8月17日，招商局商业房托基金（1503.HK）的管理人公布了今年上半年的业绩。 财报显示，2020年上半年，招商局商业房托基金的租金收入总额约1.51亿元人民币；物业经营开支约为3920.3万元人民币；扣除物业经营开支后，物业收益净额约为人民币1.39亿元，净物业收益率为78%。 2020年上半年，招商局商业房托的可供分派收入约8193.2万元人民币，并计划向基金单位持有人分派100%可供分派收入。按2020年6月30日基金单位收市价2.77港元计算，年化分派收益率为5.9%。 从招商局商业房托交出的成绩单来看，在新冠疫情背景下，公司整体经营稳健，业绩符合预期，财务状况良好，很快就从疫情的负面影响中走出来。究其原因，该房托基金主要是受益于项目资产组合的韧性以及良好的管理。 一、投资组合优质，疫情凸显资产韧性 深圳区域作为粤港澳大湾区的核心城市、是社会主义先行示范区，其商业物业的发展前景良好。招商局商业房托的投资组合由位于深圳南山区蛇口的五处物业组成，位处核心城市的重要地段，所有物业均具有便捷的公共交通网络及停车位，定位为城市的核心资产。 具体来看，新时代广场、数码大厦、科技大厦、科技大厦二期、花园城，总租赁面积约25万平方米。长期拥有多元化的优质租户，位处深圳南山区核心地段，属于前海自贸区的一部分，在大湾区及自贸区的政策红利的辐射下，构成了高质量商业物业稳定收入的基础。 财报显示，2020年上半年，物业组合的出租率达到83.2%，较去年同期的81%上升了2.2个百分点，在今年充满挑战的市场环境下非常耀眼。相信在不久的未来，随着深圳地铁12号线的开通，让这些物业资产交通将更加便利，其物业价值和租金回报率上升预期明显。 二、积极升级改造项目，优化物业品质 招商局商业房托秉承“稳字当头”及“稳中求发展”的理念来逐渐壮大基金平台，用“两条腿走路“积极发展，一方面积极改造升级现有项目，另一方面积极寻求新的优质资产注入机会。 据悉，招商局商业房托将于下半年加快项目的改造升值，在尽量不影响收益的情况下对原有物业进行翻新升级，调整户型增加可租面积，以提高物业的竞争力和租赁收入。 全面物业翻新改造将在今年下半年从新时代广场开始启动，主要改造范围为大堂、标准层之公共区域、洗手间、家具配饰、照明系统、标牌标识以及智能化系统，以此提升客户直观感受及办公体验。另外，科技大厦，科技大厦二期、数码大厦及花园城通过调整户型和共享功能区规划等方式为小微初创性企业营造精装精致的空间。花园城将通过改造，增设人性化、智能化设备等方面明确其社区型商业综合体的定位。 三、资产组合有望扩容，预期租金回报将提升 招商局商业房托主席黄均隆于中期业绩发布会中指出，除了加快物业的改造升值，房托还在积极寻求优质资产的注入。这意味着在招商局商业房托的资产组合有望扩容，增厚资产包、提升租金回报。 值得注意的是，招商局商业房托的发起人是深圳知名上市公司招商蛇口，管理人是香港上市公司招商置地。招商局商业房托获招商蛇口授优先选择权，对位于粤港澳大湾区（佛山及广州除外）、北京或上海的办公或购物中心都有优先选择权。 背靠招商蛇口和招商局集团的优质资源，易于招商局商业房托寻找到适合的资产注入组合当中。据招商局商业房托执行董事郭瑾在业绩会中表示，除了内部资源，招商局商业房托还会在外部市场上发力。上半年已在北京、上海、大湾区寻找项目，下半年更会拓展到有潜力的二线城市，包括招商蛇口已进入的二线城市。另外，他还提到未来会调整写字楼物业及零售商业的比例，通过差异化来提升物业价值。 总体而言，招商局商业房托基金凭借其优质的资产组合，在今年上半年的逆境中仍然取得了可喜的成绩，实现可分派收入8193.2万元人民币，年化分派收益率5.9%，具有相当不错的投资吸引力。未来，随着物业组合升级改造带来内生增长，以及资产组合扩容带来外延增长，房托的中长期增长前景乐观。
