虽然国内生猪价格迅猛上涨的势头已经缓解，但养殖企业布局产能的热情却依然高涨。 拟发行10亿可转债 2014年开始涉足养猪业务的傲农生物（603363），当前正处于实行“饲料+养猪”双主业发展战略的关键阶段。 8月20日晚间，傲农生物公告称，公司拟公开发行可转换公司债券，募集资金总额（含发行费用）不超过10亿元（含10亿元），扣除发行费用后，将主要投资于生猪养殖项目。 据披露，本次募投的长春傲新农牧发展有限公司农安1万头母猪场项目，建设规模为存栏1万头的商品母猪场，项目总投资2.35亿元，拟使用募集资金1.5亿元，项目实施主体为公司控股子公司长春傲新农牧发展有限公司，建设地点位于吉林省长春市农安县三岗镇河西村。滨州傲农现代农业开发有限公司滨州傲农种猪繁育基地项目计划建设规模为存栏1万头商品母猪场（加1250头扩繁线），项目总投资2.05亿元，拟使用募集资金1.33亿元，项目实施主体为公司控股子公司滨州傲农现代农业开发有限公司，建设地点位于山东省滨州市沾化区富源街道东岔村王家洼。 泰和县富民生态养殖科技有限公司生猪生态循环养殖小区项目（一期）计划建设规模为存栏1万头的商品母猪场，项目总投资1.76亿元，拟使用募集资金1.42亿元。 广西柯新源原种猪有限责任公司（宁武项目）拟建设规模为存栏母猪2500头的核心育种场，生产杜洛克、大白、长白纯种猪，项目总投资1.2亿元，拟使用募集资金8000万元。 吉水县傲诚农牧有限公司生猪生态循环养殖小区项目拟建设规模为存栏母猪5000头扩繁育种场（含2万头保育育肥存栏的种猪培育），项目总投资1.6亿元，拟使用募集资金1.25亿元。 傲华畜牧1万头商品母猪生态化养殖基地项目建设规模为存栏1万头的商品母猪场，项目总投资1.8亿元，拟使用募集资金7000万元。 上述项目建设期均为12个月，自建设期满后开始投产，投产第3年达到设计生产能力的100% 缓解资金压力 本次发行可转债募集的10亿元中，傲农生物拟采用3亿元偿还银行贷款。 2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，傲农生物合并报表资产负债率分别61.96%、69.47%、73.92%及56.99%，同行业上市公司平均资产负债率为41.27%45.72%43.04%及45.85%（2020年3月末）。公司的资产负债率整体高于其他同行业上市公司的平均资产负债率水平，财务杠杆利用率较高。此外，截至2020年6月30日，傲农生物流动负债合计余额达40.97亿元、流动比率0.66，速动比率0.44，处于较低水平，短期偿债能力较弱。 公司表示，企业目前处于快速发展期，正在全国范围内完善公司的产业布局，公司业务发展资金需求量较大。过去主要资金来源为自有资金、银行借款及融资租赁，因此公司的资产负债率显著高于同行业上市公司同期资产负债率平均水平，一定程度上制约了公司业务拓展。 本次可转债发行完成后，公司的总资产和总负债规模均有所增长，但随着可转债陆续转换为公司股份，公司净资产规模将逐步扩大，资产负债率将逐步降低，公司偿债能力将逐步增强。另外，随着募集资金投资建设项目效益的产生，公司的业务收入水平将稳步增长，盈利能力将得到进一步提升，公司的整体实力和抗风险能力均将得到显著增强。
