视频加载中，请稍候... 自动播放 play 超级基金的魔咒 向前 向后 你买到超级基金了吗？很多人见面都会问对方。现在基金太难买了，千亿规模的超级基金一天就卖爆了。谁在买他们？小散户的激情能得到多少回报？激情之下，除了超级基金，横扫排名榜的冠军产品还能买吗？警惕基金的魔咒。 2398亿，这是易方达的单只产品记录，在易方达的基金经理里面，个人管理权益类产品规模超过1200亿。A股曾经有一个魔咒，那就是超级基金出现的时候，就是见顶信号。当基金频繁出现发行不成功的时候，就可以进场抄底了。 最明显的莫过于2015年，新基金可以说是高潮不断，除了当年的股灾，2016年指数更是下跌12%以上。从2008年金融危机以来，到2018年的10年间，有33只权益类基金规模超过100亿，这些基金发行之后几个月内，上证指数都出现了下跌。 规模跟投资方法匹配是制胜的关键，当基金的规模越来越大，那么跟方法的匹配就会出现偏差，收益率下滑成为趋势。当然，现在基金公司出现超级基金后，都会在排兵布阵方面进行调整。无论是中后台的支持，还是前台的操作，将管理团队调整的更为合理，以保持产品的收益率。 现在，抱团股大规模出现，超级基金直接抄作业，往往随着大规模资金的抱团进入，都会有不错的收益率。不过，FOF基金（专门投资其他基金的基金）对超级基金的配置都显得非常的谨慎，他们往往都不会太重点配置新基金。尤其是超级基金，他们往往更在意拥有历史表现的老基金，能够通过历史的操作，清晰复盘基金经理的风格，以及基金收益率的波动曲线。 超级基金们在抱团的时代魔咒越来越模糊，但是基金冠军的魔咒却从未停止过。2020年的公募基金冠军叫赵诣，管理了4只基金，2020年横扫所有基金经理，霸占前四名，最高收益超过166%，创下了权益类基金这几年的收益率新高。赵诣2020年重仓新能源，不过2021年一开门，赵诣的排名就由冠军跌到了3983名。 从2003年到2019年，产生了17名公募冠军，只有4人第二年业绩继续超过第一年，这4人中，只有2人在第二年跑赢沪深300。17位公募一哥中，只有王亚伟多次夺冠，其他人皆是昙花一现。更有76%的基金冠军再也回不到辉煌时期，更有冠军跑输沪深300幅度超过50%。 A股是个名利场，无论你业绩多么的优秀，唯有冠军才会被铭记。所以，各大基金公司都在忙着造神，造超级基金，捧基金冠军。核心就是做大规模，多收管理费，躺赢。而真正被投资者铭记的不是规模，不是冠军的头衔，而是收益率。只有能为投资者赚钱的基金，才是永远会被铭记的。莫为浮云遮望眼，小心魔咒毁一生。面对基金魔咒，也许，老百姓会说：莫要穷寡妇赶庙会，搞得又没钱又没人。
行业动态： 据同花顺显示，上周，沪指累计涨1.43%，深成指累计涨2.21%，创业板指累计涨3.46%。 上周，板块上，煤炭、有色等顺周期板块继续大涨，新能源汽车产业链的整车、锂电池等方向继续走强，白酒、光伏板块小幅分化，光刻胶、农业等题材盘中拉升，银行、券商等权重板块调整、食品饮料板块大幅走弱， 截至12月18日收盘，沪指跌0.29%，报收3394点；深成指跌0.26%，报收13854点；创业板指跌0.18%，报收2780点。 本周新基发行情况： 据Wind显示，上周共44只基金发布成立公告，总规模达732.81亿元；共发行68只基金发布发行公告，43基金首发。 上周发行产品中，共3只产品发行规模超过70亿元，分别是景顺长城核心中景一年持有、招商产业精选A和光大保德信中债1-5年金融债。 上周净值排行TOP10： 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦： 公募今年发行规模突破3万亿 公募基金今年以来发行规模已经突破3万亿元，创下历史纪录。