据美国国会山网站报道，美国总统特朗普13日分享了游戏节目主持人查克·伍勒里的推特。伍勒里在推文中指责疾病预防与控制中心和其他消息来源对新冠病毒疫情说谎。 伍勒里称：“最离谱的谎言是关于新冠肺炎的。每个人都在说谎，疾控中心、媒体、民主党和我们的医生，不是所有人，但是大多数告诉我们相信他们的都在说谎。” 白宫新闻秘书凯莉·麦克纳尼13日对记者表示，特朗普仍然相信疾控中心，他转发伍勒里的推文只是针对疾控中心个别无赖的人。 麦克纳尼提及疫情暴发时，疾控中心关于疫情指导方针的文件在定稿前被泄露。“总统转发是为了表达他对于疾控中心的不满，有个别无赖的人提前泄露信息，”麦克纳尼说，“泄露的材料并不是完整版和最佳版，他（特朗普）认为这误导了美国民众。所以这是他不满的地方。” “总体来说，特朗普的推文是要指出这样一个事实：当我们使用科学的时候，我们需要以一种非政治的方式去使用，”麦克纳尼说。 在过去几个月里，美国疫情愈演愈烈，特朗普却一再忽视疾控中心的指导方针。尽管疾控中心和公共卫生专家发出过警告，过去几周特朗普仍然举办了多次大型室内竞选集会活动。
记者昨日获悉，银保监会近日印发《关于近年影子银行和交叉金融业务监管检查发现主要问题的通报》，通报了近年来对相关机构监管检查中发现的影子银行和交叉金融业务领域的突出问题。 银保监会有关部门负责人表示，此次通报，就是要传导监管部门严格监管影子银行和交叉金融业务的压力，推动问题整改；要以突出问题通报，为银行保险机构行为“划出红线”，督促银行保险机构不得再拉长融资链条、提高融资成本，不得再利用通道等方式搞资金空转、脱实向虚。 通报称，经过连续三年多的乱象整治，我国影子银行和交叉金融业务已大幅压缩，相关业务逐步回归本源，风险持续收敛，为此次应对疫情冲击带来的复杂局面，创造了政策空间和回旋余地。但监管检查也发现，该领域仍然存在一些新老问题，局部风险隐患仍不容忽视，稍不留意又可能死灰复燃。 银保监会通报的相关问题主要包括：“资管新规”“理财新规”执行不到位，过渡期业务整改不到位，新业务违背禁止刚性兑付要求等；业务风险隔离不审慎，理财资金违规承接表内不良资产，理财产品间通过非公允交易调节收益等；同业业务专营及授信管理不到位，同业交易对手选择不审慎，同业投资多层嵌套，隐匿业务风险等；非标投资业务管控不力，资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”限制性领域等；发行的金融产品超出内控水平和管理能力、尽职管理不到位等。同时，还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务、银保业务等方面存在的突出问题。 “此次通报没有提新的监管要求，所提要求均为对现行监管规定的重申和强调。”银保监会有关部门负责人表示。 银保监会有关部门负责人强调，各银行保险机构既要坚定不移开展规范整改，积极主动推动转型发展，又要把握节奏，稳妥有序处置风险，确保平稳过渡。 银行保险机构应该如何落实好通报要求？银保监会有关部门负责人表示，要落实主体责任，对照问题清单，坚持“有什么整改什么、缺什么补什么”，各银行保险机构董事会要担负起最终责任，董事长是第一责任人；要严防屡查屡犯，紧盯本机构易犯多发的问题，集中力量，一抓到底；要做到举一反三，要以业务看制度、以基层看上级、以行为看操守，完善制度机制，做到标本兼治，真正做到回归本源、专注主业。 银保监会强调，要及时采取监管措施，坚决防止影子银行回潮和结构复杂产品死灰复燃；要通过规范整改影子银行和交叉金融业务突出问题，进一步疏通融资渠道，引导资金更高质量服务实体经济，为疫情防控、复工复产和实体经济发展提供精准金融服务。
