经济在二季度逐月复苏的态势渐成。当前宏观经济的主要矛盾是复苏节奏分化。因此，结构分析比总量分析更重要，经济在分化中仍然在通过要素流动寻找平衡，并在此过程逐步恢复，形成新的均衡。预计二季度GDP增速2%-2.5%，三季度GDP增速3%-4%，四季度GDP增速5%-5.5%。首先，生产端恢复快于需求端。前期复工复产政策推进顺利，生产端复工复产情况较好，但以消费为代表的需求端复苏速度稍慢。第二，投资复苏快于消费。固定资产投资也在积极有为的财政政策支持下得到较快的恢复，促消费政策总体缺乏抓手，消费复苏则展现惰性。第三，消费、投资、供给端内部也存在分化。一是疫情加剧了消费各行业间供给和需求运行的差异，部分可选消费行业因为需求灭失，恢复缓慢；二是房地产投资扩张空间不大，基建仍然是投资唯一亮点；三是民营、中小企业盈利水平保持较好，但生产活跃程度依然承压。下半年货币政策由宽货币转向宽信用，直达实体经济、小微企业的政策工具频繁，但市场对民营、小微企业资金获得情况仍然存在较大分歧。财政政策将在下半年早些时候集中发力，一是特别国债和专项债集中发行，二是尽快形成实物工作量，主要投向包括科技、新基建、城乡社区建设。下半年结构性分化使得经济不同部门分别处于复苏、衰退甚至趋于过热的不同阶段，广谱利率的资产配置指示性作用减弱。债市由于流动性受限、降息预期减弱、经济基本面复苏等因素，未来仍然承压。宽信用条件下的实体经济资金进入股市的动力较强，流动性支撑短期情绪，中长期则继续维持结构性牛市。工业生产复苏叠加全球经济重启，商品价格仍然有上涨空间。流动性危机走远后，避险情绪、资本市场杠杆操作正常化，黄金重回避险资产之列，黄金价格长期有支撑。以下为报告详情，如需报告全文，可在“苏宁金融研究院”后台回复“宏观经济”，获取下载链接~
题图：著名经济学家、国际金融战略专家向松祚19世纪末期，英国著名物理学家开尔文男爵在展望20世纪物理学前景时，他提出了两个未能被当时学界证实的问题，也就是后来著名的「物理学界的两朵乌云」，这也成了未来一个多世纪里现代物理学发展方向的「谜题」。实际上，当前在主流经济学大厦上也有乌云，这些乌云有关经济增长的动力、人的经济行为本质以及如何理解经济体系等重大问题。前段时间，捕手志与著名经济学家、国际金融战略专家向松祚教授进行了一番深度交流，他试图给经济学提供一个新的哲理基础，创建新经济学范式。一、新经济学的特点李曌：首先恭喜教授的新书《新经济学》上市了，我比较好奇为什么取名「新经济学」或者说当前主流的经济学存在哪些系统性的问题因此我们才需要「新经济学」？向松祚：谢谢，这其实是一个很大的问题。如今我们将在教科书上所讲的主流经济学称为新古典经济学，往近了说它是从亚当·斯密算起的，至今已是一门有着悠久历史的西方学问，但它有三个问题：首先是对人的认识有重大缺陷，因为它最基本的假设就是人性的自私性，翻译成学术语言就是理性经济人，要追求效用的最大化，但我认为人性的本质不是自私或理性，而是面向未来的无限创造性。其次是新古典经济学把人类的经济行为理解为资源配置，但实际上人类主要的经济活动不是为了资源的最优配置，而是面向未来的创造。最后就是新古典经济学受牛顿物理学影响颇深，把经济体系看成一个机械体系，围绕着均衡问题来探讨，但人类的经济体是动态演化的生命体系。所以新古典经济学没办法解释人类经济为什么会从农耕时代到工业时代再到信息时代和智能时代，也就是它也没办法解释人类经济增长的历史，因为它讲的是均衡。李曌：那我们该如何理解经济增长的动力？向松祚：我认为人类经济增长最根本的动力取决于人的创造性，所以一个国家要想实现经济增长最重要的就是把每个人的创造性激发出来。如果一个国家的体制能最大限度地把每个人的创造性激发出来，那这个国家的经济增长一定是非常好的。至于什么样的制度才能激发人的创造性，人类在过去几千年的历史探索里已得出了一些结论与规律，比如运用教育。但不同地区国家的教育是有差异的，犹太学者就曾讲过，中国人和犹太人都号称是全世界最重视教育的民族，但犹太人的小孩上学回家，父母问的问题是你今天有没有提出问题挑战老师，而我们中国的家长可能就问你今天在学校有没有听老师话。我认为中国教育最大的问题是我们在施行一种平均化的教育，我们不鼓励天才、怪才诞生，考试也多讲标准答案，但这个世界上哪有什么标准答案。如今我们必须要客观认识到在人类最前沿的思想、科学、艺术等领域当中，我们中国人的创造性还有待提高，没能创造出很多真正能引领世界的东西，这也是为什么今天中国的科技在很多方面还受制于人，而美国却能挥舞制裁的大棒，想制裁谁就制裁谁，还是因为他们掌握了最基本的科学原理。