本报记者 张颖 见习记者 任世碧 新年新气象，《证券日报》研究中心实时梳理券商2021年1月份金股组合，供参考。记者根据同花顺数据统计后发现，截至12月30日收盘，中国银河证券、新时代证券两家券商共推出2021年1月份金股20只，涉及18个申万一级行业。 中国银河证券的2021年1月份十大金股组合涵盖了十个行业：紫金矿业（有色金属）、银轮股份（汽车）、亿纬锂能（电新）、恒立液压（机械）、航天发展（军工）、隆平高科（农业）、中国太保（保险）、晨光文具（轻工）、智飞生物（医药）、华贸物流（交通运输）。 中国银河证券表示，目前市场处于高波动、高分化的阶段，全球疫情反复、全球货币及财政政策等因素共振。由此看来，股市增量资金持续流入可期，市场情绪在流动性充裕的环境下不会太弱。随着新冠疫苗在多国顺利接种，疫情后经济修复的趋势是确定的，叠加宽松和财政刺激延续，顺周期行情仍有继续向上的基础。把握政策带来的行业景气趋势向上的确定性机会。2021年是我国经济转型升级的关键一年，建议积极布局中长期景气趋势上行的行业，例如新能源、高端制造、种业、消费服务等。 新时代证券的2021年1月份十大金股组合涵盖了九个行业：星源材质（电新）、当升科技（电新）、长江电力（公用事业）、欧派家居（轻工）、龙蟒佰利（化工）、海利得（化工）、新华保险（非银）、中公教育（社服）、分众传媒（传媒）、长春高新（医药）、贵州茅台（食品饮料）。 新时代证券表示，最近半个月，除了消费和新能源，大部分板块都出现了波折，市场的波动主要源自资金层面低于预期。市场的风格取决于各行业相对的盈利预期，经济的改善目前依然还会持续，当前股市对这一逻辑的定价还不充分。目前公募基金持仓中，消费和成长仓位较重，随着公募基金排名战逐步落地，基金一般会有布局新赛道为来年做准备的需求，再加上2021年1月份一般都是政策和信贷的密集投放期，顺应经济回升趋势的行业将有确定性机会，叠加估值方面的比较优势，春季躁动行情中顺周期依然会是主要风格。重点关注有色、化工、汽车、机械、券商、银行。 值得一提的，近期北上资金持续涌入加仓上述相关品种。统计显示，上述20只金股中，贵州茅台、分众传媒、长春高新、智飞生物等4只白马股12月份以来备受北上资金的青睐，合计吸金65.02亿元，后市表现值得关注。 展望A股节后走势，根据私募排排网调查结果显示，76%的私募元旦期间倾向于选择保持原有仓位和组合过节，认为市场结构性强势仍在延续；56%的私募认为节后新能源车、消费、部分科技细分赛道等人气行业板块，将强势依旧；80%的私募认为明年1月份股指将延续偏强震荡格局，甚至可能再进一步显著拉涨。 私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，“一季度经济继续复苏的几率较高，中期来看复苏和货币政策宽松与否将会影响市场的运行节奏，但其博弈的时间点可能在明年三、四月份，因此对明年1月份市场行情保持乐观。” “上述2家券商推荐的2021年1月份金股涵盖了新能源、顺周期、消费等诸多明年景气持续被看好的领域，具备一定的参考价值，不过，对于短期累计涨幅较大，估值明显高出行业平均的个股，应尽量规避。”沃隆创鑫投资基金经理黄界峰对《证券日报》记者表示，随着疫苗进程加速推进，全球疫情逐渐缓解，明年1月份A股有望在全球趋暖环境下开启新一轮上涨行情，投资者可逢低积极布局估值有明显优势且持续受益全球经济恢复的顺周期板块；以及处于景气上升周期且持续受益政策支持的新能源、半导体等硬核细分科技龙头。 接受采访的前海开源基金首席经济学家杨德龙对2021年A股市场表达乐观看法。杨德龙对《证券日报》记者表示，“2021年仍是基金发展大年，未来十年每年新基金发行可能都在两万亿元左右，这将会给A股市场带来源源不断的增量资金。可以预见，2021年A股将延续慢牛长牛行情，预计上证指数涨幅在10%-20%左右。” 表：2家券商推荐2021年1月份20只金股 制表：任世碧 （编辑 孙倩 策划 赵子强）
