小鹏汽车获4亿美元C轮融资，小米集团战略投资 11月13日，小鹏汽车官方宣布签署C轮融资，总金额为4亿美元。此次小鹏汽车C轮的主要投资者引入了新战略投资伙伴小米集团；与此同时，现有股东经纬中国继续加码，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏在A、B轮基础上再次加持。 此外，小鹏汽车还宣布获得招行、中信以及汇丰等多家中外银行总额达数十亿人民币无抵押信用贷款。 对于此次战略投资，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军表示：“小米集团和小鹏汽车在智能手机和智能汽车互通方面已开展了深入合作，并取得丰富成果。希望通过本次战略投资加深双方在智能硬件和IoT领域的进一步合作。” 何小鹏表示：“C轮融资不仅吸引了新的战略投资者，比如小米集团，并且也得到了小鹏汽车许多现有股东的大力支持，这是对我们关于智能汽车赛道长期战略、执行能力以及审慎务实商业模式的再次认可。” 据了解，包括此次C轮融资在内，小鹏汽车已经进行了8轮融资。2015年4月，获得来自微光创投、紫牛基金的数千万元人民币的天使轮投资。2016年3月，完成金额为4200万美元的Pre-A轮融资，但投资方未披露。2017年6月，完成由神州优车产业基金领投的A轮融资，融资金额为22亿元人民币。2017年12月，结束3轮A+轮融资；其中，A0轮来自阿里巴巴集团和何小鹏本人；A1轮为纪源资本、晨兴资本、IDG、经纬资本、顺为资本和光控众盈资本联合投资；A2轮有新鼎资本、昆仲资本和光速创投，但融资金额未披露。2018年1月，小鹏汽车启动总额22亿元人民币的B轮融资，获得阿里巴巴集团、富士康和IDG资本的联合领投支持。2018年2月，获得来自鸿海精密3亿元人民币的战略投资。2018年8月，完成签约总额40亿元人民币的B+轮融资，由春华资本、晨兴资本以及小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏的联合领投。2019年11月，完成4亿美元的C轮融资，投资方包括小米集团以及现有股东加持。 今年初，何小鹏曾发布公开信称，2019年是小鹏汽车的品质年、交付年和运营年。今年3月，小鹏汽车开启小鹏G3的批量交付；4月，小鹏汽车在上海国际车展首次亮相了第二款量产车型——纯电动四门智能轿跑小鹏P7；6月18日，在郑州海马小鹏智能工厂，第10000辆小鹏G3顺利下线；7月10日，小鹏汽车发布了超长续航的小鹏G3 2020款，NEDC续驶里程达520公里。
上海国际集团总裁傅帆调任中国太保党委副书记，拟出任总裁 中国太保原总裁贺青转任国泰君安董事长后，接任者人选确定。 11月7日，澎湃新闻中国太保内部人士处获悉，今日上午，中国太保召开会议，宣布原上海国际集团总裁傅帆担任中国太保集团党委副书记，履行完正常程序后将出任中国太保总裁一职。 傅帆今年55岁，汉族，籍贯江苏苏州，全日制研究生，工学硕士，1988年12月参加工作，1985年6月加入中国共产党。此次工作变动之前，为上海国际集团有限公司党委副书记、董事、总裁。 资料显示，傅帆自2009年底起开始担任上海信托总经理。此前，他曾先后任上海联合财务有限公司高级经理，上投实业公司项目一部经理、总经理助理、副总经理，上海国际集团董事会办公室主任，上海国际信托有限公司副总经理兼投资银行总部总经理，上投摩根基金管理有限公司副总经理。2009年9月，傅帆担任上海国际信托有限公司副董事长、总经理。 2014年5月至2015年2月期间，傅帆从上海信托转任上海国有资产经营有限公司（下称上海国资公司）董事长。2015年2月起，傅帆先后任上海国际集团副总裁兼上海国资公司董事长，上海国际集团董事、副总裁并兼任国资公司董事长；2017年5月至今，担任上海国际集团董事、总裁。与此同时，傅帆还担任上海国际集团（香港）有限公司董事长，赛领资本管理有限公司董事长，赛领国际投资基金（上海）有限公司董事长，上海股权托管交易中心股份有限公司董事长、上海科创中心股权投资基金管理有限公司董事长，国泰君安证券股份有限公司董事。 值得注意的是，于2007年底划归上海国际集团的上海国资公司，成立以来参与了包括上海银行、浦发银行等上海主要金融机构的改制改组、重组和增资扩股。
