新春佳节到来之际，搜狐财经特邀公募基金明星经理，推出“新年特辑”，恭祝搜狐财经的网友牛年万事如意！ 易方达基金中概互联基金经理 范冰： 祝各位搜狐财经的网友新年快乐！新春到来之际，祝大家牛年大吉，“牛”转乾坤！ 范冰，商学硕士，易方达指数投资部高级基金经理。加入易方达之前在贝莱德担任亚太区股票指数基金经理，管理产品类型包含 ETF及指数专户，投资地域涵盖A股、港股、美股等全球主要资本市场，投资策略包含传统被动跟踪、smart beta及ESG策略。 截至2020年12月31日，易方达基金总资产管理规模超过2万亿元，是国内最大的公募基金管理公司，客户包括个人投资者及央行、主权基金、社保基金、养老金、大型金融机构等境内外各类机构投资者。
人民银行2月9日发布的金融统计数据显示，1月末，广义货币(M2)余额221.3万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点；1月，人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元；1月，社会融资（以下简称“社融”）规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元。 中国民生银行首席研究员温彬认为，新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高，说明金融支持实体经济力度增强。同时，M2增速和社融存量增速回落，也表明相关数据正逐渐回归常态，货币、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配。 新增社融超市场预期 1月，社会融资规模增量为5.17万亿元，创历史上1月新增社融新高，比上年同期多1207亿元。1月末，社会融资规模存量为289.74万亿元，同比增长13%。 温彬分析称，1月新增社融明显超出市场预期，主要受表内和表外贷款影响。对实体经济发放的人民币贷款增加3.82万亿元，对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1098亿元，各家银行力争开门红，推动贷款规模增长。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，信托贷款同比多减1274亿元，与近日召开的2021年度信托监管工作会议明确的“2021年将继续开展‘两压一降’，即继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置”的监管基调相一致。 温彬还谈道，直接融资新增呈回落趋势，信用债违约影响逐渐消退，1月企业债券融资3751亿元，同比少216亿元。股票融资新增991亿元，同比多382亿元。政府债券融资有所减少，1月新增2437亿元，同比少5176亿元。 信贷结构持续优化 1月末，人民币贷款余额176.32万亿元，同比增长12.7%，增速比上月末低0.1个百分点。1月份，人民币贷款增加3.58万亿元，基本符合市场预期，创历史上1月份新增人民币贷款新高。 从新增贷款结构上看，企（事）业单位贷款增加2.55万亿元，其中，中长期贷款增加2.04万亿元，分别比上月和去年同期多增1.49万亿元和3800亿元。王青分析称，除因企业贷款需求较强外，也反映政策面对制造业中长期贷款的支持效果持续显现。 住户贷款增加1.27万亿元，其中，居民短期贷款新增3278亿元，分别比上月和去年同期多增2136亿元和4427亿元。居民中长期贷款新增9448亿元，分别比上月和去年同期多增5056亿元和1957亿元。温彬认为，这说明虽然部分城市房地产调控政策从严，但居民购房需求仍然较为旺盛，年初银行按揭额度较为充足，投放规模有所增加。 货币政策坚持“稳字当头” 1月末，M2同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1个百分点。温彬分析称，1月是传统缴税大月，当月新增财政存款11700亿元，比上月多增21240亿元，比去年同期多增7698亿元，季节效应加速了货币回笼。 