款项支付获制度性保障 供应链金融进一步畅通融资渠道 多政策合力护航中小企业资金链“生命线”。为啃下拖欠中小企业账款这一硬骨头，《保障中小企业款项支付条例》日前正式颁布并将于9月1日起正式施行，多地也正在开展清理拖欠民营企业中小企业账款专项行动。而为了盘活企业正常的应收账款，进一步缓解其资金周转压力，多方也在大力推动金融机构开展中小微企业供应链融资。国务院办公厅7月21日印发《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》，鼓励引导商业银行支持中小企业以应收账款、生产设备、产品、车辆、船舶、知识产权等动产和权利进行担保融资。此外，人民银行征信中心建立的应收账款融资服务平台也有望发挥更大作用。 业内人士表示，《保障中小企业款项支付条例》守护中小企业命脉，为进一步完善中小企业权益保护措施奠定了坚实基础。下一步需进一步完善相关细则，加大对机关、事业单位和大企业的预算审计和监督力度。同时应将供应链金融作为解决中小企业融资难题的重要突破口，支持中小企业供应商开展线上应收账款融资，面向中小企业建立稳定的融资渠道。 资金链稳定、畅通关乎企业生存。处在产业链上下游的弱势企业的账款被拖欠、缺少稳定的融资渠道等问题，一直困扰着中小企业发展。以“拖欠中小企业账款”这一顽疾为例，一位小企业主坦言，在日常经营过程中就遭遇过大企业的拖欠。“我们和大企业或是国企签了合作项目，对方经常只给一个内部的不是很正规的兑付票据。要想拿到款项，要不就等很长时间，要不就只能托内部关系来兑现。在兑现的过程中，往往还要适当地‘打点’内部人。”他表示。 中国电子信息产业发展研究院中小企业研究所所长杨东日表示，大多数中小企业一般都围绕核心企业做产业链配套，在产业链中处于弱势地位。占用甚至拖欠中小企业款项，增加了中小企业资金周转困难，加大了融资成本，严重影响中小企业扩大投资和持续发展，甚至导致一些企业濒临破产。 2018年底，国务院减轻企业负担部际联席会议办公室启动了清理拖欠民营企业中小企业账款专项行动。截至2019年底，全国共梳理出政府部门和大型国有企业拖欠中小企业、民营企业逾期欠款8900多亿元，75%已得到清偿。近期，多部门进一步加大清偿中小企业欠款力度，畅通企业资金流。 作为预防和化解拖欠中小企业账款问题的长效机制，《保障中小企业款项支付条例》近日颁布。工信部中小企业局局长梁志峰表示，条例明确建立支付信息披露制度、投诉处理和失信惩戒制度以及监督评价机制，明确了有关部门的管理职责，通过行政手段督促机关、事业单位和大型企业及时付款。国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗日前也表示，正在积极开展中央企业欠款清欠工作，特别是对中小企业的没有分歧的欠款，该还的尽早归还。 地方也在加快清偿中小企业欠款。例如，河南日前开展清理拖欠民营企业中小企业账款专项审计，确保年底前全部无分歧欠款实现应清尽清。对瞒报漏报、恶意拖欠、新增拖欠等行为，审计部门将加大通报、督办、追责和处罚力度。此外，昆明、黄冈等地近日也展开相关工作。 “缺少稳定的融资渠道”也长期影响着中小企业资金链稳定，盘活应收账款，是解决中小企业资金周转压力的手段之一。中国中小企业协会执行会长张竞强表示，供应链金融作为解决中小企业融资难题的重要突破口，一直被寄予厚望。不过，以应收账款融资为例，只有1万亿元融资需求得以满足，且主要是大银行服务超大型核心企业的一级上游供应商，而处于供应链长尾端的中小企业融资缺口近12万亿元。 针对应收账款融资难题，多个部门已经有所行动。日前，人民银行等八部门联合印发《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》，支持对中小微企业开展供应链金融服务。支持产融合作，推动全产业链金融服务，鼓励发展订单、仓单、存货、应收账款融资等供应链金融产品，发挥应收账款融资服务平台作用，促进中小微企业2020年应收账款融资8000亿元。 应收账款融资服务平台于2013年底由人民银行征信中心建成，是服务于动产融资的金融基础设施。截至2020年5月底，应收账款融资服务平台融资金额超11万亿元，已有18个省市财政部门与平台完成系统对接。 人民银行征信中心相关负责人日前在接受《经济参考报》记者采访时表示，下一步，征信中心将进一步完善平台线上融资服务，提高各方参与积极性。