昨天听了不少关于房地产方面的论坛，作为经济学家，我主要讲经济方面跟房地产有关的政策，经济和房地产当然是密切相关的。 今天准备了三个话题，一个是中美关系，疫情最大的影响，就是中美关系的急剧恶化，对特朗普来说，大选还是他的第一要务，疫情其实是打乱了他的竞选步伐。大家知道疫情前，特朗普的民意支持率非常高，经济表现非常好，当时都认为他是稳赢的，但是疫情一来，美国经济所有的指标都非常差，完全靠印钱来维持，所以经济牌就没法打了，没有经济牌就只有打中国牌，所以疫情对它的大选选情影响很差，也造成了一系列的连锁反应。 第二是内部的挑战，现在全世界就只有中国正增长，二季度美国是接近负10%的增长，中国是3.2%的增速。全球都预计只有中国是唯一正增长的大国，其它国家都是负增长，都衰退。当然中国经济我想主要强调的就是四个失衡，现在为什么要提出双循环，怎么克服这四个失衡。 第三个部分是政策导向，7月30号开的政治局会议，提供了四大关键信息，对今年如何应对挑战，下半年的经济政策如何演变。 一、外部局势：中美脱钩与“逆全球化”。 大家知道中国和美国的贸易战已经两年多了，贸易战很明显对双方都不利，对美国也有很多不利的因素，基本上贸易战也没有什么很明显的胜负，其实是双输的，最主要接下来大家看到科技、知识产权、金融，包括现在又有意识形态、制度的问题，最后就是超级大国的竞争，这其实是非常复杂的。当然这个疫情催化了这个过程。 我画的这张金字塔图，越往下，中国的牌越多，因为中国是世界第一大贸易国，很多国家依赖中国的市场，包括美国很多大企业，包括苹果、通用都是依赖中国的市场，还有很多欧洲国家、发展中国家也依赖中国市场，所以在贸易上，中国有很多牌可以打。 但是越往上走，在科技、金融方面，美国的牌就越来越多了，毕竟它还是战后维持超级大国的地位，又在冷战中胜利，所以越往后走，到金融战、科技战、政治、意识形态方面，中国的挑战是比较大的。美国11月初就要举行大选，在这之前肯定会有越来越多的事件发生，包这些都是我们要关注的，不管是做经济还是做房地产的，都要关注美国大选前的一系列动作，我们的应对非常关键。 现在要防止去全球化演变成去中国化，全球产业链在转移，这是切身的跟经济密切相关的，因为贸易战、因为中美关系恶化，全球本来就有去全球化的态势，这当中中国经济会不会跟美国经济、全球经济脱钩。 这里我提供一些最新的证据，我在京东主要做大数据研究，我们以数据来说话，当然不用大数据，我们也会对宏观数据做详尽的研究。 我们说中国商品出口到美国的比例非常高，贸易战之前有人开玩笑说中国不给美国货了，它就没地方买，或者它的通货膨胀率要上升。 但是实际情况是什么呢？比如说箱包，美国从中国的进口大幅下降，它从东盟的进口大幅上升。我们的很多产品，在我们这边生产，并不是说别人生产不了，我们因为有劳动力优势、物流优势。但实际上如果加上关税的成本之后，就觉得还不如到东南亚去。 现在到东南亚去的浪潮可能才刚刚开始。这些劳动密集型产品，从中国出口的量下降很快，关税战之后带来了加速下降，从原来的70多亿美元，降到只有现在的40多亿美元。 从8000多种商品统计出来中国出口美国的情况，可以看到这几年的变化还是很大的，从2015到2017年，明显地看到中国在美国市场上，劳动密集型产品的比重已经在下降了，所以这个产业链转移，劳动密集型商品上，在贸易战之前就发生了，这完全是经济因素。 但是2015-2017年，在美国市场上，中国的技术附加值高的产品，资本密集型产品的比重是大幅上升的，包括计算机、手机，中国的这些产品竞争力在加强，而且全球的产业链往中国在移，更多地依靠中国市场，这是完全符合经济规律的，就是中国的优势越来越体现在技术上，中国巨大的工程师红利，巨大的毕业生、科技方面的人才供应，使很多高科技产品往中国引。 但是从2017到2019年，在美国市场上基本上中国所有的商品的比重都在下降，就是贸易战打乱了靠经济规律形成的产业链的布局，谁替代了中国？ 2017-2019年，劳动密集型产品更多是被东南亚取代，高技术产品，包括资本密集型产品，是墨西哥取代中国，所以从这个角度看，接下来这个趋势还会延续，包括我们也看了越南的情况，还有东南亚其它国家的情况，很明显中国在全球的纺织出口比例已经在很明显地下降，在2015年，我们的占比接近了45%，现在中国的纺织品在全球贸易中的份额只有35%，降了10%。谁替代中国？就是东南亚国家为主。东南亚国家在全球纺织品贸易中的比重大幅上扬。 中国过去一年出口美国计算机是500多亿美元，现在只有400多亿美元了，墨西哥出口从100多亿美元上升到现在的200多亿美元，所以我们不能掉以轻心地认为我们不可取代，其实这个脱钩之后，东南亚、墨西哥这些国家都可以生产我们本来在生产的东西。 最核心的就是东南亚，为什么说产业链转移是实实在在已经在发生的事情？我们也看了很多数据上的分析，看到中国对印尼、越南的机械出口大幅增加，从最早的三四十亿美元，现在已经到了八九十亿美元，就是说这种机械品出口到越南、印度，增加了他们的产能，然后就从那边加工，从那边出口美国。 而且我们也看到中国对这些地方的直接投资也是大幅上升的，今年东盟已经成为中国的第一大贸易伙伴，这是一个非常重要的信号，这也是更紧密的中国和东盟的产业链，中国更多的输出机械、投资品，在那边开始组装、生产，从那边出口。 还有一个非常明显的证据，就是越南对美国出口和从中国进口，大家看到从2018年到2019年上半年，有一个非常有意思的现象，越南的进出口当中，基本上其它的变化都不大，就是对美国的出口增加，几乎等于中国对越南的出口增加。这就是一个非常明显的证据，转运的现象非常明显，中国的东西运到越南去，贴个牌再从越南出口美国，特别是2018年下半年贸易战之后，这个现象非常明显。 