今日，受产品涨价利好影响，A股万华化学股价高开，截至发稿时间，股价报68.35元，大涨4.11%,最新总市值2146亿元，股价再创历史新高。 今年一季度，万华化学股价表现萎靡，股价从年初56元直下36.5元，跌幅高达31%。但是从3月底以来，股价走出一波上涨行情，累计大涨74.19%。 MDI龙头，充分受益MDI涨价 作为A股知名的周期股龙头，它的业绩受聚合MDI价格（油价）的波动影响较大。而在一季度之后万华化学股价强势主要原因便是MDI涨价，直接受益利于业绩回升。 7月29日，万华化学发布公告：自2020年8月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1500元/吨)，直销市场挂牌价15500元/吨(比7月份价格上调1000元/吨)；纯MDI挂牌价17000元/吨(比7月份价格上调500元/吨)。 另一款产品TDI连续两日上涨，挂牌/结算价环比上调500元/吨，报11500元/吨。 MDI是二苯基甲烷二异氰酸酯(纯MDI)、含有一定比例纯MDI与多苯基多亚甲基多异氰酸酯的混合物(聚合MDI)以及纯MDI与聚合MDI的改性物的总称，是生产聚氨酯最重要的原料。 万华化学是全球最大MDI生产商，在国内市场的占有率超过40%。所以从图中可以看出，MDI价格周期波动非常明显，公司业绩波动也较为明显。 万华化学的业绩表现来看，根据年报显示，万华化学总营收为680亿元，同比下滑6.57%，归母净利润为101.3亿元，同比下滑34.9%。一季度受影响影响，营收为153.43亿元，同比下滑3.82%，归母净利润为13.77亿元，同比下滑50.74%。 在2001年，万华化学正式挂牌上交所。当时营收仅为5.71亿元，利润仅为1.01亿元。到了2019年，总营收突破680亿元，净利润超过100亿元。 由于万华化学是产业链上游，属于重资产企业，不断斥资加大产能的布局。2007以来，公司资本支出高达700多亿元，而资金缺口基本靠借债。截止2020年一季度末，万华化学账上现金为43.93亿元。公司流动资产为318.83亿元，流动负债高达549.06亿元（包括短期借款267亿元），流动比例仅为0.58%，偿债能力有些偏紧。 主要产品MDI影响价格因素主要因素是石油，跟油价走势是正相关，在2015年MDI价格一度下破9200元/吨。后来油价大幅反弹，MDI持续上涨，一度暴涨超过40000元/吨，涨幅超过300%。 但是今年由于沙俄影响，油价遭遇黑天鹅，NYMEX原油一度跌至6.50美元，尽管回升，但是当前油价仍在低位，但是，今年一季度以来，油价因素并不影响MDI、TDI价格。 一个是大厂检修，7月以来，万华化学、科思创、巴斯夫等多家公司宣布装置停产，累计 受影响MDI产能110万吨/年，占全球总产能12.4%、TDI产能 81万吨/年，占全球总产能24.3%。 同时， 受疫情影响，聚氨酯行业的需求萎缩较大，供给余量导致 MDI 和 TDI 价格下滑， 随着疫情缓解带来的需求反弹和供给的收缩，聚氨酯相关产品价格或反弹。 另一点，下半年是传统的 MDI 需求旺季，外贸出口订单或在下半年逐渐释放。国内政策方面，家电下乡政策有望推动农村消费升级，接下来下游市场可能会迎来需求增速的拐点。此外，业内人士表示，目前汽车、地产等TDI终端市场已有所回暖，对家具和床上用品等的需求逐渐接近疫情前水平，需求方开始补仓，内外贸海绵制品订单有所恢复，厂家挺市态度明朗。 众多大宗商品现涨价潮，上升周期已来？ 今年以来，包括钢铁、玻璃、塑料等家电生产原材料价格都有明显上涨，不锈钢甚至达到了40%。以国内铜价为例，沪铜指数从3月底到现在累计涨幅达到33.36%！ 