二十国集团成员国经济数据图 经济合作与发展组织（经合组织）14日发布报告说，各国为遏制新冠肺炎疫情采取的限制措施，对第二季度经济活动产生严重影响。二十国集团二季度国内生产总值出现史无前例的下跌，中国是唯一实现正增长的国家。 公报显示，中国二季度国内生产总值环比上涨11.5%，反映出中国经济的复苏。除中国之外的19个国家二季度国内生产总值平均环比下降11.8%，其中印度跌幅最大，为25.2%。综合中国的正增长，二十国集团今年二季度国内生产总值环比下降6.9%，远超2009年一季度金融危机期间1.6%的跌幅。 另外，与去年同期相比，二十国集团二季度国内生产总值下降9.1%，其中印度跌幅最大，为23.5%。中国二季度国内生产总值同比上涨3.2%，是成员国中增长率最高的国家。
近年来，银保监会持续重拳整治市场乱象，目前成效如何？银保监会14日举行新闻通气会，相关部门负责人在会上表示，当前，银行业保险业运行平稳、风险可控，主要经营与监管指标处于合理区间，风险抵御能力保持较强水平，服务实体经济力度持续加大。经过持续深入的乱象整治，乱象整治工作达到预期目标，不仅成功避免了风险隐患向金融危机演变，奠定了打赢防范化解金融风险攻坚战的坚实基础，也为应对各种复杂局面创造了宝贵的政策空间和回旋余地。 银行业具备较强信用风险抵御能力 银保监会提供的数据显示，银行业保险业资产负债平稳增长。截至8月末，银行业金融机构境内总资产303.6万亿元，同比增长10%。其中，各项贷款172.7万亿元，同比增长13%。保险公司总资产22.3万亿元，同比增长13%。 银行业保险业金融服务持续加强。据银保监会统信部二级巡视员刘忠瑞介绍，今年前8个月，银行业各项贷款增加15.2万亿元，同比多增3万亿元，信贷资金重点投向制造业、基础设施、科技创新、小微、“三农”等重点领域和薄弱环节。其中，制造业贷款增加1.8万亿元，增量较过去4年总和还多1092亿元。保险公司原保险保费收入3.3万亿元，同比增长7.1%；赔付支出8639亿元，同比增长4.2%。 银行业保险业经营指标总体平稳。截至8月末，银行业境内不良贷款余额3.7万亿元，较年初增加5041亿元，不良贷款率2.14%，较年初上升0.11个百分点。银行业加大不良贷款处置核销力度，前8个月共核销不良贷款7302亿元，同比多核销963亿元。 前8个月，银行业加大拨备计提力度，新提取拨备1.4万亿元，同比多提取2615亿元，目前拨备余额达6.5万亿元，拨备覆盖率176.5%，具备较强的信用风险抵御能力。 严重扰乱市场的问题几乎绝迹 “2017年以来，经过持续深入的乱象整治，银行业生态得到积极净化，重点领域风险化解取得突破，银行业审慎合规运行的氛围进一步稳固，乱象整治工作达到预期目标。”银保监会银行检查局副局长朱彤表示。 据朱彤介绍，行业性重大违法违规问题基本杜绝，“萝卜章”、理财“飞单”、同业私出保函和违规兜底等严重扰乱市场的问题目前几乎绝迹。 高风险影子银行业务持续拆解，初步呈现根本性好转势头。朱彤表示，2017年以来，通过压缩资金空转和通道业务，3年累计压缩交叉金融类高风险资产约16万亿元。今年上半年同业理财较年初压降13.6%，从根本上扭转了银行机构依靠同业资产拉动自身资产和利润快速增长的局面。 “房住不炒”政策也得到有效贯彻。朱彤表示，银保监会持续开展30多个重点城市房地产贷款专项检查，压缩对杠杆率过高、财务负担过重房企的过度授信，加大对“首付贷”、消费贷资金流入房市的查处力度，引导银行资金重点支持棚户区改造等保障性民生工程和居民合理自住购房需求。 “保障性安居工程贷款余额稳步增长，房地产金融化泡沫化倾向得到有效遏制，助推房地产民生属性逐步回归。”朱彤说。 已对51类消保问题开展排查整治 银保监会消保局局长郭武平透露，银保监通过集中开展侵害消费者权益乱象整治、专项检查、投诉核查组合拳，2019年度督促银行保险机构真金白银清退、赔付消费者40.92亿元。 郭武平表示，特别是2019年10月至12月在全国范围内开展的银行保险机构侵害消费者权益乱象整治中，通过对产品设计、销售、内部管理、与第三方机构合作、理赔、互联网保险等多个领域的51类问题开展排查整治，主要发现了6个方面的突出问题。具体包括：银行理财和信用卡乱象较多，理财承诺保本高收益，信用卡过度营销分期业务；银行与第三方机构合作问题凸显；信托产品嵌套复杂，未严格认定合格投资者，信息披露不充分；个别消费金融公司息费率过高，个别银行贷款强制搭售保证保险；保险误导销售仍是顽疾；部分产品过于复杂使消费者无法理解，以及过度收集个人信息等问题。 针对这些乱象，银保监会加大了查处力度。“总体上看，机构越来越重视，通过逐一建档，严格自查自纠，取得了显著成效。”郭武平表示，同时，银保监会也开展消费者教育宣传，目的是要广大人民群众知道，从来就没有高收益低风险的产品，也没有稳赚不赔的理财项目，保本高收益就是金融诈骗。