如加强金融、财政、工信、国资等部门联动，引导核心企业和商业银行积极应用平台，支持中小微企业供应商开展线上应收账款融资。研究推动从核心企业获取更全面的原始贸易信息，结合银行相应的融资产品，推动开展不占用核心企业授信、依靠原始贸易数据支持供应商融资的业务。 畅通中小企业资金链，业内人士建言还需更多举措出台。杨东日表示，无预算、超预算上项目是导致政府机关和事业单位频繁拖欠中小企业款项行为的根源。下一步要加大预算审计和监督执法力度，进一步强化约束，确保政府投资项目不得由施工单位垫资建设。建立相关管理机构，明确拖欠问题管理主体，重点纠正大企业与中小企业的不公平交易行为。同时实施黑名单制度，强化社会监督。
深圳已印发《金融委办公室地方协调机制（深圳市）关于进一步做好金融支持稳企业保就业工作的实施意见》，围绕金融支持稳企业保就业各项政策的落地、执行、激励和配套措施，提出28条举措，以引导金融机构持续加大支持力度，促进融资供求双方有效对接，扩大深圳地区企业融资支持覆盖面，进一步降低企业融资成本。 意见要求，要进一步落实落细货币信贷支持政策，强化中小微企业和重点行业的支持力度。切实用好普惠小微信用贷款支持工具和阶段性延期还本付息支持工具，大幅增加小微企业信用贷款、首贷、无还本续贷，对符合条件的普惠小微企业贷款，应做到“应延尽延”。发挥好高新技术企业500万美元外债融资额度试点、创业担保贷款、出口信用保险、无形资产融资等信贷工具作用，重点支持深圳高新技术企业、5G等重点行业以及外贸产业发展。 意见强调，要在做好政银企融资对接方面“出实招”，解决实际困难。针对重点企业和规模以上企业，建立市区两级产业部门推送融资支持重点企业名单常态化机制；针对中小微企业，要积极深入社区，发挥网格化管理优势，发动各方力量摸清其融资需求底数，并逐级反馈名单。 意见明确，要发挥好内外部激励约束机制，引导金融机构执行好各项金融支持政策。建立金融机构与企业融资对接“大台账”，做好跟踪督导。将重点考核普惠小微贷款、小微企业信用贷、首贷、无还本续贷和制造业中长期贷款等支持力度，将考核结果纳入信贷政策导向效果评估、MPA考核、央行评级和综合评价等体系中，并作为金融机构参与金融创新试点等的重要参考因素。金融机构内部要改进小微信贷业务条线的成本分担和利益分享机制，全国性银行深圳分支机构内部转移定价优惠力度不低于50个基点。落实普惠小微贷款不良率不高于各项贷款不良率3个百分点的差别化容忍度要求，将普惠金融在分支行综合绩效考核中的权重提升至10%以上。 此外，意见还在发挥多层次资本市场作用、扩大债券融资规模、着力提升金融服务质效、完善金融支持政策配套措施、加强金融支持政策宣传等方面提出有针对性的支持举措。
电子生产设备领域的一站式解决方案提供商希盟科技宣布获得新一轮融资，本轮融资由国科嘉和与方广投资联合投资。 希盟科技2009年创建于昆山清华科技园，专注于半导体级高速点胶、高精度运动控制以及智能CCD定位、检测的研发和应用。希盟具有在精密流体、运动控制、CCD、UV四大领域的核心技术，并将四项核心技术叠加于大尺寸面板、燃料电池、汽车面板及芯片制造行业，产品涵盖点胶机系列、平显行业设备、SMT及组件设备以及燃料电池设备等。客户群体囊括京东方、华星、比亚迪（002594）、信利、天马、JDI、维信诺（002387）、通达等众多知名企业。 国科嘉和基金董事总经理陆佳清表示：“一方面，我们重点看好希盟创始人林少渊对于战略方向的把控能力、团队的组建格局的把握和分享精神，从中可以看到突出的企业家潜质；另一方面，希盟在面板行业具有明显的竞争优势，有望充分抓住进口替代机遇，在市占率上大幅挤压韩国等该领域曾经的领先者的地位；从业绩表现来看，公司已经持续3年保持翻番以上增长，这在高端装备领域属于非常亮眼的财务表现，有望快速拥抱资本市场。”
