“与年轻的中国资本市场一同成长，我才幸运地在年轻时就执掌一家创投公司。”基石资本董事长张维在接受上海证券报记者采访时感慨道。 1994年，26岁的张维从安徽南下深圳，就职一家上市公司，随后又在一家券商从事投行业务，他开始感受中国资本市场的脉搏。 2001年，张维创立了基石资本。时至今日，张维带领团队进行了一场近20年的创投长跑，累计投资了约160个项目，包括三六五网、迈瑞医疗、柔宇科技、埃夫特、华大智造、商汤科技等，累计资产管理规模逾500亿元，其中不少成为创投界的经典案例。 “投资检验的是整体判断和立体思维，是对企业行为和资本市场的全面认知，否则就是盲人摸象。看企业，产品和财务仅仅是企业的局部，对企业全面立体认知需要看到产业的竞争格局，更重要的是看到高层对管理问题的认知。”张维说，中国经济发展的转变，已在资本偏好上得到清晰的展现。 持续深入投资硬科技 2015年，基石资本开始树立投资硬科技领域的理念。张维介绍，投资硬科技领域，是紧跟中国经济转型的步伐和资本市场的偏好。 相较以互联网科技为代表的软科技，创投企业投资硬科技显得不那么划算。“软科技”企业更强调模式创新，硬科技企业需要更多的投入和更长的孵化时间。张维坦言，硬科技企业需要几十年的持续发展，快不了。 把原始创新能力提升摆在更加突出的位置，努力实现更多“从0到1”的突破，已成资本市场以改革促进科技创新的共识。在张维看来，设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制，最大的意义在于给真正有产业定位、能够实现国产替代的硬科技企业上市提供更多机会。“巨大的财富效应，会把人才和资本都吸引到行业中来。”他说。 以埃夫特为例，该公司主营工业机器人核心零部件、整机、系统集成的研发、生产和销售。基石资本于2017年投资了埃夫特，并出资6.6亿元帮助企业完成海外收购，令公司迅速获得了市场、品牌、技术等资源，从而发展壮大。 今年7月15日，埃夫特在科创板上市。埃夫特今年三季报显示，基石资本旗下企业分别是埃夫特第三大和第八大股东，持股比例达14.94%。张维说：“我们看中埃夫特在产业地位的特殊性，即使当下未实现盈利，基石资本依然坚定选择重仓。” 当前，中国经济发展不断向硬科技领域转型升级，高科技公司雨后春笋般出现，不断有公司脱颖而出。 张维也带领基石资本向硬科技领域不断深入。2016年以来，基石资本已在一级市场完成近百亿元投资：在AI领域，有商汤科技、云从科技、第四范式等；在智能制造和半导体领域，有韦尔股份、埃夫特、一博科技等；在医药器械和生物医药领域，有迈瑞医疗、华大智造、博瑞医药等。 受益资本市场改革红利 中国资本市场30年的发展，给以基石资本为代表的创投机构带来了实实在在的改革红利。 基石资本最经典的投资案例莫过于山河智能，最终收获了超百倍的回报。 张维与山河智能创始人何清华结缘于2004年，当时工程机械行业受宏观调控影响较大，加上山河智能地处湖南，已有三一重工、中联重科两家工程机械龙头，仅有4倍估值的山河智能则让投资者望而却步。 张维的团队研究发现，山河智能的技术能力突出，其研发的液压静力压桩机获得了国家科技进步二等奖。何清华是中南大学智能机械研究所所长，在54岁那年创立山河智能，并以“修身、治业，怀天下”为公司核心价值。这样一位科研出身的老企业家，他的许多特质令张维信服，比如他有抱负、有想法，且乐于跟团队分享。 这与张维对企业家精神的理解相契合，其中最核心的两点是胸怀和抱负。胸怀是指乐于分享，令团队有凝聚力；抱负是指具有产业情怀和理想，不以金钱和盈利为目的。 在此基础上，基石资本果断投资了山河智能。2006年，山河智能登陆中小板。对于出乎预料的投资回报，张维坦言：“这些东西谁都无法预测和计算，有很大的运气成分。但是我们对中国资本市场的持续改革满怀信心，更重要的是，我们相信与优秀的企业与企业家为伴，并用自己的行动帮助企业发展壮大，结果就不会太差。” 不同于其他创投人，张维先后在回天新材、新加坡上市公司鹰牌控股担任董事长。其中，张维在担任回天新材董事长时，通过优化公司治理结构，帮助回天新材在2009年登陆创业板。 2011年，张维培植的山东六和这颗“幼苗”，也借助资本市场开花结果。山东六和是一家饲料销售企业，2003年销售额为14亿元，年利润仅2000万元。在农业企业普遍不被看好的情况下，张维主导基石资本投资山东六和，他看中的是公司团队的产业情怀和追求。 据介绍，2003年，山东六和已在践行服务营销的理念，围绕养殖户构建了一整条服务链。2003年之前，企业所有的中层干部都读完了EMBA。同时，山东六和的管理层乐于分享，即使在公司年利润仅2000万元左右的情况下，优秀的区域经理也能拿到百万年薪。 2011年，山东六和营收超600亿元，利润达16亿元，公司更是被新希望重组并入上市公司主体，目前新希望已达千亿元市值，基石资本在山东六和的投资上获得30倍的回报。 张维总结，基石资本成立至今，支持和培育了一些行业龙头，通过基石资本的帮助，这些企业在品牌、技术、客户、营业规模等方面都有所提升，最终走向资本市场。 践行创投机构社会价值 创投企业获得收益最大化的最佳途径，莫过于在投项目实现独立IPO，这也是基石资本在优选项目时考虑的主要方向。 张维认为，不再以盈利为企业上市的硬性标准，让真正有全球产业地位、拥有硬科技、有国产替代产业机会的企业上市获得流动性支持，激励创业者发展壮大事业，是资本市场改革带来的重要意义。 中国股权投资和资产管理的大幕正在拉开。