“经销商稳定了，青山就在了。”回顾疫情发生以来的心路历程，妙洁业务本部总经理张振文称，妙洁主动拥抱互联网，一方面加强线上渠道的销售，另一方面引入网商银行的无接触贷款，解决了经销商备货资金紧张的问题，在年初大部分行业停摆的情况下，不仅稳住了销量，也稳住了员工，稳住了全国上千家经销商及团队。 主动拥抱互联网 销量实现稳增长 “和去年相比，今年上半年妙洁整体销量有所上升，特别是保鲜膜、保鲜袋等一次性产品，同比增长均超过两位数。”张振文介绍称，一切都在稳步增长，但成绩得来并不容易。 “自疫情发生后，封路封道导致物流受到影响，保鲜膜、保鲜袋等紧俏商品不能及时送到经销商手里。同时，大卖场渠道的线下商超人流减少，对拖把、纸杯等系列商品的销售也有一定影响，造成较高的商品库存。经销商同时面临销量萎缩及资金紧缺的双重压力。”张振文回忆称。 张振文介绍，在疫情暴发后，妙洁迅速调整策略，积极拥抱互联网，通过“线上电商+新零售”的模式，把紧俏的一次性产品及时送到用户家中，一季度妙洁产品的线上销量大涨，特别是一次性商品出现热销。同时，为了应对线下需求的迅速回温，妙洁引入互联网银行的无接触贷款，为经销商加大备货，集中解决资金紧缺的后顾之忧。 3月份以后，线下市场逐渐回温。妙洁湖州经销商李建惠最先感受到线下市场的变化。“小商超以及乡镇小超市陆续开门营业，百货商品整体销量逐渐回升。”获得无接触贷款后，李建惠的备货资金有了更多保障。 “从申请到放款，大概只用了3分钟时间，太快了，而且利率比较低。”辽宁盘锦经销商侯立秋与妙洁合作了13年，每个月都会提前备货打款。以前她只能申请到50万元的信贷额度，今年因妙洁联合网商银行为经销商提供纯线上的信用贷款，她的信贷额度升到140万元，且疫情恢复期的利率也很优惠。最终，侯立秋一次性用完了140万元的信贷额度，解决了后续一两个月的备货资金。 为经销商引入无接触贷款 信贷获得率提升20% 在张振文看来，“经销商稳了，青山就在了”。因为妙洁取得如今的市场份额，超过一半的“江山”是由经销商打下来的。 从1991年在沈阳建立第一个工厂，妙洁逐渐搭建起品牌经销商网络，到如今服务亿万户家庭，妙洁的经销商已达上千家，与其合作的商超近5000家。在百货商品细分市场，妙洁稳稳占据保鲜膜袋、纸杯、拖把等系列产品的龙头地位。 解决备货资金问题，是保障经销商稳增长的必要条件。对此，妙洁曾进行过多种尝试。张振文介绍称，之前与传统商业银行有过合作，但经销商的融资通过率普遍不高，而且手续比较复杂，需要去线下网点面签和人工审查，要么经销商获得放款比较慢，要么一些小型经销商贷款需求难以满足。 “初次与网商银行合作前，也曾有过类似的顾虑，担心通过率会比较低。”张振文对记者称，但在合作之后，我发现网络银行通过大数据授信和风控，效率很高，利率也很透明，让那些以前信贷需求得不到满足的经销商，获得了更充足的资金保障，经销商在贷款体验后纷纷点赞。 据张振文统计，引入网商银行的无接触贷款后，妙洁经销商的整体信贷通过率提升了20%，更好地满足了经销商客户对资金的需求，也协助经销客户完成了销售目标。 “通过对经销商分销和促销的支持，以及对人员和资金的全方位支持，妙洁稳住了经销商及团队人员的就业。”张振文介绍称，疫情期间，妙洁能够保障湖北等地员工薪资不受影响，还增加了疫情出勤补贴，上半年员工收入甚至高于去年同期。“目的就是让大家定心，在岗位上安心地服务终端和零售端，服务消费者。”张振文表示。 6月底，网商银行曾宣布，未来5年要与10000家品牌商合作，通过供应链金融形式服务1000万家小微企业。网商银行供应链金融负责人牛学峰表示，“数字供应链金融会成为品牌商稳住经销商渠道的好帮手，与侯立秋、李建惠一样，会有越来越多的小微企业获得无接触贷款的支持。”
横店东磁8月20日午间公告称，公司昨日接到公司董事长何时金的通知，其以自有资金于8月19日通过深交所股票交易系统以二级市场集中竞价的方式增持公司股票合计17万股，占公司总股本的0.01%。据披露，本次增持后，何时金共持有公司股票2576.91万股，占公司总股本比例为1.56%。 横店东磁表示，何时金以自有资金增持公司股票是基于对公司长期投资价值的认可，体现了其对公司未来战略规划和发展前景的信心，有助于形成股东利益与公司利益的有机统一，从而有效实现公司长远发展目标。
