留得青山，赢得未来。政府工作报告提出，保障就业和民生，必须稳住上亿市场主体，尽力帮助企业特别是中小微企业、个体工商户渡过难关。 从预计全年为企业新增减负超过2.5万亿元，到降低工商业电价5%政策延长到今年年底，再到大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%……更大力度的减负“礼包”将派发。 接受《经济参考报》记者采访的代表委员表示，这一揽子政策举措为广大企业尤其是中小微企业纾困发展提供了有力支撑，也坚定了勇气和底气。下一步要确保政策实施落地，在精细化、精准化上下功夫，更多通过市场化的手段，激发企业的活力，真正做到“保市场主体”。 加大减税降费力度、推动降低生产经营成本、强化对稳企业的金融支持……针对企业特别是中小企业面临的困难，政府工作报告做出一套“加减法”。 减——今年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率等制度，新增减税降费约5000亿元。小微企业、个体工商户所得税缴纳一律延缓到明年。宽带和专线平均资费降低15%。减免国有房产租金，鼓励各类业主减免或缓收房租，并予政策支持…… 加——中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底，对普惠型小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期。鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷…… 相关企业表示积极响应。5月22日，国家电网有限公司官方网站发布消息称，将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚决执行降低用电成本政策，确保政策红利不折不扣落实到每一个电力客户，预计全年减免电费约926亿元。 强化阶段性政策，与制度性安排相结合，放水养鱼，助力市场主体纾困发展。 “这一系列纾困发展的政策举措体现了国家更大规模、更高层次保障就业和民生，稳住上亿市场主体的决心和魄力，为广大中小微企业、个体工商户应对经济下行压力提供了有力支撑，更坚定了大家战胜困难的勇气和底气。”全国政协常委、全国工商联副主席、正泰集团董事长南存辉表示。 地处浙江的天能集团今年2月初快速复工，2月底拉满了产能，就跟政策扶持密不可分。新冠肺炎疫情发生以来，从中央到地方积极行动，包括财税、金融、社保在内的政策组合拳持续发力。截至4月底，天能集团享受政策红利7420万元，其中社保减免3526万元。 “减税降费等系列政策的实施，有力援企稳岗，促进就业提升，让企业和劳动者吃上定心丸。”全国人大代表、天能集团董事长张天任称。 全国人大代表、万丰奥特控股集团董事局主席陈爱莲建议，要在前期各种利好政策的基础上，全面落实已出台的系列支持政策，用“减”为企业减负，进一步减轻企业负担、免除租金、缓缴税费、降低融资成本等，如免收或部分减免房租摊位费，为创业基地、创业园、电子商务产业园、科技企业孵化器等各类载体优先予以政策支持等。 南存辉建议，加强信贷支持和减负惠企。建议继续降息降准，加紧落实再贷款再贴现额度，提高小微企业贷款不良率容忍度。鼓励支持各商业金融机构为企业提供个性化需求的多元服务，并向中小企业持续提供贷款优惠，降低企业资金成本。 除了“真金白银”的实惠，市场主体活力的激发还有赖于深化改革，优化营商环境。政府工作报告提出，深化“放管服”改革。在常态化疫情防控下，要调整措施、简化手续，促进全面复工复产、复市复业。推动更多服务事项一网通办，做到企业开办全程网上办理。放宽小微企业、个体工商户登记经营场所限制，便利各类创业者注册经营、及时享受扶持政策。 共渡难关，广大市场主体也要发挥主观能动性，用好政策，适应市场变化，练好内功，增强抵抗风浪的本领。 陈爱莲建议，用“扶”为企业引路，在引导传统产业转型升级、新兴产业提升效能效益、朝阳产业夯实基础等方面进一步帮扶保障。 张天任建议，要在减税降费的精细化、精准化上下工夫，更多通过市场化的手段，激发企业的活力，真正做到“保市场主体”。要确保政策实施落地，使更多企业享受到政策红利，让更多“真金白银”落进企业口袋。 记者 王璐 魏一骏 北京报道
