8月19日下午，世茂股份发布2020年半年度报告。 财报显示，上半年，世茂股份实现营业收入91.56亿元，同比减少28.58%；实现净利润17.32亿元，同比下降26.63%；归母净利润10.39亿元，同比减少34.48%。 对于营收下滑，世茂股份表示：“各期结算物业的类型、地域、价格等因素影响，同比有所下降。” 资料显示，世茂股份系世茂集团在A股上市的子公司，今年上半年，世茂集团签约销售额为1104.8亿元，同比增长10%。 不过，世茂股份上半年仅实现签约销售额94亿元，同比减少23%，完成年度目标的35%；实现销售签约面积约40万平方米，同比减少31%。 值得注意的是，世茂股份上半年经营活动现金流净额23.59亿元，较上年同期减少42.11%。 “经营活动产生的现金流量净额同比减少，主要系经营性收款减少所致。”世茂股份对此表示。 分类别来看，世茂股份上半年物业销售收入85.79亿元，非物业销售收入5.77亿元，非物业销售收入在公司整体营业收入中占比6.3%。 其中，住宅销售实现营业收入48.76亿元，同比下降48.38%；商业地产销售实现营业收入37.02亿元，同比增长39.21%。 此外，房地产租赁实现营收3.27亿元，同比下降7.67%；酒店服务业务实现营收0.58亿元，同比降幅最大，达53.02%；物业管理实现营收1.79亿元，同比降19.49%。 由此可见，世茂股份上半年仅商业地产营业收入较上年同期实现增长，其余均发生下滑。 此外，三费方面，世茂股份上半年销售费用、管理费用、财务费用分别为2.63亿元、3.73亿元、0.95亿元。 其中，销售费用同比增长4.13%、管理费用同比增长3.99%、财务费用同比下降6.25%。 现金方面，世茂股份截至6月30日的货币资金余额为159.41亿元，同比增长24.28%。世茂集团称，现金增加主要系为新增项目建设储备资金所致。 世茂股份今年上半年多次发行债券，其中借款增加9.7亿，公司债及中期票据合计增加11.9亿。 财报显示，世茂股份上半年筹资活动现金流净额14.28亿元，同比增加318.54%。 截至上半年末，世茂股份负债总额856.95亿元，同比增长18.83%；资产负债率为63.56%，同比增2.97个百分点。
8月19日是第三个“中国医师节”，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍秋冬季疫情防控以及医疗卫生工作者在抗击新冠肺炎疫情中发挥的作用情况。 国家卫生健康委医政医管局监察专员郭燕红表示，医务人员是维护和促进人民群众健康的重要力量，也是促进医疗卫生事业健康发展的主力军，医师队伍是我国医务人员队伍当中的重要组成部分。 在回答中国日报的记者提问时，郭燕红分享了一个好消息，“近4个月以来，我们现在住院的这些新冠肺炎患者当中，无一例死亡。” 中国日报记者：在这次抗击新冠疫情的过程中，我们发现重症患者的救治非常引人关注，请问为了尽量挽救重症患者的生命，前线的医疗机构和援鄂医疗队都作出了哪些努力，取得了哪些成效，总结了哪些经验可以分享？谢谢。 郭燕红：谢谢记者的提问。在这次新冠肺炎医疗救治工作当中，对于重症患者的救治是确保提高治愈率、降低病亡率的重点。患者的医疗救治始终坚持以提高收治率和治愈率、降低感染率和病亡率为工作目标。 在工作当中，有以下几个特点： 一，落实“四早”，强化关口前移。对于新冠肺炎落实“四早”的工作，实际上也与救治工作相互关联。“四早”过程当中，我们通过早发现、早报告、早诊断、早治疗，对患者的治疗进行关口前移，对于轻症患者，加强对他们的病情观察，以及对于由轻症向重症转化过程当中的干预措施予以强化，降低由轻转重的比例，这是重症患者救治、降低增量的一个重要措施。 