张维说：“科创板和注册制是中国资本市场的伟大变革，中国股权投资行业还处在第一代创业者不断探索和拼搏的阶段，离真正成熟还有差距。” 对此，张维和他的团队进行了深入思考，例如，如何在更早期去支持那些优秀的创业者？当下，基石资本正在提倡“新公益”，核心是利用风险投资的模式，以市场化方式做公益，让公益除了无偿捐赠，还可成为一种持续盈利的事业。 张维说：“我们把天使投资当成新公益来做，但它必须企业化、商业化才有效率，才能扩大规模，惠及更多创业者。我们的其他投资在本质上也是类似的，通过投资帮助各行各业得到宝贵的资本，推动其发展，进而对社会作出贡献。” “每一家企业的成长都是无比艰难的。过去十几年，我们认识了大量的技术型企业，结交了大量的技术型人才，他们都希望在更早期时得到支持。” 张维表示。 目前，“新公益”成为基石资本22条投资原则的一条，并获得实践。2018年3月，深圳市政府发起成立了规模50亿元的天使母基金，加速高新技术产业高质量发展，包括基石资本在内的8家子基金签署了出资协议。 基石资本将这只天使基金命名为“领创”，首期2亿元资金已完成募集，两大关注领域分别是医疗健康和科技驱动型的智能制造。 新公益也成为张维事业的下一站。此前有人质疑，这不过是帮助富人的财富增值。张维回应称，这实际上是在培养企业，正是创投的社会价值所在。在很多企业还比较微小的时候，通过投资让它们逐步成长，甚至在未来可以成为所在行业的领袖。 展望未来，张维期待中国资本市场的改革能够持续、深化，进一步发挥资本市场的直接融资功能，优化资源配置，推动科技创新、助力经济转型。以基石资本为代表的创投机构，正成为创新资本形成的重要力量之一，继续为中国创新创业提供资本助力，助力科技创新，助力资本市场健康发展。
□ 通过强化参股管理，央企加快处置低效无效参股股权，加快资产盘活，目前已清理退出187项，收回资金34.5亿元。 □ 2016年以来，央企关闭退出钢铁产能1644万吨，煤炭产能1.19亿吨，整合煤炭资源2.4亿吨，妥善分流安置职工12万人，提前完成去产能总体目标任务。 在中国大力发展新兴产业的时代浪潮中，如何利用好国有企业参股投资这股“活水”？国资委发出了强化中央企业参股管理的政策信号。“加强国资参股管理，有利于在混合所有制企业中，按照股比发挥股东作用，提升国资运营效率，防止国有资产流失。”国务院国有企业改革领导小组办公室副主任、国务院国资委副主任翁杰明2020年12月29日在国资委媒体通气会上表示。 央企去产能目标提前完成 翁杰明表示，去产能是“十三五”期间供给侧结构性改革的首要任务，国资委按照钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议要求，加强组织领导，层层落实责任，推进重组整合，妥善分流安置职工。 2016年以来，央企关闭退出钢铁产能1644万吨，煤炭产能1.19亿吨，整合煤炭资源2.4亿吨，妥善分流安置职工12万人，提前完成去产能总体目标任务。央企运行质量和效益也因此逐年提升。 从布局结构来看，央企形成了以中国宝武和鞍钢两家世界级钢铁专业公司为主、新兴际华集团以铸管为特色的“2+1”中央钢铁企业新格局；改变了中央企业煤炭资源分布散、同质化经营、重复建设的局面，基本实现了非煤主业企业原则退出煤炭行业的目标，初步形成了中央专业煤炭企业做强做优做大、电煤一体企业资源优化配置的新格局。 中煤集团党委常委、总会计师赵荣哲介绍，近些年，中煤集团累计化解煤炭过剩产能4756万吨，超额完成去产能工作任务。企业利润总额实现了由2015年亏损40亿元到今年预计盈利150亿元的巨大转变。 中煤集团还积极主动参与央企煤炭资源整合，涉及国投等9家央企煤炭资源，资产总额达1300亿元，职工5.9万人。通过发挥专业化管理优势，新集能源在移交当年成功摘掉ST帽子，国投煤炭、保利能源实现扭亏为盈。 加强央企参股管理 翁杰明表示：“去年以来，国资委采取有力有效措施，推进中央企业切实加强参股经营投资管理。” 2019年12月，国资委研究出台《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》，从规范参股投资、加强股权管理和强化监督问责等三个层面提出13条针对性措施。今年3月以来，国资委组织推动中央企业对参股股权进行全面“体检”，并建立了参股管理应用系统，将参股经营投资纳入国资国企在线监管系统进行实时管理，初步实现了中央企业参股信息的统一采集、管理、统计和应用。 据介绍，通过强化参股管理，央企加快处置低效无效参股股权，对非主业、高风险、效益差、非持续经营的低效无效参股投资，通过清理退出、重组整合等措施，加大处置力度，加快资产盘活。目前已清理退出187项，收回资金34.5亿元。 同时，央企对存在长期不分红、应收款金额大或时间长等问题的参股股权，积极与控股股东或参股企业沟通协商，加强财务管控和运行监测，切实防范经营风险。 据悉，有的民营企业通过参股、股权代持等方式与中央企业合作，利用央企字号和资质参与市场竞争，严重损害央企形象、扰乱市场秩序。对于这一问题，国资央企进行了重点排查整改，目前已收回违规使用央企字号、商标等无形资产105项。 此外，国资央企还在不断加强制度建设，制定修订了参股管理制度，健全参股投资、管理、退出、评价、考核全流程管控体系，基本实现参股经营投资“工作有标准、审批有程序、过程有监督、结果有考评”。 “下一步，国资委将持续深入推进中央企业强化参股管理，不断提升参股经营投资水平，提高国有资本配置效率，促进混合所有制经济健康发展，有效推动供给侧结构性改革，推进企业高质量发展。”翁杰明表示。 国投动态量化管控参股项目 国投公司党组成员、副总经理阳晓辉在会上介绍，国投公司是国有资本投资公司首批改革试点，多年来，国投将参股投资作为培育新产业、新业态的“孵化器”和撬动社会资本的“杠杆”，累计发起设立先进制造产业等基金，认缴规模近2000亿元，可引导5000亿元左右社会资本进入战略性新兴产业，与控股直投形成“双轮驱动”模式，不断发掘和探索新的发展“蓝海”。 为加强参股项目投后管理，国投制定了以投资回报为核心的经营指导原则，通过构建“一核二验看三年”的动态量化评价体系，从战略匹配度、投资回报能力、分红水平等维度构建量化模型，每年对全级次参股项目进行穿透式诊断排査。 据悉，近四年，国投共退出参股项目81个，回收资金55.5亿元，在有效提升参股资产质量的同时，有力支持了主业发展。
在供给侧改革实施一段时间以后，需求侧改革首次浮出水面。日前召开的中央政治局会议提出，要“注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡”。一时间，需求侧改革刷屏，成为投资者关注的焦点。 供给侧改革主要是生产端进行结构性调整，重点是以质换量。需求侧改革则相对复杂。目前我们谈的需求侧改革，主要包括三方面：一是和大家直接相关的普通消费端需求，二是企业投资需求，三是政府购买需求。这三个需求又需区别对待，普通消费端需求也就是我们常说的扩大内需；企业的投资需求要看细分行业的景气度，至少落后产能行业的投资需求就很难释放；相对而言政府购买需求应该是最稳定与可控的，但是这种需求未来的针对性应该更强，而不是盲目地铺张浪费。 首先来看一下扩大居民内需消费。我们看到11月CPI出现了近十多年来罕见的负增长，这其中固然受猪肉价格波动的影响较大。但长期以来，居民消费支出被房地产、医疗健康、教育、养老等刚需挤压，特别是房地产消费几乎占了城市居民消费支出的一大半甚至更多，真正能拿出来消费的余钱并不多。所以很多人宁愿把钱存起来以应付不时之需，从而造成中国的居民储蓄率高企不下。现在就算提出需求侧改革也不可能在一夜之间释放，它需要我们释放需求欲望，减少消费的焦虑意识。 其次是企业投资需求。为什么现在提出要防止资本的无序扩张，因为从市场端和企业端的实际情况看，很多企业赚了钱都去搞互联网模式创新，去搞花样翻新的金融创新，这样发展实体经济的资金相对被挤压。要知道，模式创新无法从根本上提高生产效率，更谈不上能产生推动社会进步、科技发展的核心动力。快递不属于高科技产业，但它能产生数据流，产生现金流，能吸引资本关注，所以资本趋之若鹜。因此，要让企业在投资需求端实现有效投入，愿意花钱扩大生产，还是要重点扶持有科技含量、市场需求旺盛，能带动消费升级的产品。企业投资本身是市场行为，肯定会有一个从无序到有序的过程，一开头就浇灭了投资热情，人家怎么去释放需求？比如新能源和半导体行业，国产替代空间那么大，肯定会百舸争流，优胜劣汰也是必然。 第三是政府购买需求，这个不需要从甲方或者乙方去顾虑，而需要从第三方去顾虑。什么意思，政府购买需求是刚需，以前是“铁公鸡”，现在是“新基建”，是拉动GDP的基本盘。而且一旦政府购买需求释放，供给侧是完全可以契合满足，所以这个链条需要的只是提升质量，避免低端重复建设和破坏性建设。这也是第三方顾虑最多的，那就是政府购买需求只重量不重质，只顾拉动GDP而不是可持续发展，以前这样的教训太多了。实际上，政府购买需求的有效释放，能带动供给侧改革，也能引领企业投资需求的正确方向，比如5G、大数据中心等新基建的投资建设，势必引发产业链的发展。而这些又是扩大消费端内需的一个抓手，比如5G网络成熟以后，4G网络被淘汰，无论是智能手机换机潮，还是物联网的大发展，就是水到渠成的事情。
【2020中国企业家十大法律风险】 “如果观察这几个出问题的公司，明天系、华信系、安邦系等，也包括正在“瘦身”的海航集团，从公司治理的角度看，它们的高速膨胀明显存在巨大的缺陷：公司管理上没有公司治理的基本架构，或者有也不发挥作用，很多都没有正常决策程序，都由少数人、家族中几个人或领头人说了算；财务上没有内审机构，也没有正常外部审计，各种会计科目随意挪用或乱用；等等。总之，距离我国《公司法》以及相关监管部门对上市公司、金融机构要求的公司治理原则和准则都差得很远。” ——《周小川：公司治理与金融稳定》 （一）经营不合规导致企业倾覆的深刻教训 《财富》杂志每年以企业的销售额为标准对销售收入排在全球前500家企业进行排名，并公布世界500强（500 largest）企业排行榜。这个榜上的企业就是我们常说的“世界500强”企业。如果我们从英文名称来看，世界500强称为“世界500大”公司更为合适。 事实上，大不并不等于真正的强。我们从中国人民银行原行长周小川在《公司治理与金融稳定》中评论的几家企业就能看出，他们都曾进入《财富》世界500强名单。但是这几家企业进入名单后没有经过多久就因为合规经营问题从名单上掉下来，没有回到名单上，有的甚至彻底倒下。 世界500强因为合规问题倒下的不仅仅在中国发生。在2001年，美国也发生了安然（Enron）公司因财务造假丑闻败露而破产的案子，该公司在2000年的《财富》世界500强上排在第16位。安然公司财务造假案及其后的美国上市公司财务造假案直接促使美国《2002年公众公司会计改革和投资者保护法案》（萨班斯·奥克斯利法案）的出台。