车市和资本双“入冬”下，造车新势力纷纷赶乘融资和上市的“末班车”。7月20日，在传出在美提交招股书消息后不久，小鹏汽车又宣布完成5亿美元C＋轮融资。与此同时，哪吒汽车相关负责人也向记者表示，哪吒汽车已正式开启C轮融资，并寻求明年在科创板上市。事实上，无论是融资还是上市，背后都反映出哪吒与小鹏对资金的强烈需求。作为今年销量表现相仿的两家新势力车企，小鹏和哪吒不仅是在融资和上市进程上你追我赶，在市场端上也呈现出胶着的竞争态势。 融资落地 作为今年第三家获得融资的新势力车企，小鹏汽车宣布成功签署C＋轮融资，融资金额近5亿美元，本次融资的主要投资方为Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等。 去年11月，小鹏汽车刚刚完成4亿美元C轮融资，并引入新晋战略投资者小米集团。完成C轮融资后，今年小鹏汽车推出第二款车型小鹏P7、并通过收购福迪汽车拿到生产资质。汽车行业专家颜景辉表示，第二款车型推出并拿到生产资质，为小鹏汽车添加融资筹码。 据统计，C＋轮融资到位后，小鹏汽车融资总额已接近200亿元。小鹏汽车相关负责人表示，本次C＋轮融资的成功签署，体现出投资者对小鹏汽车战略、市场定位及长期发展的信心。 就在小鹏汽车宣布获得融资的同时，哪吒汽车相关负责人也告诉记者，哪吒汽车已正式开启C轮融资。天眼查显示，哪吒汽车已完成4轮融资，投资方包括鸿利智汇（300219）、金合股权投资、知合出行等机构，累计融资额超62.5亿元。 汽车行业分析师张翔表示，合众汽车（哪吒汽车运营主体）创始人方运舟出身于奇瑞，而奇瑞在国内较早开始研发生产新能源汽车，经验比较丰富。同时，方运舟为清华大学教授、新能源汽车领域权威专家欧阳明高的学生，因此合众汽车也算清华系企业。在战略路线上，合众汽车走的是从低端到高端的路线。 在造车新势力中，加速融资的不只小鹏与哪吒。今年以来，蔚来先后通过可转债、引入战略投资累计融资100亿元；7月理想汽车也宣布获得5.5亿美元的新融资；威马汽车方面也透露，今年将完成D轮融资。 “现阶段新势力造车依旧需要靠外部输血支撑经营，融资支持越多，在今后的竞争中便更有优势。”乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）秘书长崔东树表示，企业纷纷资本市场加码，融资通道也正在收紧，为了争抢头部席位小鹏汽车和合众汽车提速融资进程。 上市竞速 融资之外，造车新势力也纷纷踏上IPO之路。去年12月，小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司47位股东将所持全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司。 彼时，尽管小鹏汽车回应称：“这是正常企业架构调整。”但有消息称，本次调整是小鹏汽车在搭建VIE结构以实现在海外上市意图，小鹏汽车已在美秘密提交IPO文件，预计将会在今年三季度上市。 不同于小鹏汽车对IPO计划的讳莫如深，哪吒汽车相关负责人向记者明确表示，哪吒汽车正在寻求明年在科创板上市。据了解，目前哪吒旗下有两家智能化工厂并拥有两款量产车型，同时具备生产双资质。在业内人士看来，这些不仅为哪吒带来良好融资条件，同时也是为今后的上市铺路。 无论融资还是上市，背后都反映出哪吒与小鹏对资金的强烈需求。目前，小鹏汽车旗下虽然有两款车型，但P7刚开启交付，尚处在产能爬坡的阶段。同时，小鹏汽车正在加速新零售第二阶段布局，计划新增100家以上线下店面。 此外，为获得生产资质，小鹏汽车在今年完成对福迪汽车的收购，但由于该资质属于稀缺资源，收购时都需要重金。此前，车和家在收购重庆力帆100%股权时，支付金额高达6.5亿元。“无论是渠道拓展收购资质，还是量产新车都需要大量的资金支持。”颜景辉对记者表示，现在P7刚刚交付还处在市场适应期，很难为小鹏带来太多收入。 哪吒汽车也面临着相同问题。据了解，今年哪吒汽车将加快渠道扩张，开设更多直营店。一位车企工作人员透露，不同于传统4S店，直营店的模式让企业会背负更多的资金压力。除渠道铺设，哪吒汽车还宣布在今年推出第三款车型哪吒V。 “渠道建设将需要大量资金支持，尤其是在一线城市，新势力的展厅规格往往高于传统4S店，同时新车研发和前期的宣传也少不了要烧钱。”崔东树表示，现在新势力企业虽然已经跨过了交付和量产，但很少有销售量跨过5万辆，很难达到盈利，因此IPO成为这些造车新势力获得资金支持的最好途径。 目前，继蔚来赴美IPO后，理想汽车也已向美国证券交易委员会提交招股书，申请在纳斯达克上市。据了解，理想汽车将于7月31日在纳斯达克挂牌上市。相继传出IPO时间表，也意味着小鹏和哪吒开始争夺“造车新势力第三股”的头衔。 短兵相接 除在融资和IPO进程上你追我赶，小鹏与哪吒在销量层面也竞争胶着。乘联会发布数据显示，今年上半年哪吒汽车销量为5002辆，位列造车新势力第四位，低于蔚来、威马、理想，但超过小鹏汽车，小鹏汽车销量约4200辆，位列造车新势力第五位。 