相关阅读： 陈雨露：“双循环”新发展格局与金融改革开放 过去的已经过去，重要的是把握未来。 “畅通国内大循环”和“促进国内国际双循环”是十四五期间经济发展的重要指导方略，在此背景下，金融业面临怎样的机遇和空间呢？ 近日，央行陈雨露副行长撰文《“双循环”新发展格局与金融改革开放》，对这个问题做了解答，特别指出： “金融体系能否完成支持第四次工业革命的历史使命，金融变革怎样支持实体经济创新发展，是需要解决的关键问题，也是我国能否从金融大国稳步迈向金融强国的关键。特别是需要加强问题导向，通过集成创新，综合支持头部创新型企业，完善科技战略博弈过程中的融资支持和综合金融服务体系。” 以此作为推理的起点，本文尝试探讨双循环背景下金融科技的潜力和前景。 金融业的核心任务 畅通国内大循环，需供给和需求两个层面共同推进： 供给侧注重科技驱动、结构升级，提高经济发展的质量。通俗点说，就是持续提高“中国造”的核心竞争力，既要在制造过程中实现“卡脖子”技术的国产替代，也要在终端消费里的中高端消费品领域提升国产商品的竞争力。 需求侧注重扩大中等收入群体规模，买得起才是硬道理。这背后又是一篇大文章，涉及到收入分配结构调整、提高社会保障覆盖范围和力度等，重在提升中低收入群体的收入水平，区域层面的中西部崛起和城乡层面的乡村振兴会成为发力重点。 在这种环境要求下，如陈雨露副行长所说，“金融变革怎样支持实体经济创新发展，是需要解决的关键问题”。 就供给侧来讲，金融业需解决两大问题。一是对新兴产业和企业创新等“高风险”对象的有效支持，相比信贷资金，股权资金风险偏好更高，必须要建立完善多层次股权投融资体系；二是继续夯实中国制造的产业链优势，重点要在供应链金融领域继续突破，实现对供应链远端小微企业的有效支持。 就需求侧来讲，金融业同样面临两大任务。一是助力居民财富增值，重点在提高居民财产性收入，最理想状态是维持股市的长牛慢牛，让广大民众分享经济增长的果实。二是为消费升级提供贷款支持。现阶段控制居民杠杆率依旧是主旋律，但就特定消费场景发掘贷款需求，依旧是消费金融行业产品创新的方向所在。 就金融业而言，要实现上述任务目标，大部分依赖金融体系深化改革，如资本市场改革、提高直接融资比重、投贷联动创新、激励机制优化等等；但在风险识别、效率提升等特定领域，则离不开金融科技的助力。 金融科技，当为“开路先锋” 金融与科技的关系早已辨明，科技是工具，金融是目的。所谓“工欲善其事，必先利其器”，金融业有了新任务，自然对金融科技提出新要求。 金融科技并非万能灵药，有其特定的作用边界。就过去几年来看，借助大数据风控、人工智能等技术，金融科技犹如开路先锋，不断拓宽零售端普惠金融的边界，成效凸显，未来几年，“开路先锋”的角色依旧是金融科技发光发热的重点。 既然是“开路先锋”，重在开路，发展不成熟的领域才有机会。消费贷款市场，行业层面仍有空间，但市场已经趋于成熟，金融科技的重心，应放在B端。 当前，随着个人征信趋于完善与成熟，个人信用状况趋于透明，金融科技“开路先锋”的使命已经达成，获客渠道（流量/场景）、资金方重新占据主导地位，相应地，金融科技的话语权下降。再加上金融机构和场景巨头“自营”金融科技力量的崛起，纯粹的金融科技公司日趋边缘化。 从数据上看，过去几年，在金融科技助力下，支付和消费贷款的边界不断拓宽，网络支付用户数超过8亿，央行有信贷记录自然人也已超过5.5亿，零售端普惠金融的纵深已大为改观。 相比之下，B端产业领域的数字化转型还在路上，小微企业征信仍然大片留白，正需要金融科技企业披荆斩棘，为行业趟开一条路。 科技是第一生产力，但缺乏数据支持的金融科技不是生产力。