曾经的“影视借壳第一股”*ST长城正逐步走向退市边缘。 1月27日，*ST长城以0.48元/股的跌停价收盘。自2020年12月31日至2021年1月27日，公司股票已连续19个交易日的收盘价低于1元。依据深交所规定，上市公司股价如果连续20个交易日低于1元，深交所将终止其股票上市交易。以当日收盘价0.48元/股推算，公司股价在下一个交易日显然已无法回升至1元上方，退市已板上钉钉。 借壳5年后市值缩水超98% *ST长城前身为江苏宏宝。2014年，江苏宏宝以全部资产和负债作为置出资产，与长城集团等交易方拥有的长城影视100%股份的等值部分进行置换。重组完成后，公司股票简称变更为“长城影视”，主营业务由五金产品的生产与销售转变为电视剧的投资、制作与发行及其衍生业务。 顶着“影视借壳第一股”的光环，公司在2015年至2017年上半年频获机构投资者调研。2015年，*ST长城借壳完成后，股价最高达31.41元/股，市值超过165亿元。 但好景不长，借壳两年后的2017年，公司影视剧制作、广告营销业务疲软，两大业务均出现不同程度下滑。2017年上半年，公司影视剧制作业务仅实现收入536万元，较上年同期的7400多万元下降明显；当期公司实现广告业务收入2.5亿元，较2016年同期相比缩减一半。 2018年度及2019年度，公司连续两个会计年度经审计后的归属于上市公司净利润为负值。2019年度财务会计报告还被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。自2020年6月22日起，公司被实施退市风险警示，股票简称由“长城影视”变更为“*ST长城”。 2020年三季报显示，公司在去年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-7440.13万元。截至2020年三季度末，公司负债合计18.59亿元，资产总计12.27亿元。 天眼查App显示，*ST长城目前面临众多司法风险与经营风险，公司已被法院列为限制高消费企业，成为最高人民法院公示的失信企业。 2020年底，公司方面在接受记者采访时透露，公司积极应对遇到的暂时性困难和挑战，始终坚持回归主业。为了加紧保壳，公司努力提高自身偿债能力，成立了催收小组，加快对应收账款的催收效率。 截至目前，公司尚未就2020年全年业绩情况做出披露，能否扭亏为盈尚未可知。但以2021年1月27日的收盘价0.48元/股计算，公司目前的市值仅2.52亿元，相较巅峰时期的165亿元市值已缩水超98%。 股价低迷面值退市已无悬念 2020年12月31日，*ST长城股价首次跌破1元。在此后的18个交易日里，公司股价从未回到过1元上方。 1月14日晚间，公司首次发布《关于公司股票可能因股价低于1元将被终止上市的风险提示公告》，向投资者提示称，公司股票已连续10个交易日收盘价低于1元，存在被终止上市的风险。此后每个交易日收盘后，公司均会作出相关终止上市交易的风险提示。 公开资料显示，截至2020年11月10日，公司现有股东4.01万户，公司第二大股东宏宝集团持有公司股份3554万股。 “没关系的，反正跌只能让它跌，已经没办法了，只能这样了。”宏宝集团董事长朱剑峰在接受记者采访时表示：“把企业做好才是正道理。公司目前五金、汽车零配件业务都经营得不错。” 根据深交所规定，公司股价如果连续20个交易日收盘价低于1元，将触发“面值退市”机制，被终止上市交易。 对此，上海明伦律师事务所律师王智斌在接受记者采访时表示，“公司终止上市，这是证券市场对公司价值的否定性评价。对公司来说，意味着之后不能在二级市场进行融资了，至于直接的融资渠道，比如银行贷款，由于不是上市公司的身份，也会受到相应限制。” “对投资者来说，公司退市并不等于公司清算，投资者所持有的股票仍然是有效的，只是流通性受到影响。”在采访中，王智斌对记者表示。 多元化退市加速市场优胜劣汰 2020年12月底，沪深交易所发布退市新规，全面修订了财务指标类、交易指标类、规范类、重大违法类退市标准。此次出台的被称为A股市场“史上最严”的退市新规自实施以来，已有多家上市公司股票踩上退市红线。 1月13日，*ST天夏发布公告称，公司股票已连续20个交易日收盘价格均低于1元面值，公司股票自2021年1月14日开市起停牌，股票可能面临被终止上市的风险。