二，坚持四集中，集中患者、集中资源、集中专家、集中救治。在落实四集中过程中，包括在武汉保卫战、湖北保卫战的工作中，我们坚持调集全国最优秀的医生和护士、最先进的设备和最急需的资源，包括在黑龙江、吉林以及乌鲁木齐、大连，同样都调集了国家级的专家组，同时由省里的专家组支持当地疫情的救治工作，特别是重症的救治工作。比如今天在场的童朝晖教授，连续奋战了几个战场，在重症救治工作当中，作为国家专家组的成员，作出了非常重要的努力和贡献。 在重症救治过程中，除了坚持“四集中”，同样我们还在推进“五结合”。 首先就是基础的医学与临床实践相结合。临床实践过程中，我们不断总结经验，同时加大基础研究的力度，对于病毒学，特别是病理解剖学所发现的成果，能够及时运用到临床实践当中，对临床的诊断治疗提供更精准的靶点和基础的支撑。 第二个结合就是加强前方的救治与后方多学科的支持相结合。大家都知道，重症的新冠肺炎患者往往是年龄高，有基础病，多器官损伤。在这个过程中，不仅仅要强调对症的治疗，还要加强多学科的支持，为重症患者制定一人一策的治疗方案。 第三个结合是要把医疗与护理工作相结合。对于病人，特别是新冠肺炎的患者，他们进入隔离治疗的过程中，没有家人的陪伴和照护，所有的基础护理，包括专科护理，都需要护士来完成，因此护理工作在整个救治工作当中发挥了非常重要的作用。这次援鄂医疗队4.2万名医务人员当中，护士占到了70%，足以证明护理在新冠肺炎的救治工作当中所发挥的作用。 第四个结合是医疗与管理要结合。管理工作当中要特别突出加强医疗工作的同质化和规范化水平，通过落实医疗质量安全的核心制度，通过落实危重症病例的讨论制度，死亡病例的讨论制度，以及相关一系列病危报告制度，提升重症患者救治能力和治疗的同质化程度。 第五个结合就是中西医结合。加强中西医结合、中西医并重，为患者提供更好的治疗。在不断总结经验的过程中，我们已经发布了第8版新冠肺炎的诊疗方案，在诊疗方案的修订和完善过程中，我们一方面总结临床经验，一方面不断优化诊疗措施，使诊疗方案能够更科学、更精准、更完善、更全面，更好地为提高新冠肺炎的救治水平提供指南和规范的框架。 可喜的是，我们通过对患者的救治，特别是对重症和危重症的救治，近4个月以来，现在住院的新冠肺炎患者当中无1例死亡，足以说明我们在诊疗工作当中的经验、方法、策略得到了有效的验证，也取得了显著的成效，而这些经验我们同样也纳入了今天发布实施的第8版的诊疗方案。谢谢。
近期，“上蹿下跳”完美诠释了黄金走势，而宽幅区间波动大概率是未来一段时间的主线。 8月初，黄金现货飙升至2075美元/盎司的历史新高，但上周突然大幅跳水，一口气到了1860美元一线，随后又用一周时间，快速反弹回2000美元，这样的波动率即使是对黄金这种高波动的品种也非常罕见。近期，美元指数阶段性触底、美债收益率攀升等不利于黄金的因素仍可能持续。 资深交易员黄俊对记者表示，黄金区间波动可能是较长一段时间的主线，但急跌后或显现机会，1860美元仍是均线的关键位置。 多重因素制约金价上行 过去两年的黄金大行情是受到美债实际收益率下行的推动，10年期美债实际收益率（扣除通胀）从两年前的近1%跌至目前的-1%附近。8月初黄金冲上2075美元/盎司后，这波最新行情则主要是沿着“地缘政治”的主线展开。 8月初黄金这波牛市的启动，一口气摆脱了多个技术性的关键阻力位。但在外围风险降级后，黄金多头撤退，黄金又于8月11日左右撤回到了这波牛市启动前的点位，即1860美元附近。 就短期的压力而言，美元、美债收益率、通胀预期、疫苗等都是影响黄金的关键因素。 先看美元。美元指数此前大跌10%，助推黄金攀升，但8月初开始，美元指数短线反扑，11日一度触及93.6。