作者 | 黄海 5月13日晚间,泰禾集团发布公告宣布终止收购控股股东泰禾投资子公司永兴达的全部股权,公司将于5月14日复牌。 此次公告前一日,泰禾集团曾因拟终止交易收到深交所监管函。 深交所指出,5月8日,泰禾集团曾披露相关交易进展公告称,公司与相关各方正在积极推进交易的各项工作。而交易标的泰禾人寿早在一周前,即5月1日,就在官网发布声明称,母公司已停止研究此次资产重组的可行性,并决定终止重组方案。 前后两次公告出现矛盾,深交所向泰禾集团发出疑问。 13日晚间公告中,泰禾集团给出停止收购交易的理由。其表示,“鉴于目前公司被法院列为被执行人、存在债务逾期事项,以及香港地区目前的经济局势等相关原因,相关部门事前审批环节存在重大不确定性”,公司认为“双方无法在短时间内就目前该交易受到的影响形成明确可行的解决方案,因此决定终止本次重组事项。” 对于交易双方的信披矛盾,泰禾集团表示,公司在与控股股东筹划此次重组并推进相关工作的过程中,截至 2020 年 5 月 13 日公司收到泰禾投资关于终止本次重组的建议前,未收到泰禾投资发来的关于曾决定或已决定中止本次重组事项的任何决定。 深交所同样在监管函中提及泰禾集团的被执行情况,并要求泰禾集团列表说明目前的违约情况以及其他相关担保义务的债务情况。 13日晚间的回函中,泰禾集团表示,将于5月15日前完成核查并详细回复。 公开信息显示,近日,泰禾集团因债务违约又新增两条被执行信息。截至2020年5月12日,泰禾集团在中国执行信息公开网查询被执行信息共14条,执行标的累计金额约18.97亿元。 同期,泰禾集团实际对外担保余额共797.3亿元,占公司最近一期经审计归属于母公司所有者权益的 431.93%。 自陷入流动性危机以来,泰禾集团始终忙于“自救”。 今年开年,受疫情影响,泰禾集团旗下多个项目销售遇阻、回款低于预期,直接导致泰禾集团多笔债务违约并引发一系列次生债务危机。 为了保证公司业务运转,泰禾集团曾表示将引入战略投资者。5月13日,泰禾集团就引入战投一事予以公告说明。 泰禾集团表示,公司控股股东正在筹划公司引入战略投资者事项,相关交易可能导致公司控制权变更。本次拟引入的战略投资者的主要经营业务中包含房地产业务。 目前,泰禾集团引入战略投资者尚处于筹划阶段,各方尚未签署相关股权转让协议或合作框架协议,能否签署尚存在不确定性。 据了解,目前泰禾投资共持有公司股份12.18亿股,占公司股份总数的48.97%,均为非限售股份。其中99.07%,约12.07亿股已质押;6.51%,约7937.73万股已被冻结。
作者丨范迪 5月12日,京东旗下即时零售和配送平台达达集团向美国证券交易委员会(SEC)递交招股文件,上市代号DADA,IPO募集资金额度为1亿美元。 达达集团营收主要来自达达即时配送和京东到家两大业务平台提供的服务。2017至2019年,营收逐年递增的同时,达达集团运营、销售和研发费用也大幅增加。 2020年一季度受疫情影响,达达集团来自京东到家的收入较去年同比大涨154%,营收占比逐渐接近于达达即时配送平台。 较低的运营效率及巨额的成本开支导致达达集团始终无法实现盈利或正现金流。过去三年,达达集团累亏50亿元,进入2020年后亏损幅度有所收窄。现金净流量累计净流出8.21亿元。 三年现金净流出8.2亿元 招股书显示,达达集团的营收主要来自达达即时配送平台和京东到家平台提供的最后一英里和本地送货服务,以及京东到家平台提供的连接零售商和消费者的市场服务。 2017至2019年,达达集团的营收逐年递增,分别实现12.18亿元、19.22亿元、31.00亿元。与此同时,运营、销售和研发费用也大幅增加。 2017至2019年,达达集团的运营费用从15.93亿元增至28.46亿元,销售费用从7.23亿元增至14.15亿元,研发费用从1.92亿元增至3.34亿元。 