11月4日消息，光大集团旗下“中国光大养老健康产业有限公司”（“光大养老”）1日举行重组揭牌仪式。光大养老是在光大控股投资设立的中国光大养老健康产业有限公司基础上，将由光大金控、光大保险、光大实业、光大养老员工持股平台作为股东共同出资重组成立，是光大集团发挥综合金融、产融合作优势打造的中国养老新模式，实现了医养结合、保养结合、服养结合。 光大集团表示，将把健康养老产业作为惠及民生、服务社会和国家战略的重要产业给予发展，作为集团重要战略单元全力打造“光大养老”品牌，力争三年做到国内领先，五年做到全球知名，成为中国养老行业的标杆性企业，让万千老人老有所养、老有所依、老有所乐、老有所安。 近年来，光大集团持续加大养老产业投资布局力度，旗下光大控股先后收购或控股收购了北京汇晨养老、无锡金夕延年、重庆百龄帮等养老企业。目前，光大养老管理床位数达到2.1万张，进入24个核心城市，管理各类养老机构近80家。 揭牌仪式上，光大养老捐赠 50万元给光大汇晨朝来老年公寓，用于公寓的设施改造、环境改善、智能设备升级等，为在住长者创造更为舒适的居住环境和生活体验。 揭牌仪式后，光大保险现场发布了与光大养老共同研发的光大安心养老计划。光大实业旗下的光大置业与光大养老共同打造的居家养老“中国光大养服结合示范基地”现场揭牌。 光大集团领导李晓鹏、吴利军、蔡允革、付万军，北京市政府原常务副市长、北京市老龄产业协会创始会长翟鸿祥，全国老龄委办公室原副主任、中国老龄产业协会副会长朱勇出席活动。他们还参观了光大养老智慧养老实验室。通过智能设备，构建云服务平台、物联网智护平台和AI大数据三大技术平台，可全天候监测入住老人的健康数据、屋内设备运转情况、冰箱开关情况等，提供健康服务、安全服务、护理服务、辅助服务四类核心养老服务。
聚焦创新协同 北京市管企业资产超5万亿 营收1.2万亿元，同比增长10.8%；上缴税费1077亿元，同比增长8%……今年前9个月，北京市管企业经营持续向好。在10月28日北京市国资委主办的“深化国企战略合作大会”上，市管企业与各类市场主体达成15项“跨界”合作协议，其中涉及央企4项，与阿里巴巴、华为等知名企业签约3项。“政府搭台”为各级企业的协作互通创造了条件。近年来，北京市管企业通过加强自身科技创新、聚焦行业技术前沿和高端产业，以及加强与行业领军企业和标杆企业的合作，日益实现高质量发展。 利润同比增长11.7% 据北京市国资委公布的官方数据显示，截至2019年9月底，北京市管企业资产总额、归属于母公司所有者权益分别达到5.4万亿元和1.1万亿元，同比分别增长9.9%和11.4%；2019年1-9月实现利润总额近742亿元，同比增长11.7%。 不过，经济数据高速增长的北京市管企业也面临着改革发展进入攻坚期和深水区的压力。聚焦科技创新，成为推动国资国企新时代高质量发展的必由之路。 例如，京城机电控股就加快推进企业转型升级，全力打造符合北京“高精尖”产业高质量发展的科技创新平台建设。今年7月成立了本市首个装备制造业科技创新平台，利用北京科技优势和自身技术优势，在3D打印及机器人智能制造领域深耕。根据高危行业及特殊应用场景需求，研发污水管道机器人、消防机器人等，并积极与中关村、市属高校等进行合作。 祥龙公司也在发展过程中适时调整，完成数字化转型，抓住了互联网的发展机遇。祥龙公司总经理史红民介绍称，公司在原有主业资产经营功能、汽车服务贸易、商贸物流的基础上，聚焦“互联网+分销”，在天猫等开设十余家品牌旗舰店，成为国企顶级分销公司。电商业务每年都有30%-50%增长。目前已是宝洁公司全国最大、联合利华亚洲最大的分销代理商。 北京市国资委党委书记、主任张贵林提到，市管企业要牢牢把握新一轮科技革命和产业变革带来的机遇，坚持科技引领，在加强自己内部合力创新、合作共赢的同时，进一步完善与高校、科研院所的深层次对接机制，加强在数字经济、人工智能、纳米技术等前沿领域创新合作，在关键核心技术上开展联合攻关，加快推动创新资源共享和科技成果产业化应用；要加大市管企业与行业领军企业的技术交流和产业合作力度，坚持高精尖的产业发展导向，在共建研发中心和实验室、加快科技成果转化、推动人才双向流动等方面深化合作，超前谋划布局新兴产业，推动传统产业升级改造，实现科技同产业、资本深度融合，共同打造联合研发、协同创新、共同发展的新格局，推动产业升级。 多层面协同发展 加快自身的转型升级的同时，加强与行业领军企业和标杆企业的合作发展，也是推动国资国企高质量发展的主要途径。近年来，通过优势互补、强强联合，北京市管企业之间及其与各类主体之间实现了全方位、深层次的合作，收获了丰硕的合作成果。 首农食品集团发挥主业优势，分别与城建集团、公交集团、首开集团、首旅集团、北京银行、华夏银行、北京农商银行在农业、食品、流通、民生、产融结合等领域共谋发展；北汽福田与建工集团、环卫集团、化工集团、冀东水泥、城建集团、水投中心、华夏银行发挥各自技术、产品、渠道、资金等方面的优势，分别在节能环保、基础设施建设、智慧城市运营管理、金融共享等领域深度合作…… 除了市管企业之间的合作，也有多家市管企业与央企、国内知名企业、区属企业签订了合作协议。