在国际大宗商品方面，在7月28日，伦敦金现最高触及1981.20美元，创下历史新高，一季度以来累计涨幅达到32.26%。 众多大宗商品涨价的逻辑来看，一方面国内近两个月以来，随着开工复产的进度加快，经济恢复下，工业制成品厂家受到来自上下游产业链的双重夹击，煤炭，钢铁，造纸等生产材料价格的不断增加，运输成本上涨，环境治理限产推波助澜，由于国内很多出口企业是以传统OEM模式进行订单生产，所以今年以来，包括钢铁、玻璃、塑料等家电生产原材料价格都有明显上涨，不锈钢甚至达到了40%。 另一方面全球通涨预期加强，当前疫情的全球传播，尤其是在美国影响经济复苏进程，美联储无线QE宽松下，导致货币超发，导致全球多国央行出现大规模的货币宽松政策，直接影响全球大宗商品整体进入上涨周期。 小结 作为周期股，从万华化学身上可以看到，大宗商品涨价的逻辑的供给面以及需求面直接影响价格因素。在全球货币超发的前提下，大宗商品价格大概率进入上升周期，而万华化学只是其中的一个缩影。
近日，河南省力量钻石股份有限公司（下称力量钻石）创业板发行上市获受理。 招股书显示，力量钻石拟发行不超过1509.3万股新股，新股占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资5.91亿元。募集资金将被用于新建金刚石单晶和培育钻石生产基地、建设研发中心以及补充流动资金。 由于光伏硅片切割技术替代导致金刚石单晶及微粉的需求增加，力量钻石2018年的营收、扣非归母净利润分别增长43.7%、84.3%。 但在2019年线锯用微粉市场供求回归平衡的条件下，尽管其培育钻石的业绩大幅增长，但力量钻石的营收、扣非归母净利润增速已分别下降至8.7%、-1.3%。当年，培育钻石业务为其贡献3511.12万元营收。 2019年，力量钻石的综合毛利率为43.95%，在可比公司中处于较高水平，但营收仅为行业老大中南钻石的九分之一。此外，其当年的存货跌价损失与应收账款坏账损失合计为510.57万元。 需求下降，竞争加剧，去年主营业务毛利下降5.7% 力量钻石的主营业务为金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石。金刚石单晶和金刚石微粉主要用于制作锯、切、磨、钻等各类超硬材料制品和工具，培育钻石主要用于制作各类钻石饰品及其他时尚消费品。 2017年、2018年、2019年及今年前三月，金刚石单晶和金刚石微粉的收入占主营业务收入之比分别为85.8%、93.4%、83.5%及82.4%，毛利占主营业务毛利之比分别为81.6%、93.8%、77.6%及76.2%，是力量钻石的核心业务。 （力量钻石主营业务收入） 金刚石单晶，是指石墨粉料及合金触媒剂在高温、高压的条件下重新结晶生长的人造金刚石单晶体。其可用于制作砂轮、锯片、钻头等工具，用于大理石等建筑材料或半导体硅片、玻璃等非金属硬脆材料的切割或磨削。 金刚石微粉，则是金刚石单晶经破碎、球磨等工序形成微米或亚微米级金刚石粉体。其可用于制作研磨膏、线锯、磨片等工具，用于精密元器件、精细陶瓷或蓝宝石等硬脆材料的研磨或切割。 2018年，由于光伏硅片切割技术替代引起线锯用微粉市场供不应求，其金刚石微粉收入大增147.1%。尽管相应减少了金刚石单晶销量，但力量钻石的金刚石单晶及微粉的合并收入仍然增长56.7%至1.85亿元。 金刚石单晶及微粉的合并毛利在2018年为9545.62万元，增速为77.9%明显高于合并收入的增速。这是因为光伏硅片切割技术替代导致线锯用微粉需求增加，金刚石微粉及单晶的价格均有上涨，力量钻石两类业务的毛利率分别提升1.8个百分点及5.59个百分点。 （力量钻石主营业务毛利率） 形势在2019年发生逆转。