作者 | Leo 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 2020年9月11日，再鼎医药-B通过港交所聆讯，摩根大通、高盛和花旗为其联席保荐人。随后，嘉和生物-B也通过聆讯，两支“-B”类新股齐发，同时还有中通快递等热门标的同期过聆讯，港股打新似乎又回到了今年六月份的盛况。那么，再鼎医药质地如何？若招股期热门票多支齐发，再鼎医药是否有一席之地？ Lisence-In龙头，商业化是关键 再鼎医药是一家创新型生物制药公司，以Lisence-In（许可引进）模式为主。公司的产品组合包括16种产品及候选药物，其中2项产品在中国、 香港及澳门实现商业化，7项处于肿瘤及抗感染疾病的关键或潜在注册用试验。 图表一：再鼎医药产品管线 数据来源：招股书，整理 作为一家“-B”类公司，再鼎医药尚未实现盈利。2018年、2019年以及2020年上半年，公司的收入分别为12.9万美元、1298.5万美元及1921.3万美元，亏损净额分别为1.39亿美元、1.95亿美元及1.29亿美元，公司的亏损净额主要来自研发开支、销售、一般及行政开支以及销售成本，这和其他“-B”类公司大致相同。 然而，公司的商业化目前已经起步，并且业绩出现逐渐向好的趋势。公司毛利率由2018年的66.7%上升至2019年的71.1%。此外，2020年上半年公司在中国内地推出产品则乐，由于本地生产使得销售成本减少，毛利率进一步增加至74.1%。 据招股书披露，公司药物发现及开发团队已经有近400名专职人员，在发现、转化药品及后期开发方面拥有丰富经验。此外，候选药物的临床及商业化生产的产能也已经建立，其小分子制造设施的年产能高达五千万个单位，目前产能利用率不到总产能的10%。大分子制造设施支持ZL-1201的临床生产,年产能分别达到12至18个200L或1000L临床批次，目前产能利用率约为40%。相比于近期同类型的嘉和生物-B，公司在商业化方面可谓是抢跑一步。 创始人曾任职红杉资本中国基金董事总经理 好的管理层也是选择优质公司的重要因素之一，再鼎医药仅成立三年左右就在美股成功上市。创始人杜莹不仅拥有医学专业博士，还拥有在瑞辉的多年创新药研发及项目兼并收购经验，在之前的创业史上创办了香港首富李嘉诚为大股东的和黄医药并成功赴美上市。 另外，杜莹还在2012年加入红杉资本，领导投资了华大基因、贝达医药、喜康生物并使其相继上市，对于孵化上市公司可谓是经验丰富，此次亲自创立的再鼎医药能否在港股再次问鼎呢？ 纵观近期打新标的，再鼎医药存在一个显著优势，公司已经在美股上市，其估值有一个很好的参照，打新的确定性较高。然而，这可能也是再鼎医药的一个劣势，我们在打新直播间对泰格医药的分析中提到，已在其他市场上市的优质标的于港股二次上市时，定价都不会太低。而在现阶段港股上市的优质公司较多的情况下，若是再鼎医药依旧选择高位定价，恐怕难逃肉签变鸡肋的结局。 美股约65亿美元的市值使得公司的质地不用过多忧虑，再鼎医药是否能打？归根结底落在具体定价之上，新股将会密切关注招股后续，待定价披露一切自有答案。
来源：HICOOL全球创业者峰会 作者 | 秦章勇 连跌一年的新能源汽车市场开始复苏，但不少车企已在淘汰赛中倒下。入华后的特斯拉，凭借国产Model 3一款车型横扫新能源汽车市场，面对这咄咄逼人的态势，中国新能源车企该如何发力？怎么才能切准市场的“七寸”？ 对于中国新能源车企来说，这是关乎生死存亡的必答题。9月12日，理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠、北汽新能源ARCFOX事业部营销中心总经理俞晨与36氪CEO冯大刚出席HICOOL全球创业者峰会，并就相关问题展开了一场圆桌讨论。 沈亚楠认为，未来新能源汽车产业的竞争会和智能手机行业非常类似，但特斯拉不会像苹果一样占有那么大的份额，未来中国车企和特斯拉竞争，从中长期来看还是非常有信心的。俞晨则表示，凭借产品和制造的优势，以及对中国市场的理解，中国车企能够和特斯拉直接竞争。 北汽新能源ARCFOX和理想汽车，一个是脱胎于国企造车老炮的新生力量，一个是劲头正盛的新势力品牌，双方在新的竞争形势下如何出牌“阻击”特斯拉，备受瞩目。 以下为冯大刚与沈亚楠、俞晨对话节选，经未来汽车日报（ID：auto-time）整理： 冯大刚 来源：HICOOL全球创业者峰会 客户关系将是最重要的资产 冯大刚（36氪CEO）：如果说要打造面向未来的新能源车，当下最重要的发力点是什么？是动力模式、自动驾驶，还是智能服务？ 沈亚楠（理想汽车联合创始人兼总裁）：汽车行业的竞争是一个全方位的竞争，单在某一个点突破很难获得胜利。理想汽车主要从三个方面考虑这个事情。第一个是新的电驱动，第二个是新的智能，另外一个是新的商业模式，这代表三个方向。 首先对于电驱动问题，目前有很多的方案，纯电还是插混都有各自的用户群体和技术优势。 第二个方向是要具备智能化特点，通过OTA升级甚至可以改变汽车的性能，包括刹车的性能，加速的性能，以及降低油耗等。 第三个新的商业模式指的是新的客户关系，就是采用全直营的方式，自己服务客户，包括卖车、服务以及售后的保养，这样才能够积累客户资源，这也是理想汽车一直在做的，直接的客户关系将是最重要的资产。 