其中，首创集团与中国长江三峡集团有限公司将在生态环境保护、城市基础设施建设、城市更新改造等领域开展全面合作；绿地集团与北京同仁堂发挥产品与网络优势，实现“技术+资本+品牌”有机结合，打造中国企业强强联合、共同“走出去”的商业典范；北控集团与华为技术有限公司将在信息通信技术（ICT）信息化方面开展合作，加快集团内部企业数字化转型，并推动双方在智慧城市、5G应用等方面的合作。 助力京津冀一体化 值得一提的是，京津冀一体化发展也是北京市属企业大力开拓的方向，雄安新区、北京副中心、京津示范区、曹妃甸等地区都有深度合作的可能。 北京公交集团董事长王春杰提到，集团在布局京津冀过程中，已建设跨区线路49条，日均服务30万人次。在河北涞水建立公交大学及公交研究院，为公交行业培养先进人才；白洋淀地区的水上交通也在大力发展中，新设计的环保船也即将下水。下一步，将进一步和河北乡邻公交线路对接，并在雄安、冬奥会场馆等着力提供交通服务，满足京津冀居民的出行需求。 北京城市排水集团董事长郑江也介绍了公司在京津冀污水处理一体化方面的努力。今年3月，排水集团中标白洋淀农村污水和垃圾一体化治理先行项目，在半年内已完成1000多个排污点的全收集全处理全达标，也探索出一条水村排污的治理路径。在同样关键的污泥处理方面，排水集团也和多家公司进行协作，全面达到污泥还林的标准。
“中国LV”的如意算盘 靠借债买成了“中国LV”，还债却指望国资，山东如意这样真的好吗 赶在投资人决定对公司债回售之前，“山东如意系”公司宣布获得国有资本“输血”和全额担保。 10月18日，山东如意科技集团有限公司（以下简称“如意科技”）发布公告称，济宁市城建投资有限公司（以下简称“济宁城投”）将以35亿元的价格获得该公司26%的股权，股权转让价款为35亿元。交易完成后，济宁城投成为如意科技的第二大股东。同时，济宁城投将为如意科技“15如意债”提供全额不可撤销的担保。 这是一次被称为“明股实债”的融资。近十年来，以如意科技为代表的“山东如意系”在海外高调收购时尚和奢侈品公司，因而名声大噪，2018年成为全球收入排名前20的时尚奢侈品集团。通过政府引导资金撬动杠杆、大举发债、借债之后，如意科技最终遭遇债务危机。据统计，如意科技在未来12个月将有百亿元人民币债务到期，而它的还债能力堪忧。近两个月来，该公司被标普全球评级和穆迪评级降级。 此时济宁城投代表的“国家队”入股，无疑有救急的用意，但并非长久之计。未来，“如意系”会不会从“买买买”变成“卖卖卖”尚是未知数，但至少在积累足够的财务缓冲之前，大规模的收购将告一段落。 从毛纺厂起步的“中国LVMH” 山东如意被称为“中国的LVMH”。LVMH是全球最大的奢侈品集团，旗下拥有路易威登、迪奥、纪梵希等顶级品牌。 它的起步却非常草根，最早可以追溯到成立于1972年的济宁毛纺织厂。1993年12月，该厂改制为股份有限公司，后更名为山东如意毛纺服装集团股份有限公司。2001年，由山东如意毛纺集团职工持股会、当时的掌舵人邱亚夫等20名自然人共同出资，注册成立济宁如意创业有限公司，一年后更名为山东如意科技集团有限公司，简称“如意科技”。在这家公司的推动下，2007年12月山东如意毛纺服装集团股份有限公司在深圳证券交易所上市，简称“如意集团”。 目前，如意科技在上市公司如意集团占股52.01%，拥有后者的绝对控股权，体量也远大于后者，是“如意系”中最重要的公司之一。除了在国内上市的如意集团，如意科技旗下还有另外两家上市子公司——在东京证券交易所上市的日本瑞纳（Renown）和巴黎泛欧交易所上市的SMCP集团。这是如意系在全球时尚版图中最具表率的两个部分。 近十年来，“如意系”耗资40多亿美元，在海外高调收购时尚和奢侈品公司，从一家地方民营企业摇身一变，成了全球时尚界的明星公司。 2010年，如意科技以40亿日元的价格收购日本成衣巨头瑞纳株式会社41.18%的股权，成为其最大股东。2013年，如意科技入股苏格兰粗花呢生产企业Carloway；2014年，如意科技成为德国男士西装生产企业Peine Gruppe主要股东。2016年，如意科技斥资13亿欧元，从美国私募巨头KKR手中收购了法国轻奢集团SMCP的控股权，将SMCP旗下的Sandro、Maje和Claudie Pierlot三大轻奢品牌收入囊中。 2017年以来，“如意系”的各大公司加快了“买买买”的节奏，26亿美元收购美国综合纤维和聚合物公司英威达（Invista）旗下服装和高级纺织品业务（其中包括全球知名的莱卡（LYCRA）品牌），22亿港元控股高级男士服装品牌利邦控股有限公司，1.17亿美元收购英国时尚公司雅格狮丹（Aquascutum），2018年收购瑞士皮具公司巴利（Bally）多数股权，后者估值约6亿欧元。 买了这么多，钱从哪儿来？利用政府资金做杠杆，是这家山东省龙头企业和地方名片可以想到的妙招。在收购过程中，政府的支持给了山东如意非常大的动能。