由于线锯用微粉市场供求关系回归平衡，其金刚石微粉收入下滑26.6%。虽然在挤占效应消除后金刚石单晶收入回升48.9%，但金刚石单晶及微粉的合并收入还是下降了4%至1.28亿元。 而其两类业务的合并毛利在2019年更是降至7445.29万元，降幅达22%。这不仅是因为市场供求关系恢复平衡造成两类产品价格下降，也源于2018年各生产商扩大产能导致2019年市场竞争增加。当年，力量钻石两类业务的毛利率分别下降10.37个百分点及6.3个百分点。 不过，此前较为边缘化的培育钻石业务在2019年增长迅速。培育钻石，指的是人造金刚石单晶中质优粒大、可以用于制作首饰的宝石级人造金刚石单晶。 2019年，培育钻石实现收入3511.12万元，增长169.5%；实现毛利2149.25万元，增长240.3%；毛利率为61.21%，增加12.72个百分点。 培育钻石业务的增长，一方面是因为2018年其处于初始量产阶段，单位成本较高，且因金刚石微粉需求增加而调整其产能；另一方面，源于培育钻石合成技术发展，消费者对培育钻石认知程度提升，以及力量钻石增加资本性投入，2019年的产能、技术有所提高，单位成本有所降低。 （力量钻石主要财务数据） 在培育钻石业务的带动下，力量钻石2019年实现主营业务收入2.13亿元，增长7.4%，近两年的复合增速达到24.3%。但其2019年的主营业务毛利仍下降5.7%至9594.54万元，毛利率下降6.29个百分点至45.08%；综合毛利率下降6.9个百分点至43.95%。 因此，力量钻石2019年的营收为2.21亿元，近两年复合增速为25%；2018年及2019年的扣非归母净利润分别为6058.52万元及5982.17万元，增幅分别为84.3%及-1.3%。 营收为行业老大的九分之一，拟募资5.9亿元扩充产能 人造金刚石产品技术含量较高，这就要求相关厂家进行持续的研发投入，进而提高创新能力。 2019年，力量钻石研发费用为922.32万元，占营收之比为4.2%；研发人数为41人，占员工总数之比为15%。与同行相比，力量钻石的两项研发指标均处于中间位置。此外，其当年8.7%的营收增速、43.95%的综合毛利率也处于较高的水平。 但其营收规模距离可比公司仍然较远。2019年，中南钻石、黄河旋风、豫金刚石三家公司的超硬材料业务分别实现收入19.96亿元、14.83亿元、7.69亿元，分别是力量钻石营收的9倍、6.7倍、3.5倍。 （力量钻石可比公司各项数据） 资产方面，力量钻石的存货及固定资产占比较大。 2017年末、2018年末、2019年末及今年三月末，其存货净额分别为1.07亿元、1.21亿元、1.11亿元及1.2亿元，占总资产之比分别为31.7%、28.1%、19.6%及20.7%；分别计提存货跌价准备254.26万元、1400.58万元、1142.02万元及1253.73万元，计提比例分别为2.3%、10.4%、9.3%及9.5%。 力量钻石称，随着其经营规模扩大，存货余额可能会继续增加，较大的存货余额可能会影响公司资金周转速度和经营活动现金流量，降低资金运营效率；在经营过程中，如果出现原材料或产品价格波动，还可能存在存货跌价风险。 上述报告期各期末，其固定资产净额分别为1.26亿元、1.46亿元、1.76亿元及1.84亿元，占总资产之比分别为37.5%、33.9%、30.9%及31.9%，成新率分别为68.3%、68.5%、66.5%及66%。 力量钻石也提示到，本次IPO募投项目建成后，厂房和机器设备等固定资产将大幅增加。如果募投项目因各种不可预测原因导致未能达到预期效益，其将面临固定资产折旧增加而影响经营业绩的风险。 