中美贸易纠纷下，“缺芯少魂”成为当下这两年霸屏的热词，殊不知！在十几年前的中国电子产业中，流传最广的一个名词叫做“缺芯少屏”。 短短一字之差，中国企业用了三十年来走！ 1、初生 说到面板，就不得不说下京东方这家公司！ 在1993年，在北京酒仙桥，北京东方电子集团股份公司成立，这家公司的前身是774厂（北京电子管厂）。 这个数字代号，意味着这家公司具有军工背景，它成立于1952年，是国内最早的半导体企业，中国第一颗人造地球卫星——东方红一号，用到的集成电路就是来自774厂，甚至它还一度成为亚洲最大的电子管厂。 改革开放之后，由于军工的缩编以及在特殊时局积累下来的羸弱局面，让这个辉煌的中国科技厂逐渐走向没落。 图源：网络 在那个年代，彩电、单缸洗衣机，收录机成为了结婚“新三件”,风靡了那个时代的家庭。为适应消费的需求，国家开始鼓励彩电国产化，774厂也开始转向彩电产业，试图扭转自身没落的局面。 774厂成为国内最早研究液晶面板的企业，并于1981年成功研发出液晶屏面板。 但是774厂的自研理念，与当时面板行业”能买的不造“理念显得格格不入，国家虽然鼓励彩电国产化，但是与774厂相类似的780厂、714厂、青岛无线电二厂为代表的厂商采用方法是全套引进国外生产线和元器件模式。 这种国产化，不过是组装国产化。而且这种现象在几乎所有工业领域都有体现，家用电器、集成电路、汽车、飞机等等。 研发就需要大量投入，成为另类的774厂并不被当时的社会誉为国产之光，反而成为北京业绩亏损最多的企业。 中国液晶显示产业之父的王东升站了出来，在774工作10年，他见证了这家副部级大厂的衰落，面对死气沉沉的老厂，原本是打算离去，当时几乎铁板钉钉地要去中信集团的下属单位任职高管，但老厂长再三挽留，他留了下来。 1993年，35岁的王东升临危受命，接手了连续亏损7年，亏损数千万元、频临倒闭的北京电子管厂，然后带着2600多名、其中还有“因不能按时拿到工资以至于要到菜市场捡白菜帮子谋生”的员工凑齐了650万，开始了股份制改造，创办北京东方电子集团股份有限公司。 这不仅是中国第一家完成股改的亏损企业，还是中国最早的“债转股”企业，他用筹集到的资金又从银行贷到等额的款项。 在王东升带领下，聚焦在CRT显示器相关的业务上，依靠国内彩电业的发展，企业效益也越来越好。在公司成立当年，实现扭亏为盈，1997年6月京东方在B股上市，并募集到3.5亿港币，京东方在资本市场首次亮相。 但是，从上市之日起，投资者就形容京东方这家公司类似吸血鬼一样吸干了股民的钱，被业界讽刺为“一个只会圈钱的骗子公司”！ 现在，投资者仍然对京东方在资本市场大规模融资颇有议论，但是不得不否认，这家公司在面板领域的龙头地位。 这背后隐藏的故事，离不开中日韩三国在面板领域的争夺。 2、面板价格战的实质，逆周期操作 液晶显示面板，得以起于日本的须羽精工，成于日本的夏普。 1983年5月，须羽精工在东京的一次记者招待会上，宣布了一款两英寸的微型彩色液晶电视，这个显示面板的先行者，在那时并没有得到世人的重视。 直到1988年十月，夏普在日本电子展览会上展示了14英寸的液晶显示屏，引起轰动，此后全球第一条6代、8代、10代线均由夏普创造，带领日本面板行业抢占了全球大部分的市场。 在1990年全球90%的 TFT-LCD 液晶显示器是在日本生产的，1991年到1996年，全球有25家平板显示的批量生产线建成，其中有21条建在日本。 这个由日本创造的产业，给日本带来了丰厚的收益，提供了大量的工作岗位。但是日本并没有在该领域占据持续的主导地位，在很短的时间内，市场份额被韩国抢占。 