以收购美国英威达为例，如意控股集团投资总监尹亢在接受山东《大众日报》采访时表示：“4亿元政府引导基金撬动了170亿元的跨国收购，发挥了很大的杠杆作用，让我们顺利实现了对美国莱卡集团（注：交易完成后新公司更名为莱卡集团）的收购。” 莱卡集团在纤维新材料领域具有重要地位，拥有有5个独立研发实验室和1400多项专利，每年全球销售莱卡纤维品牌成衣超过10亿件。对于以棉花和羊毛等天然纤维纺织技术见长的山东如意来说，能把莱卡集团归入麾下，将弥补企业短板。 2017年初如意控股集团着手收购莱卡项目，多方筹集资金。此时恰逢山东省新旧动能转换重大工程全面展开，并设立山东省新旧动能转换基金，重点支持新一代信息技术、新能源新材料等“十强”产业发展。山东省发改委、省财政厅等部门对莱卡收购项目十分支持。最终，如意控股集团联合山东省新动能基金管理有限公司，共同发起设立新动能如意股权投资基金。该基金在收购中出资20亿元，其中有4亿元来自山东省新动能基金。“这也吸引了多家海外投资人参与收购美国莱卡项目，整体投资近170亿元。”尹亢说。 这个项目在启动之初，山东如意就预备让莱卡登陆资本市场，曾考虑赴美IPO，科创板面世后，如意方面果断把目光转向国内，启动了登陆科创板的计划。莱卡集团保荐机构华泰联合证券保荐代表人认为：“莱卡集团在高科技纤维行业具有绝对的竞争优势，属于《科创板企业上市推荐指引》中优先推荐的高性能复合材料企业。” 截止发稿时为止，莱卡集团尚未向上交所提交科创板的招股说明书。 借的债，早晚要还 并非每一笔收购都是双赢，如意在对于品牌的挑选上，似乎总是看中一些业绩亏损、颓势渐起的对象，甘作“接盘侠”。 被如意收购的2010年，日本瑞纳已进入下滑通道，当年营收同比跌17.27%至1290亿日元，2011年营收继续大跌43.24%至733亿日元，数年来营收再未突破过800亿日元大关，净利润也一直在亏损和盈利的临界点徘徊。 雅格狮丹在被如意收购前，业务也已在持续萎缩。据联商网报道，该品牌2014/2015财年收入为6.448亿港元，2015/2016财年营收大跌19.6%至5.185亿港元。截至2016年9月30日前六个月，品牌收入仅为1.916亿港元，跌势不止。 利邦男装从2015年开始业绩持续亏损，当年净利润亏损0.89亿港元，2016年亏损4.42亿港元，2017年亏损6.08亿港元。2017年被如意收购后，启动业务重组计划，通过大量关店、关厂、裁员来控制成本，2018年净利亏损终于收窄至2.48亿港元。 虽然这些收购让“山东如意”这个名字在国际舞台有了一席之位，但被收购方并非现成的现金奶牛，有一些甚至还需要如意出手相救，给如意带来巨大的债务压力。近几个月来，如意的债务和流动性情况接连受到央行和全球评级机构的关注。 2019年7月，中国人民银行济宁市中心支行向当地工商银行、中国银行、建设银行、民生银行下发通知，询问如意科技的债务融资工具存续情况及到期偿债情况、经营情况，特别是最近今年以来的流动性情况，以及风险情况，包括是否能按时偿债，贷款是否逾期及其他重大风险问题。 根据标普全球评级在2019年9月发布的报告，未来3个月内，如意科技有人民币47亿元的一次性还本债务到期，其中包括22亿元境内债券（将于10月和11月迎来回售权行权日）以及3.45亿美元（约合人民币25亿元）的境外债券（将于12月到期）。截至2019年6月30日，该公司的非受限现金余额有42亿元，因此无法完全覆盖到期债务。 9月19日，标普全球评级将如意科技的长期主体信用评级从“B”下调至“B-”，并将该公司担保的优先无抵押债券的债项评级从“B-”下调至“CCC+”。同时，将所有上述评级列入负面信用观察名单。2019年上半年，如意科技通过抛售资产获得了人民币31亿元的现金流，但现金余额较2018年底的规模仍无显著变化。标普认为，该公司未来可能继续抛售资产，比如曾令它名声大噪的SMCP集团的股份。 穆迪评级也在10月把山东如意科技集团有限公司的公司家族评级从B2下调至B3，同时将盛茂控股有限公司发行、如意科技担保的高级无抵押票据的B3评级下调至Caa1。如意科技和盛茂控股有限公司的展望从负面调整为下调观察。两家机构的评级均属外界俗称的“垃圾债”。 截至2019年6月底，如意科技所持现金 （包括人民币89亿元的质押存款） 和穆迪预计的未来12个月人民币23亿元的运营现金流，不足以覆盖其人民币123亿元的到期债务、人民币48亿元的应付票据以及同期预计维持业务运营所需的人民币1亿元的资本支出。近几个月来，如意科技再融资计划进展有限，且再融资计划实施的时间仍高度不确定。 穆迪副总裁、高级信用评级主任鲁振懿表示：“评级下调反映我们预计如意科技的流动性将保持疲弱，同时债务杠杆将持续高企。评级列入进一步下调到观察名单的原因是：鉴于该公司再融资计划进展有限，我们对如意科技偿还未来12-18个月内大量到期境内外债务的能力的担忧加剧。” 