1月末，流通中货币(M0)余额8.96万亿元，同比下降3.9%。对此，温彬分析称，这一方面与春节错位的影响有关，去年春节时间较早，位于1月，现金需求提前导致M0形成了较高基数，今年春节位于2月，现金需求相对延后，错位效应使M0出现负增长；另一方面，今年1月央行流动性投放较少，降低了流通中的现金，同时，国家倡导本地过年，也在一定程度上降低了现金的使用需求。 1月末，狭义货币(M1)同比增长14.7%，增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点。对此，王青认为，低基数推高了1月的增速，另外，近期经济仍处于修复过程，企业投资、经营活动加快，带动企业活期存款增长。最后，近期房地产市场仍然保持较高热度，对1月M1增速起到推动作用。 对于下一步货币政策走向，温彬认为，货币政策仍将保持“稳字当头”。总量上，将继续把好货币供应总闸门，保持市场流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。结构上，将根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点，继续运用结构性工具加大对科技创新、小微企业、绿色发展等领域的支持力度。 央行近日发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》也提到，稳健的货币政策要坚持“稳字当头”，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。
2月11日，奈雪的茶向港交所递交招股书，正式冲刺“奶茶第一股”，摩根大通、招银国际、华泰国际为保荐人。 招股书披露，截至2020年9月30日，奈雪的茶门店数量达到422间，营收达21.1亿元，亏损2751万元。 今年1月，奈雪的茶完成C轮1亿美金融资，领投方为PAG太盟投资集团。以PAG持股6.22%计算，奈雪的茶估值约为16亿美元。 快速扩张成为奈雪的茶发展的关键。 其招股书显示，目前奈雪的茶门店数量仍低于喜茶，其市占率为17.7%，低于喜茶25.5%的市占率。 奈雪的茶表示，融资金额将在未来三年用于进一步开展整体运营的数字化，提升供应链能力，用作营运资金及一般企业用途等。 2020年三季度亏损近3000万元 风险提示未来仍可能继续亏损 尽管获得了多轮融资，奈雪的茶目前仍处于亏损中。 招股书显示，近年来奈雪的茶规模不断扩大，茶饮店数量由2017年的44间增长至截至2020年9月30日的422间，包括中国大陆61个城市的420间及分别位于香港特区及日本的各1间奈雪的茶茶饮店。 其中一线城市数量155间、新一线城市148间、二线城市98间， 2018年、2019年奈雪的茶营收分别为10.87亿元、25亿元，2020年前9个月营收为21.14亿元，同比增长20.8%。 2018年、2019年、2020年三季度对应期内亏损分别为6972万元、3968万元、2751万元。 奈雪的茶表示，公司盈利能力有所提升，2020年前三季度实现非国际财务报告准则经调整淨利润450万元，主要是由于继续快速扩张业务取得的规模经济效益。 奈雪的茶同店利润率于2018年及2019年维持稳定，分别为24.9%及25.3%。但因新冠疫情的影响，奈雪的茶同店利润率暂时由截至2019年前九个月的21.8%下降至截至2020年同期的12.6%。 同时，奈雪的茶提示风险称，未来的盈利能力将取决于多项因素，包括茶饮店的扩张及表现、竞争格局等，未来可能继续产生亏损。 今年两年将开店650间 营运资金净额连续三年赤字 规模成为奈雪的茶发展的关键。在招股书中，奈雪的茶还将不断开店。 其计划2021年、2022年主要在一线城市及新一线城市分别开设约300间、350间奈雪的茶茶饮店，其中约70%将规划为奈雪PRO茶饮店。 快速开店则考验着奈雪的茶现金流能力。 招股书显示，截至2018年、2019年、2020年9月30日以及2021年1月31日，奈雪的茶营运资金净额赤字分别约5.65亿元、9.31亿元、10.85亿元及10.52亿元。 奈雪的茶称，主要是由于大额可赎回注资，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的认股权证、境内贷款等。 