近日，联想集团发布2019/20年暨第四季度业绩并举行媒体沟通会。在当天的媒体沟通会上，联想集团中国区总裁刘军表示，上个财年受大环境尤其是疫情影响，中国整个PC市场一波三折，但疫情得到控制之后出现向好势头，上个月已经看到非常明显的反弹。 “PC作为生产力工具，市场表现与经济大势具有很大的相关性，是经济发展的‘晴雨表’之一。我认为，这个季度包括下个季度都会非常不错，我们对今年PC市场的表现持乐观看法。”他说。 刘军进一步表示，不管是ToC还是ToB市场都是有机会的。他说，ToC市场目前看到的是家庭的实际需求在在线教育领域的机会；ToB市场当下的机会是在线办公，许多企业都在讨论是不是可以把居家办公、在线办公“常态化”，目前笔记本的采购比台式机强劲很多。此外，他认为，新基建的推进也将带动PC市场向好。 联想公布的财报数据显示，上个财年实现营业收入3531亿元，税前利润70.9亿元，同比增长19%创历史新高。联想中国区承接集团3S战略变革，PC营业额市场份额达到39.3%也创出历史新高，此外智能物联转型业务中智慧服务营收突破50亿元，增速高达34.4%。 据介绍，2017年联想中国区启动以客户为中心的转型，升级PC业务模式直达客户。转型至今取得阶段性成果，在严酷的PC市场环境下尤其是在疫情期间凸显了巨大价值，保障了PC业务跑赢大市，创下历史新高。 疫情期间，全网营销和独具特色的OMO线上线下融合模式，零距离直接触达客户，有效满足了“居家生产力”的迫切需求。数据显示，在联想第四财季消费PC线上营收占比增长62.8%，占到线下和线上总营收的74%。 此外，同步开启的智能物联转型业务经过两年多时间，营收已经占到中国区总营收的近10%，取得里程碑式进展，推动联想成为国内领先的智能产品、服务和解决方案的提供商。 此前刘军曾表示，将紧紧抓住新基建、在线经济等机会，加速转型、构建生态，在智慧城市、智慧能源、智慧农业、智慧教育等已经突破的领域实现解决方案的规模化复制，推动“智慧创造新价值”，助力经济发展释放新动能。（编辑 张明富）
疫情以来，我国咖啡市场加速洗牌，行业巨头加速扩张，中小企业则面临生死存亡。 5月19日晚间，瑞幸咖啡公告称收到纳斯达克的退市通知，这家新兴的中国咖啡企业面临变数。 而就在瑞幸扩张被按下暂停键之时，又一家咖啡企业，Tims中国获得腾讯投资，并看好中国咖啡市场而计划大规模开店。 5月19日中午，《证券日报》记者来到星巴克这个月新开的国投大厦店，人气已开始逐渐恢复。 但同时，受疫情影响，中小咖啡企业的客流量减少，由于房租、人工等成本的压力，已经有不少咖啡企业关店。此前布鲁诺和灰盒子均被曝经营困难，近日，连咖啡也大量关店。 《证券日报》记者多次拨打连咖啡中关村食宝街店和魏公村学院店电话，都提示电话忙，一直无人接听。 悦咖啡CEO王虎向《证券日报》记者表示，我国咖啡市场越来越大，但是头部企业几乎没有。此前的不少创业者过于求快求大发展，导致出现问题。 “中小咖啡企业很难撑过此次疫情，而对于巨头来说，则是布局的好时机。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬告诉《证券日报》记者。 咖啡行业巨头加速布局 近日，加拿大国民咖啡品牌TimHortons中国公司（简称Tims中国）宣布获得来自腾讯的独家战略投资，金额超过亿元，腾讯占有Tims中国一定数额的股份。获得该轮融资后，Tims中国将加速在中国市场开店。 据了解，2019年2月份，Tims中国正式进入中国市场，在上海开出首家门店。截至目前，Tims在中国开出50多家门店，大部分门店在上海。 Tims中国计划利用这笔资金进一步扩大数字基础设施建设，加速数字化升级，同时迅速开设更多门店以满足消费者的需求。 按照Tims中国首席执行官卢永臣的规划，要在10年甚至更短的时间内在中国开出1500家门店，先从上海等咖啡市场成熟的一线城市开始，瞄准写字楼、商圈等咖啡消费人群密集的位置，快速渗透。 