截至8月19日下午，美元指数稳于92.2附近。市场认为美元暂时趋于稳定，很难进一步下行以拉动黄金走势。原因在于，近期期货市场做多欧元的头寸已逼近10年历史高点，欧元在美元指数中占比60%，因此做多欧元相当于做空美元指数。但在头寸达到极限时，也可能面临均值回归。 “欧元并没出现预测中的先回调再走高，而是直接冲高，这使得继续追高欧元的风险加大，如果价格不出现稳定回调，并不建议参与多头的欧元，目前欧元已经收复了2017年底下跌的幅度。” KVB PRIME特约分析师吴臻（Boris Wu）对记者表示。 再看美债收益。这是过去两年推动黄金飙升的主因，但目前收益率已难以进一步下行，目前10年期美债实际收益率在-1%附近。目前，10年期美债收益率（名义值）报0.65%。尽管美联储仍显得颇为鸽派，但如果市场没有听到更多关于实行“收益率曲线控制” 的消息，收益率很难再大幅下行。 与实际收益率息息相关的就是通胀预期。“近期投资者对黄金的兴趣在一定程度上是受到进一步刺激政策预期的带动，以及对全球央行扩表或导致更高通胀的担忧。然而，黄金与通胀和通胀预期的相关性并不一致。当前的一个月滚动相关性已降至4%，长期相关性接近中性。”渣打贵金属分析师库铂（Suki Cooper）对记者称。 此外，当前人们对于疫苗的预期攀升，这也带动了全球经济复苏的预期，从一定程度上压制了金价。 多位中资、外资的医药研究员对记者表示，疫苗问世后无需对其效力过度担心，但保护率究竟是50%、100%，是一年或几年一打，还是一生一次，这会对产业链的公司带来不同的影响。此外，即使新冠病毒发生一定变异，疫苗还是有保护效应的。 宽幅区间震荡将成主线 未来一段时间，黄金很可能延续宽幅震荡的格局。 “2000美元以上继续加注风险过高，目前要看以小资本为主的市场参与者会否再度介入，否则在跌破2000美元后，大型机构很难马上逢低加仓，预计未来一段时间黄金会缓慢下跌整理。”吴臻称，昨日黄金ETF持仓报告再次显示，即便黄金需求大国印度目前对黄金的需求断崖式下跌，仍有中型资本进入。但目前并不建议持有黄金多头。 也有观点认为，低位买入仍是合理的逻辑。“目前4小时级别的震荡还在进行，此后还有天线级别的震荡，1860美元是均线的一个关键位置。上涨过程中的急跌，仍是黄金牛市的特征之一。”黄俊称。 主流观点认为，短期黄金很难测试刚创下的2075美元高点，但目前判断黄金进入熊市还为时过早。虽然美元和美债收益率目前均处于短期底部，对黄金上行构成抑制，但这两项也不具备大幅攀升的基础，因此短期修复完毕后，可能仍是进场的机会。
中国外汇交易中心数据显示，8月19日，人民币对美元汇率中间价报6.9168，较前一交易日上涨157个基点。作为银行间外汇交易市场最重要的参考指标，人民币对美元中间价已实现六连升。 中间价升势强劲，人民币汇率离岸和在岸市场也显著上扬。8月19日，离岸人民币对美元盘中升破6.90关口，创1月以来新高；在岸人民币对美元陆续收复6.92、6.91两道关口。截至昨日21时30分发稿，在岸、离岸人民币对美元分别报6.9099、6.9063。 分析人士称，中国经济稳健的基本面和强劲的复苏势头，使得人民币资产对于外资的吸引力明显增强，形成人民币汇率稳中有升的扎实基座。 中央结算公司最新发布的7月债券托管量数据显示，7月境外机构债券托管面额为23441.24亿元，较6月增长1481.13亿元。这是境外机构投资者连续第20个月增持中国债券，也创下了2017年9月以来外资加仓中国债券的单月最高纪录。 美元指数表现疲弱，是人民币升值的另一推动力。8月18日，美元指数一度下探至92.12，刷新2018年5月以来的最低水平。此前，美元指数已连跌5日。