跨年之际，天眼查用一系列数据展示了中国人在2020年所经历的大起大落、五味杂陈。这组与老百姓日常生活息息相关的数据，展现出了中国经济活力和韧性。 从短暂的迷茫中迅速复苏，我国经济全年增长成功跑赢全球，这在从2020年的大环境来看不可谓不是一个奇迹。年初时，肉眼可见的春运繁忙景象不再，餐饮业的推迟重燃让城市少了些烟火气......然而，天眼查大数据显示，2020年餐饮企业新增超249万家，生鲜电商企业新增超1.7万家，水产养殖企业陆续复工近40万家。消费大军的经济推力并不止步于此，尾款人和干饭人们在自嘲的同时，也让直播电商企业新增注册数达到了去年增量的9.8倍。 另一方面，在建设“新基建”的倡导下，科技创新创业热度不减。据天眼查大数据显示，2020全年科技相关企业新增注册量同比增长达74%。保持社交距离也让“远程”、“在线”成了人们生活中的常态，2020年在线教育、在线医疗、在线办公企业增量近25万家。 2020全年批发零售业个体户新增超800万家，移动支付企业新增234家，跨境电商企业新增超11万家……这一系列数字的出炉，正源于天眼查对商业数据的专业挖掘和深刻洞察。作为全国领先的商业查询平台，天眼查2020年用户覆盖超3亿。 在金融、法律等行业人士手中，天眼查专业版可以快捷查询企业和高管的资本版图、股权穿透、最终受益人等详实的商业信息，分析企业风险和履约能力，极大节约调查时间和人力成本。 而随着人们对商业查询需求的越来越多样化，天眼查的使用场景边界也不断扩展。像是今年流行的直播电商，很多播主都选择在天眼查上寻找稳定可靠的供货方；而内容创作者也将天眼查当做核实企业信息、寻找信息线索，以及提升内容质量和可信度的平台。 “天眼一下”很形象的描绘了用户使用时的感受：面对天眼查对复杂商业关系的可视化智能呈现，用户如同获得了一双天眼，可以轻松洞察商业信息。相信随着诚信新基建逐渐普及，所有人都会更珍视自身的诚信，整个社会的营商环境也会变得更加优良。
2020年终于走了。 这是人类百感交集又无言以对的一年。面对同一自然现象或社会现象，国与国、群与群、肤色与肤色、党派与党派之间的认知差异是如此之大，以至于隔膜、猜忌、对峙，充斥在地球的每个角落。 以往，《牛津词典》每年都会公布一个年度词汇，如2016年是“后真相”（post-truth），2017年是“青年冲击”（youthquake），2018年是“有毒”（toxic），2019年是“气候紧急状态”（climate emergency），但对2020年，《牛津词典》宣布，没有任何一个单一词汇能够概括。 如果让我选择这一年的年度词汇，我会选“内卷”（involution）。 内卷原本是一个学术名词。半个多世纪前，美国学者在印尼爪哇岛进行田野调查时发现，这里的人都种水稻，随着人口上升、劳动力增加，对土地的耕种更细致了，但边际效益却无法上升。这种把更多的劳动力投到一个固定产业里，不断重复简单再生产，而不是寻求产业升级（如工业）的现象就叫“农业内卷化”，或过密化。 也有学者从社会学角度看待内卷。当一种社会或文化模式在某一发展阶段达到一种确定形式后，便逐渐局限于在自身内部不断进行复杂化的转变。此时，社会和文化往往停滞不前，无法向另一种高级模式转化。这就是内卷化的社会。 2020年，内卷突然“出圈”被广泛使用，反映出的是，世界各地的人们在社会和经济的流动性、流通性因为种种原因下降后，找不到更大的发展空间、交往空间、融入空间，陷入了困惑、苦恼、无助感和边缘感。 内卷化状态大致有这样一些特征： 1、成长和发展出现瓶颈，经常感到压迫，又无法冲出。 2、简单重复自我，感觉不到存在感和价值。 3、外部交往匮乏，或在交往中有乏力感。 4、组织内耗，每个部门都很努力，但往往是互相抵消彼此的努力。 5、对外的肯定性、包容性、接纳性下降，负面情绪和敌意上升。 人不是可以24小时开个不停、永远不知疲倦的机器，每个人在某种程度上都有内卷化的问题。“没有胜利可言，挺住意味一切。” 作为一个写字的人，我也经常有内卷感，不知道写什么和能写什么，我也有短期和中长期的焦虑。 2020年让我从内卷走向外伸、外展的重要因素，是走出去调查研究。 最初是第一季度，社交媒体上一片“海外订单锐减”“出口企业倒闭潮”的消息，我去了宁波；各地开始复工复产、抢抓机遇，我去了湖州；“外企供应链移出中国”声音很响，我去了苏州。我在村里、镇里、园区看，在企业里问，抓住一切机会问问题。 “我要扼住命运的咽喉，它将无法使我完全屈服。”这是贝多芬的话，也是我在太多企业看到的活生生的景象。看的越多，心越定，也越受感染。 这一年，根据数据，前三季度中国共新设市场主体1845万户，同比增长3.3%，其中增长最快的是个体工商户，总数达9021.6万户，同比增长9.2%。到11月末，中国的企业数超过4200万户，每千人拥有企业数由2019年底的27.6户增长到30户。 疫情肆虐，不确定性升高，但这一年中国新创的个体户和企业反而增加了很多。一季度新设市场主体同比下降30.6%，二季度就转降为升，正增长15.9%，三季度更增长了19.2%。 当然，数字增减背后也能看到，每年有很多个体户、企业消失不见了，或者转型了。前几天我在一个微课讲2020年中国出口的意外之喜，一个企业主发问：“疫情下，出口型中小企业订单来不及做，但人民币升值，上游生产资料垄断下原材料大涨，越干越亏！疫情后，订单外流，怎么办？”大数字的成就不错，但我们必须更关注结构性的、分化的、实实在在的小问题。这才是经济的全貌。 但无论如何，大量的调研更多给我的是力量和信心。