【编者按】2020年8月26日，中国上海虹桥，由中国房地产业协会指导、主办的“2020（第三届）年度论坛”即将举行，主题为“浪奔”。 在后疫情时代全球经贸格局与秩序重构背景下，中国房地产业能否继续“乘风破浪”？重温2018和2019两届年度论坛重量级嘉宾专访或会有部分答案。 在第三届年度论坛举办前，我们特别推出《年度论坛@对话重温》系列。本次推出的是，2018年论坛嘉宾、第一太平戴维斯估价部董事胡建明先生。对话时间2018年8月。 以下是胡建明在2018美好生活新时代下的创新挑战圆桌论坛中的讲话（精选版） 中国经过了一个高速增长、高回报的时代，现在一些投资人和一些做企业的人，先把心定下来，不要追求短期的回报、高速增长。所以不管是基金、银行，还是做生意的人，当中国要变成一个发达国家一样的，应该有一个稳定的经济增长的时候，就能够有一个跟企业基本的平衡点。比如长租公寓，现在看到一部分运营是有资本实力的，有品牌，会从一个渠道拿到基金，很多创业拿的是VC，都是高成本的，都是推着他们扩充、扩大去拿钱的企业，但如果他们的成本是由产业基金来扶持的话，我相信那种事情就不会发生了。 中国创新不容易，中国人本身复制、拷贝的力量比创新力量大很大，所以解决创新的问题要看新一代的人怎么去看，老一代去创新很难。我对创业的看法是如果没有政府的支持，单从民间资本去创业的话，还是有困难的。所以要从政府方面去解决创业的问题，不能单靠民间的力量来做这个事情。
一位朋友不久前到某大城市公安局参观，亲见了很多硬核科技运用，如大数据搜寻、图像识别、声纹鉴定，公安的同志说：“科技应用让我们现在只有不想破的案，没有破不了的案。” 当越来越密的高清摄像头照进越来越多的角落，肯定有助于破案。 但摄像头照不到人心。而人心中的矛盾、痛苦、扭曲、畸形、罪与恶，才是更值得关注的地方。 01 为何不安 我很少写社会题材的文章，但最近的一些接触让我感到不安。 一是看了12集网剧《隐秘的角落》和原著《坏小孩》，很揪心； 二是看贵州安顺公交坠河事故和杭州杀妻分尸案的相关报道，很震惊； 三是周围听到一些非正常死亡中小学生的事情，有的就是用ipad打游戏被母亲批评两句就跳楼了。某大城市今年中小学生自杀数量是往年的几倍； 四是看了朋友发来的关于他儿子在一所小学受到欺凌的民事起诉状草稿。孩子受一个调皮的同学欺负，被突然撞击，头磕在书柜上晕倒，眼角流血，被送校医。老师不愿认真处理，对家长说是同学玩耍推搡蹭破了点皮。孩子心里留下阴影，此后两年欺凌加剧，孩子出现精神障碍，几次自杀未遂，多次因病玩弄火、水电、煤气，造成家里火灾、煤气泄露、燃气灶倒火等等，父亲辞了职专门陪他。一个好端端的家庭苦不堪言。 我和上海精神卫生中心的专家交流时得知，这些年儿童精神问题的就诊量一直上升，一些青春期花季少女的自残更令人痛心。有的是家长管得太严、目标太高、压力太大，有的是家长娇惯包办，孩子独立解决问题、自适应的能力差，有的是父母离异或父母在外地不管孩子，有的是失恋或是童年创伤的影响。 不少孩子很聪明，但精神和行为却发生了异常：自我折磨不能自拔；自我惩罚，用肉体痛感转移注意力；通过自残表达愤怒，以引起家人注意，获得关爱甚至操纵父母；也有些是受不良模仿的影响，越陷越深。 02 社会不理它，它会长出来 中国经济比几十年前不知增长了多少，但40年前《中国青年报》那封著名读者来信提出的问题——“为什么人生的路越来越窄”——今天依然存在，在某些情况下甚至更严重了。 当年那封信的开头是，“我今年23岁，应该说才刚刚走向生活，可人生的一切奥秘和吸引力对我已不复存在，我似乎已走到了它的尽头”。结尾是，“有人说，时代在前进，可我触不到它有力的臂膀；也有人说，世上有一种宽广的、伟大的事业，可我不知道它在哪里。人生的路呵，怎么越走越窄，可我一个人已经很累了呀，仿佛只要松出一口气，就意味着彻底灭亡”。 信里弥漫的深深的无力感、无助感，今天也在蔓延。无数隐秘的心灵角落都有无法缓解的压力，无法厘清的情绪，无法疏通的矛盾，默默发酵。社会不理它，它会长出来，缠绕社会，伤自己，也伤他人。 心灵是很强大的力量，也是很容易干涸的地方，需要滋润抚慰，才能让积存的压抑缓解、解脱。而我们的交流传导机制基本是KPI化的，就是做什么事，实现什么目标，有什么结果。父母对孩子，上级对下级，同事对同事，都假定对方是一条通畅的水管，这边水龙头一开，那边就自动出水。事实上，水管里可能堵塞了很多东西，憋着压着，但外面看不见。 于是，也许一个偶然的契机，比如就是几句口角，水管就突然裂了。 03 心事，总是和事相关 有很多情绪和精神问题是需要通过药物治疗的。但绝大部分问题的根源，还是具体的事，不是空穴来风。 40年前那封信的作者潘晓之所以感到路越来越窄，她自述是因为这样的事： 1、初中毕业，外祖父去世了。一个和睦友爱的家庭为了钱的问题吵翻了天。我在外地的母亲竟因此拒绝给我寄抚养费，使我不能继续上学而沦为社会青年。天呵，亲人之间的关系都是这样，那么社会上人与人的关系将会怎样呢？我得了一场重病。 2、病好后，被分配在一家集体所有制的小厂里，开始了自食其力的生活。但是，我又一次失望了。我相信组织。可我给领导提了一条意见，竟成了我多年不能入团的原因。 3、我求助友谊。可是有一次我犯了一点过失时，我的一个好朋友，竟把我跟她说的知心话悄悄写成材料上报了领导。 