2020年1-3月,达达集团实现营收11.00亿元,较去年同期的5.26亿元同比增长109.13%。同期运营费用也大涨97.14%,从去年的4.90亿元增至9.66亿元。 达达集团各业务营收数据 2020年一季度受疫情影响,达达集团收到的政府补贴款增加,其他收入由去年同期的115.6万元增至3145.1万元。 此外,来自京东到家的收入从去年一季度的2.00亿元,增长154%至今年的5.08亿元,营收占比46.2%,逐渐接近于达达即时配送平台的营收占比。 招股书显示,较低的运营效率及巨额的成本开支导致达达集团始终无法实现盈利或正现金流。 过去三年,达达集团连续亏损14.49亿元、18.78亿元、16.70亿元,累计亏损达49.97亿元。进入2020年后亏损幅度有所收窄,1-3月净亏损2.79亿元,去年同期亏损3.37亿元。 截至2019年底,达达集团的总资产为42.86亿元,其中现金及现金等价物为11.55亿元,较2018年的27.44亿元同比减少57.91%。近三年达达集团的负债规模有所下降,主要得益于短期借款的减少。 从现金净流量数据来看,2017至2019年达达集团的现金净流量分别为-0.58亿元、8.25亿元、-15.88亿元,累计净流出8.21亿元。进入2020年后,1-3月现金净流出1.48亿元,去年同期净流入0.59亿元。 截至2020年3月31日,达达集团的资产负债率为25.66%。总资产为42.75亿元,其中账上现金及现金等价物9.71亿元。总负债为10.97亿元,其中应付给骑手的款项4.04亿元,占总负债的36.77%;短期借款1亿元。 据财新报道,为支撑业务发展所需的巨额资金,达达集团曾于2019年8月前后寻找基石投资人,以补充自身现金流来继续补贴C端用户和众包骑手。 招股书显示,在截至2020年3月31日的12个月里,达达平台拥有63.4万名活跃骑手,累计配送订单8.22亿份。 达达集团在招股书中称,骑手是在达达平台上销售或交付产品的零售商和商家的独立承包商,以及个别送货人,而不是达达的员工。 面对竞争压力,达达平台表示无法保证将来不得不被迫通过增加对消费者的补贴、降低向零售商、骑手收取的费用等方式来保住商户和骑手。 京东、红杉资本为前两大股东 公开资料显示,达达集团成立于2014年,总部位于上海。 2016年4月,众包物流平台“达达”与京东旗下O2O子公司“京东到家”合并,新公司被命名为“新达达”,包含本地即时物流平台“达达”和生鲜商超O2O平台“京东到家”两大业务,京东持股47%。 2016年10月,沃尔玛战略投资“新达达”5000万美元,约合人民币3.36亿元。沃尔玛中国的实体门店独家接入京东到家,达达提供配送服务。 2018年8月,沃尔玛和京东共同向新达达投资5亿美元,其中沃尔玛增投约3.2亿美元,持股10%,京东持股47.5%。 2018年底,有消息称新新达达计划谋求独立板块上市,并对组织架构进行了调整,将达达配送与京东到家重新拆分为两个团队。 2019年12月,新达达正式更名为“达达集团”,旗下本地即时配送平台也同步更名为“达达快送”。至此,达达集团旗下“零售+配送”的双业务主线进一步明晰。 据招股书中的现金流量数据,达达集团主要靠融资收入来平衡业务开展的现金需求。除筹资活动外,经营活动、投资活动产生的现金流量均为负值。 2017-2018年,达达集团筹资活动产生的现金净流入分别为13.38亿元、30.48亿元;2019年该项数据为0。进入2020年后,一季度筹资活动产生的现金净流入为1亿元。 达达集团在招股书中解释,2020年2月公司借入1亿元的一年期贷款,并以同样数量的短期投资作为抵押品,年利率为2.8%,截至2020年3月31日三个月的利息支出为50万元。 2020年4月,达达集团又与银行签订了信贷贷款协议,贷款总额为2亿元,贷款期限为一年。