7月份，美元指数更是累计下跌4.1%，创下2010年9月以来最大月度跌幅。 有多重因素促使美元指数“负重”下跌——疫情的蔓延导致美国经济部分停滞，全球经济逐渐走出低点提升市场风险偏好，美联储降息抹平美元利差优势，以及美联储大幅扩表等。 对其后续走势，市场形成基本共识：当前美元已处于阶段性低位，短期下行压力不大，但长期贬值趋势在美国经济重回稳步复苏之路前或将持续存在。 “随着美国经济缓慢恢复和下半年风险事件引发市场避险情绪，由货币宽松带来的美元下行或已阶段性调整到位。”中信证券研究所副所长明明认为，对于美元不应过度看空，在基本面和避险情绪方面，美元后续仍有支撑。 东方金诚认为，短期来看，美元进一步下探的动力减弱。未来1至2周，如果有其他突发事件刺激市场避险情绪，或将使得美元实现阶段性止跌上涨。中期来看，美元指数会否出现深跌将主要取决于美联储货币政策是否会引入“收益率曲线控制”的新政策工具，以及由此带来的利差变化影响。 “弱美元”预期持续存在的情况下，人民币汇率后续将如何演绎？明明认为，在美元贬值的影响下，人民币存在升值方向上的支撑。但考虑到外部环境的不确定因素以及近期美元已阶段性调整到位，人民币汇率的转强并非一蹴而就，短期人民币汇率或将维持震荡走势。 “当前境外机构投资人对于人民币资产的配置还处于严重低配状态。随着中国金融市场的进一步开放，资本有望大幅度流入。”花旗银行研究部董事总经理、首席中国经济学家刘利刚认为，中长期看，人民币升值趋势明显。
8月17日，日本首相安倍晋三进入东京信浓町的庆应大学医院，外界纷纷猜测是不是他的身体健康出现了状况。19日，结束了3天假期的安倍对此事做了澄清，称去医院只是体检而已。 据美联社报道，安倍对记者们表示，前天只是为了确保身体万无一失而去医院做检查而已，“我希望继续努力工作”。不过，他并没有过多透露体检的具体细节。 安倍17日前往医院的事情引发了媒体对其健康状况的猜测，因为此前一位执政党高层曾表示，安倍工作过度，需要休息。而且，2007年，安倍也曾在担任首相期间因健康问题辞职。
消费金融领域的开放步伐不断加快。8月17日，光大银行子公司阳光消费金融在北京正式揭牌开业。从持股结构看，境内控股股东光大银行持股60%，台湾地区王道银行作为境外股东持股比例20%。阳光消费金融公司表示，王道银行的加入，有利于满足海峡两岸居民在旅游、消费等方面的金融需要。 目前已成立的消费金融公司中，境内外银行共同持股的模式并不少见。天眼查信息显示，中邮消费金融股东包括邮储银行、星展银行；锦程消费金融股东包括成都银行、马来西亚丰隆银行；苏宁消费金融股东包括南京银行、法国巴黎银行个人金融；杭银消费金融股东包括杭州银行、西班牙毕尔巴鄂比斯开银行。 招联金融首席研究员董希淼表示，这一方面是金融业对外开放的具体体现，2017年以来中国金融业对外开放步伐不断加快，开放领域不断增多，开放深度不断加深，消费金融也是对外开放的重要领域，通过消费金融公司引入境外股东的方式，推动这一领域对外开放。 “另一方面，一些成熟市场的消费金融领域发展较好，发展也相对较早，引入境外银行股东，有助于更好学习借鉴境外银行、境外股东在消费金融发展方面的成熟经验，更好推动消费金融公司、消费金融市场发展。”董希淼表示。 目前筹备中的消费金融公司也有境外机构股东参股。比如，江苏银行拟与凯基银行等公司共同发起设立苏银凯基消费金融公司，其中，凯基银行是一家注册地在台湾地区的商业银行。 江苏银行在公告中称，要充分利用好新设消费金融公司主要股东的运营经验及融资渠道等优势，积极与各类金融机构和社会资金开展更深层次合作，充分发挥资本推动业务发展及资源整合的作用，进一步提升公司盈利能力，增强公司整体抗风险能力。 