浔兴股份8月20日午间公告称，公司及包括上海浔兴、天津浔兴、成都浔兴等在内的多家全资子公司自2020年1月1日至公告披露日，累计收到政府补助资金1698.86万元。 其中，与收益相关的政府补助1527.86万元，占2019年归母净利润的28.03%；与资产相关的政府补助171万元，占2019年归母净资产的0.28%。 公司表示将合理合规地确认和使用政府补助资金，实现政府补助资金的高效利用。具体会计处理以及对公司2020年度利润产生的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。
浔兴股份本年度累计收到政府补助资金1698.86万元 浔兴股份8月20日午间公告称，公司及包括上海浔兴、天津浔兴、成都浔兴等在内的多家全资子公司自2020年1月1日至公告披露日，累计收到政府补助资金1698.86万元。 其中，与收益相关的政府补助1527.86万元，占2019年归母净利润的28.03%；与资产相关的政府补助171万元，占2019年归母净资产的0.28%。 公司表示将合理合规地确认和使用政府补助资金，实现政府补助资金的高效利用。具体会计处理以及对公司2020年度利润产生的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。 绿茵生态联合体签署9356.09万元项目施工总承包合同 绿茵生态8月20日午间公告披露，公司近日与中国水电基础局有限公司作为联合体与天津市西青区农业农村委员会签署了《西青区绿色生态屏障一期建设项目绿色生态廊道（小年庄片区）施工总承包合同》，合同金额为人民币9356.09万元。 据公告，合同工期为730天，合同的履行将占用公司一定的流动资金。合同履行不影响公司业务的独立性，该项目将对公司本年度及未来年度的经营业绩产生积极影响。 横店东磁董事长本周三以自有资金增持17万股 横店东磁8月20日午间公告称，公司昨日接到公司董事长何时金的通知，其以自有资金于8月19日通过深交所股票交易系统以二级市场集中竞价的方式增持公司股票合计17万股，占公司总股本的0.01%。据披露，本次增持后，何时金共持有公司股票2576.91万股，占公司总股本比例为1.56%。 横店东磁表示，何时金以自有资金增持公司股票是基于对公司长期投资价值的认可，体现了其对公司未来战略规划和发展前景的信心，有助于形成股东利益与公司利益的有机统一，从而有效实现公司长远发展目标。
8月18日，随着两家江苏系银行理财子公司（下称“理财子”）——苏银理财（母行为江苏银行）和南银理财（母行为南京银行）宣布获批开业，理财子数量至此已达16家。 根据记者近期对多家理财子负责人和投资经理的采访，除了依靠在固收方面的传统优势（通过非标增厚基础收益）以获得比货基更高的收益，理财子也不断拓展新领域，除了A股，也布局境外品种和衍生品，同时理财子也积极参与科创板，以及将参与未来注册制下创业板的打新。例如，成立已满一年的交银理财方面对记者表示，近期已开始涉足国债期货和股票期权、股指期货，同时也布局港股、中资美元债等；信银理财则对记者表示，目前12条基本产品线涵盖货币、纯债、固收+、多资产、权益灵活配置、资本市场、量化多策略、项目匹配、股权投资、指数挂钩、养老、外币及跨境产品。 