其进一步提示风险，公司营运资金需求巨大，过去曾面临营运资金赤字。若未来继续面临营运资金 赤字，业务、流动性、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。 创始人彭心夫妇为控股大股东 市场占有率低于喜茶 奈雪的茶创始于2014年，获得了天图资本、深创投、PAG太盟投资集团等多轮融资。 招股书显示，IPO前创始人彭心、赵林夫妇通过林心控股持股为67.04%，奈雪的茶的持股平台Forth Wisdom Limited持股为8.32%，投票权归彭心、赵林夫妇管理；天图兴立和成都天图，分别持股4.57%、3.91%。 今年1月，奈雪的茶完成C轮1亿美金融资，领投方为PAG太盟投资集团。以PAG持股6.22%计算，奈雪的茶估值约为16亿美元。 作为奈雪的茶主要竞争对手，市场传闻喜茶也将于今年冲击上市。 喜茶2月1日发布2020年年度报告显示，喜茶2020年已累计在海内外61个城市开出695家门店。 奈雪的茶招股书中披露，截至2020年9月30日，门店数量为600家的品牌A市场份额为25.5%，而奈雪的茶市场份额为17.7%。
2021年开局首月，金融系统即交出一份令人满意的月度“答卷”。人民银行2月9日发布的金融统计数据显示，1月末，新增社融和新增人民币贷款均创历年1月历史新高，金融支持实体经济力度增强，同时，M2、社融增速逐渐同名义经济增速基本匹配。 透过这份“答卷”，我们看到的是信贷结构不断优化，金融支持实体经济显著增强。1月份新增社融超预期，其中对实体经济发放的人民币贷款增加3.82万亿元，同比多增3258亿元，显示出金融支持实体经济力度不减。1月信贷再迎“开门红”，新增人民币贷款创同期新高。同时，信贷结构更加优化，呈现“有保有压”的特点。其中，1月企业中长期贷款环比多增1.49万亿元，同比多增3800亿元，反映金融政策对制造业中长期贷款的支持效果延续。而当月信托贷款减少842亿元，同比多减1274亿元，则与当下“继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置”的监管基调相一致，防风险仍保持一贯的节奏和力度。 透过这份“答卷”，我们看到的是一系列金融政策精准有效。面对疫情冲击，金融监管部门快速反应，科学稳健把握宏观政策逆周期调节力度，果断出台等一系列政策措施，推动金融系统向实体经济让利1.5万亿元，为市场主体提供了稳定适宜的金融环境。当前疫情影响虽逐步消散，但经济恢复基础尚不牢固，宏观政策有必要保持连续性、稳定性和可持续性，继续支持实体经济复苏。1月，M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，由此可见，稳健的货币政策“稳字当头”，保持战略定力，既保持了对经济恢复的必要支持力度，也没有“大水漫灌”，引导市场主体形成合理预期。与此同时，疫情期间，中国没有采取零利率甚至负利率，也没有实施量化宽松政策，是少数实施正常货币政策的主要经济体之一。下一步，我们仍将保持好正常货币政策空间的可持续性，稳步支持实体经济恢复发展。 透过这份“答卷”，我们看到的是经济基本面稳固向好，市场潜力旺盛充足，中国改革红利加快释放。金融是宏观经济运行的“晴雨表”，金融数据向好背后是宏观政策准确研判、精准发力的施策智慧，是市场主体拥抱变局、蓬勃生长的勇气和活力，也是中国经济规模巨大、不惧风雨的底气和韧性。2020年，中国GDP跃上百万亿元新台阶，实现了中国经济里程碑式的跨越，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。2021年，我国经济将继续向常态回归，内生动力增强，主要经济指标逐步改善，这一点已经成为各界共识。未来，我国经济发展具备持续向好的基础，这是因为，我国有规模巨大的国内市场，具备完整的产业体系，科技创新能力在大幅提升，改革开放红利正在不断释放。 站在“十四五”新的历史起点上，挑战与机遇并存，这要求我们要加快构建双循环新发展格局，在保持金融系统稳健运行的基础上，继续促进实体经济发展，继续深化金融供给侧结构性改革和高水平双向开放，不断为经济社会发展注入金融力量。
