根据联交所最新权益披露资料显示，2020年9月8日至10日，绿城管理控股（9979.HK）获执行董事兼行政总裁李军先生在场内三日合计增持598万股，涉资约1986.25万港元，增持完成后李军持股占已发行股份的百分比上升至0.31%。 这是绿城管理控股上市后第一次出现的重要内部人士增持，也是高管团队成员首次在二级市场直接增持自家公司股票，具有非一般的特殊意义及积极影响。据了解，作为国内代建行业第一股及行业龙头的绿城管理控股，自上市以来尚未推出过针对管理层的股权激励计划，而行政总裁李军此番自掏腰包"真金白银"地连续三日增持公司股票，不但能凸显出管理层对公司总体发展前景及增长潜力的信心，更可进一步向市场释放出公司投资价值或被低估的信号。 （图片来源：香港联交所最新权益披露公告） 绿城管理控股是中国首家运用轻资产模式的代建公司，其在开展业务过程中一般无需为项目投入大量财务资源，项目拥有人主要承担土地收购成本及物业建造成本，而公司则专注于为客户提供可涵盖整个物业管理生命周期的全方位代建服务，主要通过「绿城」品牌、经验丰富的僱员、成熟的管理及质量控制系统、合资格承包商及供应商网络、专业的订制服务以满足各类项目拥有人的需求。 轻资产模式之下，更注重运营和服务，而人才则是企业的核心竞争力所在，企业的盈利能力依托员工的创造性能力和主人翁精神，此次透过高管的增持，反映了管理层对公司长期价值的认可，有利于建立企业利益共同体。 实际上除了管理层的看好，权威的大行报告也看好公司的轻资产模式与强劲的现金状况，瑞信发表的最新研报中首次给予绿城管理控股"跑赢大市"评级，目标价为3.8港元，该行预期公司下半年利润将按年增长18%，并预计在2020至2022财年的纯利年复合增长率将加快至24%。内部管理人和专业投资机构的双重看好，凸显了绿地管理控股的投资价值。 一、资产负债表坚实，上市之后现金更加充裕，处于业绩释放期 绿城管理控股于今年7月登陆港交所，借助资本力量，公司目前进入到新一轮高速发展期。此前公司公布了上市以来的第一份中期业绩报告，充裕的在手现金展现了在其行业内巨大的发展潜力。 截至2020年6月30日，公司的杠杆比率（=有息负债/同期末权益总额）仅为0.03%，而其银行存款及现金约12亿人民币（单位下同），加上其上市后净募集资金规模约10亿，目前公司现金充裕，除了可进一步支持在其他业务取得新突破，在房地产行业金融监管政策边际收紧局势及资金面压力持续抬升的当前，"现金为王"将进一步扩大公司的行业领先优势和对项目方所存在的"卖方市场"优势。 中期业绩数据显示，绿城管理控股上半年实现收入8.15亿元，归母净利润为1.34亿元，剔除上市费用后绿城管理控股归母净利润依然相较去年同期实现小幅增长。合同负债为2.66亿，较2019年末增加11.2%，合同负债比完工数据更能反映公司"去化"的真实情况，实际收款也快于提供服务的完工进度。 整体上，公司实现合约项目总建筑面积7331万平方米，较去年同期的6859万平方米增长6.9%；实现在建面积3882万平方米，较去年同期的3077万平方米增长26.2%。无论是新签的代建项目数量或金额，还是在建项目面积，或者是合同负债，均为公司未来收入的快速增长带来了坚实基础和保障。 结合招股书公布数据，公司在2017年-2019年的新订约总建筑面积分别为1060万平方米，2240万平方米及1600万平方米，三年累计新增约4900万平方米；相比较而言，2017年-2019年已建成的总建筑面积分别为408万平方米，370万平方米及551万平方米，同样可得三年累计已建成约1329万平方米，按此所推算的从新订约到已建成的"进度条"约为27%，这也代表着，新订约总建筑面积的释放周期约在三年左右的时间，2017年-2019年这三年间，2018年为新订约的最高峰期，三年后即指向2021年。 