行业动态： 上周，沪指累计跌1.42%，深成指跌1.41%，创业板指跌0.93%。 上周，板块上，白酒、食品饮料及医疗等板块趋势股遭资金抛弃，热点主要集中在碳化硅、氮化镓、金刚石等第三代半导体和创业板低价股，机场航运板块走强。 整体看，市场题材依旧匮乏，场外资金处于观望状态，市场并未出现较大亏钱效应。盘面上，氮化镓、光刻胶、机场航运等板块涨幅居前食品饮料、白酒、眼科医疗等板块跌幅居前。 截至9月4日收盘，沪指跌0.86%，报收3355点；深成指跌0.84%，报收13656点；创业板指跌0.54%，报收2732点。 本周新基发行情况： 据Wind显示，上周共38只基金发布成立公告，总规模达398.22亿元；共发行52只基金发布发行公告，39只基金首发。 上周发行产品中，中银证券安汇三年定开的发行规模最大达79.90亿元；紧随其后的是易方达磐固六个月持有A，发行规模达66.46亿元。 （图片来源：Wind数据端） 上周净值排行TOP10： 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦： 长信基金副总半年报“怼”同行 近日，长信基金副总经理安昀在2020年基金半年报上直抒胸臆，提问同行“最近听说一支硬核成长类产品，基本上全仓半导体，这样真的好吗？”，引起了业内极大的讨论。 而安昀在中报所提到的这一产品描述还有：“基金经理从业才三年，做投资仅一年，规模从去年的十几亿迅速膨胀到当前的近两百亿，且大部分规模是今年二季度流入的。” 业内人士猜测，这一形容或许指向的是“网红爆款”诺安成长混合基金的基金经理蔡嵩松，而业内其他的投资人士同样有此看法。根据诺安成长混合基金的中报，前十大重仓股占基金资产净值比例合计81.43%，基本上都是半导体股票。 诺安两只半导体“影子基金”业绩垫底 9月4日，半导体板块逆势扛旗上涨，但在近一个月内，A股市场半导体行业整体转冷，诺安成长混合型基金（下称“诺安成长”）也因净值大幅回撤而引发持有人的质疑。 据Wind数据显示，截至9月3日，诺安成长近1月回报为-15.8%，同期同类排名1287/1287，全市场排名倒数第二（剔除分级B，下同），而倒数第一的产品同样来自诺安基金，为诺安和鑫，近1月回报为-16.14%，同期同类排名1946/1946，全市场垫底。 2020年以来，诺安成长单位净值大起大落，几度登上热搜。2020年2月25日，该基金净值达到阶段高点，年涨幅超45%，但2月26日，诺安成长净值掉头下跌，此后1个多月净值回撤超20个百分点。 上半年基金换手率大幅提升 今年以来A股行情跌宕起伏，基金换手率也大幅提升。主动偏股型基金上半年平均换手率达1.53倍，较去年下半年的1.18倍提升不少，更有49只基金换手率超10倍。总体来看，今年上半年换手率超1倍的基金占比76%，这意味着七成以上的主动偏股型基金上半年将持股至少“洗牌”了一遍。 值得注意的是，尽管基金整体换手率在提升，但今年业绩优异的基金产品的换手率却不算高。以上半年净值涨幅排名前20名的基金来看，基本上都是医药主题类基金，有8只基金换手率不足1倍。 医药板块作为机构资金较为“长情”的板块，在今年疫情影响下表现出彩，带动相关基金业绩亮眼。一些基金经理直言，尽管生物医药个股表现分化较大，且部分优质标的估值不低，仍看好其长期投资价值，板块中有不少值得长期投资的优质股，对于主投医药的主题型基金来说尤其如此。 今年以来95只基金清盘，债券型基金清盘多 今年以来，新基金发行市场火爆，权益基金更是爆款频现。与此同时，年内已有95只基金淡出视野，走上清盘之路。 