显示面板产业关键在于逆周期投资，就是资本疯狂投入，直到把竞争对手逼到亏无可亏。 一般来说，显示面板行业都是高资本投入的窄口径行业，产线投入巨大，一条产线数百亿元是非常正常的事情。 在价格下跌，产能过剩，企业缩减产业投资的背景下，韩国企业却在面板领域大规模投入，制造产能线，同时雇佣那些在日本经济泡沫下失业的技术人员，来消化日本技术。 以韩国LG为例，这家企业仅花了不到7年的时间，就建造了P1-P5工厂，完成从2代线到5代线的跨越。但是这个过程是痛苦的，LG液晶业务则从1987年亏损至1994年，年均亏损5300万美元。 在1995-1996年全球面板行业进入衰退周期，韩国企业继续逆势大举投资扩产能， 尤其是1997年亚洲金融危机期间，铤而走险再次逆周期投入数十亿美元，大举兴建大尺寸液晶面板生产线。 如此高强度的投资，韩国花了不到十年的时间，就把日本企业挤下了世界第一的宝座。 1999年，三星在全球平板显示器市场的份额达到18.8%，名列第一，LG达到16.2%，名列第二。 反观那时的中国企业，沉浸在日本技术的外衣下，打着国产之光的称号消费着国人，而始终有着自研基因的京东方，也仅仅从亏损的状态中走出来。 在上世纪90年代末至20年代初这十几年的时间，国内都没有一条可投产的生产线，绝大多数市场份额，都被掌握在日韩企业手中。中国企业想要从中抢夺蛋糕，很难！ 韩国企业逆周期的操作，拥有着企业家冒险的勇气和胆魄，韩国厂商坚信面板 衰退期之后必然紧随增长期的信念。 但是这种玩法走一步就是错误。在看不到周期的拐点，反周期操作的巨额投入不是谁都能承受。在这样的背景下，韩国现代率先倒下。 正是这个机会，给了国内面板企业的机会。 3、吸血的行业 京东方始终认为，面板企业的合资和产能线引进，最终什么技术都得不到，唯一可行之路便是收购。 在2001年11月，京东方收购了现代STN-LCD和OLED业务。2003年1月22日，京东方宣布韩国子公司以3.8亿美元收购现代全部的面板业务。 这项收购，标志着京东方的TFT-LCD事业的战略布局正式全面启动。 韩国现代当时拥有2代、3代、3.5代各一条，年产能300万片，全球第9，技术储备也相当雄厚。值得一提的是，这是当时中国政府批准的最大外购案例。 京东方收购的时间卡的非常精准，颇有运气的存在。收购交割刚刚完成，面板价格就开始反弹，京东方第二个月就开始盈利，一年半盈利6000万美元。同时这笔交易也是京东方全面消化韩国的技术，为以后的发展打下的基础。 好景不长，2004年下半年，面板价格再次下跌，直接京东方的资金链差点断掉。 后来在北京市政府和国开行的帮助下度过难关，也是在政府的背书下，多家银行又为京东方提供了7.4亿美元的贷款，北京市政府额外提供28亿人民币的借款，算是得到了补血。 政府的补血并不能改变京东方的业绩，在2005年、2006年，京东方分别巨亏15.87亿、17.71亿。 2008年的经济危机，再次给面板行业来了一记重锤！不过这次在国家意志的支持下，以京东方为代表的中国面板企业采取了大规模的逆周期投资，大规模建设， 以京东方业绩来看，2008年之后连续5年的亏损，牺牲掉前期的业绩，用韩国逼退日本的手段，把日韩企业从中国本土市场挤压出去。 数据来源：wind 2009年4月，京东方合肥6世代线开建，这条产线的意义在于如果建成那么中国的彩电第一次可以用上中国的面板。 2013年，京东方推出430亿在融资计划，发力AMOLED方向。2015年福州6代、成都6.5代AMOLED产线开工，次年四川绵阳6代AMOLED开工，到2017年前两者开始投产。 