截至本招股说明书之日,达达集团已从该贷款中提取1.7亿元人民币,年利率为3.50%。 回顾达达集团的融资历程,前期主要获得来自红杉资本、景林资产、DST等投资机构的投资。2014年6月,达达集团完成A轮融资,投资方为红杉资本。 2015年,相继获得红杉资本、景林资产、昆仑万维、DST等机构的投资,完成B轮、C轮和D轮融资。 2016年以后开始受到零售集团及电商平台的青睐,先后获得沃尔玛中国3.36亿元人民币的战略投资,以及来自京东和沃尔玛的新一轮5亿美元融资。 达达集团主要股东情况 招股书显示,京东为第一大股东,持股51.4%;红杉资本以11.4%的持股比例位居第二大股东位置。随后是Azure Holdings S.a.r.l.、DST、Pleasant Lake Limited等机构,分别持股10.8%、9.4%、8.4%。
作者丨李之泽 5月13日,舍得酒业发布公告称,公司间接控股股东天洋控股集团有限公司(以下简称“天洋控股集团”)持有的公司控股股东四川沱牌舍得集团有限公司(以下简称“沱牌舍得集团”)70%股权将被解除冻结。 作为舍得酒业的间接控股股东,去年天洋控股集团持有的沱牌舍得集团股权被冻结引发业界关注。 2019年11月19日,舍得酒业发布说明:成功(中国)大广场有限公司因在建工程转让协议纠纷向香港国际仲裁中心提起仲裁,诉求天洋控股集团支付剩余合同款9.74亿元,法院裁定保全天洋控股集团持有的沱牌舍得集团70%股权等资产。 天洋控股集团认为上述仲裁事项涉及的保全资产价值严重超出仲裁案限定的保全标的金额,向法院提出执行异议。 经法院审核,北京天洋国际控股有限公司持有的三河天洋城房地产开发有限公司95%股权、天洋房地产(三河)有限公司95%股权以及天洋控股集团持有的北京天洋投资有限公司100%股权的总价值已达45亿余元,足以覆盖仲裁案保全标的范围。 法院最终认为天洋控股集团有限公司提出的异议成立,并解除对超标的额财产的冻结,即接触对其持有的沱牌舍得集团70%股权的冻结。 天眼查显示,天洋控股集团通过沱牌舍得集团间接控制上市公司舍得酒业,天洋控股集团持有沱牌舍得集团70%股权,沱牌舍得集团为舍得酒业第一大股东,持有29.91%股权。2019年舍得酒业实现营业收入26.5亿元,较上年同期增长19.79%,实现净利润5.08亿元,同比增长48.61%。
近日,腾讯旗下阅文集团与网文作者之间的合同纠纷闹得沸沸扬扬,甚至还上了热搜。据了解,阅文集团给网文作者提供的新合同中,争议性条款主要包括作品著作权、支配权、作家收益分成等,这些条款让作者们倍感不公,被指过于“霸道”,甚至还搞出了“五五断更节”,一时间阅文集团站到了舆论的风口浪尖。 近年来,阅文旗下的作者不断增多,近千万作者共挤一条赛道,毫无疑问,平台拥有更大的话语权。与之相对的是,阅文集团的净利润增速则在不断放缓,付费用户规模亦在不断缩减中。而这“霸道”的新合同,正是在此背景之下出现的,这似乎也反映出了阅文集团的“焦虑”。 合同被指“霸道”,引作者“断更”抗议 4月27号,阅文集团宣布“换帅”,腾讯副总裁、腾讯影业CEO程武正式接管阅文集团,其在阅文集团公众号上表示:“未来,我们依然要以创作者服务为核心,以强化合作伙伴关系、搭建开放的内容合作平台为重心,并始终围绕读者体验和用户价值来思考业务的演进方向。”但是与此同时,微博话题“阅文集团新合同被指霸道”却悄然登上热搜。 (有网友总结的所谓“霸道”合同部分内容) 从网上流传的信息来看,阅文集团新合同遭到诸多网文作者的抵制,其中所涉争议性内容包括作品著作权、支配权、作家收益等。新合约内容在网上发酵后,阅文集团被送上舆论的风口浪尖。 在QQ群“阅文集团作家签约群”中,《红周刊》记者发现,不少作者表示对阅文集团的“霸道合同”甚是不满。面对这样的突发状况,部分拿到新合同的作者表示不敢签约,甚至还有作者表示想要更换写作平台。 