伴随着港珠澳大桥等跨境基建的建成使用，粤港澳大湾区人流、物流方面都已经实现了“通”，而湾区资金流的“通”成了眼下最迫切的任务。近日，中国人民银行、银保监会、证监会以及外汇局发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，为构建“金融跨境大桥”指明了方向。 “中国资本项开放又进一步。”京东数字科技首席经济学家沈建光认为，《意见》释放了多个信号，并在人民币国际化、港澳与内地相互开放、促进跨境资本流动等方面出台了一系列举措，顺应了中国资本项开放的现实需要。 互联互通新阶段 随着金融改革不断推进，跨境投资发展已经历了两个阶段。 第一个阶段为合格机构投资者准入及准出的阶段，即QFII、QDII、RQFII三种直接投资管道。在这个阶段中，因制度限制、资金划拨等原因，国外资金量进入有限。 伴随着沪港通、深港通、债券通陆续开通，跨境投资进入互联互通时代。这一机制解决了跨境资金需求与制度差异的矛盾。在跨境投资中，通过沪港通、深港通进行转变，内地资本成功连通了全球市场。 “粤港澳大湾区发展(港股00737)规划纲要对金融发展与融合做出了一系列规划，其中明确提出‘有序推进金融市场互联互通’。”一华南地区券商研究员告诉记者，目前来看，在推进粤港澳金融市场互联互通的过程中，已经取得阶段性成效，例如开展外商投资股权投资企业（QFLP）试点，引入港澳地区股权资金支持大湾区项目建设；复制自由贸易（FT）账户体系，成功搭建全功能型跨境资金池；沪深港通平稳运行等。 当下，粤港澳大湾区建设、资本双向开放不断推进对跨境投资提出了新的要求。 恒大研究院报告指出，从现实看，粤港澳大湾区人流、物流便利度越来越高，资金流还不够，信息流最薄弱。粤港澳大湾区下一步合作重点之一在于推进湾区内金融体系和金融机构协同、城市金融功能错位互补，共建大湾区国际金融枢纽，为创新驱动发展提供强有力的金融支持，从而推动实体经济稳步增长。 前述券商研究员表示，从目前的情况来看，粤港澳金融市场互联互通尚存在一些问题和挑战，如金融业双向开放程度不平衡，跨境资金流动不畅，跨境金融服务水平不高，难以满足服务实体经济的需求。 如何进一步畅通“资金流”，让“天堑变通途”适应粤港澳大湾区新需求，《意见》指明了构建“金融跨境大桥”的方向。沈建光接受证券时报记者采访时表示，《意见》积极促进跨境资金流动，提升本外币兑换和跨境流通使用便利度。例如在粤港澳大湾区内地开展本外币合一的跨境资金池业务试点，进一步便利跨国企业集团在境内外成员之间进行本外币资金余缺调剂和归集，在资金池内实现本外币按需兑换，对跨境资金池业务实行宏观审慎管理。同时对已经落地的“沪港通”“深港通”和“债券通”等金融市场互联互通安排进行优化完善，特别提出要适时研究扩展至“南向通”。《意见》同时就可能出现的跨境资金流动风险，强调根据收支形势适时逆周期调节。 金融业如何发力 金融是现代经济的血液。当前国内金融市场仍然是一个典型的国有商业银行主导的间接融资金融体系。这一体系与现阶段我国国有企业存量规模巨大是有密切关系的。 “为实现中国经济的高质量发展，需要从前期粗放式增长方式向创新驱动方式转型。而创新驱动的增长模式形成，需要一个由直接融资主导的、对创新风险容忍度更高的金融市场的支持。”前述券商研究员表示，与此同时，如何让国内居民家庭和国际投资者以更有效的方式积极参与中国经济发展，从中国经济增长中获得财富保值增值的渠道，也是各界一直关切的问题。 该研究员认为，社会主义先行示范区要求深圳加快构建现代产业体系，金融业是现代产业体系的重要组成部分，金融业的发展壮大在推进经济高质量发展方面具有重要作用。