俞晨（北汽新能源ARCFOX事业部营销中心总经理）：目前数字化、智能化、颠覆式创新时刻在发生。我们在新能源方面主要聚焦两个方面，一个是科技化发展，另一个是商业模式的创新。如果有产品而没有模式，这个产品科技方面的力量就没有办法进步；只有模式没有产品，这个模式也不会长久。 现在的商业模式，无论是直营还是分销，都是处于一种过渡的阶段。目前我们走的是复合型的战略，重点采用直营模式，同时在广泛的市场上还会采用相对传统的模式，但是在形式上会有一些变化，交付跟销售也是分开的。最后的目的都是殊途同归，都是要服务好客户，了解客户的需求，来满足用户。 世界上不存在一招制敌的解决方案 冯大刚：前段时间增程式技术路线存在不少争议，有些人可能认为纯电驱动是未来，沈总如何看待这个问题？ 沈亚楠：对于一些驱动的解决形式，世界上不存在任何一个技术方案是一招制敌的，如果想一招制敌恐怕也不太现实。理想汽车之所以选择增程技术路线作为出发点，主要是从客户的角度来考虑的。 沈亚楠 来源：HICOOL全球创业者峰会 首先增程式底子还是纯电车，只是增加了一套增程系统，所以在好开方面跟纯电车是一样的。第二是方便，目前国家的充电设施正逐步改善，但这个速度不尽如人意。目前为止，理想在市场上有15000多辆，接近60%的里程都是纯电形式驱动，剩下的里程主要是大家跑长途，或者出远门的时候，才会通过加油的方式来补给，所以很方便。第三就是划算，增程的结构会极大降低电池的成本，理想ONE综合购买成本甚至低于燃油车。 此外，对于社会的贡献来讲，无论是纯电车还是增程车，其实对整个国家的节能减排都是有贡献的，而且都实现了所谓的弯道超车，不再受制于变速箱和发动机的技术落后。 冯大刚：ARCFOX的α-T即将上市，预售价是28万，定价和新势力品牌比较一致。在目前激烈的竞争中，一个新能源车企应该怎么去入手，做出差异化和有竞争力的产品呢？ 俞晨：差异化应该是从自身的DNA上来找，这取决于公司机制和本身的资本来源。对于ARCFOX来说，本身作为国有企业，可以和麦格纳打造产业发展新合资模式，保证了ARCFOX产品的生产和制造，在供应链方面也会形成一定的优势。此外，内部的营销方式也在作出创新，内外结合将会构建ARCFOX核心的差异化竞争力。 特斯拉赢在充电方案？ 冯大刚：最近有一个说法，说很多企业没有搞清楚特斯拉究竟赢在什么地方。这个问题可以拆开问，我们可以先问特斯拉已经赢了吗？如果赢了，什么地方做得最出色？ 沈亚楠：之所以说很多人没有搞明白特斯拉为什么赢，是因为我们每天也在讨论如何跟特斯拉竞争。我们的看法是，特斯拉主要赢在解决了充电，其充电网络帮用户解决了充电的问题。如果真的去看特斯拉Model 3，从尺寸、配制、制造质量，对于业内人来说，都不是一辆非常好的车。 今年特斯拉会在全中国铺设4000个超级充电桩，过去6年只铺设了2000个。一旦充电的问题解决了，客户无论是否具备充电条件，都会一定程度上缓解他们的充电焦虑。 特斯拉赢在能源网络上，但这个能源网络也是有局限的。目前城市资源越来越有限，如果被单一的品牌过多占用，这对于新能源汽车的发展没有太多的好处，所以（特斯拉）超充桩会越来越难铺。 俞晨：特斯拉的成功，其实跟初期的时机也有关系。2014年特斯拉进入中国，当时国家已经开启了对新能源车的扶持，但是很多企业还没有做好充分的准备，特斯拉的出现顺应了这个时机和潮流，同时又开创了很多产品标准的形式，比如大屏、OTA以及纯电驱动，包括一些对电池安全的标准，这些东西都是开创性的。 冯大刚：有什么样的方法可以去打败特斯拉，更广义地说，如何才能在未来占领新能源汽车市场？ 俞晨 来源：HICOOL全球创业者峰会 俞晨：从市场竞争方面，提升自己的产品力是相对可以实现的。第二是对用户体验的把握上，传统企业最大的短板就在这儿。过去更多是甲方思维，并没有充分的了解用户。如今需要和客户进行更深入的沟通，再结合产品和制造方面的优势，以及对中国市场理解的优势，相信我们在市场上能够和特斯拉或燃油车进行更广泛的竞争。 沈亚楠：跟特斯拉竞争，从中长期来看还是非常有信心的。特斯拉赢在独立的充电网络，但一寸长就有一寸险，下一步的体量发展就会受限于自己充电网络铺设的速度，会给自己形成一个瓶颈。美国95%的特斯拉用户是有家用充电桩的，在中国会受到充电网络瓶颈的限制。 我们更有信心的是在智能方面打败它。目前多数的特斯拉用户还是要在车里用手机，因为觉得它的导航不好用，它的音乐是用H5实现的。 在自动驾驶方面，特斯拉的确有领先优势，但在不远的将来，我们在人工智能、数据算力方面也是有机会超越它的。 智能汽车发展更像智能手机，但时间会慢很多 冯大刚：未来新能源车的发展，会像目前燃油汽车还是智能手机的格局？新能源的市场空间有多大？ 沈亚楠：从终局的角度讲，智能汽车发展的趋势会非常像智能手机。首先就是品牌的整合，汽车行业本来在国外就没有中国这么多品牌，目前特斯拉占据了类似苹果的地位，但是它的市场份额不会有苹果那么高，所以中国一定会崛起类似华为和小米这样的中国新能源汽车品牌，而传统车企也一定有像三星一样能够转型成功的。 