金融科技要做B端小微金融的开路先锋，先要积累和掌握充足的产业数据，必须以产业链运营数字化和小微企业经营数字化为前提，孤军深入犹如空中造楼，必然以失败告终。 于是，拥抱产业互联网，便成为题中之义。 抢占先机，拥抱产业互联网 产业互联网，以5G、物联网、区块链等技术的广泛渗透为前提。其中，5G网络依赖运营商层面的基础设施建设，属于新基建范畴，正在大力推动中；物联网、区块链技术则依赖核心企业的推动，核心企业多为传统企业，对第三方科技赋能存在刚性需求，为金融科技企业拥抱产业互联网提供了机会。 近年来，一些金融科技企业转型B端，先做产业科技，深度参与产业链数字化转型，后回归金融科技，谋求拓宽B端金融边界，正变得越来越普遍。 供应链金融，正成为双方的结合点和试验田。 早期的供应链金融业务，受限于供应链自身的信息化程度，金融机构无法准确、充分地获取产业链中的物流、信息流等数据，不得不占用核心企业授信额度为产业链相关方授信，只能泽被产业链近端供应商，对产业链远端的中小微企业无能为力。 近年来，一些金融机构与核心企业合作，借助物联网技术激活“物”的活力，全面增厚传统供应链的“物流、商流、信息流”等数据价值，让供应链本身可衡量、可分析、可反馈，为供应链金融创新打开空间。 比如在核心企业支持下，金融机构可运用物联网和区块链等金融科技打造“控货”核心能力，有效缓解传统动产质押业务中面临的诸如重复融资、押品无法有效监控以及单据造假等风险，从而实现基于供应链上下游真实贸易行为中产生的多种库存商品为质押，为中小企业提供融资支持。在特定场景中，没有核心企业的介入，金融机构也可借助物联网技术拓宽企业融资边界。 总之，数据积累是科技赋能的基础，数字化是数据积累的前提。路径千千万，抓住数据积累这个源头，就抓住了核心。 循序渐进，生态逻辑 “望山跑死马”，前景目标往往看上去近，走起来远。双循环的大逻辑，是一幅徐徐展开、环环相扣的画卷，并非可以快马加鞭、一哄而上的风口，参与这个大逻辑，必须要有耐心等待生态的完善与成熟。 美国社会学家丹尼尔·贝尔曾总结技术变革要经历的三个阶段：转型技术、扩展技术和专业技术。所谓转型技术，是指具有开创性影响的新技术；而扩展技术是指能扩展转型技术应用范围的技术创新；专业技术，则是指现有技术针对某一特定任务的专业化应用。 举例来说，电脑的发明属于具有开创性影响的转型技术，互联网的出现则属于扩展技术，基于互联网的各种网站、APP则可视作专业技术。电脑对人类社会的影响，是建立在互联网的发展、网站的布局和APP的完善之上的，这幅画卷的展开，用了几十年。 同样，无论是双循环的构建，还是5G、物联网、区块链、数字货币，这些都是必然会改变未来世界的东西，但所需的时间很可能会超过我们的预期。相应地，传统的技术、传统的模式、传统的业务，其在未来的生命力，也会远超我们的预期。 面向未来，需要以现在为支点。对金融科技而言，先要在当前的业务中找到盈利支点，然后才能去谈论未来。
在昨日银保监会举办的银行保险业例行新闻发布会上，来自江苏、福建、西藏、陕西四地银保监局的局长，交出了当地银行保险业助力全面建成小康社会的新答卷。 在江苏，民营经济占全省经济总量的半壁江山，是科技创新的主动力，是就业创业的主渠道。江苏的企业正处在转型升级的重要关口，叠加疫情等因素影响，经营压力日益凸显。“我们这两年救活了一大批企业，取得了非常不错的成效。”江苏银保监局局长熊涛介绍说，江苏主要采取了联合会诊帮扶机制，也就是“政府牵头、监管引导、银行对接、企业配合、部门联动”的整体思路，进一步提升对民营企业的金融服务水平。 一系列行之有效的举措落地后，“有效避免了上市公司的退市风险，化解了企业股票质押风险，破解了行业性的担保圈、担保链风险，同时帮助企业瘦身发展，推动企业转型升级。”