今日港股市场全天震荡走弱，恒指尾盘一度跌近1%，收跌0.85%，报23275点；恒生科技收跌0.02%，报6977.3点。 数据来源：Wind 盘面上，环保、猪肉板块逆势走势，涨幅居前，军工、锂电池、芯片板块午后维持强势，航空、内银股午后表现萎靡，教育股跌幅居前，乳制品、燃气股、内房股均现普跌行情。个股方面，中通快递首日上市涨近10%，华虹半导体涨超10%，恒大汽车跌近5%，中国恒大跌幅收窄至不足1%。 具体来看： 教育股领跌大市，天立教育大跌近18%，大地教育跌12%，GOLDWAY EDU、中国网络信息科技、成实外教育等跟跌。有消息称，近期可能出台对民办K12教育利空的政策。 数据来源：富途 银行板块跌幅居前，招商银行大跌逾6%，交通银行、中国光大银行、农业银行等多股跌超3%，其他个股跟跌。消息面上，有业内人士表示，监管机构近期要求大型商业银行压降、控制个人住房按揭贷款等房地产贷款规模。 数据来源：富途 乳制品走弱，中国圣牧、澳优跌超3%，蒙牛乳业、雅士利国际、中国飞鹤等跟跌。 数据来源：富途 新能源物料领涨大市，天能动力涨7.16%，福莱特玻璃、信义光能盘中齐创新高，保利协鑫能源、超威动力等跟涨。 数据来源：富途 军工股全天强势，中船防务、中航科工涨超3%，中国航天工业国际、中国航天万源跟涨。 数据来源：富途 特斯拉概念涨幅居前，比亚迪、福耀玻璃涨超3%，赣锋锂业、耐世特、雅迪控股等跟涨。 数据来源：富途 消息面上，特斯拉CEO埃隆·马斯克昨日在社交媒体上回复网友时表示，2027年全球新能源汽车的销售规模肯定能达到3000万辆。他认为，特斯拉有可能在2030年前实现年销售量2000万辆，但需要公司拥有持续、出色的执行能力。 个股方面： 中通快递港股二次上市，开盘大涨近12%至244港元，后小幅回落。截至收市，涨9.17%，报238港元，总市值2019.55亿港元。 恒大汽车今日高开低走，一度跌近7%。截至收市，跌4.3%，报19.38港元，总市值1708.65亿港元。 港股通个股方面，信义能源、华虹半导体、时代邻里涨幅居前；天立教育、海吉亚医疗、招商银行跌幅居前。 数据来源：Wind 国泰君安指出，当前港股呈现震荡走势，中期重要支撑在23000点。中期展望的观点：“螺旋式轮动配置”理念，遵循“成长-周期-消费”的板块轮动。配置方向上，短期市场关注点在盈利确定性较强的必需消费、物业管理、黄金股。中期重点关注消费股和周期股。
经历8月的短暂沉寂后，港股新股市场在9月迎来新一轮热潮。投资者打新热情高涨，令港股热门新股首发市盈率抬升。宝新金融首席经济学家郑磊表示，这主要与市场需求、二级市场走势等因素相关，如果市场继续保持火爆，热门新股会得到较高定价，尤其是一些受投资者欢迎的二次上市的中概股，其估值水平可能继续上升。 9月17日，3家公司同时在港启动公开招股，其中包括二次上市的中通快递和再鼎医药。同时，未盈利生物医药股嘉和生物等也将开启招股。同日，内地最大的第三方虚拟商品和服务提供商福禄控股公布招股结果，公开发售获得1258.51倍认购，超越农夫山泉成为今年超购倍数第四高的新股，将于9月18日上市。 福禄控股仅是近期港股新股市场火爆的一个缩影。此前，农夫山泉的公开招股获得70.75万份认购申请，较去年底阿里巴巴的认购申请数量大幅增长2.5倍。 未盈利生物医药股、中概股、知名消费股及新经济股接连上市，是吸引资金流入港股新股市场的一大原因。9月下半月，港股还将迎来近10只新股上市，包括二次上市的华住集团、中通快递，以及房地产SaaS服务商明源云、效果类自媒体营销服务提供商乐享互动。 