火爆！11只可转债今日“熔断” 可转债疯狂！今日早间，A股市场表现得有惊无险，转债市场却是热闹非凡，因为涨幅过大，“熔断” 一个接一个全日“熔断”阵营一度达到11只，有16只转债的涨幅超过10%，被“熔断”转债中，有2只是首日上市的新债，其余9只则是老面孔。 今日早间，“熔断”公告接连出现，8月10日早间，开盘后3分钟内，6只转债被临时停牌。先是沪工转债、国城转债开盘即暂停交易，接着广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债也因涨幅过大被“熔断”。开盘半小时左右，又有更多转债加入“熔断”阵营，今日共有11只转债被临时停牌过至少一次。其中，广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债被临时停牌两次。当日转债阵营中涨幅最大的是蓝盾转债，全日上涨72.18%。 11只触及“熔断”的转债中，国城转债、沪工转债为首日上市，另外9只如蓝盾转债、横河转债、凯龙转债等则属于“老面孔”。广电转债是今年第二次熔断，此前其在3月20日也曾出现过熔断，今日上涨50.79%，盘中一度触及280.47元/张，刷新历史新高。正股广电网络也涨停，消息面上近日国家市场监督管理总局公告显示，中国广电网络股份有限公司已经向国家市场监督管理总局申报登记。这意味着，广电5G的“全国一网”计划，取得了显著进展。 目前可转债市场，已经出现了千元转债，最贵的可转债当属“英科转债”，其最新收盘价为。7月13日，英科转债再次大幅拉升，盘中最高上涨59.95%，最高价达1366元，较年初的120元左右，区间最高涨幅达到11倍，一举成为史上最贵的可转债，由于表现优异，英科转债也被誉为转债行业的“茅台”。 可转债大涨是由其正股英科医疗强劲上涨带动的，半年多以来股票上涨接近10倍。 目前正在交易的287只可转债中，有18只转债的价格超过200元/张，占比达6.3%。 中信证券明明债券研究团队的研报表示，当前转债市场的痛点在于，拉升之后转债效率的问题可能更为突出。市场当下平均价格已经高于传统的提前赎回线，如果正股不能持续表现，转债可能会在这一水平附近完成其生命周期。参与还是离开，未来正股空间几何是当前市场最大的考验，换言之这个位置的很多转债可能并不欢迎一个震荡的市场环境。
华尔街日报中文网8月10日报道，美国芯片企业高通公司试图游说特朗普政府，取消向中国通信设备巨头华为技术有限公司出售芯片的限制，否则就可能会把价值高达80亿美元的市场拱手让给高通的海外竞争对手。 很多人对高通出手“救”华为感觉奇怪。相反，我对高通的行为一点都不奇怪，反而对这种感觉“奇怪”的人特别奇怪！ 高通不是在“救”华为，是在“救”自己。华为遭受美国政府病态打压至今，我最奇怪的是，一些国际高科技公司的沉默和幸灾乐祸。我一直认为，商业社会一直是很真诚的，即使是互相之间的竞争、欺诈乃至残杀，都是很真诚的。因为，商业社会相对于政治市场，权衡利弊的关系比较简单，那就是利益二字，世界上没有比利益两个字更真诚的文字了，除了真诚本身。 然而，在华为被打压的过程中，居然有那么多的国际巨头保持沉默，这是很令我吃惊的。因为很简单，打死了华为，搞掉中国市场，我不知道这些跨国公司以后把芯片卖给谁？这么简单的道理，为什么到了今天就没有人一眼看出来，都要装傻白甜萌萌的呢？ 看看数据：2019年，全球芯片市场产值4183亿美元，中国就进口了3055亿美元的芯片，占全球市场的份额超过了70%。再看看高通近年来在中国市场的数据，其在中国的营收占其营收的比重近年来都维持在60%以上。傻子都知道，如果中国市场没了意味着什么。 中国需要大量的芯片，而美国高通等设计大量的高端芯片，这本来是一个市场形成的合理的国际供应链体系，也是一个“恐怖均衡”，这和拥有核武器的国家是一样的，属于一种战略均衡态势，谁也不敢动手。现在，居然有一方动手了，而且动手的一方居然没有意识到动手的结果是自杀式的，这的确是一个比较烧脑的现象。 但一个最简单的经济学原理是，在利益面前，同盟的缺口总会打破。美国对华为发布禁令，但这意味着全球都会跟着美国的禁令走。