中国人口红利的核心，就是这种自己给自己造饭碗、在市场上为自己找未来的奋斗者资本。 奋斗不息，中国不停。 这一年，我采访的不少企业也告诉我，他们的创造能量，是被“合成”出来的。一部分靠技术、人才等元素，一部分靠创业大环境的支持。 比如科创板开板后首只“A+H”疫苗股——康希诺生物股份公司的董事长兼CEO宇学峰，他长期在海外学习工作，曾是赛诺菲巴斯德的高管。我问他，2009年做了回中国创业的决定，现在是不是感到特别自豪？他说是的，有太多想不到。康希诺布局了针对13个疾病领域的16种创新疫苗产品的研发管线，市值接近1000亿，这是当初无法设想的。特别值得一提的是，到2019年康希诺还是一家没有实现营收的生物制品企业。2020年三季度财报显示，前三季度营收为567.38万元。如果不是有风险资本支持和科创板新规，这样的公司是很难存续的。 位于苏州工业园区的开拓药业，2020年5月在香港主板上市。其创始人童友之和宇学峰回国创业的时间差不多，2008年他在园区的一个生物制药创业投资论坛上“路演”自己的新药研发项目，被评为一等奖，所以落户到苏州。一开始他并没有想过自己办公司，而是想把研发成果卖给国际大公司。但中国鼓励新药研发的一系列政策改革，园区的各项激励措施，让他最后选择自己创业。 像童友之、宇学峰这样的科学家，他们在中国创业，像是被一股大潮托着，把他们推到自己也想不到的远方。 秦朔朋友圈在张江办公，昨天张江集团的董事长袁涛先生发给我一份资料，看后才知道2020年科创板的“张江军团”再扩容，迎来了10家科创板上市企业，即泽璟制药、君实生物、复旦张江、三生国健、艾力斯医药、凯赛生物、奕瑞科技这7家生命健康企业，以及中芯国际、芯原股份、恒玄科技这3家集成电路企业。我突然有点惭愧，同在张江科学城，10家企业我只去过三生国健一家，它是中国第一批专注于抗体药物的创新型生物医药企业，有三款治疗性抗体类药物已经上市，已建成生物反应器合计规模3.8万升。 很多变化正在发生。但如果你内卷了，就会觉得外面一成不变。 也有些增长模式确实在没落，但生产性创新、科技创新正在蓬勃展开。 这一年我还从很多公务员身上得到了启发。 我在湖州一个以民宿见长的村里采访，得知每年“五一”假期生意最旺，这天村支书和村长就是站马路的交警，听景区办的工作人员调遣。越是节假日他们越忙，有的村干部已经10年没有在家里吃过年夜饭。 在宁波北仑区，我看到疫情后为了复工复产，区长和发改、经信等10多个部门的负责人每天晚上开碰头会，梳理为区内骨干企业提供配套的中小企业的情况，把帮助配套企业尽快复工复产的任务落实到每个街道。不在区内的配套企业，就向市里打报告请求协调解决。一家骨干企业在宁波市有156家供应商，2天内全部复工；在宁波市外有185家供应商，他们的交通运输问题在5天内全部解决。 在苏州工业园区，我看到管委会在疫情中做的“热力图”，把和企业服务相关的所有部门及人员的联系方式全部纳入，企业要办事，只要在电脑或Pad上点击一下，就会找到直接办事人员，确保不因疫情之下不能见面而影响经营。 在温州，我看到围绕“大建大美”的目标，市委、政府、人大、政协四套班子的负责人，每个人都要具体负责一项重大工程，有的抓瓯江沿线建设，有的抓塘河沿线“一环三线”绿道贯通成网，有的抓“禅街-五马街-公园路”历史街区的连结成线，有的抓中央绿轴。几年未去温州，这次看到以往总是抱怨温州形象和经济实力不匹配的市民终于点赞了，不少高新技术企业也争相到温州落户了。 在广东南海这个曾经的“中国首富县”，区领导听我讲了宁波制造业的情况，决定组织当地几十家“隐形冠军”到宁波学习，很快就落实了，南海还和宁波的慈溪、鄞州签署了互相学习支持的协议。 对政府来说，如果大权在握又不思进取，那是很容易内卷的。天天陷入形式主义和各种汇报。但如果能急企业之所急，服务人民之所需，被市场发展、环境营造、比学赶帮超的压力所倒逼，就能跳出内卷，在对外服务、学习和创新中散发出活力和生机。 2020年12月30日，我在深圳宝安参观一个以直播带货、数字经济新场景等为主题的园区——智美·汇志产业园。园区的创始人之一翁宝是我过去的老同事，他创业十几年做过公关、广告、新媒体、电商等等。陪我参观时，看到一个“收纳”的店铺，这才知道“整理收纳师”这个新行业。他们上门服务，帮你诊断储物空间，通过合理的空间规划和处理解决衣物乱堆的问题，衣物归类，折叠整理，放入收纳空间。整理后客户会清楚哪一类衣物已经足够，避免重复购买。 “现在有太多新职业，专业分工越来越细。比如你自己家的衣物到底有多少件？估计大部分人都不清楚，只知道堆的越来越多，越来越乱。于是催生了收纳师这个职业。收纳师首次上门诊断，要收客户几百元，具体收纳时按收纳空间横向延展长度每米收费，从大几百元到上千元不等。一单要好几个收纳师，有的负责客厅，有的负责卧室，有的负责空间改造，全程佩戴口罩手套，很专业。” 翁宝说：“我办公司这些年，现在发现，如果公司里每年都有一些新业务是老板自己不知道的，是年轻人推动的，公司才有前途。如果所有东西都在老板脑子里，都靠老板推动，那是没有前途的。” 很多企业的问题，是老板的思维内卷了，老板脑子里“过去÷未来”的比例越高，就越是被过去锁定。反之，企业就越有希望蒸蒸日上。 在这个不断变化的时代，分布式的创新比中心化的驱动，要有效的多。中心化就容易内卷，去中心化，分布式，就容易带来新的可能。 内卷化可能是全世界，也包括中国，都会长期面临的问题。 要打破内卷的约束，需要永远开放的态度，需要像乔布斯所说的“求知若饥，虚心若愚”（Stay hungry， stay foolish），需要更多的尝试、探索以及容错，需要和外部世界更多的建设性互动，需要马斯克式的天马行空的想象力和热忱。如此才能开创新局。 美国杜克大学医学院的一位教授在参加2020年腾讯科学WE大会时说，人类对于脑机未来的畅想是一种“巨大的快乐与敬畏”，这种情感可以与“500年前当葡萄牙的船员在危及生命的漫长旅行结束时，发现自己看到了新世界的灿烂沙滩时所产生的情感”相提并论。 闯与创，才能打破内卷。 “一种文明之所以停滞不前，并不是因为进一步发展的各种可能性已被完全试尽，而是因为人们根据其现有的知识成功地控制了其所有的行动及其当下的情势，以至于完全扼杀了促使新知识出现的机会。”（《自由秩序原理》） 内卷决不是我们的宿命。超越内卷，才是我们共同的使命。2021年，秦朔朋友圈将以此心态和读者朋友们一起努力思考，观察与前行。