但是从时间周期上讲，新能源汽车行业转型肯定会比智能手机要慢。无论是做智能手机，还是做非智能手机，供应商体系差不多，转型也会比较快；但汽车供应链转型会比较慢，而且越来越多的客户会想要智能电动汽车。所以从供应链的角度来看，传统主机厂需要很长时间才能转型服务新能源汽车。 从市场规模来看，国家整体的规划是有机会实现的，比如到了2025年新能源车保守将会达到500万辆，激进一点是750万辆，其中可能纯电占一部分，增程和插混占另外一部分。 俞晨：从市场的角度来看，目前处于消费升级的状态，（向）20万-40万元区间（发展）。蔚来、小鹏都在这个区间，同时它也是传统燃油车必争的区间。产品上的竞争也会加剧，今年ARCFOX会推出第一款车，未来每年都会有新车推出，北汽集团希望能在2025年实现集团的全面转型。 请关注未来汽车日报（ID：auto-time）
据美国政治新闻网站Politico报道，拜登的团队一直不遗余力地保护这位总统候选人免受新冠病毒感染。 据报道，拜登乘坐的交通工具每日都会进行大面积、无死角的酒精消毒。他使用的麦克风、文件夹等物品也会在他到来之前用酒精擦洗。每场采访出席的新闻记者及媒体人士应首先测量体温。即便是拜登举办的集会，各位客人的活动范围也不得超过胶带所标示的安全距离。 在公共场合，除了与自己的夫人在一起时，77岁的拜登几乎都佩戴着口罩。此外，疫情爆发以来，仅有少数身边人才能进入拜登家，并且在家中也要一直佩戴口罩。拜登的助手说，如果在讨论工作过程中有人要喝水，必须把头转开，以免病毒通过溅出的水滴传播。 随着拜登公众活动的不断增多，上个月底他的竞选团队宣布拜登与副总统候选人哈里斯将每周接受核酸检测，一切检测结果公开。拜登的助手们曾称，他们担心拜登的健康，77岁高龄的他相较年轻人更易感染新冠病毒，感染后还会因为高龄而引发各种并发症。 美国政治新闻网站对此采访了拜登身边的几位工作人员，得知拜登的每次活动的密切接触者数量都会被严格控制，在活动开始之前工作人员会提前到达会场在地上标记位置，确保每个人之间至少保持大约1.8米安全距离。即便是拜登在不经意间越过安全距离时，也会受到工作人员的大声警告：“退后！” 拜登的竞选团队以此证明拜登致力于遏制新冠病毒传播，与堂而皇之举办大型集会、从不保持安全距离、对病毒视若无睹的特朗普形成鲜明对比。拜登的副竞选经理凯特•贝丁菲尔德称，竞选团队如此谨慎的理由很简单：“我们只是不希望再多一个美国人被新冠病毒感染了。” 尽管如此，拜登的防护措施也招致了不少批评，有人认为这过犹不及了。还有批评者称拜登走访至各州时，只有极少部分记者能对他进行面对面采访，而其他记者只能获得这些记者的“二手信息”，这是拜登的竞选团队控制舆情的做法。 (编辑：党超峰）
当前我国有很多事实上的金融控股公司，有些真是围绕实体经济产业链，通过技术和牌照的配合，实现资源优化配置，降低客户融资成本，促进了金融和产业链的融合；也有些企业，没有产业链，纯粹是为了金融而金融，造成了很多风险。党中央、国务院高度重视金融控股公司监管工作，明确要求规范金融综合经营和产融结合，加强金融控股公司统筹监管，加快补齐监管制度短板。2020年9月13日，国务院发布了《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（国发〔2020〕12号），授权人民银行对金融控股公司开展市场准入管理并组织实施监管。2020年9月13日，中国人民银行发布《金融控股公司监督管理试行办法》（以下简称《监管办法》），对于穿透金融风险，从源头管控金融风险，进一步引导金融服务实体经济有着积极意义。本文将从金控公司申请、实控人准入、金控公司管理和统一金控公司监管等几个重要方面，对监管办法要点进行解读。5个关键数字根据《监管办法》第六条，非金融企业、自然人及经认可的法人实质控制两个或两个以上不同类型金融机构，并具有以下情形之一的，应当设立金融控股公司：实控金融机构含商业银行的，金融机构总资产规模不少于5000亿元，如果金融机构总资产规模少于5000亿元，但商业银行以外其他类型的金融机构总资产规模不少于1000亿元或受托管理资产的总规模不少于5000亿元；实质控制的金融机构不含商业银行，金融机构的总资产规模不少于1000亿元或受托管理资产的总规模不少于5000亿元；实质控制的金融机构总资产规模或受托管理资产的总规模未达到第一项、第二项规定的标准，但中国人民银行按照宏观审慎监管要求，认为需要设立金融控股公司的；符合前款规定条件的企业集团，如果企业集团内的金融资产占集团并表总资产的比重达到或超过85%的，可申请专门设立金融控股公司，由金融控股公司及其所控股机构共同构成金融控股集团；也可按照本办法规定的设立金融控股公司的同等条件，由企业集团母公司直接申请成为金融控股公司，企业集团整体被认定为金融控股集团，金融资产占集团并表总资产的比重应当持续达到或超过85%。注意，第六条中用的是“应当”。