萨班斯·奥克斯利法案要求企业自身加强合规监督与制约，确保企业财务报告准确，同时加强对高管的问责与审计的独立性。许多企业通过设置首席合规官（CCO），监督企业的道德与合规文化，强化企业合规经营。 （二）合规监督与制约机制尚未真正建立 不仅仅是世界500强企业，近年来一些上市公司也因经营不合规的问题导致高管被起诉。据不完全统计，仅2019年就有17位A股上市公司的实控人、董事长等涉及刑事犯罪问题。这些公司市值大幅缩水，有的还面临破产清算，给上百万的中小股东和投资者带来了巨大的资金损失，也给公司员工、供应链上的企业带来了极大的负面影响。这些制度相对完善、发展质量较高的上市公司群体，也大面积暴露出了较为严重的合规问题，其重要原因是企业内部没有建立起合规监督与制约机制，使得企业治理、合规与内控机制的失效。 一是企业高管合规经营意识缺乏。从存在合规经营问题的上市公司来看，无论是企业的实际控制人，还是公司的高级管理人员，都没有受过正规和专业的合规教育。他们对近年来国际国内强化合规监管趋势情况不了解，没有合规风险意识，不讲规则盲目地扩张企业。正如习近平总书记在2018年民营企业家座谈会上指出：“在经济高速增长时期，一部分民营企业经营比较粗放，热衷于铺摊子、上规模，负债过高，在环保、社保、质量、安全、信用等方面存在不规范、不稳健甚至不合规合法的问题，在加强监管执法的背景下必然会面临很大压力。”如果一个企业的高管没有合规经营意识，企业即使有很好的管理制度，也可能出现系统性的腐败或者其他违法违规问题，从而导致整个企业内部控制系统失灵。 二是企业董事合规监督责任缺失。董事会成员有勤勉注意义务，应对公司的合规经营进行监督。为制衡大股东的权力，上市公司董事会要求安排一定数量的独立董事。他们作为治理层面的关键“守门人”，监督大股东合规经营，以此保护中小股东的利益。然而，在现实中，无论是内部董事，还是外部独立董事，都没有受到专业的合规培训，也没有较强的合规意识，更不能深入到企业具体运营中去了解可能的合规风险，因此，他们就很难形成合规洞察力，起到的合规监督作用非常有限。 三是管理层的自我合规监督缺项。当前趋势下，全球企业在内部设置首席合规官，建立合规管理体系，通过体系化、制度化的自我监督工具对企业可能发生的不当行为进行预防、监督与补救。遗憾的是，只有小部分上市公司启动了合规管理体系建设，并任命了首席合规官作为关键“守门人”来负责对合规经营情况开展自我监督，我国大部分上市公司正在启动建设或者还没有意识到自我监督的重要性。因此，真正对合规经营开展有效自我监督的上市公司少之又少。 四是外部审计机构合规监督失灵。大部分涉事企业暴露出了外部审计机构在合规监督中处于长期失灵状态，没有发挥外部审计机构的外部合规监督作用。更有甚者，某些上市公司在上市之前就与外部审计机构合谋，协助公司造假实现了上市。在这种情况下，外部监督机构不仅没有发挥监督作用，反而助长不合规经营之风。 （三）野蛮生长时代结束呼唤企业强化合规管理 2020年是非常不平凡的一年。全球保护主义加剧，新冠肺炎疫情在全球不断蔓延，企业面临的经营环境异常复杂。在诸多不确定性之中，有一点是非常确定的，那就是，企业面临着越来越严格的合规监管环境。企业的违法成本将越来越高，不合规经营的代价越来越大。这就意味着，企业过去不讲规则、不重视合规经营的野蛮生长时代结束了。 一是国际合规监管加强，企业境外经营不合规恐将寸步难行。日益加剧的保护主义与后疫情时代各国对国家安全、公共安全、网络安全、隐私保护等领域加强管控叠加，不仅给企业全球经营带来更多不确定性，还给企业合规经营带来新的挑战。面对后疫情时代出现的新形势、新情况与新不确定性，企业在国际经营时要加强风险预判，增强合规经营意识，以合规经营的确定性来应对不断增加的不确定性和复杂性。总之，我国企业经营的外部环境变化了，合规才能为企业国际化发展保驾护航。 二是国内监管不断完善，企业违法违规的成本大幅增加。随着国家治理体系和治理能力现代化不断推进，适应社会主义市场经济的法律法规体系正在不断健全。2020年一个标志性事件就是新的《证券法》正式实施，这将对中国企业合规经营产生深远的影响。一直以来，资本市场信息披露不透明、执法不严、违法违规成本低是制约资本市场健康发展的顽疾。从2019年中国证监会对805家上市公司年度财务报告的抽样审阅来看，部分上市公司存在控股股东或关联方侵占上市公司利益的问题，在并购中对合规风险尽职调查存在问题，财务信息披露存在问题，甚至有公司通过构造交易来调节利润。新《证券法》有望能够纠正以上问题，一方面大幅提高对证券违法行为的处罚力度，同时强化了信息披露要求，对有关内幕交易、操纵市场、利用未公开信息牟利做出了法律禁止性规定。此外，新《证券法》还对中介机构市场“看门人”法律职责进行了明确要求，提高证券服务机构未履行勤勉尽责义务的违法处罚幅度。2019年11月，中国证券监督委员会党委成立了行业文化建设工作领导小组，并提出了八字文化建设方针：“合规、诚信、专业、稳健”，也是证券行业文化的总结。如果证券服务机构能够按照诚信合规的要求开展中介服务，对拟上市公司或者开展并购重组企业加强合规审查，将对整个资本市场诚信合规发展起到巨大的引导作用，有利于建设一个干干净净的资本市场。如果资本市场实现成功的合规治理，将改变中国企业生态环境，从而促进我国企业讲规则，其意义非同小可。 三是国内规则与国际规则接轨，企业需提升合规软竞争能力。