2月17日早间，国美零售发布公告称，公司董事会已获悉，黄光裕的假释考验期已于2021年2月16日届满，原判刑罚已经执行完毕以及黄先生已正式获释。 公告显示，兹提述国美零售日期为2020年6月26日之公告，有关北京市第一中级人民法院裁定对国美零售控股股东黄光裕的假释之事宜，假释考验期限自假释之日起至2021年2月16日止。 公开信息显示，2008年11月17日，黄光裕因涉嫌经济犯罪，被警方带走调查。2010年8月30日，法院宣判，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪和单位行贿罪获刑14年。刑期从自2008年11月17日起至2022年11月16日止。 黄光裕入狱服刑后共计获得过两次减刑机会。第一次减刑发生在2012年6月18日，北京市第一中级人民法院作出“(2012)一中刑减字第2608号”刑事裁定，对黄光裕减刑10个月。 第二次减刑发生在2016年5月31日，北京市第二中级人民法院作出二中刑减字第1634号刑事裁定书，对黄光裕减刑11个月。 在此公告前一日，国美零售股价大涨近34%。截至发稿，国美零售股价跌4.89%，股价2.14港元，最新市值461亿港元。
近日，国务院总理李克强签署国务院令，公布《防范和处置非法集资条例》（以下简称《条例》），自2021年5月1日起施行。《条例》共5章40条，界定了非法集资的含义，规定了非法集资人和非法集资协助人的法律责任，对防范和处置非法集资的原则、程序、手段和方法等多方面内容作出规定。同时，《条例》还就市场主体登记管理、广告和互联网信息管理等市场关注的焦点，对相关责任认定进行了厘清。 业内人士认为，《条例》是对防范和处置非法集资法律法规的一次完善与补充。防范和处置非法集资是一项长期、复杂、艰巨的系统性工程，关系到人民群众切身利益、经济金融健康发展和社会稳定大局。近年来，面对非法集资案件高发多发态势，各地区各部门采取有力措施严厉打击，化解存量、遏制增量、防控变量，取得积极成效，但目前形势依然比较严峻。 明确界定非法集资 根据《条例》，非法集资指未经国务院金融管理部门依法许可或者违反国家金融管理规定，以许诺还本付息或者给予其他投资回报等方式，向不特定对象吸收资金的行为。 该定义明确了非法集资的三要件：一是“未经国务院金融管理部门依法许可或者违反国家金融管理规定”，即非法性；二是“许诺还本付息或者给予其他投资回报”，即利诱性；三是“向不特定对象吸收资金”，即社会性。 招联金融首席研究员董希淼表示，尽管近两年加强了金融监管，但非法集资活动并没有消失。当前，我国金融市场发展还不够成熟，投资者教育还有很大提升空间，普通民众的金融素养亟待加强。在这种情况下，防范和处置非法集资活动的压力仍然比较大。 据了解，本次《条例》沿用了1998年7月13日国务院发布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》（以下简称《取缔办法》）部分有关规定。《条例》自2021年5月1日起施行，《取缔办法》同时废止。除了原有相应规定，《条例》对处置非法集资机制等作了相应规定，对于未经依法许可或者违反国家金融管理规定，擅自从事发放贷款、支付结算、票据贴现等金融业务活动的，《条例》明确由国务院金融管理部门或者地方金融管理部门按照监督管理职责分工进行处置；《条例》同时规定，法律、行政法规对其他非法金融业务活动的防范和处置没有明确规定的，参照《条例》有关规定执行。 坚持“打早打小”做好监测预警 对于《条例》的特点，北京大学法学院教授王新表示，在2017年向社会征求意见稿中，《条例》的名称是《处置非法集资条例》，现在则增加了“防范”一词，修改为《防范和处置非法集资条例》，由此提纲挈领地体现出对非法集资坚持“防范为主”的原则。同时，《条例》专设“防范”一章，要求建立健全非法集资监测预警机制；对企业名称和经营范围中的相关字样作出限制性规定；建立防范非法集资宣传教育工作机制，增强群众对非法集资的风险防范意识和识别能力，从而在源头上防范非法集资的发生，体现出在过去侧重于“惩治已然”的基础上强调“防患未然”的精神。 