1月21日，东方金钰进入退市整理期，成为2021年A股市场退市第一股。1月25日晚，*ST航通对外宣布称，公司主动退市方案已获股东大会审议高票通过，成为自退市新规实施以来主动退市的第一家上市公司。 “新的退市机制，有利于资本市场‘新鲜血液’的自由流通。过去借壳较为普遍，不利于引导市场长期价值投资方向，会导致一些垃圾公司沦为炒壳对象。”第三方研究机构、透镜公司研究创始人况玉清在接受记者采访时表示，“对于存在可持续经营问题、公司治理体系又存在巨大缺陷的公司，如果触发退市条件，就应该退就退。从长期来看，退市机制对资本市场的健康发展会起到很大作用。” “加速退市，也是注册制发行下的一个必然要求。”况玉清在采访中表示，“全面实施注册制后，企业上市的门槛和条件等都有所放宽，壳资源的价值已大打折扣，加速对壳资源的清理与注册制发行是相辅相成的。”
终于反弹了，虽然3600点得而复失，但无伤大雅，市场在连调三天之后，终于开始纠偏纠错了。 其实这是必然的，如果目前还处于牛市上升通道，调整三天必然会引发资金进场抄底，否则也不叫牛市了，那是熊市。 继续往下跌的话，股民是不会答应的，因为那是在犯傻，在给那些虎视眈眈的新基金输送廉价筹码。 本以来新前两周的基金发行已经够火爆了，没想到今天来了个更劲爆的。仅仅一天时间，易方达的一只基金首募规模已经突破1500亿，大大超出了此前设定的150亿募集上限。 这也意味着配售比例不到10%，那些拿着百万资金申购的土豪们，最终给你的份额可能就只有几万块钱。这也太不给面子了吧，好歹也是土豪嘛，看不上咱这点钱嘛？难道比茅台还难抢吗？ 其实老艾觉得没必要一窝蜂地去抢新基金，真要想买基金的话，老基金一大把，随便买，想买多少有多少，根本不用抢。 有人觉得新基金一定比老基金好，就像新房子要比老房子好一样，这有可比性嘛？甚至有人认为新基金一定会挣钱，只赚不赔，更是无厘头。 其实新基金可能还不如老基金，最尴尬的一点是得给老基金抬轿。市场里的好公司就那么多，你新基金能发现的好股票，难道老基金发现不了？ 只要新基金建仓这些股票，就一定是给老基金抬轿，甚至有些基金公司为了保住自家某只明星基金的业绩，专门用新基金来给老基金抬轿。 除非你去建仓一只老基金都没有的股票，但如果是这样的话，这只股票大概率是一只垃圾股…… 为啥很多基金销售渠道鼓励大家去买新基金，甚至把老基金卖掉去买新基金？无非是想多挣一份佣金而已…… 对于有炒股经验，习惯了买股票的股民朋友，更不必凑这个热闹了，看好什么行业，直接买行业龙头，等待这些新基金来抬轿就行了。以前都是给机构抬轿，现在咱也享受一把，坐坐他们的轿子，岂不美哉！ 而且股票交易更加灵活自由，新基金一般都有几个月的封闭期，万一遇到市场风险，想赎回也赎回不了，而且会有对单只股票的仓位限制，哪怕是茅台这种股票，都不能全仓买入。和自己交易股票相比，灵活度差很多。 就咱们股民而言，其实是大力欢迎基金发行的，发行得越多越好，越火爆越好，这样才能给股市源源不断地输送弹药，才能支撑起牛市甚至大牛市。 牛已经起步了，能走多远取决于水草是否丰足，就目前来看，水草是相当的丰盛，完全不用担心牛会饿着，甚至得担心牛会撑着了。 有人说今天的成交量不妙呀，居然打破了连续十天破万亿的成交，只有9982亿。 差了18亿的成交很重要吗？今天在缩量的情况下都能拉一根中阳线，恰恰是健康的表现，因为大家都不舍得卖，抛压盘很轻，不需要放量就能拉起来。 而且从指数分时图看，今天一个很明显的变化是黄白两条线是一起涨的，说明二八不再是跷跷板的敌我矛盾，也可以和谐共涨。 这就是新基金大量入市的效果，钱多了大家雨露均沾，如果仍像以前那样场内资金博弈，一个板块的钱多了，必然是别的板块的钱少了，只能是你涨我跌的跷跷板关系。 所以近期争议的“抱团会否瓦解”就不是个问题了，因为钱多了，抱团不但不会瓦解，还会抱得更紧。而且还会有更多的抱团股出现，这就是近期金融、科技股活跃的原因。 因此根本不必纠结抱团，从某种程度讲，抱团是个伪概念，最终还是业绩，没业绩让抱也不抱，有业绩不让抱也抱，那些基金经理可不是傻子。 特别是在年报预告密集披露的当下，业绩是最有话语权的，要多关注业绩稳定增长的龙头以及增长较快的二线蓝筹，特别是超预期的品种，有望获得超预期表现。 行情来了，怎能少了期权这个利器？通过杠杆效应，可将收益成倍放大！而且可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