华为的海思没有人生产了，没有关系，在华为可以制造自己的芯片之前，华为依然可以在全球买芯片。美国的企业不卖，有其他国家的企业巴不得抢占这个市场。 特别是，在美国近乎毁灭式的禁令下，华为在今年上半年智能手机出货量达到1.05亿台，占全球智能手机市场的份额超过了40%，这是人类有手机以来，单一一个企业在国际市场上达到的最大的份额，这还是在受到极端打压，出货量少了6000万台的情况下。对这么一个市场，国际产业巨头都垂涎欲滴，怎么可能轻易抛弃。 这不，华为向联发科的订货量超过以往300%，联发科由此在智能手机芯片上的市场份额超过高通成为第一。据说华为将向联发科订购1.2亿颗芯片，这意味着其市场份额还会提升。与此同时，高通今年上半年业绩惨淡，销售下滑接近50%，利润下滑接近60%，能不急吗？ 我不懂芯片，但我懂得利益面前，没有牢不可破的联盟。 美国对华为的禁令可能产生三个结果：打死华为、让华为更强、华为的市场被其他公司乘机抢走。这个市场恐怕不是80亿美元这么简单，如果只有80亿美元，那真的值得干，值得冒险。事实是，中国庞大的市场是任何一个行业巨头都赖以生存的基础。即使产业链、供应链要转移，也不是这种自杀式的袭击。 中国的芯片制造的确还比较落后，和三星、台积电这些顶尖企业的确有很大的距离，但我相信这次美国的极端高压对于中国的半导体产业是机遇。中国企业在真正面对外来的压力的时候，还真没有怂过。当然，教训也很深刻，核心技术、关键零部件如果不在自己手中，就会很被动。遇到疯子虽然是小概率，但是一旦遇到了，被“卡脖子”，就是致命的。 好在，芯片这个行业存在着国际竞争和巨头之间的暗斗，这也意味着，一切最终都会回到商业的逻辑解决。但不管如何，中国都要痛定思痛，反思过去40年的发展模式，反思在核心创新方面的残缺。不管身体如何壮实，一旦“缺芯少魂”，别人随时都可以把你逼上绝路。 过去40年，为了尽快发展，中国选择了一条成本比较优势的道路，在全球产业链上选择具有成本优势的切入，而不是通过培养企业的核心竞争力。很显然，这种模式是有致命的残缺的。这种模式在做大规模和追赶阶段是可以的，但到了一定阶段，其缺乏核心技术的弱点就会被无限放大。而日本和韩国和中国发展模式的最大不同，就是及早意识到了这一点，在核心技术和创新上抓紧突破，避免了日后受制于人。 8月10日，一年一度的《财富》杂志全球500强的榜单也出炉了。过去我们对这个榜单上入围的中国企业越来越多感觉自豪，将这个榜单视为中国经济实力的体现。今年，中国入围的企业数（含港澳台）133家，再次超过美国的121家在全球排第一，日本入围的企业数只有53家，不到中国的一半。 然而，论高科技企业的国际竞争力，我们仍然远远落后于美、日、德等国。到了该告别对“规模”和“大”这些字眼图腾和崇拜的时候了。躯干再大，缺乏“智慧”，在国际市场上就难有生存之地。我不敢说我们别无选择，但的确已经没有时间犹豫和幻想。
“引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行”，央行在《2020年第二季度货币政策执行报告》（下称《报告》）中的这一表述引发市场关注，此前的提法为“维护货币市场利率在合理区间平稳运行”。 对此，不少分析人士认为，货币政策进入“中性”，不会再度宽松加码，下半年政策性降息的概率在下降。但市场化降息将持续推进，三季度货币政策重要特征将是结构性，继续提高资金“直达性”。 政策性降息概率下降 在“下一阶段主要政策思路”章节中，《报告》指出，下半年要综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕公开市场操作（OMO）利率和中期借贷便利（MLF）利率平稳运行，保持货币供应量和社会融资规模合理增长。 对于这一新提法，多位市场分析人士认为，这意味着，下一阶段DR007和NCD（同业存单）利率大致会在同期限政策利率附近波动，政策性降息概率下降。 “市场利率围绕中期借贷便利利率平稳运行的表述，体现出央行认为目前的市场利率水平是较为合意的，由此，央行基本已没有降息的可能性。”浙商证券首席经济学家李超认为。 DR007，银行间存款类机构以利率债为质押的7天期回购利率，是具有代表性的7天期限市场利率。