此前，哪吒一直深耕10万元以下市场，而小鹏主攻10万以上市场，两家并无直接竞争关系。今年3月，哪吒上市第二款车型哪吒U，该车型补贴后官方指导价为13.98万-19.98万元，与小鹏首款车型G3（补贴后建议零售价为14.68万-19.68万元）价格高度重合，两家企业开始短兵相接。 在上半年哪吒销量反超小鹏过程中，尚不清楚哪吒U发挥了多大作用，但仅从车辆本身来看，哪吒U的确算得上小鹏G3的竞争对手之一，两款车型均为紧凑级SUV，且最高续航都能达到500公里。“通过软件算法及外部摄像头，哪吒U实现A柱透明可视化，消除驾驶员视觉盲区，这是它的一个创新之处和竞争优势。”张翔说。 虽然车型短兵相接，但在品牌知名度上，小鹏优势明显。今年，汽车之家大数据发布“2019年用户对造车新势力关注时长”排名，该排名旨在反映造车新势力的知名度和关注度。其中，小鹏排名第三位，仅次于蔚来、理想，而哪吒排名第七位。 张翔表示，与小鹏、蔚来、威马相比，哪吒在市场推广方面的投入不是很大，所以品牌知名度远没有那三家高。哪吒的一些做法，其实偏向于传统车企，更讲究稳扎稳打，也就按照相对传统的思路来发展经销商，进行市场推广。 值得注意的是，随着哪吒拓展经销渠道，两家的竞争面正进一步扩大。此前，哪吒汽车的销售区域集中在天津、郑州、安阳、宜昌，无锡等二三线城市，而小鹏汽车一直主攻一线城市。近期，哪吒汽车开始加快进军一线城市。6月6日，哪吒汽车北京、上海、深圳、广州直营体验中心开业；6月14日，哪吒汽车北京来广营体验中心开业。 濮振宇
记者获悉，新造车公司“哪吒汽车”已经启动C轮融资，计划2021年在科创板上市。哪吒汽车是浙江合众新能源汽车有限公司（以下简称“合众新能源”）旗下品牌，后者成立于2014年10月，注册资本为13.93亿元人民币，曾在2017年4月和2018年5月分别获得发改委核准整车生产资质和工信部生产资质。2018年5月，合众新能源在浙江桐乡建设了第一个智慧工厂，每年规划产能10万辆。天眼查数据显示，合众新能源目前融资4轮，公开融资累计超62.5亿元人民币。最近一次融资为2019年7月，投资方包括桐乡同众投资管理。合众新能源的最大股东是南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙），占股35.65%，第二大股东是金合股权宜春市金合股权投资有限公司，占股25.9%。图源：天眼查最近，新造车势力频繁放出IPO消息。今日，“IPO早知道”称，理想汽车计划在北京时间7月31日晚间正式以“LI”为股票代码在纳斯达克挂牌上市。上个月，记者从多位资方人士处获悉，小鹏汽车接近向美股市场秘密提交IPO文件，计划融资5亿美金，整体上市计划预计在今年7月到9月，已经聘请摩根大通、高盛等投行。而小鹏汽车也在今日宣布完成近5亿美元的C+轮融资，主要投资方是Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国。与蔚来、理想、小鹏不同的是，哪吒汽车目前主要瞄准20万元以下的新能源汽车市场。合众新能源曾在去年告诉记者，他们的目标客户是1-2线城市的小康和都市新移民、3-4线城市小镇青年，年龄在25-40岁之间。2018年11月，合众新能源旗下首款量产车哪吒N01上市销售；2019年9月，其中期改款车型哪吒N01 2020款上市，补贴后售价区间为6.68万-7.99万元；2020年3月，其第二款量产车型哪吒U正式上市，补贴后官方指导价区间为13.98万-19.98万元。哪吒N01 2020款（图源：哪吒汽车官网截图）最近，哪吒汽车公布数据称，今年5月，哪吒汽车单月交付达1146台，环比增长33%，同比增长110%。今年1-6月，哪吒汽车累计销量突破5002台，同比增长13%，销量位居新造车企业前列。——————