熊涛表示，这样的例子有很多。 在另一个民营经济大省福建，面对疫情发生后中小微企业的暂时性流动资金困难，福建银保监局全力帮助企业纾困解困。福建银保监局局长丛林介绍，今年5月，该局联合当地多个部门，出台了福建中小微企业纾困专项资金贷款政策。纾困专项贷款资金在5月和9月各有一期，每期100亿元。同时，福建银保监局9月开展了中小企业应急贷款与大中型企业应急融资试点工作，帮助辖区优势企业快速恢复生产。 丛林提供的一组数据显示，截至11月末，福建辖内参与的16家银行已经收集到10929家中小微企业的5275亿元贷款需求，目前已发放的应急和纾困贷款4527笔，共183亿元。福建的应急和纾困贷款呈现出帮扶对象更准、减费让利力度更大、政府融资担保更强、应急服务方式更广等特点。 西藏银保监局局长向恒介绍，为全力推进脱贫攻坚与乡村振兴战略有效衔接，该局推出了进一步做好金融精准支持扶贫工作的9项措施。截至10月末，累计发放扶贫小额贷款超70亿元，惠及当地建档立卡贫困户15万户次，覆盖率超95%；大病保险起付线由6万元降至5000元，赔付限额由7万元提高至14万元，实现了先诊后付，减轻了贫困人口医疗负担；推广陆生野生动物肇事险、牧草产量险等特色险种，农业保险实现地域、险种、责任全覆盖。 陕西银保监局局长许文介绍，近5年来，该省精准扶贫贷款增长194%，截至今年三季度末，精准扶贫贷款余额达1535亿元。今年2月，陕西56个贫困县（区）全部实现了脱贫摘帽，区域性整体贫困问题基本得到了解决。
12月8日，由人民日报社主办的2020中国品牌论坛在北京举行。茅台集团党委副书记、总经理李静仁出席开幕式，并作题为“聚力品牌，在新赛道上为‘中国制造’增光添彩”的主旨发言。 李静仁作主旨发言 “跑向新赛道，中国品牌需要抓住趋势创新破局。”李静仁认为，全民小康时代的到来，必将进一步增强中国这个超大规模市场的活力与潜能。在“双循环”这个赛道上，中国企业需找准定位、厘清趋势，储备更强大的品牌势能，向全球优秀企业学习，同世界一流企业对标，不断在品牌建设与发展上破解短板与束缚，实现“中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变”。通过培育更多具有跨文化、跨国界影响力的大品牌，进一步提升“中国制造”的生命力，以创新思维实现创新破局，培育更具穿透力的文化认同感。 李静仁表示，融入新格局，中国品牌需要抓住品质这个根本。对于茅台这样以传统酿造工艺为核心、以工匠精神为灵魂的企业而言，“品质”永远是发展的生命线。“视质量为生命，酿造世界上最好的美酒”，已经成为茅台人最坚定的信仰和追求，并伴随企业的成长和发展，从产品打造，到企业治理，再到品牌塑造，全方位推进企业价值观的自我进化。公众对于茅台品牌的认同，正是来源于对茅台品质的高度信任，认认真真酿好每一滴酒，就是茅台打造品牌最核心的价值观。 李静仁认为，奔向新未来，中国品牌需要成为增进交流的桥梁。茅台从小作坊起步，发展成今天全球单品销售收入第一、股票市值第一的烈酒企业的过程中，一方面汲取了全球众多知名企业的智慧营养，一方面也得到了世界各国伙伴方方面面的帮助。茅台品牌的成长，离不开外部商业文明，尤其是一流企业在品牌创新上给茅台带来的启发。“质量立国、品牌强国”，是当下中国企业融入新发展格局的重要路径，也是一个事关国家经济走向的重大事业。这份事业的完成，需要越来越多的中国企业共同携手，在保持竞争力的同时，着眼于共识与价值的强化。无论任何时候，茅台都愿与国内优秀品牌一起，为共同推动“品牌强国”建设添砖加瓦。 茅台集团总法律顾问段建桦出席论坛开幕式。 论坛上，来自政、企、学界的300余位嘉宾共聚一堂，以“中国自信，品牌力量”为主题，开展深层次、多领域、高水平对话交流，凝聚品牌力量。论坛同期还举办了“决战决胜脱贫攻坚”精准扶贫论坛。 （来源：茅台集团融媒体中心） （CIS）