4、我寻找爱情。我认识了一个干部子弟。他父亲受“四人帮”迫害，处境一直很惨。爱情给了我安慰和幸福。可没想到，“四人帮”粉碎之后，他翻了身，从此就不再理我。 所有这些事，都可以归结为人与人的关系问题。人是一切社会关系的总和，人对关系是有期待的。人的喜怒哀乐因关系而生，在关系中呈现。 《隐秘的角落》里的几条线，起点也都是人与人的关系： 1、少年宫数学老师张东升，面对的是妻子徐静和岳父母的看不起，岳父母觉得他配不上徐静，徐静也因婚姻无味而出轨。 2、学霸朱朝阳，面对的是父母离异，同学不爱跟他玩，母亲对他充满控制欲，后妈待他刻薄，后妈生的妹妹对他嚣张。 3、福利院的小姑娘普普，面对的是弟弟做手术需要30万元的难题，仗义的大哥哥严良带她逃出来筹钱，找到了严良曾经的同学朱朝阳。三人在山上拍照时刚好拍下张东升将岳父母推下山崖的镜头，就产生了向张东升勒索30万的办法。整个故事也从这里开始。（注：小说中普普和丁浩即剧中的严良，之所以逃离孤儿院，是因为在那里受到欺凌。） 04 事背后的逻辑 不同的观众可以从《隐秘的角落》中看到不同的逻辑。 你可以把它理解成一个威胁与反威胁的故事。三个孩子发现张东升杀人的证据后，没有交给警察，而是步入敲诈勒索的非正常轨道，由此牵出更多关系，酿出更多灾难。 你也可以把它理解成一个需要与满足的故事。人有生存需要、相互关系需要和成长发展需要（ERG理论），等等。当需要受挫，得不到满足，产生失落感甚至羞辱感，就会反抗或报复。 还可以把它理解成压抑与喷发的故事；家庭与教育的故事；价值毁灭的故事，一切价值都可以毁灭，一切毁灭也都有理由；孩子世界和成人社会的互动故事，孩子是成人的模仿者，成人也是长不大的孩子。 我看剧时最大的感叹是，千万不要因为孩子还没有成人，就以为孩子缺乏行动能力。行动受思维和动机决定，只要孩子有思维活动，就有行动可能。他们眼中的世界也是一个完整世界，而且他们认为自己的行动能改变世界。 太阳每天升起，阳光明媚，但很多人的心灵都住在外人看不到的“隔离屋”里。不是所有隐秘都会对他人造成伤害，但如果隐秘和“压抑”、“长期不满”、“迫切需要”等关联，且找不到缓释的通道，人就可能选择一种不能见光的手段去解决问题。 我想，在普普的弟弟需要钱做手术时，如果有一种正常化、社会化的通道，让普普把愿望说出来，让更多人知道，也许就有办法帮助解决，接下来的一串灾难也许就不会发生。 有人会说，这种想法是幼稚的，社会上有那么多问题，都让社会去解决吗？但事实是，当残酷的真相和无助感压得孩子们喘不过气，他们就像急需灌溉才不会绝收的干枯田野，必须立即有一种传导机制，让水流进来，否则他们很可能铤而走险。看不到危险，就是最大的危险！ 这就是这部剧的意义：我们如何让那些可能触发伤害的隐秘——无论是张东升式的被弃，朱朝阳式的压抑，普普式的急难，严良式的无家可归——都能找到一个社会化沟通与解救的空间，而不是完全让个人用自己的方式去解决？！ 那些在“隔离屋”、隐秘角落里的声音，如何能被社会清晰地听见？如何让里面的人放松、无畏地说出苦恼和需要？ 中国经济的很多方面都在从增量为主转为存量为主，存量时代的发展要靠存量的调整与优化，比如把废弃厂房改成文创空间。人心也是如此，很多存量问题堆积在那里，但社会关注点一直是这个那个新目标。如果现在还不关注存量，并以问题为导向加以解决，我们的未来很可能是，新目标尚未达成，旧问题又不断爆发，并死死缠住现实和未来。 05 四道光 怎样照亮那些隐秘而危险的角落，特别是孩子们的隐秘角落？ 我觉得需要四道光，家庭教育之光，学校教育之光，社会教育之光，自我教育之光。自己就是自己的教室，很多问题的最终、最有效的解决，还是要靠自学，自适应、自包容、自超越，形成良知良能，自尊自爱自信自强。前三道光也只有化为自己心里的光，才真正靠得住。 现在的问题是，前三道光和第四道光都不强，都有缺失。我们缺乏爱的教育，活的教育，也缺乏爱自己的教育。 最近我看了中国教育家陈鹤琴（1892-1982）、陶行知（1891-1946）的一些文章，深感好的教育应该体现在以下三个方面： 1、成才先成人，以育人为中心，促进人的健康全面发展。日常即教育，而不是将教育和生活相抽离。 人一生首先接触的是家庭，孩子个性形成的最初基础也在家庭中。家长就是孩子最初的老师，家庭生活的氛围和状态就是塑造孩子心智的学校。陈鹤琴指出：做父母的必须以身作则；注意创设良好的家庭环境，应有适宜的伙伴使小孩子得着优美的影响，和睦的家庭可以使孩子感受到愉快和精神满足，民主、平等的家庭易使孩子感受到自尊自信，家长对人、对生活的热情态度及敬业精神易被孩子所效仿。 家庭教育应该把孩子引向何处？陈鹤琴提出，“活教育”的目的是“做人、做中国人、做现代中国人”，第一要有强健的身体；第二要有建设的能力；第三要有创造能力；第四要有合作的态度；第五要有服务的精神。核心是人的成长。 学校教育是家庭教育之后的第二站。陶行知提出，学校教育的目标是老师和学生“创造出彼此崇拜之活人”。所谓“活人”是指具有生活力、行动力、创造力和情感力并能致力于社会改造的人，自主、自立、自动的人。他认为学生的“学”是“主动求学”，不是坐而受教，“生”是生存、生活。因此，“学生”就是学会生存与生活的人，“人生之道”就是“人的生存与生活”之道。 