如今，京东方坐拥12条显示面板生产线（其中2条在建），既涵盖当下最火的柔性AMOLED技术，又囊括全球最高世代线10.5代TFT-LCD生产线，创下高达22.3%的全球面板第一市占率。 从数据来看，京东方自上市以来累计募资金额（直接融资(金额)+间接融资(按筹资现金流入)达到4618.84亿。 可以想象，这个投资额砸下去，京东方总市值仅在1823.44亿，行业是多么烧钱。 国内产能的快速提升意味着价格的全面下降，扮演价格屠夫的角色的国内面板厂商，直接刺激了日韩企业，这些外资希望通过在中国耕耘已久的市场阻止以京东方为代表的面板企业的渗透和成长。 在2013年1月4日，中国对境外企业价格垄断开出首张罚单——韩国三星、LG，中国台湾地区奇美、友达等六家国际大型面板生产商，因垄断液晶面板价格，遭到国家发改委经济制裁3.53亿元人民币的经济处罚。这也是迄今为止中国开出的金额最高的一张价格违法罚单。 这个事件过后，面板价格战四起，面板价格也是一直走低，在2019年，甚至跌破现金成本。 如今，日韩厂商不得不相继停掉产能，根据群智咨询的数据，20年底SDC将关闭韩国所有LCD产能，LGD将关闭韩国所有LCD-TV面板产能。 而在2017年，中国大陆厂商显示面板规模超过了韩国，升至全球第一。中国企业用韩国人的玩法，创造了属于中国的面板市场。 4、反转何时到来？ 步入2020年下半年，市场上关于面板价格反转的信息多了起来，在8月17日资本市场，两大面板权重企业，京东方A和TCL科技股价相继大涨超5%，对应当天外资净流入9.22亿和7.79亿，合计17个亿。 那么，面板反转的价格预期存在吗？ 从现状而言，面板价格反弹预期强烈，反转为时尚远！ 首先供给格局在改善，这其中最主要的是韩国厂商的大规模退出，在2019年，面板行业出现普遍性的经营性亏损的背景下，韩国和中国台湾地区面板厂商率先调整产能。 三星宣布将在2020年底前关闭韩国本土LCD产能，LGD早在2020年初就已宣布将在年内关闭韩国本土的LCD产能。 国内方面，中电熊猫位于南京和成都的三条面板产线和三星显示位于苏州的8.5代LCD产线正在寻求出售，有能力收购的将只有大陆面板厂。在大陆新建产能方面，LCD产能扩张也已经接近尾声，供给格局逐渐形成。 所以，如今通过扩产挤压竞争对手市场的手段即将会过去，那么在国内以京东方A ，TCL科技这两家为代表的面板大厂面对日韩的价格战即将结束，所以未来能够看到的是大陆厂商主导权逐渐增强。 至于行业反转，是随着OLED、MiniLED/MicroLED/Micro-OLED等新技术的快速发展，技术的迭代和成本端的快速降低。行业的格局、生态或将迎来重塑，技术交替周期之下，短期的反转拐点还要等待时间，但是最困难的节点已经过去。 5、小结 从京东方的身上，看到的是国产显示屏的30年历史，是在国家意志下，以四方之力创造的企业。 站在当前角度来看，穿越周期的寒冬下，还是要耐心等待拐点到来，以京东方为代表的国产面板企业能够走到多远？还是留给时间吧。
财政部昨日发布的数据显示，今年1至7月累计，全国一般公共预算收入114725亿元，同比下降8.7%，降幅比1至6月收窄2.1个百分点。全国税收收入98509亿元，同比下降8.8%，降幅比1至6月收窄2.5个百分点。部分税种实现正增长，如证券交易印花税1174亿元，同比增长35.3%。 财政部相关负责人表示，随着企业复工复产逐月好转、经济稳步恢复，全国一般公共预算收入连续2个月实现正增长，7月份增幅比6月份提高，好于预期。 从主要税种来看，绝大部分依然延续负增长态势。比如，国内增值税为34052亿元，同比下降17%；国内消费税为8807亿元，同比下降6.4%；企业所得税为28628亿元，同比下降5.7%；进口货物增值税、消费税为8267亿元，同比下降13.4%；关税为1425亿元，同比下降13.6%。 