李曌：激发出创造性的确非常重要。向松祚：是的，我们还有大量的公司并不怎么赚钱，因为真正赚钱的公司一直是具有垄断性技术的，这样才能赚取超额利润，那必须要有真正的原创，所以激发每个人的创造性变得非常重要。李曌：当前我们除了面临增长的难题，还面临逆全球化的趋势，在你看来全球化的动力是什么？向松祚：全球化最早是从哥伦布发现新大陆开始的，再到后面全球化的动力就是企业家寻求全球市场，所以全球化的动力就是一种企业家精神，或者说它是人类无限创造的一种表现，这种创造性是不可遏制的。从这个意义上来讲，虽然今天有逆全球化发生，但这也只是由于美国搞贸易保护主义而出现的短暂逆流，回顾过去几百年历史，全球化永远是螺旋式上升的，全球经济的分工与合作是大势所趋。李曌：如何理解企业家？比如有人认为企业家成王败寇，成功意味着名利双收，失败者却有口难辩。向松祚：熊彼特讲过，企业家是人类人群里面一个特殊的物种。企业家本身必须具备三个特质：首先他是一个理想主义者，他有高远的理想，想创造一个不同的世界；其次他是英雄主义者，明知道难也要上，一种舍我其谁，虽千万人吾往矣的精神；再次他还是现实主义者，真正脚踏实地才能克服困难。历史上企业家们都是饱受争议的，因为他们是开拓者，总和别人不一样。但不能用成王败寇这个词来形容企业家，真正的企业家的初心是善的，是希望改变这个世界，他所做的事是他相信的，而不是去设骗局做坏事。那他失败了仍然是英雄，叫虽败尤荣。二、融合、共赢、增长李曌：当前谈宏观经济的发展，我们看到无论是官员还是学者都会提到「脱钩」与「滞胀」，如果让你用几个关键词概括当前宏观经济的特点会是什么？向松祚：可以用「脱钩」与「滞胀」来形容全球经济，但要我来概括短期经济就是「衰退」和「萧条」，而且我相信这种状况会延续两三年，但中长期来看全球经济的关键词应该是融合、共赢、增长。李曌：你是货币金融方向的专家，过往的经济危机都与货币政策有很大关系，在货币政策上全球正在面临着哪些主要问题与考验？向松祚：人类货币有三次革命性的变化，第一次是从实物货币转换为金本位和银本位；第二次是纸币的发明，但多数国家的货币仍在与黄金、白银挂钩；第三次是1971年的布雷顿森林体系瓦解，货币与黄金、白银的联系彻底被摧毁，这是一个划时代的变化。如今我们面临的问题是中央银行货币发行不再受约束，每当国家出现问题，很多国家的领导人就会启动「货币万能主义」政策。特朗普就是一个代表，美国一遇到事情就希望美联储采取行动，但总体来说美联储还是比较克制，欧央行更加克制，其他国家的央行在某种意义上也比较克制，但货币不受约束的担忧已持续了半个世纪。李曌：「货币万能主义」最终会带来什么危害？向松祚：最大、最深层次的危害是让政府不再愿意做真正重要的结构性改革，就像人的身体机能出现下降本该选择加强锻炼而非吃补药，但如果你总是通过吃药去刺激它，最终这个人就会彻底完蛋。同样依赖货币宽松会让一个国家失去改革动力，美国的深层次问题就是依赖货币宽松使它形成不了一个进行深层次改革的政治意愿；其次的危害是造成贫富分化和收入差距，货币宽松使得金融投机变得非常疯狂，金融资产不断膨胀，而金融资产都在少数人的手上，贫富差距已成了一个全球性的问题。李曌：回顾过去五十年美国富人与穷人的分化，我们发现如果不持有一些权益资产，穷人是永远跑不过富人的，回到当下来看中国的普通人应该做些什么才能缩小贫富差距？向松祚：坦率说没办法从根本上提出一个解决方案，我只能看到有三种可能的办法：一种是通过培养下一代接受优质教育，使其有机会进入高收入群体，我们看到如今的新富人主要是接受过良好教育的人群，比如科技新贵。一种是公司制度改革，例如「华为模式」，实行全员持股的制度，原则上让每个员工都成为资本家。还有就是进行经济制度的改革，降低金融投机，让金融为实体经济服务，但这件事当前只有德国、瑞士和荷兰做得比较好。三、做正确的事李曌：有业内人士推测中国未来十年的经济增速会是G7国家平均增速的两倍以上，对此你怎么看？向松祚：我认为推测这件事情没有任何指导意义，因为推测只能靠时间来证明对错，而且人类经济体系是一个动态演化的生命体系，具有不可预测性。去年底就有很多机构与学者推测2020年中国经济增长多少，但没想到出现了疫情，所以与其去做这些没有意义的预测，还不如好好思考怎么做正确的事情，如何通过改变底层推动力来实现经济增长。比如教育改革，激发大家的创造性，营造有利于企业家发展的营商环境，最后经济增长多少就是一个自然结果。李曌：那你认为中国经济下半年应该走哪些正确的路？向松祚：落实好今年两会的政策，并且进一步加大政策力度，包括最近宣布的银行向企业让利1.5万亿。另外，就是加速改变营商环境，能不能让企业家感到很爽、很放心。