100万台！ 12月28日，随着2020年度第100万台发动机下线，作为行业引领者的潍柴，向“双百万”目标更进一步。以“心无旁骛攻主业”的定力，这艘超级巨轮在波诡云谲的2020年劈波斩浪，始终向前。 领先的头部品牌 重型机，是潍柴的拿手好戏，2019年，潍柴以40万台的重型动力拿下行业销量桂冠的业绩，当时没有人想到，2020年，它会将自己创下的高度再次刷新，以超50万台、同比增长超27.5%、市占率超32%的成绩迎来大丰收，蝉联行业第一，高价值能量持续释放。 WP13是潍柴的明星产品，凭借燃油经济性相较竞品降低5.3%、可为用户节省约2.4万元（按年运营里程25万公里计算）的碾压优势，持续收获铁粉。H系列的WP9H、WP10H、WP10.5H三款产品也同样抢眼，在8×4自卸车、8×4渣土车、绿通运输领域表现优秀。 气体机则是潍柴攻城拔寨的另一个利器。根据交强险上牌数据，截至2020年9月份，我国天然气重卡销量已超2019年全年，同比增长近29%。而在其中，以WP13NG为主力的潍柴重卡国六燃气机已抢占天然气市场的半壁江山，份额超过50%，销量超过11万台。 动力王者的解题思路 销量不是目的，但市场是最公平的检验者，它360°无死角地考验着企业的智慧与执行力。细细剖析潍柴年产100万台的历程就会发现，这其中既有行业水涨船高的“天帮忙”，更有潍柴深谋远虑的“人努力”。 电影《一代宗师》中，宫羽田在输掉与叶问的金楼比武后感慨道，“宫某今天没输在武功上，到输在了想法上”。观察潍柴的百万之路，也和叶问一样，“一步一擂台”，赢在了想法上。 2019年底，潍柴就预判到2020年的重卡市场将迎来大年，在生产组织与库存储备上做足准备。2020年4月份以来，重卡市场超预期暴涨，潍柴逐步释放产能与储备库存，牢牢地把握住机会。如果再往前推，就会更惊叹于潍柴的战略布局，早就为如今的局面埋下伏笔——潍柴一直保持相对分散的供应商格局，不对单一主机厂过分依赖，又用体量优势盘活资源、降低成本、提高效率和利润，最终形成一通百通的差异化优势。 最明显的证据，当属产品。潍柴是行业产品系列最全、细分市场布局最广、产品组合拳竞争优势明显的动力品牌，也是对产品研究最深最透的企业之一，比如，潍柴工程师团队会根据工况和使用环境的不同，对细分市场的同一款机型进行定制化优化，在他们的理念中，发动机转数保持在1100转左右的牵引车、转数区间在1400－1600转左右的工程车和长期怠速状况下运行的搅拌车，肯定不能用一款性能曲线“通吃”，针对性调校才能给用户最佳使用体验。 这样孜孜以求的精神，才有了后来震惊行业的全球首台本体机热效率超50%的柴油机。9月16日，潍柴在山东发布热效率达到50.26%的重型柴油发动机。不放过每一个优化的可能，让潍柴传统发动机业务达到世界一流水平。 传统动力的两大关键点，无非产品与服务。在服务方面，潍柴有其他品牌难以望其项背的7000余家渠道，接近20亿元的库存保证全年服务工作正常运作，为100多万台三包内车辆和200多万台国三以上车辆提供保障。面对严苛的国六标准，2020年，潍柴采用线上结合线下的培训方式，对服务商开展了33000余人次的培训，将“国六时代请放心”的种子播撒在全国各地。 领军企业的未来已来 潍柴用2020年度第100万台发动机下线，给自己的2020画上完美句号，而2021年的布局，已然展开。 在潍柴的判断中，2021年的市场同样利好与利空并存。利好方面，重卡实行国六后，燃气车的比较优势将更凸显，华北、陕西、内蒙、新疆、川渝地区燃气车比例将持续上升，并将带动周边地区；在“十四五”开局之年，国家将加大投资、提振经济，上半年，基建、房地产会维持较快增长，6X2自卸车、8X4标准公路自卸车、8X4城建渣土车都将因此受益；超载超限治理加码，国三及以下老旧车辆淘汰进入收官阶段，这也仍将促使合规、绿色物流车辆、标方混凝土搅拌车等置换需求保持向上。