据统计，全年共有129家基金管理人有新产品发行，共有6家发行规模超千亿，易方达、汇添富旗下新品发行均超过2000亿元。与此同时，有18家公司的新产品发行规模在10亿元以下，有15家公司没有新产品发行。 据统计，截止12月16日，今年有129家基金管理人发行了公募产品。共有6家公司发行规模超千亿，其中2家超过2000亿元，分别是易方达、汇添富，发行规模分别为2119亿元和2037亿元。 年内股票ETF总规模超7000亿元 今年以来，共有超700亿资金涌入新发行的股票ETF，而目前市场上股票ETF的总规模已经超过7000亿元。就新发股票ETF而言，今年以来，新能源车、电子等科技行业“吸金”效应显著。 同花顺数据显示，截至12月2日，市场共有310只股票ETF流通，总份额为4282.85亿份，总规模约为7053.07亿元，相比年初的5792.60亿元增长21.76%。其中，年内新发行的股票ETF共69只，该部分基金规模约为704.74亿元，约占存量总规模的10%，而在年内股票ETF新增规模中的占比则达到近60%。 金信基金新成立5基金总份额仅4.11亿份 今年以来，基金发行市场热闹不减，再现爆款基金，而2015年成立的金信基金却没能跟上这波基金扩容的大潮，年内勉强成立了几只基金，但规模低得可怜。 数据显示，2020年第三季度公募基金季度发行规模创历史新高，达到1.27万亿元，前三季度累计发行规模达到2.34万亿元。基金业协会公布的最新数据显示， 截至10月末，公募基金整体规模达到18.31万亿。 而最新Wind数据统计，截至11月29日，今年以来已成立逾1200多只新基金，募集总规模已攀升至2.75万亿，刷新了新基金发行规模的历史新高。若12月份新基金发行保持火热，今年新基金发行规模或突破3万亿大关。 基金发行持续降温 11月仅新发42只 日前，基金发行市场降温迹象显著。同花顺数据显示，以认购起始日为标准，截至11月26日，本月新发基金仅有42只，为今年以来的最低值。调整后的发行份额为1749.76亿份，在年内处于较低水准。与前三个季度相比，第四季度基金发行量和发行份额出现较为明显的下降。 自8月以来，基金发行数量连续数月处于低位水平。10月、9月、8月的发行量分别为62只、90只和73只，相较于7月的192只出现较大幅度的下滑，这三个月的月发行份额也都处在今年月度平均发行份额之下。 光大保德信董事长总经理双双变动 近日，光大保德信基金发布高级管理人员变更公告，从11月23日起，王翠婷担任该公司董事长。 2020年11月7日，光大保德信基金发布公告称，原董事长林昌因公司股东另有任用于11月6日离职，由公司总经理刘翔代任董事长。 值得一提的是，林昌堪称光大保德信基金的元老，他自2005年4月起担任该公司董事长，为光大保德信基金贡献了超过15年的职场岁月。 与原董事长一同离职的还有光大保德信基金的明星基金经理董伟炜，这是该公司年内离职的第三位基金经理。在此之前，董伟炜一人身兼光大保德信行业轮动、光大保德信景气先锋、光大保德信国企改革、光大保德信安和、光大保德信安泽5只基金产品的管理。 机构观点： 华夏基金黄文倩：2021年家电或成为传统行业的新亮点 华夏基金黄文倩表示，预计明年，国内零星的疫情不会形成大范围影响，另一方面疫苗陆续推出，整体消费的基本盘是可以恢复正常的。 不仅如此，黄文倩认为，更多线下需求转移到了线上，这是长期的趋势，又被疫情进一步加速，整个线上出现非常快的增长，无论是传统品类还是新兴消费品类，这个特征表现的相对明显。 创金合信李游：明年仍是结构性牛市，看好周期龙头、新能源方向 创金合信基金李游表示，预计明年全球经济不会有特别强劲的复苏，而且中长周期来看，大宗商品的主要需求方中国的经济仍然会减速，大宗商品缺乏中长期上涨的逻辑。 