李曌：你如何看待今年下半年企业的融资环境？向松祚：这个问题的根本在于我们所创造的货币洪水，如何流到真正需要信贷的民营企业手上，所以下半年我们着重要看资金流向问题怎么解决。李曌：科创板的推出也是在解决一些融资问题，怎么看待科创板近一年的发展成果？向松祚：科创板确实令人鼓舞，但资本市场只是一个平台，它的作用就是提供一个交易和融资渠道，最重要的工作就是制定和完善规则，尤其是制定国际性的规则，对欺诈、造假的企业要实施最严厉的惩处，完善退市机制。另外，不要指望着科创板创造出世界级的企业，创造伟大企业离不开我们的营商环境、科技实力与企业家等。李曌：在日常商业决策上，我们该如何利用经济学思维帮自己多做正确的决策？向松祚：在从事任何经济行为之前，我们要思考自己的行为是不是一个善的行为，所以我在书里明确提出了善经济；然后思考什么是真正的财富，我所从事的活动或所在的公司，是不是在为人类真正创造财富。假如一个人认为自己要为人类创造真正的价值，那他可能就不会参与金融投机。就像巴菲特所说自己活了八十多岁才醒悟过来，觉得自己这一辈子似乎是没有价值的，只是买来买去，只有将我的财富全部捐出来用于服务全人类，才有可能是自己一辈子做得最有意义的事情。马斯克也说从根本上自己是瞧不起巴菲特的。如果大家都这么想，我相信会有更多的年轻人会选择做科学、工程以及技术研究，而不是大多数人都热衷炒股票与金融衍生品，这样我们整个人类经济会发生很大的改变。我们必须要意识到自己绝大多数的创造性连1%都还有没发挥出来，包括我本人，这与我从小受的教育有关，使得我到几十岁了才醒悟过来。李曌：这实践起来不容易，需要提高自身的思想境界。其实大多数人做选择的时候还是会站在边际机会成本去衡量。向松祚：大家受新古典经济学影响大，它主要的观察和分析工具就是边际、替代、均衡、效用函数、生产函数、效用和利润最大化，核心还是供求分析和成本理念。新古典经济学增长模型的基本方法就是利用效用函数和生产函数，根据效用最大化和利润最大化，在给定技术约束条件下，以求取最优增长路径和均衡增长路径。所有模型演算出来的都是一个静态结果，或者迈向均衡增长路径和最优增长路径的各种限制条件。一定程度上可以说，新古典经济学这一套东西真的是庸俗的经济学，MIT诺贝尔经济学奖，罗伯特·索罗也表达过类似的观点，因为它把人的价值大大的贬低了，把人变成了一个经济动物，只会趋利避害，但人不是趋利避害能概括的。人类历史上真正伟大的人物从来不会考虑做出来的东西能否赚钱，而是完全发自内心，这是一种非常高贵的创造，在伟大的创造性面前，成本是不成立的，不然也不会有乔布斯、爱因斯坦、马斯克等这样的人出现。
数据安全将有法可依了。 近日，第十三届全国人大常委会第二十次会议对《中华人民共和国数据安全法（草案）》（以下简称“草案”）进行了审议，并向社会公众征求意见。该草案共七章五十一条，包括法律适用范围；支持、促进数据安全与发展的措施；数据安全制度；数据安全保护义务；政务数据安全与开放，以及数据安全工作职责六方面内容。 众所周知，信息技术与人们生产生活密切交融，各类数据迅猛增长、海量聚集，对国家治理、经济发展、社会管理、人民生活都产生了重大而深远的影响。数据安全已成为影响国家安全与经济社会发展的重大战略问题。 这意味着，国家从法律层面对数据安全管理和开发利用进行规定和约束，不仅是落实“以法治国”的具体行动，也必将促进和护航数字经济更好更快发展。 顶层设计发展数字经济 随着互联网、云计算、大数据、5G技术等的快速发展，新媒体、物联网、电子支付、电子政务、远程教育、远程医疗、网络消费、金融科技等已成为我国蓬勃发展的新业态。 发展“数字经济”已成为国家战略组成部分，而数据是促进数字经济发展的关键要素。草案中明确指出国家坚持维护数据安全和促进数据开发利用并重，以数据开发利用和产业发展促进数据安全，以数据安全保障数据开发利用和产业发展。 为更好保护数据、更快推进数字经济发展，近年来国家发布了一系列相关意见、纲要和规划等。2015年发布《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》和《促进大数据发展行动纲要》；2016发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中新增数字创意产业；2017年开始实施《中华人民共和国网络安全法》，2017年数字经济首次写入全国两会政府工作报告，明确提出“促进数字经济加快成长”；2019年，全国两会政府工作报告再次着墨数字经济，称将“壮大数字经济”；2019年12月，中央经济工作会议首次提出“要大力发展数字经济”；2020年全国两会政府工作报告提出要“打造数字经济新优势”。