在2019年4月的新闻吹风会上，央行副行长刘国强曾指出，市场可以用“松紧适度”四个字来判断货币政策，判断标准就是流动性，而看流动性最简单的指标就是DR007。 数据显示，6月末以来，DR007在2.10%附近上下波动，接近央行7天期逆回购利率2.20%，并围绕政策利率小幅上下波动；此外，8月初，1年期股份行同业存单（NCD）利率则在2.89%上下波动，接近目前的1年期MLF利率2.95%。 粤开证券首席固收研究员钟林楠认为，这意味着DR007会以2.2%为锚来进行平稳波动，即使不再放松，也不会大幅收紧。 光大证券固收首席分析师张旭分析，目前，7天OMO和1年期MLF利率分别为2.20%和2.95%。DR007利率近期中枢在2.0%，与7天OMO利率已较为接近。本段时间，1年期的AAA级大额存单（CD）和国债收益率的中枢值分别为2.9%和2.2%，虽然后者与1年期MLF利率（2.95%）之间仍存在一些利差，但近期这些中等期限的市场利率都在向1年期MLF利率靠拢，显示出MLF利率作为中期政策利率正在发挥着作用。 张旭强调，MLF利率是最为关键的中期政策利率，具有指向性和趋势性，与其对应的中期市场利率（如CD利率、国债收益率等）都有向其回归的“天性”。从某种意义上讲，1年期MLF利率与中期市场利率之间的关系，类似于价值与价格之间的关系：价格始终围绕着价值波动，而价值不会因为价格的变化而变化。 东方金诚首席宏观分析师王青判断，下半年MLF招标利率、央行7天期逆回购利率下调的概率在下降；即使实施，下调幅度也会显著低于上半年的30个基点。 市场化降息还会持续 今年5月，市场利率与公开市场操作利率出现倒挂，央行通过释放出不再进一步宽松的信号，引导市场利率回归至公开市场操作利率上方。 报告专栏2“完善利率传导机制”中，央行进一步解释了中期借贷便利（MLF）利率与市场利率，特别是贷款市场报价利率（LPR）之间的关系。 《报告》指出，MLF等货币政策工具提供的资金在银行负债中占比虽然不高，但对市场利率起决定性作用的不是总量而是边际量。在银行信用货币制度下，货币创造的主体是银行，银行通过资产扩张创造存款后，需要更多的基础货币以满足法定准备金要求，因此对基础货币有持续需求。央行掌握基础货币的供应，只需作少量必要操作，就可对市场利率产生决定性的边际影响，而无需通过巨量操作使央行资金成为银行的主要负债。 《报告》称，MLF利率作为中期政策利率，与作为短期政策利率的公开市场操作（OMO）利率共同形成央行政策利率体系，传达了央行利率调控的信号。并且MLF在期限上与LPR匹配，适合作为银行贷款定价，即银行体系向实体经济提供融资价格的重要参考。在MLF利率的基础上，报价行可根据自身资金成本等因素加点报价。 《报告》强调，“实际上，LPR与MLF利率的点差不完全固定，体现了报价行报价的市场化特征。同业存单、回购和拆借等银行之间融资工具的利率，以及国债收益率曲线，受多种因素影响，有一定的短期波动。但从中长期看，大体也是围绕央行政策利率波动的。” 在政策利率趋稳的背景下，市场利率是否还会继续下行，依据是什么？ 对此，王青认为，未来即使MLF招标利率保持不变，银行在存款端的资金成本下降也可能推动LPR报价下行，从而改变2019年9月以来1年期LPR报价与1年期MLF招标利率的点差固定在90个基点的局面。 “即使1年期LPR报价保持不变，在今年金融系统向实体经济让利1.5万亿元，其中利率下行让利幅度要达到9300亿元的目标下，银行对企业的一般贷款利率也将在下半年保持较快下行势头（6月末较上年末下行48个基点）。”王青认为，下半年企业一般贷款利率等市场化降息过程还会持续推进。 对于下一阶段政策思路，央行表示，要综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，疏通货币政策传导机制，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。 李超认为，三季度货币政策重要特征将是结构性，继续提高资金“直达性”，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度，工具方面预计创新直达实体经济的货币政策工具及1万亿元再贷款再贴现的剩余额度将继续加强推进，7、8月调查失业率存在阶段性上行压力的情况下，央行可能有定向降准操作，如为受洪灾影响较大地区的金融机构实施定向降准为受灾企业提供信贷支持等。