因考虑到2020年存在疫情的扰动因素，项目进度往后推迟释放的情况下，可以预期的是，不但有着"金九银十"的下半年情况会比上半年好，而2021年开始才将真正进入到高峰期。参考2019年公司整体收入的增速约为34.6%，我们认为在业绩加速的释放期降临后，将有望实现超越此前创下的增速记录。 二、代建赛道或面临重估，经典的戴维斯双击将出现，长期投资价值凸显 不少业内人士指出，近期正热议的房地产融资政策"三条红线"对行业格局的影响或许是加速行业集中度提升，"头部强者稳定，弱者加速淘汰"的新马太效应也将逐步显现。项目合作开发不但成为房地产商的"必选项"，代建模式也将成为了持有土储且受到融资限制的中小房企为数不多的生存出口，因为科学的项目规划和管理，项目开发的质量，产品的品牌影响力和运营能力，才是决定了它们是否能顺利实现"去化"的速度，而且类似绿城管理控股这样资金充裕的行业龙头，更可提供产业链金融服务或其他高效型的定制类创新模式，对中小房企无疑形成了不可抗拒的吸引力。 根据中指院报告预计，2020-2024年国内代建市场的新订建筑面积复合增速为23.5%，预计2024年行业的新订建筑面积达到约1.94亿平方米，其背后的假定为2024年商品房市场销售面积维持在13亿平方米左右，对应的代建行业渗透率约为14.7%。 同样，克而瑞报告曾指出，未来5年内，即2020-2025年百强房地产企业的每年销售面积预计为9亿平方米，这意味着Top100房地产的市占率（销售面积）将在2024年前后稳定在70%，这一数据在2019年才接近50%。 若结合当前最新形势的判断，存量时代叠加集中度提升，带来的就是市场空间进一步被挤占，剩余"尾部"则留下了近30%的分散市场，同样地，我们认为这30%市场将有六成至七成会被代建所"收集"，意味着原来14.7%的市场渗透率将提升约20%（中位数），在此假设下的2020-2024年国内代建市场的新订建筑面积复合增速可提升至为32%。因此，在行业成长性大幅增强背景下，代建赛道的估值中枢大概率会得到提升。 三、结尾 绿城管理控股作为行业龙头，增速将远超行业平均，在贝塔基础上享有阿尔法的优势，业绩增长迈入高峰期，行业融资紧缩背景下业务拓展机会打开估值提升空间，有望迎来戴维斯双击。公司在港股市场具备稀缺性，此次高管首次增持，向市场释放了积极信号，或将成为催化剂，驱动二级市场股价表现。
记者获悉，为加强对区块链技术的引导和规范，推动区块链技术应用安全有序发展，上海市地方标准《区块链技术安全通用规范（征求意见稿）》（下称《规范》）现已形成。根据上海市地方标准制修订工作程序要求，上海市信息安全测评认证中心近日就《规范》向社会公开征求意见。 这意味着，国内首个地方区块链安全标准将在上海亮相，区块链“打假”将有规可依。与此同时，全国区块链技术标准也正在制定的过程中。 我国已明确要求把区块链作为核心技术和自主创新的重要突破口。在区块链技术和产业应用快速发展阶段，迫切需要关注区块链技术应用中存在的、潜在的安全隐患。《规范》进一步聚焦、细化了区块链技术的共性技术风险，提出对应的安全通用要求，对于促进区块链技术健康发展和保障区块链技术的安全应用，具有十分重要的意义。 据悉，《规范》是一项全方位、多层次的区块链安全通用规范，涉及区块链技术的各个层面。其中，扩展层中包括智能合约和服务访问；协议层中包括共识机制、密码学机制、个人信息保护及组网机制等；基础设施层中包括存储、网络和计算。 此外，区块链应用安全领域也是区块链安全不可忽视的关键环节。目前，区块链已经广泛应用在数字金融、物联网、智能制造、供应链管理等诸多领域。不同行业的应用安全需求差别较大，《规范》聚焦区块链自身的技术通用性安全，重点分析区块链核心机制内在安全缺陷以及部署应用过程中可能引发的安全风险。其中，个人信息保护方面，《规范》要求，宜采用侧链技术实现个人信息保护功能，将用户业务敏感数据放到侧链上，而不是存储在公开的主链上。 上海区块链技术研究中心主任马小峰表示，区块链技术以安全可信著称，自身的安全保护机制和方法十分重要，很多区块链技术往往对应着相应的数字资产，因此，《规范》的出台十分重要。从区块链技术发展看，整个行业发展已经度过了初级阶段，需要对于基础标准进行明确，提升行业整体发展水平。