《条例》明确，对于任何形式的非法集资，都要坚持防范为主、“打早打小”、综合治理、稳妥处置的原则，要力争在萌芽阶段发现风险，在苗头状态化解隐患，防止小风险演化成大问题。 监测预警是《条例》明确的防范阶段的重要工作。《条例》构建了立体化、社会化、信息化的监测预警体系。目前，该体系有多个层次：一是各级人民政府建立预警机制，并纳入社会治安综合治理体系；二是各行业主管单位，要建立常态化的行业监测工作机制；三是中央层面建立国家监测预警平台，注重统筹与协调。值得注意的是，利用技术手段开展大数据监测预警已在多省推行。据统计，自非法集资举报奖励制度实施以来，各地共收到群众举报线索9万余条，经核实已对近5000条进行奖励。得益于监测预警机制的强化，我国已及时发现并处置了一批苗头性风险。 “通过应用监管科技手段，构建金融风险监测预警平台，实时监测全国各个地方的金融活动，及时上报非法金融高风险线索，可实现金融风险的‘打早打小’。”北京市法学会互联网金融法治研究会理事、北京金信网银金融信息服务有限公司总经理李崇纲表示。 禁止“无照驾驶” 司法部、中国银保监会负责人就《条例》有关问题回答记者提问时强调，金融是特许行业，一般工商企业一律不得从事或者变相从事法定金融业务，谁都不能“无照驾驶”。 针对近年来出现的一些行业乱象，《条例》也进行了明确规范。上述负责人表示，在互联网金融风险专项整治等防范化解风险工作中，有关部门和地方政府对企业名称登记管理采取了一些措施，取得了一定成效。《条例》也充分总结吸收各方面经验做法，明确除法律、行政法规和国家另有规定外，企业、个体工商户名称和经营范围中不得包含“金融”“交易所”“交易中心”“理财”“财富管理”“股权众筹”等字样或者内容。 这也是为了防范一些打着金融创新旗号进行的非法集资。董希淼表示，一些非法集资活动利用新型金融概念炒作，增加了欺骗性和隐蔽性，加大了非法集资的防控打击难度。针对非法集资，目前还缺乏明确的法律制度安排及监管职责划分，存在一定监管空白。在这种情况下，出台《条例》，明确地方各级政府、行业主管部门、监管部门职责分工，有助于厘清金融风险防控和金融组织的监管职责，完善金融风险防控体系，更有效维护金融秩序和金融稳定，更好地保护公众合法权益。 广告代言需谨慎 对于市场关注热议的明星代言非法集资事件，此次《条例》也就相关责任认定进行了厘清。 根据《条例》，通过广告和互联网传播非法集资信息，是非法集资风险扩散、蔓延的重要渠道。为有效切断非法集资信息传播链条，《条例》对广告发布规则、相关部门职责等提出了针对性措施：一是禁止违法发布集资类广告信息。二是明确监管职责。三是压实广告经营者、广告发布者和互联网信息服务提供者责任。 值得关注的是，此次《条例》对非法集资资金清退作了规定，明确了清退资金的来源，其中在非法集资中获得的广告费、代言费、代理费、好处费、返点费、佣金、提成等经济利益等均属于资金清退范围。 董希淼表示，这意味着广告的经营者、发布者，如果没有进行严格的审查，发布了非法集资广告相应的信息，也要承担相应的责任。有关部门也可以对广告的发布者、经营者进行处罚，这就加大了非法集资广告以及相应信息发布的审查责任。这也是对民众合法权益的保护。
新春佳节到来之际，搜狐财经特邀公募基金明星经理，推出“新年特辑”，恭祝搜狐财经的网友牛年万事如意！ 农银汇理投资部负责人、基金经理 赵诣： 祝各位搜狐财经的网友新春快乐！在2021年，希望大家有更合理的收益预期，坚持长期投资，与中国资本市场共成长！ 赵诣，清华大学保送本硕，2014年7月加入农银汇理基金，现任农银汇理基金投资部负责人、基金经理。 截至2020年12月31日，赵诣管理的农银工业4.0混合、农银新能源主题混合以及农银研究精选混合基金分别以166.56%、163.49%以及154.88%收益率位居主动混合开放型产品的前三名。（排名来源：海通证券） 截至2020年年底，农银汇理基金旗下共有61只公募基金，涵盖股票型、混合型、指数型、债券型、货币、FOF基金等。剔除货币基金规模外，公司公募基金资产管理规模（AUM）1771亿元，排名全行业第21位。
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