从2009年以来，美股市场开始上演长达十一年时间的长期牛市行情。在此期间，虽然美股市场不定时发生快速调整的走势，但始终未能够从根本上扭转美股长期向上的运行趋势，对美股几大核心科技股来说，在这十一年的时间内，更是出现了翻数倍乃至翻十倍的涨幅，早期深度介入这类上市公司的投资者，早已实现了财务自由。 不过，细心的投资者会发现，从过去十一年的美股牛市行情中，与市场指数保持着长期上涨趋势的美股上市公司并非多数，持续跑赢美股市场指数的上市公司更是为数不多，对这一种市场现象，也跟最近几年的A股市场有所相似。 从2019年以来，A股市场开始走出了一轮结构性的上涨行情。其中，在沪弱深强的背景下，深市市场的涨幅明显大于沪市市场，且创业板指数的累计涨幅达到了一倍之多。但是，在这一两年的上涨行情中，并非意味着绝大多数的投资者赚钱，同时也并非意味着绝大多数的上市公司可以紧跟市场指数的上涨步伐。与之相比，在过去一两年的时间内，还有部分上市公司的股票创出新低，尤其是历史新低水平。 但是，从最近几年的时间内，A股市场有加快走美股化的趋势。不过，从更严谨的角度来看，对A股市场头部企业来说，有逐渐走出美股化的趋势。但是，与之相比，对A股市场普通股，尤其是A股市场中的绩差股、亏损股等上市公司，却有加快步入港股化的迹象，在存量博弈的背景环境下，整个市场还是呈现出明显的分化格局。 最近一两年的时间内，A股市场实施注册制改革，且有加快向全面注册制的方向靠拢。但是，在注册制深入推进的背景下，增量资金流入A股市场的步伐不算太明显，整个市场仍然离不开以存量资金博弈的局面。由此一来，却进一步加剧了A股市场头部企业的美股化趋势，越来越多的资金愿意承受头部企业更高的估值溢价水平。 这些年来，无论是A股市场，还是美股市场港股市场等主要投资市场，各路资金似乎更热衷于“抱团取暖”。归根到底，还是在于越来越多的资金愿意接受具有确定性的投资机会，在A股市场中，真正具备持续盈利能力强、护城河宽以及基本面良好等特征的上市公司并不多，且达到这些共同特征的企业，基本上属于A股市场中的头部企业。由此一来，在越来越多的市场资金寻找确定性的投资机会之际，却进一步加快了市场资金的聚集效应，并进一步抬升整个市场头部企业的估值溢价效应。 除此以外，随着近年来公募私募基金的市场规模逐渐壮大，结合当下的市场环境比较良好，新发基金可以顺利完成募资的需求，但对增量资金来说，却依然偏爱于确定性的投资机会，对头部企业的青睐度更高。受此影响，却引发更多的资金进入头部企业之中，并由此强化了这一种基金机构抱团取暖的局面。 从全球市场的角度出发，基金机构对头部企业的抱团取暖，已经成为了一种市场的发展趋势，且逐渐成为了机构投资者的投资思维。一旦把这种投资思维以及盈利模式固定下来，那么在短时间内也很难打破这一种抱团局面。在机构化时代加快到来之际，或许抱团现象仍然会存在一段较长的时间，但在机构抱团背后，还是偏爱于寻找市场中的确定性的机会，未来市场中的优质资产、稀缺资产也会更容易受到欢迎。
本文据12月29日“2020中国企业改革发展峰会暨成果发布会”上，经济学家、北京大学国家发展研究院教授周其仁进行《不确定环境里的企业竞争》主题发言整理，有删减。以下为周其仁演讲： 这个题目是我自己选的。重点讲讲在企业工作要高度重视竞争。 过去这一年，恍若隔世，我们都很难相信再回到冠状病毒发作之前，很难再回到中美贸易战之前的生活。那么看未来也有很多不确定因素，病毒到底会怎么样，免疫针到底有多大效果，美国新总统是否会比特朗普对全球化走向有不同影响，严格来说这些都不知道。现在有一个词很生僻，科学上很少数人讨论的词叫不确定性原理，现在变成了天下无人不识君，都在谈不确定性。 那么在企业角度谈不确定性，它有特别的含义。因为企业要组织人财物，要面向未来，做筹划。如果未来不确定，这个企业怎么打仗呢？怎么组织人财物去应对市场的竞争呢？所以要把不确定的概念稍作讨论。 我理解的经济上的不确定性，它是站在现在看未来，哪些事件会发生，哪些事件不会发生。大概是三类事件： 一类事件，它一定会发生，它是确定性事件。比如现在是冬季，过了春季一定会来。到七九，结冰的河会开裂，八九燕子会回来。很确定，过去如此现在也如此。 第二类事件呢是这个事件会不会发生，可以根据过去发生的概率做一个推断。它不一定会发生，但在一定概率上会发生。比如说像我这个年龄去买健康保险，它就要给你评估身体基础情况，然后给你一个精准的估值。多大可能会发生问题，多大可能会脑梗，多大可能会心梗，不同的基础条件买保险的价钱是不同的。概率会发生的事件，它是可以通过保险机制来应对的。 第三类事件是不确定事件。所谓不确定事件是未来这个事情是否会发生过去的事情没法推断，不仅不能推断，而且从概率上来说也不能推断。