据悉，明源云、乐享互动此次IPO吸引了多家知名机构担任基石投资者。乐享互动基石投资者包括美国知名投资人Terren Peizer的家族基金办公室Acuitas Group Holdings LLC、阿联酋阿布扎比资本集团旗下的投资机构Capital Investment LLC、内地知名基金管理公司嘉实基金以及腾讯生态支付科技平台移卡。 明源云的基石投资者同样亮眼，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司、中国国企调整结构基金、红杉资本、贝莱德基金、富达基金。明源云招股书显示，6名基石投资者认购金额合计约2.76亿美元。 基石投资者的加持无疑进一步提高公开招股的热度。截至9月17日，乐享互动已结束招股，明源云的招股期限仅剩9月18日最后半天。据市场消息，乐享互动公开发售获得逾千倍认购，明源云亦获得近300倍认购。 港股新股火爆的背后是日渐显著的打新效应。Choice数据显示，截至9月14日，今年以来有89只新股登陆港股市场，上市首日涨幅在30%以上的有23只。 另据富途证券数据，同期，港股新股上市首日平均涨幅为18%，较2019年高出10个百分点；港股投资者打新的年化收益回报率为193.97%，较2019年高出逾60个百分点。 随着新股市场日趋火爆，港股新股的首发市盈率呈抬升趋势，尤其是热门新股。如农夫山泉首发市盈率约43倍，高于港股同行业可比上市公司；明源云的招股价区间为15至16.5港元，对应公司2019年业绩的市盈率为114至125倍。 英皇证券（香港）有限公司研究总监陈锦兴认为，港股新股上市初期多为“炒供求”，不太看业绩。加上新股多有基石投资者背书，增强了想象空间，造成了新股持续带来盈利及热度不减的现象。接下来，蚂蚁科技集团将展开A+H同步上市，势必掀起更大的追捧热潮，推升港股新股的估值。
经历8月的短暂沉寂后，港股新股市场在9月迎来新一轮热潮。投资者打新热情高涨，令港股热门新股首发市盈率抬升。宝新金融首席经济学家郑磊表示，这主要与市场需求、二级市场走势等因素相关，如果市场继续保持火爆，热门新股会得到较高定价，尤其是一些受投资者欢迎的二次上市的中概股，其估值水平可能继续上升。 9月17日，3家公司同时在港启动公开招股，其中包括二次上市的中通快递和再鼎医药。同时，未盈利生物医药股嘉和生物等也将开启招股。同日，内地最大的第三方虚拟商品和服务提供商福禄控股公布招股结果，公开发售获得1258.51倍认购，超越农夫山泉成为今年超购倍数第四高的新股，将于9月18日上市。 福禄控股仅是近期港股新股市场火爆的一个缩影。此前，农夫山泉的公开招股获得70.75万份认购申请，较去年底阿里巴巴的认购申请数量大幅增长2.5倍。 未盈利生物医药股、中概股、知名消费股及新经济股接连上市，是吸引资金流入港股新股市场的一大原因。9月下半月，港股还将迎来近10只新股上市，包括二次上市的华住集团、中通快递，以及房地产SaaS服务商明源云、效果类自媒体营销服务提供商乐享互动。 据悉，明源云、乐享互动此次IPO吸引了多家知名机构担任基石投资者。乐享互动基石投资者包括美国知名投资人TerrenPeizer的家族基金办公室AcuitasGroupHoldingsLLC、阿联酋阿布扎比资本集团旗下的投资机构CapitalInvestmentLLC、内地知名基金管理公司嘉实基金以及腾讯生态支付科技平台移卡。 明源云的基石投资者同样亮眼，包括高瓴资本、新加坡政府投资公司、中国国企调整结构基金、红杉资本、贝莱德基金、富达基金。