被称为平价版星巴克的Tims中国，咖啡价格对标的则是瑞幸，价格多在15元左右。 对此，悦咖啡CEO王虎向《证券日报》记者表示，咖啡这个行业是大市场小企业，没有能够真正称为头部的企业，Tims中国的到来也算是给国内的资本和从业者树立一个标杆和参照。我国咖啡市场其实越来越大，但是头部企业几乎没有。 “在咖啡品牌已经非常多的时候，要从内外两个维度去分析腾讯为什么要去投资这家企业。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬向《证券日报》记者表示，从内部来说，腾讯有它强大的体系、用户流量和品牌背书，这是它的优势所在；从外部来说，虽然中国的咖啡市场已经进入了一个高度竞争的品牌格局，但不难看到，随着新生代人口红利不断叠加，整个咖啡市场这块蛋糕还在继续做大。 他认为，对于巨无霸的企业来说，现在正是布局的好时机，因为疫情过后有很多的小微企业和餐饮企业都撑不住了，这个节点布局咖啡企业，完全符合行业发展的趋势以及商业逻辑。 中小咖啡企业或被淘汰出局 除了Tims中国，还有不少其他资本也看好中国咖啡市场。近日，BP在广州敦本加油站推出了现磨咖啡。 去年9月份，中石化更是在易捷便利店推出了全新品牌“易捷咖啡”，首店落户苏州。 而巨头持续布局我国咖啡市场，在于背后的巨大市场。 根据伦敦国际咖啡组织数据显示，与全球平均2%的增速相比，中国的咖啡消费正在以每年15%的速度增长。2020年中国咖啡行业市场规模将达到3000亿元，预计2025年这一规模可以达到1万亿元。 2018年，中国人年均咖啡消费量为6.2杯，仅为美国的1.6%，但中国咖啡市场始终保持着年均20%的复合増长率，是世界平均水平的近10倍。 对于布局我国咖啡市场，Tims中国方面就表示，中国的咖啡行业方兴未艾，人均消费量相对于国际水平有较大的增长空间。 与巨头加速布局不同，疫情以来，中小型咖啡企业则面临生存危机，不少此前的网红咖啡店都已经关门。 近日，新兴连锁咖啡品牌连咖啡也被曝大量关店。大众点评信息显示，北京地区大部分门店目前仍为暂停营业状态。 王虎表示，受疫情影响是一方面，另外一方面是以前的很多创业者不够扎实的精耕行业，对行业的基本属性不够尊重，过度自信，行业发展、企业发展都需要精耕细作，一味求快、求规模的结果就是供应链、人才梯队、消费市场、盈利能力都跟不上。 他还认为，疫情后应该会有很多咖啡馆倒闭，中国现有14万家咖啡馆，有12万家都是小散户，这些小散户经营本身就很难，经过此次疫情会更难。
此前，金固股份（002488.SZ）在2019年年报中关于公司各版块经营、募集资金使用、投资并购等事项的披露引起了深交所的关注。5月22日晚间，金固股份发布回复公告对相关问题进行了说明。公告中指出，公司资金使用符合相关规定，同时公司制造板块扣非净利润持续稳定，所产生亏损主要系前期汽车后市场板块大规模投入所致。 《证券日报》记者第一时间联系了金固股份副总裁孙群慧与金固股份旗下汽服连锁品牌汽车超人执行总裁蔡滨旭，就公司在未来发展中有何战略规划与部署来增强企业的抗风险能力进行采访。孙群慧告诉记者，多年来公司在坚守主业的同时也不断寻求突破创新，未来汽车后市场业务板块或将带领公司进入业绩拐点。 制造板块扣非净利稳定 深化转型寻求突破 “事实上，公司多年来在坚守并保持汽车零部件制造优势的同时，也不断寻求创新突破。在零部件制造板块，公司一方面创新技术，研制出可以代替铝轮的轻型钢轮毂，同时为了规避贸易壁垒，公司投建的泰国工厂和美国工厂也都投产使用，以降低成本，满足海外订单的需求。”孙群慧告诉记者，尽管受经济下行与汽车行业下行的影响，公司整体经营承压，但寻求突破的步伐从未停下过。 翻阅年报可以看出，金固股份汽车零部件制造业务板块自2016年以来扣非后归属母公司股东的净利润基本稳定。