8月7日，由于地缘政治风险上升，亚太股市波动加剧，上证综指和创业板指盘中一度大跌2.2%和3.9%。截至收盘，沪指报3354.04点，跌0.96%，成交量5614亿元，本周累涨1.33%；创业板收报2749.95点，跌2.29%，成交量2422亿元，本周累跌1.63%。 当前时点，A股估值已经部分修复，市盈率约14倍，5年平均市盈率为12.1倍，但根据疫情进行调整，从24个月的盈利情况来看，估值约11.9倍。同时，海外疫情仍在蔓延，地缘政治风险持续，国际投行如何看A股？整理了摩根士丹利（下称“大摩”）、野村东方国际、瑞银、瑞士百达资管（Pictet）的最新观点。 大摩：新兴市场中继续青睐A股 因为贸易摩擦问题和财报季，大摩认为短期内市场人气可能保持区间波动。鉴于外资持股比例有限，A股能更好地抵御地缘政治不确定性，同时资本市场推出改革的积极举措，也令投资者继续青睐A股。 大摩的A股情绪指数MSASI本周小幅改善至60%，较上一周期上升6个百分点。推动该指标上涨的关键因素是创业板和A股的总成交量高企、融资量攀升和盈利预期上调。具体而言，创业板和A股整体日均成交额分别增长12%（从2140亿元增至2390亿元）和13%（从1.094万亿元增至1.2310万亿元）；两融余额出现又一轮快速增长，但其相对水平（占流通股市值的百分比）一直稳定地控制在5%以下；自5月中旬以来，对盈利预期的向下修正继续减速，大摩预计这一趋势将持续。 早在7月6日，A股情绪转强，MSASI读数一度达65%，是2014年以来少有的单日涨幅。在大摩看来，A股情绪指数超过75%表明市场过热，这时，将会出现监管部门采取降温措施的可能性。在2015年股市反弹期间，随着融资的持续增长和新增散户投资者的涌入，情绪指数突破75%的水平，一度超出了90%。不过，融资融券自2015年以来得到了很好的控制。 整体来看，大摩对中国股市保持乐观，因为宏观经济复苏势头良好，货币政策和国家资产负债表更具韧性。 瑞银：市场对地缘政治冲突的敏感性边际下降 瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝认为，在过去的22个月期间，A股对地缘政治冲突的敏感性有所下降。 同时，受贸易摩擦影响较小、有望领涨的主题更值得关注，包括在线配送渗透率上升、啤酒高端化、建筑业复工和行业龙头市占率提高、基础设施建设、黄金投资需求和铜资本支出增加、苹果供应链，以及可能私有化的标的。 就二季度业绩展望，瑞银表示，金融股方面，由于计提的减值准备较高，银行的二季度利润或大幅下降；由于A股成交量激增，券商板块盈利或存上升空间；保险公司业绩或低于市场预期；在周期股中，建材、水泥、机械和重卡标的的业绩或超市场预期；互联网和科技股方面，游戏和硬件股业绩有望超出市场预期，而广告和软件股则恐面临业绩压力；消费股中，乳业板块盈利有望好于预期；防御股方面，预计新能源板块或存在盈利预期上修空间。 此外，上交所此前修订了上证综指，纳入科创板标的，同时剔除了特殊处理（ST）股票；科创50指数也于7月23日发布。刘鸣镝对记者表示，"投资人也在等待观察监管何时会决定将美国中概股在香港二次上市的股票纳入港股通。" 野村东方国际：北上流入趋缓，南下买入提速 近期市场热议北上资金开启“价差模式”。一方面，行业板块轮动明显加快、追热点的现象增多；另一方面，资金流入、流出相伴而生，7月下旬开始双边波动明显加剧。 野村东方国际A股首席策略师高挺对记者表示，7月上证综指虽累计上涨10.9%，但振幅也显著放大至15.9%，创2016年1月以来新高。8月初，融资买入额占A股成交额之比微降0.2个百分点至10.4%，融资换手率同样环比下降，从前周的9.1%下降1.6个百分点至7.5%。市场对小盘股的追捧有所上升。考虑到基本面改善速度放缓而且货币政策边际宽松空间减小，市场持续上行的难度在短期内可能加大。 