业内人士表示，少数基金出于保本到期转型需要进行清算，而多数基金产品由于业绩不佳、规模萎缩、管理成本增加、运营效率降低等原因清盘。不过，对投资者来说，基金清盘并非坏事，清盘常态化是优胜劣汰的表现，也是维持基金业生态健康的必要手段。 Wind数据显示，截至9月3日，今年以来已有95只基金清盘（各类型合并计算）。具体来看，一季度各月基金清盘的数量分别为3只、9只和7只。二季度各月基金清盘的数量分别为8只、6只和23只。7月份，清盘的基金达到27只。8月份又有12只基金清盘。 公募基金持股集中度大幅提升 公募基金持仓集中度持续提高，且向龙头股集中。数据显示，主动偏股公募基金全部持仓中，前100大重仓股的持仓占比提升至58.8%，较2016年末的最低点提高逾30个百分点。在业内人士看来，今年以来结构性行情愈演愈烈，龙头公司受捧，未来公募基金持股集中度或将进一步提升。 截至6月底，主动偏股公募基金全部持仓中，前100大、300大和500大重仓股的持仓占比依次为58.8%、83.6%和92.7%，相比2019年末，分别提高0.37个百分点、0.17个百分点和0.33个百分点。与2016年末的最低点相比，该比例变化更为显著，分别提高了30.8个百分点、30.7个百分点和24.88个百分点。 上银基金净利降六成 近日，据上海银行披露的半年报显示，今年上半年，上银基金净利润4900万元，同比下降62.31%。 作为一家银行系基金公司，上银基金成立第二年便实现盈利，曾让同业颇为艳羡。自成立以来，该公司投研能力在行业中存在感不高，而对于固收业务的过度依赖，更是让其经营业绩裹足不前。 2019年，因景泽基金的筹备组与上银基金员工高度重合，一度在行业内掀起轩然大波。值得注意的是，该事件的部分当事人，如今仍在上银基金任职。 此外，上银基金权益基金发展停滞不前，与其不愠不火的业绩表现也有一定关系。2020年上半年，行业内混合型基金的平均收益率为16.51%，而上银基金旗下3只拥有完整上半年业绩的混合型基金，收益率均在5%以下。 机构观点： 嘉实基金常蓁：高端白酒可长期投资，消费板块后续不一定大跌 嘉实基金常蓁表示，虽然消费板块短期估值水平不便宜，但是优质的公司会通过盈利的增长来消化短期比较高的估值。所以，并不认为目前估值较高的消费板块后续一定会遭遇大跌，更重要的还是要看公司的竞争力能否长期维持，能够带来持续的盈利增长。 “目前消费板块中，食品板块相对估值较高。投资者在其中还是应该精选优质的公司，选择真正有竞争力的，并且竞争优势可以长期维持的公司，未来能够通过盈利的高增长消化短期的高估值，降低市场调整估值下降的风险。”常蓁认为。 常蓁表示，对于长期的投资来说，选择好资产比好价格可能更为重要的，因为其实优质资产你很难以非常低估的价格去买，尤其是现在大家对于很多优质公司挖掘比较充分，很难以非常低估的价格去买，可能更多的时候是相对合理的价格。所以我认为真正从长期回报角度去出发，你买了什么比你花了多少钱买可能更重要。 中信证券：货币政策操作层面拐点可能出现在明年二季度 中信证券认为，人民币兑美元的升值恰恰是两国疫情应对和经济表现的正常反映，实际上人民币兑其他货币有贬有升，一篮子汇率略有升值、总体稳定。 中信证券认为，货币政策应该会在较长时间内秉承“以我为主”的思路，外部环境不会导致国内面临大幅资本流出的风险，“双循环”新格局反而会吸引外资流入，汇率的变化也没有影响到进出口贸易，货币政策当前并不会过分聚焦于汇率问题。 中信证券称，以社融增速的最高点定义以宽信用为导向的货币政策的边际拐点，那么这一时间的出现可能在今年的四季度，而如果以货币政策操作取向的变化（比如提高公开市场操作利率等）来定义货币政策的实质性拐点，那么这一时间的出现可能在明年二季度。 