1月17日晚，*ST永泰发布业绩预告，预计2020年净利润为46亿元-48亿元，同比增长逾30倍。同时，公司表示，1月15日，上海证券交易所同意撤销对公司股票实施的退市风险警示，并对公司股票实施其他风险警示。这意味着经历债券违约、背负782亿元负债能源巨头终于成功“摘星”。 能源巨头重整完成 公告显示，2020年12月30日，公司收到晋中中院送达的《民事裁定书》，裁定确认公司重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。 回溯此次重整，ST永泰耗时3个月完成重整程序。2020年9月25日，晋中中院裁定受理债权人豫煤矿机对永泰能源的破产重整申请。同时，根据《股票上市规则》的相关规定，公司股票于2020年9月29日被实施退市风险警示，股票简称改为*ST永泰。公告显示，截至2020年前三季度，*ST永泰资产总计1071亿元，负债规模782亿元，负债率为73%。 2020年12月16日，公司召开第二次债权人会议和出资人会议，分别对重整计划及出资人权益调整方案进行审议表决，《重整计划（草案）》以及《出资人权益调整方案》均获得高票通过。根据出资人权益调整方案，本次重整主要通过资本公积金转增股票，永泰能源将以现有总股本约124.26亿股为基数，按照每10股转增7.88股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增约97.92亿股股票。转增股票不向原股东进行分配，而是全部按照本次重整计划的规定向债权人进行分配，以抵偿债务及支付相关重整费用。重整计划显示，债权调整及受偿具体方案包括有财产担保债权和普通债权。 重整方案显示，对于担保债权公司延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR（4.65%）；对于普通债权每家债权人50万元以下的部分以现金方式清偿，超过50万元的债权部分，按照20.78%的比例延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR的7折，剩余债权以永泰能源资本公积金转增股票按照1.94元/股的抵债价格进行以股抵债。 根据公司公告显示，本次业绩大幅预增也得益于公司完成重整工作后为公司带来的重组收益，实现相关债务重组收益净额约45.1亿元。 回归常态化经营 永泰能源主要业务为电力业务及煤炭业务，两项业务收入合计占比超过75%。公司自2009年开始涉足煤炭行业，目前主要从事煤炭业务的3家子公司分别为华熙矿业、康伟集团以及银源焦煤。公司2019年原煤产量911万吨，三家子公司目前共有14座在产矿井，合计产能975万吨/年，公司在产矿井主要分布在山西省灵石县和沁源县。公司拥有的煤炭资源保有储量总计38.43亿吨，其中，优质焦煤资源保有储量共计9.22亿吨，优质动力煤资源保有储量共计29.21亿吨。值得注意的是，虽然遭遇流动性危机，但公司优质资产依然具备价值。2020年三季度财报显示，公司前三季度实现营业收入157.38亿元，实现净利润1.98亿元，同比增长51.39%。 华西证券分析认为，永泰能源煤炭、电力等业务板块具有较为稳定的盈利能力，但由于有息负债规模较大，公司每年需承担较大的财务成本，导致公司整体盈利能力受到制约。重整计划实施后，我们认为将有效降低有息负债规模，减少公司的财务成本，提升公司的整体盈利能力，公司也有望回归稳健向上的常态化经营阶段。 公司表示，煤炭业务方面，永泰能源将创新煤炭生产运作管理，将煤炭产能从975万吨/年提升至1155万吨/年，后续恢复融资功能后，还将开发现有优质煤炭储备项目，实现年新增产能300万-600万吨。 东北证券研报也显示，在煤炭行业经历了供给侧改革后，公司主营业务盈利趋于稳定。近期由于我国与主要焦煤进口来源国关系紧张，通关出现一定程度的不畅，在供给无法有效释放的情况下，焦煤价格出现快速上涨，公司煤矿资源具备一定的稀缺性。