你看很多新技术，什么时候科学原理会变成技术，什么时候技术，什么时候技术会变成产品，什么时候产品会受到市场的追捧，变成经济流量。这个事情过去没法推，你不能说我们多少时间发明了飞机，就能用多少时间发明飞船。你不能说我们有多少时间发明了电报电话，我们就有多少时间发明互联网。不知道！这类事件叫不确定事件。 现在不确定性讲得很普遍，但有个问题没有好好问，人类对付不了不确定吗？不确定性能不能对付？确定性事件容易对付，照经验，照老法子，以老为尊。你看传统农业社会尊敬老人就是这个道理，他经验丰富，知道什么事情会发生，听老人言不会吃亏的。概率性事件呢就要用保险机制了。一类是保险公司的业务，精估各种各样事件发生的概率，然后你付一个钱，第二类概率性事件，是我们的商业银行。它为什么要让你资产抵押才借给你钱，万一在一个概率上还不了，那好我把你资产拍卖掉。 现在要讨论不确定性事件。经验没法推断的事件怎么对付？其实对付不确定事件的人类的经验，已经建立了很长时间了。其中对付市场不确定性最主要的一个工具、一个机制就是我们在座各位非常熟悉的企业。 企业组织就是用来对付市场不确定性的。大家看一个企业有哪些要件呢？第一个要件，要有资本金。为什么要有资本金，搞企业要有钱这个好理解，不然怎么买设备，怎么请人啊，怎么买原料啊？但这个钱为什么是一定是本金呢，为什么不能借钱呢？过去我们曾经走过一个时代叫“拨改贷”，财政的拨款利用效率不高，统统改成贷款。改了一段之后发现不行，一个企业如果全部都有贷款组成，他没法搞的。为什么没法搞？你看拨改贷一段时间后再转股。 任何企业所有叫公司的一定要有自有资本，自有资本就是用来对付不确定性的。这个钱放进去未必有回报，有回报就分回报，没有回报就零。赔了就赔了，这叫资本金。人类发明资本金就是对付市场不确定性的。还有一点重要，不确定性不一定就是坏事情，它是中性的，只是说过去无法推断未来，但未来有可能意外的好。 你看现在新技术带来的企业增长，传统时代难以相信。刚才李稻葵不是讲了吗？未来汽车的估值对不对？特斯拉的估值传统时代难以相信，怎么会有这么好的未来，这也是不确定性。所以不确定性它两面的，资本金也是两面的。好就增值，好就估值到你不能相信，好就让当初的投资人简直觉得喜笑颜开。坏，血本无归。 有了这块东西你才可以借钱。借钱的时候看你有多大资本金，我才根据风险估计。所以风险事件和不确定事件，其实人类是找到办法来对付的。有了资本金企业就能对付不确定性了吗？你找块资本去放台子上，你看它能增值吗？他要跟人结合起来。跟什么人结合呢？首先要跟能做决策性判断的人结合，这是我今天听到维迎发言的主题。 要有企业家。什么叫企业家？企业家就是对稀缺性资源的配置，做出决策性判断的人。什么叫决策性判断？有很多种可能，不一定哪个可能会发生。但是你今天现在就要拍，投还是不投？放还是不放？可能放对，可能放错。所以资本金加上企业家，加上其他的元素，就构成了市场里头对付不确定性的整个这一套机制。 中国走市场经济的路，就是要把这套机制在中国的土地上让它扎根，无论叫国企叫民企，你看殊途同归，要有清楚的财产权，要有很好的合约，这个合约要让参与的各方有预期，上哪找这个人？哪怕都是北大清华名校毕业，没法知道他们能不能成为企业家，只有一个办法放到实践当中去打，放到实践当中去练。 所以出来的就跟战争年代军事那些将领是打出来的一样，打剩下的，你不管学历多高，背景多好，资历、方方面面看，放上去练就知道了。交给一队资源，一些人手里资本金就能不断变大。在竞争当中它的主动性越来越强，还有一些人各种原因，主观客观的原因，资源量就越变越小，资不抵债就越变越小，资不抵债出局，不抵债出不一定事件诱导，所以能把很多企业拖垮，是平时功夫不够，是平常功夫不够，才使得突发事件来的时候你稀里哗啦溃不成军。 企业最重要的是日常功夫，是在你手里的时候你把它做足了，发生不确定性冲击的时候，你至少比行业内其他公司做得好，这是已经检验了它的哲理。 就像这家公司（指着PPT展示画面），好多小厂全停了，订单反而向他这种倾斜，要求他加大供应。所以今年的业务同样在2020，同样在疫情搞得人仰马翻的情况下，他的公司的业绩，我们去学习以后真是受教育。 所以对付不确定性，很多时候就在你的手里，就在你平时你抓不抓，抓得紧不紧，我们的企业的管理，企业的流程再造，企业的数据化，企业的自动化，现成技术已经很多了，但是很多公司就是说说，墙上挂挂，不当真。人家说学日本就认真学好几年，车间炉膛面前扫地就扫了三年才过关，否则就叫不合格。这种功夫现在看来没有白费。这个经验是值得中国很多公司学习。他有自己的总结。 第二家公司我再讲讲，也是一家很小不大的公司已经上市，做什么东西的？特种气体，自然界有很多气体其实是有用的，矿产底下附带的很多气体是有用的。两个难点，第一分离不出来，第二纯度不够。这家是公司阴差阳错，当年创业老总是曾经可以到清华学习，后来各种因素没有去成，人生有点遗憾，但是关注科技。所以他最早就关注到很多气体，有商业应用价值，有工业价值，但是供不应求。当年最刺激他的是美国人拿了一罐气体就做近视眼开刀手术，手术要用那个气体，一小罐气体十几万人民币。很多母亲领着女儿走到医院门口，交不起大几万钱，上大学不行，参军不行，什么这个不行，那个不行。说干这个事情，冲这个事情来，就这么走上特种气体的路，最后走到哪？一直走到做芯片的特种气体。芯片的加工不是靠物理，芯片的加工是靠不同的气体。他对硅的表面做处理，最后他的气体最后攻到什么程度？光道阿斯麦尔认可全球可以用它的气体，你是要买阿斯麦尔光刻机一定配他认可的那些特殊气体，其中一家就包括我们华特特种气体公司，不大，但是很有意义，很有竞争力。 