从消费金融公司的主要业务范围来看，不吸收公众存款，大多以小额分散为原则，为境内居民个人发放以消费为目的的贷款。 “引入境外机构股东，也有助于增强消费金融公司的资本实力，为消费金融公司发展奠定基础，由于消费金融公司不能够吸收公众存款，资本金是这类公司重要的资金来源，因此境外机构股东的引入，有助于增强资本实力。”董希淼表示。 除境内外银行持股的模式外，也有消费金融公司直接引入了境外“同行”作为战略投资者。2012年，北京银行投资的北银消费与桑坦德消费金融公司达成初步合作协议，这家境外的消费金融公司为西班牙桑坦德银行子公司，通过入资北银消费进行战略合作。 天风证券首席银行业分析师廖志明表示，金融开放大格局下，境外机构持股是正常现象，海外一些区域消费金融业务发展经验丰富，引入成熟经验对消费金融风险控制有较大帮助。
城投债市场再起波澜。 近日，吉林市铁路投资开发有限公司（以下简称“吉林铁投”）此前发行的“15吉林铁投PPN002”出现延时兑付，8月17日到期当天，公司未能在当日17时前将当期本息按时划付至上清所指定账户中，一时引起市场热议，城投信仰再次受到考验。 不过在当日晚间，吉林铁投深夜向投资者发布公告称，截至17日晚22时30分，公司已完成2015年第二期非公开定向债务融资工具本期债券应付本息的兑付，再次为城投信仰“充值”。记者多次向吉林铁投致电求证兑付相关事项，截至记者发稿，未能取得联系；但有债券相关承销人士告诉记者，该笔债券确已兑付。 有市场人士分析，尽管此次吉林铁投展现了城投平台的刚兑能力，但对于机构和投资者而言，城投债并不能意味着绝对安全。一方面，在当前经济下行压力加大的背景下，城投平台自身盈利能力受限；另一方面，有评级公司信用研究分析师对表示，在疫情冲击之下，城投区域分化正在加剧。 吉林铁投仍面临较大偿债压力 公开信息显示，“15吉林铁投PPN002”于2015年8月14日发行，债券期限为5年，每年付息一次，2020年8月17日到期，票面利率达6.7%。 然而在最后到期日，“15吉林铁投PPN002”兑付出现问题，截至17日晚17时，公司未能按时将债券本息资金划付至相关账户。直至当晚深夜，公司公告称，截至22时30分，已完成兑付。 到了8月18日，公司再发公告解释称，由于划款流程中银行环节的审批时效原因，导致17日当日17点前未完成资金划付至上清所指定账户的相关工作。为保证持有人利益，公司已积极督促银行完成划款事宜，并与上海清算所、北京金融资产交易所确认当日已完成全部本金及利息的最终划付。至此，吉林铁投兑付一事告一段落。 对于吉林铁投的延时兑付，平安证券固定收益分析师刘璐分析，在本次事件后，市场对吉林铁投的规避情绪可能更大，后续公司偿债可能会参照呼和经开的经历，越来越多依赖于政府对当地金融资源的掌控能力。 还需注意的是，尽管吉林铁投本次兑付过关，但其存续债务规模仍然不小，下个月还有15亿债券回售行权。据统计，吉林铁投存续债券达12只，存续债券余额约67亿元，涉及私募债、定向工具等，发债成本在6.7%至7.5%之间，兑付期主要集中在2021和2022年。 另据中证鹏元8月发布的跟踪报告，截至2019年末，公司流动负债总额为269.63亿元，占公司负债比重达54.47%。其中，短期借款主要系保证借款和质押借款，应付账款主要为应付货款及工程款，2019年末两者余额分别为69.24亿元和11.01亿元。 除了流动负债外，吉林铁投还有225.42亿非流动负债，主要为长期借款137.87亿元，应付债券65.97亿元。另随着融资增加，2019年末公司有息债务增至361.50亿元，占年末负债总额的73.02%，其中短期有息债务150.44亿元，同比增长49.03%，债务压力较为集中。 另外，吉林铁投对外担保金额较大，存在较大或有负债风险。