（原标题：对外开放再加速，QFII追捧哪些股？四只股票被外资买入超百亿） 本报（chinatimes.net.cn）记者贾谨嫣 陈锋 北京报道12月20日，深圳市地方金融监督管理局局长何杰公开表示，正在进行QFII和QDIE办法的修订工作，额度将从50亿美元增加到100亿美元。将QDIE额度增至100亿意味着什么？武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《华夏时报》记者表示，QDIE额度放松，意味着允许更多国内资本进军国际市场到海外进行投资，鼓励国内资金到境外寻找投资机会，这是资本管制放松的重要表现。此前2016年，为引入更多长期资金，证监会废除QFII配置限制。合格境外投资者最喜欢哪些A股股票？Wind数据显示，截至今年三季度，宁波银行（002142.SZ）、中国太保(601601.SH)、长江电力(600900.SH)、北京银行（601169.SH）四只股票被外资买入超百亿元，其中宁波银行被买入超300亿元。12月21日，A股开盘后，前述四只股票行情不一，截至11时，仅有中国太保上涨1.36%，报37.92元/股；宁波银行下跌0.43%，报34.36元/股，今年以来股价涨幅19%；长江电力跌0.56%，报19.64元/股，今年以来股价涨幅10%；北京银行下跌0.21%，报4.81元/股。对外开放再提速12月20日，何杰在中国财富管理50人论坛年会上表示，目前深圳已经出台了外商独资私募证券WOFE PFM的政策，正在进行QFII和QDIE办法的修订工作，额度将从50亿美元增加到100亿美元。资本市场正在受到空前重视，前不久，中办、国办印发了《先行示范区试点实施方案》27条改革措施和第一批40项授权清单。在综合授权改革中，对金融业浓墨重彩，首批40项清单中金融业占了10项。记者了解到，相关部门当前正在蹄疾步稳地推进各项改革事项，如优化私募创投的准入环境，发展公募REITs，推进创新型企业发行股票和承托凭证，发展绿色金融等。何杰认为，总体看来，综合授权改革的含金量非常高，这是中央首次为一座城市量身定做的改革总纲领，是中国改革进入“无人区”和“深水区”的背景下，推动系统性改革的重大举措，是加强中央顶层设计与地方首创精神的有效融合，是中央首次采用实施方案+授权清单的方式，授权改革，第一批清单完成以后，马上进行第二批滚动式推进。值得注意的是，此前12月15日，全国首单境外投资者通过合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者（QFII）认购外商独资私募证券投资基金管理人（WFOE PFM）基金产品在上海顺利落地，这标志着QFII首次实现对境内私募基金的投资。额度增至100亿值得注意的是，早在2016年，为增加投资便利，引入更多长期资金，证监会决定对QFII配置比例不做限制，由其自主决定。然而QDIE却仍然面临额度限制，此次将额度增至100亿，有何意义？董登新对《华夏时报》记者表示，该项政策主要是对国内资金的流出有影响，未来资金将从战略投资角度、财务投资角度走出去，这将会为境内投资者提供更多的投资组合机会以及资产配置机会。董登新认为，QDIE额度的放松有利于境内投资者间接通过QDIE投资境外市场，使境内投资者得到更多元化的投资选择，在资产配置方面能满足家庭财富管理需求，寻找更多的财富保值增值机会。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《华夏时报》记者采访时表示，A股一直在专注国际化改革，意在让更多的外资参与到成长中的中国市场，所以放宽了证券公司的外资控股比例以及不断在政策上吸引外资入市。前海开源首席经济学家杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时表示，另一方面，QFII和QDIE办法的修订将会吸引更多外资流入A股市场，对A股市场未来的发展形成正面的支撑，有利于A股市场延续慢牛长牛的行情。QFII追捧哪些股？随着A股市场逐步对外开放，A股先后纳入MSCI、富时罗素等国际指数，外资流入A股的步伐正在加快，数据显示，外资每年流入A股额度可达到2000亿元到3000亿元。谁是QFII最喜爱的股票？Wind数据显示，截至2020年三季度，宁波银行被新加坡华侨银行持有市值最多，接近330亿元，除坚定持有外，新加坡华侨银行还在三季度加仓宁波银行54亿元。 除宁波银行外，中国太保、长江电力被花旗环球金融有限公司持有超过百亿元。