也有部分税种为正增长。今年前7月，个人所得税为6725亿元，同比增长4.6%；印花税1920亿元，同比增长20.3%。其中，证券交易印花税1174亿元，同比增长35.3%。 从7月单月财政数据来看，反映了经济企稳向好的积极效果。7月份，全国一般公共预算收入同比增长4.3%，增幅比6月份提高1.1个百分点。其中，6月份工业增加值、固定资产投资、工业企业利润等均呈现增幅回升态势，带动7月全国税收收入增长5.7%。 其中，国内消费税、车辆购置税分别同比增长16.2%、15.9%，证券交易印花税则增长1.9倍，这也反映了当月汽车等领域消费回升，同时股市交易继续呈现活跃状态。 此外，土地交易和商品房销售增长，带动土地增值税、耕地占用税、契税分别增长21.4%、46.9%、21.7%。 财政支出方面，今年1至7月累计，全国一般公共预算支出133499亿元，同比下降3.2%，降幅比1至6月收窄2.6个百分点。 随着直达资金的加快使用，以及重大项目的推进，7月全国一般公共预算支出同比增长18.5%。同时，为做好防汛救灾工作，全国防汛支出增长43.1%。 直达资金监控系统显示，截至7月31日，实行直达管理的17000亿元资金中，中央财政已经下达16700亿元，占全部直达资金的98.5%；扣除抗疫特别国债按规定预留待分配资金后进度为96.4%；市县已细化落实到项目1.4万亿元，各地已形成支出3403亿元，占中央财政已下达资金的20.3%。
下半年以来，地方推进新基建的热度持续升温。多地加码布局新基建，一批投资规模数千亿元级别的项目清单随之出炉。分析人士认为，新基建将成为下半年看点，并带动整体基建投资增长。 近期部委相关负责人密集发声将加快推进“两新一重”建设，预计未来仍会有系列支持政策出台。 多地发布新基建项目清单 从制定有关新基建的实施方案，到发布新基建项目清单，地方正在加快推进新基建项目的落地。 日前，湖南发布“数字新基建”100个标志性项目名单（2020年），总投资563.78亿元，包含5G、大数据、人工智能、工业互联网四大领域。深圳表示，已经梳理出了首批新基建项目总计95个，总投资4119亿元，其中有六成投资来自社会资本。 云南发力新基建的动作频频。在8月初出台《云南省推进新型基础设施建设实施方案（2020—2022年）》之后不到一周的时间，云南省发展改革委立即跟进发布云南省新基建项目表（2020—2022年），共涉及704个项目，涵盖智慧交通、智慧能源、智慧旅游、工业互联网等领域，总投资规模超过3700亿元。 本周初，安徽合肥出台推进新基建的三年实施方案，计划实施不低于200个新基建重点项目、总投资不低于2000亿元，建设国际领先的创新基础设施集群，实现5G网络全覆盖。 湖北加足马力提振经济，新基建成重要引擎。8月11日，该省印发《湖北省疫后重振补短板强功能“十大工程”三年行动方案（2020-2022年）》。其中提出，未来三年建成6万个5G基站，高铁里程突破2000公里，新型基础设施规模进入全国第一方阵。截至目前，湖北“十大工程”滚动项目库项目中，新基建项目有595个，估算总投资7731亿元。 国务院发展研究中心研究员张立群对记者表示：“稳投资最重要是提振基建投资，新基建有助于扩大内需，拉动有效投资需求，从长远来看也有利于推动转型升级和经济高质量发展。” “新基建将是下半年经济亮点和关注点。”交行首席研究员唐建伟对记者分析称，今年新基建投资增长或会超万亿元，对基建投资增速的拉动约5.5个百分点。 