陶行知提出，要将教育从学校中解放出来，将学校从围墙中解放出来，将知识从书本中解放出来，将方法从单纯的讲授中解放出来，将劳心与劳力从把彼此孤立中解放出来，将人从束缚中解放出来。他提出了著名的“六大解放”：解放学生的头脑，使他能想；解放学生的双手，使他能干；解放学生的眼睛，使他能看；解放学生的嘴，使他能谈；解放学生的时间，使他能做自己渴望的事；解放学生的空间，使他能到自然界与社会中获得学问。 而我们当下的家庭教育、学校教育，虽然也讲育人，但往往是把育人和思政课、体育课、音乐课、美术课等联系在一起。其实，教育是无处不在、无时不在的，它在一切课堂内和课堂外，在生活中，在相处中，家长、老师的日常行为就是育人的一部分。 2、让孩子们建立多元化目标，从不同的路径选择中找到价值认同和自信，而不是走独木桥，以单一目标如考试成绩作为中心，或者到了社会就以官位大小或财富多少为中心。 当然，这不完全是家庭和学校能决定的，但家庭和学校能起到很大作用。 人的兴趣是多元的。陈鹤琴说，儿童是好游戏的、好模仿的、好奇的、喜欢成功的、喜欢野外生活的、喜欢合群的、喜欢称赞的。家长要根据儿童的特点，针对性地施加教育。他认为传统教育把学校与社会、课堂与自然隔离开来，把学校变成了“知识的牢狱”，“把—本教科书摊开来，遮住了儿童的两只眼睛，儿童所看见的世界，不过是一本6寸高8寸阔的书本世界而已“。“大自然、大社会，都是活教材”，要“做中教、做中学，做中求进步”。 陶行知说，“活教育教人变活，死教育教人变死”，“死教育”让人丧失生活力、限制人的行动力、消灭人的创造力、阻断人的情感力，制造出“死的学校”和“死的国民”。他主张将知识的来源由一种（即书本）拓展为三种（即自然界、社会、书本），将知识的种类由一种（即书本知识）拓展为三种知识（即实践知识、书本知识、反省知识），将获取知识的途径由一种（即听讲或学习）拓展为三种（即实践、听讲、反省）。 只有拓宽教育的视野和内涵，才能让孩子们找到更多的成长路径，找到安身立命、蓬蓬勃勃的地方。如同陈鹤琴所说的，“儿童的世界，是儿童自己去探讨，去发现的。他自己所求来的知识，才是真知识，他自己所发现的世界，才是他的真世界”。 3、好的教育是关系型、互动型的，是共同参与塑造出来的，而不是指令型的，让孩子单方面完成的。 陈鹤琴指出，“学生由做中学，教师也要在做中教，不应该只是片面的学习”。教师的“做中教”关键是教会学生“做中学”，而要做到这一点，关键是与学生共同“做”。“你要儿童游水，你一定要在水里教他学；而且要他自己也实地到水里去，否则光是把游泳给他看是没有用处的。”可见教育是教和学两方共同参与的学习和引导过程。 陶行知更强调互动的一面，他说“先生创造学生，学生也创造先生”，师生双方通过创造性的合作与互动（教、学、做，三者合一），都成为“彼此崇拜之活人”。他认为“死教育”隔断了教师与学生之间的精神交通，使人成为缺乏情感力的“死人”，“教育是教人化人。化人者也为人所化，教育总是互相感化的。互相感化，便是互相改造”。 陶行知说，真教育是心心相印的活动。情感力培养需要在互动共学中实现，“要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学”，“真正的共同生活必须大家把人格拿出来互相摩擦，各人肯以灵魂相见，才算是真正的共同生活”。他批评死教育中没有问题，师生间没有对话主题，缺乏交流机会，教师与学生的关系太疏远了。 以上述原则反观当下教育，最突出的问题是紧盯成绩，疏于育人，成绩是最大的指挥棒，孩子则是学习的动物，无论家长还是老师，对作为一个生命体的孩子的内心缺乏感知的兴趣和感知的能力。孩子有问题是正常的，而家长和老师的基本认知是，孩子有问题是不正常的、不好的。如此怎能发现孩子们真正的苦恼并帮助他们放下负担，更谈何去感化他们！？ 06 基础不牢，地动山摇 最近这些有关孩子的悲剧和教训，启示我们，太多隐秘的角落都潜伏着隐患，发动着危险。 如果有温暖的光照进来，帮他们释怀，他们就可能被救下。 有光照耀的地方，是大道。没光照耀的地方，走不远就是悬崖。 我们的家庭、学校、社会（单位、社区、关爱组织、调解组织等等），都应该成为温暖、和善、悲悯的光，照耀那些揉碎的心，使其复原，恢复健康弹性，和外界形成良性互动。 “基础不牢，地动山摇。”孩子的心理建设，也是我们社会的基础。善恶常在一线之隔，从家庭到学校到社会，急需建立缓解和化解孩子心理问题的网络、机制，并找到有效的沟通与传导方法。 如果我们不去“占领”这些隐秘的角落，它们一定会被别的力量占据，就像很多农民工在无助之下转而信仰这样或那样的宗教。 对孩子来说，没有光的陪伴，他们就只能自己摸索，有些只会走向恶。 教育，不是一时一地的任务。人生就是教育，教育就是人生，而且是终生大事。