在不利因素方面，目前市场保有车辆车龄较短，新增和更新需求有限；国三淘汰高峰过去，国四车辆预计不会遭遇大面积限行；大宗物资公转铁，如煤炭、轿运等长途运输将被铁路分食，矿用运输自卸车需求也将下降；按轴收费带来车型结构调整，4X2快递车在国六升级前批量置换，都将致使明年重卡需求爆发受阻。 基于上述分析，潍柴重型机的目标是，2021年市占率提升5%，挑战8%。为实现这一目标，潍柴将在降低燃油消耗和故障率、增强产品竞争力、提升售后响应与解决能力、加快高端新H平台产品上市、加深市场需求的精准理解与产品转化能力等方面下狠功夫。 产品方面，2021年，潍柴国六发动机将增加至9个系列15个机型。针对天然气重卡市场，将推出定位中短途牵引车市场、基于WP10.5H柴油机平台开发的燃气动力，以及向上延伸的15升天然气发动机，形成10.5升、13升、15升三个平台组成的然气重卡机型布局。 在细分市场上，继续巩固港牵、中短途、长途干线、8X4轻量化自卸、矿用自卸、8X4载货、6X4载货、搅拌车、随车吊等优势市场，同时开拓快递牵引、6X2、4X2自卸、4X2载货、环卫车以及冷藏车等增量市场。售后服务方面，未来2小时到位率、24小时完工率、一次维修成功率也将全面升级。 100万台，对于潍柴而言只是“小目标”。站在岁末年初的时间点和100万台的新起点上，潍柴的2021，必定“牛”气冲天！ （CIS）
名家汇（300506）12月28日晚间公告，公司拟通过发行股份的方式，购买悦金产投所持有的爱特微52%的股权，同时募集配套资金。目前，相关资产的审计和评估工作未完成，交易价格尚未确定，交易预计不构成重大资产重组。公司股票将于2020年12月29日开市起复牌。 在此之前，名家汇因筹划本次交易，公司股票已经于12月16日（周三）开市起停牌。 本次交易前，程宗玉持有名家汇28.78%的股份，为上市公司的控股股东和实际控制人。本次交易预计不会导致上市公司控制权发生变更。 名家汇主营业务为照明工程业务及与之相关的照明工程设计、照明产品的研发、生产、销售及合同能源管理业务。 名家汇2020年半年报显示，随着近年来景观照明市场规模的不断提高，照明工程行业开始吸引各类社会资本进入，行业企业数量逐年增加，市场竞争愈发激烈。虽然目前照明行业单个企业的市场份额相对均较小，尚未形成具有绝对竞争优势的全国性龙头企业，但拥有行业双甲资质的企业数量不断增多。中央工作小组于2019年第四季度提出整治“景观亮化工程”的“过度化”，在一定程度上减缓了景观照明行业快速发展的势头，原先高速增长的行业态势有所放缓。 2020年，受行业政策变动及新冠疫情影响，名家汇2020年1-9月净利润较上年同期大幅下降。名家汇2020年三季报显示，公司实现营业收入3.29亿元，同比减少67.2%；实现净利润-6645万元，同比由盈转亏；基本每股收益-0.1元。 为此，名家汇围绕“一核两翼”发展战略做好主业的同时，也在积极谋求转型发展，拓展新的利润增长点。 爱特微主要从事IGBT芯片设计、制造和销售以及功率半导体晶圆代工。在英飞凌、意法、安森美等国际厂家主导的IGBT市场，爱特微的产品成功进入美的等知名家电品牌的供应链，并积极进入工业控制、新能源等应用领域。据介绍，作为一种新型电力电子器件，IGBT是国际上公认的电力电子技术第三次革命的代表性产品，是工业控制及自动化领域的核心元器件。