央地政策持续发力“两新一重” 新基建项目加快落地，离不开部委及地方一系列政策的护航。 近期相关部委密集发声，“两新一重”将是政策聚焦的重点。工信部副部长辛国斌表示，加快补齐关键核心技术和关键零部件短板，加快5G、人工智能等新型基础设施建设，大力培育发展战略性新兴产业，努力提升产业基础能力和产业链现代化水平。 国家发展改革委副主任宁吉喆指出，要有效扩大投资需求，重点是用足用好中央预算内投资、地方政府专项债券、抗疫特别国债资金，推进“两新一重”建设，鼓励民间资本加大在“两新一重”等领域的投资力度。 8月初，交通运输部印发了《关于推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见》，这是关于新基建首个部委文件。据悉，接下来国家发展改革委等部门还将研究出台推动新型基础设施发展的有关指导意见。 中信证券首席经济学家诸建芳认为，下半年预期更加细化的财政政策将会陆续出台，以确保财政资金落地见效。财政资金将会加大对重大项目的支持力度，进一步支持新基建、老旧小区改造等领域，并力争与产业政策形成合力，促进经济结构优化调整和转型升级。
今日，港交所因台风天气上午休市，下午开盘三大指数集体下跌。恒指盘中一度跌超1%，随后盘中低位震荡，截至收盘，恒指跌0.74%，报25178.91点；国指收跌1.08%，报10313.31点。 行情来源：Wind 盘面上，电力股表现亮眼，电池股、收租股、手游股小幅走强；手机概念股大跌居前，舜宇跌6.8%；电信股回吐，中联通跌7.66%，昨日飙涨近20%；内险股全线下跌，中国人寿跌4.4%；恒生科技成份股中，京东涨近5%，小米升3.36%创2年新高，阿里巴巴涨1.35%。南下资金小幅净流入1.13亿港元，大市成交额为845亿港元。 行业方面： 电力板块今日表现强势，领涨大市，华能国际大涨近12%，华电国际涨9.17%，中国电力大唐发电、华润电力纷纷走高。 行情来源：富途 内险、通信股持续走低，中国联通跌7.66%；中国人寿一度跌超7%，后收跌4.48%，新华保险、中国太平、中国太保纷纷走弱。 行情来源：富途 汽车股尾盘拉升，润东汽车涨近10%，雅迪控股、北京汽车、长城汽车等跟涨。 行情来源：富途 个股方面： 美团点评昨日大涨7.7%，今日续涨，盘中高见243.4港元再创历史新高，总市值突破1.4万亿港元。截至收盘，美团点评跌1.62%，报231.2港元，总市值13591.28亿港元。此外，美团点评获纳入恒生中国企业指数成份股，将于9月7日起生效。银河联昌最新发研报指，公司的短期催化剂将是二季度业绩，预计外卖订单量将恢复增长；预料公司获纳入恒指成份股只是时间问题，南向资金将驱动公司重估，首次覆盖给予“增持”评级。 金山软件盘中大涨超12%，截至收盘，涨6.81%，报42.35港元，总市值581.35亿港元。金山软件昨日晚间公布中期业绩，期内收入为25.91亿元(人民币)，同比增长40.60%；归母净利润为91.58亿元，去年同期亏损14.83亿元。绩后花旗发研报指，看好公司游戏、云业务及转向盈利的办公软件及服务等业务发展前景，维持其“买入”评级，将目标价由32港元升至47港元。 继昨天大跌9.45%后，舜宇光学科技今日再度下挫6.86%，报125港元，总市值1371亿港元。瑞信发表最新研报称，美国宣布对华为收紧限制，这对舜宇年度2021首季带来负面影响。鉴于公司在镜头供应链上採取Android客户多样化的定位，相信公司可能会对客户管理作出调整，但改善产品组合的进程或会减慢。该行将公司2020至2022年的每股盈利预测下调2至10%，以反映下半年的前景及华为限制所带来的潜在影响。