2016年至2019年，除汽车后市场业务以外扣非后归属母公司股东净利润分别为2084万元、1.09亿元、9518万元和7502万元。 据了解，金固股份高端制造板块技术创新驱动业务发展优势明显，EPS技术是金固股份拥有独家授权的一项能对钢铁产业产生重要影响的绿色环保技术。通过技术升级、创新驱动，金固股份也成为制造业升级的典范。 孙群慧表示，EPS环保设备符合经济发展趋势，相关环保政策也利好支持该板块的业务发展，且公司拥有该项技术的独家授权，在钢材表面清洗领域具有显著优势。 值得一提的是，近年来金固股份积极布局汽车后市场。汽车后市场维保行业具有抗周期性强的特点，虽然新车销量下滑，但国内汽车存量巨大，且平均车龄不断上升，后市场服务规模不断扩大，年复合增长率接近20%。 尽管短期内看来，汽车后市场业务板块的发展拖了金固股份业绩的“后腿”，但对长远效益来说，上市公司想维持高质量、高活力的发展，墨守成规是不可取的。对新兴技术、产业探索的路途或举步维艰，却是企业转型升级必须经受的洗礼。 “在现阶段，我们需要进一步修炼内功，巩固竞争优势，有效配置现有资源，稳定制造板块发展，寻求后市场板块突破。”孙群慧如是说道。 汽车后市场板块毛利率大幅增长 线下门店加快数字化发展进程 《证券日报》记者梳理发现，自2015年以来，金固股份深耕汽车后市场服务，目前其旗下汽服连锁品牌汽车超人专注推动线下汽服门店数字化发展，致力于为用户提供高效优质的养车服务。2018年8月，公司旗下汽车超人供应链板块与阿里巴巴、康众汽配进行强强联合，重组成立了“新康众”，金固股份为第二大股东。 关于汽车后市场业务的发展前景，《证券日报》记者采访了长城证券汽车行业首席分析师孙志东，他说：“中国汽车保有量已经提升至2.5亿辆左右，汽车后市场其实是一个值得重视的大空间市场。中国新车销量增速趋缓，正从增量市场变为存量市场，汽车后市场将成为未来的重要发展方向。并且随着信息化、数字化、互联网化等新技术给汽车后市场赋能，汽车后市场也将出现新的变革和机遇。” 根据金固股份2019年报数据，其汽车后市场业务2019年毛利率为16.28%，相较于2018年2.67%的毛利率出现大幅增长。对此，金固股份表示，2019年汽车后市场业务主要为门店业务，通过服务溢价实现毛利率的提升，门店业绩在疫情之下表现亮眼，多家门店客流量及经营业绩已经超过疫情前水平，创下新高。孙群慧预期，该业务板块有望从投入期进入快速增长盈利期。 那么得到金固股份青睐，重金押宝的汽车后市场板块是如何将传统汽车维修服务与数字化相结合的？又有哪些新技术的应用？ 汽车超人执行总裁蔡滨旭告诉记者：“公司后市场板块汽车超人致力于推动汽服连锁行业数字化发展。汽车超人自主研发的数字门店系统是一套服务于汽车后市场服务门店运营管理的数字化智能系统，通过数字化系统导入、标准化服务流程搭建，打造可复制且持续盈利的连锁站群模型，进而成为全国性数字化服务连锁的行业标杆。” 蔡滨旭对记者表示，目前，数字门店系统中可视化工位、智慧接车服务、大数据精准营销等都是数字技术在门店的深度应用。随着5G、车联网技术的发展和应用普及可以更进一步对汽车超人的数字门店系统进行升级，有效提升用户服务体验和门店服务效率。（编辑 白宝玉）
意见领袖聚焦2020全国两会 文/意见领袖专栏作家 管涛（中银证券全球首席经济学家） 早在今年4月17日，中央政治局会议就做出了当前我国经济发展面临的挑战前所未有的重要判断，并首次在“六稳”之外提出了“六保”目标。会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，其中积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。 这引起了各界对于积极财政政策的广泛讨论，包括财政赤字规模该多大、财政的钱该怎么花，等等。