保护、交易数据资产和个人信息的新业态。加强上海企业对于在平台经济发展过程中产生的数据资产以及个人信息的保护。 ——推动上海企业对于数据资产资本化以及个人信息的合法合理利用的尝试和探索。 31、完善政府服务，推动社会信用体系建设 ——政府部门基于规则办事，对国企、民企和外资机构一视同仁；允许企业与机构对政府工作的成效进行评价，并定期公布和回应。 ——健全社会信用体系，利用政商数据库，健全个人和企业信用记录体系；并在上海加快推动个人破产法的实施。 （八）加强战略规划引领，形成多方建设合力 32、高度重视上海国际金融中心战略规划引领和统筹作用 ——上海国际金融中心建设作为国家长期战略，在充分发挥市场基础性作用的同时，也需要政府规划的引领和协同。在将上海国际金融中心建设规划纳入国家规划体系的同时，加强对规划推进和落实的分析与评估，加大对上海国际金融中心建设的战略推进指导。 33、健全上海国际金融中心建设的工作协调机制 ——健全中央金融管理部门与上海市政府紧密沟通的工作协调机制，在金融改革、开放创新和风险防范等方面形成更有效的协同效应。 ——由人民银行上海总部牵头，加强长三角地区金融管理部门之间的协调，推动长三角地区金融一体化，与上海国际金融中心建设联动发展。
银行数字化转型加上疫情影响，银行网点加速收缩。 根据银保监会数据统计，截至12月14日，今年以来，全国已有超过2800家银行网点终止营业。若算上去年，两年来全国已有6000多家银行网点终止营业。其中，国有大行退出的网点较多，农商行网点退出的较少。 “早些年，银行处于跑马圈地的时代，很多国有大行和股份制银行并没有完全考虑需求，设立的一些网点超过实际需求。随着数字金融的发展，尤其是今年疫情以来，很多企业和个人在网上可以直接用手机办理金融业务，对网点柜台的依赖度大大降低。一些银行网点就没有存在的必要了。”一位银行分析人士对记者表示。 一位国有大行西南地区二级分行行长称，一台多功能超级柜台就要十多万元，加上房租、电费、人工等费用，每年的开销不在少数。如果网点附近人流量较少，或者金融机构竞争较强而当地无特色产业，网点每年的收益是覆盖不了成本的。 持续收缩但不会完全消失 近年来银行网点数减少的原因之一是，银行数字化转型趋势日益明显，银行业提高了以技术、数据、场景为依托的线上服务能力，推动“线上+线下”“人工+智能”的融合一体服务模式。客户不需要到网点，大部分金融服务就能得到满足。 今年3月份，银行业协会发布的《2019年中国银行业服务报告》显示，据不完全统计，去年银行业金融机构网上银行交易笔数达1637.84亿笔，同比增长7.42%，交易金额达1657.75万亿元；手机银行交易笔数达1214.51亿笔，交易金额达335.63万亿元，同比增长38.88%；电商平台交易笔数达0.83亿笔，交易金额达1.64万亿元；全行业离柜率为89.77%。 同时，一位股份制银行人士对记者称，此前，银行网点的布局并不科学，不少银行为了抢夺市场，利用其“大本营”注册所在地的资源，设立了大量网点，出现了资源浪费。目前正准备大幅合并或撤销一些网点。 “有些网点每天来不了多少顾客，以前都是多个窗口办公，现在一般开两三个，上午就完成大部分业务，下午的人很少。另外，柜台员工工资较低，对年轻人又没太大吸引力。早些年，我们在招聘的时候，还会挑应聘者的学校，现在能招到愿意到基层工作的年轻人就不错了。”一位国有大行办公室人员称。 但并不是所有申请网点终止营业的银行都能获得批复。例如，11月21日，新疆自治区克拉玛依银保监分局在《关于工商银行克拉玛依阳光支行终止营业的批复》中称，不予核准该支行终止营业。原因为，因毗邻农贸市场，小区人口密集，老年及高龄人员较多，支行终止营业将无法满足周边居民及商户的金融服务需求。 另外，记者也注意到，一些银行为大力发展普惠金融，也开始下沉经营，在经济较为发达的县域或者乡镇开设网点。“这是监管的要求，也是银行自身发展的需要。市场竞争比较激烈，我们必须触及此前不敢做的业务，扩大服务对象。”一位国有大行人士称。 “可以预计，银行网点收缩的态势还将持续，但不会完全消失，因为网点的部分功能无法替代。金融科技很容易替代网点的交易功能，但是网点的销售功能很难全部被取代，特别是个性化金融服务，比如一些非标准化的、根据客户量身打造的金融产品需要专业人员面对面交流。另外，部分群体对网点的需求客观存在。老年客户习惯接受实体网点服务，对于电子银行和金融科技的信任度比较低。高净值客户对银行产品和服务的要求多样化、定制化，面对面服务效率更高。”北京大学金融学博士后骆振心称。 银行如何迎接数字化？ 今年疫情促成了“非接触”数字服务的试水与应用，对银行是机遇也是挑战。银行应该如何迎接？ 中金公司分析师张帅帅称，数字经济时代的金融机构竞争不在于单一产品或业务，而是场景、生态的竞争，本质是数据资产作为生产要素的竞争。未来金融机构市场份额有望集中，尤其是表外业务（资本消耗较低），这类机构能够快速适应客户结构/需求变化，能够有效触达和服务经济转型升级过程中金融需求最旺盛的客群。头部银行机构应以开放银行视角输出金融产品服务，从而切入供应链与核心企业或政府机构共建非金融类场景，以股权注入或战略合作模式获取股票交易、财经资讯等高频金融类场景，从而提升场景、数据获取能力。另外，重构商业模式的基础在于生产关系，组织架构、薪酬激励等变革也是题中应有之义。 “在数字化前台上，需要根据生物识别确定客户信息后，根据积累的客户大数据信息建立每个客户的画像，并通过人工智能技术，将千人千面的个性化金融服务和营销内容呈现在客户的手机客户端以及客户迈入智能网点后的营销广告屏上，并使用智能客服迅速响应客户需求，解决客户问题。在数字化中台上，需要从组织结构和业务结构两方面入手，形成敏捷化组织和模块化业务开发流程。数字化后台上，注重分布式架构和数据湖建设等。”中信建投分析师杨荣表示。 苏宁金融研究院研究员黄大智对记者表示，银行应该加大对数字化系统的投入，尤其是离线化的应用。目前，不少业务不需要到银行办理，下一步银行要扩大线上服务范围，推进全流程智能化。接入数字证书，利用新技术，研发电子签名等系统，兼顾顾客使用便利化和保障金融交易信息安全等。
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