救火队员仍是国家队 “我们认为该公司（如意科技）已来不及制定其他再融资计划，因此可能需要通过手头现金和抛售资产产生的现金流入来偿还即将到期的债务。”标普全球评级在报告中写道。剧情发展确实如其预料，10月18日，济宁市城建投资有限公司以35亿元的价格换得如意科技26%的股权；同时，济宁城投与如意科技签署担保协议，同意对“15如意债”自2019年10月回售完成后的存续规模提供担保。 这一时机相当关键——如意科技在2015年发行的一只5年期公司债（简称“15如意债”），发行规模20亿，起息日为2015年10月23日，付息日为每年的10月23日。目前债券余额19.03亿元，2019年10月23日面临票面利率调整和投资者回售选择。 因此，如意科技的此次融资被认为是“明股实债”，雪中送炭的仍然是“国家队”。济宁城投成立于2007年9月，是由济宁市国资委100%控股的公司，过去参与的项目包括曲阜孔子文化会展中心、济宁曲阜机场、京沪高铁曲阜东站、济宁市棚户区改造项目等等。为了市场化改造、增强“造血功能”，济宁城投也运作了一批商业房地产项目。 济宁城投此次入股如意科技，并没有争夺控股权，如意科技依然保持民企身份——目前其大股东仍然是“如意系”公司：北京如意时尚投资控股有限公司占股53.49%，济宁市城建投资有限责任公司占股26.00%，是第二大股东。 《财经》记者联系山东如意科技集团有限公司、济宁市城建投资有限公司，截至发稿，均未获得回复。 在如意科技之前，被称为“园林第一股”的东方园林也因类似情况而备受关注。北京东方园林环境股份有限公司2018年和2019年上半年面临融资压力，在集中偿还了大量有息负债后，公司流动性紧张，短期偿债能力下降，大量欠薪。8月6日，东方园林发布公告称，公司实际控制人何巧女、唐凯拟向北京市朝阳区国有资本经营管理中心全资子公司、北京朝汇鑫企业管理有限公司协议转让所持公司5%股份，价格为7.92亿元，并将16.8%对应的表决权委托给朝汇鑫。其后，朝阳国资中心对“16东林02” “16东林03”两笔债券提供担保。目前，朝汇鑫已经成为公司控股股东，北京市朝阳区国资委成为东方园林的实际控制人。 据不完全统计，从2018年至2019年上半年，有超过60起国有资本接盘民营企业的例子。对于普通投资者而言，国家队出手等于是给了一颗定心丸，但对于企业自身发展和市场规范而言，国家队的背书很难解决所有问题。 放眼未来，“国家队”可能暂时停不下来。标普全球评级已经预测了山东民企“将持续拉响流动性警报”，主要原因在于持续下滑的工业基本面、错综复杂的互相担保、松懈的投资管理三方面。 山东民企对资本市场的依赖较高，加上中国经济放缓，标普预计山东民企面临的流动性和再融资挑战短期内难以缓解。“尽管山东省政府可能会出手救助部分困难企业，但救助将是有选择、有条件的。政府救助可能无法从根本上治好企业的弊病，大多数企业最终仍须自食其力。允许无以为继的民企亦或国企倒闭退出，进而优化资本配置的效率和效果，最终将使中国企业受益。”
康得新发了一份无法保证真实性的三季报：被追债约70亿元 10月23日晚间，康得新复合材料集团股份有限公司（002450.SZ，*ST康得（维权）、康得新）发布15份公告，包括披露公司2019年第三季度报告，但董监高无法保证公司2019年第三季度报告内容真实、准确、完整。 *ST康得公告称，公司2019年前三季度实现营业收入11.63亿元，同比下降89.26%；净利润为亏损9.68亿元，上年同期净利润22.01亿元。 第三季报显示，本报告期内，公司自查后涉及的重大未决诉讼或仲裁事项共48项，被多家银行、金融机构或建筑商起诉债务的本金、利息及罚息合计约70亿元人民币。 第三季报同时披露，康得新为全资子公司和控股股东康得投资集团有限公司（简称康得集团）违规对外担保合计51.92亿元，占最近一期经审计净资产的29.69%。 董监高暂无法保证第三季报真实、准确、完整 在第三季报重要提示部分，*ST康得公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员无法保证公司2019年第三季度报告内容真实、准确、完整。 公告称，瑞华会计师事务所对公司2018年度财务进行了审计，并于2019年4月29日向公司出具了无法表示意见的审计报告。截至目前，2018年度审计报告中无法表示意见的相关情形仍尚未消除。 同时，*ST康得于2019年7月5日收到证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，对公司虚增利润、康得集团通过《现金管理服务协议》占用公司资金等初步认定的事实予以事先告知，证监会尚未对公司做出最终违法事实认定并发出《行政处罚决定书》，且公司目前已根据相关规定向证监会提出听证申请。 