曾几何时，不敢贷、不愿贷、不会贷、不能贷，是基层金融机构面对中小微企业的融资需求时，普遍存在的问题。 9月10日，中国人民银行召开的“金融支持保市场主体系列新闻发布会（第二场）”传递的信息显示，今年以来，面对疫情对实体经济带来的冲击，为了稳企业、保就业，在金融管理部门的指挥棒下，“敢贷、愿贷、会贷、能贷”的机制正在逐步完善，资金传导渠道得到疏浚。截至7月末，5家大型银行普惠型小微企业贷款增速达到37.1%，全年有望超额实现政府工作报告提出的40%增速目标。 在“敢贷”机制建设方面，人民银行南京分行行长郭新明介绍说，重在消除银行业金融机构对风险和追责的担忧，调动基层行和一线人员“敢贷”的积极性。1-8月，江苏省主要银行业金融机构累计进行责任认定人数2.57万人，其中免予追责2.1万人，占比达81.7%，有效落实了尽职免责制度。 要打消银行的顾虑，还需要解决银企信息不对称问题。人民银行成都分行行长严宝玉称，人民银行成都分行牵头建立了“天府信用通”平台，向银行、企业免费开放，共享工商、税务、电力等53类信用信息14亿条，注册企业达到6.9万户，银行累计查询量达到96.2万次。 要增强银行“愿贷”的主动性，则需要建立健全外部和内部的激励约束机制。据郭新明介绍，人民银行南京分行督促指导各银行完善中小微企业贷款内部转移定价，推动各商业银行将普惠金融内部绩效考核权重提升至10%以上。部分银行还推出具有自身特色的小微贷款奖励制度，比如，有的银行将发放普惠小微信用贷款的考核奖励提高50%，有的银行对客户经理推荐并审批成功的普惠小微信用贷款，按每笔100元进行奖励。 中国农业银行普惠金融事业部总经理许江称，该行对普惠和“三农”金融服务实施专项考核，两项考核在全行综合绩效考核中占比达26%。 “我理解，‘敢贷、愿贷’主要是机制问题，‘会贷、能贷’更多是能力问题。”银保监会普惠金融部一级巡视员毛红军一语道破“不会贷”和“不能贷”的痛点。 郭新明提到，要创新技术、产品和业务模式，提高银行机构“会贷”的专业性。截至7月末，江苏省内107家银行业金融机构依托230个线上金融产品，对10.5万户中小微企业发放贷款1012亿元。 “科技使得传统信贷尽职调查做不到、判断不了的经营问题变得可观察、可判断，贷款客户的普及率大大提高。科技也使得贷款风险的识别和计量准确了，势必会推动风险精准定价，惠及有经营需要的小微实体。”平安银行普惠金融事业部副总裁孙献军称，大数据建模、智能风控、智能展业、智能贷户监测和预警、智能催收以及机器人对客户经理的随问随答支持，都是平安银行运用科技手段服务小微的成绩单。 至于如何提高银行“能贷”能力，郭新明和严宝玉均提及了资本补充问题。据介绍，今年上半年，江苏省城商行和农商行通过各种渠道补充资本830亿元。人民银行成都分行则运用人民银行评级和MPA评估，引导金融机构增资扩股，鼓励支持发行二级资本债、永续债等资本补充工具，上半年，辖内1家银行成功发行西部首单永续债17亿元，另外2家法人机构80亿元永续债也已经进入审批通道。