后来越南、美国也发现了这种情况。去年下半年就已经发生这种情况，越南对美国的出口大幅上升，但是中国对越南的出口反而增加值大大低于越南出口美国的增加值，这就说明也不光是贴牌，很多原料开始运到越南，生产也主要放到越南。所以中央提出的六保当中有一个就是保产业链安全，这是非常重要的。 二、内部挑战：经济复苏与四大结构性失衡。 大家看到中国二季度的GDP增长反弹是非常猛烈的，昨天邱晓华首席也讲到，中国的表现在全世界应该是最好的，这个确实没有疑问，但是这里面有四个不平衡： 首先就体现在生产恢复方面，昨天也讨论过，很多经济学家谈到这个观点。生产恢复得非常快，已经是正增长4.8%了，但是零售还是-1.8%。固定资产投资增速在6月份只有1.1%，远远低于生产的恢复。而且我们的三大投资当中，房地产投资是比较稳定、恢复最快的。基建投资现在也大幅上扬，V形反弹。最主要是制造业投资，现在还是负增长。 第二个是工业恢复快于服务业。我们知道这次受到打击最大的就是服务业，包括交通运输等等行业，我们看到工业恢复很快，但是服务业受到的打击很大，所以GDP结构也是在发生变化。 第三个是大中企业、高科技企业恢复得很快，甚至变成一个利好，所以我觉得接下来一个大的趋势就是数字化，数字科技的崛起，包括金融科技的广泛应用。你会发现大型企业抗压能力都很强，倒闭很少，裁员也很少，但是中小企业的情况就完全不同了，小型企业的PMI现在又在往下走，大型企业的PMI是在改进的，但是小型企业的PMI又跌破50了。 我们也做了1万家中国上市企业，包括A股、新三板和科创板的企业的调研，发现现在中小企业的影响是非常严重的，现在中央反复强调保市场主体，主要就是保中小微企业和个体户。 这是我们做的3万家企业的财报情况分析，包括受到疫情冲击，企业出现很多危机，如何帮助企业度过难关是非常重要的事情，这里面服务性行业的影响是最大的。 第四个是实体经济恢复得慢，包括需求也恢复得慢，但是金融业的恢复是非常快的。因为现在很多金融服务都线上化，包括理财、买卖股票、购买保险、存款、贷款，都可以在线上完成。为什么中国受疫情冲击最小，因为我们在线上化起步最早，我们的移动支付很发达。 我之前经常去日本，日本50%以上的支付全部用现金，老百姓出门都带现金，它不是没有技术。包括德国也是这样，这两个国家的民众隐私保护要求特别强，他觉得我付现金，你就不知道我的行踪，也不知道我的偏好。 当然这是每个国家国情不一样，文化不一样。但是总的来看，中国的移动支付，包括电商的发展，使得我们这次受到的冲击是最小的，恢复得也最快，金融业发展还是非常不错的，中国的股市，包括房地产市场，包括资产类别，因为大幅的放松，它有利于这些资产类别，但是对实体经济的影响还在慢慢恢复当中。 三、政策部署：730政治局会议的四大关键信息。 这次政治局会议一个非常大的特点，不是只谈下半年，公报上讲的主要是五年规划，甚至2035年远景，同时也谈了下半年的经济，把中期、长期兼顾起来。现在短期这些措施不与中长期均衡发展、高质量发展相违背。所以要想搞大规模刺激，搞一时的政策，包括房住不炒，中央反复强调，不把房地产作为一个短期调控的手段，坚持中长期目标，就是一定要控制住房价，重新提了三个稳。十四五规划就是要高质量发展。 第二个信息点是对中国的经济复苏是满意的。因为二季度经济增长点明显好于预期，所以接下来要回归正常，包括一次性的救助政策、刺激政策等等都会逐渐淡出。今年两会是5月召开的，所以很多财政政策的措施在三季度会表现得比较明显，货币政策在一二季度就开始发力了，所以接下来就要适度宽松了，而不是非常宽松。从这个角度来看，接下来的政策不会像之前这么宽松了。 第三个信息是解决发展不平衡问题需要加速推进改革。包括数字化转型，推进传统行业数字化转型，推动创新生产要素的供给。中国政府应该是全球第一个提出把数据作为生产要素的国家，明文写在我们的重要文件上。接下来包括新基建，很多人说新基建就是7类、8类，比较狭义的概念，我认为新基建其实把所有中国传统的商店、制造业，包括传统的业态进行数字化转型改造升级的所有有关基础设施，都可以认为是新基建的范畴。 整个数字化浪潮，中国应该在疫情之后特别凸显了数字化的力量，所以接下来对数字化转型是非常重视的，接下来很多资源，包括财政、新基建都在往这方面投，包括也提到了加快新型城镇化建设，推动农村土地改革，这些方面一些房地产大佬都已经分析过了。 第四个信息，内循环不是闭门造车。这是非常重要的，这次没有强调内循环，而是双循环，要以内循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，这是关键。其实双循环是对开放提出了更高的要求。 经济复苏超预期这一点我再强调一下，货币政策方面，央行行长易纲谈到，今年新增贷款目标是20万亿，新增社会融资总额是30万亿，按照这个标准来看，可以看到今年6月份就是高点，如果按照这样一个目标来看，下半年新增贷款和新增社会融资总量都会明显的下行，增速可能到年底会从现在的社会融资总量大概13.5%要下降到11.5%，新增贷款的增速要从接近13%降到12%左右，所以下半年整个新增贷款速度是往下走的，这一点我觉得跟房地产是密切相关的。 双循环这一块，最好的一个标志性事件，大湾区的金融开放政策，包括海南自由贸易港建设总体方案，这些都凸显了中央对双循环相配合，自贸区的政策力度非常大，现在对免税、自由贸易，从股市上反应也非常强烈，跟贸易相关的港口、机场的股价都大涨。 这是非常了不起的，在逆全球化的思潮中，中国还是高举改革开放的大旗，特别是开放，而且用实际行动不断地强调，更进一步地向全世界放开市场。我认为这几年中国经济最乐观的数据就是海外对中国的直接投资。全世界的直接投资都大幅下降，只有在中国，现在海外对中国的直接投资还在上升。 在中美博弈的情况下，美国对中国的投资大幅上升，这个背后就是中国不断放松管制，包括对金融企业，包括海外的保险公司、券商，还有汽车产业。特斯拉就是最明显的例子，过去外资只能最多占50%的股份，现在可以提升到百分之百，还有对石油业的放开，外资也可以百分之百占股，所以这两年外资石油企业对中国的投资就增加了300亿，所以现在提出双循环是一个很重要的国策。 本文为作者在2020博鳌房地产论坛的演讲。