在“两会”之前，市场更是热议“财政赤字货币化”，激辩中国是否应该央行印钱给财政花，如特别国债直接向央行零利率发行。随着5月22日政府工作报告（以下简称《报告》）发布，应该说这些争论可以尘埃落地。 《报告》开宗明义地指出，当前我国疫情防控取得重大战略成果，但疫情尚未结束，发展任务异常艰巨。要努力把疫情造成的损失降到最低，努力完成今年经济社会发展目标任务。这就定调了今年政府的经济工作主要是对冲疫情的经济损失，而非强行刺激。鉴于全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临一些难以预料的影响因素，这次甚至都没有提出全年经济增速的具体目标。在此背景下，《报告》亮出了“积极的财政政策要更加积极有为”的底牌。 一是今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。2009年应对全球金融危机时，预算赤字率都没有突破3%的红线。当然，这与发达国家动辄百分之一二十的赤字率仍不可同日而语，也与市场5%以上的高线预期还有相当的差距。这反映了中外民间储蓄率的差异，以及疫情发展阶段的不同。同时，也表明了中国政府对冲而非刺激经济的基本立场。 本次，《报告》对于赤字率“3.6%以上”的表述显示了一定的灵活性。如果疫情冲击加大，政府应该可以走快捷程序，比方说经此次人民代表大会授权，人大常委会或国务院可视情况提高赤字率，但不必兴师动众地再开全国人大会议审议。《报告》还强调突破赤字率红线是特殊时期的特殊举措，这向市场宣示了中国政府依然恪守财政纪律的基本态度。 二是前述1万亿新增赤字、1万亿特别国债，合计2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民。同时，强调要大力优化财政支出结构，基本民生支出只增不减，重点领域支出要切实保障，一般性支出要坚决压减。各级政府必须真正过紧日子，中央政府要带头，中央本级支出安排负增长。各类结余、沉淀资金要应收尽收、重新安排。 今年前4个月，我国政府狭义财政赤字11463亿元，同比增长2.80倍，其中，一般公共预算收入下降14.5%，支出下降2.7%。可见，前期赤字增加主要是通过减收而非扩支，故市场对下阶段扩大财政支出已有一定预期，只是对于财政的钱如何花存在较大分歧。现在看来，这部分钱将主要通过转移支付，由基层政府安排支出，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体的支出，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。这有助于缓解基层财政的困难局面，也有助于更好将中央惠企利民的政策传导到企业家庭。 三是继续强调加大减税降费力度。《报告》在“加大宏观政策实施力度，着力稳企业保就业”工作部署中提出，要强化阶段性政策，与制度性安排相结合，放水养鱼，助力市场主体纾困发展。今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度。前期出台六月前到期的减税降费政策，执行期限全部延长到今年年底。对小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元，超过了去年减税降费2.36万亿元的水平。 这与发达国家直接补贴企业家庭的思路有所不同，二者各有利弊。中国方案有助于调动和发挥市场主体的积极性，提高财政资金使用效率，但民间投资和消费的复苏将受制于企业家庭资产负债表自我修复的进程；外国方案有助于国家更多分担疫情损失，但可能滋生道德风险且产生较大的财政资源浪费，增加后期恢复财政收支平衡的难度。 