这家公司在清华门口。人的眼底有丰富的血血管状态，医学专家认为眼底是无创可以知道你血管状态的一个最好的窗口，但是全中国能读眼底照片的好医生人数非常之少，千把个。 可是据这个信息对理解人的健康作用是非常大的，成本是非常低的。这伙年轻人一伙是学软件的，一伙学医的组合到一起，把全世界3万个最好的读眼底血管照片的医生的经验，用AR来训练机器做，人工智能做。你现在就要拍一个一分钟，你的体检报告就出来了，血管状态报告就出来了。现在要我们的医药监管局批准了它其中一项已经可以上市，就是测糖尿病，你可以通过这么一张照片可以筛查糖尿病。 在座各位知道筛查对未来多重要，我们要从事后的治疗变成事前的预防，首先要知道人的健康状况，这是一个重大的技术发展方向的转变。 如果可以很便宜地进社区进家庭，可以很快地做测试，人就会提醒自己要注意什么事，防止什么事儿，这也是中国现在冒出来的企业，还在初创，还在第几轮融资。重要的不在大小，重要的是在整个竞争格局当中，他开始往独到性去走了，增加了独到性，就有很远大的前途。 这家公司是美国公司，但是已经在顺义我们北京的医药板块的产业园落地，因为他的发明发现要量产化，要到中国来，跟特斯拉做的决策是一样的。他做了什么判断，这个是科学家，很多人认为眼睛瞎了就眼睛不行了，我们怎么帮盲人呢？给他一个棍、给他一个导盲犬嘛，街上给它修很多带楞的盲道专让他好走路，这个科学家认为错了，他不是眼科专家，他是脑科专家，他认为人看见世界是沉下去的，脑子眼睛是通道，眼睛瞎了，成像区没有坏，另找一个通道，他可以重见光明，这是一套原理。然后企业家干嘛？把这个原理变成技术，把这个技术变成产品。然后一代两代，我们现在看的是在北京顺义看到的是第三代产品。头上戴这么个箍，实际上就是摄像头，然后有一个电子的版放在舌头底下，舌头据说最敏感，可以把这个信息进入到成像区去。 北京的盲人学校做过测试。第一次可以看见拿个篮球筐能扔进筐里了，第一次能看文艺演出了。你想想看，中国是500万盲人，500万盲人啊！它不光是商业价值，它对人道主义贡献，它对人类整个提高人类的生活品质的贡献，他是非常有意义的一门生意。 现在结合也非常有意思，所以不要听美国总统怎么着，在商言商，美国公司有很多还就在这个时候愿意到中国来的，不要就一说贸易战好像就不来往了，就脱钩了，没有这个事情，企业的全球化和国家本位的全球化是两个层面。我是习惯于从企业角度看问题的，特朗普是很厉害，但是它要制裁华为，它现在制裁美国公司，不准他卖东西给华为。怎么能叫不让一个公司卖东西给别人？那不是要他命，哪那么容易善罢甘休的。 从企业层面看，全球化会有波折，但是不会什么逆全球化倒退回去，其中最关键的就是企业家怎么行动。你看这是美国董事会都来了，讨论来讨论去，最后放这里。因为只有中国的制造能力量产能力强。特斯拉原来在美国最大的堵点就是供不上，到了上海你看三个月给它搞定，一年给它量产，特斯拉的估值上去，中国是做了贡献的，这个是全球比较优势的一个组合，它不会因为一个特朗普就中断。 我再讲个故事，互联网叫的我们很多企业心都毛了，做吧不懂不做要死。这家公司就是把互联网技术做到了建筑工地上去。 中国一年有100万个建筑工地，那个管理水平啊……这家公司设置的程序是先做财务，财务做完以后做整个工程流程，全部把它这个流程清理完了以后，用软件设计好，搞不了名堂了。过去我们建筑工地跑冒滴漏黑钱，全进入了房价了，全进入了我们的建设成本了。这家公司就用互联网技术做下去，最后在云里提供一个服务，交一点钱给一个密码，你就可以填一个数自动往前走，把很多建筑工地的project管井井有条。我们跟他讨论说全球有多少个基建工程，全球900万个，中国占了1/9，好大的市场。 这家公司也是佛山的一家公司。 两个循环怎么循环法？到底国际市场还是国内市场？你看今年考验对不对？国内一出问题，国际市场可以，等到国际市场单子还没发出去，国外的疫情比国内严重，然后再过一段又是国外的订单哗哗哗飞过来，因为国外的产能停了，这么个折腾性的不确定性，作为一个企业怎么对付？ 这家公司老总姓罗，做的产业是高分子材料，主要是包装材料。全球市场。全球市场国内市场怎么摆？我们在北京开会讲什么都行，到企业这个层面人怎么对付？他的办法就一套，找出一个在国内卖的最火的产品，消防用的一个材料，拿它做基准物。国际市场如果好，产能要给国际做，把这款产品提价，让国内需求收缩，国际市场一下去这款产品降价，国内是需求长大。 这个真是绝了。这个东西是都江堰，水大了走外江，水小了走内江灌溉，这个哲理、这个调控企业的办法。所以我们现在都说国内市场国外市场现在都有高度的不确定性。 这股力量会让人类社会朝着造福人类的方向发展。这些都是企业家创造出来的。 当然我们也不要忘记一些反面的教训，这些企业家我差不多都接触过，都访问过。也不因为他们后来所谓身败名裂，就认为他们历史上什么好事也没做过，都做过了不得的贡献。 仰融没做过贡献吗？造国产汽车。赵新先三九药业是一个中药的成药，做那么大的市场，一个三九胃泰做到这么大的市场，没有贡献吗？解放军后勤的一个教员，借钱起家。铁本的代国方没有贡献？民营炼钢。然后你看健力宝的老总李经纬，1984年洛杉矶的奥林匹克会报道震惊全球东方。魔女喝东方魔水，中国女排就是一休息就喝健力宝，然后打赢了。这个饮料当年是可以跟可口可乐是百事可乐拼一短长的。 各种原因，我先把这几条东西总结下来。企业、企业家是对付市场不确定性的一种重要的发明，重要的人类经验。企业第一个立足点就是要可靠的财产权和可靠的股权的合约，这是所有打仗的基础。这个东西晃了，预期不稳定，所有努力如果将来的后果不知道，我们没有办法把中国潜在的企业家才能发挥到最大。 