中原证券:估值"削峰"行情来临 关注优质低估值 中原证券指出，上周盘面缺乏亮点，A股如期延续震荡行情，前四个交易日基本围绕月线震荡运行；周四晚，美股科技股引领一波下跌，恐慌指数升高，导致A股周五开盘跳空低开后低位震荡，拖累全周表现。 “近期人民币汇率持续升值，从人民币汇率与A股的相关性来看，在短期震荡市内，应当对A股保有更多的信心；当前美股尚未迎来拐点，更谈不上进入熊市，市场表现处于正常调整范围内。”中原证券称。 中原证券认为，二季报反映出当前A股业绩在疫情控制到位的背景下显现触底回升态势，尤其是中小创业绩回升较为明显；建议短线继续保持仓位在6成中性水平，阶段性关注房地产、电子、传媒、电力设备及新能源、建材和建筑等板块，长线继续建议关注金融、贵金属、消费蓝筹和优质成长股等。 天风证券：大金融行业处于历史估值低位，投资价值凸显 天风证券指出，整体国内企业的复工复产将继续有序推进，经济也将迎来复苏，货币政策维持稳健，相对市场环境较为宽松。由于经济不确定性下降，整体证券市场向多元化转变，很有可能会呈现低估值周期价值，和高估值科技消费轮动的状态。 行业上看，大金融行业处于历史估值低位，甚至低于2014年水平，投资价值凸显；汽车、家电、家具建材等可选消费受益于地产产业链竣工恢复，经济回暖也有望有好的表现，同时关注中游制造业中优质龙头公司的股价表现。创新药产业链仍旧是长期最为看好的方向。 银河证券：油价将延续窄幅震荡格局 银河证券表示，预计未来几周，OPEC+仍将坚定执行减产，原油供给端基本不会有明显变化，决定油价走势的关键仍将集中在需求端的恢复情况。 银河证券称，预计未来几周原油市场依旧处在供需基本平衡状态，油价将延续窄幅震荡格局，建议当前以逢低做多为主。但中长期来看，随着全球经济逐步复苏，原油需求也将有所修复，油价也将有望震荡上行。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）
黄冬艳 8月26日，以“浪奔”为主题的2020（第三届）年度论坛在上海国际会展中心洲际酒店举办，200余位地产业界精英齐聚一堂，共论后疫情时代的企业战略和布局。本次论坛还有8场不同主题的闭门会，在以“风口浪尖”为主题的投融资闭门会上，作为嘉宾出席的克而瑞证券CEO谢骏分享了他对目前房地产行业融资形势的看法。 >>>点击查看更多干货 谢骏认为，目前房地产企业融资存在两极分化的情况，风险利差在逐渐扩大。提及近期市场传出的房企融资“三条红线”，谢骏表示，虽然此次只是选了12家代表房企，但包括金融机构在内的众多人士普遍认为，未来这样的调控手段将蔓延到所有开发商身上。 作为证券机构专业人士，谢骏针对向房企融资给出了一些应对的措施建议。 “头部型企业，调结构是一个问题。” 据谢骏了解，海外美元债在今年初曾是高点，当时很多企业都在调结构，希望能将一年期的短债调成中长期债务，还旧的基金或是把期限延长。而今年9、10月份，美国大选之前还将有一个重要的发行窗口，届时也会有不少房企集中发行美元债。 “特别是中报业绩公布以后，9、10月份应该是供求两旺的趋势。”谢骏指出，从资金层面看，投资地产美元债和地产债券两端的需求都比较旺盛。 另一方面，对于中小房企而言，融资则需要多元化，除了债券和美元债等标准化产品，非标准化的特别是境外非标准化产品也可以考虑。 谢骏表示，很多境外投资人比较喜欢国内项目债这种形式的债券，其所在机构近期也曾参与过力高集团的一次债券发行，就是运用了一个相对另类的创新做法，但最终发行的超认购的倍数和票面收益率都非常可观。 “从房企角度，多元化是今年乃至于明年拿到更多好钱、优质钱的一个方法。”