在粤港澳大湾区建设中，金融要发挥两方面作用，一是服务湾区科技企业的发展，促进湾区经济高质量发展，二是做境内外金融体系的沟通桥梁，将境外经济金融资源引进来，同时也帮助境内经济金融资源有序向外输出。 为推进粤港澳金融市场互联互通，地方监管层也在发力。近日，广东省地方金融监督管理局局长何晓军接受媒体采访时表示，广东省地方金融监督管理局将支持深交所与港交所进一步深化合作，扩大“深港通”中ETF指数基金、债券等投资品种范围，积极探索“理财通”试点，完善在大湾区内建设港澳保险服务中心方案，推动粤港澳三地车险“等效互认”。 对于这一诚意十足，分量够重的政策“大礼包”，市场一致认为将让粤港澳大湾区整体金融环境变得更有活力。 光银国际表示，目前股票市场的互联互通仅停留在部分股份的部分交易上，并没有拓宽至新股市场。如果完善港股通能够使得境内资本可以进入到一级市场的话，我们相信将会吸引更多的南下资金进入港股新股市场，投行业务下的IPO业务将获利。同时，《意见》鼓励符合条件的创新型企业赴港澳融资、上市，相信也会有更多的内地优质公司选择在香港上市，中资投行所拥有的优势也将被放大。长远而言，境外金融机构或可借IPO吸纳更多内地客户，港股的竞争力也进一步增加。 对于市场一直期待的“债券南向通”，光银国际认为，这一次《意见》中明确表示将研究拓展“南向通”的开启，支持符合条件的港澳金融机构和非金融企业在内地发行金融债券、公司债券和债务融资工具。无疑利好中资机构的投行业务，投资渠道拓宽直接刺激投资需求增加，相信会有更多的境外资本通过“债券通”进入境内债券市场。此外，投行也将与境内外银行建立更紧密的合作。一方面，引荐更多的境外资本入境投资；另一方面，也可吸引更多的境内资本关注并投资包括美元债在内的债券产品。
5月20日，央行授权的全国银行间同业拆借中心公布的最新LPR值显示，1年期品种报3.85%，5年期以上品种报4.65%。相较于LPR改革后首次报价一年期LPR4.25%、5年期以上LPR4.85%，分别下行了40个基点、20个基点。 日前，新华社受权发布的《中共中央 国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》提出，“要构建更加完善的要素市场化配置体制机制，进一步激发全社会创造力和市场活力”。其中包括“深化利率市场化改革，健全基准利率和市场化利率体系”。 改革完善LPR报价形成机制无疑是利率“两轨合一轨”工作的重要一步，是利率市场化改革的关键一环。随着去年8月份以来的持续推进，LPR改革也已取得明显成效。 “自从去年8月份LPR改革以来，实体部门的借贷成本明显有所下降。”昆仑健康资管首席宏观研究员张玮在接受《证券日报》记者采访时表示。 针对如何进一步深化利率市场化改革，健全基准利率和市场化利率体系，张玮认为，一方面要进一步疏通货币传导，积极推进利率并轨；另一方面，要建立公开、透明的多层次资本市场，为国际资本投资中国企业打通渠道，这也就需要在营商环境和法治环境上更大幅度和国际市场接轨，加大国际金融业开放，让更多的国际投行、资管机构进入中国，发挥海外金融机构的价值发现职能，加入国内金融市场，形成一个多层次资本市场、多类型融资渠道和多方向融资主体相辅相成的金融生态圈。 6月份LPR报价有望恢复下行 由于本月央行在LPR报价前开展的惯例中期借贷便利（MLF）操作利率也与前一次操作维持一致。 中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)固收首席分析师明明认为，近期货币政策较3月份偏谨慎，资金利率没有进一步下行，银行负债成本没有明显降低，而政策利率和LPR报价的利差已经难以压缩，缺少进一步助推LPR报价下行的因素。 