就南北流向而言，7月北上资金继续流入A股，净流入103.9亿元，流入速度有所放缓（6月净流入526.8亿元）；北上日均成交大幅放量至1430.3亿元，较6月大增686.7亿元。南下资金7月净流入港股823.5亿元，较6月234.8亿元大幅增加588.7亿元，南下资金日均成交360.9亿港元，较6月骤升158.9亿港元。 就板块来看，此前并未显著获得北上资金追捧的非银金融、机械设备和汽车行业在7月获青睐；而南下资金持续积极配置高弹性的计算机和电子行业，同时大幅增配防御性强的医药生物和食品饮料行业。近期，北上资金净流出公用事业、银行、农林牧渔、家用电器、医药生物、休闲服务和食品饮料板块；南下资金净流出的仅有休闲服务行业，而获净流入最少的是建筑材料、采掘、交通运输和轻工制造行业。 瑞士百达资管：全球股市已反映新增流动性 海外市场的变化也对A股走向至关重要。就全球市场而言，瑞士精品资管机构百达资管首席策略师Luca Paolini对记者表示，股市几乎反映了可能新增的流动性，未来数月飙升的空间有限。 就目前而言，流动性仍然充裕。该机构预计，全球主要五大央行今年货币政策规模相当于GDP的14%，是接近2008年金融危机后高位的两倍。但流动性增长的速度有放缓迹象，距离宽松周期的高位不远，高位甚至有可能在这季度出现。目前，市场已接近反映今年余下可能增加的流动性，包括来自对于美联储收益率曲线控制（YCC）措施的预期。美联储此前表示对采取YCC持开放态度。 Luca Paolini表示，股票估值并不便宜。MSCI ACWI（全球市场指数）市盈率为16倍，接近疫情前水平，也大大高于3月分的12.3倍。该机构对消费必需品和欧元区股票持“增持”评级，调低金融股至“减持”。 此外，该机构长远看淡美元，因为相对其他成熟市场，美国经济增长势头并非特别好；利差收窄，美国双赤字恶化至让人担忧的水平；11月大选将近，民调显示，拜登很大机会击败特朗普成为下一任美国总统，不利未来4年的营商环境。 该机构目前仍然看好黄金，尽管出现技术性超买，但以绝对价值而言，黄金虽然处于历史高位，但如果经通胀调整，金价较历史高位低25%。黄金出现技术性超买，主要因为零售投资者买入ETF，而非因为机构投资者投机部署。面对流动性带动的通胀风险、美元弱势的预期、地缘政治风险以及疫情的不确定性，黄金继续成为最具防御性的资产类别。
在A股市场步入牛市行情之后，在银行股身上，却并未感受到牛市的感觉。假如投资者手持一定比重的银行股，那么在这一轮牛市行情中，显然也是属于明显踏空的群体。 银行股的持续走弱，不仅与政策因素有关，而且也与基本面变化预期有着或多或少的联系性。 其中，促使金融系统加速让利实体经济，对银行业来说，本身也是一种不少的压力。在今年比较特殊的环境下，银行让利实体经济的步伐，却骤然提速。纵观这些年来银行业的盈利能力，确实在绝大多数的行业中占据了不少的优势，在当下特殊的市场环境下，适度让利也是符合市场的预期，但对银行投资者来说，却显得不那么友好。 再者，未来上市银行的分红能力可能会有所下降，政策层面上似乎给了银行业降低分红的预期，对部分上市银行来说，这些年来最核心的竞争优势，莫过于持续稳健的分红能力，如今银行业持续现金分红的根基遭到了动摇，市场也会对银行股的长期投资价值进行重新评估。 此外，面对突如其来的考验，银行业的不良率也会骤然增加。从今年一季度的情况来看，银行业的经营状况似乎并未展现出较差的市场预期，甚至与一季度的经济基本面产生了一定的背离。但是，因不良率的提升本身具有一定的滞后性，一季度的数据并不说明太多的问题，银行业的不良率可能会在今年三四季度有所体现，从近期银行股的二级市场表现来看，也已有提前反应利空预期的迹象。 近日，市场再度传出了银行业普遍降薪的消息，作为长期的金饭碗行业，银行业的薪酬与福利还是具有较强的竞争力。但是，一旦开启了降薪的通道，那么将会对整个行业带来不少的洗牌压力，并逐渐弱化银行业的金饭碗优势。 不过，从四大行的回应来看，目前并未有降薪的安排。但是，从市场的消息传闻来看，消息并不会空穴来风，当银行滋润日子逐渐离去之后，降薪可能会是部分银行的选择，但对部分平均薪酬持续高企的银行来说，未来员工的薪酬与福利仍然会与银行自身的经营状况相挂钩，对经营能力较弱，且缺乏竞争优势的银行来说，可能还是会存在着较大的降薪压力。