虎博科技日前与申港证券达成战略合作，双方将基于申港证券的平台优势及虎博科技的NLP（自然语言处理）技术优势，探索建立一站式智能信息服务平台。 成立于2017年的虎博科技是一家专注自然语言处理、深度学习等前沿人工智能技术的高新技术企业。此前，公司获得高榕资本、PAC、宜信新金融产业投资基金等多家知名机构的投资，累计融资额超4亿元人民币。目前，金融已成为虎博科技落子商业化的首个领域。 据悉，双方此次合作搭建的平台定位为证券行业综合服务平台，一方面辅助上海自贸区的企业赋能服务，另一方面服务申港证券业务发展。 此前，虎博科技已服务国内50%以上头部券商，与华泰证券、方正证券、国泰君安、海通证券、国信证券、兴业证券等数十家券商达成合作，为其提供智能搜索引擎、NLP算法中台、智能问答机器人、智能舆情系统等智能化产品和服务。虎博科技创始人、CEO陈烨此前接受记者采访时表示，科创板的设立，让公司看到了A股市场对于拥有领先“硬核”科创企业的开放态度，公司计划未来在科创板甚至主板上市。
疫情、国际贸易环境、金融冲击等因素影响下，波动和上行成为上半年全球股市的关键词。近日，随着全球股市转跌，A股也冲高回落，9月两市表现预期如何？ 海通证券认为，中长期上升空间已打开，为迎新一轮牛市行情奠定了市场基础。具体到9月，其认为，在成交萎缩接近前高的背景下，市场仍有可能反复。 最近10年中，两大股指9月份涨多跌少，表现较佳，2017年以来更是逐渐走好，涨幅较大，跌幅较小，这使得市场对接下来的9月充满了期待。 对此，海通证券指出，中小创短期压力较大，主板量能不足，中小创局部估值过高，预计9月仍将振荡消化，市场上涨的延续性存疑。 从8月以来的市场走势看，指数虽然维持横盘震荡，但市场活跃度却逐渐降温。目前两市成交金额万亿左右，延续前期缩量态势，并在8月28日创下7月以来新低。 海通证券认为，8月的调整不改9月行情趋势。冲击前高3587点需要权重搭台，而结构性牛市延续，部分指数已超越过去高点。 下一阶段哪些板块需要重点关注？ Wind数据显示，2020年上半年营收增速前三的行业分别为多元金融（13.6%）、食品、饮料与烟草（13.1%）和半导体与半导体生产设备（10.2%）；净利润增速前三的行业分别为半导体与半导体生产设备（46.6%）、技术硬件与设备（41.3%）和食品、饮料与烟草（34.9%）。 截止8月31日，沪深两市披露三季报业绩预告的500家公司，有175家预喜，占比35%。预喜数量前三的行业分别是化工（53家）、医药生物（48家）和机械设备（38家），电气设备、电子和医药生物的预喜率表现最优，分别为59.38%、57.58%和50.00%。 长期看来，国际贸易环境仍是焦点，国内经济复苏态势及美联储信号意义重大，企业改善状况、疫苗上市都将对市场产生影响。
9月4日晚间，国海证券公告称，公司董事会于9月3日收到刘峻先生的书面辞职申请。因工作需要，刘峻先生申请辞去公司董事会秘书职务。辞职后，刘峻先生仍担任公司全资子公司国海创新资本投资管理有限公司董事长职务。 同时，国海证券发布第八届董事会第三十五次会议决议公告称，同意聘任覃力先生为公司董事会秘书，任期自本次董事会会议审议通过之日起，至第八届董事会届满之日止。 覃力1976年7月生，曾任南宁手扶拖拉机厂财务部会计；中国太平洋人寿保险股份有限公司广西分公司计划财务部会计、预算科科长；中国证券监督管理委员会广西监管局稽查处副调研员、机构监管处处长等职务。（许盈）