情况愈演愈烈,不少网文大V也陆续发声。5月2日,起点白金作家我吃西红柿在微博上表示:“请给网络文学一点希望”。中国作协第九届全国委员会委员、《斗破苍穹》的作者天蚕土豆也在微博上讲述了自己的签约经历,并表示“以后要小心一点”。 (阅文集团作家签约群讨论内容) 更为猛烈的是,5月5日,一些网文作家针对阅文集团的新合同在微博、知乎等网络平台发起“55断更节”,以不创作或者在更新稿件中不断“注水”的方式来表示抗议。在阅文集团旗下的起点中文网上,部分作者更是直接将“断更”二字写进作品标题。 付费用户规模减小,净利润增速下滑或是诱因 据了解,阅文集团被称为“网络文学第一股”,2017年11月在港交所上市。目前旗下拥有QQ阅读、起点中文网、创世中文网、云起书院等多个平台。 近年来,阅文集团的作者数量不断增加,据年报显示,截至2019年底阅文集团拥有810万名作者,相比2018年底的770万增长了5.2%。截至2019年末,阅文集团拥有1150万部原创文学作品,庞大的作者数量和作品数量让网络文学这条赛道变得更加拥挤,也让平台拥有了更大的话语权,与此同时,也意味着其运营成本的增加。 而与之相对的是,阅文集团的利润增速则在放缓。据Wind数据显示,2017年阅文集团净利润增速为1416.04%,2018年净利润增速下跌到63.75%,2019年净利润增速再度下滑至20.35%。 (阅文集团近三年业绩情况) 另外,据年报显示,2019年阅文集团在线业务收入也同比减少3.07%,仅实现37.1亿元。而在线业务收入的下滑,与阅文集团付费用户和平均付费金额的下滑不无关系。财报显示,2017年阅文集团月均付费用户为1110万人、2018年为1080万人、2019年为980万人。其付费用户占活跃用户的比例也在逐渐减少,2017年为5.8%、2018年为5.1%、2019年为4.5%。 一面是数量不断缩减的付费用户以及不断下滑的利润增速,另一方面则是越来越大的话语权,或许这便是新合同产生的“土壤”,再碰上阅文集团新官上任,阅文集团与网文作者的合同纠纷便引爆网络,登上热搜。 5月6日,在网文作者的集体抗议下,阅文集团发微博表示:阅文新团队将征集作家意见并修订合同,一个月内公布。不过不少作者在“阅文集团新合同被指霸道”微博话题下,催促新合同进度,希望阅文集团能够做出让步,维护网文作者权益。
5月11日,紫光集团发布2019年度财报。报告显示,紫光集团在2019年度实现归母净利润14.3亿元,同比大增326.98%;实现主营业务收入766.56亿元,同比增加16.87%,其中,IT及相关设备及服务板块实现营收537.02亿元,同比增加15.4%;电子元器件及设备制造业务板块实现营收163.00亿元,同比大幅度增加32.2%。 “从芯到云”,目前,紫光集团初步完成了芯片产业布局彰显领先优势的同时,基于云网业务已有的成果,开始迎接新基建风口,强化整合优势,升级云赛道。 领先“芯”赛道 根据财报,紫光集团旗下紫光展锐2019年推出自研的5G通信技术平台马卡鲁和5G基带芯片春藤V510,一举进入全球领先的5G芯片厂商行列。今年初,紫光展锐发布新一代5GSoC移动平台—虎贲T7520,进一步增强了在5G领域的技术优势;紫光旗下长江存储去年开始量产的64层三维闪存,一进入市场就拿到多个大单,其中包括不久前国科微的亿元采购定单。今年,长江存储发布了全球首款128层QLC三维闪存芯片,在单位面积存储密度,I/O传输速度和单颗NAND闪存芯片容量等关键指标上都达到世界顶尖水平。这些都说明紫光集团过去数年间在芯片领域的投资和技术积累正获得丰厚的回报。随着在芯片核心技术上不断突破,产能逐步爬坡,紫光集团在芯片赛道上的领先优势将愈加明显。 从上市公司层面看,紫光集团旗下的芯片上市公司紫光国微(002049.SZ)2019年度业绩亮眼,2019年实现营业收入34.4亿元,同比增长39.54%。