明源云招股书显示，6名基石投资者认购金额合计约2.76亿美元。 基石投资者的加持无疑进一步提高公开招股的热度。截至9月17日，乐享互动已结束招股，明源云的招股期限仅剩9月18日最后半天。据市场消息，乐享互动公开发售获得逾千倍认购，明源云亦获得近300倍认购。 港股新股火爆的背后是日渐显著的打新效应。Choice数据显示，截至9月14日，今年以来有89只新股登陆港股市场，上市首日涨幅在30%以上的有23只。 另据富途证券数据，同期，港股新股上市首日平均涨幅为18%，较2019年高出10个百分点；港股投资者打新的年化收益回报率为193.97%，较2019年高出逾60个百分点。 随着新股市场日趋火爆，港股新股的首发市盈率呈抬升趋势，尤其是热门新股。如农夫山泉首发市盈率约43倍，高于港股同行业可比上市公司；明源云的招股价区间为15至16.5港元，对应公司2019年业绩的市盈率为114至125倍。 英皇证券（香港）有限公司研究总监陈锦兴认为，港股新股上市初期多为“炒供求”，不太看业绩。加上新股多有基石投资者背书，增强了想象空间，造成了新股持续带来盈利及热度不减的现象。接下来，蚂蚁科技集团将展开A+H同步上市，势必掀起更大的追捧热潮，推升港股新股的估值。
港股打新市场风云变迁，回想六七月份医药股扎堆上市的盛况，才发现，距离继上一家“-B”类公司欧康维视生物-B（1477.HK）上市，已经过去了两个多月。 这两个月里，医药股给打新投资者的期待骤然降低，医药生物行业表现持续走弱，形式和市场情绪都或多或少产生了变化，此前的热度不再。 在这种背景下，嘉和生物-B即将登陆港股，在一众消费、物管股中，显得格外亮眼。 “-B”类公司又添一员 所谓“-B”类公司其实就代表尚未盈利，正处于砸钱搞科研钻研药物的阶段。 这类未盈利生物医药公司一直是港股打新的热门选择，参照之前的康方、沛嘉、永泰、诺程建华和欧康维视等，都在市场上引发过追捧。 但由于这类型公司还没有药品上市，公司没有实现营业收入，未来发展尚不明朗，市场自然也会对其的打新价值感到犹豫。 而想要对此类未盈利医药公司进行估值是非常复杂的，公司产品的产品数量、研发进度和市场规模，这三个是影响公司估值的最主要的三个因素。 对于投资者来说，很难但从字面上来判断所谓的“创新药”到底有多创新，或者说对于医药市场的影响力将有多大。 这就需要专业研究员带路，从公司产品出发，把信息点揉碎了，告诉你，这家公司到底有没有潜力？是装点门面还是真的不错？作为打新标的，它究竟有多大潜力？ 你需关注这些信息 招股前的资讯非常重要，往往能反映机构对于这只票的普遍看法。嘉和生物，就有如下几个看点。 嘉和生物的股东背景以及保荐人非常豪华，可谓是全明星阵容，这在以往的所有赴港上市的未盈利生物医药公司中，都算是高配。 本次嘉和生物发行的保荐人为高盛、摩根大通和杰富瑞。高盛历史保荐数据非常好，同时也是上一支大肉签欧康维视生物-B的保荐人，摩根大通同样经验丰富，是老牌保荐人。 在股东方面，高瓴资本旗下公司持有嘉和生物36.07%的股份，是第一大股东，然后就是康恩贝和沃森生物。有高瓴加buff，投资者都要对它多看一眼。 在上市前的两轮融资中，嘉和生物的估值分别约为38.71亿人民币及55.37亿人名币。本次招股又将有何种表现呢？能不能超出市场对它的期待？ 而这样一只大热票，考虑到额度和中签率，又该不该打新呢？ 联合香港本土券商艾德证券期货，特别邀请医药板块资深研究员Grace老师，做客《嘉和生物打新策略分析》直播间，为投资者解读嘉和生物的基本面，分析打新策略，助力提升打新效益。 