中国造车新势力再次得到资本垂青。7月20日，小鹏汽车宣布完成由Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等知名投资机构参与的C+轮融资，融资金额近5亿美元。 高瓴资本再度现身 根据小鹏汽车方面介绍，C+轮融资由Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国等知名投资机构参与，融资金额近5亿美元。小鹏汽车有关负责人对上证报表示，C+轮融资成功，体现了投资者对小鹏汽车的战略、市场定位及其作为中国智能电动汽车领跑者的长期愿景的信心，同时也坚定了小鹏汽车通过自研技术制造智能电动汽车，为中国庞大的中端消费者群体提供智能电动车体验的长期定位。 小鹏汽车成立于2015年，其初创投资者主要为UC优视联合创始人及前阿里巴巴移动事业群总裁何小鹏，核心管理团队来自广汽新能源等多家汽车企业。公司研发总部位于中国广州，并在北京、上海、美国硅谷和圣地亚哥设有办事处，在肇庆及郑州设有智能制造工厂。 经历3年研发和准备，小鹏汽车于2018年12月推出第一款纯电智能SUV――小鹏G3，并于2020年4月推出第二款纯电智能轿跑――小鹏P7。小鹏汽车于2020年3月通过收购广东福迪汽车有限公司，解决了自建工厂的造车资质问题。目前该工厂生产已经逐步进入正轨，日产能已经达到50辆/天，未来月交付水平有望突破1500辆/月。 在销量方面，公开数据显示，2020年上半年，小鹏汽车累计销售4698辆，其中6月单月销量1123辆。小鹏P7上市两个月以来，在5月、6月的上险量分别为166辆、311辆。 在融资方面，2019年11月，小鹏汽车从包括小米在内的投资者处筹集了近4亿美元资金。小鹏汽车方面介绍，该轮融资为公司的C轮融资。此轮融资后，小鹏汽车的估值接近40亿美元。 值得注意的是，高瓴资本此番再次现身中国新能源汽车的融资。就在上周，在A股上市的动力电池制造商宁德时代（300750）完成197亿元的定增，其中高瓴资本认购了100亿元，占比过半。此外，高瓴资本早在2015年6月就参与了蔚来汽车的A轮首轮融资，后续又于2017年7年在C轮融资中继续增持。 有望登陆科创板？ 伴随着小鹏汽车完成C+轮融资，业内普遍预期小鹏汽车将登陆科创板。对此，小鹏汽车相关负责人7月20日对上证报表示，目前没有更多信息可以披露。 虽然受到部分消费者的认可和资本的追捧，但小鹏汽车所处的新能源汽车行业目前全行业处于长期不能盈利的状况。 业内人士表示，虽然小鹏汽车销量不错，但新能源汽车领域目前的特点是销售好并不等于盈利好。已经在美上市的蔚来汽车7月2日公布的6月份交付数据显示，2020年6月蔚来共交付3740辆，同比增长179.1%。然而，据蔚来财报显示，2019年全年归属上市公司股东净利润为-112.957亿元，2020年一季度净利润为-16.92亿元，整体毛利率为-12.2%，蔚来汽车仍然处于“卖一辆亏一辆”的局面。而以节省成本著称的理想汽车，即便已启动赴美上市程序，其2020年一季度依然亏损7711万元。 威马汽车董事长沈晖对上证报表示，新势力车企投入巨大，其净利润短期转正确实很困难，即便是目前全球市值最高的新能源车企特斯拉，其年度净利润也没有转正。 有券商研究员分析认为，依照小鹏汽车的现状，其有希望登陆科创板。根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的规定，营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，申请发行股票或存托凭证并在科创板上市的，市值及财务指标应当至少符合“预计市值不低于人民币100亿元”或者“预计市值不低于人民币 50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元”两个标准中的一项。“根据目前小鹏汽车的销量和单价，营业收入方面问题不大。” “几家头部造车新势力公司正在加速向资本市场融资。”罗兰贝格全球合伙人方寅亮对上证报称，在经历了几年融资和研发后，理想、小鹏、威马等造车新势力开始进入跑量阶段，需要融资来实现进一步发展。不过，在方寅亮看来，造车新势力要上科创板，还需要努力增强自身造血能力，增强盈利能力。
一、供应链金融概况所谓供应链金融，是指为中小型企业制定的一套融资模式，将资金整合到供应链管理中，以核心企业为中心，以真实存在的贸易为背景，通过对资金流、信息流、物流进行有效控制，把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低，从而提高链条上的企业在金融市场融得资金的可能性，进而促进链条上企业间的高效运转，实现资源的有效整合。传统融资模式下，银行和各企业之间的关系供应链融资模式下，银行和各企业之间的关系通过对融资参与主体、融资条件、金融机构参与程度、信息披露、风险等方面进行对比分析，我们可以发现，供应链金融相较于传统金融而言优势更为明显，两者的对比分析如下图所示：二、供应链金融行业概况1.