面对世界经济增长低迷，经济全球化逆流，中央提出坚定不移扩大开放，推动由商品和要素流动型开放向规则等制度型开放转变，在规则、规制、管理、标准等领域进行开放部署。加快推进国内制度规则与国际接轨，可以提升高水平开放促进深层次市场化改革，可以提高我国经济发展质量水平和促进企业高质量发展。未来较长一个时期，我国企业要立足中国，放眼世界，提高把握国际市场动向和需求特点的能力，增强把握国际规则能力与国际市场开拓能力，提升防范国际市场风险能力，带动企业在更高水平的对外开放中实现更好发展，促进国内国际双循环。因此，企业需要提升合规管理能力，才能准确理解国际、国内规则差异，才能适应国内规则与国际规则的接轨。因此，我国企业要及时提升合规管理能力，这既是参与国际竞争的基本资格，也是在国际市场中取得竞争优势的软实力。 （四）建立有效的合规管理体系开展自我监督 近年来，各发达国家及国际组织开展了强化企业合规管理，防止企业不当行为。各国监管机构要求企业在内部建立有效的合规管理体系，对企业可能产生的不当行为开展自我预防、监督与应对，从而达到防止不当行为目的。事实上，从企业实践来看，建立有效的合规管理体系可以增强企业的治理、风险管理与内控机制的有效性，提升形象，促进稳健经营。企业可以从组织、制度、机制与文化四个维度来建立有效的合规管理体系。 一是健全的合规管理组织体系。合规管理能力是企业重要的组织能力，健全的组织结构是推动合规管理重要的组织保障。合规管理要在整个组织层面实现横向到边，纵向到底的全覆盖。首先，明确董事会的合规职责。实现这一目标，董事会成员中应有合规专业人士，董事会要定期接受专业的合规培训。董事会或董事会下设专门委员会（审计委员会或合规委员会）要定期或不定期召开合规会议，对合规管理体系运行有效性进行监督。其次，对首席合规官授权与保持相对独立性。董事会任免首席合规官并给予公开的、书面的授权，保证首席合规官汇报线的独立，汇报信息不被过滤掉，实现对管理层监督与制衡，以监督高管不当行为。第三，组建专业合规管理团队。要高效开展合规工作，合规团队成员既要熟悉业务，还要精通合规专业知识。业务部门合规人员应参与相关业务决策会议并提供意见。每个合规岗位有明确的职责、待遇与职业发展路径。打造多元化与专业化的合规团队，提供较丰富的薪酬待遇与良好的晋升通道。第四，保证合规团队所需资源。为合规团队提供专项资金与充足资源，使合规管理团队推进合规工作得到应有的资源支持。企业在提供资源时要综合业务生命周期、风险特征等因素及时动态调整。 二是完备的合规管理制度体系。合规管理制度正式表达了企业价值取向和遵守法律法规的义务与要求。企业制定体系化的制度，规范组织及员工的行为。合规管理制度体系包括以下三层内容：第一层：明确的合规价值观念。明示以何种精神来指导企业合规方针政策的制定，以传达文本背后的合规精神。第二层：全员遵守的行为准则。以高度凝炼且通俗易懂的文字向员工说明组织的合规义务、合规承诺及对企业及员工的合规要求，对员工行为规范进行引导。第三层：细化专项制度与流程。结合业务具体情况，制定专项合规管理制度并植入到业务流程，加强内部控制与审计，对员工行为进行监督与控制。 三是完善的合规管理运行机制。企业在推进合规管理体系过程中，要把着力完善以下四个机制：第一，建立系统的培训沟通机制。合规培训要完成从知规到守规的训练，要覆盖到所有有合规意愿的员工，确保他们学习到合规知识与掌握合规管理工具并帮助他们决策。合规沟通要把合规信息传递出去，让利益相关者理解公司的合规政策，为公司推动合规工作营造良好的内外部环境。第二，落实严格的责任考核机制。落实合规责任要让各个业务部门负责人作为本部门合规管理第一责任人，把合规责任考核与业务考核结合起来，确保公司取得的业绩是通过合规的努力而实现，做到从过程到结果的合规。第三，贯彻有效的举报查处机制。举报是公司发现不当行为的重要渠道之一，有效的举报机制在于对举报人进行合理的激励，能够平衡举报人的收益与风险，防止对举报人的打击报复。对所获得不当行为信息要进行及时调查与处理，做到程序公正、公开与透明。第四，实施持续的优化提升机制。任何体系建设都是一个长期、系统性的工程，随着业务的发展与所处生命周期不同，企业面临的合规风险与出现的不当合规行为不会相同，需要企业不断优化现有合规管理体系，提升合规管理能力。 四是培育诚信合规文化的氛围。企业有合规制度，没有诚信合规文化，员工会去钻制度的漏洞。企业有诚信合规文化，即使存在制度与流程的漏洞，员工也不会去钻制度的漏洞，不去走“捷径”，而是通过合规行为去避开或者堵住漏洞。因此，开展合规管理体系建设，要重视在企业内部开展诚信合规文化建设。企业塑造诚信合规文化要做到以下方面：第一，把诚信合规作为企业核心价值观。合规管理体系高效实施须以诚信价值观念为指导，通过价值观的引导让全体员工认同与接受诚信合规的理念，强化各级管理者与普通员工形成合规意识，抵制企业不同层面的不当行为，从而为企业诚信合规文化的形成打下坚实的基础。第二，持续不间断地培育诚信合规文化。把诚信合规文化作为企业文化的重要组成部分，这对企业建立一个充满信任又能对不当行为有力控制的合规管理体系至关重要，将大大提升合规管理体系的有效性。第三，各层级领导须推广诚信合规文化。每个组织有一个整体文化，同时也还会存在亚文化。企业最高领导层为企业诚信合规文化建设定下基调，各层级领导也须推广诚信合规文化。当诚信合规在组织各个层级变得根深蒂固时，成为组织定义自我和指导运营决策的方式时，整个组织就形成了一种主人翁意识，诚信合规文化也就成为企业的基因，变得具有亲和力、吸引力和感召力。 （五）把握提升企业合规领导力这个关键 一个企业无论是建立多么完备的合规管理体系，还是有多么强有力的控制措施，如果不能发挥企业领导力的作用，诚信合规的文化很难形成。培育诚信合规文化，需要着力提升企业诚信合规领导力。 一是提升企业领导者合规经营意识。要让合规的理念在企业中生根发芽，领导的态度非常重要，对员工产生直接的影响。要让合规转化为各个层面持续的实际行动，需要建立业务领导的合规考核机制，对领导形成持续的压力，让各层经理及团队负责人在自己的行为举止和决策过程中发挥表率作用。领导者作为“关键少数”，率先垂范、言传身教，员工也会心悦诚服地跟随，强化对自身行为合规性的重视和改进。反之，如果部门领导自律不严，甚至带头搞腐败，则可能上行下效，甚至出现塌方式、系统性腐败。因此，企业内需要对领导者 及各级管理层提出更高更严的要求，对其实行高标准的合规考核和问责，目的就是要发挥关键少数的表率作用，进而带动全员合规，这是形成合规文化关键。 二是加强对领导者的合规绩效考核。一个企业是否有诚信合规文化的重要标志就是这个企业的激励与晋升机制是否融入了合规行为表现。鼓励诚信合规文化的企业，要求员工不能因追求业绩而不合规地开展业务。企业培育合规文化，应把合规绩效纳入到企业领导者的绩效考核中。开展合规绩效管理，应该始于企业的合规战略，在明确的合规战略前提下，首先要明确企业的合规目标要做什么，即要有合规目标和计划；然后找到衡量合规工作做得好坏的标准并对其进行监测，构建指标体系并进行监测；接着根据关键绩效指标体系去考核，去 发现做得好的并进行正向激励，使其继续保持，做得更好，完成更高的目标。考核发现不好的地方，要进行纠正和改进。 三是领导者要设合规红线与正向激励。设置合规处罚红线，一但涉及到违法与严重的违规违纪行为时，要对相关责任人进行严厉的惩罚，对这些行为实行零容忍。同时，为鼓励全体员工提升合规水平，采取正向激励原则，把对员工的合规水平的评价与员工奖金绩效挂钩，充分鼓励合规榜样的正面作用。有的公司因为员工在合规领域的特殊贡献而颁发一个高知名度的董事长奖，往往是在公司大会上由企业高管颁发。有的公司因为员工良好的合规表现，还安排由公司提供机票的度假奖励。这些奖励加入了合规因素，一方面提醒员工合规有价值，公司重视合规行为；另一方面通过激励，给员工树立起合规的标杆与榜样。 注：本文摘自于北京和昶律师事务所与《财富》（中文版）共同发布的“2020中国企业家法律风险报告”。 相关链接： 网络信息内容生态治理下的平台责任和风险 数据保护助力行业和社会发展 【序言】好的公司是通过制度制约人性之恶 而不是以恶制恶 信息时代的数据安全和个人信息保护、 合规是社会和企业的系统工程 个人信息保护应确立产权观念 公司章程：权益平衡、避免内斗 股权配置——维护公司的“人合性” 发展民营经济就是壮大中国经济的基石 新《证券法》背景下上市公司的信息披露责任与风险 互联网金融企业的创新与风险 高利放贷及其衍生的法律风险
《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出“坚定不移建设制造强国”“推动互联网、大数据、人工智能等同各产业深度融合，推动先进制造业集群发展。” 技术人员是支撑中国制造的重要基础。近日， 虚拟现实工程技术人员张建伟—— 他打的“游戏”不一般 手握方向盘，操纵屏幕里的汽车，避让、加速、转弯……朋友们说，张建伟的工作就是在“打游戏”。 今年32岁的张建伟是阿里巴巴达摩院的“云端训练师”，一位虚拟现实工程技术人员。其实，他的工作可比打游戏要复杂得多。 张建伟所在的自动驾驶实验室，研发了一款智能物流机器人(行情300024,诊股)“小蛮驴”，能在社区、学校、园区等场所进行无人配送。今年“双11”期间，由“小蛮驴”带队的22个物流机器人穿梭在浙江大学紫金港校区，兵分16路，向27栋楼派送包裹，10分钟内将包裹送到。 “小蛮驴”的任务看似简单，其实充满了挑战。“校园里人来人往，就算是真人开车，也挺费劲。”张建伟向记者说，他的工作就是通过不断测试和更新算法，让物流车更好地前行和避障。在人车混行环境中，“小蛮驴”已经能够及时处理复杂路况、秒速选择最优路径。 怎样训练自动驾驶最有效？当然是让自动驾驶汽车在现实中运行，最好是在风雪交加等极端环境下接受历练。但真实世界的极端场景可遇不可求，复现一次极端场景可能需要1个月时间，而在仿真平台，只需要30秒。张建伟的工作就是先搭建虚拟场景，然后再“打游戏”——在仿真平台中测试自动驾驶汽车。 但仿真场景毕竟不是真实场景，纯粹依靠算法模拟的场景跟现实还是有差距的。今年4月，阿里巴巴达摩院推出了一个新平台——自动驾驶混合式仿真测试平台，平台采用虚拟与现实结合的仿真技术，一方面引进路测数据，另一方面通过“云端训练师”制造真实的人为干预动作，靠算法和人为干预的“混合”，更高效地模拟各种极端场景。 路测数据从哪儿来？“‘小蛮驴’为我们提供了很多数据。”张建伟说，送货时，“小蛮驴”会把路过的场景记下来，之后工程师就可以在仿真平台上构建起这些场景，然后让其他自动驾驶汽车在这些仿真场景中训练。 张建伟的生活也是往返于“虚拟”和“现实”之间。平日开车时，遇上踩急刹车的情况，他想到的总是：“我要把这个场景模拟出来！” 工业互联网工程技术人员王琪—— 专管传统企业的“烦心事” 从今年8月起，腾讯云智能制造高级架构师王琪开始常驻江苏张家港。他认定，这个城市对工业互联网的需求很大。 