交易所最新公布的数据显示，截至12月25日，沪深两融余额为16113.81亿元，较上一交易日增加19.97亿元，其中融资余额14828.66亿元，较上一日增加3.19亿元。分市场来看，沪市两融余额为8475.45亿元，较上一日增加25.37亿元，深市两融余额7638.36亿元，较上一日减少5.39亿元。 个股方面，沪深两市共有1011只个股有融资资金买入。从融资买入额占当日总成交金额比重来看，共有53只股票融资买入额占比超20%，其中蓝光发展（600466）(42.43%)、城市传媒（600229）(36.91%)、佰仁医疗(36.86%)排名前三。 从融资资金买入金额来看，共有161只个股买入金额超亿元，其中隆基股份（601012）(13.76亿元)、东方财富（300059）(11.78亿元)、中国平安（601318）(10.68亿元)居前三位。
一石激起千层浪，证监会指出，着力加强资本市场投资端建设，增强财富管理功能，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需，引发市场诸多的讨论，支持者有之，认为大利好助力慢牛有之，谨慎看待声音也有。作为资本市场千万小散的一员，我认为这一政策很及时，对股市发展而言是及时雨，但未必是投资者入市最佳时机。 今年是IPO 大年，德勤报告预计，A股2020年全年有388只新股发行，共融资4645亿元，较2019年分别上扬93%和87%，同时也是减持大年，，预期减持金额会在7000亿元左右，再融资也不会少，截至21日为止，股权融资是16428亿元，简单推算再融资就是11000亿元左右，面对市场庞大资金抽离，市场缺少资金难免，最近两市成交基本上在7000亿元左右波动，市场明显是存量资金博弈，股市出现宽幅震荡，上涨略显乏力，只要有利空，股市就跌给你看，闪崩股票不断出现，周四就有50家股票跌停，上涨个股826只，平盘73只，下跌个股3306只，股指能够保持大致稳定，全靠机构抱团重仓股，可是指数稳定，难以掩盖很多股票大跌股市亏钱的本质。 尽管证监会强调科学合理保持IPO、再融资常态化，但是常态化和合理之间总是存在某种不太容易掌握的地方，一周十几家IPO 也是常态化，一周三五家也是常态化，合理的IPO 究竟一周多少家，恐怕谁也说不清楚，可是面对再度膨胀的IPO堰塞湖，IPO 节奏大幅放缓是不太可能的，另外低迷的经济亟待资本市场输血，较高的金融杠杆需要股市承担直接融资降低金融杠杆缓解金融风险，科技创新也需要资本市场提供资金支持，减持也是很难实质性减少，再融资压力很重，尤其是银行业亟待补充资本金，市场面临极大的资金抽离压力，要想保证指数大致稳定，需要大量的新增资金进场，没有足够的增量资金进场，股市面临较大的调整压力，今天跌停个股不少下跌个股更多与市场资金匮缺也是有关系的，为股市寻找更多的增量资金是监管一个重要工作，而居民储蓄数量庞大，因此推动居民储蓄向投资转化 是一个迫不及待的工作。 但是对于居民而言，储蓄资金转化为投资资金进入股市，不是为了资金转移，而是为了盈利，未来股市是不是会走出牛市很关键，没有牛市，居民资金投资股市就可能出现亏损，未来是牛市，才会有更大的盈利概率。目前两市股指位于相对高位，估值也是不算低的，上证综指因为银行拉低估值，市盈率并不高，只有16倍，创业板市盈率61倍，科创板市盈率91倍，要比成熟国家的股市估值高很多，并不具有安全系数。 从板块来说，酿酒板块是大牛股，股价估值都是位于高位，不少公司提示投资风险，周四也是大跌重灾区，新能源也是涨幅巨大，估值也是不便宜，科技股虽然调整已有时日，股价调整空间也不小，但估值还是偏高，也存在一些不确定性因素，医药生物、医疗保健等估值也是很高，何况还有集中采购的风险，跟随机构脚步购买机构抱团股，有高位接飞刀的忧虑，重仓买进科技医药也不具有估值优势，何况现在面临注册制改革，新股上市比较多，会稀释老股的投资价值，高估值不可能维系。 医药生物科技股之所以估值偏高，在于上半年央行大幅货币宽松，出现流动性溢价，下半年央行流动性边际收紧，国债收益率从2.5%上涨到目前3.4%左右，流动性溢价消失，高估值不可能维持，但是调整的过程是缓慢的泡沫出清，而不是狂风暴雨般的出清。 至于银行，目前暂难看到趋势性机会，持有问题不大，也不至于出现大亏，可是不亏不是投资股市的根本，最终是需要盈利 的，有观点认为银行最困难时刻尚没有来到，何况现在市场缺钱，机构抱团白酒、新能源、部分科技股和医药股，银行缺少机构资金关注，大部分银行股价低迷的很，未来热点切换会不会到银行板块，我个人认为不容易确定。 因此现在推动储蓄资金转化为投资，对股市而言，是一件重要的工作，对于居民而言，是存在一定风险的。 以上是个人一管之见，不构成任何的投资建议。