摘要：今天从盘面上来看，当然是大金融发力。大金融发力是不是一定就是拉指数，或者一定就是为了表面繁荣，虚假繁荣，水皮觉得答案是未必如此。因为水皮以前说过大金融就是一个低估值板块，现在市场行情就是从高估值的炒作转向了低估值的补涨。 新高面前是要顺其自然，还是要勉为其难，这是摆在市场主力面前的一道题目。 从今天的走势来看，水皮觉得市场主力是不慌不忙的，并不在乎一时、一地、一城的得失，很有可能又会呈现出前期在3000点位置时的战略，就是围而不攻。指数什么时候过3458点不重要，重要的是以哪种方式过去。是自然而然就过了，还是强拉指标股过了，才会影响到后期的走势。 今天从盘面上来看，当然是大金融发力。大金融发力是不是一定就是拉指数，或者一定就是为了表面繁荣，虚假繁荣，水皮觉得答案是未必如此。因为水皮以前说过大金融就是一个低估值板块，现在市场行情就是从高估值的炒作转向了低估值的补涨。 当然盘面上最受关注的除了北向资金之外，就是成交量了。今天的成交量跟过去相比好像并没有完全放大，但指数的表现确实非常强劲，一个因素就是结构性的因素，我们知道大金融对指数影响比较大。我们必须还要注意到的就是，现在是一波调整之后的二次上攻。很大程度上前期的调整洗清了很多的浮码，或者获利盘，尤其是大金融。7月初市场的强势表现就是大金融带起的。但是之后除了券商板块，像银行股，包括保险股、地产股都已经跌回了原处。洗盘的过程是非常惨烈的，也是水皮30年炒股以来，从来没有见过的这么惨烈的洗盘，一定程度上说明洗盘是非常彻底的。 此时在大金融板块里，尤其在银行股板块里，水皮觉得依然坚守的这部分的资金在打到前高之前，也不会轻易出局。换句话来讲，有相当一部分资金进入了锁仓的状态，所以现在大金融上的成交量不会贸然放大，尽管依旧还在往上走。我们知道往上走是需要量来支撑的，但是因为有前期的放量，有后期的洗盘，现在再一次回升的时候，应该讲有相当一部分的流通盘是被锁定的。 所以这时候盘面就相对轻松，这是一个很重要的现象。对于整个市场的性质来分析，水皮想到现在为止大多数人是能够接受这是结构性牛市的说法，区别就在于现在的牛市有没有向全面牛市发展的可能。 如果要向全面牛市发展，那就需要增量资金入场，这又会扯出另外一个话题来，那就现在的市场究竟是存量博弈还是增量博弈？水皮告诉大家三个数据：2018年，水皮观察市场日均成交量是3500亿左右；2019年时平均是7000亿左右；到了现在是10000亿左右，以这三年的过程来讲，实际上是一个存量资金不断上涨的过程，或者是增量资金有序进入的过程。考虑到最近7月份的银行存款搬家数据，大概有6000多亿的居民存款已经完成了搬家。再考虑到去年的外资至少有6000多亿的净流入，最后考虑到现在基金发行的秒售的状态，基本上可以确定至少有一部分增量资金是在持续的进入市场。 这也是为什么基金到了“八八魔咒”时却没有出现以往回落，下跌的情况，就是因为新的增量资金在源源不断地建仓，一定程度上化解了升幅回调的压力。今年以来，到现在7月份为止，新的增量资金已经超过了1.76万亿，超过了去年全年的1.4万亿，应该讲资金还是有保证的，这也是后市能够稳定健康，不断走好的很重要的原因。 当然我们也一再提醒管理层，尽管现在市场是在回暖，但是千万不要搞IPO成大跃进，如果到供求失衡时，大家的信心就会严重受挫。也希望管理层能够珍惜目前相对稳定的，来之不易的局面。本着不干预的原则，让市场慢慢的恢复元气。因为相比较而言，中国股市跟美国股市相比还是太弱了，从指数上来讲是这样，从人气上来讲是这样，从行情的发展上来讲也是这样。因为市场的元气还没有得到充分的恢复。所以要提醒管理层，千万不要因为市场向好就搞IPO的大跃进，反而会挫伤大家的信心和信念。 一句话点评：顺势者昌逆势者亡
现在国内物价高不高，普通消费者最有发言权。10年前，同季节买蔬菜、鸡蛋、肉类，50元就可以了。五年前买同样的农产品(行情000061,诊股)100元也所剩不多。而现在买这些菜、肉、蛋等农产品，100元肯定已打不住了，至少要120-30元才行。这是经常去菜市场的老头老太太们对物价的感受。老百姓(行情603883,诊股)在收入并没有提高的情况下，遇到物价上涨，就意味着生活质量已经在下降。 过去，我们一直在抱怨房价上涨过快，一线城市房价疯涨，二三线城市跟风上涨，从西双版纳至丹东，全国各城市房子轮涨一遍。房价高了老百姓买不起，有的只能做了二三十年的房奴。实际上，这些年国内经济增长没有错，百姓收入增长也还可以，但与疯狂的房价相比，还是远远没有跟上。 现在中国的房地产总市值达到65万亿美元（约合450亿人民币），已经超过了美国+欧洲+日本的房地产60万亿美元的总市值。中国民众拿着发达国家的七分之一的工资，却要买远比发达国家房价昂贵的房子，你会觉得房价不贵吗？ 如果国内房价贵了，我们也可以租房居住，只要国内商品价格稳定就好了。但是，从去年下半年开始，猪肉价格开始大涨。本来十二三元一斤的猪肉，却涨到了三十二元一斤。 主要是为了达到环保要求，各地强行关停了很多小型养殖场，再加上非洲猪瘟传入国内，这才导致国内猪肉需求缺口太大，短时间内需求缺口无法补足。 如果猪肉价格上涨了，大家可以换成其他肉类制品可以替代。但是，像鸡蛋、牛肉、鱼肉等农产品的价格也跟着猪肉一起上涨。