张家港以工业立市，拥有工业企业1.7万多家，是县域经济发展的典型。不过，传统工业占比较大，当地政府帮助企业转型的意愿很强烈。今年6月，由张家港市政府和腾讯云等多方共建的腾讯云（张家港）工业云平台正式上线。不久后，王琪来到了张家港，准备大展身手。 但是，走访几家企业后，他发现，现实与设想是有距离的。“跟一些民企老板聊起工业互联网，他们并不是很感兴趣，甚至是抗拒的。”王琪对记者说。这些老板大多白手起家，他们觉得自己的生产和管理方式不需要改变。 “其实，很多时候，传统企业是需要互联网平台的，只是他们自己并不清楚。”王琪说，他的任务就是挖掘企业的这些需求。 有一次，王琪跟一位离心机生产企业的老板聊天，这位老板最近有一件烦心事：他年纪大了，正在考虑将企业交给下一代，但年轻一代对公司业务不熟悉，公司客户资源掌握在业务员手里，一旦业务员离职，公司就可能失去一批客户。 在王琪看来，这事很容易解决。他向老板推荐了“企业微信”，在“企业微信”上，业务员与客户之间的业务对接过程会被管理起来，业务员离职时，只需进行账户交接，就可以将客户资源留下来。 “这是工业互联网平台在管理方面的一个应用。”王琪说，在生产环节，工业互联网平台的用处更大。 长期以来，一家洗涤设备生产厂被一个难题困扰着：如何处理紧急订单？“原本生产线是有条不紊的，一个加急单子来了，很容易造成生产上的混乱。”企业负责人说。 这刚好是工业互联网平台可以解决的问题。王琪和同事们将这家企业的设备联网，接入云平台，这样，每台设备的生产状况被精细地管理了起来。一旦有紧急订单，云平台会通过优化算法，将任务分解，分配给合适的生产设备，不打乱原先生产计划。 云平台还将生产过程可视化，管理人员可以通过电脑屏幕实时查看设备运转状况、订单进度等。企业负责人只需打开手机，就能直观看到整个企业各个环节的生产情况。 王琪介绍说，截至目前，腾讯云（张家港）工业云平台实现了207家企业上云，为69家企业提供了“工业互联网+安全生产”解决方案，为137家中小企业提供轻量化SaaS（软件即服务）工具。 装配式建筑施工员刘敏—— 像“搭积木”一样盖房子 装配一层楼仅用6天，盖好一栋楼只需5个月，单栋楼用工量不超50人……尽管亲身参与装配式建筑项目已1年有余，但对于刘敏来说，这一建筑新工艺的施工效率时常还会刷新他的认知。 36岁的刘敏是中国中铁(行情601390,诊股)(港股00390)电气化局集团南京新城佳苑项目的负责人，也是一位“半路出家”的装配式建筑施工员。 1年前，刘敏主要从事施工现场的生产管理，他参与的所有工程都采用传统方式修筑，刘敏坦言，对于装配式建筑工艺，当时的了解还只是停留在理论阶段。 因为没有任何经验，当接到新城佳苑这个装配式施工任务时，刘敏犯了难。“虽然有顾虑，但人总有好奇心，像我这种搞技术出身的更是如此，看到新工艺，就想着有机会一定要尝试一下。”于是刘敏鼓足勇气，接下了这个活儿。 刘敏边学边干。他买了很多书籍资料，白天在现场跟着同事练习操作，晚上回想着日间作业的内容，到书本里找出处，探究原理。如此循环往复了好几个月，刘敏总算摸到了门路。 那么，装配式建筑施工究竟有何特点？刘敏解释说，修盖装配式建筑如同“搭积木”一样，板、墙等构件就是一块块“积木”，需要提前在工厂预制加工，然后运到现场，按照设计图纸进行拼接。 相较于传统施工较艰苦的作业环境，装配式施工的洁净性优势更加明显。刘敏介绍说：“采用装配式施工，能极大减少现场湿作业，减少扬尘、废气废水的排放，并且压减了施工人员数量，从源头上规避了许多安全隐患。” 事实上，装配式建筑搭建，虽不像传统建筑那般常年与大型机械相伴，但也绝非简单的拼接，一处细小的偏差都可能对建筑质量产生比较严重的影响，刘敏对此体会颇深。 新城佳苑项目每栋楼均为24层，但5层以下仍然需要采用传统建筑方式，开挖土方，现浇剪力墙搭起框架结构。而两种不同工艺若想达到同种建筑效果，全靠“转换层（第5层）”的粘合过渡。 “因此，第4层所用的竖向钢筋与第5层预制剪力墙的竖向钢筋务必来自同一厂家，这样转换层的连接性才能得到保证。”在施工前，刘敏曾向生产商反复交代，但谁料，在预制构件试生产时，还是出现了钢筋厂标不对的问题。幸亏发现及时，才避免了过大的经济损失和资源浪费。 为保证此类事件不再发生，严守构件生产的品质关，在刘敏的建议下，生产商特意圈定了一组工人专门负责生产新城佳苑项目预制构件。“此外，我还安排了专人驻厂盯控，后来再没出现过类似失误。”刘敏说。 如今，在刘敏与同事们的共同努力下，项目第一栋住宅楼主体结构已于11月14日顺利封顶，预计明年12月，新城佳苑项目将全部竣工。 “这个工程结束后，我会把全过程的管理经验总结成册，分享给身边人，帮助更多人了解、掌握装配式建筑新工艺。”刘敏信心满满地说。 无人机装调检修工龙昌鑫—— 这位“医生”是个技术迷 “已检查完毕，可以起飞！”扫视机身、转动桨叶、核查接线是否松动……无人机装调检修工龙昌鑫发出安全指令后，一架物流无人机迅速升空，20分钟后，它平稳降落在江西赣州南康区顺丰速运集散中心，成功将搭载的赣南脐橙运送到目的地。 为助力打赢脱贫攻坚战，2017年6月，顺丰在南康区建成一所无人机基地，尝试探索“无人机+脐橙运输”。但南康区地处罗霄山与大庾岭交界，气候潮湿、环境复杂，为保障无人机安全飞行，龙昌鑫可没少费心思。 谈起自己的从业选择，44岁的龙昌鑫表示，这完全是兴趣使然。“我从小就对航空器模型非常痴迷，对我来说，玩航模更像是为了实现心中的‘飞行梦’。”