此外，李游预计，2021年市场仍然是结构性牛市，只是预期收益率会明显低于前两年。相对而言，明年更看好低估值的顺周期板块。全球经济复苏会带来顺周期板块阶段性业绩改善，而且本身估值合理偏低，面临的流动性收紧压力也更小。 泓德基金蔡丞丰：明年智能终端品牌和5G电子器件升级有投资机会 泓德基金蔡丞丰表示，回顾2020年，5G终端销售大概突破了2亿台的销量，达到了年初的预期，目前中国居民使用的60%以上的手机都是5G手机，中国也是5G终端普及最快的国家。明年5G芯片的龙头公司均持续看好2021年5G终端，并预计将呈现翻倍的增长。 蔡丞丰认为，2021年还是5G智能终端持续普及的一年，投资机会将来自于智能终端品牌，以及由5G所带来的电子器件升级的机会。2021年下半年之后，会有越来越多以AI+5G的商业模式商业化的公司在科创版上市，也会给我们的投资带来新的标的。 招商基金贾成东：2021年上半年看好银行、化工等疫情受损板块 招商基金贾成东认为，2021年上半年主要看好疫情受损股，如银行、化工、航空、酒店等，这些今年涨幅特别小、业绩逐渐改善的品种；而到明年后半段，科技为主的板块可能会有机会。 “明年后半段，科技为主的板块可能会有机会。当然，以上的判断还要取决于三个因素：第一、5G建设推进是否到位并且是否催生出新的应用；第二、中美关 系的处理方式是否有变化；第三、疫苗的推广是不是还有变数。” 贾成东表示。 融通基金彭炜：抓住核心主线，分散资产驱动力 融通基金彭炜认为，今年以来，A股主题快速轮动，先是吃药、喝酒行情演绎得淋漓尽致，随后顺周期、新能源汽车接棒大涨。 “如此之下，越发考验基金经理的赚钱能力。对此，融通中国风1号基金经理彭炜表示，市场的核心主线一定是盈利驱动，所以只要抓住核心主线，剩下的只是把组合资产的驱动力相对分散掉，不管市场怎么变，以不变应万变。” 彭炜表示。 华泰证券：把握优质金融股配置机遇 华泰证券指出，宏观经济渐进修复，货币利率企稳，把握优质金融股配置机遇（推荐顺序：银行>保险>券商）。银行基本面已步入利润增长压力减轻、息差逐渐企稳、资产增速保持较高、信用成本有望下降的新阶段。 华泰证券认为，近期银行板块内部轮涨，反映市场对银行股的信心逐渐修复，我们预计银行股将迎来跨年行情。各大险企已基本完成队伍架构的重建，负债端增长空间可期，资产端长端利率有望维持稳中向上。 华泰证券建议，把握开门红催化下配置机遇。券商板块在资本市场改革逻辑下长期腾飞逻辑不变，短期经营机遇和挑战并存，我们建议关注具体改革政策落地节奏，把握板块内结构性机遇。 东北证券：存量博弈的逻辑依然没有改变 东北证券指出，从市场运行看，虽然短期上证指数创出新高、市场情绪有所增加，但是指数走势并未出现凌厉的持续上攻形态。风格上，也出现了资金从金融周期股适度流出，并转入前期跌幅较大的消费科技股的超跌反弹中；存量博弈的逻辑依然没有改变。 东北证券表示，从上证50指数和创业板指的收盘价的比值序列来看，创业板指最近几日反而是占优的，这说明金融周期股的亢奋也是阶段性、风格的切换难以一蹴而就，资金仍在金融、周期、科技、消费中反复轮动。 “维持前期思路，市场总体处于震荡略多的春季行情的大逻辑中，但持续上攻的动能不足；以仓位的渐进布局和板块的重点聚焦为主，不悲不喜为宜，目前位置不宜追涨。”东北证券称。 国盛证券：中长期来看A股依然维持震荡上行格局 国盛证券指出，周四市场的震荡整理在预期范围内，节后的连续上涨后再度回踩5日均线，消化获利盘和前期套牢盘，相对来讲更有利后期行情的演绎。最近公布的宏观经济数据9月份新增信贷1.9万亿元的货币政策数据超越预期可以看出，至少在调节经济的角度上逆周期并未完全结束。 国盛证券表示，尤其是在国外其它主要经济体疫情仍然未能得到有效控制的背景下，我国经济表现将会吸引更多的外资进入A股，所以中长期来看A股依然维持震荡上行的格局。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）