今年三季度，花旗环球金融加仓中国太保34亿元，维持长江电力仓位。北京银行被荷兰安智银行持有达到116亿元。数据显示，今年三季度，宁波银行、中国太保、美的集团(000333.SZ)、格力电器(000651.SZ)、中际旭创(300308.SZ)分别被加仓54亿元、34亿元、15亿元、9.3亿元、7.3亿元，成为三季度最受QFII追捧的前五只股票。谁是今年被QFII最“嫌弃”的股票？记者注意到，汇顶科技（603160.SH）、恒瑞医药（600276.SH）、家家悦（603708.SH）、山东药玻(600529.SH)在三季度分别被减持15亿元、5.7亿元、5.6亿元、5.3亿元。
刚刚过了3个交易日，已有公司提前候选2021年“退市第一股”。 1月6日，*ST天夏开盘即跌停，报0.71元，直至收盘，跌幅为5.33%。由于*ST天夏股价在其后的5个交易日即便天天涨停，也将无法回升至1元之上，由此将连续20个交易日股价低于1元，成为退市新规实施后的“1元退市”股已无悬念。 *ST天夏会否成为2021年首只“1元退市”股的唯一变数来自*ST宜生。 *ST宜生6日收盘价为0.98元，已连续16个交易日股价低于1元，如果其后4个交易日的股价无法站到1元以上，那么2021年首只“1元退市”股将是*ST宜生。 昔日“牛股”滑入退市深渊 *ST天夏曾过有高光时刻。资料显示，*ST天夏前身为广西康达，早在1996年就登陆A股市场，后演变改名为索芙特，主营业务为精细化工、化妆品制造等，其最为风光的2015年时的股价曾达28元。 不过，随着*ST天夏成为资本玩家夏建统构建的睿康系的一员，其命运出现了转折。彼时，资本大鳄夏建统将旗下天夏科技以41亿元卖给索芙特，2016年公司改名为天夏智慧，公司业务转向智慧城市建设。然而，天夏科技在顺利完成业绩对赌后，承诺期刚过便上演了业绩“大变脸”。2018年，天夏科技净利润同比下降50%，导致天夏智慧计提商誉减值逾1亿元，扣非净利润同比下降60.98%，经营活动产生的现金流净额则成为-7.04亿元，同比下降211.88%。 2019年，天夏智慧经营业绩急速恶化。年报显示，2019年公司仅实现营收1598.56万元，归母净利润亏损50.73亿元，扣非净利润亏损45亿元。公司在2020年半年报中表示，其经营业务已基本停滞，尚未恢复正常生产经营秩序，持续经营能力存在重大不确定性。2020年7月1日，实施退市风险警示后，公司名由“天夏智慧”更改为“*ST天夏”。 *ST天夏之所以落到如此境地，与夏建统不无关系。2015年至2018年，夏建统通过资本运作，收购了*ST天夏、莲花健康、ST远程等3家上市公司，构筑了睿康系。2016年，夏建统甚至还出资6000万英镑收购了阿斯顿维拉足球俱乐部。随着睿康系资金链崩裂，如今上述3家公司均已易主，但企业运营仍深陷泥淖。 保壳未果令股东“踩雷” 在退市边缘挣扎的*ST天夏曾有过“自救”。 2020年12月23日，公司抛出股东增持预案。公告称，“基于对公司未来持续稳定发展的信心”，公司股东索芙特自公告日起，连续180天内将通过自有资金计划增持数量不超过5000万股、不低于3500万股，计划增持金额不超过7000万元、不低于3500万元。 事实上，在此前的一年内，索芙特不仅从未增持过公司股票，且一直处于减持状态。数据显示，自2019年下半年起，索芙特在7月、9月、10月、12月均有多次减持动作，合计减持股数近4000万股，减持金额超2亿元。 上述公告一出，*ST天夏股价连续三天涨停。但是，好景不长，此后便连续5天下跌，直至今年1月6日以跌停触发“1元退市”。而截至2020年三季度末，*ST天夏在A股尚有近4.36万户股东，平均每户持股数超过2.5万股。 *ST天夏早已“问题重重”，公司此前已发布了五次股票可能被终止上市的风险提示公告。1月6日晚间，*ST天夏再次公告提示风险。公告称，*ST天夏因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查，截至目前，公司尚未收到中国证监会就此立案调查事项的结论性意见或决定。如公司存在重大违法违规行为，公司股票存在被深圳证券交易所终止上市交易的风险。 公司子公司、昔日的天夏科技已被申请破产清算，现处于努力和解、终止破产程序阶段，并未正式进入破产清算流程，但能否达成和解、终止破产程序进行尚存在重大不确定性。