8月19日，中信银行旗下理财子公司信银理财发布首支产品“固盈象添利宝半年开1号”。 这是信银理财在正式揭牌成立仅40天后的第一只上线产品。信银理财表示，“固盈象添利宝半年开1号”标志着信银理财与网商银行和天弘基金战略合作正式落地。 信银理财表示，自批准成立以来，该公司对内梳理业务流程和岗位职责展开多轮内外部系统联调测试，完成资管、TA、交易、风控等系统上线，并持续完善门户网站；对外与人民银行上海总部、银行业理财登记托管中心、外汇交易中心等机构密切沟通，做好产品发行资格申报和银行间债券市场准入备案，完成与代销机构和托管机构相关协议的签署、相关账户的开立和产品销售上线准备，为产品顺利发行全面夯实基础。 下一步，信银理财将继续拓宽产品线，在原有基础上，实现12条产品线全布局，进一步打造风险特征鲜明、投资策略丰富、具有阶梯层次的80余个产品细类。同时，将延续蚂蚁集团和中信银行的长期战略合作伙伴关系，与网商银行、天弘基金在新零售、普惠金融、投资者教育、金融科技、移动互联等多个领域创新业务合作模式，通过客户画像、在线投教、智能服务等方式实现优势互补。
近期，消费股继续乘风而上，涨势不减。 8月19日，A股食品板块延续强势，佳隆股份、有友食品、海欣食品、安记食品等涨停，千禾味业、莲花健康、好想你等纷纷大涨。 数据来源：Wind 其中，消费大牛股海天味业再一次触及高光时刻。 在近日突破5000亿市值之后继续上涨，今日收盘涨至163.83元，续创历史新高，最新总市值超5300亿元，轻而易举超过中国石化（4915亿元）。 数据来源：Wind 今年以来，该股年内累涨超过84%，其中，自今年3月19日的低点(76.16元)上涨至今，已累涨115%。 而在目前，其最新动态市盈率高达96倍，逼近100倍，这一水平通常只有科技股才能达到，不得不说海天味业作为消费股的表现令人惊讶。 同时，根据日前胡润研究院发布的《2020胡润中国十强食品饮料企业》，海天味业以总市值4700亿元（研究数据）排名首位，伊利股份（2060亿元）、双汇发展（1730亿元）以及中国飞鹤（1270亿元）紧随其后，而这三名加起来的总和才不过略高于海天味业的数值。 “疫情爆发这半年，海天味业价值增长1,800亿...这是一个价值创造时代，因此榜单主要看价值，不是销售额。”——胡润研究院 在这一特殊时期，疫情重创了众多企业，使其叫苦不迭，而海天味业却可谓是风头正劲。 从诞生于广东佛山的“佛山古酱园”的“中华老字号”，再到酱油产销量连续23年稳居第一的造富工厂，海天味业的价值所在值得一探，但其估值过高的风险性不容忽视。 入局赛道的龙头优势 都说“民以食为天”，在我国这句话没有半分虚言。 具备刚需属性的餐饮消费是我国消费力量的重要组成部分，在消费升级之下，发展势头继续迅猛且呈现多元化。 而在这一大蛋糕市场中，调味品作为细分赛道，作为一日三餐的必需品，背靠餐饮市场的发展红利，稳健的需求不断得到加固，近年来其发展速度也不容小觑。 “我国调味品行业2016年产值正式突破3000亿元，2012-2016年期间CAGR超10%，2019年则增长到了3345.9亿元...预计未来五年调味品零售额年复合增速大约为7~8%。”——公开数据 调味品行业市场规模情况 数据来源：山西证券 而海天味业凭借核心酿造技术产出的酱油、酱等多个品类精准切入这一赛道，不仅使得业绩表现走势乐观，也在现今牢牢掌握了市场的话语权。 回顾近年业绩表现，可以发现其趋势较为稳健。 