那么企业集团需要关注自身实控的金融机构类型数量，和总金融资产规模，如果达到以上要求，是需要主动向监管部门申请成立金控公司并接受并表监管的。企业集团应当成立金控公司的条件，需要关注五个数字：两个或者两个以上不同类型金融机构，含商业银行总资产规模5000亿，不含商业银行总资产1000亿，受托管理资产规模不少于5000亿，金融资产占集团并表总资产的85%。《监管办法》第二条中，明确金控公司必须实际控制两个或两个以上不同类型金融机构。那么，如果你只是实际控制两个以上的农商行，你是不能申请成为金控公司的。如果你实际控制两个以上的小额贷款公司，你也不能申请成为金控公司。不同类型的金融机构，能够让金控公司内部之间实现充分的业务协同，还能够提升金控公司的综合金融服务能力。核心主业突出《监管办法》第九条明确了，非金融企业要有良好的信用记录和社会声誉。那么，那种在金融市场上频频债务违约，暴露大量舆情和丑闻的非金融企业是不会被监管部门批准成为金控公司主要股东的。《监管办法》第九条还明确了，非金融企业应当核心主业突出。比如零售行业的苏宁、房产行业的贝壳、外卖行业的美团、出行行业的滴滴，都有服务实体经济的产业链，有着自己的核心主业。有核心主业的非金融企业，获得金融牌照之后，金融业务可以为核心主业和产业链服务，促进主业更好的发展，实现金融深度融合和服务实体经济。那些核心主业不突出，甚至没有明确产业方向，仅是为了通过金融牌照获取资金的目的，而谋求金控公司许可的非金融企业将不会被监管批准成为金控公司的股东。明确实控人负面清单《监管办法》第十条、第十一条中规定了金控公司股东、控股股东或实际控制人的负面清单：曾经投资金融控股公司或金融机构，对金融控股公司或金融机构经营失败或重大违规行为负有重大责任；五年内转让所持有的金融控股公司股份；滥用市场垄断地位或技术优势开展不正当竞争；关联方众多，股权关系复杂、不透明或存在权属纠纷，恶意开展关联交易，恶意使用关联关系。很多金控公司的风险很大程度上是来自于其实控人的风险，实控人靠谱，金控公司才可能靠谱。所以，监管部门对于成为金控公司实控人的要求非常严格，从经营失败、违规、转让金控公司股份、不正当竞争等多方面对实控人的准入进行了具体约束。实控人负面清单能够从根本上控制金控公司的风险。所以，那些有着较多负面，妄图通过获取金控公司许可翻身的企业或者自然人，可以放弃幻想了。监管绝不会让有重大污点的实控人入股金控公司的。金控公司不得为其主要股东、控股股东和实际控制人提供融资支持。《监管办法》第十六条规定：金融控股公司除对所控股的金融机构进行股权管理外，还可以经中国人民银行批准，对所控股的金融机构进行流动性支持。金融控股公司应当严格规范该资金使用，并不得为其主要股东、控股股东和实际控制人提供融资支持。这条规定实际上是针对很多庞大的金控体系风险管控的现实问题。它斩断了金控公司为其实控人自融的渠道，防止金控公司成为其实控人的提款机，防止其实控人危害金控公司其他股东权益和金控公司客户的权益。企业想要通过成立金控公司为自身融资的念头可以打消了。三个“不得”（1）金控公司不得干预所控股金融机构的正常独立经营《监管办法》第二十条规定：金融控股公司不得滥用实质控制权，干预所控股机构的正常独立自主经营，损害所控股机构以及其相关利益人的合法权益。金融控股公司滥用实质控制权或采取不正当干预行为导致所控股机构发生损失的，应当对该损失承担责任。这条规定明确了金控公司所控股金融机构的独立自主经营的权利，明确了金控公司不能随意插手、干预金控公司所控股金融机构的人事、财务、业务等经营领域。这条规定非常重要，一些金融机构在金控公司的控制之下，如果他们失去了自主决策的能力，将有很大的风险隐患。（2）金控公司不得直接经营业务《监管办法》第二条指出：本办法所称金融控股公司是指依法设立，控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构，自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或股份有限公司。这一条很关键。因为当前很多金融服务公司持有多张金融牌照，而且金融服务公司包含大量的员工，有时候直接参与下属金融机构的业务经营、风险管理和科技开发工作。根据《监管办法》，这种金融服务公司将不能成为金控公司的主体，除非该金融服务公司将所有和业务相关联的人员根据其所从事的业务范围剥离到对应下属的金融机构中去，该金融服务公司仅开展股权投资管理工作。（3）未经许可不得在企业名称中使用“金融控股”或者“金融集团”字样《监管办法》第十三条明确了金控公司的审批许可制度：中国人民银行批准后，应当颁发金融控股公司许可证，并由金融控股公司凭该许可证向市场监督管理部门办理登记，领取营业执照。未经中国人民银行批准，不得注册登记为金融控股公司。金融控股公司名称应包含“金融控股”字样。未取得金融控股公司许可证的，不得从事《监管办法》第六条所规定的金融控股公司业务，不得在名称中使用“金融控股”、“金融集团”等字样。