党的十九大报告也总结了十八大以来中国经济建设取得的重大成就，肯定了数字经济等新兴产业蓬勃发展对经济结构优化的深远影响。 数据安全法的制定与上述纲要、规划、法律等一脉相承，进一步夯实了国家顶层设计。数据安全法要保护公民、组织的合法权益，维护国家主权、安全和发展利益。同时在法律保障下促进数据共享、流通、交易与应用，推动实施国家大数据战略，加快完善数字基础设施。推进数据资源整合和开放共享，保障数据安全，加快建设数字中国，更好服务我国经济社会发展和人民生活改善。 数字经济提升社会治理水平 习近平总书记在2017年中共中央政治局第二次集体学习时，强调实施国家大数据战略加快建设数字中国，指出要运用大数据提升国家治理现代化水平。要建立健全大数据辅助科学决策和社会治理的机制，推进政府管理和社会治理模式创新，实现政府决策科学化、社会治理精准化、公共服务高效化。草案第十三条对此战略进行了描述，即国家实施大数据战略，推进数据基础设施建设，鼓励和支持数据在各行业、各领域的创新应用，促进数字经济发展。同时要求省级以上人民政府制定数字经济发展规划，并纳入本级国民经济和社会发展规划。 政府是海量数据拥有者，草案专门用了一章对政务数据安全与开放进行描述，表明政府从自身做起，推动数据开放，实现数字化社会治理，大力推进数字经济发展的坚强决心。例如第三十四条描述国家大力推进电子政务建设，提高政务数据的科学性、准确性、时效性，提升运用数据服务经济社会发展的能力。第三十八条要求国家机关应当遵循公正、公平、便民的原则按照规定及时、准确地公开政务数据。对于如何实现上述目标在草案中也有相应条款描述，例如第十九条要求对数据实行分级分类保护，各地区、各部门应当按照国家规定，确定本地区、本部门、本行业重要数据保护目录，对列入目录的数据进行重点保护。第三十九条指出国家要制定政务数据开放目录，构建统一规范、互联互通、安全可控的政务数据开放平台，推动政务数据开放利用。 这些具体条款和措施都表明国家正加速建立以数据为新的生产要素的安全协同治理体系。推动有关部门、行业组织、企业、个人共同参与数据安全保护工作，形成全社会共同维护数据安全和促进经济社会发展的良好环境。为数字经济发展打好基础、做好服务，进一步壮大数字经济，打造国家数字经济发展的新优势。 催生数字经济的新模式和新业态 随着科技快速发展，我们已进入“大众数据“时代，即数据已成为我们每个人、每个组织每天利用的生产要素之一，每个人、每个组织是数据应用者，也扮演着数据生产者、交换者、加工者等多种角色。草案对数据开发利用基础模式进行了描述，定义国家法律层面保护的数据是指任何以电子或者非电子形式的信息记录。 数据开发利用活动包括数据收集、存储、加工、使用、提供、交流、公开等。这将意味着在法律保障范围内，未来将出现以数据生产、数据集成、数据加工、数据交易、数据应用、数据管理为基础模式的数字经济生态链。在新的生态链下也将产生新的产业分工和职业体系。例如将需要更多的信息源管理工程师，数据挖掘工程师，数据计算、建模工程师，数据审计师，及数据运维工程师等。 在数字经济生态链中，每一个组织和个人都是数据生产者，也同时是数据应用者。数据集成者将收集各种多源异构数据，建设数据分级分类目录和海量数据存储体系，解决数据归属、确权等基础问题。建设企业、行业、区域或国家数据中心，对数据进行集中管理，进而实现数据开放和交换共享。数据加工者将充分利用数据计算、人工智能、区块链等技术，结合应用需求对数据进行深度分析、挖掘、计算、仿真和预测，输出基础技术平台、接口、组件和工具。数据交易者通过公益开放、商业购买、数据交换等方式，更大范围挖掘和兑现数据价值，满足不同经济形态、业务场景应用需求，帮助数据生产者、集成者、加工者等获得自身在数据流通中生产的价值。有了前述数据生态节点保障，数据应用才能与更多业务场景相结合。各应用方才可能获取想要的数据资源，进而设计研发更丰富的产品，推动商业创新、企业转型、产业升级。催生数字经济产生新模式、新业态，推进数字经济进入新阶段，产生新优势。 发展数字经济更好惠及民生 当前数字经济发展已经并正在快速改变着我们的生产生活，数字经济成为驱动我国经济增长的关键力量。例如通过电子支付改变了我们使用现金的习惯；网络购物让我们节省更多时间享受生活；远程教育让偏远地区的孩子能够与城里孩子一样享受高质量的教育；政府数据共享和各种政务电子化服务让老百姓办事更方便，初步实现了百姓少跑腿；在数据共享场景下的网络医疗让患者不用到医院排长队也能得到有效治疗；通过公开公示各种行政监管、司法处置类数据，让失信者处处受限，让违法者付出更大代价。