第二条，我们永远要认识到企业之间的竞争激烈程度超过国家间竞争。这里的学问比国家间竞争的学问要大，要复杂，需要更多人去身体力行去体验、去总结去提炼，才能把一个国家的国民经济真正的搞上去。企业家的判断性决策至关紧要，其他元素投资、资本、银行、土地、元器件、工人、工匠、工程师都重要，但是没有判断性决策，资源往哪个方向用，生产什么？开发出一个什么样的市场，他就没有灵魂。 所以环境越不确定，最后一条企业竞争到底争什么？不是以自我为中心，我要打我要我要high。企业竞争是争取用户的欢心，是争取用户的青睐。所以任正非华为的纲领叫客户为中心，永远以客户为中心，因为这个客户不断在变化，你一定要比客户还懂客户，才能够服务好客户。有无数潜在的要求还没有提上日程，还远远没有被满足好。无论数量、质量、品种、功能、体验，这里头有无穷的仗可以打。所以我最后概括一句话，未来不确定，但是不意味着不确定面前我们可以无所作为。企业和企业家就是对付为对付市场不确定性而生的。 中国从已有的经验看，中国人群当中可以产生非常优秀的企业家，产生非常优秀的企业。我们走这条路时间还短，所以现在马上要叫板美国的企业和企业家，叫板欧洲，叫板日本，还有一点距离，但是不是不可为的。在竞争的过程当中，不确定性，它是一个中性的，驾驭得了他就造福于人类，驾驭不了它就会变成灾难和惩罚。谢谢各位。
国企改革历经四十年时间，我国国有企业大体上和市场经济融合了。党的十八大以来，我们在国企改革上从理论和实践都上了一个新台阶，尤其是国企改革三年行动进一步对国企改革工作进行了细致安排，为国企改革“最后一公里”铺平了道路。在国务院国资委的正确领导下，国企改革的三年行动工作正在有条不紊地顺利开展。大家知道，国有经济和市场接轨是个世界性难题。其中有两大问题，一是宏观上怎么解决国有经济和民营经济共同发展的问题；二是微观上如何解决国有企业和民营企业公平竞争相互融合的问题。我想就这些问题和大家交流三个观点。 1 -THE FIRST- 我们成功地实现了国民共进 我国的基本经济制度是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展，必须毫不动摇巩固和发展公有制经济经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展。“两个毫不动摇”为我们坚持国有经济为主导、支持和发展民营经济提供了根本遵循。这些年来，我们坚定不移地贯彻这一点，我们既没搞民进国退，也没搞国进民退，而是国民携手实现了国民共进，国有经济和民营经济都得到了健康、长足的发展。尤其是三年行动中提出国企要在提升产业链供应链水平上发挥引领作用，国有企业特别是中央企业要带领中小企业共同发展。国有经济进行了战略性调整，主要向关系国家安全、国民经济命脉、国计民生的重要行业和前瞻性、战略性新兴产业集中，有所为有所不为，既做到了瘦身健体，也得到了快速发展。民营经济大力开展服务业、制造业、互联网和创新经济，展现了巨大的活力。国有经济和民营经济形成了大河有水小河满共同发展的良好局面。 2 -THE SECOND- 混合所有制是一场企业制度创新 社会主义市场经济总体上有两种微观企业形态，即国有企业和民营企业。在经济发展过程中这两种不同所有制的企业必然会相互融合，形成新型的所有制企业，这就是混合所有制。党的十四届三中全会、十五大、十六大都提出了发展混合所有制，而党的十八届三中全会通过的决议中把混合所有制作为我国基本经济制度的重要实现形式，第一次充分肯定了它的制度创新的重要意义。 这次三年行动中，把积极稳妥深化混合所有制改革作为一项重要工作，“积极”就是要充分认识混合所有制对改革的重大意义，对做好混合所有制要有个积极的态度和心态；“稳妥”就是按着“三因三宜三不”扎扎实实做好混合所有制改革，不刮风，不搞一刀切；“深化”就是突出混合所有制的改革功能，要在改字上下功夫，最终体现在做优做强企业上。混合所有制要想混好就必须在 “合好”和“改好”上下功夫。“合好”就是积极引入高匹配度、高认同感、高协同性的战略投资者，支持商业一类企业引入非国有资本的持股比例超过三分之一。高匹配度是指具有相同的合作诉求和发展诉求；高认同感是指对企业定位、发展战略、经营理念和文化等高度认同；高协同性是指在业务开展、产业链布局、管理能力、技术水平、资源配置等方面协同性高。总之，混合所有制企业双方，要在战略上一致、文化上认同，产业链上协同，要有长期合作的打算才能去混。 在制度创新上，混合所有制能够解决国企改革政企不分和民企发展不规范的两大难题。对国有企业最重要的是通过混合所有制引入市场化机制。今年5月，中央和国务院出台的《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》文件中提出，对混合所有制企业，探索有别于国有独资、全资公司的治理机制和监管制度，对国有资本不再绝对控股的混合所有制企业，探索实施更加灵活高效的监管制度。在充分竞争中的混合所有制企业中实施和全资、独资国有企业差异化的监管和治理制度。在非绝对控股的混合所有制企业中实行更加灵活的监管和治理制度。这次三年行动中提出的支持国有企业集团公司对国有股权比例低于50%、其他所有制股东能够有效参与公司治理的国有相对控股混合所有制企业，实施更加市场化的差异化管控。我们应该把这些政策落地，让它具体化、可操作。 在混合所有制的“宜独宜控宜参”中，我们既要把“宜控”的控好，也要认真研究“宜参”的混合所有制。