包含存货跌价损失与应收账款坏账损失在内，上述报告期各期末，力量钻石的资产减值损失与信用减值损失分别合计为259.32万元、1291.62万元、510.57万元及242.84万元。 整体上看，其资本结构相对健康。上述报告期各期末，其资产负债率分别为43.5%、32.8%、34.5%及33.9%，流动比率分别为1.7倍、2.4倍、2倍及1.9倍。 截至今年3月末，力量钻石持有的货币资金为9001.08万元，高于由短期借款、长期应付款组成的有息负债（2800万元）。 但出于解决产能不足问题、优化产品结构、提升研发实力等原因，其仍计划发行不超过1509.3万股新股，新股占发行后总股本的比例不低于25%，拟募资5.91亿元。 （力量钻石本次IPO募投项目） 其中，5.16亿元的募集资金拟用于宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设项目。力量钻石称，该项目完全达产后，预计可实现新增年均收入约2.3亿元，新增年度利润总额约9100万元，税前投资内部收益率为25.95%。 其他的募集资金，将有4549.23万元拟用于研发中心建设项目，有3000万元拟用于补充流动资金。
今日，沪深两市主要指数高开收跌，沪指全天窄幅震荡，收跌0.23%报3286.82点；深成指跌0.67%报13466.86点；创业板指午后走低，收跌0.86%报2743.63点。两市成交1.08万亿，北上资金净卖出逾63亿。 盘面上，医药概念再度爆发；水泥、风电概念集体走强；种业概念股全天强势，苏垦农发涨停；免税概念临近收盘走强，海汽集团、岭南控股涨停；生物疫苗、免疫治疗、抗流感等概念活跃。金融股全线回调，数字货币、网络游戏、光刻机、网红经济等概念跌幅靠前。 电力板块强势拉升，节能风电、银星能源、嘉泽新能、林洋能源、太阳能、近10股涨停，江苏新能等股则大幅跟涨。 水泥概念股集体上涨，君正集团、天原集团、万年青、宁波富达多股涨停，尖峰集团涨超6%，上峰水泥、华新水泥等股随之而涨。 生物疫苗概念再度爆发，西藏药业、万泰生物、达安基因冲击涨停，金雷股份涨近8%，瑞普生物、海欣股份等股纷纷跟涨。 养殖业板块集体走强，中水渔业迅速涨停，仙坛股份、獐子岛涨超5%，国联水产涨超3%，开创国际、罗牛山等股皆有所上涨。 农业种植板块亦表现活跃，万向德农、苏垦农发、厦门象屿冲击涨停，神农科技涨超5%，大北农、登海种业等股皆纷纷走强。 主力资金流动方面，板块主力资金以净流入为主，生物科技指数净流入43.06亿元，制药指数净流入36.91亿元，半导体指数净流入19.89亿元。 净流出方面，电子元器件指数净流出27.27亿元，软件指数净流出20.95亿元，互联网指数净流出16.59亿元。 科创板方面，截止收盘板块涨跌互现，芯朋微大涨20%领涨，东方生物、佳华科技皆涨超9%，伟思医疗涨超8%，中科星图、赛诺医疗、松井股份等股皆表现活跃。反之，鸿泉物联、致远互联则跌超3%，跌幅居前，杰普特、传音控股等股亦有所走弱。 此外，北向资金净流出63.38亿元，沪股通净流出15.75亿元，深股通净流出47.63亿元。
非上市中小银行上半年经营数据近期陆续披露。在疫情影响下，中小银行总体经营业绩如何，对于利润是否进行了审慎反映，对于潜在风险是否充分计提、备足了吸收损失的“粮草”？这些问题都受到市场关注。 记者统计了截至7月29日在中国货币网上披露第二季度业绩报告的逾50家中小银行数据。其中，披露了计提资产减值损失数据，并有去年同期数据作对比的银行共42家。 在这42家银行中，有29家今年上半年银行的净利润出现同比下滑，占比近七成；有25家银行与去年同期相比加大了资产减值损失计提力度，占比近六成。