公司扣非净利情况 数据来源：Wind 具体来看，酱油业务是其主要业绩贡献点，占总收入的比例近六成，且2019年公司主营产品毛利率合计为47.52%，其中，酱油实现营收116.29亿，同比增长13.60%，毛利率达50.38%。 2019年公司酱油产品占营收、毛利的比例情况 数据来源：开源证券 同时，海天味业采取经销商、分销商（联盟商）两级架构的销售体系，以加强对渠道的掌控来提升效率，其渠道管控能力以及议价能力也在一定程度上凸显了龙头效应。 数据来源：Wind 核心经营指标ROE方面，其延续过往年份的表现，较为趋稳，从2014年以后，均维持在30%以上。 数据来源：Wind 除了上述，令市场感到安全感的大概是在疫情时期，该股作为头部标的所具备的相对稳定性。 我们都知道新冠疫情严重打击了多个行业，其中，餐饮业更是首当其冲，损失惨重，这也间接动了调味品的生存命脉，2020年一季度调味品行业规模以上企业营业收入同比下降7%。 在此之下，海天味业也颇受影响，这也就是为何其一季报对比过往业绩大幅下滑的原因。 “2020年一季度公司实现营收58.84亿元，同比增长7.17%；净利润16.13亿元，同比增长9.17%。”——公开数据 数据来源：官方公告 但相对于中小企业的生存空间被明显挤压，海天味业作为龙头，其业绩的逆势增长还是起了示范作用，在一定程度上显出韧性。 而在疫情时期，除了维护现有产品份额，海天味业也没闲着，开始拓宽成长赛道，卖起了火锅底料，旨在通过其品牌、产品及渠道上的优势发掘新的增量，以加固其持续成长的确定性。 图片来源：官方旗舰店 估值过高遭机构抱团？ 正是基于上述，资本市场普遍对包括海天味业在内的这类大消费标的颇为青睐。 尤其是随着险资入市，可以看出其对大消费的偏爱。 “截至2020年6月30日，险资持仓14类申万一级行业，持股市值达116.24亿元，其中，食品饮料(56.25亿元)、汽车(11.06亿元)、农林牧渔(8.18亿元)等3类行业居前，合计持股市值达75.49亿元，占比64.95%。”——公开数据 大消费行业指数变动情况 数据来源：东兴证券 事实上，这一投资逻辑是较为合理的，毕竟区别于重资产企业，消费股受益于人口红利，其业绩确定性较强，且颇具防御性，有着创造更高的ROE的潜力以及持续的回购及分红能力，利于长期持有，那么消费股中的白马股注定也会具备可观的投资吸引力。 而本文的海天味业的估值不断攀升也是基于此，即市场习惯性提前消化上述这一乐观预期。 海天味业历史 PE-Bands以及历史 PB-Bands 数据来源：华泰证券 然而，基于机构对这一标的资金抱团也引发市场吐槽，毕竟除去成长的确定性之外，炒作热度也依旧存有，而这也或反而将其业绩具备的不确定性有所放大。 首先，虽然调味品行业的高增势头不减，但回顾近三年，海天味业营收以及净利润增速整体已有所放缓，其增长天花板也是不能忽视的，尤其是在酱油产量经过高速增长之后，行业总产量开始回落且消费总量见顶的背景下，其增长源动力或将受到挑战。 酱油消费量及价格增长变化（%） 数据来源：上海证券 这也就是为何海天味业不断促进多元化发展、推进中高端化升级的原因。目前其生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、料酒、调味汁、腐乳等品种，但基于我国地区口味差异化明显，易形成区域性竞争壁垒，市场集中度较为分散，存在难以统一化的痛点。 2013-2020Q1海天味业毛利率走势 数据来源：华泰证券 其次，虽说人们寄希望于疫情常态化之后餐饮业复苏来拉动调味品B端需求，进而提振相关企业的业绩，但就目前来看，这一趋势还在缓慢行进之中。 “2020年1-7月，全国餐饮收入17891亿元，同比下降29.6%，远低于社会消费品零售总额增幅(-9.9%)。其中，限额以上单位餐饮收入3831亿元，同比下降27%。”——国家统计局 虽然目前国内疫情整体趋于平稳，但近期新增的确诊病例或还是继续成为制约居民消费需求释放的主要因素，消费品市场规模还没恢复至疫情前的水平。 数据来源：百度数据 而一般来说，餐饮渠道是海天味业的主要销售渠道，占比近一半，这一领域的需求倘若无法完全释放，依旧或对业绩施以不如意的影响，不排除短期内外资等机构投资者减持的可能性，届时其高估值是否存有泡沫也就一目了然，目前可以静候中报业绩的结果了。 数据来源：Wind 结语 整体而言，在现阶段，基于其消费属性以及商业模式，消费板块的明星光环尽显，近年来“牛股辈出”。 海天味业置身于调味品赛道，借助行业发展的潜力，通过规模效应，聚焦于量价齐升策略，驱动业绩增长，进而使得估值受到看好，不断攀升，作为领头羊颇受资本偏爱是很合理的，毕竟那句“有人烟的地方就有海天”不是嘴上说说而已。从中长期看，其业绩增长的稳定预期以及品牌价值是市场长期持有的立足点。 但需要注意的是，目前其股价超过历史高位，稳步迈入5000亿元市值的大关，估值已然不低，或充分透支了未来预期，这便意味着：在短期内，除去获利回吐，例如中报披露若不及预期，这一风险不确定性或将有所落实，那些提前靠预期支撑的估值泡沫或将破灭，存在阶段性的回调概率，届时市场可根据其回落幅度切入配置布局。
“深化政银合作 优化银商环境——交通银行首发电子营业执照和电子印章在账户服务中的同步应用”发布会近日在沪举办。此次发布会由上海市市场监督管理局与人民银行上海总部主办，交通银行承办。上海市市场监督管理局局长陈学军、人民银行上海总部副主任刘兴亚、交通银行董事会秘书顾生，以及上海市经济和信息化委员会与上海市公安局有关负责人共同出席本次活动。 作为总行在沪的大型国有商业银行，交行积极响应优化营商环境的相关要求，将电子营业执照和电子印章与银行金融服务高度融合，打造“e证行”电子证照服务，在全国首创“电子营业执照+电子印章”在对公账户业务中的同步应用，实现企业“无纸化”开户。 交行营运与渠道管理部总经理唐毅介绍，原先对公客户开户需携带纸质营业执照原件和实体印章到银行网点办理，不仅客户内部领用流程繁琐，还存在纸质营业执照原件和实体印章遗失引发的冒名开户风险。交行推出的“e证行”开户服务，在缩短银行开户业务办理时间、减化客户纸质资料的同时，有效防控了纸质营业执照和实体印章的伪造和冒用风险，大大提升了开户质效。据了解，后续交行还将推出一系列“电子营业执照+电子印章”的应用场景，向客户提供更加便捷、高效、安全的金融服务。
中国人民解放军东部战区新闻发言人张春晖空军大校今天下午表示，8月18日，美“马斯廷”号驱逐舰穿航台湾海峡，东部战区组织海空兵力全程对美舰进行跟踪监视。 张春晖在一份声明中表示，近来，美在涉台问题上消极动作不断，向“台独”势力发出错误信号，严重破坏台海和平稳定。我们正告有关方面，任何破坏一个中国原则、在台海地区滋事搅局的言行，都不符合中美两国根本利益，损害两岸同胞共同福祉，给本地区和平稳定带来现实威胁，是极其危险的。 他说，东部战区部队将时刻保持高度戒备，坚决捍卫国家主权和领土完整，坚定维护台海地区和平稳定。