由于前期货币的相对宽松导致宏观杠杆率快速上扬，进一步引发大家对一系列金融参数变异的担忧。这种担忧最后的落脚点在于宽信用的货币政策定位在下半年是不是应该做出进一步的调整，政治局所做出的关于金融向实体经济让利1.5万亿等系列政策承诺是否会打折扣等问题之上。注意到以下两个事实，我们可以看到，就杠杆谈杠杆意义并不大。 第一，信用宽松下，资产价格出现一系列的变化是一种正常现象。 第二，在疫情冲击下，中国资产价格与实体经济之间的偏离在世界各国是最小的。 因此，在资产价格变异的情况下，我们是否应该出现一些战略性的调整，必须做出一些全面的评估和深入的研判。 如果我们把一些参数放在更开阔的视角里进行分析，可能会发现问题并不是完全像从指标到指标所得出的结论那样。 1、我们把目前资产价格的变化，即股票市场，房地产市场，宏观杠杆率的变化放到过去几轮宽松条件下来进行比较，会发现这一轮的货币宽松和信用宽松是相对审慎的。这与我们稳健性的货币政策以及配合型的货币政策定位是匹配的。 2、如果放到全球视角来看，由于中国的疫情对中国金融市场没有带来根本性的影响，特别是股票市场没有像欧美出现史诗性的变化，流动性没有出现像欧美一样超级的紧缩。因此，我们所看到的信用宽松，央行资产负债调整与欧美实际上不属于同样的范畴。 3、如果下一步货币政策定位要进一步配合财政政策，配合下一步中国经济的全面复苏，那么延续当前的货币政策总体定位依然是适宜的。在一些价格空间上依然是有一定的调整空间的。而不是像大家所考虑的由于我们资金价格下调和信用持续宽松扩大会酿成颠覆性的一种错误，出现像以往“四万亿”刺激计划以及1997年、1998年财政货币刺激计划所带来的资本市场虚高，房地产过度泡沫。 我们看到过去的年份里，对于整个金融市场的整顿，对房地产市场的整顿，以及宏观决策者对于房地产市场这种战略定位，实际上已经使一些政策的缺陷得到了根本性的弥补。大的经济系统就像一个牛皮袋一样，充满了水之后一定会有漏水的地方，那么是否因为这个皮袋漏水就不向里面注入流动性？ 当然，我认为，这个答案是否定的。原因很简单： 1、目前我们经济复苏刚刚开始，也就是说行政性复工复产刚刚完成它的使命。而经济良性循环刚刚起步，如果在这样的关键时期进行政策的过大调整，对于我们快速启动有效需求，快速推进经济大循环的常态化和稳固基本盘是非常不利的。 2、目前国际国内环境已经形成了进一步实施金融供给侧改革的良好基础。 从国内来讲，过去五年金融供给侧结构性改革已经获得很多成效。我们在金融服务实体经济，发展高质量的资本市场新战略方面，必须进一步往前推动。如果不往前推动，我们就会发现，很多的改革因为半途而废反而成为结构调整和经济循环的绊脚石。这就把很多社会经济发泄的渠道堵死之后却没有开辟新的渠道，这样带来的问题会更大。 从国际环境来看，中美之间这种冲突，无论是从技术战，贸易战还是金融战几个层面来看，中国从来没有像今天这样需要资本市场。这种需求不是简单地进行一般融资，一般承接流动性，而是要有更明确的需求——金融不仅要服务于实体经济，更重要的是要服务于产业升级，不仅仅要服务于我们的创新战略，更重要的是服务于我们的科技创新战略。因此，目前我们就会看到几大问题。 （1）中概股的回归。 （2）美国对于香港金融市场的全面打压。 （3）最近美元指数急剧下降，以及美国对于香港联席汇率挑战和质疑。 （4）更为重要的是，下半年美国金融市场和全球金融市场进一步的调整，可能会给我们形成进一步改革资本市场的良好外部氛围和战略性资源支撑。 总书记在博鳌论坛和进博会上所谈到的“金融开放”战略如果进一步落实，进一步将我们的科创板、注册制和统一债券市场一系列制度加快地往前做，对于加大我们内部循环的战略性主体是个最好的时机。在这个时机里，我们对于目前金融指标的一些变化进行过激的反应、并采取非常态的监管可能不利于我们化疫为机，变乱局为新局。所以，我感觉： 一是目前脱实向虚的问题应该交给常规化的监管政策来进行管理和实施；二是战略性的问题，中国经济常态化复苏所需要的宏观经济政策的支持不能进行转向，虽然可以在一些着力点上、工具上做一些调整，但总体面不应该做出调整；三是我们必须要抓住目前国际国内重大化疫为机的战略机遇期，对国内金融市场改革应当进一步全力推进。 那么如何在稳增长和稳杠杆之间来进行权衡？特别是国内经济大循环和国内国际双循环这个新格局下，稳增长和稳杠杆是过去这些年里一直面临的两难冲突之一，当然，实际上也是当下中国面临的一个两难冲突之一。但这个两难冲突实际上并没有像以往那么强烈，原因很简单，恢复国内经济大循环基本盘，实现中国经济全面复苏的任务依然是压倒性的、首要性的。因此，在稳增长与稳杠杆之间，目前保市场主体，保居民就业，保民生，这“六保”实际核心的落脚点汇聚到一点就是“保增长”。 可以看到美联储所出的很多公告，欧洲中央银行对于持续量宽的解释，对宏观杠杆率和债务率传统约束性的指标进行了全面放弃。原因很简单，那就是在“生”与“死”的这种决策上一定是要选择“生”。目前，对于欧美来讲，“生”很重要的一点就是持续保持量宽，保证零利率超常规政策的持续实施。这对于他们来讲已经很明显，但对于中国来讲，由于疫情冲击的风险性质不一样，疫情复苏的阶段也不一样，目前我们在稳增长与稳杠杆之间的权衡并不是当下面临的核心问题，但是这个问题依然值得我们考虑。 第一，随着疫情常态化，疫情冲击的中期化，我们对于持续宽松所带来的杠杆率一定要高度重视，也就是说未来的核心就在于控风险。如果我们对于下一步风险没有很好的控制，相信在中期稳增长是不可能的。 第二，大量的金融扩张所带来的后遗症，杠杆率持续上扬所带来的循环和结构性问题往往具有强烈的滞后性和隐蔽性。目前，大量的宽信用直接可能会导致银行的资产负债表出现恶化，导致银行稳健性出现恶化。我们就会看到，欧美对于未来银行业面临的呆坏账的变化，已经在积极地提高它的拨备率，坏账冲销率，加大资本支持的力度。