其中，有7家银行计提的资产减值损失同比增幅超100%，肇庆农村商业银行、承德银行的增幅分别高达583%、327%。 总体看，上半年中小银行加大了拨备计提力度，在一定程度上体现了“未雨绸缪”的经营思路。 中小银行净利润同比缩水的原因是多方面的。有一些银行利息净收入或中间收入下滑，表现为营业收入总体下滑。例如，山东莱州农村商业银行今年上半年的手续费及佣金净收入、投资收益均录得负值。更多的是一些银行大幅提高拨备，“吃掉”了一部分利润，甚至部分银行上半年营业收入稳健，但净利润增速为负。比如，山西盂县农商行2020年上半年营收与2019年上半年营收相差不大，分别为2.28亿元、2.72亿元，但净利润却同比“打了对折”。2020年上半年的净利润仅0.32亿元，较2019年上半年同比下滑57.93%。 净利润减半的根本原因就在于计提拨备大幅提高。该行今年上半年计提资产减值损失0.86亿元，较去年同期多提0.45亿元。 银保监会新闻发言人此前明确表示，一些机构拨备不达标，即便按照现阶段拨备覆盖率最低标准100%测算，银行机构仍有缺口合计超过3500亿元。若均摊到全年补足拨备缺口，这些机构利润增速将大幅降低，有的甚至为负。 但也有一些银行虽然营业收入同比下滑，但净利润同比增多，比如安徽桐城农商行、安徽太和农商行、山东龙口农商行等。资产减值损失这一调节利润的“工具”，明显在其中发挥了作用。以安徽太和农商行为例，该行今年上半年营收3.22亿元，同比下滑6.94%；实现净利润为1.06亿元，较去年同期增长26.11%。该行今年上半年拨备计提规模减少，计提规模从去年同期的1.11亿元降至9306万元。 也有不少中小银行在大幅计提拨备后，还能实现营收、净利润“双增长”。承德银行今年上半年实现营业收入18.39亿元，同比增长43.22%；营业收入大幅增长后，该行于今年上半年计提了6.25亿元的资产减值损失，较去年同比大增327.24%。在拨备计提增加3倍的基础上，该行上半年还实现净利润8.42亿元，同比增长11.38%。
编者按 “留得青山，赢得未来”是今年政府工作报告中的新提法，既生动形象又意味深长。2020年是一个特殊的时间节点，既是决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚之年，也是应对疫情冲击、共克时艰之年。 今年以来，金融监管部门持续出台系列扶持实体经济，支持制造业、中小微企业、外贸企业等的政策举措，出实招与企业一起共渡难关。金融机构也积极响应监管要求、履行社会责任，快速推进优惠贷款发放，创新金融扶持手段，为实体经济复苏夯实基础。 自今日起，本报将刊发系列报道，聚焦金融支持实体经济的创新举措，定格金融呵护实体经济的点滴瞬间。 随着疫情阴霾逐渐散去，位于深圳市东门社区的方块西点面包店也逐渐恢复了顾客盈门的景象。 但受疫情防控期间人流量减少、销售收入下降的影响，店主刘先生反映，面包店房租水电、人员工资和原料货款的资金缺口加大。 深圳农商行在走访中了解到刘先生的诉求后，通过申请人民银行普惠小微信用贷款支持计划资金，仅仅用2天时间就为企业提供了“信用贷款+财政贴息”的融资组合方案，发放了3年期随借随还“小商贷”40万元。 这是今年上半年金融落实“六稳”“六保”任务，资金活水不断流，创新渠道勤“灌溉”，千方百计缓解中小微企业融资困难的一个缩影。展望今年剩下的5个月，在货币政策要更加灵活适度、精准导向的大格局下，货币供应量和社会融资规模将保持合理增长，企业综合融资成本有望持续下行，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。 资金保障 以解燃眉之急 浙江省绍兴市创达医疗器械有限公司是一家医用耗材生产企业，产品用于呼吸道病毒检测。