近期，中国金融四十人论坛（CF40）举办内部研讨会“违约冲击下，信用债市场如何走向成熟”。与会专家认为，债券违约风险释放是债券市场建设过程中难以避免的现象，此次AAA级国企债券违约给市场带来剧烈冲击，源于债务人无偿划出企业优质资产等恶意欺诈和恶意失信行为，引发市场“逃废债”猜想，冲击到市场信用体系。 信用债恶意违约破坏本地金融生态，拖累长期经济发展，也暴露出债券市场诸多问题，如投资人、承销商、评级机构等存在的诸多非理性行为，债权人保护缺位，以及地方政府、企业对债券兑付预期存在认识错位。 与会专家建议，应严厉打击发行人恶意失信行为，维护市场信用体系。“逃废债”行为冲击市场信用体系，建议按照偿债能力和偿债意愿摸清不同企业违约底数，避免政策一刀切，准确把握市场出清节奏。 除此之外，专家还建议规范和强化债券市场其他相关主体责任、重视和建设债券二级市场信息披露的价格发现功能、加强社会信用体系和信用环境建设。 客观看待债券市场违约现象 近年来，我国信用债违约事件逐年增多，近期永煤违约事件更是引发了市场恐慌，这背后暴露出我国信用债市场存在诸多问题。但首先有必要客观看待信用债市场违约现象。 从债券市场发展来看，债券违约风险的释放是市场建设中难以避免的现象，符合市场发展客观规律。 首先，2014年打破刚兑以来，中国债券市场违约事件逐年增多、违约企业范围有所扩大，其中绝大部分违约都是市场风险的正常释放。 2014-2017年期间，债券违约主体主要是小型、民营企业；2018-2019年期间，一些更大规模企业也开始出现违约现象；2020年以来，企业信用风险暴露情况更为显著。 其次，中国信用债违约率处于合理区间，信用债违约率显著低于商业银行不良贷款率水平。 最后，从宏观周期来看，当前经济形势具有“三低一高”特点，即低增长、低通胀、低利率和高债务，市场本身就进入了债务风险爆发期。 而此次AAA级国企信用债违约之所以引发市场剧烈震荡，除了债券违约造成投资人财务损失、恐慌性抛售外，更重要的原因是债务人无偿划转企业优质资产等恶意欺诈和恶意失信行为，引发市场“逃废债”猜想，冲击市场信用体系，引起恐慌情绪无限放大。 恶意违约拖累长期经济发展 暴露债券市场诸多问题 一方面，信用债恶意违约破坏本地金融生态，拖累长期经济发展。 微观层面上，信用债违约对同类主体在债券市场融资形成负面影响；宏观层面上，被市场质疑为“逃废债”的违约事件发生，会减少违约企业所在地区的银行放贷意愿和非标融资规模，融资缩水导致地方经济增长放缓，进一步推高当地债务负担和杠杆率，经济发展进入恶性循环。例如，2019年某省知名企业债券违约后，该省2019年社会融资总量同比减少65%，新增贷款同比减少87%。 另一方面，恶意违约事件也深刻暴露出，债券市场信用风险防范机制存在诸多缺陷。 第一，投资人依靠“信仰”投资现象明显。首先，投资人不重视对投资标的风险定价，依靠“国企信仰”“城投信仰”进行投资决策。当投资出现问题时，甚至还存在投资人裹挟监管的情况。其次，依靠“信仰”投资导致投资行为趋同，羊群效应明显，容易引发系统性风险。 而此次违约事件也表明，地方政府没有意愿和能力对国有企业债务进行无条件兜底，投资者需要对包袱重、效益差、债务比例较大的国有企业进行甄别和规避。 第二，评级机构债券评级虚高，等级区分度较差，市场公信力不足。