不过，中国政府仍然高度重视社会事业发展，《报告》从保障和改善民生方面做了非常细致的部署，如：上调退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金最低标准；扩大失业保险保障范围，将参保不足1年的农民工等失业人员都纳入常住地保障；扩大低保保障范围，对城乡困难家庭应保尽保，将符合条件的城镇失业和返乡人员及时纳入低保；对因灾因病遭遇暂时困难的人员，都要实施救助；用好抗疫特别国债，加大疫苗、药物和快速检测技术研发投入，增加防疫救治医疗设施，增加移动实验室，强化应急物资保障，强化基层卫生防疫；居民医保人均财政补助标准增加30元，开展门诊费用跨省直接结算试点；对受疫情影响的医疗机构给予扶持；加强乡镇寄宿制学校和县城学校建设，支持和规范民办教育，帮助民办幼儿园纾困，等等。 为对冲海外疫情蔓延、外部需求疲软的影响，需要进一步增强消费对经济发展的基础性作用和更好发挥投资对经济增长的关键性作用，但《报告》强调要深化供给侧结构性改革，突出民生导向，使提振消费与扩大投资有效结合、相互促进。 关于推动消费回升，《报告》指出通过稳就业促增收保民生，提高居民消费意愿和能力；支持餐饮、商场、文化、旅游、家政等生活服务业恢复发展，推动线上线下融合；发展养老、托幼服务；改造提升步行街；支持电商、快递进农村，拓展农村消费。 关于扩大有效投资，《报告》提出拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，中央预算内投资安排6000亿元；重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设；健全市场化投融资机制，支持民营企业平等参与；优选项目，不留后遗症，让投资持续发挥效益。 关于提高科技创新支撑能力，《报告》强调稳定支持基础研究和应用基础研究，引导企业增加研发投入；加快建设国家实验室，重组国家重点实验室体系，发展社会研发机构；实行重点项目攻关“揭榜挂帅”，谁能干就让谁干。 总之，与上次危机应对时相比，这次扩大内需的政策更注重普惠性、市场化，财政刺激的重要性降低。 《报告》通篇对货币政策着墨不多，这更加凸显了以更大的宏观政策力度对冲疫情影响中财政政策的重要性。《报告》多次强调，一定要把每一笔钱都用在刀刃上、紧要处，让市场主体和人民群众有真真切切的感受，要尽力帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关，要坚决把减税降费政策落到企业，留得青山，赢得未来。 此外，“两会”前夕，市场曾激辩“财政赤字货币化”的必要性。现在看来，政府赤字率扩张不多、特别国债发行规模不大，市场挤出效应有限。即便按正方的观点，恐怕也不至于走到央行印钞为赤字融资的地步。这方面的争论应该可以暂告段落。但是，财政货币政策在大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率、创新直达实体经济的货币政策工具、提高专项债券可用作项目资本金的比例等方面，加强协调配合仍有空间。
意见领袖聚焦2020全国两会 文/新浪财经意见领袖专栏作家 王涵王轶君 等 内容摘要 事件：5月22日，国务院总理李克强22日在作政府工作报告时阐述了2020年经济社会发展总体要求。 政策更加专注国内。相较2019年政府工作报告在经济背景中指出“保护主义、单边主义加剧……外部输入性风险上升”，今年政府工作报告在对经济环境有清醒认识（“我国发展面临风险挑战前所未有”）的同时，也对外部风险体现出明显的定力。 经济工作整体定调：不设GDP增长目标、集中精力抓“六稳、六保”。从2019年“实施就业优先政策”到今年“就业优先政策要全面强化”。在本次报告中，“民生”出现了21次（2019年出现了10次），“就业”出现了39次（2019年出现了25次）。在房地产政策层面，继续强调“房住不炒”。 财政政策：政府定力强于市场预期。