市场容量大，行业这几年快速发展我国供应链金融市场规模（万亿元）资料来源：招商证券我国的供应链金融经历了传统线下供应链金融、线上供应链金融、电商供应链金融、开放化供应链金融四个阶段。传统的供应链金融核心就是“1+n”模式，1即为核心企业，n是与核心企业匹配的上下游中小微企业。该时期的供应链融资主要集中在线下，银行难以评估融资项目的真实性，加之在实际操作过程中，由于信息闭塞，造成重复抵押屡禁不止，大量的假仓出现，潜在风险很大。从线下转战线上，供应链金融最几年快速发展：1）银行专门开发与供应链融资配套的系统，通过与核心企业的合作，能够获取核心企业信息，比如物流、资金流、信息流等；2）以阿里、京东等电商巨头为例，结合具体业务场景打造的场景模式和强大的数据信息体系，对其平台的商户信息和消费者信息实现了点对点式的监控，在这一阶段，资金流、物流、商流、信息流都在电商的闭环管理之内，金融业务成为电商食物链上最顶端的一环。2.政策支持小微企业融资及三农金融服务支持供应链金融发展及小微企业融资。（1）切实支持实体经济发展。供应链金融与企业真实业务场景紧密结合，资金流向和还款来源明确，有助于企业及时把握市场机会，做大做强。需求导向的业务模式也有助于资源的合理配置，使供需达到动态平衡。（2）中小企业的危与机。供给侧改革导致产能过剩行业的中小企业面临生存危机，强化供应链管理，提高技术水平和互联网化是在洗牌中生存的关键。另一方面，政策鼓励行业的中小企业需要抓住发展机遇，通过灵活的融资手段做大业务规模，抢占市场份额。农业成为供应链金融布局的重要方向之一。近三年中央的一号文件都是关于农业发展的政策支持，金融服务也要向农业倾斜。农牧业市场分散，中小企业和个体农户众多，是适合于供应链金融发展的重要行业领域。3.供应链金融主要参与者1.供应链金融生态图谱2.供应链金融参与主体供应链金融行业的参与主体囊括了银行、行业龙头、供应链公司或外贸综合服务平台、B2B平台、物流公司、金融信息 服务平台、金融科技公司等各类企业。其中，供应链公司/外贸综合服务平台、B2B平台类数量约占45%，在参与主体中占比最高，这些服务主体各自的特点如下：供应链公司：供应链公司主要是在采购执行、销售执行等供应链服务的基础上提供垫资垫税服务。主要包括供应链服务企业、外贸综合服务平台。供应链公司的金融服务模式成熟、回款相对稳定、收益预期相对明确，风险多为操作风险。B2B平台：B2B平台主要体现为两种服务模式:一种是从交易端切入的B2B平台， 提供在线交易，鼓励并促成客户的在线交易，使交易数据沉淀在平台上，可以通过数据模型为企业提供更好的资信支持。另一种是从服务端切入的B2B，为客户提供从寻源，仓储，物流，信息管理等一系列的服务。金融科技公司：金融科技公司主要负责内外部数据归集、处理、传输、分析，协助风险识别与控制，比较典型代表企业包括京东金融、蚂蚁金服等。以京东为例，目前针对B端，京东金融设计了“京保贝”、“京小贷”等产品。以“京小贷”为例，通过利用商家在平台的交易记录、商品情况，以及消费者评价等关键信息，为商家提供浮动利率的融资服务。行业龙头：行业龙头企业通过自有资金或依托产业联盟打造产业互联网与金融服务平台，通常优先满足核心企业上下游的融资需求，再沿上下游向外延拓展。或者部分国有企业利用低成本融资渠道获得资金，然后对接规模稍大的项目，而这部分项目保理及小贷公司无法承接，从而形成了一个细分空间。银行：银行在供应链金融领域有天然优势，如资金成本低、获客容易、管控资金等，但也有体制、风控、技术等方面的制约。且银行的粗放模式在特定的中小企业融资领域是短板，造成风险识别成本高，操作手续复杂，难以保证高频、小额的融资需求，所以，银行在供中小企业供应链融资领域有天生的短板。3.供应链金融的服务对象从市场发展的角度来看，一般认为部分行业的供应链融资潜在需求尚未被挖掘，某些垂直领域可能存在较大机会。包括：物流行业，农业，零售业，化工行业，餐饮业等等。物流行业：中国社会物流总费用已从2015年的7.10万亿增长到2016年的10.80万亿，增速8.8%。其中，公路运输的规模接近5万亿，有近70万企业提供不同形式的物流 服务，而专线物流服务领域的市场不低于万亿，排名前10的专线物流企业占整体市场的份额不足1%，更大的市场份额在几十万家专线中小企业手中。