像蒙牛、绿地、万科等企业都是参股的混合所有制企业，既引入了市场机制，实现了快速发展，也强化了规范治理，维护了包括国有股东在内的各方股东权益。 国有企业上市化改造是一种规范的混合所有制。今年是资本市场三十而立之年，资本市场极大地支持了国有企业的改革发展，不光引入难得的发展资金，同时也引入了市场机制和规范管理。目前在4100多家上市公司中国企有1100家左右，其中央企有400家左右。2019年，中央企业控股上市公司资产总额占央企总资产的68%，利润占央企总利润的86%。作为国有企业，我们要做提高上市公司质量的模范，积极遵守“三分开两独立”的规范治理要求，解决好一股独大的问题。这次三年行动中提出要支持和引导国有股东持股比例高于50%的国有控股上市公司，引入持股5%及以上的战略投资者作为积极股东参与公司治理，使公司加强内部制衡，公开透明地经营。 3 -THE THIRD- 改革的重点还是机制 健全市场化经营机制是企业激发活力、提高效率的关键。中央领导多次讲到，国企改革重要的是机制改革，只有机制才能激发企业微观活力。伤其十指不如断其一指，这一指就是要抓住市场化经营机制的建立。要提高对于机制和企业活力、创新力、竞争力、原动力的认识。机制是实打实的东西，要用足政策。我们都要做机制改革的促进派，不能做改革的顶门杠。 企业机制主要有三条。一是三项制度，就是劳动制度、人事制度、分配制度。这方面要做到三能，“能上能下，能进能出，能增能减”。其实，这是我们三十年前国企改革的出发点，我们当年破三铁（“铁饭碗”、“铁工资”和“铁交椅”）。但这么多年来，一些企业并没有做好做足，甚至有些企业出现回潮，使得国企三项制度改革普遍不到位。在国企中，收入普遍存在倒挂现象，和民营企业正好相反。这不合乎市场规律，必须改革。所以，三年行动中仍把三项制度改革放在机制改革的首位。 二是中长期激励机制改革。今天我们已进入一个高科技和新经济时代，人力资本和金融资本同样都是重要资本，甚至人力资本是更重要的资本。所以要想留住人才，激发大家长期的积极性，就必须要有中长期激励，就是国资委领导讲的“3+2”：科技分红、股票计划、员工持股+超额利润分享、骨干跟投。 国企机制改革的标准是什么？就是在机制改革后，我们国企的员工收入待遇和社会的同类等企业基本相当，我们的骨干人员激励水平和社会同类等企业基本相当。 我们有很好的范例。央企的海康威视(行情002415,诊股)、地方国企的万华，他们的机制都很先进，大家应向他们学习。习近平总书记视察万华时语重心长地说：“谁说国企搞不好，要搞好就一定要改革，抱残守缺不行，改革能成功，就能成为现代企业。”对照万华看自己，为什么万华能做到我们做不到？我们抱着的残和缺究竟是什么？是不是应该放下？ 三是弘扬企业家精神。习近平总书记说：“市场活力来自于人，特别是来自于企业家，来自于企业家精神。”中央文件也明确提出国有企业家的概念，充分肯定了国有企业家的历史贡献。习近平总书记对国有企业领导人员提出了“对党忠诚，勇于创新，治企有方，兴企有为，清正廉洁”的二十字要求。这就是国有企业家的特质，要大力弘扬。国有企业家是企业宝贵的财富，应该倍加珍惜，应当让他们得到应有的尊重。苏世民在《我的经验与教训》中讲到“一个人可以学着做管理，甚至可以学着当领导，却无法通过学习成为企业家”，强调了企业家的可遇不可求。最近，我在山东省参加国企改革述职问询时，山东重工的董事长谭旭光给我印象极其深刻。他就是李云龙式的企业家，敢作敢为，大刀阔斧地改革，受到了职工的拥护和领导的表扬。 最后，我想说，如今国企改革有最好的环境，我们也有了改革最好的政策。我们应该身体力行，勇于担当，率先垂范，一马当先。
“经常是持续若干天加班到晚上12点以后，偶尔也会通宵。”任职于国内头部券商投行部的赵璇（化名）表示，自科创板推出，以及今年实施创业板改革并试点注册制，企业申报IPO的热情高涨，国内各大券商投行部都异常忙碌。 Wind数据显示，今年初至12月28日A股IPO企业388家。其中，在科创板、创业板IPO的企业分别为141家、105家。“预计明年比今年更忙。”赵璇明显感觉到，伴随着制度改革的红利，她所在的券商投行部已经储备了很多明年要申报的IPO项目，为此人员扩招计划也提上了日程。 而在企业申报IPO的热情高涨背后，企业除了关注到资本助力自身发展，也看到了上市成为同行之间竞争的手段。地方政府更是极力推动辖区内企业IPO，以此作为新的招商引资方式。 改革带来IPO井喷 企业申报科创板、创业板IPO的流程远快于其他板。沪深交易所大都是6个月审结，只要企业申请IPO通过就能注册，拿到批文办理上市发行，大概耗时一两个月。 安永会计师事务所发布报告介绍，今年以来，A股IPO数量和筹资额均大幅增长，全年筹资额将创2010年以来新高，预计今年A股将有395家公司IPO。其中，科创板今年超越主板，IPO数量和募资额均列A股各板第一位。 创业板改革并试点注册制是另一大亮点。此前多名投行人士介绍，为了帮助辅导企业完成创业板改革后的IPO申报平移，他们加班加点甚至不得不熬了几个通宵。 8月24日，创业板改革并试点注册制的首批18家企业挂牌上市，蒙泰高新位列其中。蒙泰高新董事长郭清海坦言，国内包括公司在内的丙纶长丝企业，相比欧美企业还有较大差距。公司此次在创业板上市，正是希望借助资本的力量发展壮大，从而能在未来达到国际水准。 “科创板和注册制是中国资本市场的伟大变革。”基石资本董事长张维认为，不再以盈利为企业上市的硬性标准，让真正有全球产业地位、拥有硬科技、国产替代产业机会的企业上市获得流动性支持，正是资本市场改革的意义所在。 目前，企业申报科创板、创业板的流程远快于其他板。