2019年以及2020年，本来属于牛市行情，但这一轮的牛市行情，却与前几轮有着本质上的区别。其中，沪市指数仍然处于区间范围内宽幅震荡，深市指数表现明显强于沪市，但也并未给投资者产生出强烈的牛市赚钱效应。 很显然，以往齐涨齐跌的市场运行模式已经成为了过去式，现在的A股市场指数更容易受到少数头部上市公司的价格波动影响。例如，以创业板市场为例，从2018年四季度见底回升以来，创业板指数累计最大涨幅达到了一倍以上，但并未给绝大多数创业板上市公司带来了亮眼的投资回报率，最终还是少数头部企业的持续领涨，并对市场指数带来了一定的失真影响效应。 从证券时报统计的数据显示，剔除了最近一个月上市的次新股，12月以来创历史新低的合计有197家股票。言下之意，在当前比较良好的市场环境下，仍然有不少上市公司处于下跌趋势乃至创历史新低的道路之中，整个A股市场的分化效应明显加剧。 一方面是部分中小市值上市公司的价格跌跌不休，甚至创出历史新低；另一方面则是少数头部企业的股价迭创历史新高。其中，最具代表性的例子，莫过于A股市场中的白酒股，部分头部白酒巨头企业的股票价格屡创新高，即使本身市值规模庞大，但今年以来也有翻倍乃至以上的涨幅。 在注册制深入推进的背景下，未来市场资金会加快往头部企业中靠拢。在存量资金博弈的环境下，市场扩容速度越快，反而有利于资金加快往少数优质资产、稀缺资产聚集，这也是近一两年时间内，A股市场的真实写照。 市场资金加快往优质资产、稀缺资产靠拢，但并非意味着少数头部企业的估值会永远抬升。因为，在流动性充裕的背景环境下，资金可以给优质资产更高的估值溢价，但市场本身属于一个多空博弈的状态，总不会只有多头资金，每一个主力资金背后，都可能会存在一个估值溢价的上限或可承受范围的区间。 纵观全球成熟的股票市场表现，在注册制深入推进的背景下，都会存在一个市场现象，即市场资金越来越集中到少数头部企业之中，优质资产、稀缺资产成为了市场资金长期认可的对象。与之相比，对缺乏业绩支撑的题材概念股以及同质化较高的普通股票，却长期处于价格边缘化的状态。 以美股市场为例，即使美股市场已经上演了长达十年之久的长牛行情，也只是部分头部企业的牛市行情，对不少普通上市公司来说，这些年来的股票价格表现却比较平淡，远远跑输同期市场指数的涨幅。很显然，这也是注册制全面深入推进的真实写照，市场资金也更愿意给头部企业更高的估值溢价。 作为市场化程度很高的发行制度，注册制度的全面推进，将会从很大程度上改变投资者的投资盈利模式。对不少投资者来说，还是热衷于低价股的投资逻辑，总以为价格越便宜的上市公司，其投资安全性会越高。殊不知，随着市场环境的变化，以往的投资策略以及盈利模式也会发生实质性的变化，越来越多的投资者可能长期处于赚了指数，却亏了钱的状态，对不少上市公司来说，未来更可能处于价格不断边缘化的运行趋势。
唐德影视28日早间公告，公司投资、制作的电视剧《香山叶正红》经由合作方北京北广传媒影视股份有限公司提报，被国家广播电视总局评选为2020年度电视剧引导扶持专项资金剧本重点扶持项目。公司于2020年12月23日以银行收款的形式取得国家广播电视总局下发的该剧引导扶持专项资金补助460.00万元。该项政府补助与公司日常经营相关，为政府部门向公司特定电视剧项目提供资金支持，不具有可持续性。
