8月20日晚间，中国建筑（601668.SH）发布2020年1-7月经营业绩。前7月，公司累计新签合同额17471亿元，同比增长5.3%，持续稳定增长。 其中，建筑业务实现新签合同额15409亿元，同比增长7.2%。房建业务增速提升，实现同比增长5.0%至12，403亿元；基建业务持续增长，实现同比17%增长至2930亿元；勘察设计业务，同比增长12.5%。伴随国内疫情防控形势逐步转好，公司境内业务开始逐渐发力，实现14404亿元，同比增长7.1%；境外业务规模平稳增长，达1005亿元。实物量指标方面，在建施工面积共计138998万平方米，同比增长8.0%，新开工面积、竣工面积降幅显著收窄。 房地产业务方面，1-7月合约销售额2062亿元，合约销售面积达1148万平方米。此外，积极获取新购置土地储备达1144万平方米，期末合计土地储备12574万平方米。 7月，CPI同比上涨，PPI同比降幅收窄，国内经济持续复苏。有分析认为，政策持续聚焦“两新一重”建设，各地建设项目有望快速释放，支撑企业新签订单较快增长。加之《公开募集基础设施证券投资基金指引》等政策利好不断，建筑行业资金面持续修复，预期建筑板块将继续发挥推动经济复苏托底作用。
8月20日晚间，红塔证券发布2020年半年度报告。报告期内，红塔证券实现营业收入24.56亿元，同比增226.21%；净利润7.8亿元，同比增167.10%。 分业务看，报告期内，红塔证券的证券投资业务、投行业务和资产管理业务增幅较大。其中，证券投资业务实现收入12.73亿元，同比增147.10%；投资银行业务实现收入3401.93万元，同比增430.38%；资产管理业务实现收入4446.27万元，同比增400.77%。 此外，红塔证券期货业务表现亮眼。报告期内，红塔期货大力拓展期货经纪业务、资产管理业务和风险管理业务。期货经纪业务收入为期货业务的主要收入来源；资产管理业务方面，报告期内新增2只产品，共计存续3只集合资产管理计划；红塔期货风险管理子公司上半年开展了基差交易、仓单服务等与风险管理服务相关的试点业务。红塔证券期货业务上半年实现收入9.12亿元，同比增2916.34%。
8月20日晚，浙商中拓发布2020年半年报，公司上半年实现营业收入453.81亿元，同比增长47.90%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比下降33.93%。 浙商中拓相关负责人表示，净利润同比下降主要系上年同期对子公司股权按公允价值重新计量产生的大额非经常损益及新业务尚在培育期、盈利能力有待提升等原因，实际上公司扣非归母净利润为2.01亿元，同比增长14.89%。 存量业务与增量业务同步发力 资料显示，浙商中拓致力于成为具有竞争力的“产业链组织者和供应链管理者”，为大宗商品供应链客户提供端到端的产销衔接、库存管理、物流配送、半成品加工、套期保值等全链条集成化管理和一站式服务。 据悉，此次新冠疫情冲击下，浙商中拓营收仍保持高速增长，主要受益于供应链集成业务规模的进一步扩大。目前，公司业务已渗透到黑色金属、铁矿石、煤炭、有色金属、能源化工、再生金属等几十个细分品种。 今年上半年，黑色金属材料、煤炭实物量销售增幅均超过五成，同时公司也不断扩充纸浆等新品类，存量业务及增量业务同步发力，促进公司营业收入增长。 “在新冠疫情对国民经济、企业复工复产等造成较大影响的情况下，公司不断加强业务风险全程管控，同时发挥事业部专业分工及区域平台协同作用，紧抓产业链上新模式、新业态机会，有效抵御疫情冲击，实现稳增长。”上述负责人说道。 值得一提的是，公司在报告期内成功入选“全国供应链创新与应用试点第一批典型经验做法试点主体”，在全国供应链创新与应用试点企业中期评价中获“优等”，并入选“浙江省物流创新发展试点名单”。同时，联合资信将公司主体长期信用等级调整为AA+，评级展望为稳定。 信息化全流程解决行业痛点 对于大宗商品供应链集成而言，如何在信息流、物流、资金流各个环节实现精细化管理以及如何加强风控一直是行业痛点。 