鉴于如上情况，公司董事、监事、高级管理人员暂无法保证2019年第三季度报告披露信息的真实、准确完整。 当晚，*ST康得在另一份公告中称，拟将公司2019年度审计机构变更为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（简称容诚事务所）。 公告称，*ST康得于2019年10月22日召开的第四届董事会第十一次会议、第四届监事会第四次会议审议通过了《关于变更会计师事务所的议案》。根据该议案，容诚事务所将成为康得新2019年度审计及内部控制审计机构，聘期一年，并提请股东大会授权公司管理层根据行业标准和公司审计的实际工作情况确定审计费用。 公告同时称，*ST康得已就更换会计师事务所事项与瑞华进行了沟通。“公司对瑞华多年来为公司提供的专业审计服务工作表示诚挚的感谢。”此前，作为*ST康得审计机构的瑞华会计师事务所深陷康得新财务造假案丑闻。 多家银行、金融机构追偿债务约70亿元 第三季报称，2019年*ST康得面临的局面异常严峻。债项违约、银行账户被冻结、公司涉及多起诉讼等事项均对公司正常生产经营可能产生重大负面影响。 第三季报显示，本报告期内，公司自查后涉及的重大未决诉讼或仲裁事项共48项，被多家银行、金融机构或建筑商起诉债务的本金、利息及罚息合计约70亿元人民币。这些案件多处在一审或一审执行阶段。 第三季报同时披露，*ST康得为全资子公司和控股股东康得集团违规对外担保合计51.92亿元，占最近一期经审计净资产的29.69%。 在披露可能面对的风险时，季报列举了“与持续经营相关的风险”、“客户及市场份额流失的风险”、“核心竞争力受损失的风险”等。 *ST康得称，公司董事会及管理层就任后，为帮助公司摆脱困境，债务危机以及适应未来发展的需要，开展一系列举措，包括组织内部自查、对现有组织架构及各部门职能进行优化，以及持续推动公司业务协同工作和资源整合，开源节流，降本增效，寻求引入战略投资者等，多途径寻求解决方案，力争早日推动公司归回发展正轨。 *ST康得称，在当地政府机构的协调下，积极与多方债权人协调沟通，协商延期还款或调整后续债务偿还等方式进行债务重整，同时就筹资安排与多方进行沟通，全力以赴地推进偿债资金及补充流动资金的筹集事务，但债务重整事项的推进受各方协商结果等多重因素的影响，目前仍存在不确定性。 控股股东与 *ST康得 5年关联交易531亿元 *ST康得2019年第三季报披露了控股股东康得集团及其关联方对上市公司康得新的非经营性占用资金的情况。 第三季报披露，*ST康得与康得集团发生的关联交易金额2014年为65.23亿元，占最近一期经审计净资产的171.75%；2015年为58.37亿元，占最近一期经审计净资产的120.92%；2016年为76.72亿元，占最近一期经审计净资产的83.26%；2017年为171.50亿元，占最近一期经审计净资产的109.92%；2018年为159.31亿元，占最近一期 经审计净资产的88.36%。 康得新《2014年年度报告》《2015年年度报告》《2016年年度报告》《2017年年度报告》和《2018年年度报告》没有按照证监会的相关规定披露该关联交易事项，存在重大遗漏。 公开资料显示，北京银行股份有限公司（简称北京银行）在康得集团对*ST康得非经营性占用资金的过程中起重要作用。 第三季报披露，2014年，康得集团与北京银行西单支行签订了《现金管理服务协议》, 对康得集团控制的下属公司在北京银行开立的银行账户进行统一管理，将协议下子公司账户资金实时归集到康得集团北京银行西单支行3258账户，如需付款再从母账户下拨。各子账户实际余额为0，但北京银行提供的银行对账单上不显示母子账户间自动上存下划等归集交易，显示余额为累计上存金额扣减下拨金额后的余额。*ST康得及其合并财务报表范围内3家子公司的5个银行账户资金被实时归集到康得集团。 根据《企业会计准则第 36 号——关联方披露》第七条、第八条第（五）项的规定，*ST康得合并范围内的5个银行账户资金被实时归集到康得集团，实质上系*ST康得向关联方康得集团提供资金、康得集团非经营性占用康得新资金的行为，构成*ST康得与康得集团之间的关联交易。 *ST康得称，公司及其全资子公司张家港康得新光电材料有限公司、张家港保税区康得菲尔实业有限公司、北京康得新功能材料有限公司（简称三家全资子公司）于近日收到北京市高级人民法院出具的《受理案件通知书》，公司及三家全资子公司起诉康得集团、北京银行、北京银行西单支行合同纠纷案已于 2019年7月22 日获北京市高级人民法院立案受理，“控股股东非经营性占用公司资金的具体金额有待进一步确认。”