但是，对部分银行来说，即使未来选择降薪的策略，也不会轻易降低基础薪酬，或通过增加考核压力，减少奖金发布等形式完成间接降薪的任务，对银行员工的薪酬影响也会显得相对有限。 在A股市场中，银行股一直扮演着稳定市场指数的护盘角色，历年来银行股在调控市场指数方面也作出了不少的贡献。即使当前的A股市场已经步入了技术性牛市，但市场需要的却是慢牛行情，假如银行股也出现了大幅上涨的走势，那么市场指数早已涨至4000点之上了，这似乎并不符合慢牛的定位。从某种角度思考，在今年银行业加速让利，且银行股利空频繁出炉的背后，或通过压低银行股的估值水平来减慢市场加速上行的步伐，而现阶段的市场环境，恰恰是牛市运行时间越长，则越有利于注册制改革的推进，并更有利于发挥出资本市场助力实体经济的效果。 就目前而言，虽然今年以来有关银行的坏消息不少，市场也借势打压银行股，并导致银行股的估值水平再度创出了历史新低水平。但是，从长期的角度出发，作为百业之母的银行业，利空也只是短暂性的，只要中国经济逐渐回暖，且实体经济回升预期逐步明朗，那么银行业的让利压力也会明显降低。当影响到银行股的利空消息逐渐减少时，且不良风险逐渐暴露之后，市场也会对银行股的估值定位进行重新衡量。从长期的角度分析，市场价格终究还是围绕着市场的核心价值上下波动，缺乏基本面支撑的高估值品种，最终还是会实现估值理性回归。但是，对估值产生错杀，且基本面被低估的企业，最终还是会实现估值的修复，真正有价值的股票始终还是会得到市场的重新认可。
《点石成金》由浙江大学财税大数据与政策研究中心汇集每日财讯商情，邀请专家深度点评，配合财经小知识和延伸阅读，为您呈现有态度、有价值的新闻。 每日金语 黄金的枷锁是最重的。——巴尔扎克 今日热点 “四大行正在大规模内测数字货币App，可凭手机号完成转账”。“数字货币”在中国落地的脚步声越来越近。它由央行牵头进行，正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。部分大行内部员工已经开始用于转账、缴费等场景。货币是社会交换财富的价值标识物，是标明财富价值的符号，数字化符号必然成为未来的货币形式。数字化货币使市场交易更便捷。数字货币是货币流动的电子记录，在央行形成了全社会“数字货币一本账”，包括数字货币的央行“基础账户”与金融机构“业务账户”，实现对数字货币流动的全方位、全流程的实时监控。 担忧数据被用作广告 欧盟对谷歌收购Fitbit发起反垄断审查 据第一财经报道，欧盟委员会8月4日宣布，将对谷歌收购可穿戴智能设备巨头Fitbit的交易进行为期四个月的深度审查，以确保这起收购不会涉及反垄断的规定。去年11月，谷歌宣布对Fitbit高达21亿美元的收购，欧洲反垄断机构称，这项交易可能进一步巩固谷歌在线广告业务的市场地位，因为谷歌能够收集大量的用户数据进行个性化的广告投放。尽管谷歌已经承诺不会将Fitbit的用户数据作为广告目的使用，但欧盟委员会仍然认为这不足以解决在初步调查中发现的问题。 点评：Fitbit是美国著名的健康运动追踪产品生产商。这类产品被装在智能手环上，能够跟踪和记录人的健身运动情况。近年来，越来越多的人参加健身运动，推动健康经济发展，智能手环成为热门的健身设备。2014年，Fitbit在世界市场份额高达68%。此后，苹果、小米、华为、三星等加入可穿戴设备市场的竞争。今年第一季度，Fitbit的市场份额已经下降到5.9%，被苹果、小米、华为和三星甩在后面。由于个人健康信息对数字广告市场的作用越来越重要，经营不善的Fitbit将被谷歌收购，从而产生了谷歌垄断市场的可能性。人们担心个人健康数据会增强这家搜索巨头的在线广告实力，欧盟将调查Fitbit提供的信息如何增加谷歌在线广告的“数据优势”。小小的智能手环引发了关于市场垄断的争论，是因为它所产生的个人健康数据影响到线上广告市场的扩张。数据导致产品和服务的结合度增强。谷歌等美国大型高科技企业利用其技术综合能力垄断了高科技产品市场，反垄断迎来新的挑战。 