*ST天夏早前公告，天夏科技破产清算事项将对2019年及2020年第一季度的财务状况及相关会计处理依据产生重大影响，预计会导致本期利润和期后利润亏损。公司对大额资产减值准备约28.5亿元至35.5亿元，其中商誉计提减值22.5亿元至30.5亿元。 同时，*ST天夏尚有多份关注函未回复，且已被深交所“催问”。*ST天夏财务总监、董事会秘书等重要岗位人员持续空缺，董事会秘书职责至今仍由董事长代行，交易所要求其说明聘任进展。公司在最新风险提示公告中称，正在积极组织人员尽快处理，但是由于需要核实的事项比较繁杂，人手比较紧缺，客观条件有一定的困难，回复处理的时间存在不确定性。 将适用退市新规过渡期安排 据了解，随着A股史上最严退市新规落地，新规中的交易类指标将原来的“面值退市”修改为“1元退市”，并新增“连续20个交易日在交易所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。 对于过渡期的安排，沪深交易所则明确，股票收盘价在新规施行前后连续低于1元且触及终止上市标准的，按照原规则进入退市整理期交易。这意味着，*ST天夏仍将有30个交易日的退市整理期。 根据相关规定，出现“1元退市”情形，公司应当在事实发生的次一交易日披露。公司股票及其衍生品种自公告之日起停牌，深圳证券交易所自公司股票停牌起15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。自交易所对公司股票作出终止上市的决定后5个交易日届满的次一交易日起，公司股票进入退市整理期，退市整理期的期限为30个交易日。退市整理期届满的次一交易日，交易所对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。 对于上述情况，*ST天夏在最新公告中表示，公司董事会高度重视并密切关注。截至目前，公司正积极采取各种措施面对当前的经营形势。同时，公司管理层正在积极推动恢复公司生产经营，为后续公司的持续经营提供有力保障。
先说一下周末仓位调查的数据吧。 仓位的数据，变成了86.9%，录得了我做这个仓位调查以来的新高。 我把上证走势和仓位数据都给大家看吧。 11月那会，我在文章里分析这些数据，说出现了不一样的变化，明明仓位很高了，但是市场不跌了，市场进入了情绪钝化的状态。 事后来看，前两个月这个时点，就是市场慢慢脱离了盘整，进入了新的上涨趋势的时刻。 这个仓位调查数据很有用，关键是得对里面的数据有足够的敏感度。 我发现我对很多数据，需要亲手去录入，思考，复盘，它慢慢才会对我说话。 我写是写出来，但如果看的人没这个干活的过程，肯定对它的理解是没我理解那么深刻的。 所谓的认知，就是在这里。 今天周六，聊一个很有价值的话题：小投资者如何战胜机构。 机构抱团、市场进入去散户化的过程，从整体而言确实是对小投资者不利的。 但是，有句话说得很在理：上帝关上一扇门，却为你打开了一扇窗。在一个大趋势变化的时候，却也给一些小投资带来了很好的时代。 我那天统计了吓一跳，50亿以下市值公司，已经有75%的公司没有券商机构跟着了。 这就是“为你打开了一扇窗”。 而小投资者面对着大机构，有什么样的特殊优势呢？我简单地列举一下。 1、无可比拟的流动性优势 按A股目前的流动性，对于小投资者，能自如地出入这种股票是一点问题都没有的。 我前两天做的统计，现在市场中位数的日成交量在8000万元，对于很多小投资者来说，建仓一点问题都没有。 而如果发现自己做错了，当下斩仓逃出，也不会有多少滑点。 但是对于机构投资者，就不是这样了。 对于这种日成交几千万的股票，机构投资者建仓就是个问题。 资金稍微大点的，怎么也得买几亿吧？分批买，自己就能把价格拉上去好几个点。 而要是卖错了，认赔，止损出来时，也还是能把股票砸下几个点，甚至超过10个点。 一来一去，这个股票如果不是大幅度上涨，单是进出就已经有很大损失了。 2、专注的优势 为什么50亿以下机构很难去关注呢？ 假如你是个掌管着500亿的基金经理，现在市场上头部基金经理管的钱就是这么多哈。 一般你都不会买到一个股票的总股本的5%，50亿的5%，就是2.5亿。 那这2.5亿，占这500亿的资金规模，就是千分之五。 