通过自学和网络求教等方式，龙昌鑫积累了许多航模制作、维修经验，很快便成为家乡小有名气的“航模发烧友”。 2012年，一家农业科技公司向龙昌鑫发出邀请，询问他是否有兴趣操作植保无人机。“无人机可比航模大多了，一下子引起了我的兴趣。”就这样，龙昌鑫当起了职业飞手，正式踏足无人机领域。 在无人机行业，“三分飞行七分修”。由于机器贵重，无人机维护保养工作就显得至关重要。“发动机维修时，厂家往往只提供远程指导，因此我们飞手就必须具备过硬的动手能力。”一来二去，“久病成医”的龙昌鑫便熟练掌握了无人机专业调修技术。 凭借娴熟的无人机维修本领，2017年8月，龙昌鑫成功入职顺丰，担任南康区无人机基地维护部主管。但彼时的无人机行业缺乏规范化的维护指南，确定每一条检修标准时，龙昌鑫与团队成员都是“摸着石头过河”。 最令龙昌鑫难忘的当属确定无人机维护保养周期。由于缺乏充足的数据支撑，为了精准定义各部件的养护周期，龙昌鑫带领团队在不同环境条件下进行了很多次试飞测验。“外场测试时，大家经常是顶着烈日，扛着各种设备翻山越岭，几个月下来，甭管物理防晒还是化学防晒，通通都不管用了，每个人都晒脱了好几层皮。”龙昌鑫告诉记者，他们最终克服困难，针对多个机型与各类部件进行定位跟踪，建立起准确完善的无人机养护周期。 龙昌鑫是个技术迷。由于无人机的某些故障无法依靠目测、手检触摸等方式检测出，龙昌鑫还主动与无人机研发团队合作，对相关检修系统与设备进行了迭代升级。“通过后台查询或批量导出数据，检修人员就能实现故障分类和定点排查，大幅提高了工作效率。”龙昌鑫颇为自豪地说。 当前，无人机应用领域仍在不断拓宽，根据人社部预计，未来5年无人机装调检修工需求量将达到350万人。无人机装调检修工正式划为新职业，无疑将为无人机产业的快速发展提供专业技能支撑。 “无人机装调检修工被纳入国家职业分类大典目录，充分说明国家层面对我们这个职业的肯定。”龙昌鑫说，今后他会更努力地钻研技术，为无人机安全飞行护航。
中国证券报记者了解到，当前银行理财子公司掘金权益市场新招频出，触角已经延伸至股权投资领域。 分析人士称，随着注册制改革在科创板和创业板落地，股权投资迎来巨大机遇。不过，股权类产品一般期限较长，而银行理财面对的多是个人客户。资管新规背景下，银行理财或面临更大压力。 已有先行者 记者日前获悉，信银理财计划设立长三角区域科创基金，试点科创企业股权直投（VC），支持长三角科创类企业发展。公司还计划设立10亿元长三角股权投资基金（PE），支持长三角区域内成长型企业发展。 事实上，此前有银行理财子公司已经进行了股权投资。 天眼查信息显示，工银理财有两项对外投资项目，分别是广盈博股一号科技创新投资（广州）合伙企业（有限合伙）、杭州深改哲新企业管理合伙企业（有限合伙）。根据中国证券投资基金业协会信息，上述两家均为股权投资基金。 建信理财则对外分别投资了成都武侯武资投资管理中心（有限合伙）、广东建恒乡村振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）和盛虹集团有限公司，其中对成都武侯武资投资管理中心（有限合伙）投资比例高达80%，对广东建恒乡村振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资比例为75%。 除上述已经公开落地的案例外，不少银行理财子公司也都表示将发力私募股权投资领域。中银理财开业之初曾表示，其“鼎富”系列将重点投资非上市股权等。交银理财董事长涂宏透露，交银理财将择机推出长三角股权投资定制私募产品，丰富长三角区域投资产品种类。 迎巨大机遇 随着注册制改革在科创板和创业板落地，股权投资迎来巨大机遇。 信银理财股权项目投资条线总经理凌昕指出，信银理财具备三大平台优势。投资者平台方面，中信银行(行情601998,诊股)网点覆盖全国151个大中城市，1400家分支机构，活跃客户总数约5000万人；金融赋能平台方面，依托中信集团金融体系，能够为企业各发展阶段提供综合性配套金融服务；产业赋能平台方面，依托中信银行优势，中信理财能够为被投企业提供业务拓展、人员招聘、优化内部管理、政府资源对接等产业赋能服务，加速被投企业成长。 某国有大银行投资银行部人士表示，中国社会融资总体结构的发展方向应该是以资本金融为主、货币金融为辅。对于资本金融而言，应以股权资本为主、债务资本为辅。对于金融机构而言，要充分认识到股权投资的重要性。银行系作为金融体系的核心，应充分发挥其委托期限转换、信用转换的本质优势，消除其开展股权投资业务的制度障碍，加大对实体企业的股权投资力度，与实体经济同命运、共发展。 清华大学五道口金融学院院长张晓慧认为，应通过推动商业银行股权投资试点实质落地，解决小微企业股权投资需求。她解释称，与社会资本的短期性和逐利性相比，商业银行投资期往往比较长，能够支持企业长期稳健经营，雄厚的股本实力有利于撬动更多债权资金，倍增企业资金实力。同时，银行资源整合能力比较强，可以帮助企业搭建综合化的服务平台，引入产业投资人、咨询机构、保理商、保险公司等外部力量，帮助企业持续完善财务管理和公司治理，培育更多待上市优质企业，推动经济高质量发展。 不过，有银行业研究员对银行系参与股权投资表示担忧。“股权类产品一般期限较长，而银行理财面对的多是个人客户。资管新规背景下，银行理财或面临更大压力。”
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