展望6月份货币政策节奏及LPR报价，东方金城首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，未来着眼于稳定就业大局、提振短期经济增长动能，6月份开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10个基点至20个基点。这将带动6月份1年期LPR报价下行10个基点-20个基点，市场化降息过程有望持续推进；而在“房住不炒”的原则下，主要针对房贷利率的5年期LPR报价下行幅度会相对较小，估计降幅约为1年期LPR下行幅度的一半左右。 国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，下一步，应继续实施降准降息，并疏通货币政策传导机制。应进一步改革完善LPR相关机制，抓紧推进存量浮动利率贷款定价基准转换工作，以改革的方式疏通货币政策传导渠道，推动企业融资成本逐步下降。在银行盈利增长受到影响的情况下，可适度下调存款基准利率，降低银行负债成本，推动银行压缩点差，进而推动LPR继续下降。 利率市场化改革持续深化 利率作为资金的价格，是价格体制改革的重要一环，利率市场化也是实现市场在资源配置中起决定性作用的体现。4月份发布的《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》就提出要加快要素价格市场化改革，其中就包括稳妥推进存贷款基准利率与市场化利率并轨。 央行在2020年第一季中国货币政策执行报告中指出，LPR改革已取得重要成效：一是市场化的LPR更好地反映了市场供求变化，二是按照“先增量、后存量”的顺序推动LPR运用，三是货币政策向贷款利率的传导效率明显增强，四是以改革的办法促进降低贷款实际利率成效显著，五是对存款利率市场化改革起到重要推动作用。 “深化利率市场化改革对于实体经济最大的好处就是解决民营小微企业融资贵、融资难的问题。”张玮认为，进一步加快健全基准利率和市场化利率体系，将资金供给的决策权交给市场，不仅可以解决民营小微企业融资贵、融资难，还有助于提升综合经济实力，实现供给侧结构性改革。
在高毅资产首席投资官邓晓峰看来，疫情最不确定的恐慌阶段已经过去，经济正处于底部逐渐向上走的阶段，目前市场最大的风险在于流动性充裕叠加市场一致性过强，带来部分交易拥挤，短期会有调整压力。 在投资机会上，邓晓峰强调，要能够跟上产业的变迁，跟上社会价值转移变化的步伐和脉络。他看好互联网对消费和娱乐行业影响，以及汽车电动化的机会；看好“少数赢家”的投资机会，在确定性高和隐含回报率超20%的基础上，会重点关注。 警惕流动性充裕带来交易拥挤 中国基金报记者：你认为疫情给经济和资本市场带来哪些影响？ 邓晓峰：总体而言，疫情最不确定的恐慌阶段已经过去了。国内第一阶段冲击已经发生并且正在过去，海外发达国家的高峰也正在过去，经济处于一个从谷底逐渐往上走的阶段，但对中国外贸的影响可能还需要一两个月的时间来消化。 第二阶段的影响是对经济造成的连带影响和中期压力。这一次疫情导致的失业率快速上升和经济衰退、企业资产负债表恶化以致破产，以及社会总需求的损伤，要在未来几年才能慢慢消化，所以，未来经济的压力还是会存在。 对于中国而言，还有另外一种压力，即中美关系继续恶化，这在很大程度上也会影响跨国企业在华供应链的调整和布局。我们必须接受全球供应链慢慢开始调整的现实，这个过程可能会持续三到五年。此外，中美两国在技术领域的竞争对很多行业短期有负面影响，也可能让很多行业短期因国产替代带来需求方面的刺激和拉动，既有机会也有风险，需要慢慢地去鉴别和观察。 对于资本市场，我觉得今年市场的流动性非常好，尤其是疫情发生之后。但是，另一方面，企业盈利和经济下行的压力会非常大。从历史上看，这样的环境会让资本市场变得比较活跃。如果某些行业或公司有比较好的增长机会，因为有充裕的流动性，可能在资本市场上比较高效率地反映出来。但资金比较充裕的市场也可能在某些热点方向和局部反应过头，甚至出现泡沫，拉长时间看可能有调整压力，需要客观地评估和分析。 