这对于富裕家庭来说，影响并不大，但对于低收入群体来说，日子过得就有些艰难了。 从目前情况来看，除了粮价没有太大涨幅之外，蔬菜价格也受天气影响，产量减少，而出现大涨，现在一般蔬菜价格都要3-5元之间，普通家庭买上几样蔬菜每天也要支出几十元钱。 而对于多数民众来说，虽然物价呈现不同程度的上涨，但是大家的工资没有涨，有的由于单位效益不好给降薪了，有的人失业了。如果此时再碰到短期物价的蹭蹭上涨，人们感受到目前国内物价整体有些偏高就不足为奇了。 今年国内物价为何会出现疯狂上涨，以至于广大民众深感压力较大呢？主要有两个原因： 一方面，物价上涨的原因你可以找出千百条理由。但归根结底，就是货币政策宽松有关系。上半年M2规模增加了15万亿，最近几个月M2增速都在13%以上。当市场上流动性多了，而社会上的商品还是原来这些规模，物价要不涨也很难的。 另一方面，如果物价上涨了，但是老百姓的收入同步增加了，银行理财也跑赢了通胀，那即使物价有所上涨，人们也不会觉得怎么样，因为你的收入水平同步在提高。 但问题是，物价上涨了，多数人的收入水平没有跟上，这样百姓们的生活质量就下降了，这样大家觉得物价实在过高就很正常了。 其实，老头、老太们讲得很诚恳，他们并不要求养老金年年大涨，只要物价保持稳定，生活质量不下降，就满足了。现在我们拿着发达国家七分之一的工资，却要面对比他们贵得多的物价水平，的确会觉得国内物价有些偏高了。
9年的等待，黄金终于迎来了它的“黄金时代”。 今年7月以来，国际黄价一骑绝尘，逼近2000美元，首次突破历史大顶。7月28日一度突破1980，继续刷新历史新高至1981.04美元。要知道往年推最高点还是2011年，以当时的汇率，人民币黄金价格大约是401元每克。 黄金持续升温，但自7月31日零时起，多家银行暂停账户铂金、账户钯金、账户贵金属指数全部产品的开仓交易，为的是控制风险。已然，此时高位黄金已经有点烫手。 2013年，“中国大妈”靠炒黄金蜚声华尔街；2020年，80、90后成为本轮“黄金列车”的主角，有人求上车，有人忙抄底，现在买黄金到底值不值？新生代们跑步入场会是新一轮韭菜么？ 「创业最前线」深入采访了几位入手黄金的投资者，有风险投资经理，有从事黄金回购生意的老板，也有刚入场的90后小白，来看看他们的黄金投资故事。 “公司怕了中国大妈们，赶紧先抢购黄金” Roy风险投资经理 盈利80% 我是华裔，在新加坡生活了30年，从事金融行业，做风险投资。我投资现货黄金和黄金ETF很久了，最早可以追溯到2008年。那年爆发金融危机，严重到什么程度？就连公司的清洁阿姨都鼓动我们去买银行股票、债券，完全不懂行业的人都敢进来，这里面的泡沫太大了。 2008年年中，整个公司开始紧急调整业务方向，选择做空美国银行及房屋债券，到真正爆发时，对我们公司损失是比较小的，还赚了一笔。 当时公司将大部分业务抛售，美国股市崩盘，美元贬值，黄金的价格就会上涨，这是普遍规律，那会老板就让我们大量购买黄金。我个人也往里投了一百万，主要是避险考虑，那会除了黄金，其他一切都成了废纸。 一直到2013年经济开始复苏，华尔街很多人开始卖黄金，套现去投资别的行业。另一边中国大妈突然冒出来，疯狂的购买黄金，我在新加坡的珠宝城看到她们，导游一波一波组队，你就看到大妈们把柜台都挤满了，非常壮观。 但是13年那会公司选择做空黄金，谁都没想到中国大妈把黄金炒起来，国际黄金价格就此止跌，公司损失了几百万美金。我个人投资的黄金没有动，它对我来说是个稳定的投资，再就是看到大妈们疯狂的买黄金，我决定再观望看看。 2019年年底，中国爆出新冠肺炎，我们当时就在想：这是不是另一个非典？公司马上作出决策，做空航空公司、旅游和酒店的股票，但没有想到有几只股票这么快又恢复到高点，我记得很清楚是3月28日那天，3月底美国就开始印钞票了。 其实到去年黄金的走势都没有太大的波动，就今年开始，受疫情影响，全球央行集体放水刺激经济，货币贬值，大家又开始抢购黄金来对抗通胀。这对于我们做风险投资的人来说是个危险的信号，在我们的投资里，今年的疫情跟当年的非典很像，会造成一定程度的金融危机，我虽然身在新加坡，但无论公司还是我个人都非常警觉了。 所以在今年4月初，公司就加购了一千万美金去购买现货黄金，当时黄金价格在1600，做的决策跟08年一样，公司也是怕了中国大妈，赶紧先抢购黄金，我们也觉得美国控制不了疫情。 这些年个人投资的黄金我没有去管，到去年当黄金收益1800的时候，我卖了60%，当时买进价格在1200，已经赚了30%。 现在我手上还有30%左右的黄金，我没有打算再加购，今年我的大多数投资都放在科技股里，科技股的涨势比黄金更高。我的想法是黄金是稳定的产品，已经持有了，可以冒险到科技股里看看。 近期我也在陆陆续续出售黄金，毕竟已经持有了这么多年，等的就是这一刻，打算套现出来有足够的现金流。说起来这些年靠黄金总盈利80%，已经远远超出我的预期。 我也在等，等到美元开始上涨，我才会重新进黄金，美国股市在涨的时候每个人都要现金，不会去管黄金，一旦美元复苏，黄金就会跌，我要趁这个时候赶紧清空。 经济复苏是个漫长的过程，以目前的情势来看，大家都在等着疫苗，没有人知道疫情什么时候能真正结束。 我可能只会留10%的黄金在手上，进行稳定投资，剩下的就套现，黄金不管是高价买还是低价买，只要你手上有货，就没太大问题，看赚多赚少而已。 “投机追涨太累了，还不如追求整体收益率” 张峰 自由职业 盈利16% 我是93年的，工作了几年，存了点闲钱，今年才开始理财。理财看资产配置，比如股票，基金，黄金之类，黄金是我资产配置的一种。我之前没有接触过黄金，知道黄金涨势很猛也是从新闻中得知，那时就有个感觉是时候买黄金了。 