此前债市普遍预期特别国债发行规模超过1万亿，因此政府工作报告宣布规模为1万亿之后，市场对国债供给扩张的担忧下降，今日上午，十年国债期货近期价格涨幅扩大至约0.4%。 企业信用风险：市场担忧情绪小幅缓解。在经济面临疫情等挑战的情况下，今日信用债债价格小幅上涨，虽然没有国债表现抢眼，但也显示市场认为今年的宏观调控政策有利于避免企业违约风险大幅上升。整体来看，政策仍然延续货币、信贷层面对实体部门，尤其是小微企业的支持仍将延续较长时间，并指出“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，这意味着如果今年社融增速达到12%，则意味着今年新增社融可能将达到30万亿以上。 市场对“走老路”的预期回落。从A股市场来看，今日上午三大指数均下跌1%以上，显示市场此前对政策刺激的预期落空。但板块表现来看，依赖于政策刺激的有色、家电、建材等行业跌幅居前，而商贸零售、农林牧渔等内需消费类板块表现更好，显示市场对“走老路”的预期回落。 展望：后期来看，改革开放政策的推进节奏和具体举措至关重要。今年政策“不走老路”的基调，有助于避免强刺激导致经济结构进一步扭曲，但也意味着中期经济的前景，更依赖于改革开放红利的释放。近期包括要素市场化改革等一系列文件，提升了市场对中长期改革红利释放的期盼。而相关改革的具体落实举措、推进节奏，将很大程度上决定市场信心的走势。 风险提示：短期经济下行风险；通胀扰动风险，中美经贸摩擦不确定性。 团队成员：王涵、贾潇君、王连庆、卢燕津、王轶君、段超、卓泓、王笑笑、陈嘉媛
创业板注册制来了！意见领袖重磅解读 文/新浪财经意见领袖专栏作家张奥平（知名创投专家、财经作家，如是资本董事总经理） 伴随着2019年7月22日科创板注册制试点的落地，2020年3月1日新版《证券法》的实施，以及4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，中国资本市场正式迎来了全面的注册制改革。 2020年5月19日晚，瑞幸咖啡公告确认收到纳斯达克交易所通知，被要求从纳斯达克退市。此消息基本宣判了瑞幸咖啡在资本市场上被判“死刑”，资本价值将彻底崩塌。5月20日，被要求退市的瑞幸咖啡复牌，市值由最高点130亿美金跌到仅剩7.1亿美金，低于其2018年4月A轮融资时估值为10亿美金。从成立至今，不到三年，创造了最快上市与最快退市双纪录的瑞幸咖啡坐了一次“资本过山车”。瑞幸事件背后，体现出注册制作为资本市场核心上市制度的两大核心。 核心一：上市价值化 注册制弱化了对企业的财务指标要求，允许尚未盈利的企业上市，上市条件更加多元化，采取市场化的询价定价方式，所以，如何在理性市场的状态下满足上市的资本价值要求是企业注册制下实现IPO的核心。瑞幸咖啡之所以能够在短短一年半的时间实现登陆资本市场，其核心便是在上市前已完成了估值为30亿美元的B+轮融资，资本价值在一级市场得到市场化股权投资机构的验证，在IPO阶段，其价值再次得到了市场化投资机构的认可，便高效的实现发行上市，创造了最快上市记录。 核心二：强化的信息披露要求 实行注册制的资本市场，其核心灵魂便是强化的信息披露。上市公司应当充分披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，要求内容真实、准确、完整。在注册制下，监管机构重点的监管职责便是严禁企业的重大财务造假、虚假信息披露等行为。瑞幸咖啡在2020年4月2日发布公告称，“公司在2019年二季度至四季度期间虚增了22亿人民币交易额，相关的费用和支出也相应虚增。”如此高额的财务造假、虚假信息披露行为无疑是在资本市场上“自废武功”。纳斯达克作为注册制为核心的全球性资本市场，也必将会对如此恶劣的财务造假行为进行严重的处罚，目前，纳斯达克上市资格部已书面通知将瑞幸咖啡的证券从纳斯达克退市。 伴随着2019年7月22日科创板注册制试点的落地，2020年3月1日新版《证券法》的实施，以及4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，中国资本市场正式迎来了全面的注册制改革。注册制给到了更多处于快速成长期企业在A股实现IPO融资发展的机会，同时也将会对上市公司的信息披露要求更加严格，不具备长期真实资本价值成长能力的企业将逐步被资本市场所“淘汰”。 (本文作者介绍：知名创投专家、财经作家，如是资本董事总经理)