艾德证券期货是香港正规持牌券商，持有第1/2/3/4/5/9类受规管活动牌照，资金安全有保障。官方指定交易软件艾德一站通是行业内首款集港股、美股与期货于一体的一站式金融交易服务平台，交易品种丰富且支持融资打新。 同时，艾德证券期货权威分析师也会在本次活动的社群中为各位同学提供港股打新、港股交易规则等详情介绍，为各位同学提供更权威、更接地气的港股打新必备课。9月18日（周五）下午16:30正式开始！请大家务必调整好闹钟，准时上课噢！ 在此契机下，我们同步推出了艾德一站通的重磅开户福利活动，入金1w就有专属百元红包，更有办卡、入金、孖展等一系列后续服务，贴心到家。 详情请扫描海报下方二维码，跟我们一起，踏上科学打新的道路吧！ 课程安排： 举办地点：打新研究群 主讲人：特约医药板块资深研究员Grace 直播平台：APP 举办时间：敬请期待 活动主题：《嘉和生物打新策略分析》 主要内容： 1.上半年港股医药股市场概况 2.嘉和生物的长期增长和短期逻辑 3.高瓴做为最大股东，嘉和生物怎么参与！
在过去5年，A股经历了牛市、熊市，经历了价值蓝筹独领风骚，医药科技一枝独秀的结构行情之下，能否坚持做到超额收益，涨的时候比指数多，跌的时候还比指数少。如果一只基金始终能做到获取超额收益，那么，说明基金经理的投资策略很靠谱。 今天就为大家带来一只明星基金易方达蓝筹精选，是易方达头牌明星基金经理张坤掌舵，成立以来实现124.33%回报收益，在659只同类基金里排名58，年化回报49.20%，排在655只同类里第39名。 1 押注港股 易方达蓝筹精选成立于2018年成立，最新的净值来到了2.29，大幅度跑赢各大指数。可以看到在成立的一年时间该基金净值起伏并不大，到了2019年中旬开始加速，大幅度甩开沪深300指数。这其中，可以发现易方达蓝筹精选投资的独到之处。 首先是以白酒龙头股作为压仓石，白酒行业是A股的长青行业，具有经济弱周期的特点，无论是过去的十年、还是五年，这个行业成为了众多基金扎堆区域，带来丰厚收益。易方达蓝筹精选在2019年就出现在三家白酒上市企业当中，分别是贵州茅台、泸州老窖、五粮液，这三只基金合计持仓市值在当时达到27亿。这三只龙头白酒2019年至今，累计涨幅均达到200%以上，尤其是五粮液翻了倍多。 港股是助推净值大涨的助推器，从2019年年底持仓来看，港股已经占了易方达蓝筹精选整体十大重仓股的一半，其中第一大重仓股从贵州茅台变为腾讯控股，占基金净值比10.05%，港股医药股就有三只，最大持仓是中国生物制药，与另外两只合计市值近21个亿。可以说是在2019年重仓港股医药。 主要逻辑在于2018年年底的一波国家药品集采，这个由政府占据主导地位，药品降价力度空前，导致众多药企估值杀跌，拥有众多优质医药标的的港股市场比A股更有性价比。 所以在2019年医药股成为港股市场的明星，而易方达蓝筹精选旗下的三只港股医药股在2019年平均涨幅90%，其中中国生物制药涨幅达到113.26%。 依靠白酒和港股医药股优异表现，2019年易方达蓝筹精选的净值慢慢的甩开沪深300指数。规模也是逐步增加，截至到2020年二季度，该基金规模达到183亿。 随着基金规模的扩大，2020年张坤掌舵的易方达蓝筹精选重仓出击，这次依然持续押注港股。此次科技成为重仓股。腾讯和港交所持仓市值接近，腾讯是第一大科技持仓股，市值达到17.44亿。 尤其是美团点评大举买入13亿，值得一提的是，美团点评在今年一季度还没出现在易方达蓝筹精选的持仓中。整体基金期末通过港股通交易机制持仓的港股公司高达70亿，占基金资产净值比例38.46%。 