现在各省、市，还有各行业都有一些带有“金融控股”和“金融集团”名称的公司，但是在2020年11月1日之后，未获得中国人民银行批准的“金融控股公司”或者“金融集团”就要改名了。鼓励风险可控下的内部协同《监管办法》第二十二条、二十三条明确阐述了金控公司的内部协同原则：金融控股公司与其所控股机构之间、其所控股机构之间，在开展业务协同、共享客户信息、销售团队、信息技术系统、运营后台、营业场所等资源时，不得损害客户权益，应当依法明确风险承担主体，防止风险责任不清、交叉传染及利益冲突。金融控股公司及其所控股机构在集团内部共享客户信息时，应当确保依法合规、风险可控并经客户书面授权或同意，防止客户信息被不当使用。金融控股公司所控股机构在提供综合化金融服务时，应当尊重客户知情权和选择权。实际上，第二十三条明确了金控公司可以在集团内部共享客户信息，但是必须获得客户书面授权或者同意。交叉销售、综合金融服务在金控公司内部是比较普遍的，但是金控监管办法出台后，持有多金融牌照、获得许可的金控公司，势必要全面梳理各种法律文件和用户协议，更新用户授权，确保在集团内部的客户信息共享合法合规。金控公司的销售团队、信息技术系统、运营后台和营业场所资源，如果能够在内部进行共享，将能够有效降低金控公司内部各业务的经营成本，这也会降低企业的融资成本。实际上，《监管办法》是鼓励协同的，但是也明确要求金控公司必须明确业务协同中的风险承担主体。严格关联交易管理《监管办法》第三十五条明确了金控公司和其股东之间、金控公司和所控金融机构之间、所控金融机构之间、所控金融机构与集团内其他机构之间、金控公司与所控金融机构之外的其他关联方之间的关联交易管理准则。《监管办法》第三十五条明确指出：关联方之间不得违背公平竞争和反垄断规则，不得各种手段隐匿关联交易和资金真实去向，不得开展不正当利益输送、损坏投资者或客户的消费权益、规避监管规定或违规操作。金控公司股东，不得与金控公司进行不当的关联交易。金控公司如果牌照齐全、产业完整，就能够形成一个庞大的自我循环的金融生态。《监管办法》第三十五条对于金控公司的关联交易提出了非常明确、非常严格的要求，对于金控公司挑战比较大。比如金控公司内部为了某张牌照的金融机构的发展，可能将其他所控金融机构的大规模资金输送到这张牌照中来，一旦这张牌照的金融机构出现风险，势必会出现快速的风险蔓延。还有，金控公司股东可能会通过金控公司对外融资，将融到的资金用于金控公司股东的业务经营。一些上市公司成为母公司的提款机，结果发展举步维艰。所以，在金控公司关联交易方面，监管机构将严格进行监督管理。统一的监管机制有的金融控股公司，持有十几张牌照，实控的金融机构主体较多，分布在全国各地，业务关联性复杂，这些金融机构的监管机构也分布在各个地方。如果都是单个监管机构单独监管某个金融机构，就难以发现隐藏在金融机构之间的复杂性金融风险。所以，统一的金控公司监管机制势在必行。金控公司的主要股东、控股股东，还有他们的入股资金来源、性质和流向都会由人民银行进行穿透式监管。对于股东虚假出资、循环注资，利用委托资金、债务资金等非自有资金出资等行为，根据情节严重程度将会面临罚款、撤销行政许可甚至依法追究刑事责任的处罚。值得注意的是，《监管办法》中明确阐述了对于金控公司的联合监管机制：建立金融控股公司监管跨部门联合机制。中国人民银行与国务院银行保险监督管理机构、国务院证券监督管理机构、国家外汇管理部门加强对金融控股公司及其所控股金融机构的监管合作和信息共享。中国人民银行、国务院银行保险监督管理机构、国务院证券监督管理机构、国家外汇管理部门与发展改革部门、财政部门、国有资产管理部门等加强金融控股公司的信息数据共享。联合监管，一方面有助于从监管层面将各个金融业态的信息进行充分整合，实现对于金控公司的全链条视图的掌握；另一方面可以通过联合监管机制，快速生成组合的金融风险控制方式，实现对于金融风险的有效控制。联合监管必须要有统一的金控公司监管信息平台，否则信息不能融合，监管实现不了并表监管。《监管办法》第四十二条规定：中国人民银行根据履行职责的需要，建立统一的金融控股公司监管信息平台和统计制度，有权要求金融控股公司按照规定报送资产负债表、利润表和其他财务会计、统计报表、经营管理资料以及注册会计师出具的审计报告。问渠哪得清如许，为有源头活水来。金控公司监管办法的发布影响深远，对于整个金融行业健康有序发展有着深刻和重要的意义。监管办法一方面从源头上规范了金融控股公司的有序发展，提供了实现全链条金融风险管控的有力武器；另一方面，进一步有效促进和鼓励围绕实体经济而生的产业链金融的繁荣，金融将在更深层次和实体经济融合，从而能够更高质量地服务实体经济。招募公告：苏宁金融于2020年8月启动“苏宁金融APP-财顾频道大V激励方案”，每月按阅读量和发文活跃度，奖励排名前50名大V，奖励金额300元-2000元不等。如果您是财经作者，欢迎入驻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网络借贷风险专项整治已历时4年，目前整体进展如何，下一步工作安排有哪些？