本报记者 朱宝琛 成都极米科技股份有限公司的科创板上市申请，日前已经获得上交所的受理。这是5月份以来，唯一一家获得受理的来自西部地区的企业。截止到5月20日，当月受理的科创板上市申请企业数量为27家。 同时，据《证券日报》记者梳理，根据证监会发布的首发企业基本信息情况表，截至上周末，申请在主板、中小板和创业板排队上市的企业共有428家，其中，来自西部12省区市及比照执行的地区首发在审企业为32家。 此外，目前，来自西部地区的A股上市公司数量为500家，相较于整个A股市场3860多家上市公司，占比仅为13%左右。 西部地区上市公司数量偏少，原因何在？益学投资金融研究院院长张翠霞在接受《证券日报》记者采访时，给出的答案是：在于整个经济不发达，资金和资源相对匮乏，没有通过资本市场引导融资资源流向西部地区。 西部地区上市公司数量逐年递增 “从这几年的情况来看，西部地区的上市公司数量呈现出逐年递增的状态。”张翠霞说。 一个可以佐证的数据是，根据东方财富Choice数据，过去的三年时间里，即2017年、2018年和2019年，西部地区的IPO募集金额分别是150.55亿元、160.83亿元和336.97亿元。 这离不开一系列政策的支持。而最新发布的《中共中央国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，再次为西部地区资本市场的发展带来“好声音”。 《指导意见》提出，“提高西部地区直接融资比例，支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资”“西部贫困地区企业首次公开发行上市、新三板挂牌、发行债券、并购重组等适用绿色通道政策”。 事实上，早些年的时候，证监会就为西部地区的企业上市优先安排审核，同时，均衡安排沪深交易所拟上市企业审核进度，缓解两个交易所拟上市企业排队不均衡的状况；深交所和上交所相继在成都成立了资本市场服务西部基地，都将为企业提供融资等资本市场一揽子综合服务。 政策支持只是一方面。在川财证券研究所所长陈雳看来，沿海东部地区的科技企业非常集中，西部地区更多的是一些资源类的企业，近几年，随着西部数据中心以及金融行业的不断发展，为IPO数量上升打造了一定的条件。 极米科技，位于四川成都，是成都高新区新经济领域的潜在“独角兽”企业。自2013年创立至今，已经成长为中国投影机市场龙头企业。而公司在飞速发展过程中，也得到了一些资本的青睐：成立以来已经获得累计金额超过10.6亿元（公开披露）的7轮融资，投资人包括百度、经纬中国、赛领资本等知名企业或一线投资机构。 之所以选择在成都发展，极米科技相关负责人在接受《证券日报》记者采访时，道出了其中的缘由：其一，四川有较多的高校和老牌科研机构，可为极米提供了丰富的人才资源；其二，四川拥有良好的营商环境，政府对创业企业有很多政策支持；其三，四川正在高速发展，而且已经成为全国重要的电子信息产业基地。 借力资本市场，四川省的诸多企业实现了高速发展。根据四川证监局公布的数据，2019年129家上市公司全年实现营业总收入7369.5亿元，收入同比增长14.9%，高于同期省内规模以上企业工业增加值8%的增速；上市公司收入规模占全省GDP比重提升0.2个百分点，达到15.8%。 2019年至2020年一季度，四川15家上市公司通过IPO、定向增发、配股等方式实现股权融资132.9亿元，12家上市公司通过发行公司债、可转债等方式获得债券融资251.5亿元。 