对此，浙商中拓积极创新物流金融模式，充分利用在渠道、技术、公信力等方面的优势，积极与银行开展合作，输出货物监管、价格盯市、变现处置等服务，为客户盘活原材料、半成品、产成品等存货价值，着力解决行业痛点问题。 上述负责人表示：“产业链中的核心企业拥有供应链上下游真实、完整的‘信息流、物流、资金流’数据，对供应链各环节痛点理解深入，且具备较强的号召力，易于推动和维持整个供应链生态的变革与稳定。同时，核心企业拥有广泛的金融机构合作体系，金融机构投入资源的意愿更高。” 据介绍，目前浙商中拓已与无锡农商行、湖南三湘银行及浙商银行达成合作协议且已有十余个项目落地，同时在积极推广国内信用证、E信通等金融产品，拓宽服务融资渠道。基于优质的供应链金融管理及服务，公司市场占有率在报告期内进一步提升。 在风控方面，公司持续加强系统智能化布局，致力于实现对客户信用风险、价格风险、单据风险等细节的优化管控。报告期内，浙商中拓自管加监管仓库全部安装使用独立开发的WMS系统，推进物联网、区块链在物流金融上的试点，风控体系智能化稳步推进。 同时，对于疫情变化，公司每日实时跟踪进展，建立国内外疫情数据和信息体系，关注其对经济形势、行业产业链影响，为公司动态调整经营管理计划提供支撑。报告期内，公司全面排查疫情态势下合同履约或有风险，梳理业务合作方经营状况，提前预判、规避风险事件发生。 华泰证券研报认为，上半年公司营收规模扩张较快，扣非后盈利向好，且公司积极拓展物流金融等业务，持续看好公司未来发展。 股权激励筑就业绩安全垫 值得关注的是，浙商中拓在浙江国有上市公司中两次率先推出股权激励方案，成为浙江国资改革标杆。目前，公司已先后完成限制性股票激励计划及期权激励计划。 公告显示，最新出台的股权激励计划将向激励对象授予4563万份股票期权，占公司总股本6.8%，目前已完成首期3737万份股票期权授予登记工作。从人员来看，涵盖董事、高级管理人员、中层人员及业务骨干等144人。 同时，此次股权激励也设置了较为严苛的解锁条件，筑就了公司未来三年的业绩安全垫。公开信息显示，此次激励计划以2018年业绩为基数，公司2020年-2022年归属于上市公司股东净利润增长率不低于40%、55%、70%。 华泰证券研报认为，公司2017年实施股权激励计划，向87名对象授予1148万股，占当期总股本的2.36%，2020年实施新一期股权激励计划，向144名对象授予4563万份股票期权，占总股本的6.8%。公司激励力度较大，有利于全面激发企业活力。
盈峰环境公告，拟分拆控股子公司浙江上风高科专风实业股份有限公司A股上市。本次分拆完成后，上市公司仍将维持对上专股份的控制权。上专股份主营业务为包括环卫装备和环卫服务在内的智慧环卫业务、环境监测及固废处理业务以及风机和电工材料制造业务，专注于通风设备及通风系统暖通设备的研发、生产和销售。
8月20日消息，印象笔记在成立八周年之际，印象笔记CEO唐毅在媒体沟通会上表示，印象笔记将深耕垂直领域和业务场景，以此拓展B端市场。面向企业协作办公的独立的“印象团队”APP，和印象笔记“超级笔记编辑器”功能已于近日上线。 唐毅在接受凤凰网科技采访时表示，印象团队的客户群已从C端的专业人士逐渐拓展向16-25岁的青年群体，其中男性占比略高。客户群体标签的内容涵盖了工作、育儿、健身、处理信息等等。除此外，印象笔记旗下SaaS应用印象团队App正在向更多企业推广、拓展市场；对于同类竞争现象，他讲到：“印象团队的发展过程不是一个对标过程，我们的目的是打造一个多模态的、协作知识的产品。” 新推出的“印象团队”APP主要面向企业协作办公，据凤凰网科技了解，“印象团队”app通过公有云SaaS模式，在Windows、Mac、iOS、ipad、Android等多端提供服务。另外，印象笔记“超级笔记编辑器”已同步上线”印象团队”客户端。 公开资料显示，印象笔记成立于2012年，由其前母公司Evernote在当年5月推出。2018年6月，印象笔记正式从Evernote独立分拆。印象笔记董事长兼CEO唐毅表示，印象笔记目前已具备三条主要业务线，分别是印象笔记、印象团队和印象识堂，在三条业务线之外，印象笔记的应用场景将持续扩大，其目标是成为国人的“第二大脑”。