当然，这也属于巴塞尔III新协议里的一些内容。这些内容可能会带来一些短期的收缩，但这就有一个权衡，到底银行和金融机构在目前短期状况下，稳健程度会不会因为过度稳健而保守，会不会因为过度激进而导致崩溃。 在中国当下，由于我们拨备率已经很高，现在更重要的是补充我们的资本金。目前不是大型银行的问题，而是中小银行，村镇银行、农商行、城商行，这样的银行在过去成为救助中小企业，支持中小企业的核心主力军。我们在最近发现，很多中小银行自身出了很多的问题，用中小银行去救助支持中小企业，带来的结果是解决问题的方法比问题本身还要糟糕。因此，当前重要的是对中小银行本身的救助，可能在某种程度上与救助中小企业本身同等重要。因此，这就需要一个很重要的结构性调整，而不是总量性的调整。 虽然目前稳增长和稳杠杆之间没有像以往那样出现强劲的两难抉择，但是我们一定要考虑到中国金融的特性，考虑到这场疫情的规律。我们要高度关注目前放大杠杆过程中的一些结构性问题，这是实现我们内部大循环高效、顺畅、稳健很重要的把手。目前我们思考一些问题，主要不是来源于近忧，而是来源于远虑，把这些问题权衡好，抓住主要矛盾；同时兼顾一些次要矛盾和未来可能演化成主要矛盾的次要矛盾，我们就能够把下半年的经济政策定位好、把握好。 本文为作者在中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济热点问题研讨会（第12期）上的发言
乐观是乐观者的通行证，悲观是悲观者的墓志铭。8月开门红，今天沪深股市的走势有两大象征意义：一是彻底化解我们担心M头，不管是上证指数，还是深深成指尤其是深成指和创业板，今天已经完成W颈线位的突破。下一步就看能不能创出新高了。 上证稍微弱一点，但是水皮想在深成指和创业板的带领下，也一样会突破颈线位的位置，这是一个很强烈的象征意义；另外就是摆脱了大盘北向资金扰动的影响。今天沪股通流出8.18亿元，深股通流入是31.63亿元。上周一周时间，上证指数应该讲都在北向资金的操纵之下，翻手为云，覆手为雨，尤其在金融股上基本上是一路打压，导致上证指数严重走弱。这种情况以前是没有发生过的，水皮建议要引起高度重视，因为金融战的问题不是承认不承认的问题，而是实际生活中就是存在的问题。对北向资金一些异乎寻常的动向该引起警惕还是要引起警惕的。 好就好在今天市场走强，基本上已经摆脱了北向资金的扰动因素。水皮相信下一步北向资金还会成为助长的力量，又会杀个回马枪。到时候是不是这样的一个情况，大家可以拭目以待。 应该讲今天是个满堂彩，下跌的股票很少，只有290家。成交量放大到1.3万亿，应该讲是温和放大。形态上量价关系配合的都不错，尤其是今天的科创板真的是大展其威，上涨了7%还多，这是很恐怖的一个数字。 水皮认为可能是受到了创业板的鼓舞，因为创业板今天涨了2.63%，深成指涨了2.4%，上证指数涨了1.75%。如果金融股尤其是银行股再给点力的话，水皮相信今天上证指数的涨幅会超过深成指。 板块上看，除了航空航天板块有比较强烈的特征，其他的就是军工板块了。因为航天板块有北斗三星成功运营这样一个很大的鼓舞。而军工板块是跟现在的形势相关了。 金融股中最弱的还是银行股，不少银行股甚至高开低走。其实银行股也有摆脱北向资金骚扰的问题，早晚也会有一个表现的机会。如果银行股得到大家认可，或者仅仅银行股有个补涨，水皮估计指数就过3500点了，所以好饭也不怕晚。大家各有各的投资之道，关键在于要有一定的定力。 今天基本面上好消息还是不少的。一方面央行确定资管新规延长一年。对于很多不规范的资金来讲相当于给了1年的缓冲期。换句话来讲，不规范的资金卖出股票的压力大大减缓，否则因为资产投资不规范，约定在今年年内必须收回的资金就可能必须要处置一些资产，对市场的压力就会大一点。 券商今天实际上也是有好消息，就对于基金牌照的一参一控限制有所放开，大家都知道7月份销售基金有5000多亿，超过了2015年的量。这个数据怎么看当然要仁者见仁，智者见智了，根据历史经验，有人觉得基金好卖，基本上股票就见底了，但是考虑到现在流动性的充裕，包括人们的投资理财的需求，包括我们刚才说到的资产新规规范完之后，银行资金对于投资理财的需求都会导致基金的需求巨大，水皮相信8月份正在准备发行的基金，依然会获得比较好的认购。 这些新的基金增量资金进来之后，会进入已经炒高的概念股题材股？还是说注重性价比，会去进入一些低估值的股票？水皮觉得按照常识来看，大家可以做自己的判断。总的来讲资金面相对宽裕，政策面也是相对呵护，可能不确定因素无非就是特朗普的问题了。 我们从TikTok的遭遇上来看，发现美方更多的就是要谋取超值的利益，强取豪夺，把公司运营政治化，把贸易冲突政治化。但是还是那句话：邪不压正。 大家要注意科创板现在的超强表现也许是给创业板打样，因为今天在涨停板上有不少个股就是来自于科创板，他们的涨幅都超过了10%，在13%到20%之间。这应该就是有要给创业板打样的因素在。 一句话点评：子规夜半犹啼血，不信东风唤不回