今年以来香港科技股完全复制了2019年A股科技股的行情，主要原因是公募基金成为内地资金南下港股市场的主力成为港股科技股上涨的主要动力。 易方达蓝筹精选今年二季度重仓押注的美团点评，从今年低点到现在，仅仅半年的时间就翻了2倍，市值高达1.55万亿港元。 易方达蓝筹精选持续的押注港股实现高收益回报，这番业绩表现是基金经理张坤择时以及择机的准确度，而张坤的选股之道值得来说道说道。 2 坚守价值之路 可以从张坤曾经为德川家康传记写下一篇读后感探寻到这位基金投资理念。 “从天赋来看，家康似乎并不如信玄、信长和秀吉，但他总是拼命学习，并用经验教训不断改造自己……面对未来四五十年的投资生涯，我们可以从家康身上学习很多优秀的品质，唯有保持耐心，不懈努力研究，从正确中获取经验，从错误中汲取教训，方能在投资上最终取得些成就。” 张坤视巴菲特为榜样，以巴菲特“买入优秀的企业，分享企业经营的成果。”这一哲学指导下，形成了简明、坚定的投资逻辑：纯粹自下而上，选择成长确定性强的公司，在有较强估值保护的情况下买入，低换手率，集中持股。 张坤经理一次接受采访时曾表示，他自己的投资逻辑相对单一，自己会立足基本面，把公司研究做到极致，不会考虑很多博弈的因素，重在考虑公司三五年之后会变成什么样子。他表示，将选择最强的企业，跟随这些企业一直走下去，并相信它们能创造很好的收益。 首先是选公司。张坤的标准是“不想持有十年以上，就不要持有一分钟”。初选的第一步是看财务指标。他要求公司在较长时间内比如过去5到10年，平均ROIC不低于10%且没有大幅波动。第二步是剔除高杠杆的公司，比如有息负债率过高、或有频繁股权融资的历史。 针对进入自己标的池中的公司，他会花大量时间去研究，“把公司研究做到极致”。而在研究手段中，“阅读甚至比调研更重要。”张坤说，实地调研大多以被动接受上市公司想要传递的信息为主，带有一定的倾向性，不能完全反映真实。通过大量阅读资料、不断交叉验证，方能去伪存真：“魔鬼都藏在细节里。” 评估一家企业的价值张坤对此极为谨慎，首先，他不仅会看业绩增速高低，还会看业绩持续性；其次，预测业绩时，他会在综合考虑乐观概率和悲观概率后再出价，以免预估过高；此外，他会剔除公司业绩增长中的行业景气因素，并会在优质企业短期遇到困难时果断介入。 强调安全边际，即使是好公司，也必须在足够安全边际的保护下买入，才有可能“从中真正获取价值”、从而实现长期的复利增值。 本金亏损是股票投资的最大风险所在，“一旦有本金亏损，后续收益率即使更高也难以弥补对复合收益率的伤害。”考量公司时，他会思考，如果用目前的市值将公司私有化，站在五年的视角能否算得过来账。
9月11日丨受惠人流转旺推动免税购物额大增利好，美兰空港(0357.HK)涨逾5%，报44港元，今年迄今涨幅近7倍暂列港股市场榜首，总市值208亿港元。 据海口海关统计数据显示，自海南新政实施后(2020年7月至8月)，海关共监管离岛免税购物金额55.8亿元人民币，同比升2.2倍；件数达612.2万件，同比大增1.47倍；旅客达83.2万人次，同比增4.8%。