各类侵害消费者合法权益的问题时有发生，整治成效如何？近期在金融市场乱象整治方面还有什么举措和安排？ 9月14日，银保监会召开新闻通气会，会议由银保监会办公厅副主任张忠宁主持。银保监会统信部二级巡视员刘忠瑞、普惠金融部副主任冯燕、公司治理部一级巡视员邓玉梅、银行检查局副局长朱彤、非银检查局副局长杨玉山、消保局局长郭武平、大型银行部主任王大庆七个部门负责人共同出席会议，对上述热点问题一一回应，从不同领域介绍市场乱象整治工作取得的成效。 三年罚没银保机构72.4亿，超以往十几年总和 公司治理薄弱是近年来中小银行、保险机构乱象丛生的根源。 “个别企业以虚假注资、循环注资等方式违法搭建金融集团，隐身代持、超比例超家数违规持有银行保险机构股份，致使部分中小机构内部制衡和管控机制形同虚设，埋下了过度承担风险和利益输送的祸根。部分大中型银行综合化经营过程中形成了复杂的集团架构，存在风险隐患。”会上，朱彤表示，只有通过坚决整治乱象，严厉整治资本不实、股权代持、股东违规干预和利益输送等违法违规行为，才能深化银行保险机构治理改革，管控好大股东操纵和内部人控制，强化集团并表管理，消除银行业保险业高质量发展的现实隐患和机制障碍。 据统计，银保监会三年累计处罚银行保险机构8818家次，处罚责任人员10713人次，罚没合计72.4亿元，超过以往十几年总和，处罚问责链条进一步延伸穿透至违规行为的交易对手机构。 当前金融体系总体健康，银行机构的风险总体可控，但中小机构股东股权领域问题仍然突出，不规范金融创新业务仍存挑战。 朱彤表示，今年将继续开展银行保险机构市场乱象整治“回头看”工作，防止乱象反弹回潮。一方面，对中小机构公司治理薄弱、信贷领域问题多发、资管转型发展不规范、各类“伪创新”层出不穷等问题进行持续深入整治；另一方面，结合当前市场流动性较为宽裕的环境，对资金空转、脱实向虚等乱象反弹苗头严查严处，消除问题隐患，确保金融纾解民营小微企业困难、支持企业有序复工复产等各项政策落到实处。 网贷“退而不清、退而难清”问题依然存在 冯燕在会上透露，截止到2020年8月，全国实际在运营网贷机构数目15家，比2019年初下降99%，借贷余额下降84%，出借人下降88%，借款人下降73%。网贷机构数量、借贷规模、参与人数连续26个月下降，风险持续收敛。 她强调，网贷风险整治虽取得进展，但要充分认识到后续工作时间紧、任务重、难度大，再加上疫情影响，剩余运营机构“三降工作”进展缓慢，存量风险依然艰巨，退而不清、退而难清的问题存在。 冯燕指出，下一步，各地区各部门要将处置存量风险作为后续较长一段时间的核心工作来抓，每家机构的处置责任要落实到专班，落实到具体责任人，制定明确时间表和路线图；各地要持续完善停业机构的资产处置，在市场化法治化原则的前提下，因地制宜，多措并举，提高资金清偿率和返还效率，最大限度保护投资人合法权益；此外，各地要加快落实机构转型试点工作。目前部分地方批设网贷机构转型为区域类小贷公司，网贷机构转型为全国经营的，在依法合规前提下，要加快转型进度。 冯燕表示，将研究建立互联网金融长效机制，充分总结互联网金融和网络借贷经验教训，坚决落实“金融业务一定要持牌经营”的要求，与各地共同研究建立网络借贷增量风险和非法金融业务早发现、早预警、早处置的体制机制，从源头上防范互联网金融风险。 银行业前8个月新提拨备1.4万亿 刘忠瑞介绍，8月末，银行业境内不良贷款余额3.7万亿元，较年初增加5041亿元，不良贷款率2.14%，较年初上升0.11个百分点。银行业加大不良贷款处置核销力度，前8个月共核销不良贷款7302亿元，同比多核销963亿元。目前，商业银行流动性比率为58.3%、流动性覆盖率为132.5%；保险公司经营活动净现金流平稳较快增长，流动性整体保持较好水平。 同时，在风险抵御方面，今年以来银行业加大拨备计提力度。 “前8个月新提取拨备1.4万亿元，同比多提取2615亿元，目前拨备余额达6.5万亿元，拨备覆盖率176.5%，具备较强的信用风险抵御能力。商业银行资本净额23.1万亿元，资本充足率14.21%；保险公司综合偿付能力充足率242.6%，核心偿付能力充足率230.4%。相关指标均保持在较高水平。”刘忠瑞表示。 去年赔付消费者近41亿 近年来，金融产品与服务日益呈现出多元化、复杂化、混业化的特点，也相应加大了金融风险。 据了解，2019年10月～12月期间，银保监会通过对产品设计、销售、内部管理、与第三方机构合作、理赔、互联网保险等多个领域的51类问题开展排查整治，主要发现了六方面突出问题。 郭武平指出，一是银行理财和信用卡乱象较多，理财承诺保本高收益，信用卡过度营销分期业务；二是银行与第三方机构合作问题凸显，特别是第三方科技平台引流又收费，加大客户融资成本，有些还存在暴力催收的问题；三是信托产品嵌套复杂，未严格认定合格投资者，信息披露不充分；四是个别消费金融公司息费率过高，个别银行贷款强制搭售保证保险，均致使其部分客户资金综合成本超过24%，接近30%；五是保险误导销售仍是顽疾，销售人员夸大保险责任或收益，隐瞒保险合同重要内容，特别是互联网领域问题多发，信息披露和风险提示不到位；六是部分产品过于复杂使消费者无法理解，及过度收集个人信息等问题，特别是一些新型产品如手机碎屏险、航空延误险等，虽然金额小但是频率特别高，相应纠纷也多。 