中国基金报记者：市场最大的风险在哪里？ 邓晓峰：市场对经济下行其实是有共识的，在这样的经济压力下，今年还是一个结构性的牛市。从行业看，医疗、 TMT、消费仍然表现突出，这说明资本市场对经济下行的压力已经有了比较充分的预期。 从风险的角度讲，因为有比较充裕的流动性，市场一致性太强，交易行为过于拥挤。大家有共识性的这些公司今年以来的表现是不错的，但它们的估值普遍处于不便宜甚至非常昂贵的水平，这一类资产能不能持续地通过内生增长带来回报？如果不能，或者其估值水平过高，迟早会向均值回归。同时，今年行业ETF的快速发展，某种程度上会强化市场的短期风格，可能带来调整的压力。 关注“少数赢家” 重仓看确信度和隐含回报率 中国基金报记者：如何选择好公司、好行业，看哪些指标？ 邓晓峰：选公司要结合两个维度：第一，自上而下的判断，这决定了你怎么分配精力和研究方向，要看行业空间、看需求，先有这些方向，才能找到公司。第二，自下而上的分析，要看企业之间的差异，看竞争结构会形成什么样的结果。 很多时候我们要清醒地认识到，行业是处于需求决定的阶段，还是供给决定的阶段。当行业处于增长的早期，通常是需求决定的阶段，这个时候投资是相对好做的，因为在满足需求的过程中，公司都能够获得成长。这是一个选赛道和周期判断的问题。当行业趋向于成熟时，往往是由供给决定的阶段，行业增速逐渐变慢，变成了一个“少数赢家”的游戏，这个时候优秀企业的优势会更大。 还有一种情况，如果一个行业的生意属性比较差，成为了一种标准品，且过了早期增长的阶段，在这样的行业上就可以相对少花一点时间，因为它不能做出差异化的产品，盈利水平往往也比较低。 不同的行业会有差异，但也有一些共性。首先是从需求的角度看，判断一个行业生命周期时，要判断它的容量有多少，处于生命周期发展的哪个阶段。渗透率是我们首要考虑的指标。其次，从回报率的角度，要看这个行业里的公司的资产回报率、毛利率，以及生意的属性和特点。我们把需求和回报率这两个基本点结合起来观察，然后再看企业之间是否差异，是否有优秀的管理层能够带来差异化。 中国基金报记者：选择行业时，你会更倾向于选择需求决定的阶段还是供给决定的阶段？ 邓晓峰：最好的选择肯定是既处于需求决定的阶段，又处于供给结构变得非常清晰、壁垒非常高的阶段，如果同时满足这两个条件，就属于可以重仓的机会了，因为它既有长长的雪道，又有厚厚的坡。 如果没有同时满足这两个条件，我们往往还是在赢家比较清晰的时候下更大的注。需求决定的阶段是比较容易做投资的，但是你很难在单一个体上下重注，因为这时候赛马的结果还没有出来，还没有找到最后的赢家。 中国基金报记者：哪些因素会让你决定要重仓一只股票？它们的时间维度一般是多长？ 邓晓峰：要从两个维度看，一是确信度，二是未来隐含的投资回报率。如果确信度很高，隐含回报率也很高，例如我们分析预估年化回报率20%左右，就比较容易把投资比例加上去。 关于时间维度，首先要看这个行业和公司未来3年能够发展到什么样的状态。在那个状态下，市场应该给它什么样的估值，再将这个估值跟现在的市值做一个比较，计算隐含的内生回报率是多少。如果分析出的复合回报率在15%以上，可能就是不错的机会。最好还要评估未来5年的情况，如果分析出的复合回报率达到20%，那它可能是很好的投资机会。 看好互联网消费和娱乐 以及汽车电动化的机会 中国基金报记者：具体看好哪些行业的投资机会？ 邓晓峰：投资是往前看的。随着经济的发展，有一些行业会变得越来越大，在经济体的占比越来越高，投资机会肯定是越来越好。这是一个选题的问题，也是一个如何让投入产出更有效率的问题。 站在现在的时点，我们看到，互联网带来的产业影响和变迁毫无疑问是最大的。中国互联网电商、互联网娱乐在全球处于领先地位，而且行业仍然有空间。电商的渗透率和线下相比，还可以更高；互联网娱乐包括游戏、直播、短视频等，因为比美国更成熟，它的发展可能需要新的产品来驱动，机会还是非常多的。 