从2018年资管新规的消息引发行业巨震，到银行理财艰难推进净值化转型，再到如今各大理财子陆续成立，早年的资金池路线难以为继，丰富策略、市场化转型、专业化服务已成核心，这也是为何已有40%的银行退出了这个市场，头部化、集中化的趋势还将进一步提升的原因。 截至7月31日的14家开业理财子，目前已增至16家。来源：普益 积极打新、权益占比仍难超5% 据记者了解，在理财子擅长的“固收+”产品中，“+”的部分目前更趋多元，一年来备受关注的A股配置则成了重点。 除了极少数发行过纯股产品的理财子，在“固收+”产品中混合小部分权益资产仍是主流。不过，目前权益类资产在整体产品中的规模占比低于5%，部分仅徘徊在2%-3%。即使在单一产品中，权益资产的占比超过5%的也不多。尽管各界对理财子资金布局股市充满期待，但短期内配置大幅提升的概率仍低。 A股部分主要以委外的方式交给公募基金专户管理，理财子也引入了控制波动率的对冲策略。一方面，多数机构仍认为A股向好趋势持续，此前债市巨震时，权益部分的确缓冲了组合的净值下滑；但另一方面，权益资产的波动向来更高，因此为了迎合理财客户“求稳”的偏好，权益部分通常会引入量化策略，运用股指期权、场内期权等衍生品，以完全对冲市场风险，获得绝对收益。 值得一提的是，多家理财子投资经理也表示会积极参与打新、增厚收益。“上交所要求市值日均要达到6000万才能参与打新，因此我们此前为了科创板打新也需要满足这一要求。目前，已经在筹备创业板打新。” 根据记者观察，这类增加了权益类资产的“固收+”产品，若封闭期达到1-3年(半年或1年定期开放)，基本年化预期收益在4%-5%。而封闭期在90-180天的固收产品，则收益多在3.2%-3.6%。 港股成跨境配置核心 据记者了解，多数理财子都成立了跨境投资部，港股、海外债券等则是投资核心。截至8月19日收盘，南向资金今年以来累计净流入港股3700亿元，是北上资金（1283亿元）的近三倍。 多位投资经理对记者提及，在海外配置中，股票和债券为五五开。而之所以南下资金势头如此猛烈，部分资金也是由银行理财资金贡献，例如交银理财就表示，公司所发行产品中，港股占到了整体权益资产配置的近一半。 配置港股的一部分原因在于估值。截至8月18日，AH股溢价指数几乎再创新高，达137.21，仅较今年最高点8月10日的137.48略低，也已高于了今年3月下旬，当时在海外的刺激带动下，市场情绪回暖，南下资金大幅增配低估值的港股。 A/H溢价（右轴）和恒生指数走势（左轴）。来源：通联数据，整理 当然，估值低并非唯一原因。多家理财子投资经理表示，中概股到香港“二次上市”，使得投资者可以在香港买到以往无法接触的新经济龙头，除了去年上市的阿里巴巴，今年6月以来，网易、京东等都已回归。同时，如去年初次在香港上市的美团点评、小米等新经济龙头也是吸引南下资金的主力。此外，港股还有一些A股没有的标的，例如物业管理行业等。同时，相比起内地银行股，香港的本地银行股派息率更高，这也是为何南向资金相比起北向资金更常配置银行股的原因之一。 值得一提的是，恒生指数公司8月14日公布了其定期指数的调整结果，涵盖如恒生和国企指数，阿里、小米、美团等分获纳入，此次也是同股不同权和二次上市公司首次被纳入成分股选择范围，新经济比重大幅增加，提升港股长期吸引力。 亚洲美元债、黄金为新成员 在境外配置中，另外50%的债券配置则以亚洲美元债为主，其中中资美元债又是主力。 “我们通过互认基金来实现部分境外债券的配置，比起用QDII实现资金出境，这种方式利用政策红利、时效性更高。由于境外债券通过场外交易（即OTC）的占比较高，因此对于投资和运营管理也提出了较高要求。”交银理财方面对记者表示。 今年4月，中资美元债出现了一波配置黄金窗口期。