昨日上午，全国首例证券纠纷代表人诉讼案在杭州中院公开开庭审理。 496名债券投资者起诉五洋建设集团股份有限公司（下称五洋公司）、陈志樟、德邦证券股份有限公司（下称德邦证券）、大信会计师事务所（特殊普通合伙）（下称大信会计）、上海市锦天城律师事务所（特殊普通合伙）（下称锦天城律所）、大公国际资信评估有限公司（下称大公国际）等6名被告。 庭审中，各方当事人就“原告诉讼主体资格、案涉虚假陈述行为的认定、各被告是否应当承担责任、投资损失的计算方式”等问题充分发表意见。德邦证券申请专家辅助人就本案争议的“承销商是否能够发现五洋公司应收、应付账款对抵”问题出庭发表专业意见。 根据《最高人民法院关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》第三条，人民法院引导和鼓励当事人通过调解等方式解决证券纠纷，杭州中院已经委托中国证券投资者保护基金有限责任公司、浙江证券业协会对本次代表人诉讼案件开展调解工作。若调解不成，该案将择期宣判。 2019年以来，债券投资者起诉至杭州中院称，五洋公司在不符合债券发行条件的前提下，通过制作虚假财务报表欺诈发行“15五洋债”“15五洋02”两只公募债券，请求法院判决五洋公司偿付债券本息及逾期利息、合理费用；陈志樟作为实际控制人，德邦证券、大信会计、锦天城律所、大公国际等作为中介机构承担连带责任。 杭州中院探索证券纠纷代表人诉讼制度，于2020年3月13日发布《“15五洋债”“15五洋02”债券自然人投资者诉五洋建设集团股份有限公司等人证券虚假陈述责任纠纷系列案件公告》，通知适格投资者参加登记。通过依托浙江证券期货纠纷智能化解平台以线上方式为主推进的投资者登记、代表人推选程序，截至该案开庭审理前共有496名适格投资者申请参加代表人诉讼，涉及诉讼请求总金额8.1亿余元。投资者共同推选产生4名投资者作为诉讼代表人，代表全体适格投资者进行本案诉讼。 中国法学会证券法学研究会理事、北京市天同律师事务所何海锋表示，推选出4名代表人参加诉讼，从诉讼请求金额上体现了司法解释对代表人“拥有相当比例的利益诉求份额”的要求。此外，全案的诉讼请求超过8亿元，与以往的虚假陈述案件相比，在数额上充分展现了代表人诉讼制度在扩充诉讼容量方面的优势。
被誉为券商版“滴滴打车”的广发证券“有问必答”服务又有新升级！近日推出的“秒答”小程序把广发证券优质的投资咨询服务实现“普惠”，用户可以轻松通过微信、百度等小程序，随时与广发7000名专业顾问进行一对一的咨询。“秒答”小程序提供的普通理财咨询服务对所有互联网用户开放，无需额外付费，这也是券商普及投资者教育的又一领先尝试。 9月2日，广发证券“秒答”小程序正式上线，进一步打通专业投资顾问和用户实时沟通、线上交流的渠道，切实解决客户找不到服务、找不到心仪顾问和找不到同道分享投资成果的三大痛点，满足了国内投资者庞大的咨询需求、顾问需求和投资社交需求。 在流量为王的时代，小程序“即开即用”的特性，使其天然免疫于应用转换带来的流量损失。作为轻质化应用，小程序天然具有融入上下游生态圈的优势。因此，“秒答”系统果断选择小程序作为技术载体，充分体现了“轻应用”的运营思想。 据了解，目前用户可以通过1、微信搜索“秒答”；2、手机端百度搜索“广发证券”；3、广发证券官方微信右下角“开户/绑定(账户/提醒)”的“秒答”小程序入口，一键点击进入“秒答”小程序。 分布式运营 打破区域界线 自2015年开始，广发证券便积极推行分布式运营，打破了传统物理区域的隔阂，推出“有问必答”系统。 广发证券拥有业界规模前列的投资顾问团队。通过“有问必答”系统，所有用户可以随时随地在线向7000名专业顾问发起投资咨询，让广发证券遍布全国的专业顾问抢单回答。