⊙ 国务院办公厅日前印发《关于深化商事制度改革进一步为企业松绑减负激发企业活力的通知》（以下简称《通知》）。 党中央、国务院高度重视商事制度改革。近年来，商事制度改革取得显著成效，市场准入更加便捷，市场监管机制不断完善，市场主体繁荣发展，营商环境大幅改善。但从全国范围看，“准入不准营”现象依然存在，宽进严管、协同共治能力仍需强化。在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展的形势下，需要进一步深化商事制度改革，加快打造市场化、法治化、国际化营商环境，充分释放社会创业创新潜力、激发企业活力。 《通知》明确提出四个方面12项改革举措。一是推进企业开办全程网上办理。全面推广企业开办“一网通办”，进一步压减企业开办时间至4个工作日内或更少，持续提升企业开办服务能力。二是推进注册登记制度改革取得新突破。加大住所与经营场所登记制度改革力度，支持各省级人民政府统筹开展住所与经营场所分离登记试点。提升企业名称自主申报系统核名智能化水平，加强知名企业名称字号保护，建立名称争议处理机制。三是简化相关涉企生产经营和审批条件。将建筑用钢筋等5类产品审批下放至省级市场监管部门，推动化肥产品由目前的后置现场审查调整为告知承诺。完善强制性产品认证制度，简化出口转内销产品认证程序。将疫情防控期间远程评审等应急措施长效化，全面推行检验检测机构资质认定网上审批。推动第三方评价机构发布一批企业标准排行榜，形成2020年度企业标准“领跑者”名单。四是加强事中事后监管。加强企业信息公示，健全失信惩戒机制，推进实施智慧监管，进一步完善以“双随机、一公开”监管为基本手段、以重点监管为补充、以信用监管为基础的新型监管机制。健全完善缺陷产品召回制度。规范平台经济监管行为，引导平台经济有序竞争，依法查处电子商务违法行为，维护公平有序的市场秩序。 《通知》要求，各地区、各部门要认真贯彻落实本通知提出的各项任务和要求，聚焦企业生产经营的堵点痛点，加强政策统筹协调，切实落实工作责任，认真组织实施，形成工作合力。市场监管总局要会同有关部门加强工作指导，及时总结推广深化商事制度改革典型经验做法，协调解决实施中存在的问题，确保各项改革措施落地见效。
人民银行10日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了1400亿元逆回购操作。鉴于今日有1200亿元逆回购到期，人民银行实现净投放200亿元。 连续两日大额净投放后，昨日隔夜资金利率大幅下行，跌至2%以下水平，7天、14天资金利率也有下行，DR007加权平均利率下行至2.16%，资金面“长短分化”现象依然存在，1个月以上资金利率保持上行。
当地渔民正在巡查水域养殖情况。 李飞 摄 当地渔民正在整理渔网。 李飞 摄 游客正在进行路亚垂钓。 李飞 摄 当地渔民使用地笼捕获螃蟹。 李飞 摄 渔民查看螃蟹的生长情况。 李飞 摄 当地渔民展示收获的螃蟹。 李飞 摄 生态红利释放渔民收获螃蟹。 李飞 摄 当地渔民展示收获的草鱼。 李飞 摄 湖光“沙”色引来游客前来欣赏。 李飞 摄 游客正在前往沙漠腹地水域垂钓。 李飞 摄 近几日，在新疆尉犁县境内的罗布湖格外热闹，一边是疆内外游客体验路亚垂钓，一边是抢抓时机收获螃蟹的当地渔民，享受着生态“红利”。自新疆塔里木河流域生态环境综合治理启动以来，有效恢复和改善植被面积遏制了沙进林退的困局，流域生物多样性和生态系统的稳定性显著增强。随着塔里木河生态“红利”不断释放，为塔克拉玛干沙漠周缘的群众提供了得天独厚的天然渔场和旅游资源。(李飞 摄)
学生向老师献花表达感恩之情。 汤彦俊 摄 每一位进校的老师都收到了节日的祝福。 汤彦俊 摄 每一位进校的老师都收到美丽的花束。 汤彦俊 摄 校方为全体教师准备了精美的花束，送上节日的祝福。 汤彦俊 摄 老师收到节日祝福与学生合影留念。 汤彦俊 摄 学生代表与老师合影留念。 汤彦俊 摄 9月10日，学生代表在校门口为每一位进校的老师献花，表达对老师的感恩之情。当日，上海世界外国语中学为全体教师准备了精美的花束，送上节日的祝福。(完)
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