□ Wind数据显示，截至12月16日，今年以来已出现25只业绩翻番的“翻倍基”。有趣的是，这25只“翻倍基”并非人们心目中的“大盘基”，规模普遍较小，最低的甚至不到4亿元。 这种现象的背后，其实潜藏着公募基金行业默认的“套路”：即倾力打造“明星基金”，然后借“明星基金”的业绩吸引流量，在热度高的时候，通过持续营销或新发基金的模式迅速扩张规模。 捧小基金做业绩“明星” 不止一位市场人士向中国证券报记者表示：“今年市场风格切换迅速，热点快速轮动，小规模基金经理易借助灵活性追逐市场热点，而大规模基金管理人更倾向稳健。从调仓角度看，自然是规模较小的基金跑得更快。” 有业内人士猜测，过去两年公募基金赚钱效应明显，不少股民转变成基民；与此同时，银行理财净值化、债券市场走熊，不少风险承受能力较低的投资人也转变了传统思维，开始投资基金，新资金源源不断进入公募基金的水池中。在不少基金公司看来，只要向外界多展示业绩，自然就有大量“活水”涌入。 某基金销售渠道负责人承认，无论是传统银行还是电商平台，渠道方越来越朝着绩优基金倾斜。现实中，很多爆款基金的基金经理，在出现爆款产品之前，其所管理的规模其实也不大。因此，捧小基金做业绩“明星”，借流量做规模，已经成为基金公司可以复制的“成功路径”。 规模和业绩能否两全 基金市场里，常能听到一句话——“规模是业绩的杀手”，是指一只基金在规模大幅增长之后，业绩反而不如之前。 基金经理的规模半径如何定义？规模一定是业绩的敌人吗？ 一位公募内部人士李先生向中国证券报记者透露：“一方面是公募基金投资存在限制，另一方面是调仓和追求超额收益的难度加大。实事求是地讲，管理规模过大，的确会对基金经理的管理操作带来挑战。” “但是，风格和策略是决定基金经理管理规模半径最重要的因素。不同风格和策略的基金经理管理半径是完全不同的。”李先生称：“比如，对于行业配置型选手来说，追求行业的阿尔法，自上而下选行业和赛道，这样就能有整个板块去承接基金经理的大额资金，因此这类选手的管理规模半径就会比较大。对于自下而上选股型选手来说，不一定能选到市值较大、资金容量较大的好股票，因此可能会影响其管理半径。” 此外，在他看来，市场更加有效且好公司越来越多，能够承载大规模基金的标的也将更多。大规模基金的管理，不仅体现着基金经理个人的能力，更是一家公司综合实力的体现，需要投研团队的系统支持。只有公司综合实力得到提升，才能为大规模基金的管理提供智力、资源、人才等方面的支撑，否则百亿级规模也无法持续。
原标题：规模排名“硝烟四起” 基金公司头部效应显著 在2020年这个公募基金“大年”，部分基金公司的基金管理规模一路高歌猛进，然而几家欢喜几家愁。 在多只爆款基金的加持下，易方达基金、汇添富基金、广发基金持续“霸榜”非货币基金管理规模前三，南方基金和鹏华基金跻身非货规模前十，汇添富、广发、华夏、富国、博时、嘉实等今年非货规模增长超90%。仅前十家头部基金公司管理的基金规模就占据公募基金整体规模的36.96%。对比来看，今年有17家中小基金公司没有新产品成立，不少中小基金公司的产品还面临募集失败和惨遭清盘的窘境。 权益类基金规模快速增长 Wind数据显示，截至12月15日，市场上公募基金规模已达到18.43万亿元。从基金公司规模来看，头部基金公司强者恒强，仅前十家头部基金公司管理的基金规模就占据公募基金整体规模的36.96%。 2020年是基金发行的“大年”，也是权益类基金规模快速增长的“大年”。