这次疫情之后，最大的受益方之一就是在家消费，既包括线上消费，也包括娱乐游戏，这些行业从一季度的数据来看都有比较好的表现。而且，经过这一次的消费者教育之后，会有一轮加速的渗透和消费行为的改变。所以，互联网对消费和娱乐行业影响，这是最大的一块增量。 在家办公或网上办公是另一个受益方，如一些远程会议和远程办公软件得到了广泛运用，加速了中国办公线上化的过程，也会进一步推动云业务、软件业务的演进和发展。快递、物流行业在这次疫情中也体现出了重要性，疫情之后又表现出强劲的增长。 汽车行业作为全球最大的耐用消费品，正在向电动化和智能化过渡，这无疑会带来非常好的机会。 总之，我们可以很容易地找到推动全社会进步、全球总需求扩张的一些方向，而且这些方向最后也都是通过企业的行为来完成的，演变成为资本市场上的投资机会。
5月20日，小米集团发布2020年一季度财报。财报显示，小米报告期内收入达到497亿元，同比增长13.6%；经调整净利润人民币23亿元，同比增长10.6%。增幅大超彭博社此前的一致性预期。根据Canalys的资料，小米在中国市场实现了25.9%的5G市场渗透率，高于市场平均，在中国大陆5G市场处于领先地位。（编辑 张明富）
镜片越来越厚，眼皮越来越沉。在看到近视防控需求明确且庞大、政策利好清晰的背景下，这一赛道的相关创新创业也活跃了起来。 “上了几个月网课，学习效果不知道如何，但眼镜是戴上了。”上海的李女士忧心忡忡地告诉记者，她的孩子今年刚10岁，疫情期间居家上网课、玩游戏，对电子产品使用频率大幅增加，加剧了视力的下滑，近日不得不佩戴起眼镜。而由于青少年尚处于成长发育期，近视度数将随着未来学业增加、疲劳用眼等因素持续增长，这让她尤为焦虑。 镜片越来越厚，眼皮越来越沉，李女士的担忧并非个例。来自2018年世界卫生组织的一项研究数据显示，中国青少年近视率高居世界首位，近视防控也随之成为我国重要的公共卫生问题之一。近年来，随着“没有近视要预防，有了近视要防御”观念的普及，记者发现，创投市场上相关的创业、投资也活跃起来，近视防控这一细分赛道正蔚然成形。 6亿人近视，防控市场规模将超百亿 中国到底有多少人近视？来自2018年世界卫生组织公布的一项研究报告数据显示，中国近视患者达6亿人。据2019年北京大学中国健康发展研究中心《国民视觉健康报告》预测，2020年我国近视人口将达7亿，患病率近50%。 其中，我国青少年近视率持续居世界第一位。来自卫健委公布的《2018年中国儿童青少年近视调查结果》显示，我国儿童青少年近视率达53.6%，小学生近视率36.0%、初中生71.6%、高中生近视率则高达81.0%。随着年龄的增加，这一群体的近视人数仍在增长，近视程度也将加重。 “我们那个时候小孩是‘不着家’，现在的小孩是‘不出门’；我们小时候玩的是单双杠、沙包、乒乓球，现在小孩玩的都是手机、平板、电脑。”中华医学会眼科学分会眼视光学组副组长、中南大学爱尔眼科学院博士生导师杨智宽在谈及青少年近视问题时指出，导致近视的原因非常复杂，遗传、双眼视功能异常、用眼负荷过重等因素，都可能造成青少年近视。“现在孩子的用眼行为和用眼环境发生了巨大变化，近视的诱因成倍增加，而一些父母对孩子的视力关注度却不够。” 为了防控近视，2018年，教育部、卫健委等八部门联合印发了《综合防控儿童青少年近视实施方案》，提出“到2023年，力争实现全国儿童青少年总体近视率在2018年的基础上每年降低0.5个百分点以上，近视高发省份每年降低1个百分点以上”的阶段性目标；上海、湖北等地还将近视防控、总体近视率等纳入政府绩效考核。 防控需求明确且庞大、政策利好清晰，相关创新创业也活跃了起来。记者注意到，近年来这一细分赛道的新产品、新模式不断涌现，主要有护眼智能硬件，如眼保仪、按摩仪；特殊镜片，如角膜塑形镜、多焦点眼镜；线下康复训练门店、以及护理液、护眼贴等普通防护产品。 “过去近视防控市场规模并不大，在一二十亿左右。