近日，关于中欧基金投资经理葛兰新品基金被爆买的消息刷屏投资圈。 这是一个原本走科研路线的人才因缘际会转身基金圈，如今华丽变身成为明星基金经理的励志故事。 因为葛兰近期管理的基金成绩持续抢眼，并且年轻、高知、有颜值，因此圈粉无数，还被粉丝并冠名了“医药女王”、“基金女神”、“清华学霸”等多个靓丽称号。 实力也好，造势也罢，反正葛兰如今的名声确实如日中天，连带着她近期新发的新基金产品也被疯狂追捧。 葛兰新品基金被热捧 17日，葛兰新发的名为中欧阿尔法混合基金的产品计划募集规模上限80亿，但首募规模远超预料，一举成为了8月以来认购规模最大的明星产品。 这只基金中欧阿尔法混合基金(代码A:009776,C:009777)，专门布局科技、医药和消费三大赛道，覆盖A股+港股。 由于预热太火爆，基金募集期由计划的5天被调整至仅1天，听说当日开卖才1个小时募集规模就超百亿，实现了超募，最终当日募资超过550亿，是计划的近7倍。 8月份以来，广发基金傅友兴、南方基金茅炜、景顺长城刘苏、平安基金李化松等知名基金经理挂帅的新产品都募得了百亿以上的首募份额，但这次新人葛兰都超越这些老前辈。 从宣传造势上，葛兰的新基金宣传攻势尤为猛烈，各大券商和媒体渠道平台都做足了宣传，这也是近日发售前葛兰基金被刷屏的一大原因。 但不可否认，凭着她清华科研和美国生物医药专业博士的专业，个人在投行的履历以及近期产品的表现，其原本就相当具有吸引力了，医药女神的称号不是真凭空叫的。 学霸出身的投资新锐 葛兰，清华大学工程物理学士、美国西北大学生物医学工程专业博士，因此科研培养出的逻辑思维和医药领域的专业知识，其在该两项领域比大多非本专业经理人多少有点先天优势。 自2011年起，葛兰就在国金证券、民生加银基金做研究员，覆盖过电力设备、新能源、轻工、医药等行业，2014年10月加入中欧基金管理有限公司，管理过中欧明睿新起点、中欧瑾泉、中欧瑾源、中欧瑾和、中欧医疗健康、中欧医疗创新等多款基金产品。 中欧基金是一家成立于2006年的中外合资的基金公司，最大股东是意大利意联银行股份公司，持股比例为25%。截至2020年2季度最新数据，中欧基金管理规模3190亿，擅长主动权益类投资，成立以来年化平均回报率9%，算是国内少数的规模巨大且表现稳健的基金巨头之一。 有意思的是，中欧基金旗下不但明星产品多，明星的经理人也不少，包括13年资管年限的追求企业中长线价值的周蔚文，14年资管年限的“价值一哥”曹名长，成长精选策略组负责人王培，消费行业的郭睿，还有如今意气风发的葛兰，都是基金圈和股民中较知名的存在。 根据葛兰的相关“自传”，其具有勤奋，认真，推崇科学精神，喜欢重仓位运作，偏爱成长型赛道，并且淡于择时，专注选股，看好就下手，然后长期持有，有初出茅庐的果敢。 她的研究方法论并非是初出茅庐的大胆无知，其对公司基本面、管理层、行业赛道、竞争格局都有严格考虑，这也是其能快速脱颖而出的根本。 但重仓和不注重择时的这种投资风格，在要求稳健为上的基金业中是剑走偏锋的玩法，回报可以很快很惊人，但风险也非常高，历来都不乏因之而爆仓的先例。 葛兰的风格其实也是艺高人胆大，但如果一直这样高来高走，她能一直避得开踩雷的风险吗？ 实力or 运气？ 回顾葛兰的所管理的产品，虽然近期的表现确实相当可观，2015年至今总回报333%，年化率33%，在业内也是排的上名号。 但在此之前，其实其也经历过了一波牛转熊的洗礼。加入中欧基金后的2015年开始连续管理4只基金，很快就碰上一波澜壮阔的过山车，2016年4月离任，期间回报率一只为负，一只回报超3成，其余的都是个位数回报率，排名并不出众。 葛兰目前管理中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧明睿新起点三只基金，最新规模总规模250亿元。其中中欧医疗健康基金从成立之日（2016年9月29日）起就由葛兰来掌控，目前规模超过113亿，该基金今年以来收益率72.59%，同类排名24/991；1年收益率102.51%，同类排名33/889；3年收益207.00%，同类排名2/538。