由于今年3月全球疫情开始爆发，再加上国际油价暴跌，触发市场一度出现信心崩溃及流动性危机，中资美元债“腰斩”，一级市场发行几乎冰封。在市场恐慌情绪的主导下，部分企业债券的基本面即使没有恶化，但仍遭到投资者大幅抛售，导致这些债券的收益率较平日高出数百点。这时不乏机构买入了一些估值吸引的企业债。 随着全球主要央行推出大规模的货币宽松政策，亚洲债券市场的走势迅速回稳。 相较于境内的同类型债券，中资美元债收益率往往高出不少。同时，风险也较为可控，原因在于，中国企业出口到美国的收入，仅占整体企业债市场收入的约2%至3%。中国企业债券发债主体，以政府机构、银行业及房地产为主，三者的占比超过整体市场的3/4。 其中，由中国政府背书的准政府机构，违约风险较低；在银行业方面，大型银行的资本比率充足，整体信贷市场状况颇为健康；至于内地房地产企业的收入，主要是由内需带动，与全球经济的相关性不高，对于政治形势的敏感度也较低，因此整体违约率偏低。 除了中资美元债，根据理财子的“固收+”产品的协议，部分也涵盖了黄金，其无疑是今年增厚收益的主力。根据记者了解，国内的黄金ETF是主要的配置品种。黄金现货此前达到2075美元/盎司的高点，上周突然大幅跳水至1860美元，随后又用一周时间快速反弹回2000美元，波动率对黄金这种波动率高的品种而言也非常罕见。但各界认为，在美元和美债收益率完成短期修复后，黄金可能又会显现机会。
“镇江农商银行的‘复工贷’真的帮了我的大忙，不仅利率低，还免担保，这笔资金对于因疫情影响而处处受阻的企业来说，就像一场‘及时雨’。企业稳住了，员工的饭碗也就保住了，预计下半年经营会越来越好，我对复工复产很有信心。”江苏镇江市林峰鞋业有限公司负责人感触良多。 由于海外疫情严重，外贸出口受到冲击，林峰鞋业生产的雪地靴、军用皮鞋出口受阻，订单较往年下滑明显，流动资金日趋紧张。镇江农商银行得知这一情况后，主动上门对接，开辟“复工贷”绿色通道，简化流程，仅用3天就完成了审查审批，向该公司发放了200万元流动资金贷款，让企业吃下“定心丸”。 受到疫情影响的还有镇江市新运公交运输有限公司。该公司主要承接丹徒区镇村公交、校车、包车等业务，目前共有校车、公交车98辆，驾培车辆45辆。疫情的冲击让企业的周转资金出现短缺。就在负责人为即将到期的500万元贷款一筹莫展时，该行工作人员主动联系到企业负责人，告知其人民银行为缓解新冠肺炎疫情对中小微企业经营的影响，推动金融支持政策更好适应市场主体，出台了无还本续贷以提高中小微企业贷款可获得性，对于流动资金周转贷款到期后仍有融资需求，又临时存在资金困难的小微企业，可以提前按新发放贷款的要求开展贷款调查和评审，支持实体经济渡过难关。企业负责人说：“受疫情影响，上半年驾培业务几乎处于停滞状态，校车及镇村公交业务运营收入也大幅减少，为了保证车辆安全营运，车辆需要定期维检，158名员工工资需要发放，政府补贴款还未到位，企业面临着空前的资金压力。真的要感谢镇江农商银行的信贷服务，实现了资金的无缝连接，不仅手续简便，还审批高效，真的是雪中送炭。”新运公交负责人对镇江农商银行工作人员连声感谢。 当前复工复产进入关键期，为切实发挥地方金融主力军作用，积极落实党中央和上级监管部门“六稳”“六保”政策部署，持续提升“三农”、小微服务质效，统筹推进疫情防控和支持实体经济发展，镇江农商银行多措并举，聚焦聚力做好“稳企业保就业”，不断满足小微企业信贷资金和金融服务需求。 该行结合“百行进万企”活动，强化小微客户走访，对全市小微企业，特别是制造业企业进行实地走访。对已建立信贷关系的客户，了解其资金使用情况；对未建立信贷关系的客户，按企业实际情况和需求，积极推介特色金融产品，制定专业化金融服务方案。