目标价由原来的207港元下调至168港元，维持跑赢大市投资评级。摩根大通则将舜宇2020及2021年的每股盈利预测分别下调12%及6%，维持增持投资评级，目标价由原来的165港元下调至155港元。 港股通方面，宝龙地产华能国际涨幅居前，均超10%，华电国际、中集集团、金山软件等跟涨。 行情来源：Wind 彩生活大跌8.76%领跌，中国联通跌7.66%，舜宇光学科技、爱康医疗、心动公司等跟跌。 行情来源：Wind 南下资金流方面，净卖出9.64亿港元，其中港股通（沪）净流出9.04亿港元，港股通（深）净流出5996万亿港元。 行情来源：Wind
记者日前从光大银行获悉，该行的“随心贷”产品线上放款已超过1万亿元，累计服务互联网客户近2700万人，有效促进消费扩容提质，助力国内当前疫情防控和稳定经济运行、保障民生等重点工作。 据了解，光大银行“随心贷”产品自2016年初上线以来，坚持数据驱动、科技驱动、场景融合的战略发展路线，通过与头部互联网平台深入合作，带动业务快速健康发展。“随心贷”基于互联网大数据风控、人工智能等金融科技力量，深入消费场景，为客户提供方便、快捷、智能的无接触线上融资服务，满足老百姓日常消费需求。 新冠肺炎疫情发生以来，光大“随心贷”凭借全流程线上化数字金融服务的优势，向全国2000多万客户提供不间断线上小额融资服务。在湖北省等受疫情影响较大地区，光大“随心贷”服务客户超130万户，累计投放超160亿元。“随心贷”业务服务客户的广度及投放贷款的速度，充分体现了光大银行金融科技应用及数字金融业务的优势。 在新业态新形势下，以大数据等高科技手段为支撑的数字经济成为国内经济结构转型发展的重要方向。光大银行表示，将持续探索数字经济时代的新型消费服务路径，在不断提升传统消费服务品质的同时拓展新型消费领域，助力建设“国内大循环”发展新格局，把服务和改善民生作为落脚点，不断提升百姓的获得感和幸福感。
“经过这么多年的实践，我们在参与国家养老保障体系建设、养老金管理以及养老产业投资中做了很多事情，也取得了一些重要的探索性进展。”中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日在一场养老论坛上指出，保险机构目前已经成为基本养老金、企业年金、职业年金的重要受托管理人和投资管理人，在产业投资界有了很多进展。 曹德云介绍称，从第一支柱看，已经有六家保险机构成为了基本养老保险基金的投资管理人，截至2019年第三季度末，保险机构管理的基本养老基金规模达900亿元，较2018年增长200亿元，增长幅度可观。凭借在非标产品上的专业优势，保险机构也成为了基本养老保险基金投资产品中非标类型养老产品的主要管理人。从近几年投资情况看，保险机构管理的基本养老金组合，投资收益大部分超过了投资基准。 从第二支柱情况看，截至2019年三季度末，在23家企业年金投资管理人当中，养老保险机构占了八家，管理企业年金基金组合数2627个，占比65%；管理组合资产达8830亿元，占比54%。截至去年底，在全国30各省市自治区职业年金受托人评选中，保险机构中标数量也占绝对优势。 从第三支柱的投资管理情况来看，保险机构也在积极开展企业年金、团体保险、养老保障等方面的业务。未来，在国家政策的推动下，社会公众的养老保障需求将不断增强，进入到快速增长期。 曹德云表示，保险业要进一步发挥专长，巩固优势，加快创新，提升能力，改善质量，提高效率，在未来的养老金市场和养老财富管理市场发挥更加重要而积极的作用。对此，他提出了四个建议： 第一，研究推动进一步扩大养老金的投资范围。