物流运输企业向货主承运货物时需要向货主缴纳保证金，而且即使是信用好的货主，其支付结算也有60-90天账期；而对个体承运方或者车队，一般都要先付一部分运费，等运输完成，凭回单完成剩余部分的支付。巨额的运输费用和较长的资金缺口期使物流企业面临运营资金短缺，这些60-90天高质量的应收账款为供应链金融带来巨大的想象空间。农业：供应链金融正在成为农业上市公司的发展方向， 这种趋势主要在畜禽养殖产业链，在饲料企业居于产业链的强势地位，而养殖业资金回笼需要较长时间，资金压力大，一些上游龙头企业利用供应链金融满足下游养殖业客户的资金需求，同时也进一步促进了自身主业的发展。零售业：对于零售行业，专业市场最为受益，因为专业市场掌握着大量商户资源。一方面，因为互联网对线下零售业的冲击以及实体经济的疲软，商户的资金压力越来越大，除了少数商户可以通过银行获得贷款，大部分商户只能通过小贷公司、民间融资来筹集资金，而供应链金融则立足于产融结合，为小B类商户提供了新的融资渠道。另一方面，供应链金融的关键在于风险控制，专业市场掌握商户的经营信息，并且具有商铺租金、承租权费等抵押手段，能更有效地控制风险。因此，专业市场发展供应链金融有其内在的优势。化工行业：塑料行业是最适合做供应链金融的化工品种，因为其具有1.6-1.8万亿级的市场空间，产品具备易运输、易储存的特点，市场交易活跃，下游分散且多为中小企业。中小企业利润空间薄，融资需求大。而塑料行业B2B平台在产业发展中充当着越来越重要的角色，一些 B2B平台也已初具规模。餐饮行业：目前国内市场有250万家餐饮企业，420万 家餐饮门店，1100万家食品分销商，整个餐饮行业有3万亿营收，其中1万亿用于食材采购。餐饮行业的供应链金融还处于起步阶段。餐饮业的供应链具有环节多、供应链 运作波动大、效率低的特点。大量餐饮类中小企业/个体户资金链紧张。银行的传统信贷业务无法满足大部分中小企业的融资需求。筷来财等一些供应链金融服务平台利用先进的风控模型和强大的数据系统对金融风险进行控制，进而满足餐饮类中小企业的融资需求。四、供应链金融的业务模式从业务模式看，供应链融资包括：应收账款融资、存货质押融资、预付账款融资三个方式。应收账款融资企业为取得运营资金，以买卖双方签订的贸易合同产生的应收账款为基础，为卖方提供的，以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。具体的操作流程是：上游的供应商与下游的采购商达成采购协议，由下游的采购商开具应收账款收据，证明应收权利的实时存在，供应商将应收账款的收益所有权转让给金融机构，进行融资，与此同时，下游的采购商对金融机构做出付款承诺。获得应收权益的金融机构按照下游采购商的信用状况和债权可实现的可能性，给予上游供应商即融资企业对应额度的信用贷款，从而盘活融资方资金流。当合同付款期限到期，下游采购商须按照协议内容，支付金融机构账款，金融机构在扣除前付账款和核定利息后，将剩余款项支付给上游供应商。至此一笔应收账款的业务圆满完成。存货质押融资又称融通仓融资。融资企业以在第三方物流公司的存货作为质押物，期间引入第三方物流公司对质押物进行监督管理进行的融资。各自的角色是：第三方物流公司对货物完成验收并进行评估，向银行出具相应的证明文件，银行根据评估结果给予一定额度授信。其具体操作方式有两种：质押担保和信用担保。质押担保融资的具体操作方式是：融资企业、仓储公司、合作银行签署协议，开立账户。融资企业物资进物流公司仓库，随后向银行发出贷款请求，物流公司收货后对货物进行验收和评估，向银行提交相关证明文件，银行依据货物的数额、贬值风险等给予一定额度的贷款。期间，融资企业清偿能力受限，银行享有货物的优先受偿权。融资企业通过销售存货回笼资金，银行在扣除前欠借款和相应利息后，将余款汇入融资企业账户。信用担保融资具体的操作方式为：合作金融机构直接对第三方物流公司进行综合授信，由物流公司根据融资企业的经营状况、市场控制能力等因素给予信用额度，第三方公司除了对融资企业的货物承担监管责任之外，还为融资企业提供信用担保。存货质押融资充分实现了以物流拉动资金流，有效降低了质押贷款的繁琐程序，提高了贷款效率和资金周转能力，同时降低了金融机构的融资风险；另一方面，引入第三方物流公司对货物进行监管，金融机构对整个融资过程的控制程度有提高。预付账款融资又称保兑仓融资。