截至7月末，该行共计走访企业1400余家，建档900余户，新增授信4.78亿元。 数据资料 为加强对小微、涉农的资金支持，该行加强与丹徒区建立全面战略合作关系，签订全区整村授信合作协议，与丹徒区12个街道、乡镇、园区签订综合金融服务合作协议，推进农村金融服务增量扩面，构建政银企深度合作、良性互动的局面。该行与丹徒区人民政府、人行镇江市中心支行共同开展“丹徒区农村信用体系建设”，开展信用镇、信用村、信用户创建，完善信用评价机制，大力发展信用贷款业务，优化农村金融生态环境，推动农村普惠金融；不断完善金融产品及功能，简化贷款办理流程，提高放贷效率，进一步提升客户服务体验。截至7月末，该行共发放小微企业贷款93.86亿元，较年初新增14.37亿元，有力助推了小微企业复工复产。 该行全面推行网格化管理工程、精准施策，建立快速通道、优化操作流程、落实限时服务，有效提升金融服务质效。一方面深化推进“互联网+金融”综合服务模式，大力推广“普惠快贷”“税企通”“税易贷”“金易通”等线上产品，积极打造“阳光E贷”线上支农贷款新品牌，实现小额贷款线上全流程、无纸化、自助化办理、大大提升了申贷审贷效率，有效提升了金融体验。另一方面开辟快速反应、快速决策的“绿色通道”，构建当天受理、当天审批、“零延迟”的服务机制，为小微企业主、个体工商户纾困减压。截至7月末，该行投放线上贷款146户，金额为1785万元。 为充分发挥财政资金的杠杆作用，破解融资难、融资贵问题，该行与市财政局、人社局和人行镇江市中支签署镇江市财政金融助力贷协议，充分利用“风险补偿资金池”，上线“中小企业助力贷”“三农助力贷”“富民创业助力贷”系列产品，给需求客群提供财政贴息、利率优惠、创业支持、增信助产等定制化金融服务，尽享政策红利。同时，通过新上线的“镇江财政金融运管服系统”第一时间获得政策支持的个人及企业信息，开展点对点的高效金融服务。 该行用好央行货币政策工具，坚持“精准滴灌”的政策导向，把握好信贷投放的总量、结构和节奏，确保信贷资金平稳投向实体经济。依托再贷款再贴现、中小微企业贷款阶段性延期还本付息、小微企业信用贷款支持政策这三类货币政策工具，积极申请和运用货币政策工具，做好政策衔接，拓宽低成本资金来源，满足企业资金需求，降低融资成本，提高对实体经济的输血功能和造血能力，切实增强小微金融服务的普惠性、直达性，为稳定企业员工就业提供有力的保障。 近日，该行还与人民银行镇江市中心支行签订再贷款、再贴现授信协议，有效运用央行资金降低利率，保障支农支小资金的及时供给；以“一户一策”为推手，落实三个保障，对于困难期的小微企业主体实行“专属服务、专属规模、专属渠道”保障机制，采取延期、展期、借新还旧、无还本续贷、变更授信品种、调整还款方式、调整计息周期、调整上报征信期限等形式，全面做好客户资金需求的接续工作，减轻企业生产经营压力。坚持不盲目抽贷、压贷、断贷，认真落实差异化的信贷政策，帮助小微企业走出经营困境。依托手机银行、网上银行等为小微企业开通全天候线上“专属渠道”，从多方面落实金融服务保障，切实纾困实体小微企业。截至7月，该行对415户经营正常的小微民营企业按照行业类型，集中下调利率5至10个基点，减免企业利息160余万元；累计发放再贷款、再贴现贷款254户，贷款金额6.53亿元；对2020年6月1日至12月31日期间到期的50户普惠小微企业贷款办理延期还本付息，涉及贷款本金1.12亿元；累计为普惠小微企业发放信用贷款64户，金额1.16亿元。
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