王鸿近期，绿地控股集团执行总裁兼绿地金融控股集团董事长、总裁耿靖发表2021年市场研判。 在对房地产行业的研判中他指出，2020年，房企资金监测和融资管理规则的出台成为影响行业的核心变量，行业原有的高杠杆、高周转、高价拿地模式将难以为继。受此影响，行业将进入低速平稳发展期。 2021年，“三道红线”将倒逼房企收缩融资战线，土地购置费增速回落。有实力的房企现有土储还能维持3-5年，可开发项目供应充足，拿地更趋谨慎，而实力欠缺的房企拿地有心无力。 他预计2021年全年房地产投资增速将进一步回落至5%左右。 从区域上看，各城市之间将进一步分化，长三角、粤港澳、京津冀和长江中游城市群热点城市的房地产市场将因为资源聚焦而持续走强，产业导入和人口流入的支撑将助推住房租金上涨。 同时，限价导致的热点城市土地与房价的价差收敛以及一二手房价的倒挂，可能会倒逼部分城市放松对一手房的限价政策，纠正一手房的价格失真，实现一手房价的内生性增长。这也将有利于促进房企加快竣工，加速去化，畅通资金链。 2021年，房地产市场仍有较大规模支撑，房企提升经营效率、聚焦做强主业仍是发展着力点。融资、拿地、销售资源将向稳健型、低杠杆企业或龙头企业进一步靠拢，龙头房企的发展机会进一步增大，行业集中度将进一步提升。 与此同时，房地产行业的数字化和智能化趋势将更加明显，细分赛道机会频现，尤其是向管理和科技要红利的物业管理、商业管理运营商的成长性更强，在政策上也有支持，将迎来黄金发展期。
12月28日，中国房地产估价师与房地产经纪人学会第四届会员代表大会在京召开。住房和城乡建设部党组成员、副部长倪虹向大会发来书面讲话。大会听取了第三届会长杜鹃代表第三届理事会作的工作报告，选举产生了中房学第四届理事会。我爱我家控股集团入选为理事单位会员，集团董事长、总裁谢勇当选为副会长。 作为在房地产估价、房地产经纪领域唯一的全国性行业组织，中国房地产估价师与房地产经纪人学会自成立时起就肩负起了引领行业发展的重任，协助政府开展房地产估价、房地产经纪行业管理工作，在服务住房流通与消费、保障住房交易安全与公平等方面发挥着独特的积极作用。我爱我家控股集团深耕房产经纪行业二十年，以其丰富的高质量发展探索经验、先进的数字化转型成果、扎实的社会公益实践成为行业内优秀的房地产经纪企业。自谢勇掌舵我爱我家以来，集团加快转型发展，强化科技引领，在实现有质量的增长的同时广泛组织公益行动等举措，为行业做出了积极贡献。 聚焦主营业务 延伸产业链边界 当前，随着中国的房地产市场大趋势正在从“新增开发建设”转变为“存量房的交易和运营”。在“租售并举”等调控政策提速、新型城镇化持续推进，以及房地产销售向渠道进一步倾斜，房地产经纪行业迎来了全新发展窗口期。谢勇表示，随着宏观政策的持续加码，消费者对于住房品质的需求不断提升，房地产经纪企业的角色将越来越重要，不能再满足于“把房子卖出去”，而是应该追求为广大消费者“提供最适合的居住服务”。 此外，随着如今共享、共建、共赢时代的到来，加盟模式逐渐成为未来房地产经纪行业重要的发展趋势之一，我爱我家逐步通过收购、战略合作、加盟等方式扩展业务领域，整合优质资源、完善产业结构、促进产业链的融合延伸。近年来，我爱我家在聚焦主业的基础上开放发展，推动企业与更多上下游产业之间的密切合作，以居住为核心，以房产交易和房屋租赁为入口，将相关业务延展至更多的交易类型和服务场景，为客户提供更全面的居家综合服务。 前不久，在我爱我家“守护者计划”启动仪式上，中国房地产估价师与房地产经纪人学会副秘书长王霞评价称，我爱我家启动新的发展战略，构建多品牌共荣、服务多样共存的一站式居住服务平台，努力探索全生命周期、全过程的高质量居住服务模式，不仅促进了上下游各个链条的赋能创新，也扩大了房地产经纪服务范围，拓展了行业的发展空间，在推动行业转型升级的同时，以新技术、新思路助力构建发展新格局。 推动业务创新 数字化赋能转型 除了在聚焦主营业务基础上不断延伸产业链边界，创新同样是推动企业持续发展的源动力。谢勇介绍，近年来，我爱我家全力推进数字化转型，打通多年积累的数据，并据此搭建大数据生态和覆盖全流程的智能化、数字化闭环系统。目前，我们已完成数字化基础设施搭建，在二手、新房、资产管理等全业务模块上具备了平台化开放能力。 我爱我家集团一直是拥抱数字化的行业先行者。2018年，我爱我家提出数字化转型战略，借助数字科技力量，向专业化、标准化、线上线下融合方向发展。