四大行正在大规模内测数字货币App，可凭手机号完成转账 据21世纪经济报道报道，“数字货币”在中国落地的脚步声越来越近。数位国有大行人士向21世纪经济报道记者表示，正在深圳等地大规模测试数字钱包应用，为数字货币正式落地进行测试准备。数字货币由央行牵头进行，各家银行此前数月正在就落地场景等进行测试。目前，部分大行内部员工已经开始用于转账、缴费等场景。 点评：从商场的商品价格标签就可以看出，货币是社会交换财富的价值标识物，是标明财富价值的符号。因此，货币不必以黄金和白银等物质实体的形式出现，数字化符号必然成为未来的货币表现形式。从财富交易角度，数字化货币使市场交易更便捷。这条新闻说，它可用于充值、提现、转账、扫码消费等，其中转账仅凭对方手机号就可以进行。从货币流通监管角度，数字货币是货币流动的电子记录，在央行形成了全社会“数字货币一本账”，包括数字货币的央行“基础账户”与金融机构“业务账户”，实现对数字货币的全方位和全流程的实时监控。面向单位和个人的存贷款等金融业务仍由商业银行等金融机构经办，并实现央行之外的有限匿名，适度保护商业秘密与个人隐私。我们期待中国的数字货币尽早落地，数字化技术将对社会财富交换做出新贡献。 金价迅速突破2000美元大关后，下一步会往哪走？ 据第一财经报道，8月4日，现货黄金大涨逾30美元，创下2030美元的历史新高。今年以来，金价已飙升了33%。高盛预计，未来一年黄金价格可能攀升至2300美元/盎司，而加拿大皇家银行则预计金价有40%的概率将上涨至3000美元/盎司。虽然机构普遍看好黄金的中长期走势，但也有分析师认为，在累计了大量的获利买盘后，金价短期可能会迎来一次可观的回调。 点评：与其他金融资产相比，黄金的突出优势是金融风险较小。它的金融避险作用更多体现在信用货币失去秩序的时候。此前《点石成金》曾谈到，各国央行继续加大非美元资产的配置，促使美元走软和金价上涨。美元疲软与美国经济救助政策直接相关，巨额财政赤字，要靠大水漫灌的货币政策来弥补。这一方面抬高了黄金价格，另一方面导致货币流动性过剩。这个因素往往会引发金融危机，一旦发生危机，市场加快去杠杆速度，流动性会迅速枯竭。此时，流动性越强的资产越要遭到抛售。2008年全球金融危机发生时，黄金价格跌幅超过20%。成也萧何，败也萧何。货币政策推动黄金价格暴涨，也会促使黄金价格下降，具有金融避险作用的黄金并非绝对没有风险。 (编写 点评 侯若石) 《点石成金》第410期。本栏目嘉宾观点不代表中新经纬观点。中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。
金价还在创新高，为何暴涨？一份理工男的“控制论”解读来了 每经记者 唐宗全 继周二跨过2000美元/盎司关口后，黄金创造历史的脚步没有停止。8月5日，现货黄金继续高歌猛进，一度涨1.81%，刷新历史高点至2055.78美元/盎司；COMEX黄金期货也突破2050美元/盎司，再度刷新纪录高点。现货白银也大涨4.3%，至每盎司27.138美元，为2013年4月以来最高 今日早盘黄金仍然保持涨势，截至发稿，现货黄金报2040美元/盎司；COMEX黄金期货目前报2053美元/盎司。 金价上涨，让中国的“黄金大妈”赚得盆满钵满。 根据市场测算，2013年曾经大战华尔街的中国“黄金大妈”建仓成本约在1450美元/盎司附近，按照目前价格计算，中国“黄金大妈”已经有了约590美元/盎司的收益。网友调侃称，中国大妈才是最终赢家。 @Casual-cat：看来我妈之前买个超级粗的大金链子还是机智的，原谅我之前还笑话她俗气。 @Y1x1NyUn-：中国大妈是最终赢家啊！ @我是天才阿雪：以前嫌弃大妈抢黄金，现在只恨自己没钱不能一起抢。 面对贵金属的大涨，8月5日，上海黄金交易所发布《关于继续做好近期市场防范风险工作的通知》称，交易所将视市场情况采取风控措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。 贵金属继续暴涨，上金所准备出手，发生了什么？每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者采访了一位理工男A先生，他用“控制论”解释了黄金价格暴涨背后的“正反馈”机制。 