作者 | Jason 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 近日有外媒报道，中通快递计划今年第4季度在香港二次上市，募资20亿美元。 关于中通拟赴港上市一事，市场已经有多次传言。今年6月，有传闻称中通快递正接触投行，或许最早在2020年底于港股上市事宜，上市拟募资10亿至20亿美元，不过这些消息暂未得到官方证实。 但随着二季度财报的公布，看出为了赢得快递市场的市场份额，中通正在投入更多的资本，而二次上市的紧迫性也随之再次提升，市场传言再度被提及。 根据中通快递2020年二季度财报，现金及现金等价物52.62亿元，比起2019年二季度减少了43%，而中通快递光是二季度的资本开支就达到22.5亿元，同比增长了177%，主要用于购买厂房、设备、车辆以及土地使用权。 但这并不是中通选择回港二次上市的全部原因。 中概股回归选项 当前在美国上市的中概股数量、总市值、最近一个月日均成交额分别为260家、2.14万亿美元、115亿美元，在美国股市的占比分别为5%、5%、4%。若除去阿里、京东、拼多多、网易、百度5家科网龙头，剩余公司市值和成交占比均仅为2%。而仅2020年上半年中京东、网易两大中概股已在香港上市，合计筹集资金543亿港元，香港市场占上半年筹资总额的62%，这也是今年上半年香港市场前两大IPO企业宣告中概股回归浪潮的开始。 中概股回归大多可以通过以下三种方式： 1）在美国先通过私有化退市，之后重新在A股或者港股上市。公司需要经历私有化、拆除VIE架构、清理海外SPV和境内实体间股权关系等一系列的复杂操作。复杂的流程和冗长的耗时，大大增加了回归道路的难度、风险和成本。 2）保留美股，在A股或港股市场发行股票双重上市，需要同时符合两边交易所的所有有关规定。 3）保留美股，从A股或港股市场发行存托凭证二次上市，上市要求相对较为宽松。 而大市值股大概率将回归港股二次上市，因为企业回港股二次上市申报时可以直接采用美国会计准则编制GAAP的财务报表，在一定情况下，二次上市还可申请豁免部分披露义务,部分合格境外上市发行人可秘密提交申请。并且2017年12月5日以前在海外上市的中概股，回港二次上市可以直接采用现有的VIE结构和WVR结构（weightedvotingrights同股不同权）上市。如果是2017年12月5日以后在海外上市的中概股，WVR结构、VIE结构需满足《上市规则》中有关首次上市的所有要求。 而这一次中通的传言回归，大概率是在港股。因为中通使用的WVR结构（weightedvotingrights同股不同权）于美国上市，上市主体为中通快递开曼有限公司。中通上市时间为2016年10月27日，可直接采用现有的结构，并按照自身经营情况，中通快递完全符合中概股回港二次上市要求：市值不低于400亿港元，或市值不少于100亿港元且最近一年收益至少10亿港元。 2020年第二季度，中通快递实现营收64.0亿元，同比增长18.0%，调整后净利润14.5亿元，同比增长5.6%。由此可知，中通快递赴港上市已是万事俱备了。 中美两国立法冲突是导火索 而中概股在美国资本市场不平等待遇，便是中通快递回归港股的“东风”，同样也是众多中概股回归的触发点。 2020年5月20日，中概股审计监管问题升温，美国参议院通过《外国公司问责法案》（HFCA）。法案要求证券发行人聘请的审计机构如果在无法被PCAOB监管的地区，公司需要证明本身不受外国政府控制，且聘请符合PCAOB要求的审计机构（能够提供财务审计底稿的审计机构）。若连续三年未能遵守《外国公司问责法》的法案要求，发行人将无法在美国交易所包括场外市场进行证券交易。 不难看出该《法案》的目的主要是针对中国公司。 简单而言，审计底稿是一个核心问题。由于我国法律规定境内会计师事务所不得直接向境外提供审计底稿，及境外机构不得直接在境内调查取证。因此中概股公司审计的跨境监管问题也由来已久，并且中概股公司中有许多均为国有控股企业，分布在能源、交通、通讯、医药等重要行业，相关会计工作底稿可能属于敏感信息的范畴，涉及国家秘密。 