按非货币基金规模统计，基金公司排名前十的榜单与去年相比出现“洗牌”，易方达、汇添富、广发、华夏、南方、富国、博时、嘉实、招商、鹏华十家基金公司入围。其中，南方基金和鹏华基金为新晋非货规模前十。此外，汇添富、广发、华夏、富国、博时、嘉实今年非货规模增长均超过90%。 爆款基金频出成为头部基金公司规模骤增的重要砝码。今年以来，共有40只新发基金首募规模超过百亿。其中，仅汇添富一家就占据10只，还有6只来自于易方达，鹏华、南方和华夏基金则各有3只。凭借不凡的权益基金发行业绩，汇添富一举进入基金公司规模前三。 Wind数据显示，茅炜、王博管理的南方成长先锋A、胡昕炜管理的汇添富中盘价值精选A、王宗合管理的鹏华匠心精选A、饶晓鹏管理的华安聚优精选，均在短短一天时间内完成300亿元募集目标，不得不提前结束认购。王宗合管理的鹏华匠心精选，首发当天就有1371.04亿元资金认购，远远超过300亿元规模上限，最终配售比仅为21.88%。 值得一提的是，一些银行、保险系大型基金公司今年的基金规模却大幅缩水。上海证券一位基金分析师表示，2019年、2020年是权益类基金产品，特别是主动管理权益类产品的发行大年，在主动权益投资领域更为擅长的基金公司收获颇丰。银行系背景的基金公司，大部分更擅长固收类资产的投资，叠加今年债券市场整体表现不佳，因此基金规模不约而同出现缩减。 市场两极分化 在公募基金规模一路高歌猛进，新发基金爆款频出的基金发行大年，仍有不少基金公司没有新成立的基金，也有不少基金面临募集失败或惨遭清盘的窘境。 分公司看，今年共有128家基金公司成立了新基金。按照中国证券投资基金业协会公布的145家基金公司计算，有17家基金公司2020年以来没有新成立的产品；此外，新成立数量在10只以上（含10只）的公司有44家，在有新基金成立的基金公司中，有84家今年以来新成立产品数量不足10只。 中国证券报记者梳理Wind数据发现，截至目前，今年以来募集失败的基金多达22只。2019年，募集失败的基金数量为20只。在梳理这些募集失败的基金后发现，它们多为中小基金公司发行的基金，且以债券型和指数型基金居多。 除了新基金频频募集失败外，今年以来，清盘基金数量达153只。2019年全年，清盘基金数量为130只，这些清盘基金同样以债券型和指数型基金居多。 一位业内人士告诉中国证券报记者，今年公募基金的发行盛况历史罕见，但除了爆款基金远远多于去年外，募集失败的产品数量也超过去年。在产品基数增大的情况下，说明市场两极分化的情况更加严重。 一家小型基金公司人士坦言，究其原因，基金能否发行成功以及发行规模的大小在很多时候取决于渠道。但在头部效应和明星基金经理效应愈发明显的今年，中小基金公司发行基金的难度倍增。“很多时候渠道给我们排的发行时间都是节假日前后，也是其他大中型基金公司不愿被安排的时间段。此外，对我们新发基金的发行时间、营销力度也不及其他大的基金公司。”上述小型基金公司人士说。 上述上海证券基金分析师表示，基金公司头部效应越来越显著。头部基金公司不论在投研实力和营销渠道上均有优势，公司的整体运作处在产品业绩佳、知名度高易于销售、对于代销渠道议价能力强的良性循环中，该类头部公司在行业中的地位较难被超越。另一方面，中小型基金公司在新产品发行市场处于劣势，受限于管理规模，甚至很难进入大型代销机构的“白名单”。