首先，评级虚高，评级机构在激烈竞争压力下，为了便利债券发行人满足各类监管规定要求，普遍提高债券发行评级。2019年中国债券市场拥有AA+及以上评级的企业占比高达77%，远高于美国、日本等发达经济体。其次，评级分类细化不足，难以反映风险高低。例如，同样评级的债券收益率差距可能高达100-200个BP。再次，评级缺乏跟踪的连续性和准确性。例如，在近期违约事件中，评级机构不仅没有发挥市场预警工具作用，还在企业违约后对债券评级进行断崖式下调，进一步引发市场对评级机构公信力的质疑。 第三，中介机构抱团明显，部分机构存在不当行为。首先，承销券商、会计师事务所、律师事务所等中介机构本应当相互独立、各司其职，但事实上中介机构大都联合争取项目，意见中立性难以保证。其次，部分机构存在不当行为。例如，承销机构怂恿没有资金需求的发行人在市场上以低成本融资套利；又如，承销机构对强势发行人尽职调查不充分，对弱势发行人通过包销等方式扰乱市场定价。 第四，债权人保护缺位，企业违约成本过低。《破产法》等相关法律对债权人保护程度不足，相关法律实际执行力度较弱，导致很多情况下债权人都无法对违约企业进行破产清算。企业违约成本过低，此类事件层出不穷。 第五，地方政府和国有企业存在边界模糊、债券兑付预期认识错位的问题。首先，地方政府和国有企业在融资相关的事前决策、事中管理和事后责任方面边界模糊。此次违约事件，就存在地方政府过度干预企业经济决策，在企业违约后又以市场化为理由，任由企业“逃废债”的情况。其次，未来地方政府和国有企业要改变将发债看作银行贷款的认知，应预见到延迟兑付公开发行债券将带来恶劣影响，不能按照贷款思维、幻想以展期等方式应对。 推动信用债券市场健康发展 的政策建议 首先，严厉打击发行人恶意失信行为，维护市场信用体系。 “逃废债”行为冲击市场信用体系，建议按照偿债能力和偿债意愿摸清不同企业违约底数，避免政策一刀切，准确把握市场出清节奏。 （1）对于没有偿债能力，欠缺偿债责任的企业，应坚持市场出清政策，予以淘汰； （2）对于没有偿债能力，但积极履行偿债责任的边缘企业，信托、非标等各类资金可能是支持企业继续经营和存续的关键。只要企业能够继续存活，就有机会偿还相应债务。制定政策时，要避免一刀切，造成对该类企业的误伤； （3）对于有偿债能力，恶意逃避债务的企业，应严厉打击发行人的恶意失信行为。具体可以采取四方面措施：一是健全债务人黑名单和倒追索机制，要求恶意失信企业的出资人及公司决策层承担相应责任；二是明文规定隐瞒信息、篡改信息、转出资产等属恶意失信行为；三是完善破产清偿制度，提高违约者失信成本；四是加强新闻媒体等舆情监督。 其次，规范和强化举债的其他相关主体责任。 对于主承销商，建议监管机构出台详细的规定和指引，规范主承销商包销等可能影响独立性的行为，引导主承销商实现客观中立、尽调尽责。 对于评级机构，评级行业健康发展关系债券市场发展大局，建议由卖方评级向买方评级过渡以保证独立性；建立平滑且能够有效跟踪企业信用风险的评级体系，提升信用评级行业风险预警和风险揭示能力；更加强调基于受评主体信用的评级方法，避免过度强调政府支持而忽视个体信用风险。 对于投资人，应保护与教育并重。监管机构应引导培育投资者理性预期，投资人需审视投资框架、风险定价体系，从信用基本面考虑，寻求与自身风险承担能力匹配的债券。倡导以市场化方式对风险定价。未来，在国有企业违约可能常态化背景下，投资者必须打破国企信仰。 再次，重视和建设债券二级市场信息披露的价格发现功能。 近期的债券违约事件中，债券二级市场定价快速调整，同评级国企债市场成交价大幅折价10-20元，并且保持了稳定，二级市场的价格发现功能得到充分体现。