（原标题：资金继续抱团大消费！北向资金“吃药喝酒”，增持五粮液5.15亿元） 12月14日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.66%，深成指涨1.01%，创业板指数涨1.44%，呈现深强沪弱态势。两市合计成交7096亿元，较上一交易日明显缩量。板块方面，医美概念在朗姿股份的带动下持续走强，机构资金继续抱团白酒、食品，还有光伏、军工、新能源汽车产业链等板块反复活跃，以煤炭、钢铁、油气为代表的顺周期板块领跌。据21投资通智能监测，12月14日，北向资金净买入2.23亿元，其中沪股通净卖出15.2亿元，深股通净买入17.43亿元。增持医药制造，减持银行从净买入金额来看，北向资金增持了27个行业，其中医药制造居首，净买入金额达10.98亿元，其次是酿酒行业，净买入4.53亿元。北向资金减持了33个行业，其中银行最多，净卖出金额达5.39亿元，其次是安防设备行业，净卖出4.46亿元。净买入五粮液5.15亿元，净卖出海康威视4.66亿元个股方面，北向资金净买入五粮液(000858.SZ)、信维通信(300136.SZ)、洛阳钼业(603993.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、TCL科技(000100.SZ)居前，其中，五粮液被净买入5.15亿元，信维通信被净买入2.72亿元，洛阳钼业被净买入2.56亿元，泸州老窖被净买入2.46亿元，TCL科技被净买入2.15亿元。北向资金净卖出海康威视(002415.SZ)、东方财富(300059.SZ)、洋河股份(002304.SZ)、士兰微(600460.SH)、立讯精密(002475.SZ)居前，其中，海康威视被净卖出4.66亿元，东方财富被净卖出4.05亿元，洋河股份被净卖出3.54亿元，士兰微被净卖出3.31亿元，立讯精密被净卖出3.28亿元。 （投资者据此操作，风险自担。）
P2P清零了，批判与反思成了主流声音。作为一种投资者警示教育，严厉批评未尝不可；但对金融从业者、潜在的金融科技创业者，若也把这段历史简单看过，一概否定了事，是无法真正吸取经验教训的。后视镜思维下，P2P的缺陷一目了然，那是因为历史进程本身已经把千万种可能性走成了唯一的一条路；身在其中时，受各种正面、负面因素影响，眼前总有多条路可选，不是那么容易看清的。正因如此，简单对P2P下个断语，是远远不够的。事出有因谈论中国历史时，历史学家黄仁宇曾如是说：“中国人重褒贬，写历史时动辄把笔下之人讲解成为至善与极恶，这样容易把写历史当作一种抒情的工具，产生一种骂历史、骂祖先，甚至骂地理的读物。……可是这样情绪激动之后，把当初寻觅因果关系的初衷整个忘记。凡是一件事情的发生，必有它的前因后果。我们只能说历史为何如是之展开，无法坚持历史应该如是展开才合情理。”同样，对于P2P，与其抓住事后的问题批个不停，或纠结于“如果当初这样或那样就好了”，不如剖析其兴起的大环境与土壤，寻觅背后的因果关系，知其所以然，然后镜鉴未来。国内最早的P2P产生于2007年，当时还没有智能手机，网络支付也刚刚兴起，金融线上化的土壤还不成熟。作为一种创业舶来品，P2P几乎一点水花也没能溅起。到了2012年前后，尽管P2P尚不为大众所知，但智能手机驱动的“互联网+”浪潮已经开启，电子商务、团购、微博、微信……，越来越多的场景从线下走到线上。虽然人们还不习惯在线上办理金融业务，但对于金融业务的线上化，已经做好了准备。春江水暖鸭先知。当时我在银行工作，就已经听闻个人金融部的几个同事跳槽去了P2P公司，当时还颇感惊奇，事后来看，或许这便是两三年以后银行员工离职潮的滥觞。2013年，互联网宝宝理财引来全民热议，被视作互联网金融元年，整个社会舆论都不吝赞美之词。支付、理财的线上化，又加速了贷款线上化，在用户心智层面，在线上办理金融业务，渐渐成为一种风尚，成为某种新生活方式的象征。至此，P2P的市场环境才趋向成熟了，在互联网金融的大旗下，P2P的发展步入快车道。截止2014年末，运营平台1575家，待还余额超过千亿。致命缺陷P2P的快速发展，除了大环境给力，主流平台推出的“担保兑付”模式也至关重要。2009年，红岭创投等平台推出了担保模式，出借人不需再评估单个项目风险，只要评估平台的跑路风险即可，大大降低了决策成本，也给P2P投资披上一层“低风险”的外衣，为2013年之后P2P乘风而起奠定基础。