发力高端装备制造业务的天润工业，于8月19日晚披露了2020年半年报。今年上半年，受益于重卡行业的持续高景气度，天润工业实现营业收入20.05亿元，同比增长6.86%；实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比增长15.34%。 “公司的产业格局已从过去的聚焦重卡曲轴发展为现在的曲轴、连杆、铸件、锻件四大产品，实现了产品多元化布局。”公司董秘刘立在接受记者采访时还特别提到，公司5月份引入的新业务“空气悬架”进展也超出预期。 “该业务以商用车为先行，以乘用车及轻型卡车同步开发的原则有序推进，计划年内就能实现样件交付。”天风证券也在研报中看好“空气悬架业务”新产品的落地，认为该业务有望再造一个“天润”。 主业拓展“一”变“四” 今年上半年，受新冠疫情影响，汽车行业整体盈利表现较去年有所下降。但与曲轴、连杆等相关的商用车市场，特别是重卡市场，却维持较高景气度，主要得益于基建投资回升、国三汽车淘汰、疫情后消费需求释放、治超加严等利好因素的合力推动，商用车的产销量好于乘用车。 汽车行业数据显示，2020年上半年，国内货车产销量分别为217.3万辆和220.0万辆，同比分别增长11.5%和10.8%，其中，重卡产销量分别为78.6万辆和81.6万辆，同比分别增长24.39%和24%。 公司董秘刘立在接受记者采访时表示，“上半年公司成功开发了玉柴联合动力等5家新客户，完成潍柴、北康等主机厂70个曲轴新产品的试制、19个连杆新产品的开发，为公司业绩增长提供了动力。 半年报数据显示，今年上半年，公司的重型发动机曲轴板块实现营业收入9.25亿元，同比增长7.5%；连杆板块业务实现营业收入4.78亿元，同比增长23.15%。 近期重卡市场经历了一轮快速增长。中汽协数据显示，2020年7月份，我国重卡市场整体销量13.9万辆，同比大涨83.9%，增速创年内新高。天风证券分析师邓学预计，今年第三、四季度工程重卡需求仍会继续向好，“明年国三重卡存量超过100万辆，行业销量望维持高景气度，将利好天润工业的传统主业。” 新业务有望再造一个“天润” 今年4月份，公司根据发展战略规划，将公司名称从“天润曲轴”变更为“天润工业”，经营范围也进行了拓展。更名后不久，公司于5月份宣布，设立合资公司天润智能控制系统集成有限公司，开展汽车空气悬架业务。 公司方面表示，与欧美等发达国家的高比例空气悬架配置相比，我国客车空气悬架系统的应用已进入快速成长期，卡车、半挂车空气悬架系统的应用仍处于成长初期。因此，公司开拓此业务板块，具有十分广阔的发展空间。 半年报还提到，公司将汽车底盘减震系统的空气悬架业务作为公司的第二大主业，整体定位为：以汽车空气悬架系统整体设计为主，关键结构件自制，提供系统集成服务方案，满足国内市场需求，达到国际同类产品标准。 刘立向记者介绍，公司的空气悬架业务正在有序推进，已开发并发货了部分结构件，包括悬架系统上的平衡梁和支架，但整体系统仍在开发中，今年下半年主要进行试验设备及生产设备采购、调试、安装；根据客户需求设计开发相关产品；同步进行市场开发。“计划年内实现样件交付。”刘立向记者透露。 “对天润工业来说，新产品对应的单车价值比曲轴、连杆提升了6倍多。”邓学认为，短期来看，空气悬架业务能够实现高速增长，预计2020年至2022年将分别贡献0.4亿元、3亿元和8亿元的营收；长期来看，预计2025年重卡行业的空气悬架渗透率有望在政策法规的推动下达到70%，市场规模有望达到200亿元。假设天润工业的市占率达到25%，公司的重卡空气悬架业务营收规模将能达到50亿元，有望再造一个‘天润’。