未来债券市场建设中，需要重视和加强相关主体的二级市场信息披露制度建设，对信用债的定价形成市场化约束，推动一二级债券市场良性联动。 最后，推进债券市场发展，根本上是要加强社会信用体系和信用环境建设。 债券市场遭受瞬时冲击时，相关监管部门需要快速反应、及时采取措施，维护市场信心。没有信用，风险就无法定价，没有信用，也就没有市场。 长期来看，债券市场的发展有赖于良好的社会信用体系。建设社会信用体系，既需要加强经济领域各方主体责任意识，在市场内部建立健全有效的互律、公律和自律机制，又需要做好信用文化的长期培育。 是一家非官方、非营利性的专业智库，定位为“平台+实体”新型智库，专注于经济金融领域的政策研究。)
作者 | 喵皇 科技板块是众所周知的牛股集中营，今年不管是美股、港股还是A股的科技股都取得了非常不错的市场表现，相信绝大部分投资者都不会错过科技股的投资机会。 而对科技公司而言，他们除了会选择在纳斯达克、港交所、上交所这几个地方上市，考虑到其国际化需求，还有另一个上市选择，那就是新交所。新交所的科技板块如何？有哪些值得关注的科技公司？今天我们就来了解了解。 1 科技公司的另类选择，科技独角兽为何在新交所上市？ 新交所是领先的亚洲全球性房托中心，在新交所上市的REITs及商业信托类型丰富、知名度很高，但除了REITs，科技板块也是新加坡交易所的优势板块。 那么，为何优秀的科技公司会选择新交所上市呢？此前，在一场科创企业赴新上市研讨会中，中金公司投行部上海TMT负责人提到：“科创企业过往境内上市面临首发估值定价非市场化、上市周期过长以及股权激励无法有效实施等难题，而新加坡资本市场与全球其他资本市场相比，对科技行业的理解更为深刻，再融资环境相对活跃。” 为了吸引优质科技企业，新交所不仅设立了精简高效的审批程序，还为科技企业提供最高达70%的上市补贴，相较其他的上市地，具有更低的上市成本。 新交所设立主板和凯利板，为处于不同发展阶段的企业提供融资方案，接纳双层股权结构企业上市，目前新交所拥有705家上市公司。其中，主板主要针对具有一定规模的企业，上市申请要求有3年运营记录、有盈利、市值1.5亿新币或者有营业收入、市值3亿新币；而凯利板则主要针对高速成长型的企业，上市门槛方面没有量化指标，能够帮助有发展潜力的中小企业募集资金。 根据新加坡政府推出的资本市场津贴计划，上市补助金分为三个层级，一是新兴科技行业，其首次公开发行市值最低为3亿新元，补贴程度是合规上市费用的70%，上限为100万新元；二是高成长性行业企业，其首次公开发行市值最低为3亿新元，补贴程度是合规上市费用的20%，上限为50万新元；三是所有行业，无市值要求，补贴程度是合规上市费用的20%，上限为20万新元。 除了上市周期、上市成本方面的考虑，拟上市的科技公司赴新加坡上市往往还因为他们的国际化战略。新加坡拥有良好的经商环境，优越的连接中西方的地理位置，在新交所挂牌上市能够让公司获得更高的国际知名度，以及更多在海外拓展业务的机会。有很多全球科技公司都会选择新加坡作为区域总部，例如谷歌、亚马逊、脸书、领英、推特等等。 值得一提的是，由于新加坡是清洁技术公司的地区总部，新交所吸引了很多清洁科技类公司上市。目前在新交所上市的清洁技术公司达到20家，总市值约48亿美元。其中可再生能源公司5家，水、废水处理公司7家，回收和固废管理公司8家。 当然，作为亚太地区国际化程度最高的上市地点，新交所的科技股往往还能够获得全球投资机构者的覆盖，获得资金的青睐。根据彭博数据显示，截至2019年7月份，有562家机构投资者投资新交所上市科技公司，包括投资公司、主权财富基金、养老基金、私人股本、公司和银行。