经历过P2P爆雷潮，我们已知道担保兑付是一把双刃剑：既是扩大规模的利器，也是风险反噬自身的利刃。除此之外，平台兑付还是资金池模式的元凶。事后看，抛开蓄意欺诈的伪P2P不谈，多数P2P平台都死于资金池，有了资金池就有期限错配和风险错配，简单清晰的信息中介变成了复杂的类银行业务，披着信息中介的帽子又缺乏杠杆约束，不可能不出问题。但资金池并非凭空的“创新”。P2P点对点模式与资金池模式本不相容，之所以从点对点过渡到资金池，中间需要一个桥梁，这个桥梁就是平台担保兑付。既然平台承诺本息保障，点对点也就不重要了，为提高出借人和借款人之间的资金配置效率，资金池模式应运而生，潘多拉的盒子就打开了。担保兑付背离了信息中介定位，但当时主流的资管产品都有刚兑属性，P2P平台的做法也就不显得突兀。此外，不少平台的本息保障引入了担保公司，也有些平台主打融资租赁、供应链金融、房抵、车抵或股权质押等“低风险”业务（不论真假，起码宣传上如此），在一定程度上也让本息保障看上去是可行的。当然，事后看，市场还是低估了担保兑付模式的巨大破坏力，这背后，也与当时的大环境有关。风险无人识？这几年P2P问题频发，很多人在回顾这段历史时常常不能理解：为何P2P快速崛起时，其潜在风险不受重视呢？其实，市场对P2P的风险很早就有认知。2014年虽是P2P大发展之年，也是问题集中显现的一年，先后有275家平台出现问题，要么关门跑路，要么资金兑付出现问题，涉嫌虚假宣传、夸大宣传的更是比比皆是。针对行业暴露的这些问题，监管机构和行业专家也在各种场合给出了解决思路，涵盖了资金第三方存管、严禁平台兑付、严禁资金池、充分信息披露等要求，与后续P2P备案的基本规则一般无二。举例来说，早在2014年4月公布的《中国金融稳定报告（2014）》就已经提出“P2P和众筹融资要坚持平台功能，不得变相搞资金池，不得以互联网金融名义进行非法吸收存款、非法集资、非法从事证券业务等非法金融活动。”这句话对P2P的风险识别是很准的，后续P2P平台出问题，多数都死于资金池运作或非法集资。但看到风险，不代表要一杆子打死。当时，主流金融体系在普惠群体融资难、民间金融规范化、传统金融创新求变等领域面临着一系列问题，市场各方对互联网金融寄予厚望，愿意包容新金融创新发展过程中出现的一系列问题。比如普惠群体融资难。截止2014年末，央行有信贷记录自然人仅为3.5亿人，年增长保持在3000万人左右，信贷服务基本仍在存量客群中打转。同时，2010-2015年间，除房贷以外的个人贷款增速持续下滑，普惠金融破局变得愈发急迫，这种情况下，基于大数据的互联网贷款模式探索自然被给予厚望，而P2P恰恰是个中翘楚。此外，当时P2P平均出借利率高达18%以上，现在看不可思议，在当时并不算离谱。2014年之前，温州民间借贷综合利率基本在20%以上，事实上，市场甚至希望借助P2P的力量来引导民间借贷利率下行，毕竟相比线下，线上模式低成本、高效率特征广为人知。更重要的是P2P行业的规模尚小，一般认为掀不起什么大浪，市场的容忍度也就高一些。所以，尽管市场人士都呼吁平台不能刚性兑付，不能搞资金池，但也仅限于呼吁。毕竟大家的共识是解决问题需循序渐进，急是没用的。硬着陆可是，当P2P发展速度远超市场预期时，我们才真正体会到互联网的“破坏力”。2015年中，泛亚金属交易所爆雷，下半年，e租宝兑付出现问题。百亿级平台接连出事，针对P2P的监管提速。但借助互联网威力，P2P扩张的速度远超规则落地的速度，短短两三年内，竟趋近于“大而难倒”之势。在防范化解金融风险的总原则下，大而难倒也不能不倒，不得不以“硬着陆”结束。2014年末，P2P待还余额刚突破千亿大关，2017年9月，便已突破万亿大关。在这期间，P2P监管暂行办法落地，持续夯实地方监管力量，备案开始推进。进展不可谓不快，只是P2P扩张速度更快。同期，实体经济推动供给侧改革，结构优化、优胜劣汰，一些经营困难、产能过剩的企业无法从主流金融机构获得贷款，继而转向了P2P平台。而P2P大扩张过程中，不少平台为追求规模背离了小额普惠定位，也在积极向企业借款人靠拢。