企业利用更丰富的数据对自身信誉进行及时修复与管理，利用数字化实现产业转型升级，推进精准营销。专业评级机构利用丰富的数据对企业等的信用进行分析和评价，揭示信用风险，为投资者服务，帮助企业更好融资发展，为国家供给侧结构性改革、防范系统性金融风险，维护国家金融市场稳定和经济安全做出更大贡献。 根据中国信息通信产业研究院2019年4月发布的《中国数字经济发展与就业白皮书（2019年）》显示，2018年我国数字经济规模达31.3万亿元，占GDP比重34.8%。《中国数字经济发展白皮书（2020年）》显示，2019年我国数字经济增加值达35.8万亿元，占GDP比重36.2%。数字经济增速持续保持高位，数字产业化稳步发展，数字化治理能力提升，数据价值化加速推进，数字经济发展已惠及民生的各个方面。 特别是2020年，突如其来的新冠疫情对全球经济发展造成严重影响，世界各国为防控疫情付出了巨大代价。我国在疫情防控和复工复产方面表现优秀的重要因素之一，是国家在疫情防控战役中充分利用了大数据等信息技术。各级政府、国有企业、社会组织、公民个人充分运用数字化、智能化技术，发现密切接触人员、进行疫情数据填报共享、疫情防控监测预警、远程医疗、动态物资生产调度，开展“云办公”、“远程交流”、“无接触生产和运输”、“电子化监管”、“云端贸易”。企业通过“线上经营”最大化减少疫情造成的损失，利用数字化、互联网服务转换企业经营模式，探索新的发展契机。数字化拉近了城市与乡村间的距离、缩小了城乡差距，实现精准扶贫、加快美丽乡村建设。如网友所说，很难想象在数字经济快速发展、疫情防控成为新常态的情况下，如果没有了“健康宝”我们的生活将会是什么样子。这说明人们已开始习惯数字化生活的每一天，更多人已切身感受到数字经济发展给生产生活带来的便捷、安全和实惠，数字经济正以更快的速度改变着我们的生活，让我们的生活更加安全、幸福和美好。 诚然，一部法律无法规定和保障所有，发展数字经济仍然有不少困难需要在前进中解决。例如目前大数据、人工智能、区块链等的技术人才仍然紧缺；国家对新技术人才的培养体系还有待发展；数据收集、存储、加工、挖掘、应用等的技术还有待突破；数据共享范围和体系还比较有限；数据交易模式还有待探索检验；企业转型还需要经历思维到行动、到成果验证的过程；全民数据安全保护意识还需要加强引导和教育等。 法律展现国家意志，有了法律保障，国家会加速推进，更多的社会力量也将在法律范围内找到发展机会、培育发展模式。我们相信数据安全法的发布必将促进上述问题更好更快解决，必将加快建设数字中国。快速发展的数字经济也必将更好服务于我国经济社会发展和人民生活改善。
瑞士再保险：全球保险业将从疫情引发的经济衰退中强劲复苏 (记者 王恩博)瑞士再保险瑞再研究院9日发布的一份报告表示，今年保险业能够克服新冠肺炎疫情引发的全球经济衰退，以中国为首的新兴市场将支撑全球保险市场复苏。 瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼(Jerome Jean Haegeli)在当天的线上发布会上表示，今年全球经济将萎缩4%左右，比2008至2009年全球金融危机期间衰退幅度更甚，全球保费萎缩规模则与之相似。但与对全球经济的预判不同，预计保费收入将呈现强劲“V型”复苏。 报告称，此次自20世纪30年代以来最严重的经济衰退将导致2020年全球保险需求下滑，对寿险业务影响较大——预计全球寿险保费将收缩6%，非寿险将下降0.1%。但随着全球经济进入复苏模式，总保费收入将在2021年恢复至危机前水平。 瑞再研究院估计，今年发达市场总保费将下降4%，并在2021年恢复至2%以上的正增长。新兴市场今明两年将保持保费正增长趋势，其中2020年将增长1%，2021年为7%。 谈及中国保险市场前景，瑞士再保险中国总裁陈东辉说，当前中国市场面临诸如低利率环境、承保周期变化以及极端天气带来的巨灾保障缺口等挑战，但长期来看市场风险偏好趋于稳健，保险业务发展将更加均衡。 他认为，中国保险市场机遇来自三个“新”，即新基建、新经济及新消费。这些趋势产生的新动能将加速保险业数字化转型，加速全新保险生态系统建立，使行业更具韧性。 报告还指出，新冠肺炎疫情大流行最终造成的理赔负担仍存在极大不确定性，目前从各种外部和公共消息源中获得的理赔预测中值约为550亿美元。 对此，安仁礼称，大多数外部保险分析表明，财产及意外险理赔总额的预测值上限为1000亿美元，与2017年“哈维”“艾尔玛”和“玛丽亚”三个飓风造成的损失规模相当，而当年全球保险业也吸纳了这些损失。目前来看，保险业资本状况应该能够应对疫情造成的冲击。(完)