据国家能源局12月16日消息，国家能源局发布的户用光伏项目信息（2020年12月）显示，根据各省级能源主管部门、电网企业报送信息，经国家可再生能源信息管理中心梳理统计，2020年11月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为349.72万千瓦。截至2020年11月底，全国累计纳入2020年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为1012.26万千瓦。 纳入2020年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量统计表 （截至2020年11月30日） 单位：万千瓦 注：1.河北、蒙东、黑龙江、江苏、福建、江西、四川、陕西、广东、贵州、海南根据实际情况对10月底前建成并网户用光伏项目进行了修正，具体项目信息见各省公布情况。 2.西藏无纳入2020年财政补贴规模户用光伏项目，未报送
李兰兰 发自上海 2020年12月31日下午，“2021挑战未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，现场超3000人聆听易居企业集团CEO丁祖昱的分享。自2016年始，“丁祖昱评楼市”年度发布会成为中国地产行业最受关注的盛会之一。 发布会现场，丁祖昱谈到，中国物业管理行业处于高速发展的进程中，市场规模不断攀升。物业管理行业市场整体集中度低，高度分散，各类企业绝对增长空间仍大。从规模表现来看，2020年中国物业管理行业管理面积为351.5亿㎡，同比增长13.4%。 从经营绩效表现来看，2020年物管行业营收规模为12688.1亿元，同比增长20.7%。其中， TOP100企业收入均值为27.53亿元，同比涨27.9%。TOP10企业收入均值为90.09亿元，同比涨31.7%，是百强企业均值的3.27倍。从2020年营收的构成来看，基础物业服务占比为20.51%、增值服务占比7.02%。增值业务在百强物业收入、利润结构占比逐渐扩大，企业收入利润增强前景空间大。 从利润来看，中国物业管理行业收入利润可观、呈稳步增长趋势。2020年百强企业利润均值为3.08亿元，同比增长39.4%。TOP10企业利润均值为12.6亿元，是百强利润均值的4.09倍。在2020年百强企业平均利润构成方面，基础物业服务占比1.68%、增值服务占比1.4%。 从物企上市方面来看，中国物业公司数量是开发企业的2.4倍。物业服务企业并购数量及金额不断攀升，物企并购开始加速，并购实现了企业品牌和影响力的快速上升。截至2020年，物企上市数量为42家，其中，主要关联房企物业有36家，相对独立物业有6家，房企系近九成。缺乏母公司支持、缺乏资金并购，在品牌物企发力的背景下，独立第三方物业的市场竞争环境更加激烈，拓展压力显现这种压力从住宅进一步向非住宅领域延伸。 从上市物企表现来看，梯队分化明显。近半沦为“僵尸股”，49%上市物企日成交额在1000万元以下，46%上市物企日成交量在100万股以下。 从服务质量来看，四成业主对物业公司服务不满意。业主对物业服务出现的以下问题最不满，比如小区卫生脏乱差；业主问题反馈和解决不及时；平时不交流，收物业费才出现；陌生人员随便进出小区；物业费支出不公开、不透明；电梯、水泵、楼道门禁经常坏；小区管理不和业主商量等。
严明会 发自上海 2020年12月31日下午，“2021挑战未来——丁祖昱评楼市年度发布会”在上海新静安体育中心举行，现场超3000人聆听易居企业集团CEO丁祖昱的分享。自2016年始，“丁祖昱评楼市”年度发布会已成功举办4届，成为中国地产行业最受关注的盛会之一。 发布会现场，就城市棚改规模问题，丁祖昱指出，2020年棚改规模排前三的城市分别为：徐州、南昌、南京，三座城市棚改规模分别为38500套、 30322套、25700套。其中，徐州已蝉联2年位列城市棚改规模榜首，2019年徐州棚改规模高达51900套。
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