数据显示，截至2019年末，公司对外担保合计99.07亿元，占年末净资产的29.78%，其中对民营企业担保14.42亿元，且部分担保事项未设置反担保措施。还值得一提的是，当前公司已存在因担保被起诉的情形。 据介绍，吉林铁投是2006年经吉林市人民政府批准、吉林市国有资产监督管理委员会出资设立的国有独资公司，业务涉及高速铁路相关投资建设及运营、水务投资及运营、水利工程建设、纤维浆粕木糖等。从股权结构上看，吉林铁投为吉林市国资委100%控股企业，属于当地城投平台。 去年，吉林市国资委对公司增资1.83亿元，同时吉林市国资委为公司注入16.80亿元的办公楼、住宅和地下车库资产，再加上少数股东增资，2019年公司合计增加资本公积18.93亿元。此外，2019年公司获得财政补贴和水务、公交专项补贴等合计10.97亿元，有效提升了当年利润水平。 不过，这也难以掩盖近年来公司经营业绩承压的境况。2019年受纤维、浆粕业务收入下降影响，公司营业收入同比下滑13.33%至36.72亿元，利润总额同比下滑13.4%至7.37亿元。同时，公司经营获现能力下降，2019年经营性现金流净额由正转负，净流出16.92亿元，而上年同期为净流入11.08亿元。 目前，中证鹏元给吉林铁投的长期信用等级为AA，评级展望为稳定。中证鹏元表示，正面来看，公司多元化业务有利于降低公司经营风险，但还需关注公司资产流动性较弱、项目建设面临较大资金压力、公司面临较大偿债压力等问题。 城投区域分化加剧 吉林铁投的延时兑付将市场的目光再度聚焦在城投债上。今年以来，城投债行情颇为火爆，Wind资讯数据显示，今年前7个月，城投债发行规模约2.60万亿，比去年同期高6253亿元；同时净融资量已接近去年全年量。 “这说明上半年整个城投债在保障借新还旧的基础上，有一部分资金已经配给到新的一些项目当中，还有一些可能用于债券之外到期债务的偿还之中。整体而言，上半年的行情是非常火爆的。”前述分析师对记者说，主要是受上半年货币政策的总体宽松以及较低的融资成本影响。 而在市场大规模扩容至下，城投债市场也出现了较为明显的资质下沉，区县级平台及AA级平台等发行主体数量明显增加。中诚信国际政府公共评级部董事总经理王钧此前就提及，上半年在融资环境宽松的背景下，资质弱或者层级比较低的城投债发行主体流动性改善明显，这些公司不仅解决了存量债务的一些问题，还可用低成本的资金替代高成本资金。 随着发行主体资质下沉，市场风险也在增加，尤其信用差异加剧的情况更为明显。比如，从发债规模来看，据中证鹏元统计，今年前7个月，城投债的主要发行区域仍集中在东部经济发达地区。江苏以5220.11亿元的发行规模领先于其他地区，浙江以2097.95亿元的发行规模位居第二，山东以1314.85亿元的发行规模位居第三，相较之下，吉林、甘肃、宁夏、辽宁、海南、黑龙江等地发债则相对较少。 另从发债成本看，在上半年整体利率下行的情况下，北上广和江苏等地发行成本较其他地方下降更多。“不管是从发债规模看，还是从成本看，都体现了市场对经济发达地区债券的认可度。”前述分析师告诉记者，“还有业内会经常看申购倍数以及一二级市场存续债票面利率之间的差异。” 比如，像部分经济实力较好的地区，投资者往往愿意用低于其二级市场存续期的票面利率的价格购买债券，同样，它的申购倍数也会较高；而经济、财力相对较弱的地区，它们一级市场的发行利率通常要比二级市场存续债的票面利率高出很多BP，同时申购倍数也较低。在不少业内人士看来，根据当前城投债发行情况，疫情冲击之下投资者正更加认可城投区域的进一步分化。
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