光大控股（0165.HK）近日宣布，已联合旗下科技战略核心平台特斯联智慧科技股份有限公司（简称特斯联）共同发起设立“光大控股智能新经济系列基金”，目标规模人民币100亿元，将分别以人民币、美元双币基金形式设立。 目前，基金一期总共已获机构投资者认缴人民币70亿元，美元基金也在筹备之中，并将在近期发起设立；与此同时，首个AICITY（智慧城市）“光大人工智能产业基地”已在重庆破土动工，未来三年，特斯联还将在全球逐步布局大型AICITY。 光大控股智能新经济系列基金的设立将加快推动特斯联AICITY的全球化网络部署，将金融端与产业端紧密结合，助力智能新基建，打造以人工智能、物联网、5G、云计算等核心要素构成的科技基础设施建设，构建全新模式的智慧城市。这也是光大控股“一四三”发展战略的重要落地实践。光大控股“一四三”战略是围绕人工智能物联网、飞机全产业链、不动产管理和养老管理四个重点产业投资，孵化和培育出特斯联、中飞租赁、光大安石和光大养老四大龙头企业。并利用3年时间，围绕四大龙头企业，各募集专项基金促进产业发展。 光大控股智能新经济系列基金聚焦AIOT+战略和生态在行业的应用，通过股权投资方式投资及培育下一代ICT技术赋能的产业链，包括智慧城市、自动驾驶、智慧医疗、智能交通、智能零售等。该系列基金的设立也是深化光大控股“围绕产业做投资”，产融结合的投资理念，标志着光大控股由新经济领域投资向智能新经济领域投资升级的新阶段进一步展开。 光大控股执行董事兼首席执行官赵威表示：“在中央提出的加快新基建精神的指引下，以5G通讯技术、人工智能、物联网、数据中心等为代表的新基建成为新型生产要素，这将从多方面推动社会经济发展与创新，赋能智能新经济产业。尤其在中国经济转型发展、新旧动能转换的大背景下，产业投资不能求大求全，而应该立足自身优势，服务经济发展方向，聚焦实体经济。光大控股智能新经济系列基金的设立，是光大控股在智能新经济格局下的一次创新与突破，是践行光大集团“三大一新”新科技领域战略布局，推动光大控股四大核心战略平台发展的重要举措。” 特斯联首席执行官艾渝表示：“光大控股智能新经济系列基金将新经济思维建立在产业发展的土壤上，以大数据、人工智能、物联网为主导，通过产业的聚集、城市的构建，实现以智能经济为中心的协同发展。特斯联的AICITY战略旨在结合创新设计与前沿技术，推动下一代城市更迭，打造城市建设与运营的新范式。特斯联将利用自身在AICITY领域的丰富实践和领先经验，以及以人工智能与物联网为核心的技术产品能力，迅速推动社会智能新经济的发展与创新。而光大控股智能新经济系列基金正是对特斯联AICITY全球化战略布局的又一有效助力。”
从每个个体投资者而言，股市上涨是个好事，当然全身而退才重要。交易策略上，当然要上车。退出时机要看疯狂程度。对经济和金融稳定来说，这种国际价值洼地效应很难免，但也要清楚，资金推动型市场贻害无穷，2015股灾殷鉴不远。预测点位很难，也没有意义。不过，可以预见，这一波是外资割散户的韭菜。还有官方媒体鼓吹牛市，有过惨痛的教训。 2 牛市很有可能是一个更大的绞肉机，要坚持从微观上选择投资标的，更要注重基本面。三根阳性真的改变信仰，之前判断的基本面、流动性、估值、上市公司的质量等，在三根阳线之后统统都被抛诸脑后。牛市来了真的那么重要吗？从历史经验上看，就像那个段子说的，在熊市里凭专业能力赚到的钱，在牛市里都亏回去了，牛市很有可能是一个更大的绞肉机。所以，一方面，我们要看到流动性的变化，北上资金的增加，同时也一定要坚持原来的市场判断，投资标的的基本面要素，估值、价格、赛道等，有了这样的判断，无论牛市来还是没来，都应该是以不变应万变。而不是媒体一说牛市来了，很多人一怂恿，甚至很多人散布小道消息、所谓的内幕消息，就义无反顾、头脑发热地冲进去，所以越是在这样的时候，越要保持头脑冷静、独立思考，仍然要坚持从微观上选择投资标的，注重投资标的基本面。 3 如果大牛市真的来了，也不建议新手贸然冲进去。有一个比较扎心的问题，如果大牛市真的来了，能保证保持定力不买股票吗？我想大部分人是做不到的，这段时间股市连续上涨，很多人都按捺不住，跃跃欲试准备冲进去。对于成熟的投资者来讲，这无可厚非，从交易策略上来说，当然是该上车的时候要上车，但对于大部分对股市了解不多的新手，我建议还是按捺住自己的心情，按兵不动，因为你可能获得的收益比起风险来讲要小很多。