上下游企业签订交易合同，共同向金融机构办理保兑业务（保兑仓业务指承兑银行与经销商(承兑申请人，以下称买方)、供货商(以下称卖方)通过三方合作协议参照保全仓库方式，即在卖方承诺回购的前提下，以贸易中的物权控制包括货物监管、回购担保等作为保证措施，而开展的特定票据业务服务模式）。买方获取该笔交易的仓单质押款额度，向供应商购买货物（仓单是保管人收到仓储物后给存货人开付的提取仓储物的凭证）。金融机构与卖方签订质量保证协议和回购协议，与第三方仓储物流机构签署仓储监管协议。卖方在买方获得银行融资后，对仓储物流机构发货，并获取仓单。买方向金融机构缴纳承兑保证金及手续费，卖方将仓单质押给银行，银行开具承兑汇票（银行承兑汇票是由付款人委托银行开据的一种延期支付票据，票据到期银行具有见票即付的义务;票据最长期限为六个月，票据期限内可以进行背书转让），由此买方获得了提货权。需要说明的是，该类业务有买方承诺回购，有效地拓广了卖方的销售渠道，而买方也可以分批次购得货物，降低了财务成本和仓储成本。这三类业务模式各自主要特点如下五、供应链金融主要商业模式分析1.传统模式：银行+核心企业核心企业是关键。（1）商业银行通过核心企业，将服务对象拓展到核心 企业上下游的中小企业，拓展了客户数量，打开了业务空间，优化信贷结构和盈利模式，并解决了一部分中小企业信贷难的问题。（2）核心企业要有完善的供应链管理体系。对上下游企业建立准入和退出机制，完 善奖惩制度，强化与上下游企业的合作关系和信任感。对商业银行的业务能力要求：（1）风控能力。从对核心企业的信用评估到对供应链交易风险和动产质押的把握。（2）综合金融服务能力。从单一的信贷业务拓展到围绕企业的综合性金融服务，如现金管理等。2.综合电商平台基于真实业务场景产生的交易数据是核心（1）电商平台开展供应链金融有其天然的数据优势。企业的真实交易活动在电商平台上完成，平台累积了大量、连续的历史交易数据，包括交易对手的履约情况。（2）贷款发放和还款形成资金闭环。贷款资金流向与交易行为一致，还款来源明确。支付结算都 通过互联网第三方支付完成。（3）可对接多种资金方，电商模式的资金可以来自于商业银行、金融服务平台或者自有资金。京东的供应链金融京东的优势在于电子商务平台和物流网络体系，供应链金融业务包括订单融资、入库单融资、应收账款融资、委托贷款以 及京保贝。其中“京保贝”是一种新型的业务模式，资金来自于京东自 有资金，随借随贷，无须抵押担保，贷款额度基于长期贸易往来及物流 活动产生的大数据。前提是长期合作，交易质量稳定。该产品门槛低、效率高，京东的供应商凭采购、销售等数据，3分钟内即可完成从申请到放款的全过程，能有效地提高企业资金周转能力。阿里巴巴的供应链金融阿里巴巴具有最全面的电子商务布局，包括阿里巴巴网站、1688 网站、淘宝、天猫、全球速卖通、阿里云计算、阿里妈妈和支付宝。从 2007 年开始，阿里巴巴就开始尝试供应链金融业务，大致可分为三个发展阶段：首先是采用与银行合作的联保贷款，解决规模较大的商户融资，由银行提供资金；第二阶段阿里巴巴分别在浙江杭州和重庆注册了两家资本金分别为6亿元和10亿元的小贷公司，向其平台上的商家发放贷款；目前阿里巴巴已经向金融机构开放平台合作。产品模式有“阿里小贷”、“淘宝小贷”和“合营贷款”，分别针对不同的客户类型，采取不同的贷款方式。六、供应链金融的趋势和前景1.电商平台发展供应链金融业务值得期待中小企业商户在 B2B、B2C 电商网站上，累积了大量的经营数据，针对商户的物流、信息流、资金流等，就能衍生出针对商户上下游货物、服务赊购产生的应收账款的资金融通服务，这种服务一般由合作的保理或者小贷公司提供，也只有基于电商的消费场景，数据闭环的平台，信用赊购的垫付和应收账款才能有了标准化扩张的可能。2.供应链金融资产的资产证券化或成为新方向基于电商平台商户的信用垫付和应收账款，一旦可以通过标准化的流程进行风险定价，伴随电商业务的发展，供给资金的瓶颈就会愈发突出。小贷公司和保理公司自由资金难以满足，对资产进行证劵化打包分发对接机构资金，就可能创造出新的商业机会。3.需要更加关注垂直细分领域每个垂直细分领域都有其特定的属性，且垂直领域可能衍生出千亿级的市场，发展供应链金融，将融资更加精细化和集成化，在垂直行业精耕细作，开辟新市场，如：教育、培训等。选择现金流相对较好行业，纵深发展供应链金融业务。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估