近日，银保监会向系统内各级派出机构和银行保险机构印发《关于近年影子银行和交叉金融业务监管检查发现主要问题的通报》。通报的问题包括“资管新规”“理财新规”执行不到位，过渡期业务整改不到位，新业务违背禁止刚性兑付要求等；业务风险隔离不审慎，理财资金违规承接表内不良资产，理财产品间通过非公允交易调节收益等；同业业务专营及授信管理不到位，同业交易对手选择不审慎，同业投资多层嵌套，隐匿业务风险等；非标投资业务管控不力，资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”限制性领域等；发行的金融产品超出内控水平和管理能力、尽职管理不到位等。同时，还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务、银保业务、信保业务及投资者保护等方面存在的突出问题。 在通报问题的同时，银保监会对规范整改影子银行和交叉金融业务提出了四点要求。一是提高思想认识，树立正确发展理念；二是突出工作重点，深入开展整治工作；三是强化审慎经营，推进业务规范转型；四是全面排查整改，提升监管工作质效。 银保监会有关部门负责人就通报影子银行和交叉金融业务突出问题答记者问 近日，银保监会通报了影子银行和交叉金融业务突出问题。银保监会有关部门负责人就有关问题回答了记者提问。 一、银保监会此次通报影子银行和交叉金融业务突出问题有什么背景？ 银保监会此次通报影子银行和交叉金融业务的突出问题，主要出自于巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果、提高金融服务实体经济质效的综合考虑。 经过连续三年多的乱象整治，影子银行和交叉金融业务已大幅压缩，相关业务逐步回归本源，风险持续收敛，为此次应对疫情冲击带来的复杂局面，创造了宝贵的政策空间和回旋余地。但监管检查也发现，该领域仍然存在一些新老问题，局部风险隐患仍不容忽视，稍不留意又可能死灰复燃。 新冠疫情以来，我们一手抓支持稳企业、保就业，扩大信贷投放，一手抓乱象整治和监管检查，力求通过有效监管，遏制市场流动性宽裕环境下资金空转、脱实向虚的苗头，引导金融资源更加精准地浇灌实体经济。此次我们通报影子银行和交叉金融业务领域的突出问题，就是要进一步巩固深化影子银行和交叉金融业务整治成果，传导监管部门严格监管影子银行和交叉金融业务的压力，推动问题整改，促进风险进一步收敛；就是要以突出问题通报，为银行保险机构行为“划出红线”，督促银行保险机构不得再拉长融资链条、提高融资成本，不得再利用通道等方式搞资金空转、脱实向虚，而是要严格执行国家政策，提高金融支持“六稳”“六保”质效。 二、此次通报的主要问题包括哪些？ 此次《通报》是对过去几年我们在监管检查中发现和查处问题的一个较为系统的梳理。主要包括“资管新规”“理财新规”执行不到位，过渡期业务整改不到位，新业务违背禁止刚性兑付要求等；业务风险隔离不审慎，理财资金违规承接表内不良资产，理财产品间通过非公允交易调节收益等；同业业务专营及授信管理不到位，同业交易对手选择不审慎，同业投资多层嵌套，隐匿业务风险等；非标投资业务管控不力，资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”限制性领域等；发行的金融产品超出内控水平和管理能力、尽职管理不到位等。同时，还通报了结构性存款、委托贷款、银信业务、银保业务、信保业务及投资者保护等方面存在的突出问题。 三、如何全面准确理解此次通报的要求？ 此次通报没有提新的监管要求，所提要求均为对现行监管规定的重申和强调。理解通报要求，重点要把握好“一二五”。 “一”，就是坚持回归本源、专注主业这一核心要求。即银行保险机构开展信贷、保险、资管等各类业务，都必须按其业务实质、严格依法依规进行管理。 “二”，就是“两个坚决”。即坚决深化改革、推动创新、完善影子银行和交叉金融业务治理，提高金融服务实体经济水平；坚决打击违法违规行为，持之以恒拆解高风险影子银行业务，规范整治结构复杂金融产品。 “五”，就是“五个严禁”。一是严禁多层嵌套投资、资金空转，结构复杂产品和业务死灰复燃；二是严禁监管套利、假创新和伪创新行为，发行超出风控水平和管理能力、尽职管理不到位的金融产品；三是严禁选择性落实新规要求，过渡期整改不积极不到位，过渡期内新增资金池运作、长期限的非标资产，母行与理财子公司间产品划转不合规、利益输送、风险交叉传染；四是严禁资金违规流入股市，违规投向房地产领域、“两高一剩”等限制性领域；五是严禁不当宣传和销售，降低投资者准入门槛，严重侵害金融投资者和消费者合法权益。 在这里，再强调一下，各银行保险机构既要坚定不移开展规范整改，积极主动推动转型发展，又要把握节奏，稳妥有序处置风险，确保平稳过渡。 