3年多以来，我爱我家在数字化转型方面投入已超过10亿元，尤其是今年受疫情影响，行业普遍面临经营压力的情况下，我爱我家仍然选择持续投入。仅今年上半年，公司IT 团队规模新增近20%，目前员工达到700余人，占总部人数超过70%。据悉，2021年，公司将继续扩大IT团队至1000人以上。 当前，我爱我家先进的数字化成果已经进入收获阶段。我爱我家在“数字爱家”战略下陆续投产的VR看房、大数据房屋估价、小区测评报告等多项数字化、智能化工具，正帮助经纪人提高作业效率和客户满意度，推动业务场景的数字化转型。在今年疫情最严重的阶段，数字化投入的成果为企业带来了重要支撑，由线上的VR 带看带来的订单，每月10多万单。先进的科技化手段不仅给客户带来更大便利，也让每个经纪人实现了更高效率的工作，从而为企业带来更强的经营韧性。 随着房地产经纪行业逐步迈入数字化转型的关键时期，我爱我家通过推广自主设计、自主研发的i+产品群，向全行业开放数字化平台的部分功能，帮助广大中小房地产经纪企业完成数字化转型，推动整个行业数字化及智能化服务建设。 承担社会责任 引导正向价值观 我爱我家不仅注重自身业务水平和服务品质的提升，更将“优秀企业公民”作为立身之本，围绕“志愿服务+社区守护+社会公益”三位一体的社会责任理念，承担起企业社会责任。 我爱我家自创立之初就扎根社区，号召员工投身社区公益实践，以服务周边居民为基础，精耕社区，深度参与疫情防控、垃圾分类，积极参与社区治理共建共治。今年新冠疫情期间，我爱我家依托遍及全国的门店体系，号召广大一线员工第一时间参与到社区防疫抗疫工作中，先后组建了600多支“抗疫志愿服务支队”，为全国超过3000个社区提供了200万余小时的志愿服务，协助社区落实抗疫防控常态化工作。 在11月24日，我爱我家还发布了行业内首个企业社区公益体系——“守护者计划”。未来一年内，企业5万多员工，将为所在城市的社区提供超1000万小时的守护，从生活、环境、健康、应急、房产五大方面重磅加码社区服务。在启动仪式上，谢勇表示，房地产行业只有以更加积极、正向的价值观驱动发展，才能凝聚最广泛的力量，保持创新能力，让整个行业实现“无限正循环”。 一直以来，作为房地产综合服务业龙头企业，我爱我家紧紧围绕“让居住更美好”的发展愿景，承小家之所托，担大家之所愿，履行时代赋予的“安家”使命，为国家承担更多的企业责任担当。谢勇认为，在一个与民生息息相关的行业，作为上市公司参与社区共建，助力构建社区治理共同体，营造和谐、安定、便捷的居住环境，是实现企业发展与善尽社会责任的完美统一。 “房地产经纪行业需要参天大树，更需要多元共生、生机勃发的茂密森林，” 在大会上，谢勇呼吁， “构建和谐共赢的行业生态圈，依靠大家通力合作、各显所长，我爱我家愿以开放合作的姿态，与各位同行同仁携手前行、合作共赢，积极探索商业模式创新，实现高质量发展，创造美好未来。”
12月28日，在线教育公司作业帮宣布完成E+轮超16亿美元融资。此轮融资的投资者，包括阿里巴巴、TigerGlobal、软银愿景基金一期、红杉资本中国基金、方源资本等。泰合资本继续担任独家财务顾问。 资料显示，作业帮创立于2015年，是中国最大的在线教育公司，产品总日活超5000万，月活超1.7亿，累计激活用户设备超8亿，占据在线教育流量侧显著优势。为满足教育领域需求，公司旗下现有作业帮、作业帮直播课、作业帮口算、喵喵机等多款教育科技产品。 其中，作业帮直播课2020年秋季付费课学员总人次突破1000万，创下行业纪录；2020年秋季正价班学员人次超220万，规模持续领跑行业，过去三年增长超24倍。并且，正价班70%的学员来自三四线城市及以外地区，创下行业纪录，相对去年同期的60%，同比增长了10%。 作业帮相关人士对记者表示：“自有流量是作业帮直播课学员最主要来源。通过自有流量招生人次一年半增长超10倍。合并计算自有流量转化和外部投放，综合获客成本不到行业平均值一半。” 对于本次融资后的资金用途，作业帮创始人、CEO侯建彬表示，在线教育已经进入长期竞争阶段，本次融资后，作业帮将继续聚焦K12大班课，重投教育和科技，增强核心竞争优势，扩充产品品类，加大新业务布局，为社会持续提供优质教育资源及服务。