2018年7月20日，碧桂园最大的区域之一江苏区域被一分为四，主管人力的副总裁彭志斌亲自到江苏区域总部宣布了这个消息。 在会议上中，彭志斌表达了集团对江苏区域总经理刘森峰的高度赞扬，而且明确提出了大区拆分后的四大管理原则： 1． 新升格区域总裁需服从刘森峰总的管理； 2． 区域授权仍由刘森峰主导； 3． 新区域业绩同步计入刘森峰业绩； 4． 刘森峰需参与所有项目跟投和奖金的分配。 刘森峰的名字，被写进每一条原则中，都强调他在江苏区域的核心位置。就像碧桂园顺德总部里随处可见的杨主席语录。 盛极而衰，没有经理人能逃得过这个规律。 没多久，刘森峰从江苏调回集团上班。之后的消息，便是他离开碧桂园。 办理离职手续那天，他发现自己的车位已经被取消，因此在朋友圈发表抱怨： 在碧桂园八年多，第一次感受到莫名其妙的失落。 骂完没几天，已离开碧桂园的刘森峰突然想起了前任，“在酒后”写了《此去应多羡，初心尽不违》的离职信，并群发到媒体，以表达对碧桂园的感激和爱。 对于他的离去，碧桂园内部有很多猜测。八年前，莫斌从中建来到碧桂园当总裁，刘森峰是第一个追随他而来的员工。 曾有消息说，去年江苏区域要拆分的时候，当地员工有过罢工的念头。集团终于有了戒备。 你包叔获悉，接任刘森峰的，会是碧桂园集团副总裁、原运营中心总经理陈斌。 封疆大吏的授权和放权，自古以来都是微妙的事。 杨主席如今已经64岁了，二小姐刚刚接手联席主席不久。这个年轻的中国女首富一开集团会，底下黑压压坐的一大堆老男人——各区域有权势的总裁们。 杨主席经常说自己是农民。中国历史上，很多开国皇帝也都是农民。 杯酒释兵权的戏码，在几千年里总是在不断重演。 几无新事。 刘森峰的出走，背后不仅仅是碧桂园的人事变动。 他不仅被碧桂园竖为旗帜，更被看作草根职业经理人的巅峰。2016年是他的高光时刻，江苏区域以“一天一个亿”的销售额，成为了碧桂园在大本营广东之外的最强区域。 更醒目的是，他成为中国房地产历史上第一个拿到亿元年收入的区域总经理。 拿到亿元奖金后，刘总的座驾换成了劳斯莱斯。他的微博里，都是保时捷911、奔驰S600等豪车照片。他也晒过杨国强亲自给自己题字，以奖励他在2016年的突出表现： 自信人生二百年，会当水击三千里。 他的一位朋友在社交媒体上说他： 赤贫县城逆袭成中国最成功的亿万级地产职业经理人。 这样的造富速度，让他成了碧桂园最好的招聘广告。无数博士排着队，去领一张通往碧桂园顺德总部的入场券。 这才是中国梦的代表。据刘森峰自己说，来到碧桂园后，像是换了一个人，他晚上12点之前没有睡过觉，没在6点半以后起过床。很难想象，他在中建的时候差点因为爱玩睡懒觉被开除。 你很难叫醒一个装睡的人。拿钱把他砸醒除外。 刘森峰赶上了好时候。他到江苏区域的时候，正赶上碧桂园启动成就共享计划，宣布拿出项目税后利润的20%奖励区域总裁和项目总经理。 杨主席希望用跟投这种方式，把碧桂园的区域总裁们的职业生涯，和公司命运紧紧捆绑在一起。 不知道是刘总成全了跟投，还是跟投成全了刘总。亿元年薪的新闻之后，跟投被很多公司抄走了。这其中，甚至还包括万科。 1 2010年1月起，南京和句容交界处的黄梅镇，20个村庄因为“村庄整治”的名义被夷为平地。 数千个村民们的安置补助，只是拆一建一。当时的拆迁通知显示，地块的补偿安置方式以房屋产权调换为主。 很多村民对此表达了不满，但当地的官员面对媒体，信誓旦旦地表示不会进行商业开发，让大家体谅一下。 直到8月8日，碧桂园在这里举行了奠基剪彩，村民们才发现七个月前，句容就已经把地卖给了碧桂园。这里要投资400亿，建一个一万亩的巨型地产项目。 这一万亩的土地，后来成了“碧桂园凤凰城”。开工十年，依然在为碧桂园提供源源不断的现金流。这种协议大量拿地，然后迅速开发的方式，是碧桂园一直以来的法宝，也让碧桂园省去了大量的成本。 与南京接近、交通便利，让句容凤凰城成了南京刚需神盘。每次开盘都是人山人海。2012年，凤凰城首次开盘，价格只有5500元/平米，即便这样仍然实现了15亿元的销售额。一度成为了“中国楼市第一盘”。 刘森峰作为职业经理人的荣耀，与这个项目不无关系。 在碧桂园，高管收入由三部分组成： 工资+跟投回报+奖金。 奖金是为了高周转而设立，只要能在标准的时间节点完成任务，区域总就可以获得成就共享奖金。 有内部人士算过一笔账，如果一个项目的成就共享奖金是5000多万，区域总一般可以拿到2300万。 但是，这笔钱不是现金，集团会扣留一半在交楼结算后发，所以先发1200万。 这1200万中的70%，区域总裁需要拿出来买碧桂园的股票，股票由公司代持锁定5年。剩下的30%——也就是360万，会以现金方式发放，这只是交个人所得税之前。 2000多万的奖金，扣完税大概200万到手。 一个项目的结算周期至少三年，在这三年里，区域新开的项目，区域总都要跟投80万。 这也意味着，公司发的钱，又回到了公司的资金池了。 