其实包括股票市场投资者在内的各种投资，本质上还是对人性的修炼，也可以说是非常反人性的，如果说在这样一个市场火热的情况之下，能够静下心来，认认真真，从头学起，至少还有一个成功的开头，如果贸然冲进去，不明就里，甚至听信很多所谓的内幕消息、小道消息，亏钱的概率非常大。 4 普通投资者千万不要加杠杆炒股，风险极其巨大。普通投资者的投资策略绝对不能按照机构的打法去打，因为两者资产规模、风控能力、专业程度等都是不一样的，两者的投资策略一定不一样。股市仍需时间培育：制度建设、法律法规的修订、严格监管、打击造假、实行注册制、去行政化等。而且从国际经验来看，大部分国家在经济高速增长时，股票都不怎么赚钱；股市真正赚钱反倒是经济增速下降、经济质量提升的时候。建议普通投资者在明确宏观趋势后，花力气选择赛道，找好标的，不要一听说牛市来了就急于动手。大部分人投资是赚不到钱的。坚持自己投资，就一定要分散投资，一部分交给机构，一部分买公募基金，一部分买私募基金等。对于可投资产规模不大，又确实按捺不住想去炒股，同时炒股的资金亏损也不会影响到自己生活的散户，千万不要加杠杆，加杠杆风险极其巨大。 5 全球格局变化必须关注，当前全球的产业分工可以分成三大类。第一类是美国，消费市场、金融市场非常发达；第二类是中国、东南亚国家，成为全球的生产制造基地；第三类是俄罗斯、澳大利亚、中东产油国，提供能源、矿产、粮食、农作物。在新的“国内国际双循环”格局之下，未来可能会发展成一种图景——国内区域大洗牌。举例来说，未来像黑龙江在国内经济格局中的角色可能会特别像国际格局中澳大利亚的角色，陕西会特别像沙特，北上广深这样的城市则会像美国。 6 国内国际双循环的提法非常重要，标志着中国新发展格局的重大变化。在过去的四十年中，中国基本遵循加入国际大循环发展的策略。新的提法则发生了很大的变化，特别强调了要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，以“国内大循环”为主体。这一变化的出现有两大原因：一是内部原因。当前我们正处在一个经济结构改变、优化，转变增长动能的攻坚期。尤其是受疫情冲击，目前经济下行的压力非常大。需要特别强调的是，疫情的冲击对我们来讲是长期的，整个投资方式、消费方式、生活方式都会发生变化，我们不要掉以轻心，要跟疫情长期共存。二是国际层面的变化。当前世界处于前所未有之大变局，经济全球化遭遇逆流，一些国家保护主义和单边主义盛行，我们必须在一个不确定性的世界中谋求发展。这一转折可能会影响中国未来几十年的发展。 7 双循环有四大关键词：统一市场、启动内需、数字经济、产业重构。其中，统一市场是基础，启动内需是动力，数字经济是提升，产业重构和区域洗牌是结果。首先，统一市场。如果要启动内需，我们肯定是要来一轮比当年加入WTO前实现国内市场统一更大的举措。国内市场虽然具有超大规模，市场的潜力、广度、深度都值得挖掘，但实际上存在很多区域之间的障碍，其中有法律法规、监管、交通、物流、社保等一系列问题。因此，统一市场的建立是新经济格局形成的基础。其次，启动内需。启动内需核心是深入推进和落实生产要素市场化改革，其中包含土地、资本、劳动力、技术，以及大数据。启动内需核心是要释放生产要素的活力。只有生产要素的活力释放出来，内需才能起来。现在启动内需面临着非常大的挑战，无论是经济减速还是疫情的冲击，都导致一个非常重要的现象——实际收入水平下降，甚至出现负增长。这时启动内需显得非常紧迫。第三，数字经济。“新基建”和数字经济是提升和升维，即升维竞争、换道超车。数字经济也是重要的基础设施，即所谓的“新基建”，这是每个城市都避不开的。对每个城市来说，它的要义在于要抢抓机遇，走在前面，最好先人一步。京沪线、京广线可能比其他城市更有先机。身处一些中小城市的领导和企业家，可能要想办法避免虹吸效应。第四，产业重构。产业重构和区域布局会出现区域洗牌的结果，就像高铁导致的城市之间相对地位发生变化，产业链重新布局，两者是一个道理。未来会如何？说实话我也很难完整想象。就像在九十年代中后期，我们很难想象互联网会发展成为现在的状态。但今天我想特别强调一点，对于前二十年相对落后的一些地区来讲，这是升维竞争、换道超车的绝好机会。“新基建”、数字经济提供了一个换道超车的机会——既然开车追不上，那就改直升飞机。 8 “新基建”推进的四大有利因素。首先，从政策上来讲比较友好，产业扶持政策不断加码，上至中央下到各个部委都在不遗余力地支持。这是很好的一个背景。传统“铁公基”的债务推动型增长模式，增长的弹性越来越小，即获得一定GDP增长所需要的债务越来越多，因此我们急需转换增长的动力。因此在政策或国家支持层面，应该也是不遗余力的。第二，现实需求比较强劲。