市场分析向来是文科生的领地，理工男用“系统论”、“控制论”和“信息论”解读市场，是不是有不一样的感觉？ 贵金属飙升 发生了什么事儿？ A先生从“控制论”的角度解释了黄金为什么上涨——价格上涨的背后存在一个“正反馈”机制： 因为美国的疫情没有控制住，所以美国可能出台更多的刺激措施以维持经济。 因为美国维持更低的利率环境，所以美元就有更多的贬值压力。 因为美元有贬值压力，经济不景气，所以投资者买入黄金避险。 因为投资者买入黄金保值或避险，民间资金涌入贵金属，所以美联储就要更多地承担提供流动性的责任。 因为市场预期美国可能出台更多的刺激政策，维持极低的利率环境，所以就形成了美元进一步贬值的预期。 因为有美元贬值的预期加上局势不稳，所以投资者就买入更多的黄金。 A先生对记者表示，各种因素互为因果，形成正反馈，循环不断被加强，黄金就这样不断地被推高、推高、推高……除非有外力打破这种循环，否则正反馈就会不断加强，直到黄金涨价这个“回路”无法维持。最后的结果就是系统出现崩溃，破坏掉这种正反馈系统结构，到时候价格也就到头了。 同为贵金属 白银爆发力更强？ 综合各方研究报告，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者总结出了两个逻辑： 第一，白银作为贵金属的一种，一直以来就被低估。但是“银子也是会发光”的，在黄金涨幅相对很大的时候，白银就有修复金银比价的内在动力。 第二，白银也是一种工业金属，相对黄金来说白银的工业属性更强，在5G、光伏、芯片等半导体工业上有大量的应用，如果没有白银就没有电脑、手机和网络社会。 白银多数情况下是伴生的，比如铅和银就是孪生兄弟。汽车工业不太景气，汽车卖不动，汽车的电瓶就卖不动，电瓶卖不动，铅就没多少增量需求，所以价格一直比较低迷。做电解铅的企业开工率不足，那么白银产量就要受影响。 投资黄金白银的六大门派 错过行情了吗？如果错过了，也不用捶胸顿足，还有机会，既然是趋势，行情就不会戛然而止。 作为投机者，应该投什么？ 综合各路分析机构的研究报告，每日经济新闻(微信号：nbdnews)记者概括出了投资黄金白银的六大门派： 1、有风险承受能力的，喜欢玩杠杆交易赚大钱的，可以考虑黄金期货和白银期货——要么爆仓，要么资金迅速翻倍，玩的就是心跳。 2、有风险承受能力，可以考虑黄金期权——买家大不了输光本金，赢了就是暴利。不过需要先做功课，期权是金融市场“皇冠上的宝石”，没点道行就是“散财童子”。 3、风格比较稳健，不喜欢杠杆的，可以考虑黄金和白银基金——涨幅跟现货保持一致，风险控制简单，不会爆仓，做的是趋势交易，看对方向很重要。 不要羡慕老外的黄金ETF，咱们基金市场也有这样的投资工具，包括有：黄金ETF(518880)、博时黄金(159937)、N上海金ETF(518600)、黄金基金ETF(518800)、白银基金(161226)、上海金ETF基金(518680)、黄金ETF基金(518660)、黄金ETF9999(518850)、黄金基金(159812)等多达36只。 4、对实物黄金、衍生品都不感兴趣，习惯交易股票的，可以间接交易黄金白银概念股。不过炒股是直接投资上市公司，间接投资黄金，所以股价不会跟随金价亦步亦趋。 A股市场黄金概念股包括黄金股票和磐泥黄金股票两大类： 黄金股票是指主营业务产品包括了黄金、白银的企业，比如金矿和黄金冶炼企业，是真正的实际从事黄金业务的公司。比如中金黄金，山东黄金、紫金矿业和江西铜业等。 磐泥黄金股票就是指买了矿，但是还没有形成产能，需要大规模投资进行矿山建设，理论储量和实际产量之间还存在不确定性，黄金还在地底下没有被开发出来。投资磐泥黄金股票有点像“赌石”，属于风险投资。 5、通过银行渠道参与，买纸黄金或者投资类金条，参与各种黄金账户交易。 6、通过实体金店参与，买卖珠宝首饰或投资类金条。 (文章内容、数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。)
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估