二者的结合，为2018年中的爆雷潮埋下隐患。这次爆雷潮的展开，是环环相扣的流动性危机。2018年6月16日，唐小僧爆雷，市场解读为平台返利模式的陷落，行业内出现了流动性冲击波，但大平台依旧具有吸引力；7月14日，投之家爆雷，市场开始对所谓的大平台失去信心，引发行业流动性恐慌。之后半个月内，日出借人数从2.3万人降至6000人左右，流动性压力袭击所有平台，很多实力薄弱的平台在冲击下陷入困境，引发爆雷潮。当然，此次爆雷潮，不能不说有一定的偶然性，但经此一役，各方对P2P的态度发生了大转弯：之前小心翼翼地整改是为了避免批量爆雷冲击出借人，既然已经对出借人造成巨大伤害，小心翼翼就没有必要了。2018年8月，全国P2P网贷整治办下发《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》，以12月末为限，要求P2P走完“机构自查、自律检查、行政核查”三道程序，整改全面提速。再后来，在严监管约束下，头部平台加速转型，中小平台持续退出，在此起彼伏的清退潮中，P2P慢慢退出了历史舞台。镜鉴未来“西湖一勺水，阅尽古来人”。P2P短短几年的兴衰，尽显互联网金融领域创业百态，几乎每一类机构，都能在这段历史中找到一个剖面。站在从业者的角度，真正让人感慨的，还是兴衰背后不同平台的不同结局。P2P作为一个行业覆灭了，但并非每一家平台的下场都很惨淡。这背后的区别，便是行业发展蕴含的经验教训之所在。那些成功转型的平台，既没有提前预料到P2P的清退结局，过程中也曾采用“担保兑付”模式，最后之所以挺了过来，很大程度上源于始终敬畏市场、持续夯实发展基础（客户、风控等），并保持了高度的灵活性，愿意着眼于未来随时调整策略。行业发展过程充满了偶然性和必然性，必然性由偶然性因素引发，偶然性又受必然性制约，二者互为因果，使得在行业发展的每一步，都展现出了多种可能性，也使得预测市场终极走势变得不可能。唯一能做的，便是对市场保持敬畏，不去做一些与基本规律相左的事情；同时，积极把握能把握的，以不变应万变。P2P的覆灭，有一定的必然性，但背后也受很多偶然因素的影响，若只是对P2P简单下个断语，不仅会抹杀这段历史蕴藏的多种可能性和启发意义，也无益于培养我们对市场不确定性的敬畏之心。展望未来，B端产业互联网的大潮迎面而来，这其中，也蕴藏着很多机会和陷阱。何为机会、何为陷阱，我们无从识别，但如果能吸收P2P这段历史的经验教训，相信我们能走得更好一些
中国经济网北京12月11日讯华熙生物(688363.SH)昨日晚间发布公告称，公司将使用最高不超过13亿的暂时闲置募集资金进行现金管理，购买安全性高、流动性好、具有合法经营资格的金融机构销售的保本型投资产品，该13亿额度可循环滚动使用。 华熙生物今日股价下跌，盘中最大跌幅达5.57%，截至今日收盘，华熙生物报138.28元，跌幅3.66%。 公告显示，华熙生物首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请于2019年9月29日经中国证监会同意注册，公司据此采用向战略投资者配售、网下向符合条件的投资者询价配售和网上向符合资格的社会公众投资者定价发行相结合的方式公开发行了4956.26万股股票。募集资金总额为23.69亿元。扣除发行费用（不含增值税）后，募集资金净额为22.49亿元。 华熙生物8月26日发布的《2020年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》显示，截止2020年6月30日，公司募集资金余额20.10亿元，其中银行存款7.60亿元，购买的结构性存款6.50亿元，保本理财产品6.00亿元。 华熙生物2019年度以募集资金直接投入募投项目1767.37万元；2020年1-6月以募集资金直接投入募投项目1.55亿元，置换前期以自筹资金预先投入募集资金投资项目9519.63万元。截至2020年6月30日，公司募集资金累计投入募投项目2.68亿元。
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