四、银行保险机构应该如何落实好通报要求？ 一是要落实主体责任。对照问题清单，坚持“有什么整改什么、缺什么补什么”，密切结合自身实际，建立台账，逐一整改。各银行保险机构董事会要担负起最终责任，董事长是第一责任人，高管层要担负起执行责任，监事会要担负起监督责任，推动整改到位。 二是要严防屡查屡犯。紧盯本机构易犯多发的问题，集中力量，一抓到底。对有令不行、屡禁不止的部门、分支机构和人员，要严肃处理和问责，坚决杜绝内部问责流于形式、处理浮于表面的现象。 三是要做到举一反三。要以业务看制度、以基层看上级、以行为看操守，坚持边排查边整改、边整改边建制度，弥补管理短板，完善制度机制，做到标本兼治，真正做到回归本源、专注主业。 五、监管机构将如何督促银行保险机构落实好通报要求？ 银保监会将保持监管定力，坚持依法监管，综合运用现场检查和非现场监管方式，督促银行保险机构落实通报要求，切实规范整改影子银行和交叉金融业务。 一是严明监管导向。持之以恒依法打击相关领域出现的严重违法违规行为，对于典型问题加大曝光力度，对于落实不力的银行保险机构及时采取监管措施。 二是严把整改质量。重点看机构主体责任落实是否到位、整改措施是否切实有效、合规机制是否健全管用、风险处置是否积极稳妥、违法违规是否明显下降。 三是坚持分类处理。对主动发现、主动处置、主动作为的提高监管容忍度，对监管发现、主观恶意、屡查屡犯、明知故犯、此查彼犯的依法从严处理。 六、如何做好影子银行和交叉金融业务的金融消费者权益保护工作？ 影子银行和交叉金融产品中，相当部分结构较为复杂、风险水平较高，有的风险很高。各银行保险机构要严格投资者适当性管理，坚决杜绝向低风险承担能力客户销售高风险产品。要严格披露信息，坚决整治产品开发设计、销售过程中存在的不审慎、不合规问题，依法保护金融消费者知情权、选择权。对金融消费者集中反映的突出问题，要加强应急管理和危机处置，及时妥善处理纠纷。 金融消费者自身也要充分认识到影子银行和交叉金融产品的复杂性、风险性，增强风险意识、自身责任意识和法治意识，做到理性投资、恪守契约、依法维权。投资过程中要坚持“自主决定、自担风险”的投资原则，不能抱有只负盈、不负亏的心态。
中概股周二收盘普跌，富途热门中概股板块当中共10只股票上涨，21只收跌。热门中概股具体表现如下：大型中概股中，阿里巴巴跌1.23%，拼多多跌1.08%，京东跌0.27%，好未来跌1.68%，中通快递跌1.14%，新东方跌2.26%，百济神州涨11.24%，爱奇艺涨1.71%，蔚来涨1.81%，携程跌2.76%，哔哩哔哩跌2.94%。其他中概股方面，跌幅较大的有：微美全息跌28.90%，荔枝跌15.73%，蘑菇街跌13.71%，流利说跌12.05%，房天下跌11.21%，和信贷跌8.98%，趣头条跌8.20%。另一方面，涨幅较大的中概股有：未来金融涨27.80%，乐居涨15.04%，朴新教育涨11.85%，百济神州涨11.24%，如涵涨9.88%。焦点回顾百济神州美股大涨11%，完成20.8亿美元股权融资，高瓴资本、安进参与认购7月14日上午，$百济神州(BGNE.US)$召开线上新闻发布会，就公司完成20.8亿美元股权融资进行说明。百济神州创始人、科学顾问委员会主席王晓东将这一事件称为公司「历史性事件」，并透露本次融资为全球生物科技领域内最大规模的股权融资。公司首席财务官兼首席战略官梁恒进一步介绍，本次交易的主要投资者包括高瓴资本、安进以及Baker Brothers。周二，百济神州美股大涨11%，连续两个交易日大幅上涨，两日累涨20%。「全球全息AR第一股」微美全息周二大跌29%连续两日大涨的全球全息AR第一股$微美全息(WIMI.US)$周二大幅回调，收跌28.9%。据悉，继上周五股价飙升之后，微美全息股价在本周一再度暴涨，且五次触发熔断，原因是此前该公司公布了有关5G技术可以如何帮助全息图市场的最新消息。KeyBanc上调阿里目标价至285美元，看好云业务增长潜力KeyBanc Capital Markets将$阿里巴巴(BABA.US)$目标价从255美元上调至285美元，因看好该公司云计算业务的潜力新冠疫情「从很多方面在结构上改变了经商方式，并在加速各个行业的数字化并推动云业务的采用」。