职业经理人就这样和碧桂园绑定在了一起。如果离职，就相当于自动放弃集团扣留的那笔钱，而且跟投的收益，最多按照年化8%兑现。 除此之外，股票的行权期很长，能否行权，还要与集团商议。 这样的奖金，是杨主席画给很多区域总的一个大饼。看着诱人，但不太容易吃到。 碧桂园真正能让职业经理人拿到真金白银的，不是集团给的奖金，而是跟投。 句容凤凰城这种地价超低、开发周期超长的造城项目，是跟投的最理想标的，也是职业经理人百年难遇的机会。 你包叔获悉，凤凰城开盘了两期之后，刘森峰给集团打了一个报告，将项目的后期地块，也纳入到同心共享和成就共享的范畴。 一般来说，区域总需要每个项目跟投80万，但是在凤凰城这样的优质项目上，刘森峰把自己的全部身家投入其中，甚至把房子都抵押了，还用工资抵押做了信用贷。 这样的神操作，连他在碧桂园的同事都说： 这是真正的无风险套利。 几年过去，凤凰城的房价稳步上涨，如今已经达到11500元/平米。在这个过程中，刘森峰也财务自由了。 到了后来，刘森峰与碧桂园的关系，有了巧妙的变化。 2014年11月，南京区域投资平台——鹏天投资有限公司成立，句容时代城中，这家公司持股10%，刘森峰说： 这是区域员工自己做老板的第一个项目。 但实际上，鹏天投资是刘个人的公司，股东是他及他的家人。 鹏天投资后来陆续参股了南京区域的很多项目。苏州高新区的通安碧桂园，刘森峰反而成了大股东，碧桂园成了小股东。刘森峰后来说： 杨主席为我创造了一个最好的创业平台。 2 对于碧桂园的跟投，前CFO吴建斌曾经表达过担忧： 环境不好时，这种机制会加重存货和现金流的恶化；区域公司为了完成目标，会越来越多做项目融资。 2014年的时候，现实印证了他的担心。2013年10月6日，碧桂园兰州新城项目50亿的货量半天内销售一空，创了中国单盘的销售记录，这一神迹让杨国强认为，能限制碧桂园的天花板只有供货量。 之后一年，职业经理人们开足马力，集团货值不断上升，到了2014年，开始出现大面积积压，现金流为负。形势最危急的四月底，杨国强把所有的区域总裁、董事甚至独立董事都叫回顺德，开务虚会商讨对策。 如果不是2015年的货币洪水从天而降，碧桂园也许就不是今天的碧桂园了。 即便是过去几年的繁华下，也藏有一些危机。碧桂园的一位有实力的区域总经理会和合作的银行说： 我就不听集团的。资金全都不要划到集团去，否则的话就断绝合作。 碧桂园在2017年下半年到2018年上半年拿的地，很多都利润不高，甚至面临亏损。如今，他们也一改大盘策略，尽量拿面积小、可以最快抽身离场的项目。 跟投，也不再是万能神药了。去年下半年，碧桂园开放了普通员工赎回股份的窗口，收益是8%。 这已经很良心了。一位闽系地产中层离职后跟你包叔说，人力要他把跟投时公司的配资全补上，至少100来万。 在房企打了几年工，钱又都还回去了。 前几天，绿地湖南公司和融创天津公司相继爆出强制员工买房冲业绩的事情。你包叔的好朋友兽爷忍不住发微博说： 房企割韭菜割到自己员工头上了。 刘森峰出走，房地产的造星运动终于告一段落。过去四年，房地产的繁荣，除了金融杠杆，更是人的杠杆。 人定胜天的口号，看起来主角是人，但其实是“天”。 今年5月，黄其森曾经和你包叔说过，千亿房企，实际上就是原来的百亿企业通胀起来的。这一二十年发展，更多的是中国经济发展的红利，不是个人多有本事，也不是靠明星和职业经理人干起来的： 最大的泡沫就是人才，动不动薪酬上千万。 总结经验教训的时候，这位银行出身的地产商说： 地拿对了什么都顺利，不对什么都有问题。 选择永远比奋斗重要。你选择了茅台股票，拿着不动也可以轻易击败在垃圾股里拼命做波段的人；你选对了行业，随着时代红利一路躺赢；你选对了土地，就像刘森峰的句容项目，你就有基础攀上中国职业经理人的巅峰。 一开始就选错了，你的上限就是别人的下限。 世上没有那么多神通广大，只是两三年以来洪水滔天，普通老百姓自愿掏出了六个钱包，成了终极借款人。 包括碧桂园在内所有崛起的房企，都是顺应了这个趋势。碧桂园比他们做得很好的，就是最早通过创新的跟投制度，撬动了人力的杠杆。 但六个钱包也有枯竭的一天。数据吐槽中心说，2016年之后，城镇居民购房支出占城镇居民收支结余（可支配收入减去消费性支出）的比例，就超过了九成。到了今年上半年，直接超过了百分百。 这意味着，城镇居民没有空间进行投资和奢侈性消费了。 所以，哪有什么反常识的事情。 据估算，刘森峰至今没有兑现的钱，可能超过一亿元。 你包叔的好友兽爷一个煎饼能赚两块钱，他连续打500年煎饼，才能赚到一亿。但刘总就这样放弃了。按照俞敏洪的说法，刘总比兽爷长寿了500年。 无风险套利的时代结束了。地产的暴利时代结束了。 连刘总都不玩了。普通人还在排着队买房呢。
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