除了四川省，陕西省的资本市场发展也正不断发力，并且，有越来越多的优秀公司受到资本的青睐。 来自陕西西安的中科创星，是“硬科技”理念的缔造者和“硬科技”投资的先行者，旗下管理的中科创星旗下管理的西科天使一期、西科天使二期、西科天使三期、北京硬科技创投基金等数只已经运行的基金，目前已孵化培育290余家“硬科技”企业，市值超600亿元。而投资的100多家西部地区企业中，除了来自陕西本土的，还有来自四川、贵州等省（市、自治区）。 中科创星创始合伙人米磊博士在接受《证券日报》记者采访时表示，西部地区有很多科研院所及高校资源，科技创新能力的提升日益凸显。“硬科技”是在西部地区提出的，未来也将持续聚焦关键核心技术，凝集社会力量去掌握经济底层的原动力，助力推动西部地区高质量发展。 “西部能够发展起来，形成全国一盘棋的区域协调发展格局，才能让中国经济全面发展。随着‘一带一路’倡议的全面部署，西部的开放及发展，可让中国更好地融入世界。”米磊说。 西部地区企业受关注度会加大 政策次第推出，西部地区资本市场发展动力十足。 “提高西部地区直接融资比例，加大资本市场的支持力度，从证券行业角度看，会直接加大对西部地区企业的关注度。而通过梳理西部企业的项目储备，可以预见的是，西部企业上市公司的数量将会得到改善。”联储证券温州营业部总经理胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示。 在张翠霞看来，国家再次提出提高西部地区直接融资比例，支持企业发新上市融资等，有利于整个西部地区一些核心的、优质的行业龙头或者细分行业龙头公司抓住机遇，借助资本市场做大做强。 同时，支持西部地区的直接融资，可以促进上市公司的规范发展，树立市场对西部地区上市公司的信心，发挥资本市场对地方经济的引导示范和带动作用；可以实现吸收社会资本投资西部地区企业，有利于资金的快速合理配置和使用效益的提高，降低投资成本，提高投资收益。 西部地区如何抓住机遇？ 陈雳对《证券日报》记者表示，总体而言，西部地区在如何用好金融工具，提升资本市场的活跃度方面，大有可为。在企业的债券发行、打造出特色产业等方面，都可以重点发力。 胡晓辉认为，从融资角度看，企业上市或者新三板政策放开，并不等于上市企业会一下子增加很多。企业发展需要一个漫长的积累过程，但是重组、债券等方面，机会可能更大一下。 他同时认为，地方政府要先“走出去”，到江浙等地方政府融资平台走访取经，对辖区内的地方融资平台梳理定位，制定改制方案，逐步增加经营性现金流，增强融资能比。同时，有计划地利用部分融资扶持辖区优质企业，陪伴企业一起成长，以形成良性循环。 “近年来全球产业链升级趋势凸显，战略新兴产业、高新技术产业已成为我国经济增长的新动力。”陈雳说，后续，西部地区有望有序形成现代化产业体系，四川等区域核心省份有望率先发力。 极米科技也会抓住这一机遇。公司相关负责人对《证券日报》记者表示，公司的长期发展战略是成为积极创新影响世界的杰出科技公司，未来将继续保持在技术领域的同业领先地位，积极投入研发资源，探索行业前沿技术，巩固公司在图像自动校正、画质优化等领域的技术壁垒，使公司产品的使用体验不断优化；实施市场开发计划，进一步夯实中国投影设备市场份额第一的地位，同时积极探索、开发欧洲、北美及日本等其他区域市场；销售渠道建设方面，计划稳妥推进线下渠道建设，探索加盟店等形式的渠道拓展方法，并进一步巩固核心线上销售渠道；继续提高企业管理的信息化水平，完善各项业务流程的决策机制及流程，为公司的战略管理、人才管理、风险管理财务管理等提供强有力的决策支持与保障，进一步提高精细化管理水平。（编辑 张明富 乔川川）
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