美国总统特朗普在社交平台上呼吁推迟2020年大选，他声称邮寄投票将使今年秋季的选举成为“历史上最不准确和最具欺骗性的选举”，应该推迟大选直到人们能够恰当地、安心地、安全地投票。而据美媒报道，根据国会19世纪通过的一项法律，选举定于11月的第一个星期二举行，特朗普无权单方面推迟选举。 总统候选人最想赢哪些州？ 不过，数据显示，特朗普在各州竞选上煞费苦心。要想知道一位总统候选人想赢哪些州，看他（她）的广告投入去向就可以知道。根据选举广告数据公司“广告分析”（Advertising Analytics）的统计数据，在7月的竞选广告投入上，特朗普竞选团队将超过92%的竞选广告资金都投在了他在2016年大选中赢过的那些州。 这个策略在选举中被称为“防守”策略。 值得指出的是，通常现任总统不会在上届已经赢过的州投入大量竞选广告，除非他（她）认为，在这些州可能不再“稳操胜券”。 同特朗普“严防坚守”赢过的基本盘的“防守”策略相比，拜登则是采取“进攻”的策略。在7月份的广告投入中，拜登竞选的资金大多投入到7个特朗普在2016年取得胜利的州。 根据追踪政治竞选广告投入网站“广告时代”（AdAge）所公布的数据，在电视广告方面，截至7月，特朗普竞选团队已经投入1.47亿美元预定了从劳动节（9月7日）到大选投票日（11月3日）的电视时段的广告，拜登团队在同一时间段的电视广告投入只有160万美元。 广告时代的统计显示，从7月10日开始到大选当天，特朗普在佛罗里达州的广告投入和预定的广告时段最多，约为3780万美元，其他分别为：俄亥俄州约为1840万美元、北卡罗来纳州约1670万美元、宾夕法尼亚州1460万美元、明尼苏达州1410万美元、密西根州1270万美元。在2016年的大选中，除明尼苏达州之外，特朗普在上述其他州均取得胜利。 特朗普爱投电视广告 拜登聚焦社交媒体广告 美国追踪政治广告的卫斯理媒体项目（Wesleyan Media Project）的分析显示，从5月份开始，特朗普团队在电视竞选广告上的投入明显增加。这项分析表明，从5月11日至6月28日，特朗普团队所投放的电视广告数量超过5万个，投入资金总数超过3100万美元，而同期拜登竞选的电视广告只投放了约3100个，投入资金总数约为320万美元。 “从特朗普竞选购买广告的方式看，他们的竞选策略已经进入防守阶段。”共和党策略专家斯图兹曼（Rob Stutzman）表示，“他们没有去明尼苏达州这样（上次没赢）应该去争取的地方，而是去了他们赢过同时不想让拜登扩大竞选版图的地方。” 政治分析人士指出，拜登聚焦在社交媒体上的广告投入，是因为希望弥补两人之间“现任总统”和“前副总统”在社交媒体上所受到的关注度差距。 因此，尽管没有投入太多的电视广告，拜登在社交媒体的电子广告投入上却进行了全面推进。根据脸谱网的广告统计数据，自3月中旬以来，拜登在脸谱网的广告投入已经超过1600万美元，超过了特朗普竞选投入的约100万美元。自6月1日以来，拜登在脸谱网的广告投入超过700万美元，而特朗普约为200万美元。 “我预计，今年的大选将首次出现总统候选人在电子广告上的耗费超过传统电视广告的现象。”雪城大学政治竞选问题学者盖里（Jeniffer Stromer-Galley）表示，“特朗普在将他的政治信息和竞选信息融合到一起上非常有效，但是拜登因为不是现任总统因此没有这个优势。他唯一能做的就是发表正式声明、制作视频，他也会举行线上活动，但所获得的关注远不及特朗普。” 从社交媒体的关注数量看，特朗普目前在推特上有8200万的追随者，而拜登只有600万。在特朗普竞选的脸谱网官网上，关注者超过3000万，但是，拜登的关注者只有200万。 共和党内有人倒戈，誓言将红州变蓝？ 特朗普和拜登正在展开一场激烈的“竞选广告”大战的同时，多个“反特朗普”的共和党超级政治委员会，正在多个选情重要的“阵地州”投入竞选广告支持拜登竞选。 超级政治委员会“反对特朗普的共和党选民”（Republican Voters Against Trump）本月宣布，在他们即将投入的1000万美元的竞选广告中，有五分之一将被用在“偏共和党”的亚利桑那州和北卡罗来纳州。自1980年以来，共和党总统候选人在这两个州只输掉过一届大选。 在该委员会公布的最新版本广告中，多位常年支持共和党和投票给共和党的选民以及前共和党官员，纷纷解释了为什么他们“不能或者不再支持总统特朗普”。 另外一个反对特朗普的超级政治组织“美国之桥”（American Bridge）则直接投入资金进入大选“前沿阵地”密西根州和威斯康星州，通过一一找出特朗普2016年在这些州曾取得胜利的那些县，再在该县投入广告。 “我们从未看过目前的这种状况。”坎塔尔/竞选媒体分析集团（Kantar/Campaign Media Analysis Group）分析师韦斯特（Mitchell West）表示，“在初选中，你通常会看到一位共和党人支持一位候选人，从而去批评另外一位共和党候选人。但是，在大选中，这种情况还从未出现过。”