中美两国立法的冲突，将给中概股公司和会计师事务所带来资料档案管理和披露的重大挑战。 那么私有化可能不得不摆上议事日程，例如通过私有化完成转板，到香港或者国内上市。短期赴美IPO企业数目可能将进一步减少，中概股有可能在美国遭遇更多诉讼和调查，并开始出现“归国潮”。 并且围绕着财务审计的问题，其实一直是中概股在美国长期面对的问题，结合做空中概股的报告来看，虚增营收、财务造假、关联交易、管理层风险是频率最高的攻击方向。在2017年以来的30多份做空报告中出现的频次分别为17、17、14和11，是集中被针对的理由。 综合来说，美国投资者对中概股天然的语言壁垒和信息不对称使得中概股容易成为做空机构的目标，并且中概股“管理、经营在中国，上市、交易在美国”，导致中概股与国外投资者之前形成了无法避免的屏障。此外，近年来一些赴美上市的“新经济”中概股，其经营模式较为独特，可与之类比的海外公司较少，进一步加大了海外投资者对信息不对称所引发的潜在风险的担忧，中概股在美国市场受到天然的“估值歧视”。 阿里巴巴-SW（09988.HK）于去年底回归港股市场，尽管IPO募资近1000亿港元，阿里的回归反而提升了港股市场的交易活跃度与自身估值。符合港股第二次上市标准的美股也陆续回归，其中不乏京东，网易、百胜等。而中通快递还远吗？ 回归港股，跑马圈地的起点 在香港上市能够为企业提供另一个成熟的融资渠道，并且有着美股没有的优势，中概股的市场和营收来源大都在大陆市场，港股投资者相比美股投资者对其基本面有更准确的判断和精准的认知，从而给予优质企业更高的市盈率。 过去规定下，AH市场上市制度限制未盈利、同股不同权等公司上市，部分优质“新经济”企业只能选择赴美上市。2018年以来，AH市场对于“新经济”公司上市的条件逐渐放宽，制度层面已不再有限制。 并且2020年5月18日，恒生指数公司宣布，对恒生指数系列进行优化调整，将纳入同股不同权公司以及第二上市公司。由于新经济成分较低，恒指在过去10年间的年化回报率约为1.7%，跑输MSCI全球指数3.5%。 在恒指修订后，可选消费和信息科技板块的权重有望从目前的单位数逐步上升至30%，指数整体更具代表性、平衡性和投资回报价值。这一调整会进一步提升投资者对港股市场的兴趣以及港股中科技类核心优质资产的估值水平，也会进一步形成更多新经济公司寻求在港初次上市或第二上市的良性循环。 中通在港股上市，除了可以规避在政策上的风险外，出于战略考虑，加宽融资渠道，无疑更是雪中送碳。中通快递2019年包裹件121亿件，抢占近20%的市场份额，中通快递的战略很明显，不惜一切占领市场，争夺最大的话语权，以规模取胜。 根据中通快递2020年二季度财报，现金及现金等价物52.62亿元，比起2019年二季度减少了43%，而中通快递光是二季度的资本开支就达到22.5亿元，同比增长了177%，主要用于购买厂房、设备、车辆以及土地使用权。并且财报中强调，将获取市场份额作为战略重中之重并调整2020年全年预期。为此，中通在调高全年业务量指标为162亿件至170亿件，增长33.7%-40.3%的同时，调低调整后净利润为48.0亿元至52.0亿元。 回归到港股市场，中环投资者相比华尔街，虽然同样对上市公司盈利和增长有要求，但却更熟悉中国市场，更相信中国增长的故事。 尽管中通以利润率换市占率，但在中国这样的案例早已不绝于耳。可以说，回归港股是中通下一个征途的起点。
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