8月20日，阿里巴巴（BABA，9988.HK）发布了2021财年第一季度（2020自然年第二季度）财报。 昨天唯品会财报后大跌20%，很多人都为今天阿里的业绩捏了一把汗。从这个季度业绩来看，阿里的表现很稳，营收和利润都超预期。 对于这个季度的阿里，投资者最关心的是公司国内电商的恢复情况，从各项业务数据来看，阿里业务基本恢复到疫情前的水平。 由于阿里财报信息众多，在这里挑三个比较重要的指标进行解读：1）Non-GAAP利润率；2）广告佣金业务增速；3）云计算增速。 1营收、利润双双超市场预期 阿里核心业务包括四部分：核心电商，云计算，数字媒体与娱乐以及创新与其他。 FY21Q1实现营业收入1538 亿元，同比34%，市场预期1480亿元。 Non-GAAP 利润为395亿元，同比增长28%，Non-GAAP 净利率达26%，上年同期为27%。上个季度利润率一度下滑至19%。 公司调整后EBITDA 454亿元，EBITA利润率30%，与上年持平。其中核心电商EBITA利润率38%，稍微低于去年同期的41%。 为什么要关注利润率？ 因为阿里上半年股价承受压力，主要原因是市场担心阿里的利润率会因为竞争加剧而有所下滑，但阿里只用了一个季度就从疫情中恢复过来，利润率恢复正常水平，打消了投资者对竞争的担忧，证明了自己还是一台赚钱的机器。 2广告佣金业务回暖，新零售业务快速成长 市场对阿里的另一个担忧在于，营收增长中大部分来自于不太赚钱的自营电商业务（1P业务），真正赚钱的广告佣金收入（3P业务）增长停滞，从而令投资者认为阿里商业化进程开始放缓。 本季度淘宝天猫的广告佣金收入712亿元，同比增长21%。虽然同比增速有所放缓，但考虑到淘系电商的规模，这个增速是很不错的。 广告佣金增速的V型反弹打消了投资者的担忧，造成预期差。因为上个季度之后，市场对于阿里广告佣金预期非常悲观，但实际上的情况要比预期好很多。 随着国内经济活动恢复，更多商户愿意增加线上渠道的营销预算，进而抵消线下渠道的疲弱表现，这个趋势很有可能会延续到今年下半年。 自营业务（1P）方面，本季度阿里实现新零售收入301亿元，同比增长80%，维持在高速的增长，得益于消费者对生鲜等快消品的强劲需求； 盒马鲜生GMV的线上渗透率持续超过60%。截至2020年6月30日，其在中国的自营盒马鲜生门店数量为214家，主要位于一、二线城市。 虽然这块业务令阿里变得越来越重，但很有可能成为阿里未来的增长引擎。 根据统计局的数据，第二季度我国网上零售额同比增长22.3%。阿里广告佣金21%的增速接近大盘增速，自营业务80%跑赢大盘。 值得注意的，这个季度本地服务（饿了么与口碑）收入同比增长15%，虽然有所恢复，但依旧没有恢复到疫情前的水平，随着这个赛道竞争越来越大，本地服务这个领域将免不了一场硬仗。 3云计算增速不减，亏损率同比有所收窄 阿里云本季度营收123亿元， 同比增长59%，继续保持高速增长，调整后的EBITA利润率为-2.8%，较去年同期亏损率有所收窄，规模效应有所显现，但环比有所扩大, 仍未能实现盈利。 阿里云牢牢占据了国内的市场份额。 据IDC统计，阿里云在中国市场上连续四个季度实现市场份额增长，市场份额达42.4%。 据Gartner2020年4月发布的报告显示，全球市场中，阿里云市场份额从2018年的7.7%上升至2019年的9.1%，位列全球第三。在亚太市场上，阿里云市场份额排名第一，从2018年的26.1%上升至2019年的28.2%，接近亚马逊与微软总和。 云计算是阿里未来提升估值的重要业务。 亚马逊AWS云服务2019年营收350亿美元，同比增长36%，占比12.4%，市场给的估值大概为13倍的EV/Sales。 在增速和竞争格局上看，阿里云优于AWS，但在规模和盈利能力上，阿里云逊色于AWS。所以一旦阿里云能稳定盈利，阿里云的市销率可能会往10倍以上走，赚到估值的钱。 4估值水平 按照最新的财报算，阿里过去12个月摊薄后Non-GAAP每ADS收益为7.84美元，当前美股盘前股价260美元，阿里PE（TTM）=33x。 从这个季度阿里营收和利润增速来看，基本已经恢复到疫情前的水平。在全球大放水和多家基金二季度大幅增持阿里的背景下，阿里下半年的表现值得关注。
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