从今年来的成绩比较看表现其实也不算太顶尖。 细看中欧医疗健康的具体持仓策略，股票类资产长期经常超过9成，验证重仓位运作风格。 前十大持股方面，恒瑞、长春高新、爱尔眼科、药明康德、凯莱英这几家都是医药类基金的标配，跟其他同类基金产品相差不多，但英科医疗、山东药玻、泰格医药、三家是疫情受益概念，并且仓位几乎跟前面的老大哥一样大，另外司太立、华海药业两家原料药股。 这些都是在这一波医药大行情中表现最突出的，尤其是长春高新、英科医疗、爱尔眼科等都是5年十倍股的超级大牛。 另两只产品、中欧医疗创新、中欧明睿新起点的任职期总回报均达到了123%、64.4%，前者在352只同类产品中排名第42，后者表现在444只同类产品中排名第348，表现乏善可陈。 同时因为重仓运作，葛兰的产品净值波动也挺大，2018年10月时间段最差连续六月回报累计回撤超35%，主要是其中欧医疗健康基金在当时半年回撤36.6%所影响，虽然是熊市周期使然，但确实也跟其重仓运作有重要关系。 最主要的，虽然葛兰的理念中比较淡化择时，但她却是在最合适的行业周期时点、采用最重的仓押中了弹性最大的那一批大牛股，这也因此让葛兰的业绩表现一举超越绝大多数竞品。 今年的医药超级大行情，最核心的两大驱动力——一是疫情冲击导致前期因为集采而被压制的医药板块的估值较低，二是主力资金疯狂抱团硬是把医药板块从地板炒破天花板，尤其是疫情收益股，年内翻数倍的不在少数。 不可否认这与其生物医学工程专业博士的专业嗅觉有有关，体现的是其实力，但其中运气的成分相信也不少。 葛兰的非医药科技类基金——中欧明睿新起点，从2015年1月底开始接手运作，期间经历A股大牛市过山车，净值半年番1.2倍后暴跌，期间一度抹去涨幅且净值缩水超2成，最终于2016年4月22日结束。业绩表现不仅跑输基准，在同类444款产品中排名383。 第二次接盘是从2018年7月开始管理，任期两年，这两年来同样也是科技机构牛市行情，目前回报率73%，虽然表现不错，在同类638款产品中排名330，属于中等水平，可以说是也浪费了这一波大行情。 所以，作为清华物理学专业出身的葛兰，在科技这个赛道上，并没能证明自己与医药领域那样优秀出众。这可能与其相对更倾注医药领域有关，但也说明了科技赛道上，她还没get到投资精髓。 新品值不值得买？ 回归到葛兰的新品中欧阿尔法汇合基金上，产品重点布局科技、医药、消费这三大长牛赛道，投资股票投资比例为60%-95%，港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。 选股逻辑上注重自下而上，辩证看待景气周期，淡化宏观预测；微观深度挖掘优质高成长个股，偏好成长股投资，力争把握成长股高成长阶段及价值或周期股的高成长阶段。 之所以要叫“阿尔法”基金，阿尔法(α)和贝塔(β)是希腊字母中的首两个字母，在基金投资中是常用术语，阿尔法主要代表超额回报，即通过深挖个股选出好票获得超过市场平均的更高回报，所以阿尔法系数是对基金经理的选股能力的真实反映，也与其业绩直接相关。 β系数是一种风险指数，与系统风险相关，β收益也即市场的平均收益。 葛兰选择用阿尔法命名的这款产品，无疑是想要表明她是要通过主动挖掘优质个股来实现更高收益，算是对自己的继续挑战和证明。 按照葛兰一贯的思路，大概率会是三大赛道上一些行业的新龙头，或者在她此前目前管理的产品类表中再筛选一篇，另外也可能一些新增科创板类生物医药和科技企业以及港股通中的新经济股，可能都是一些比较成长弹性比较大的知名品种，但估值一定不便宜。 