在线问答模式利用了互联网的力量，有效消除了地域之间金融服务、人才储备的不均衡，使得广发7000名专业顾问成为一个有机整体，服务广大投资者。 上线5年来，“有问必答”共计收到1900多万条客户咨询订单，服务的总用户数超过750万；日均咨询订单接近1万条，而平均接单时间不超过1秒。截至目前，“有问必答”的服务满意率高达98%，可谓行业标杆。 “有问必答”服务遍布于广发证券各终端，而“秒答”小程序是“有问必答”系统的有效延伸和创新，以轻应用形式服务于更广大的用户群。在继承广发证券“有问必答”系统的核心框架和分布式运营战略的基础上，“秒答”小程序进行了操作和功能等方面的优化，将专业顾问服务高效拼接到线上即时沟通的场景，形成线上线下一体化的闭环服务，从而实现“全方位、全天候”向用户所在的场景输送服务，满足用户在不同场景下的个性化理财和咨询需求。 以用户为中心 推行极简服务模式 以客户为中心是广发证券多年强调的服务宗旨，而在互联网的世界中，“通货膨胀”最严重的就是用户的注意力及时间。如何在一个信息爆炸的时代，尽可能减少用户每一秒的无谓时耗，使其能最快触达精准、专业、可操作的金融智慧，是广发证券金融科技条线孜孜以求的目标。 “秒答”以小程序为技术载体，便于用户在微信等生态中轻松进行证券投资咨询与分享，体现了广发证券以用户为中心的服务理念及轻应用的互联网运营思路。 在交互设计方面，“秒答”小程序整体遵循极简风格，所有交互都围绕着“问-答”这一核心行为，解决用户“向更专业的人，问更专业的问题”的进阶需求。此外，除了首页鲜明的发问引擎，“秒答”小程序构建了时下较为流行的信息流模块，方便用户进行域内探索。“秒答”小程序在资讯、视频、音频等页面都设置了客户的提问咨询入口，真正实现了目之所及，疑不过夜。 广发证券电子商务部总经理曲东荣表示，顾问，顾名思义，答疑释问。问答是金融服务中最基础的场景。客户与专业人士间的信任，正是通过一次次问答建立起来的。 “我们力图让新一代的行业生态链，回归资产信托关系的初心，那就是通过专业知识，辅助他人进行重要的财务决策。”曲东荣称，广发“秒答”小程序会让这个生态拥有极强的扩展性。通过技术手段，证券、基金等金融资讯和服务能无缝聚合在单一的场景下，客户仅需花费极低的成本，便能享受一站式的金融知识解决方案。 科技推动券业模式变革 如今，科技正在逐步催生金融领域的商业模式变革，证券公司向财富管理转型过程中，金融科技是愈加重要的核心竞争要素。 在智能化客户互动与营销、个性化投资建议、优化客户体验、提升投资顾问服务效率等方面来看，金融科技对推动证券行业转型升级，加速实现规模化发展起到至关重要的作用，技术创新对证券行业长远发展越来越重要，也是龙头证券公司在竞争中抢得先机的关键所在。 广发证券是国内第一批成立互联网金融研发团队的大型综合券商，公司注重技术创新对长期可持续发展的重要性，通过金融科技，为各项管理、业务、服务赋能，推动业务发展，提升竞争力。 截至2019年底，广发证券手机证券易淘金App用户数超过2720万，2019年易淘金电商平台的金融产品销售和转让金额达3662亿元，公司在未来将持续加大投入金融科技创新，全方位推进服务互联网化，以科技创新驱动金融服务的变革升级。 2020年以来，广发证券以财富管理、机构经纪、科技金融和综合化为四轮驱动，坚定推动零售业务变革与转型，全面深化合规风控，全力打造零售业务新竞争优势，在推动经营模式向数字化智能化转型、推动业务内涵从经纪向财富管理转型、拓展机构经纪业务、综合化业务等方面取得良好进展。
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