除了全球的机构投资者，新交所上市公司也能获得包括来自中国、印度和东南亚的散户投资者。 另外，新加坡交易所与纳斯达克、以色列交易所都签订了合作协议，希望结合不同交易所的优势将更好的服务和上市体验带给企业。新交所和纳斯达克正在不断寻求加强公司在新加坡和美国市场进入资本市场集资的渠道，并提升公司在两地市场的知名度。纳斯达克吸引了大量的科技企业上市，新交所牵手纳斯达克也有望进一步加强新交所科技板块的实力。 综合考量之下，也难怪不乏有优秀的科技公司选择于新交所上市。值得注意的是，新交所还接纳第二上市企业，拥有精简、高效的第二上市框架。目前已经在新交所完成第二上市的企业达到30家，包括保诚集团、怡和控股、怡和策略控股、香港置地控股、牛奶国际控股、尚乘国际等等。 今年10月30日，亚洲领先的纳米技术解决方案提供商、科技独角兽纳峰科技（Nanofilm）便选择在新交所主板上市。Nanofilm成立于1999年，是从南洋理工大学剥离的高科技分支机构，提供表层处理解决方案，公司的业绩表现良好。 Nanofilm的IPO市值达17亿新元，募集资金5.1亿新元。此次上市，Nanofilm获得13家基石投资者加持，包括淡马锡两家子公司、摩根大通等等。Nanofilm认购火爆，其中机构投资者超额认购达22倍，个人投资者超额认购达30倍。上市首日，Nanofilm的股价涨幅达到12.4%。 2 新交所的科技板块，还有哪些值得关注的标的？ 所谓科技股，简单地说就是指那些产品和服务具有高技术含量，在行业领域领先的企业的股票，因此这些研发投入的占比通常会比较高。根据彭博数据显示，截至2020年11月，在新加坡上市的科技公司有80家，总市值达到560亿美元。今年以来，科技和医疗保健成为新加坡今年表现最强劲的两大板块。 根据新交所公众号显示，2020年截至8月6日，新加坡交投最活跃的80只股票中，多达11只股票来自科技板块，业务涵盖数据中心、半导体、电子、精密工程、电子商务和数据通信等领域。永科、吉宝数据中心房地产信托和福根集团有限公司等股票不仅股价表现相对强势，且交易活跃度高。 从新交所官网数据来看，属于软件和IT服务板块的股票有14只，例如银湖公司、CSE环球、Procurri奇益等。银湖公司主要在亚洲及中东等地的银行及金融服务业提供数字经济解决方案和服务，公司2003年在新交所凯利板上市，2011年转至主板上市，目前公司市值达7.3亿新加坡元。 属于技术装备板块的股票有43只，市值居前的包括创业公司、永科、UMS控股、云能国际股份有限公司、国安国际有限公司、鸿通电子、威雅利电子、创新科技等公司。近一年，该板块股价涨幅居前的有IPS SECUREX控股、永科、多元科技、Incredible等，他们的涨幅均在50%以上。 2020年是半导体制造的大年，Jadason、永科（AEM）、UMS控股都是热门的半导体公司。其中，Jadason从事印刷电路板（PCB）和半导体行业的机器和材料分销；永科（AEM）为研究先进计算、5G和人工智能市场的半导体和电子公司提供特定于应用的智能系统测试和处理解决方案；UMS控股为半导体及相关产品的原始设备制造商（OEM）提供设备制造和工程服务。 其中，永科市值大（约10亿新元）、交易活跃（交投活跃度排名居前）、股价表现强势（近52周股价涨幅高达96%），值得重点关注。过去几年内，永科在先进测试解决方案方面的能力已趋于成熟，使该公司能够利用晶片级、封装级、面板和互连等系统级测试的增长。去年，永科首次跻身《福布斯》亚洲中小企业200强榜单。 永科的业绩表现也十分亮眼。数据显示，它2016-2019年的营收分别为0.7亿、2.22亿、2.62亿和3.23亿新元，毛利分别为0.26亿、0.73亿、0.89亿和1.31亿新元，业绩稳定增长。