自复工复产以来，公司一直处于超负荷状态，更新购置设备、采购原材料存在较大资金缺口。 上虞农商行在了解企业融资需求和相关情况后，第一时间启动疫情审批绿色通道，在一天时间内就将1000万元贷款投放到位，极大缓解该公司资金暂时性短缺的问题。 记者从人民银行获得的数据显示，截至6月末，普惠小微贷款余额13.5万亿元，同比增长26.5%，增速比上月末和上年末分别高1.1个和3.4个百分点，连续4个月创有统计以来的新高；上半年增加2万亿元，同比多增7539亿元，已接近去年全年的增量。 从支持的户数来看，截至6月末，普惠小微贷款支持小微经营主体2964万户，同比增长21.8%。其中，6月当月增加102万户，同比多增32万户。 不仅仅是针对小微企业，上半年金融对整个实体经济的支持力度均在加大，服务实体经济效率较高，有效地支持了疫情防控和经济社会的发展。数据显示，截至6月末，金融机构超储率1.6%，比去年同期低0.4个百分点，货币政策传导机制更为畅通，传导效率明显提升；货币乘数6.92，比去年同期高0.79，处于历史较高水平。 合理让利 恰似雪中送炭 疫情发生以来，广西南宁市六兴文化传播有限公司经营出现困难，建设银行广西区分行在了解情况后，为该公司办理了一笔50.7万元的抵押贷款，同时为该公司大幅下调贷款利率，较同期利率下降116个基点，并为企业减免抵押登记费、评估费、保险费等费用3805元，切实降低了企业融资成本。 河北承德燕峰药业主营中成药品研发、生产、销售。河北银行承德分行将该公司的贷款纳入河北省“中央银行支小再贷款专项额度”名单内，执行疫情防控期间小微企业优惠贷款利率4.55%，利用政策优势主动为企业降低贷款利率2个百分点，直接为企业节省资金成本14万元。同时，该行为企业减免了疫情期间柜面、网银结算手续费近1万元。 今年以来，人民银行着力深化贷款市场报价利率（LPR）改革，引导贷款利率持续下行。从全国范围看，今年6月企业贷款利率为4.64%，较去年7月LPR改革前下降0.68个百分点。 6月召开的国务院常务会议提出，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。据人民银行货币政策司副司长郭凯介绍，1.5万亿元分三块：第一块是利率下行实现金融市场或者金融体系对实体经济的让利，大概9300亿元；第二块是直达实体的货币政策工具加上前期的延期还款付息政策工具大约让利2300亿元；第三块是银行减少收费3200亿元。 工具创新 源头活水直达 “去年闹非洲猪瘟疫情，今年闹新冠肺炎疫情，原本计划买生猪全自动化管理设备的几十万元资金一下子没了着落。没有抵押物，向银行贷款怎么也张不开嘴。”湖南省郴州市汝城县白石头生态种养殖有限公司负责人刘泳林原先抱着这样的想法。 该公司位于罗霄山脉，是一家经营生猪养殖、水果种植的企业，总投资700万元，流转土地50亩，年可出栏生猪约2500头，产值约750万元，年利润约200万元。 人民银行出台普惠小微信用贷款支持政策后，汝城新阳村镇银行第一时间安排客户经理对该公司进行实地调查，在掌握企业生产场地为租赁、企业主唯一抵押物正在按揭中的情况后，银行主动提出信用贷款方案，全额满足30万元企业融资需求，并与企业签订稳岗保障书。据了解，白石头生态种养殖公司保证维持现有32个就业岗位，包括2户贫困户，每人年收入约3万元。 为强化稳企业保就业支持政策，人民银行6月1日出台两个直达实体经济的货币政策工具，分别为普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划。 政策刚刚出台的第一个月就取得了不错效果。