即使这公司翻了一倍，也就是给整个资产规模带来千分之五的盈利，根本就影响不了多少什么。 研究一个50亿的股票，花的精力并不比研究一个5000亿的股票花的精力少，对于头部基金经理来说，这种票还不如不研究。 3、集中投资的优势 机构投资者买股票，少说也10个，其实一般情况下会更多。 我随便拿个百亿规模的基金来说好了。 这个持仓里，总共有84只股票。 而做个人投资者，其实完全不需要买这么多只股票。 如果水平足够高，买1-3只足够，因为你不需要参与什么业绩排名，也不需要管净值的波动。 当你实力够高的时候，把资金集中在最大的机会上，回报率就会陡然上升，达到惊人的回报率，是完全可能的。 这个惊人的回报率是多少？在一定资金规模下，至少是50%的年化回报率。 我说的这个数字，可不是瞎扯淡的，这可是巴菲特被问到“如果你只有100万美元，你会做得如何”。 巴菲特的回答是，至少年化50%，而且他很确定他可以完全做到。 年化50%是什么概念呢？ 那就是，10年接近60倍。假如你25岁就达到这个水平，有100万美元，那到了35岁，这100万美元就变成了6000万美元。 4、一个小总结 我只是简单列举一下小投资者对机构投资者的优势，其实还有其他方面，比如互联网很发达的今天，如果你对某家公司下足功夫去研究，因为网络碎片信息很多，甚至还有信息优势。 但实现这些优势，都离不开两个先决条件：水平足够高，足够勤奋。 其实股市是一个很有意思的地方，水平足够高的时候，回报率到某个程度，那本金再低都没关系，因为复利增长真的是很可怕。
中国经济网北京12月15日讯 中国证监会北京监管局昨日公布的《关于对蒋焱采取出具警示函监管措施的决定》（〔2020〕185号）显示，蒋焱担任北京博晖创新生物技术有限公司（以下简称“博晖创新”，300318.SZ）董事、总经理期间，其配偶谢严于2020年9月10日至2020年10月23日通过名下证券账户以集中竞价方式，累计买入公司股票3.89万股，累计卖出公司股票1.20万股。 上述六个月内买卖公司股票的行为构成短线交易，违反了《证券法》第四十四条的规定。中国证监会北京监管局决定对蒋焱采取出具警示函的监督管理措施。 相关规定： 《证券法》第四十四条：上市公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司持有百分之五以上股份的股东、董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票或者其他具有股权性质的证券在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。但是，证券公司因购入包销售后剩余股票而持有百分之五以上股份，以及有国务院证券监督管理机构规定的其他情形的除外。 前款所称董事、监事、高级管理人员、自然人股东持有的股票或者其他具有股权性质的证券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人账户持有的股票或者其他具有股权性质的证券。 公司董事会不按照第一款规定执行的，股东有权要求董事会在三十日内执行。公司董事会未在上述期限内执行的，股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。 公司董事会不按照第一款的规定执行的，负有责任的董事依法承担连带责任。 以下为原文： 关于对蒋焱采取出具警示函监管措施的决定 〔2020〕185号 蒋焱： 经查，你担任北京博晖创新生物技术有限公司（以下简称公司）董事、总经理期间，你配偶谢严于2020年9月10日至2020年10月23日通过名下证券账户以集中竞价方式，累计买入公司股票38,900股，累计卖出公司股票12,000股。 上述六个月内买卖公司股票的行为构成短线交易，违反了《证券法》第四十四条的规定。我局决定对你采取出具警示函的监督管理措施。你应充分吸取教训，加强本人及直系亲属的证券法律法规学习，严格规范交易行为，杜绝此类违法行为再次发生。 如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 中国证监会北京监管局 2020年12月10日
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