我是在京东金融上购买的，可购买黄金实物，也就是说它是可以直接提取金条的，对我来说很直接。5月初，我投进第一笔，当时金价在379，我投了五千，第二次又投入5277元，期间就间隔了5天。 追加是因为我觉得投五千是不够的，刚好我手头另一笔理财款到期，转手就投进了黄金。第一次买涨得没那么猛，377左右，5天后再买进就到了381，再到近期涨到400多，短短两个月我的收益率就已经达到16%。 我身边有个哥们说黄金要涨到550，问我要不要多买一点，我也在犹豫，我每天也都在看国际报道，每天都在报出金价创历史新高，还有说目标价2500美金的，这样看黄金还是有上涨空间。 但现在追加成本太高了，当下是442，如果它不往上涨，我的整体收益率就下来了，所以这个时间点我也没有想得那么清楚。 我更多的钱投到了基金里，2月份我投了公募基金和股市，一开始小涨了一波，疫情后一开盘股市大崩，全亏了。到5，6月又小涨了点，但仍没有回本。我本打算抛售了，7月初就几天时间几支股票蹭蹭往上涨，我就趁着涨势追加了券商的ETF。 现在回看我投的7，8支基金里，券商亏的是最多，其他我最早买的一波，涨得最好的收益率30%。有了这个经验后我就觉得算了，这种投机追涨，心很累，不适合我。 加上我本金少，还不如追求整体收益率，总体收益10%我就满意了，也没想靠这个赚大钱。许多投资人在自己的媒体号上发自己炒黄金的得失，太多了，有时涨，有时亏，综合下来不赚不亏，或小赚一笔。 我属于那种见好就收的人，比较保守，没那么激进。 “逢低加仓，下一轮牛市开启时，将不再给上车的机会！” 老陈 互联网从业者 盈利50% 我是互联网从业者，业余热爱投资，入股票，基金很多年了，当然也包括黄金。我玩的是黄金期货，属于短线投资，快进快出。事实上黄金牛市从去年年初就开启了，只不过涨幅很慢，全年累计20%左右，大概在19年年底才到达一个高峰。 我看好的几只黄金概念股，比如赤峰黄金、白银有色、老凤祥、银泰黄金都属于大涨，你会看到今年入黄金的不再是大妈了，每天盯着大盘看的，在评论区讨论的都是年轻人。 我的玩法是2000元定投，遇到金价逢低再加仓，逢高迅速卖出，看行情吧，一天最起码要买进卖出3次。 有时遇到“妖股”，一天一波三折，比如早盘平开，接近中午收盘大幅拉高，午后小跌后又拉高，以为收盘在最高点了，画风突然急转，给你来个下挫，抹去三分之二涨幅，搞的大家一脸蒙圈。在8月6日那天银泰，中金的涨幅甚至不如有色ETF，这种情况也是有的。 所以，玩这个也看心态，心态不好就会崩。你看社区黄金板块的评论，有人前一秒才说要凉凉，快跑，下一秒又转变态度憋着等大招，大家都想抄底，等着看热闹，没好心态真玩不了。 有几次我也亏了，赶紧赎回了三分之一份额，收益率也近50%。逢低加仓是我的主要操作策略，毕竟任何一次回调都是买入的机会，真到下一轮牛市开启时，将不再给上车的机会！ “今年手上有黄金的大家都开心了，白戴又赚钱” 陈卿 某黄金店老板 盈利60% 2012年12月15日是这个珠宝城开业的日子，也是我开张做黄金生意的第一天，一晃有八年了。那两年真是热闹，商城面积大，上下两层都是卖黄金的，什么品牌都有，很全。 当时我的店铺在二楼，现在我把整个柜台从二楼搬下来，二楼整体做成了手机，市场不景气，实体店很多都倒了，这个情况有三、四年了。 你问我为什么还在这里，我靠的就是老顾客，现在有人气的商场也不一定有销售额，租金也贵，这次疫情很多店都开不下去，生意也看人做。 我不仅卖黄金也回收黄金，往年国庆、年底都是销售旺季，不管黄金什么价，买黄金自用的人还是不少。但今年的情势是来卖黄金的明显比买黄金的人多。 事实上我也很惊讶，从业以来黄金回收的价格今年算是历史最高，在8月2日之前，最高冲刺到449.6，快450，这周是430，降了20多，但总体还是上涨的。 黄金的价格实时在变，上午和下午的价格都会不一样，当下我回收黄金的价格是425元每克，包含了损耗费。旧的黄金首饰需要扣除一定的损耗，这是业内共识。这里面门道也很多，有些店将黄金回收的价格报的很高，但他要扣除8%的损耗。 其实东西本身没有太大的损耗，他的说法是旧的拿去再加工就会有损耗，比如你有100克，他变成92克算，按照425每克再扣除8%的损耗，他中间足足赚了30多元，所以再报高价给你也没用，扣除损耗你的损失就大了。 外面那些收黄金的路子很野，扣掉损耗费，再洗你点金子，也就是上称之前先进行火烧、清洗，称的下面再做点手脚，就这样赚钱。 我不会这样做，只会每克加几块钱卖给厂家，从中赚取差价，我有实体店，靠的就是信誉，本分赚钱。我生意做得小，一天的回收量基本在100-200克左右，也都是回头客的生意。 大部分客户年龄在25-35岁，很多是结婚时购买的金条和金饰，他们前两年200多，300多从我这买，现在400多卖出去，今年手上有黄金的大家都开心了，白戴又赚钱。 8月7日，黄金价算高的，我们回收440，但是到了周五晚上就几分钟跌了十几块，所以我们收购黄金是有很大风险的。我的操作是当天收购的黄金当天出手，有多少出多少，不留第二天，过一个夜就是冒险。因为我赚两块三块，第二天万一突然降十块，我还是贴了八九块，做黄金生意就是千万别贪。 我当然也有动摇的时候，就像十几天前，我那会以390元每克的价格出手，如果再等半个月，这批黄金我能再多赚十几万。 你说我遗憾么，也遗憾，但谁也无法预知高点在哪。 按照规律，涨得太猛了，一定会回落，说不定前面就有一个大坑等着我。今年因为疫情各行各业都难做，黄金能遇上史诗级的大行情已经算是不错了。 如果你才买黄金不久可以再等一等，要是前两年买的就可以出手了，对于他们来说，大头已经赚到了，再等个十几，二十块意义不大，可以止盈了，万一跌了心里肯定不爽，因为你白白失去了一次套现的机会。 “黄金卖早了，但我不后悔” 秋源 媒体工作者 盈利7% 我2017年买的现货黄金，在银行买的，往里投了两万，现货黄金看的就是长线投资，不像黄金期货，风险大，我是求稳。我那会买黄金，正是黄金跌的最厉害时候，金价才300出头，我持有了半年，小涨了一点。 当时急着用钱，就卖出去了40%，赚了5%，剩下的三分之二就放着，偶尔看一下，金价一般比较稳，不太操心。 到19年黄金跌了一点，但过段时间它又涨回去了，金价的浮动跟国际情势也有一定的关系，我记得那会美国跟沙特打原油战，导致美元下跌，我就考虑把手上剩余的黄金卖掉，观望了半年，19年年中没有太多犹豫全出手了，赚的不多7%左右。 现在来看，我当然是卖早了，留到现在起码翻一倍，新冠疫情为黄金投资创造了一场完美风暴，卷进风暴，想不赚都难。 说后悔也谈不上，我做媒体的，知道黄金涨势很猛，但我没有跟进，我考虑的是现在上车已经晚了，中国疫情刚开始那会买入最合适，当时的国际情势没有现在复杂，中美关系也没有这么僵，事实上黄金交易的主心还是在美国欧洲市场。 今年我更多的重心是放在股市上，股票要比实物黄金收益来的快一些，虽然受疫情影响，但国家对经济的支持，新的政策，是有利于产业发展的，今年的股市也是向上的，比如医疗，科技股，芯片，比前几年好一些，相反我认为现在是入股票最好的时机。 7月底已经有不少银行暂停贵金属指数的相关产品开仓交易，就是因为金价波动太剧烈了，又有“原油宝”事件的前车之鉴，银行也是为了控制风险，现在的黄金已经有点“烫手”了。 所以我认为黄金的回落点应该在美国对中国的态度上，未来两国的关系有所缓和，黄金的指数就会往下走。 当然，黄金是值得长线投资的产品，刚突破400大关，它在300已经持续几年了，就看它能站在400这个点上多久，我也会在低的时间点买入，等它掉到300的时候，目前还是先观望吧。
【编者按】他们是地产商的中坚力量，他们是城市崛起的脊梁，他们是美好生活的营造者。联动全国百城，推出《见地》人物系列之“对话经理人”，一起聆听区域总、城市总讲述建设美好生活。本期【见地】对话嘉宾是石家庄正基房地产开发有限公司总经理 朱亚普先生 撰文丨黄玉卿 摄影丨牛通达 出品丨 426万次的曝光量，400万的观看量，一场发布会，不仅把正基九宸再次推进石家庄楼市中心，也把掌门人朱亚普这名88年的地产老兵再次推到了台前，推到了购房者的视野里。 朱亚普是乐居的老朋友了，刚刚开完会的他，不见疲惫，依旧散发着活力以及沉稳的气质。谈及这场引发轰动全市的发布会，朱亚普笑道“机会是为有准备的人准备的。” 因为朱亚普以及团队的相对年轻化，正基九宸的操盘手法及营销手段都比较新颖。近两年短视频、线上直播盛行，从入市之初朱亚普便抢占先机使用了抖音，快手短视频类营销方式。正月初四，朱亚普更是未雨绸缪，在第一时间快速启动了跨界资源整合的线上推广，而这也直接促成了正基九宸项目的持续“爆红”。 有人说，在新冠肺炎疫情冲击下，对于房企来说，2020会是非常艰难的一年。也有人说，2020年更应该是房企把握机会的一年。很明显，正基属于后者。从项目规划到品质打造，朱亚普每一个步骤都亲历亲为，反复研磨推敲，他逛遍了小区内的每一栋楼，每一层甚至是每一户，这才打造出了颇受同行和购房者的赞誉的正基九宸。 “打铁还需自身硬，只有我们把品质做上来，购房者的认可度才会高。”面对日趋激烈的东南区域板块竞争，朱亚普的回应非常的淡定。而正基九宸严苛的施工标准、站在购房者的角度思考问题以及完美解决了住房中的痛点问题等，都是他淡定的资本。 “少掌门”，“创二代”，朱亚普身上的标签很多，尽管在同龄人中他的成就很优异，但他却也从未放弃努力，“把自己的时间安排合理搭配好，让自己有更多的时间去进步。”是他不断跟团队强调的，也是他一直以来坚持的。忙碌的工作中，他依旧每天坚持锻炼，更是在去年考上了北大的研究生。 “我希望既然做这个行业，就一定要给这个行业带来一些不一样的东西。”对于未来，朱亚普已做好准备。 以下为与朱亚普先生的对话精选： ：7月11日正基九宸洋房新品发布会的成功举办，达到石家庄地区426万次曝光量，在网上引起各网友、媒体、大v热议；而在疫情期间，正基九宸5天3.2亿的销售额已经在地产圈引起很大的轰动。那不断的取得业绩突破，使得正基地产项目“爆红”的原因是什么？ 朱亚普：疫情过后正基九宸的销量一直都还是不错的。现在高层的话，基本上已经去化了差不多80%以上，上半年也是超额完成了我们去年的一个销售任务。 主要有两个原因吧，一个我们团队包括我个人相对比较年轻，整个操盘手法，包括营销手法还是比较新颖，没有完完全全按照传统的一些操盘手法去做。其实疫情来之前，我们就已经开始在联系一些新的互联网媒体，我们内部称之为数字时代下的互联网新营销。 从入市开始，我们就已经运用了抖音，快手类似这种短视频类的方式进行营销了。过年之后，刚好也赶上一个比较好的时机，我们当时做的很成功的一件事，应该我们是石家庄第一个反应的，最先召集了包括渠道在内的一些合作商家以及集团下属的一些单位，开始进行网上推广，尤其是朋友圈和短视频的网站。当时最多的时候应该是有5000多人参与这件事。我相信疫情期间，基本上石家庄人的朋友圈都见到过我们的广告，这也就直接造成了我们复工开门当天一下就“爆”了，门口很多人在排队。 而且本身我们的产品，解决了一些疫情中大家发现的痛点问题，因此，除了营销形式的影响外，我们的产品还是很有吸引力的，所以就造成了正基九宸现在的销量一直还是比较不错的。 ：作为一名优秀的80后“掌门人”，您有什么工作心得可以分享给现在的新青年吗？ 朱亚普：实际上我们这代人其实挺幸运的，尤其是像我们这一类人是很幸运的一类人，其实，我比绝大多数人的工作的时间都是要长的。我基本上早上8:00到公司之后，开始开各种会议，因为我直接负责的可能有六七家公司，每个公司跟我汇报一下，这一天需要处理的事就已经很多了。