以银行办理贷款延期为例，数据显示，全国银行业金融机构6月对13.3万户企业延期还本3828亿元，对9.7万户企业延期付息232亿元。其中，普惠小微企业贷款延期还本1887亿元、延期付息18亿元。地方法人银行对9.1万户企业延期还本1997亿元，对3.6万户企业延期付息71亿元。其中，普惠小微企业贷款延期还本709亿元、延期付息12亿元。 除了上述两个直达实体经济的货币政策创新外，各地还在探索其他方式。比如，人民银行宿迁中心支行自主建设“企业信用等级认证系统”，并在此基础上创新“宿易贷”融资服务模式，有效破解银企融资信息不对称，推动扩大信用贷款投放。
林振兴 发自深圳 “面对未来，今天需要做的事情是什么？” 一个多月前，在中城联盟“和未来好好谈谈”演讲现场，陈劲松发出惊心一问。 对处于“变局”中的地产行业，陈劲松没有给出答案。但对于其旗下的世联行（002285.SZ），他正以实际行动做出回应。 7月28日晚间，世联行（002285.SZ）发布关于筹划公司控制权变更的停牌公告，其控股股东世联地产顾问（中国）有限公司（简称“世联中国”）正在筹划表决权委托事项，拟委托珠海大横琴行使其持有的世联行部分股份对应的表决权。 公告称，该事项可能涉及公司控制权的转移和实际控制人的变更。 这意味着，珠海大横琴将拥有对世联行的控制权，尽管陈劲松仍是第一大股东。 在房地产服务领域，两位老板正在经历不同的人生境遇。左晖带着贝壳找房冲击美股，陈劲松却在忍痛“割肉”，甚至主动放弃了对世联行的控制权。 为避免股价异常波动，世联行于7月29日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日，停牌前的总市值为82.12亿元。 大横琴将拥有实控权 此前7月1日，世联中国首次向大横琴转让2.01亿股世联行股份，占公司股份总数的9.90%，每股转让价格为2.80元。此次股份转让价款为5.65亿元，均以现金方式支付。 这次股份转让后，世联中国持有世联行的股票比例将由39.51%降至29.61%左右，仍为第一大股东，但低于A股资本市场30%持股的安全线。 陈劲松套现5.65亿元的“救命钱”后，紧接着7月19日，世联行原二股东北京华居天下网络技术有限公司（简称“华居天下”）以现金约3.79亿元向大横琴转让6%股权，共计转让其持有1.22亿股世联行股份，每股转让价格为3.10元。 据了解，华居天下由房天下莫天全100%全资持有，这已不是其第一次减持。早在2019年10月，华居天下就计划减持世联行股份数量不超过1.23亿股，占公司总股本的6%。 此次股份转让完成后，房天下莫天全持有世联行的比例从8.99%下降至2.99%，不再世联行持股5%以上股东。 据世联行引入“金主”大横琴不到1个月时间，大横琴已合计持有世联行15.9%股权，而陈劲松仍持有世联行约29.71%股权。市场预期，珠海大横琴并不是一个“安静”的财务投资者，不排除它会有进一步动作。 而此次，世联行将部分“表决权”委托予珠海大横琴，也直接证实了业内猜想，陈劲松不仅以此换取现金来解决公司的流动性压力，还将放弃控制权，导致公司实控人变更，控制权持续减弱，后续大横琴将全面掌管世联行。 如果不是万不得已，实控人陈劲松不会退居幕后，种种迹象也表明，世联行面临不小的资金压力。 自2018年以来，世联行业绩一直处于下滑状态。2018年和2019年，世联行的营业收入分别为75.34亿元和66.5亿元，同比下滑8.26%和11.73%；净利润分别为4.16亿元和8194.23万元，同比下滑58.59%和80.29%。 而今年一季度的疫情，更是重挫世联行的业务，其实现营业收入10.61亿元，同比减少19.09%；归属上市公司股东净亏损1.63亿元，同比下降562%。