这两年随着政府、学校等各界的重视和投入不断增加，未来这一细分赛道的市场规模将超过百亿元，且会以每年100%的速度持续增长。”北京星辰万有科技有限公司CEO苏振宇表示。 AI助力，智能防控端口前移 苏振宇从事近视防控行业已经超20年，多年的经验使他强烈地意识到近视防控，防重于治的迫切性和重要性。“很多家长是在孩子视力出现严重下降之后才被动应对，而非在刚开始下降时就发觉并积极干预。传统的治疗手段，如配镜、手术等也都是治已病而非治未病。”他告诉记者，“人在青少年时期往往会先形成调节性近视，由于他们的眼球尚在发育，可塑性很强，这个阶段如果能及早发现，并通过科学系统的调节功能训练恢复方法，大部分视力是可以恢复到正常水平的。而一旦错过这个时期，发展成真性近视就不可治愈了。据我们的初步调查，国内在校生中有30%左右是单纯的调节性近视（假性近视），50%以上青少年是混合型近视。” 苏振宇认为，假性近视阶段是防控青少年近视的最佳时期，但这个阶段演化速度较快，且个体体质、遗传因素等不尽相同，要实现精准的判断不仅需要家长对孩子视力情况极为细致的观察，后期的就医治疗也非常依赖眼科医生的个人经验、专业判断等，因此容易出现较大差异。 近年来，AI技术在医疗行业的落地应用，使得人们只能被动迎战疾病的境况有所改观。在疾病预测、临床辅助诊断、个性化治疗等多个方面，AI发挥的主动作用巨大。苏振宇向记者介绍称，目前在近视防控领域，AI可实现自动视力筛查、分析诊断、干预治疗、数据追踪等全流程的智能防控，帮助政府管理、学校和家长们能及时预判个体的视力发展趋势，识别近视高危群体，以便提前介入，个性化地进行预防与矫正。“人工智能模型训练已经积累了极大的数据量，目前对近视的预判、分析诊断可以达到资深医生的水平。” 在后端的干预治疗方面，假性近视是睫状肌长时间收缩、痉挛，一时不能放松导致的视力模糊。苏振宇告诉记者治疗的关键在于改善睫状肌的调节能力，“目前我们主要是通过产品模拟无限远到无限近，以一定的周期训练睫状肌收缩和放松，从而达到缓解睫状肌疲劳和痉挛的效果。此前在7所小学为期两个月的测试中，视力不良率的降幅可以达到20%”。而对于真性近视的科学矫正，除了要及时正确佩戴眼镜外，也有佩戴角膜塑形镜、使用低浓度阿托品等控制方式。 AI技术的引入将近视诊疗环节前置，实现了患病前的预测与诊断、干预治疗。据苏振宇透露，对于这一智能防控解决方案，从销售数据来看，无论是政府、学校等B端机构，还是C端用户都有比较强的付费意愿，目前已经在200多所学校合作部署。 市场分散，行业发展尚处早期 随着创业的活跃，不少投资机构也出手加持。据记者不完全统计，目前有超10家企业先后获得投资，不过目前融资轮次多处于早期。 “从投资的角度看，对近视防控的市场前景持乐观态度。”高特佳投资集团VC主管合伙人王海蛟告诉记者，现在电子产品无处不在，导致近视的诱因增多，青少年的近视人数也不断增加，未来这一市场潜力和规模都会比较大，但目前市场比较分散。 “从我们的接触项目和观察来看，目前有技术门槛的不多，更多的项目是偏服务模式，竞争壁垒不高。”王海蛟向记者表示，“相比于评估、筛查，我认为干预治疗是重点，也更刚需。现在缺的就是干预型的好产品，让人能够产生依从性，起到视力矫正作用，这是比较难的。在这个领域，真正有技术、能够开发出经得起市场验证产品的公司，未来是大有可为的。” 苏振宇同样向每经记者表示，目前近视防控市场尚处于比较早期的发展阶段，“现在有点像八九十年代的保健品行业，针灸按摩、特效眼镜、中药药敷等各种各样的治疗仪、矫正器鱼龙混杂，都说自己管用，用户还是要理性甄别”。 对于未来行业竞争的重点，苏振宇认为首先是技术门槛，其次是海量且高精准度实验数据集，此外，先进的干预和治疗手段、充足的资金支持等因素也都不可或缺。