但上述也提到了，葛兰的在医药领域的研究确实有比较扎实的一线功底和宏观视野，但对科技赛道，她还是尚未上道，而消费领域，她更算是初出茅庐，目前为止葛兰也没有重点表明具体的思路，她是否能做好？还是需要打个问号。 如果把思考放在更高的宏观市场层面，我们需要考虑到目前中国乃至全球的资本市场面临怎么样的现状和趋势。 目前是医药、科技、消费板块的估值在这一轮抱团爆炒之后依然整体都处于一个非常高的水平，起码未来一两年他们的增长空间还有多大？另一方面，中美摩擦持续升温，尤其科技相关企业牵连最重，承压更大，这个时点去布局这些赛道个股，真的是最合适的时机吗？ 另一方面，我们也是要注意到，目前葛兰管理的产品规模已经超过了250亿，规模越大，业绩的压力就越大，目前葛兰也算是真正入行不久，她的投资管理能力圈半径能匹配得上如今的规模呢？这又是一个大大的问号。 结语 A股有史以来，当市场在顺风口及顺周期的时候，总会冒出一大批基金产品业绩表现极其优异的新人，但绝大部分都很快湮灭在了下一轮熊市波动中，一如烟花灿烂却短暂。 基金经理的能力沉淀真的非常重要，那些真正能经受过十年以上，经历了几轮市场牛熊转变的洗礼，并且成绩一直非常稳健可观的基金经理，从来都凤毛麟角。 所以关于对葛兰的评价，或许还需要更长的时间来验证。 但葛兰基金的火热追捧，也说明了买基金如今已经成为国民投资的新趋势。 今年以来累计基金发行规模以及接近18万亿，即使是纯股票基金也超过1.4万亿，比上年增加4500千亿，如果加上偏股型基金，股票相关基金实际超过3.3万亿。这个规模增速，远超其他资管产品，并且增速还在加快。 未来，中国市场一定会继续持续冒出类似葛兰这样的投资新锐，这样的新星会是促使国内投资风格大转变，让国民投资逐渐转向机构化，成熟化的燎原火种。 但在此之前，他们还会有很长的路要走。
近日，泰康保险集团联合尼尔森发布《2020年中国中高净值人群医养白皮书》称，中高净值人群尚未充分意识到长寿时代的到来，在健康准备、财富准备方面存在较大欠缺。 白皮书显示，按照中高净值人群当前生活水准推算，平均需要1060万元养老资金，从目前中高净值人群的储备来看，养老资金缺口均值达600万元，59%的中高净值人群养老资金准备严重不足。这导致中高净值人群将出现“60岁现象”，即在退休到来时，不得不降低生活品质以应对尚未准备充足的老年生活。 白皮书称，身为子女的中高净值人群对父母想要的养老方式存在明显误解，82%的子女认为父母想要的养老方式是居家养老，但实际，仅有66%的父母想要居家养老，其余34%的父母都更愿意拥抱更多元的养老生活方式。这与家庭内部难以有效沟通养老有关，白皮书调查结果显示，24%的中高净值家庭内子女与父母完全没有谈论过养老话题，40%只是点到为止。 白皮书显示，中高净值人群在健康方面存在诸多问题，需要关注各生命阶段的健康状况。从50岁起，一半中高净值人群便患有长期病症；70岁以后，近八成中高净值人群都将患病，步入“人人带病、长期生存”阶段。 整体上，中高净值人群在退休后已形成银发智力期、退休蜜月期、家庭价值期、安稳养老期“四段式退休生活”，多会在70-74岁左右开始规划居家养老或机构养老。 白皮书表示，更高的财富水平确实有助于提高老年时期医疗资源的获取能力，但即便家庭年收入达到200万元以上，仍有62%的中高净值人群需面临无床位住院等问题。从医疗人脉资源上看，仅9%的中高净值人群表示自己在医疗行业有很多熟人，21%的中高净值人群表示完全没有能在医疗资源上帮忙的人脉，仅5%会通过商业付费方式获取医疗资源协助。
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