因为“新基建”不仅是短期通过投资拉动内需，实际上是一个为中国经济注入新动能的重要举措。目前据很多机构测算，“新基建”的经济效应投资回报率很高，尤其是科技类的新基建对GDP的拉动非常明显。第三，补短板、惠民生的要求，特别是“新基建”中，医疗基础设施建设比较重要。疫情之后，完善公共卫生系统，提升应急能力，补充升级医疗器械设备和医疗信息化等都亟待提升。第四，目前我们国家正在进行产业升级、经济转型，“新基建”非常符合这一方向。 9 发展“新基建”有两大抓手。一是“通”，即信息的互联互通，这相当于传统基建的交通。我们看到很多投资机构已经开始布局5G基站、终端、工业互联网等。对于投资机构来讲，赛道没有问题，但是究竟谁能跑出来？这是投资机构要去考虑的。二是“数”，即大数据的存储、处理。在金融行业一些新型银行已经能够使用大数据做很多传统银行做不了的事情，大数据无处不在。这时一些原来相对落后的地方，反而是这一趋势的受益者。因为很多发达地区并不适合建设大数据中心或基站，一些相对落后地区则能够享受到这个趋势的红利。 10 改善营商环境应从宏观、中观、微观三个维度切入。从宏观上看，主要涉及到治理问题，即建立现代经济体系。从中观上看，主要涉及到监管管理问题。管在涉及到部分行业的管理存在一种现象，就是“白纸黑字抵不过一个电话”。此外，窗口指导也非常普遍，有的窗口指导是不是有必要值得讨论。从微观上看，主要涉及到服务和成本的问题。以企业服务为例，很多地方招商引资来一些科技类企业，但由于这类企业投资周期比较长，科技转化成产品的周期比较长，时间一长，部分地方政府对此无法接受，会提出把原来承诺的地或其他给那些税收规模大，收税见效快的企业。这类问题也是提升改善营商环境需要面对的。
受猪肉等食品价格上涨影响，6月CPI同比涨幅略有扩大，但仍运行在“2%时代”。分析人士认为，CPI同比在短暂反弹后将重回下行趋势，下半年物价水平将明显低于上半年。与此同时，作为直观体现经济基本面的重要指标，6月PPI同比降幅继续收窄，环比由负转正，进一步传递出经济向好的积极信号。 国家统计局昨日公布数据显示，6月份，CPI同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，结束了此前连续4个月的回落局面。 猪肉、鲜菜等食品价格上涨仍是推升CPI的主要因素。国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时表示，我国多地发生洪涝灾害，北京新发地市场出现聚集性疫情，导致部分地区蔬菜短期供应紧张，鲜菜价格由5月环比下降12.5%转为上涨2.8%。受生猪出栏减缓、防疫调配要求从严及进口量减少等因素影响，猪肉供应偏紧，同时餐饮和团体消费需求有所回升，猪肉价格由5月下降8.1%转为上涨3.6%。 步入7月份，猪肉价格仍在上涨。据农业农村部数据，7月9日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为每公斤47.84元，比前一天上涨1.2%。 “由于全国生猪出场平均价格仍在下降，猪肉价格反弹可能仅是短期现象。”交行首席研究员唐建伟表示，随着生猪存栏量上升带来供给增加，下半年猪肉价格涨幅仍将收窄。 上半年CPI同比上涨3.8%，涨幅略高于今年3.5%的通胀控制目标。不过，分析人士普遍认为，下半年CPI涨幅将显著低于上半年，全年CPI平均涨幅也将在3%以内。 中信证券首席经济学家诸建芳预计，下半年CPI将加速回落，全年均值为2.2%左右。 最新数据显示，6月份，PPI同比下降3%，降幅比上月收窄0.7个百分点，年内首次回升；PPI环比由5月下降0.4%转为上涨0.4%，时隔4个月再现正增长。PPI企稳态势确立。 “当前价格信号对于经济基本面的映射更多在于观察PPI的走势，PPI的底部回升也进一步验证了对于经济增长乐观的方向性判断。”诸建芳强调。 工业生产的回暖为PPI企稳提供了支撑。唐建伟分析称，二季度以来工业增加值增速已经回正，生产达到并略高于去年同期水平，带动工业产品价格走稳回升。在国内积极政策支撑下，下半年PPI有望逐渐回升。 专家认为，下半年物价将处于较低水平，不存在通胀压力，将为宏观调控提供较好的空间。 唐建伟强调，下半年货币政策的重心是创新直达实体经济的货币政策工具，定向支持受疫情冲击较大的中小微企业和困难人群。面对企业经营压力，全面扩内需措施需要加大力度，特别要重点聚焦帮扶中小企业渡过难关。
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