从结婚到现在，除了度蜜月出去过两次外，其他时间我都没有休过年假，就更不要说什么周六日了。晚上有可能一两点还在和其他同事对接工作上的事情。就在这么忙的情况下，我依旧坚持去锻炼，另外我去年还考上了北大研究生，我觉得大家还还是要对自己的时间进行合理分配，还有人一定是要不断进步的。 把自己的时间安排合理搭配好，让自己有更多的时间去进步，也是我一直给我的团队一直强调的事情，我希望我的员工每天都是在进步的。 ：这些年深入耕耘地产行业，给您带来怎样的收获？ 朱亚普：我现在最大的收获就是我会更多的站在客户的角度去理解问题，因为原先的话老是站在上层去做决策，这实际不是特别好的一个事。我们现在每做一个决定的时候，都还是很慎重的，现在买房子跟原来不太一样了，你原来一套房子可能二三十万都能买得到，现在一套房子动辄就上百万，相当于是已经一两代人或者三代人，凑钱买那么一套房子。 所以做调整 做决定就会很慎重，并且现在对他们生活方式我们现在可能理解的也更深一点。更深入客户了，才能为他们提供一个更好的产品。这是我现在唯一想做的一件事。 想要去实现我自己的人生价值，我希望提供的东西能让人喜欢，我不太喜欢那种过于雷同的东西。我们还是希望既然做这个行业，就一定要给这个行业带来一些不一样的东西。
摘要 【水皮：上证指数“荡秋千” 一浪更比一浪高】我们对现在的行情，既要谨慎，也要乐观。谨慎是对的，但是也可以乐观地看长期一点，不用过早地给现在的行情来下结论。 盘面消息 A股三大指数周一延续向上猛攻态势，其中沪指收盘大涨近6%，创5年最大单日涨幅，连续收复3200点与3300点两道整数关口，创2018年3月以来新高。市场成交量继续放大，两市合计成交突破1.5万亿元，达到1.56万亿元，成交额创5年新高。行业板块全线上扬，银行、保险、券商等金融板块掀涨停潮，领涨各大行业板块。北向资金周一净流入164.36亿元。 具体来看，沪指收盘上涨5.71%，收报3332.88点；深成指上涨4.09%，收报12941.72点；创业板指上涨2.72%，收报2529.49点。 小水看盘 股市真的是宁可信其有，不可信其无。延续去年的风格，说你有你就有，没有也可以有。在上市公司和大股东辟谣之后，中信证券跟中信建投依然是双双涨停，直接带动所有的券商板块几乎都出现了涨停的态势，更加强化了大家对于牛市突然来临的感觉和印象。既然券商板块涨停了，接下来就是保险。保险涨完之后是银行，银行涨完之后就是地产。地产涨完之后就是煤炭。煤炭涨完之后就是有色。有色之后就是钢铁，这是一个资金链，跟货币政策的导向也有很大的关系。 确切地讲这波行情的爆发点其实是在中国人民银行决定于2020年7月1日起下调再贷款、再贴现利率后，意味着银行贷款利率变相的下调，也就是降息。就在那一天开启了市场上大金融上涨的行情，我们以前在股评里说过大金融的上涨，其实相对于深成指和创业板来讲，仅仅是个补涨。 上周一其实是受到银行可以领取券商牌照消息的冲击，券商整个板块是大跌3%的，而变化是出现在星期二以后。大金融现在涨势的凶猛是跟前期的蛰伏有很大的关系，在底部沉积的时间太久才出现普涨的格局。 水皮以前说过，现在主战场在上海，因为这一波行情的性质由蓝筹指标股的补涨从而推升大家认为牛市到了的想法。怎么判断行情的目标？水皮认为是比价效应，还是看大盘蓝筹指标股的估值修复到什么程度。因为现在的行情就是估值修复行情。 第一个目标是指标股能不能回复年前的位置和2018年2440点上冲之后到2019年4、5月份的高点3288点。看对应的券商股、银行股、保险股，地产股的位置是不是也到了区间。在估值补涨行情中，不碰到区间的指标股在很难讲可以修复到位。所以衡量指数会涨到哪里不重要，关键是看指标股的估值修复水平什么时候能够到那些相应对称的点位。其实指标股如果能够估值修复到前期位置的话，指数肯定不会局限在现在的水准。 水皮以前也说过，上证指数3000点的位置就是个中枢，现在突破中枢之后，向上看500点是很正常的事情，也就是说指数到3500点是非常正常的。如果冲破3500点，那就相对乐观一点。所以我们现在判断行情什么时候结束，时间还太早了。 老股民都很担心，觉得都涨成这样了真是活久见，行情是不是差不多了，心情开始忐忑不安。今天打电话问水皮的老朋友很多，水皮觉得其实这个问题不要急于寻找答案。因为现在的成交量，已经放大到了15000亿元，突破了春节后的天量。但是在结构上却不一样，上证指数当时是5000亿的量，深成指有9000亿的量。而今天的深成指只不过是8400亿的量，深成指是缺量的，补的主要是上证。上证的成交量已经超过了春节后最高的成交量，所以主战场在上海是对的，补量也主要在上海。 从量能的角度来讲，就像荡秋千，势能是越来越大，一时半会停不下来。资金不可能刚进来就赶紧走，资金的进出会有一个惯性。现在还处在一个放量的过程中，融资盘也在扩大，场外的增量资金也在扩大，包括今天北向资金也有164.36亿元，也在扩大。 之前水皮也讲过全世界的量化宽松资金有一部分会外溢到中国市场上来，因为中国市场的机会实际上是最多的。国内因为疫情蒸发的20万亿元左右的资金早晚也会有一部分能流入到市场上来。现在市场应该讲是一个估值抬升的行情，跟业绩没有关系。可能今年的业绩半年报是史上最糟糕的，但是估值在修复。换句话来讲，大家的乐观情绪在回升，所以目前依然是估值回归的过程。 接下来我们可能要多问自己的首先是：行情究竟从什么时候开始的？是2018年年底的2440点开始的呢？还是2019年11月份的科技股行情开始的？或者说是今年2646点开始的？因为起始点不一样，会影响到我们对后期行情时间长度的判断。其次是这波行情是以老股民为主？还是以新的增量资金，新股民为主？这也导致风格上不一样的重要原因。