2020年上半年，公司录得2.74亿新元的收入，并预计2020财年的收入将介于4.6亿新元和4.8亿新元之间。 持续增长的业绩以及良好的成长性成为永科股价向上的重要支撑。5G时代的到来，叠加下游产品创新，催生了更多更高要求的需求，为AEM提供了多样化的增长机会。值得注意的是，尽管永科近一年的股价表现较好，但是与分别在美国、日本和中国台湾上市的从事测试处理器和半导体测试业务的四个主要竞争对手（包括泰瑞达、科休半导体、爱德万测试和致茂电子）相比，其股票的远期市盈率仍然较低。 3 我们为什么要看科技股？ 从短期来看，疫情对很多行业都造成了负面冲击，但是科技股成为为数不多的受益者。 2020年，全球资本市场的科技股演绎了一场牛市行情。12月8日，纳斯达克综合指数再次创下历史新高，今年以来纳斯达克综合指数累计涨幅已经超过40%，而若从今年3月份的低点算起，纳斯达克综合指数的涨幅则已经超过80%。科技股是美股于今年三月份大幅下跌之后市场复苏的主力军，美股的五大科技巨头FAANG成为上涨盛宴中的领头羊。 中国科技股的市场表现同样毫不逊色，国内的互联网龙头例如腾讯控股、京东、拼多多、美团点评等今年的市场表现均非常不错。作为科技的代名词，A股创业板的市场表现也毫不逊色，2020年以来，A股创业板指数的涨幅已经超过50%。 从长期来看，以后会有越来越多的科技公司崛起，这是时代不断向前发展的必然结果，科技股可以作为长线板块进行关注。在过去十年里，全球30大股票中，科技类股票的数量翻了一番多，从6只增至14只。目前美股市值居前的十大公司大概70%都是科技股，例如谷歌、苹果、亚马逊、微软等等。 科技是未来的发展方向，押注未来的投资者会将越来越多的资金配置到具有前景的新兴产业中。在估值方面，由于科技股成长性高，它们往往能够享受到较高的估值水平，具有良好基本面及想象空间的科技股或持续获得投资者偏爱。
数量大幅增长，利率却比较低——这可以说是今年上海普惠型小微企业贷款的“基本面”。 12月10日下午，上海银行业“百行进万企”融资对接工作总结大会召开。记者获悉，截至2020年10月末，上海银行业对摸排发现有融资需求的2.6万户企业已授信企业2.1万户，授信金额1235.08亿元，贷款余额655.66亿元。与2019年“百行进万企”活动启动时相比，授信金额增加622.95亿元，贷款余额增加500.75亿元。其中，首贷户数3941户，首贷户授信金额111.54亿元，贷款余额57.66亿元。 “百行进万企”活动是上海银行业贯彻“六稳”、“六保”任务、推进中国银保监会“增量扩面、提质降本”工作的具体举措，也是上海银行业迄今为止最大规模的融资对接活动。 该活动自去年12月启动以来，各银行机构积极探索服务模式，加大创新力度，积极参与对接全市约64万纳税等级B级以上的小微企业，同时在疫情期间还对制造业、住宿餐饮等5类受疫情影响较大的行业实施重点帮扶。 上海银保监局一级巡视员李虎说，近年来，上海各家银行在解决小微企业融资难融资贵问题上做了很多努力，进行了积极探索。截至2020年10月末，上海全辖普惠型小微企业贷款近5000亿元，较年初增加超1400亿元，增幅达40%，高于各项贷款增速34个百分点；贷款户数近35万户，较年初增加12余万户，增幅近56%；贷款平均利率为5.17%，是全国最低地区之一；不良贷款率0.78%，是全国最好地区之一。为此，上海普惠金融真正做到了量增、面扩、价低、质优。
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