保险资金跟养老金在规模大、期限长、追求稳定长期收益等方面具有相同特性，从国际经验看，养老金的多元化配置是实现保值增值的一个重要基础，建议在风险可控的前提下，养老金资产配置要逐步扩大到权益投资、另类投资、产业投资、境外投资等领域。在现有保险资金配置范围基础上，考虑以养老金投资为试点，放开黄金、大宗商品等战略资产方面的投资，给保险业管理好养老保险资金创造一个好的政策环境。 第二，加快打造与其他行业平等竞争的产品体系。养老金产品需要更加关注不同收入、不同年龄、不同性别、不同风险偏好的长期储蓄行为特征，设计出满足不同人群需求的产品。保险机构对于生命周期特点的把握优于其他行业，能够在产品设计和市场调研的过程当中发挥更大的积极作用，可以考虑根据养老金积累期和领取期的不同功能来设计不同的产品。 此外，保险资产管理机构也要发挥保险资产配置的专业特长，利用创设债券计划、股权计划、资产支持计划、保险私募基金等中长期产品的业务特性，开发出适合服务于养老的保险资产管理产品，更好地满足社会公共的需要。 第三，建立养老金行业标准及数据共享机制。保险业在服务养老保障体系三支柱的建设过程中，积累了很多养老金方面的数据信息。保险业应先对这些数据进行标准化的处理，再通过这些标准化的信息，更好地了解社会公众在养老方面的需求、偏好，针对他们的特性，开发出多层次的产品。 第四，借助金融科技提升数字化运营能力。在养老金领域，金融科技的应用还处于探索阶段，未来应在信用管控、风险管控、交易撮合等方面，更多地引入新型金融科技成果，以提高运行效率，维护资金安全。
“要应对由于长寿造成的养老储备金不足的风险，应对经济周期下行和资本市场波动的风险，为养老生活构建附加保障，比如有效获取健康与养老服务资源。”谈及老百姓在养老保障方面的主要诉求，大家保险集团徐敬惠这样说。 他认为，在多层次养老保障体系建设中，保险业可以发挥多方面的特殊作用。首先，在产品端，保险业提供的产品是兼具风险保障和财富管理的功能。比如商业养老保险，能够让老百姓在退休之后定期领取养老金至身故，具有“活多久领多久”的特征，收益非常稳健；养老保障产品则主要以中长期资金管理为主，满足个人多层次养老财富管理的需求，是一种非保本的公募资产管理产品，秉承了保险资金长期稳定配置的特点和公募产品公开透明的特点；最后是保险资管产品，可以发挥保险资管在大类资产配置中非标资产获取上的优势。 其次是服务端，这是近几年保险业比较活跃的一个业务转型方向。在医养、康养有机结合的养老服务方面，保险业出台了很多政策，引导保险业加快布局康养产业，满足老百姓不断增长的健康和养老服务需求。在与保险产品相嫁接的康养服务方面，理赔给付从过去仅给付现金逐渐转向现金与服务相结合的给付。 具体到大家保险，徐敬惠透露，公司的养老布局有多重亮点：一是聚焦“城心”养老服务建设。与其他机构不同，大家保险旗下养老社区首选城市核心区，通过“高品质CCRC养老社区+社区嵌入式护理小站”的协同互补，满足不同年龄阶段、不同身体状态老年人的养老需求，提供居家养老、社区养老及机构养老的全方位养老服务解决方案。 二是引进国际成熟运营经验。大家保险在加拿大拥有23个养老社区，已经稳健运营了32年，入住率处于行业领先地位，具有良好的社会口碑。 三是打造分级诊疗服务体系。能否及时获取优质的医疗服务，是老年人非常关注的问题。“城心养老”将围绕养老社区搭建一套分级诊疗“微体系”，包括社区内设医疗机构、互联网医院专家远程问诊及药品远程配送、三甲医院就近服务、高端体检和海外诊疗等四层服务设置，老年人无需离开社区，即可满足大部分医疗服务需求。
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