第三个究竟是什么逻辑推动现在的行情？究竟是估值还是业绩？总要有个逻辑，或者说现在是估值，未来会不会是估值跟业绩并重，最后过渡到业绩？这些问题我们在以后的股评里再跟大家讨论，现在不急。 现在有人觉得上证指数的涨势有点疯狂，但是跟历史上指数曾经有过接近9%的涨停相比，其实也不算疯狂。另外一个可以明显做比较的就是2017、2018年，茅台酒创新高的时候有三个支撑，或者说有伙伴。一个是中国平安，一个是招商银行，还有一个是万科。当初贵州茅台股价刚刚上1000块钱的时候，这几个伙伴也是同步创新高的。现在茅台股价已经到了1500元/股以上，但是另外三个主要的人气指标股现在跟当初的高点比还是有一段的距离的。市场上现在给这三个指标股送了个绰号，叫三傻。三傻现在还没有跟茅台大哥同步走出自己的行情。 所以我们对现在的行情，既要谨慎，也要乐观。谨慎是对的，但是也可以乐观地看长期一点，不用过早地给现在的行情来下结论。 一句话点评：大珠小珠落玉盘。
我担心的事还是发生了！各城市二手房挂牌放量乌云压顶 前两天我们在盘点上半年经济表现的，提到了楼市的流动性问题，对此很多人还有疑问，说应该分城市来看，今天我们就结合数据看看，各大城市的二手房挂牌量。 首先看北京，最近一年北京二手房挂牌量是增速非常快的，某绿中介的数据显示，2019年3月的时候，北京二手房只有55000多的挂牌房源，到了2019年8月，这个数字就升到了8万，12月变成了9万，今年春节前，稍微回落了一些，但5月份又回来了，虽然有学区房政策带动的二手房成交井喷，但是挂牌房源数量不降反增，现在已经是92000多套。而在北京，有一个深深的体会，现在除了学区房，卖房很困难。如果你要着急用钱，必须挂全小区最低价，再留10%的砍价空间。才能成交。而且超过1000万的房子，成交非常低，只占所有北京成交量的10%几，越贵的房子越是如此，有的高端项目，一挂就是几年，都无法变现。主要就是因为二手房现在首付极高，按照地区指导价贷款，所以基本跟全款差不多了。北京貌似这一年房价没跌，但其实你要卖的时候才知道，基本比你心理预期要低10-20%。 其次杭州，大家都觉得杭州的楼市很火，新房成交也经常是抢购，但2019年1月，杭州二手房只有65000套房源，到了现在已经是12万套了，一年半的时间，几乎翻了一倍。但杭州成交量却并没有提升。而且根据最新的数据，2020年上半年杭州又是卖地第一，突破1500亿元，也就是说，杭州不断地在加大土地供给，新房源源不断的入市，二手房越来越多。大家都觉得手上的房子很值钱，这就好比一碗粥，不断的往里面兑水，最后的结果会是怎么样？虽然杭州人口流入持续增加，但新房和二手房也持续增加，那么现在有个问题了，到底是需求多呢？还是供给多？这时候我们有个指标，叫做看租金，杭州租金已经连续3个月回落了。现在空房很多，很多都还没有租出去，杭州平均的房租水平大概是不到60块钱一平米，要比北上深低30%，但收入也就差10%左右，所以很显然，杭州也已经供过于求了。 第三，南京，房子挂牌量从2019年初的3.8万套，增加到现在9.2万套，这都跟北京一个水平了，重庆更过分，2019年初是4.8万套，现在已经16万套，天津是从5万套增加到了13万套，广州是4万套涨到了近7万套，苏州2.4万套涨到8.8万套，还有很多朋友说的沈阳，不明白为啥东北人口持续流出，经济年年垫底，房价还能不断上涨？特别是哈尔滨，长春和沈阳，现在数据告诉你，沈阳的二手房挂牌量，去年初是2万套，现在已经涨到了12万套，不知你有何感想。 第四，二手房保持平稳的城市，一个是上海，基本就是5万多套，一直没怎么变，还有深圳一直是4万套左右，这里面上海房价基本平稳，但是深圳楼市一直在蠢蠢欲动，我们也多次提醒，深圳应该加强调控了，否则再不行动恐怕就晚了，现在那边预期已经起来了，如果再不出招，深圳楼市恐怕还要再涨一波。这其实是非常危险的， 当然还有很多城市我们没说到，比如成都，济南，青岛，西安，佛山等等，这些地方也大多出现了二手房难卖的情况，现在新房大多和二手房发生了倒挂，这才引发了二手房的抛售，一方面大家以为买到新房就是赚到了套利机会，另一方面，二手房持有者，也愿意卖掉手上的房子去打新，所以二手房乌云压顶，其实已经发生了这种套利交易，价值回归已经开始，随着抛售越来越多，二手房价格必然向新房价格靠拢，从而缩小价差。到时候，如果新房再想促销，还得继续降价才行。那么就会继续拉低二手房价格。 很多朋友经常问，说某新盘精装修，价格比周边二手房便宜，问问能不能投资，这其实就是投资中的反身性，你现在看到的价差并非是真正的价差，现在买新房的，基本都是套利目的，那么也就意味着2年以后，他们都会抛售，这些新房集体抛售的时候，这个价差也就自然消失了。之前我们有一个观点，现在就是保新房，压二手房，无论是价格还是贷款政策，都在向新房倾斜，然后限制你的二手房交易，因为新房卖掉，经济，开发商和地方都能得到好处，而二手房只是你房主一人得利。很多人还在抬杠，说二手房不行了，新房能卖的掉？确实是这样，如果你看到二手房不行了，新房确实也就没戏了，但问题是，二手房和新房中间，有2年的周期差，所以你始终能看到新房和二手房之间的价差，但是却因为这个期限，无法实现套利。让你看得见，却摸不着。这才是真正的高明之处。所以别傻了，想在楼市里投资赚钱的日子，早就已经结束了，最近3年买房的，除了极个别城市，基本都是亏的。即便房价没跌，甚至还涨了点，也远远不够你的资金成本。现在想不亏钱往外卖，基本没可能。再等下去，新房和二手房就会越来越多，2年一个周期，2年后现在的新房也都转成了二手房，你的卖出价就还得下降一个档次。
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