走出去智库观察 近日，全球创新设计领域最大的软件企业法国达索系统表示，今年将把亚太总部迁入上海浦东，并持续加大在沪投资。在全球疫情日益严重的当下，中国疫情防控效果显著，吸引外商来华投资极具优势。 走出去智库（CGGT）特约专家、商务部原副部长、中国国际经济交流中心副理事长魏建国认为，尽管今年受到疫情影响，但各地积极响应中央政府的号召，加大最佳营商环境的构建，疫情过后将有更多的跨国公司地区总部、研发中心将东移至中国，未来5-10年，中国将超过美欧，成为跨国公司企业总部最佳选择地。 如何吸引跨国公司企业总部来华？今天，走出去智库（CGGT）刊发魏建国先生的文章，供关注外商投资的读者参考。 正 文 文/魏建国 商务部原副部长 中国国际经济交流中心副理事长 一个国家营商环境好不好，除了能吸引大量外国投资者加强投资建厂外，跨国公司企业总部的设立数量，也是一个很重要的衡量标准。 从历史上来看，上世纪著名的贸易港，如荷兰鹿特丹、新加坡的自由贸易港，都通过提供大量便利的投资贸易优惠政策，吸引大批企业总部在当地设立，不仅解决了就业问题，特别是大学生和高端人才的就业，也为当地政府提供了大量税收。一个时期以来，新兴的自由贸易港和城市，如阿联酋的迪拜、韩国的仁川等，更是采取优惠的人才政策、资金政策和高质量的服务政策来吸引全球跨国公司企业总部的进驻，并把以上措施作为这些城市“弯道超车”的重要手法。 据统计，我国开放以来，从2002年出台首个吸引跨国公司企业总部来华的政策以后，在华企业总部共有3000多家，主要分布在北京、上海、广州、深圳、南京等地。目前，跨国公司企业总部在华设立的趋势越来越明显，但相比其他一些国家仍有距离。据不完全统计，目前全球跨国公司企业总部的四分之三仍设在美国和欧洲的一些重点城市，其中研发中心和消费中心更有高标准的选择地。 近几年来，跨国公司企业总部在中国的设立给中国城市的发展，特别是改革开放，不仅给以很大的促进力量，也给驻在地城市的发展贡献了很大力量。如上海，截止今年7月已设立的跨国公司地区总部696家（其中大中华区、亚太区104家），研发中心450家。不要小看这些数字，虽然跨国公司地区总部数占上海外资企业总数只有1.34%，但贡献了从业人数6%、外商营业收入10%、纳税总额 12%、利润总额的17%。 更可喜的是，尽管今年受到疫情影响，各地积极响应中央政府的号召，加大了对营商环境的构建。不少国际媒体和专家都认为，疫情过后将有更多的跨国公司地区总部、研发中心将东移至中国。为此，我们应该抓住机遇，吸引跨国公司企业总部、研发中心、特别是工业设计中心移位到中国，更进一步推动中国改革开放和营商环境的打造。 未来五年，能不能使中国在吸引跨国公司企业总部和研发中心方面有更大的飞跃，重点工作方向在以下几个方面： 第一， 政治站位一定要高，打造营商环境突破口。各地区、各部门要齐心协力，继续加强最佳营商环境的打造，吸引更多的跨国公司企业总部、研发中心、工业设计中心落地中国。 第二，优惠政策要到位。政策优惠很诱人，就怕执行不到位，这是跨国公司比较担心的问题。各地区要将国家和地方的优惠政策都执行到位，并及时解决企业在享受优惠政策时碰到的问题。 第三，加大高水平服务，特别是人才服务的质量。纵观全球各地区总部，应该看到跨国公司企业总部的人才都是高端人才，甚至是各个领域的精英，因此如何让他们享受到更好的服务便利，包括子女就学、医疗保障、住房、生活日用品采购服务等，以及企业所需要的资金流入流出、外汇管理、物流和交通便利等方面都要加以考虑。从北京上海两地看来，这些方面有很大优势，但仍有瓶颈。7月27日，上海为40家民企总部颁证，各地也相继出台了吸引跨国公司企业总部的优惠政策。但我认为，这些政策可以进一步优惠。 除此之外，我认为，跨国公司企业总部的认定标准是否可以放宽一些，如将企业地区总部认定的总资产降到2亿美元以下，再如将总部型的机构放宽到1亿美元。另外，能否放宽跨国公司总部、研发总部的认定领域，如时尚、物流、贸易、科研、教育、医疗、文体等领域的企业总部。 我相信，疫情过后，中国沿海城市为全球跨国公司企业总部、研发中心、工业设计中心提供更优惠的来华条件之外，中西部地区也会加入到这一行列。未来5-10年，中国将超过美欧，成为跨国公司企业总部最佳选择地。
梁建章，究竟是什么人？ 你以为他是第一代互联网创业风云人物，早在2003年便把携程带到纳斯达克，在商界摸爬滚打多年的携程创始人，实际上，他是一名专家、学者，研究的还是人口领域。 过去五六年来，梁建章长期为停止“计划生育”政策连续发声，一直在多种场合建议并推动“开放二胎”。现在的家庭能够再生一个，一定程度上梁建章是有贡献的。 你以为，梁建章作为执掌一家百亿美元市值的上市公司大BOSS，十几年前就财富自由过得是霸道总裁生活般丝毫不用看任何人眼色的日子，实际上恰恰相反，这个人目前正在不择手段地讨好你们。是的，眼没花，就是你们。 梁建章是第一个投身直播带货的互联网大佬，不光如此，还费尽心机COSPLAY成各路角色，不惜卖艺，就为博得你们的关注与欢心。 你以为，梁建章直播带货cosplay成唐伯虎、许仙这种才子佳人也就顶天了，谁曾想，海王这种披头散发、包拯这种黑炭长须的卖相，他也豁得出去。 从3月23日至今，梁建章已经直播了十余场，直播地点从海南三亚到云南腾冲，不仅是地点不同，他在每一场直播中都会换上不同造型，场场不重样。 也正是梁建章的这一拼，携程交出了一份不错的直播成绩单：4个月来，成交总额达到11亿元，为1000多家高星酒店带货超100万间夜、1秒售出8间房、为境外高星酒店带货1个亿。 甚至当你以为，梁建章忙着以各种角色cosplay直播带货，忙着管理携程，忙着在人口领域继续献言献策，再无搞事情的时间与空间了，他又摇身一变，写了本科幻小说，成为了一个思考“人类的命运究竟又将如何呢？