归母净利润为4.06亿元,同比增长16.61%;扣非净利润为3.87亿元,同比增长98.19%。接近紫光集团的高层人士向《证券日报》透露,芯片连接器巨头紫光联盛(即法国LINXENS公司)注入紫光国微的重组项目即将进入收官阶段,一旦完成,紫光国微的市值必将大幅提升。 紫光旗下的紫光展锐也正在筹划科创板上市。紫光集团公告显示,紫光展锐与国家大基金二期、上海集成电路基金、闻名投资签订增资协议,三方向紫光展锐合计增资50亿元,投后估值550亿元。业内人士认为,紫光展锐受到资本和市场的肯定,主要是由于在全球5G芯片市场仅有的5家厂商中,展锐是中国大陆公开市场的唯一一家,是未来5G商用普及的重要芯片企业和产业生态的承载者。 升级“云”赛道 云网业务方面,紫光旗下云网上市公司紫光股份(000938.SZ)2019年业绩稳健增长,2019年实现营业收入541亿元,同比增长11.92%;其中2019年数字化基础设施及服务收入290亿元,同比增长33.25%。 据了解,紫光旗下新华三集团是领先的全产业链云网设备和服务企业,在企业级IT服务细分领域排名中国第一、世界第二,并在国产虚拟化、中国政务云等领域均成为了国内第一品牌。IDC数据显示,2019年全年新华三服务器增速高达42.3%,名列全球市场第一名。 此外,紫光旗下紫光股份在政务云市场占有率也是第一,服务国家统计局、河北政务云、重庆政务云,15个国家部委政务云,22个省级政务云,300余个地市区县政务云;在教育云市场,服务2400+高等院校和科研院所,建设了超50000+数字化校园;在工业互联网领域,紫光股份提供了300+工业云服务,连接78万+台设备,服务十大行业。 目前,在“芯片”“云网”这两条“黄金赛道”行业中,紫光集团都已布下重兵。4月9日,紫光集团宣布重大组织架构升级,基于紫光云网板块的整体发展战略,整合旗下公司的私有云、公有云、人工智能、视频云、软件服务能力,成立“紫光云与智能事业群”。近日,紫光集团宣布对紫光股份17%的股权公开征集受让方,或将引入运营商或互联网巨头等战略资源。紫光股份还宣布定向增发120亿元,加码5G和云计算,为“新基建”补足弹药粮草。 集团负债大幅度减少 资本结构持续优化 从年报中可以看出,2019年,紫光集团在集团层面带息负债同比减少209亿元,由年初1611亿元减至1402亿元。 紫光集团表示,未来将通过调整融资主体及结构,改善负债匹配度,以长期均衡的模式通过实业经营和资本运作来优化整体偿债能力。 紫光集团提出“1个目标+4项措施”的财务调整策略,即以“降负债,去杠杆,优化资本结构”为目标,并通过“证券化、资产减持、增资、新增投资基金化”四项措施为抓手,着力改善集团的资本结构和债务结构,促进紫光集团与产业公司、产业公司之间的协同,推动产业公司改善经营,提升盈利能力。 5月11日,紫光集团公告,出售紫光展锐73亿元老股,除去税负,增加60亿元的净资产。根据紫光集团在2020年上半年减持紫光股份股票,二级市场直接和公开征集转让17%,合计减持23%左右,增加净资产将达140亿元左右。此外,若紫光股份今年顺利完成增发120亿元,净资产将增加120亿元。以此推算的话,紫光展锐和紫光股份的操作,合计增加紫光集团净资产估计大约300亿元,有望降低资产负债率10%左右,改善财务状况。 据知情人透露,紫光集团的目标在2021年将资产负债率降到50%以内。 除此之外,紫光旗下上市公司紫光学大(000526.SZ)5月7日晚间公告,天津安特公司一致行动人通过二级市场增持,持股比例达到23.94%,超过紫光系持股比例,通过举牌成为紫光学大的新任大股东。业内人士认为,这意味着紫光集团将从紫光学大做战略性撤退,紫光集团将更加聚焦“从芯到云”的主业,通过出售非核心资产,降低资产负债率。