经过此前的IPO储备期，企业进入辅导期后大概半年时间就可以申报IPO。沪深交易所大都是6个月审结，只要企业申请IPO通过就能注册，拿到批文办理上市发行，大概耗时一两个月。 地方政府“推波助澜” 注册制为今年A股IPO大爆发提供基础，而企业会竞逐IPO，实则源于企业想借助资本发展、与同行竞争、地方政府鼓励等多种因素。 除了企业层面，地方政府也在极力推动辖区内企业申报IPO。萍乡经济技术开发区党工委委员、管委会副主任黄镇萍此前向记者表示：“上市公司是非常优质的资源，若萍乡市的每个县区依据自身情况，都去控股或培育一家上市公司，肯定有利于本地经济发展。” 今年7月31日，黄镇萍特意赶到深圳参加甘源食品的上市仪式。作为萍乡当地培育的首家上市公司，甘源食品在深交所中小板上市，对于萍乡的经济发展具有特殊意义。接下来，萍乡当地还有几家企业在积极筹备申报IPO。 明冠新材董事长闫洪嘉表示，明冠新材位于江西省宜春市，当地政府也是鼓励辖区企业走向资本市场，认为公司上市有助于提升当地名气。 除了萍乡、宜春等中西部城市，经济较为发达的浙江省绍兴市也认为辖区内的上市公司多多益善。近日，在与记者谈及是否有上市公司引进或培育计划时，绍兴市越城区委常委、滨海新区管委会副主任郑华脱口而出：“有。” 浙江省于2017年实施“凤凰计划”，以企业上市和并购重组为核心。2017年、2018年、2019年以及2020年前三季度，浙江省分别新增境内上市公司87家、16家、25家和43家。企业IPO为浙江省的产业转型升级和长远发展，奠定了坚实基础。 而绍兴市滨海新区正在发展的“万亩千亿”产业，涉及集成电路、高端生物医药。郑华介绍，从产业层面来讲，集成电路的“万亩千亿”产业平台建设，将会产生众多企业申报IPO。目前，辖区已有多家企业筹备申报IPO，特别是集成电路产业有一系列企业在做IPO准备工作。 “我们希望有更多的企业进入资本市场。”郑华表示，对于集成电路和生物医药产业而言，其较长的发展周期需要有资本不断地投入。企业通过上市募集更多资本，以此推动产业持续更新和发展，不管是在企业发展的前期还是中后期都很有必要。 有些企业“死于消化不良” 面对当下企业竞逐IPO，业内也在思考一家公司是否有能力或适合IPO。量力而行，达到上市标准再申报，成为各方给出的中肯建议。 张维举例此前投资的失败案例。在2009年，基石资本投资了许昌恒源发制品股份有限公司（下称“许昌恒源”），一家集研发、生产、销售、服务为一体的时尚发制品企业。该公司位于河南许昌这一中国最大的发制品基地，一度与行业领跑者瑞贝卡并驾齐驱。 但是在2011年、2014年两度冲击IPO未果后，许昌恒源又因扩张过快产生了一系列问题。公司从2014年下半年陷入严重的经营危机和债务危机，2015年巨额亏损。这令许昌恒源一度处于破产重整状态，包括基石资本在内的多家投资机构踩雷。 许昌恒源的董事长告诉张维，在接触多家投资机构之前，许昌恒源的日子过得挺好。众多机构投资许昌恒源后，公司管理层被资本推着大干快上，最后“步子迈大了劈叉，把自己给劈死了”。 “其实有些企业不是死于饥饿，而是死于消化不良。”张维总结道，“当时融资太容易了，即使公司第一次上会被否，仍然被很多投资机构追捧，PE给了太多钱，导致企业盲目扩张却无法自我消化，属于被钱烧死的典型。” 量力而行，达到上市标准再申报，成为各方给出的中肯建议。 赵璇也提醒，如果企业只是现在刚好符合了上市条件，或是为了上市“冲一把”，但是长期经营可能存在问题，或者上市后业绩大变脸，那么市场上的投资者会用脚投票。 监管力求“严进畅出” 2020年A股IPO大爆发之下，各方依旧感受到严监管。严把“入口关”的同时，监管也在逐步畅通“出口关”。 从最先实施注册制的科创板来看，2020年已有精英数智科技股份有限公司、长沙兴嘉生物工程股份有限公司（下称“兴嘉生物”）两家公司的上市申请被科创板上市委否决。 以兴嘉生物为例，科创板上市委12月25日质疑其科创属性，并要求公司说明：公司所持发明专利与核心技术、主营业务收入的相关性，结合公司在审核期间将部分工资支出由研发投入改列为管理费用的情况，对研发投入的会计核算是否准确、合理等。 将视角转向改革并试点注册制的创业板。11月11日，创业板上市委审议决定，江苏网进科技股份有限公司（下称“网进科技”）的IPO申请被否，主要是公司不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。网进科技成为创业板改革并试点注册制以来，首家申报IPO被否企业。 近日，上交所召开第五届理事会第三次会议、第三届监事会第三次会议。与会代表建议：“在深化改革方面，以落实全面注册制改革为引领，形成从入口端到上市端至常态化退市端的系统性机制建设，全面提升上市公司质量。” 深交所副总经理李鸣钟也于近日表示：“严把发行上市审核关，以信息披露监管为核心，持续优化相关审核标准及流程，提高审核问询质量和针对性，从源头上提升上市公司质量。” 严把“入口关”的同时，监管也在逐步畅通“出口关”。12月23日，证监会上市部副主任姜小勇在上海证券报社主办的“2020上市公司高质量发展论坛”上表示：“一个稳定健康发展的资本市场必然要求畅通入口和出口两道关，才能形成有进有出、良性循环的市场生态。” 赵璇认为，未来，监管对于A股的制度完善将形成一个良性循环，可以不断地让新的优秀企业通过IPO进入资本市场，而表现不佳的上市公司将被市场淘汰退市。
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