同期，经营现金流为-2.67亿元，大幅下跌309.50%。 与此同时，截至2020年一季度末，世联行流动负债为58.39亿元，其中短期借款18.19亿元，而同期账上的货币资金仅23.66亿元。此外，世联行一笔17.3亿元的可转债，近期也宣布终止发行。 世联行于近日还披露了半年度业绩预告，预计2020年上半年亏损6500万元-8400万元，上年同期盈利6272.21万元，由盈转亏。其中，交易服务业务趋于上年同期水平，但金融服务业务收入出现下滑。 为什么是大横琴 国资背景的珠海大横琴为何要接盘世联行这个“摊子”？ 资料显示，珠海大横琴成立于2009年，由广东省珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会100%持股，经营范围涉及项目投资及投资管理；基础设施项目投资、建设；房地产开发（凭资质证经营）等。 截至目前，珠海大横琴累计承担横琴新区建设项目383个，总投资超过2700亿元，布局业务涵盖基础设施建设和土地一级开发、商业地产和产业地产、口岸开发、智慧城市、公共资源、文旅会展等，产业链条长。 集团总资产811.28亿元，净资产397.58亿元，拥有12家全资子公司，3家控股公司、6家参股公司及25家三级、四级成员企业。 其中，在地产方面，珠海大横琴旗下拥有珠海大横琴置业有限公司、珠海大横琴城市花园开发有限公司、珠海大横琴城市广场开发有限公司和阳江市海陵岛琴海投资发展有限公司等四家子公司。 业内人士表示，“珠海大横琴入股世联行，有助于推动其自身产业链上的协同价值，各取所需罢了。”
（图片来源于网络） 7月29日晚间，中信证券披露2020年上半年业绩快报。 据公告显示，中信证券今年上半年实现营业收入267.43亿元，同比增长22.72%；实现归母净利润89.26亿元，同比增长38.47%。 （图片来源：中信证券业绩快报） 截至目前，共6家上市券商披露了上半年业绩快报，中信证券的营收和净利润位于上述6家券商之首。 据中证协披露数据显示，今年上半年，全行业134家证券公司共实现营收2134.04亿元，同比增19.26%；实现净利润831.47亿元，同比增24.73%。 由此来看，无论还是营收还是净利润，中信证券均占上市券商总业绩的一成以上。 与目前业绩排名第二的中信建投相比，今年上半年，中信证券的营收和净利润分别超过中信建投168.43亿元和43.48亿元。 （搜狐财经根据业绩快报整理） 7月23日晚间，中信建投同时披露业绩预增公告和业绩快报。2020年上半年，中信建投实现营业收入99亿元，同比增长67.63%；归母净利润45.78亿元，同比增长96.54%。 中信建投称，公司业绩增长的主要原因为自营投资业务收入、经纪业务手续费净收入及投行业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期均有较大幅度增长所致。 今年上半年，中信证券和中信建投合并的传闻屡次在市场上传播。 7月3日，中信证券再度发布澄清公告表示，本公司未获悉有关收购中信建投传闻的相关信息，也不存在未披露信息。 （图片来源：中信证券公告） 中信证券业绩快报内一并披露了子公司华夏基金的业绩情况。 今年上半年，华夏基金实现营业收入23.83亿元，实现净利润7.48亿元。截至2020年6月30日，华夏基金母公司管理资产规模为12478.29亿元，华夏基金总资产119.32亿元，总负债27.03亿元。 据Wind显示，截至今年二季度末，华夏基金的管理规模位于142家公募基金的第六位。
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