5月21日，中概股欢聚集团发布了2020年第一季度财报，财报显示，公司一季度净收入同比增长49.6%至人民币71.494亿元（10.097亿美元），2019年同期为47.806亿元，超出此前公司指引上限和华尔街分析师平均预期。值得关注的是，一季度BIGO的收入近21亿元，接近集团的国内直播收入规模。 非美国通用会计准则下，2019年度归属于公司控股权益的净利润为人民币4.289亿元（合6，060万美元），2019年同期则为6.535亿元，这主要是由BIGO合并报表而带来的影响。根据欢聚集团财报数据显示，截至2020年3月31日，公司拥有现金及现金等价物、限制性现金及现金等价物、限制性短期存款和短期存款及短期投资人民币265.671亿元（37.52亿美元）。 财报同时提及，由于公司未来不再合并虎牙的经营业绩，因此该预测不再考虑虎牙的经营业绩的情况。对于2020年第二季度，公司目前预计总收入将在人民币50.0亿元和51.5亿元之间，假设去除虎牙去年同期的收入贡献因素，同比增长为16.7%至20.2%。这一预测是基于考虑了新冠肺炎疫情的潜在影响，间接的反映了公司目前对市场和运营状况的初步看法，这些预测可能会随时发生改变，特别是对COVID-19疫情对中国和其他地区经济的潜在影响的看法。 BIGO收入近21亿元 发达国家市场成为增长亮点 根据财报显示，2020年第一季度，欢聚集团直播和短视频产品的用户规模都稳定增长，全球移动端月活跃用户达5.201亿。得益于海外直播业务Bigolive收入的增长，一季度BIGO的收入达到近21亿元，同比增长99.3%。随着在美国、欧洲和日本等国家的拓展，一季度Bigolive有近34%的收入来自发达国家市场，比2019年同期提高超过10个百分点。Bigolive将在北美、欧洲、中东、日韩澳新四个区域市场重点发力。未来几年内，每个市场都有望培育出超过集团在国内收入规模的直播业务体量，从而为欢聚集团海外直播收入的增长奠定基础。 此外，Likee短视频的移动端月活跃用户达到1.316亿，同比增长高达121.9%。Likee也加快了在北美、欧洲和日本等发达国家市场获取用户的步伐，持续丰富用户结构。同时，发达国家市场用户的在线娱乐消费平均水平更高，这也为Likee提高变现能力提供了更好的基础。 “在本季度，我们继续坚持‘直播+短视频’双引擎的增长策略，在我们的各个业务板块中取得良好的业绩。”欢聚集团董事长兼首席执行官李学凌表示，“用户对优质在线娱乐内容和创新社交媒体网络的强劲需求，给欢聚集团带来巨大的市场空间。Bigolive和Likee在全球市场、特别是发达国家市场取得突破，YY直播在中国市场的领导地位持续稳固，表明欢聚集团‘直播+短视频’双引擎发展策略的有效性，也为其下一阶段的全球增长奠定了坚实基础。” 社交功能持续优化 用户粘性提升 2020年一季度Bigolive日开播率达到13%，远高于国内娱乐直播平台。针对这一特点，Bigolive对社交功能进行了优化，激发用户和用户、主播和粉丝间的互动。一季度，有超过50%的Bigolive用户使用过类似微信朋友圈的功能“Bar”。与此同时，一季度Hago从兴趣爱好、生活动态、情感共鸣等内容切入，丰富用户社交画像并提升内容的丰富度和多样性，挖掘和培养优质内容生产者。Hago还借助算法和社交关系提升内容分发效率，并通过“派对Party”功能实现基于关系链的场景互动和商业变现，目前用户的上麦互动率超过60%。 在俄罗斯，Likee联合联邦青年事务局和人气明星，鼓励用户分享防疫期间的生活故事。在印尼，Likee发起云医疗诊所，为用户提供免费在线健康咨询，并邀请当地医生和护士参与在线挑战活动，制作视频向用户传授有效的洗手方法、疫情期间的自我防护措施等防疫知识。 “展望未来，随着直播和短视频服务的消费在全球范围内日益普及，随着公司继续构建技术平台、连接用户、提供多样化和量身定制的内容，公司的目标是保持在这一增长的前沿，并为世界各地的用户带来欢乐和年轻的体验。”来自欢聚集团的资料显示。（编辑 张明富）
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