郭武平表示，针对这些乱象，银保监会加大了查处力度。银保监会2019年度督促银行保险机构真金白银清退、赔付消费者40.92亿元，其中通过整治消保乱象清退、赔付23.97亿元，通过现场检查清退、赔付10.7亿元，通过投诉督查整治漠视群众利益清退、赔付6.25亿元。 将制定或修订系列重要公司治理监管规制 加强公司治理监管是打好防范化解金融风险攻坚战的重要抓手，近年来，银保监会持续完善公司治理规制，深入开展股权和关联交易乱象专项整治工作。2020年开展专项整治“回头看”，进一步排查“资本不实、股东不实”的违法违规行为。 邓玉梅介绍，专项整治工作开展以来，陆续清退、从严处罚和公开通报了一批严重违法违规股东，监管震慑效应初步显现。 一是，稳妥开展高风险机构违规股东股权清理整治，在部分机构风险处置化解过程中，把清理违规股东股权作为重要抓手，有序清退问题股东，确保机构风险处置工作有序推进；二是对违法违规行为依法采取审慎监管措施或行政处罚，对相关责任人进行追责和处罚。 “2019年查处了3000多个违规问题，清理了1400多个自然人或法人代持的股东。”邓玉梅称。 三是，通过持续集中整治，切实落实问题整改，提升资本质量及股权关系透明度，提高银行保险机构合规内控水平，增强防范化解金融风险能力。 邓玉梅还表示：“加快弥补公司治理监管制度短板，将制定或修订银行保险机构公司治理指引、大股东行为监管指引、董事监事履职评价办法等重要公司治理监管规制。” 大型银行转型方向主要是数字化 “通过比较工、农、中、建四大行与美国、欧洲、日本等国家的13家全球系统性重要银行发现，近年来四大行的竞争力明显增强，与发达国家银行的差距明显缩小。”王大庆在新闻通气会上表示。 首先，体现在劳动生产率持续提升。王大庆表示，近年来四大行持续加大科技投入，推动银行从传统线下向线上转变，互联网银行、移动端银行持续发展。2019年底，四大行平均手机银行客户数为2.9亿户，电子银行分流率超过95%，较十年前上升50个百分点。 其次，成本管理优势明显。2019年底，四大行平均成本收入比为27%，不到相关国际大型银行的一半。另外，小微企业金融服务成效显著。2019年末，四大行小微企业贷款余额为6.45万亿元。其中，普惠型小微企业贷款余额2.44万亿元，在近两年的平均增速高达42%。四大行去年服务型小微企业的贷款平均利率为4.7%，企业的综合融资成本下降了1.37百分点。 “经合组织有一个报告显示，中国中小企业贷款的增速领先绝大多数国家。2009年到2017年，中国中小企业存量贷款增长了2.4倍，持续破解小微企业贷款难。”王大庆说。 此外，盈利能力不断增强。2019年底，四大行平均资产收益率1%，略低于美国相关大型银行，但高于欧洲相关大型银行；风险抵御能力与相关国际大行基本相当。2019年末，四大行核心资本充足率12.4%，高于美国相关大型银行，略低于欧洲相关大型银行；拨备覆盖率225%，显著高于国际大型银行；资本和资产规模位居前列。2019年末，四大行平均资产为3.7万亿美元，高于相关国际大型银行。 王大庆强调，近年来，四大行在我国银行业的市场占比持续下降，仅为三分之一，明显低于主要发达国家。这说明市场竞争更加充分，金融结构更加稳定，防风险能力更强。不过，与国际大型银行相比，我国大型银行在资产管理、综合化经营、跨国经营、风险控制方面还存在一定差距。下一步，我国大型银行的转型方向主要是数字化，要进一步强化公司治理。 保险机构非理性竞争态势放缓 经过持续努力，近年来，非银行领域市场乱象整治成效凸显，市场乱象有所遏制，通过连续开展公司自查和监管检查，一些隐藏的问题和风险得到进一步释放。 杨玉山介绍，保险机构非理性竞争态势有所放缓，2019年车险综合费用率同比下降3.87个百分点，保险资金运用总体保持稳健。2018年以来，未发生非理性举牌等激进投资行为。截至2019年末，保险业各类资产中流动性资产和固定收益类资产占比超过70%，银行存款和债券占比约50%，与全球主要国家保险资产配置基本一致。 同时，信托业多层嵌套和同业通道业务规模持续压缩。截至2020年二季度末，事务管理的信托资产余额较2017年末历史最高点减少6.07万亿元，不符合产品相关要求的信托项目规模，较资管新规出台时压降1.13万亿元，降幅43.55%。 另外，行业生态不断修复，发展质量进一步提升，非银行机构回归本源力度进一步加大，偏离主业盲目扩展的行为得到有效遏制。金融资产管理公司回归主责主业力度加大。截至2020年二季度末，4家金融资产管理公司不良资产业务收入在母公司收入中占比72.57%，较2017年初上升了4.02个百分点，表外管理资产1.15万亿元，较2017年初下降37.66%。
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