不时有文章说中国商业银行暴利、利润畸高，上市银行利润在上市公司中占比过高。 实际上，中国商业银行的利润总额高主要是因为资产规模大，盈利能力处于合理区间，并没有明显高于其他行业。 中国GDP总量全球第2，但银行业资产规模超过GDP第1、3、4名（美国、日本、德国）之和。如果这么大的资产规模，利润却很少，银行可能又要被指责经营效率低下了。 比较盈利能力要看ROA（资产利润率）、ROE（资本利润率）等相对数而不光是利润绝对数额大小，是否有暴利，可以看看资本市场投资者的判断。 一、银行盈利能力的国际比较 英国《银行家》杂志每年统计世界千家大银行，按地域统计了主要国家和地区进入千家大银行的银行的ROA、ROE。 一般来说，发展中国家由于金融供给不足，利率水平较高，银行业的息差和盈利能力也较高；发达国家利率较低，银行业的息差和ROA、ROE较低。受多种因素影响，各国有差异。发达国家中，西欧和日本利率较低，美国、加拿大、澳大利亚等相对较高。中国的利率水平、银行盈利能力，基本在世界上属于中等水平，介于发达国家和不发达国家之间，和中国的经济发展程度基本相当。 数据来源：The Banker，2020/7． 本图以ROE从高到低排列。此为税前数，去掉所得税影响让各国更可比。 国债利率可视为一国利率水平的参考。 二、银行盈利能力的行业比较 中国银行业ROE在各行业中处于中上水平，但ROA处于低水平。 2019年，上市公司ROE最高的5个行业（WIND中申万二级行业）是畜禽养殖（29.74%）、饮料制造（20.99%）、水泥制造（18.62%）、白色家电（18.43%）、保险（17.51%）。上市银行是11.11%（略高于银保监会公布的商业银行整体10.96%的水平）。 2019年，上市公司ROA最高的5个行业是畜禽养殖（20.27%）、饮料制造（14.95%）、机场（9.11%）、食品加工（8.98%）、医疗器械（8.62%）。上市银行是0.93%（略高于银保监会公布的商业银行整体0.87%的水平）。主要由于银行是高杠杆型企业。 二、资本市场对银行股的估值 常用的估值指标有市盈率（PE）和市净率（PB），对银行来说，主要看市净率。但不管PB还是PE，中国银行业已多年是上市公司中最低的行业。 来源：WIND A股银行为申万一级行业分类。 2006年，A股银行业PB曾高于A股平均市净率，此后就始终低于A股平均市净率。A股银行业市净率从2007年末的5.37，降至2013年以来1左右，2020年12月降至0.71。如果银行业真是暴利行业，应该被投资者所看好、追捧，估值较高才对，而实际恰恰相反。一个利润总额最高的行业，估值却最低，这很能说明银行到底是不是存在超额利润。 中国银行业庞大的资产规模主要源于中国高度依靠于信贷扩张的增长模式。改革开放以来，中国经济建设取得历史性成就，经历了跨越式、时空压缩式的发展。这既得益于改革开放激发、释放出的活力，全要素生产率的提高，也依赖于大量资金的投入。中国的金融体系是银行主导型的，银行在将储蓄转化为投资中发挥了最主要的作用，也承担了风险。 今年疫情以来，银行降息减费支持实体经济，为经济社会发展做出了贡献，但也导致银行股估值进一步走低，和A股整体估值的上升形成了反差。在信贷持续增长和利润下降的情况下，银行自身的资本补充压力不断加大，而且由于PB过低，通过公开的股票一级市场再融资几无可能。如果还认为银行暴利而要求银行进一步降低利率，会降低银行业可持续发展、支持实体经济的能力。
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