是不是也会变成一个内向和停滞的文明呢？”的科幻作家。 就在7月29日，梁建章首部人口科幻寓言《永生之后》在线发售。 据说这本书的灵感迸发于一次旅行途中，在飞机上，梁建章就完成了「为锁死人类文明进程，外星人送来“延生药”，人类寿命可达10000年。为换取“永生”资格，大批人类宁可放弃生育。没有新生命诞育，则没有创新，人类变得暮气沉沉困于地球」这一科幻世界观。 百变BOSS，说的正是梁建章。 在这背后，正是梁建章的拼。如果要评选疫情以来最拼的BOSS，一定非梁建章莫属。 研究人口、管理公司、直播带货、出版科幻小说，梁建章成为拼命三郎。 梁主播cos一切 人口领域的专家、学者，乃至出版首部人口科幻寓言《永生之后》，这是基于梁建章个人的理想抱负，可以说是他内心深处的“诗与远方”。 携程2003年在美国纳斯达克上市之后，第二年作为掌舵手的梁建章就选择辞去CEO位置，仅任携程董事会主席。那时，他以为携程作为一段人生经历，已经翻页，并美好的期望，十年后就能去做一个教授了。想想，就让他觉得幸福。 于是去美国读书、研究人口、出书、去北大当教授、两会上提交人口教育改革政策……梁建章乐此不疲。 而在今年成为“直播间百变大咖”，则更多是基于商业。 梁建章当然不是真的喜欢cosplay，只是面对疫情对携程以及整个旅游行业产生的巨大冲击之下，自救成了唯一的出路。 变身“网红”直播带货，就成为了携程帮助自己及整个行业一起展开自救的关键一环。 此前，携程网公布了2020年第一季度财报，受到疫情影响，业绩由盈转亏。携程Q1净营收同比下降42%至47亿元，疫情期间用户大量退订，为携程带来12亿元财务损失。携程预测，在第二季度的净营收仍将同比下降约67%～77%。 甚至可以说，携程是互联网中概股中被这次疫情打击最深重的公司，没有之一。 面对此时困境，拯救携程，梁建章自是当仁不让。 一个背景是，携程创业四君子中其余三人早已先后退出，只有梁建章仍继续留守拼杀在携程一线。 3月5日，携程召开线上发布会宣布启动“旅游复兴V计划”，联合百余目的地，万家品牌共同投入10亿元复苏基金，刺激旅游消费，振兴疫后旅游经济。 然后，梁建章亲自穿上各色服饰，走向直播间，亲自协助实施复兴V计划，从而带动携程以及整个行业的复苏。 在业内看来，梁建章的百变夸张造型，最直接的就是吸睛引流，服务带货，更大意义上是给旅游业带来积极的信号。他本人的带头拼命，亦为整个行业提振了信心。 另外除了亲身多场直播带货之外，梁建章或许也正在筹划携程退市事宜。 根据市场消息，携程正在就私有化交易与金融机构、战略投资者等多方人士进行接触，其中包括私募与中国国内科技公司，考虑从纳斯达克退市，加入到当前中概股回归潮中。 一方面受复杂的国际环境等因素影响，在美上市的中概股企业面临的不确定因素骤然增加，另一方面，基于国内资本市场的愈发开放，以及监管层面释放的积极信号，对于梁建章而言，推动携程私有化或也是个可选的路径。 出山再战江湖 事实上，这并不是梁建章第一次如此卖力拯救携程。 2003年把携程带到纳斯达克后，梁建章意气风发，说下“行业里拿望远镜也看不到竞争对手”的大话后，退居二线开始追求个人抱负。 不过这句话放在当时没有问题，但放在2013年就不合时宜了。 在互联网快速迭代的背景下，携程所在的OTA领域兴起了诸多对手，来自上海的天才庄辰超就是最具威胁的一位。 梁建章13岁时就自己开发了用电脑写诗的程序，拿到了全国第一届电脑程序设计大赛金奖。15岁，初中没毕业就直接考入了复旦大学计算机本科少年班。一年之后，复旦还没毕业，他又考入美国佐治亚理工学院。等到读完学士、硕士，梁建章才20岁。周鸿祎高中时期编程序，能够写七绝七律，就是模仿梁建章初中时候就会玩的把戏。 庄辰超也不差。还是中学生时，庄辰超第一次参加华罗庚杯中学数学竞赛就拿了一等奖，之后年年参赛，年年拿奖，甚至一边打游戏一边就把计算机编程学了。然后顺利考入北大。 两位天才的交锋，在2013年达到白热化。 2013年，庄辰超创办的去哪儿的机票数基本追平携程，同时，去哪儿开始进攻酒店业务。迫于压力，闭关修炼梁建章也无法继续自己的研究，被迫放弃专家学者的理想身份，而重新回归携程，宣布二次创业。 效果也是显著的。不到两年时间，便拿下了去哪儿，通过资本手段做到了“去对手化”。失败者庄辰超曾感慨，希望梁建章可以回归得晚一点，晚几年携程就回不去了。 现在在直播间看梁建章放下身段穿着各种百变造型，cosplay各种讨喜角色来讨好直播间观众的人，根本想不到梁建章当年在商战中却是一副杀伐残酷的形象。 去哪儿的庄辰超体会过，同程的吴志祥还有艺龙的崔广福也都体会过。 商界上的梁建章，是狼是虎，不给对手留丝毫活路，仗着财大气粗，一年耗资逾10亿元打价格战，杀敌一千，自伤八百，还善舞资本，接连暗度陈仓，将对手打入绝境，再开出丰厚条件，让对手不战而屈。 2016年年底，在解决竞争对手威胁后，梁建章再度离开，继续人口研究大业。 再到现今在疫情之下，旅游行业几乎摁下了“暂停键”，梁建章又再度归来，化身携程的头牌主播倾力带货，成为了疫情以来最拼的那个大Boss。 这一次，他能否带领携程这个老牌互联网企业再次破局，还要看梁建章如何“花枝招展”。
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