KeyBanc对阿里巴巴近期前景「谨慎乐观」，但对长期潜力更为乐观。KeyBanc还将（高配）的目标价从84美元提高到100美元。携程：国内跨省游开放，国内跟团游、自由行瞬时搜索量增长500%7月14日晚，文化和旅游部发布相关通知，恢复跨省（区、市）团队旅游。携程平台数据显示，在该消息发布后，$携程网(TCOM.US)$平台上度假、酒店、民航等各个板块搜索量迅速攀升，国内跟团游、自由行瞬时搜索量相比开放前上涨500%，国内游客的暑假旅游意愿迅速被激发。携程旗下订票网站Skyscanner宣布裁员五分之一$携程网(TCOM.US)$旗下订票网站Skyscanner宣布计划裁员五分之一(大约300人)，其中将在苏格兰爱丁堡总部裁减最多84人，并有可能关闭开设于匈牙利布达佩斯和保加利亚索非亚的办事处。Skyscanner成立于2003年，总部设在爱丁堡，在全球范围内总共拥有1500名员工，随后于2016年被携程收购，交易价值为14亿英镑，是欧洲市场上规模最大的一项旅游科技行业并购交易。Skyscanner网站专业致力于为客户提供航班、租车和酒店价格服务，月度用户人数在2019年中达到了1亿。陆正耀将失去对瑞幸咖啡的控制权，毕马威将成为瑞幸咖啡最大股东据华尔街日报援引消息人士：英属维尔京群岛法院已于7月9日宣判清算$瑞幸咖啡(LKNCY.US)$创始人陆正耀持有的瑞幸咖啡股份。陆正耀将失去对瑞幸咖啡的控制权，毕马威将成为瑞幸咖啡最大股东。陆正耀可在14天内上诉，他本人并未作出回应。京东集团三次加持 「小熊U租」完成D1轮融资7月14日，$京东(JD.US)$集团领投了「小熊U租」D1轮融资，达晨财智参与跟投。本次融资将用于强化小熊U租与京东技术化、数字化协同，加大资产管理SaaS软件「小熊U管家」的研发投入，并持续完善小熊U租线下服务网络和能力。据公开报道，小熊U租近两年来已完成6轮融资，投资方包括京东、达晨财智、东方富海、前海长城，以及国家中小企业发展基金、深圳市引导基金等四支政府基金。其中，京东集团和达晨财智分别投资第三轮和第四轮。作为「小熊U租」战略投资方，京东集团在此前领投了「小熊U租」A轮并追投了A+轮。从A轮开始，双方便开始在产业协同方面持续进行尝试和磨合。
私募圈大消息！刚刚，掌管超千亿企业年金的中石油子公司、原券商董事长、PE总裁都来了！ 中国基金报记者 吴君 备受业内关注的第四类私募管理人，又有新动向。中国证券投资基金业协会网站信息显示，今年7月13日有3家新晋的私募资产配置类管理人一起完成登记。 基金君看了一下，中国石油集团养老资产管理有限责任公司是由中石油控股的公司，掌管着超千亿的中石油职工企业年金，其有着不错的投资收益，以后也要做资产配置；原国泰君安董事长杨德红“奔私”后成立的上海道禾长期投资管理有限公司，原中信产业基金总裁田宇创立的北京常瑞资产管理有限公司，也都拿下了私募资产配置类管理人资质。 从2019年2月首批3家私募资产配置类管理人诞生到现在，已有9家机构完成登记，目前这些私募已发9只资产配置基金，规模达8.38亿元，这意味着私募基金行业正式迈入资产配置时代，这些基金主要以FOF母基金的方式投资，构建跨大类资产类别的投资组合。 掌管超千亿企业年金 中石油养老资管拿下私募资产配置资质 基金业协会信息显示，中国石油集团养老资产管理有限责任公司成立于2018年6月11日，注册资本高达8.5亿元，该公司由中国石油天然气集团有限公司100%控股，是中石油旗下的资管公司，主要管理百万中石油职工的企业年金。 2019年是中国石油企业年金公司化运营的第一年。最新数据显示，截至2019年末，中国石油企业年金规模突破1200亿元，全年实现投资收益95亿元，百万石油员工人均账户较上年末增加投资收益5500元，投资收益率达到9.14%，远超业绩基准和全国年金行业平均水平，在100亿元以上规模年金基金中名列前茅。 彼时2018年中石油养老资管公司成立时，曾经介绍过相关背景。当时中石油集团的年金规模将达到千亿元，公司积极推进企业年金管理运营模式改革，成立养老资产管理公司，以法人受托模式运营管理企业年金，在管理架构、体制机制等方面取得重大突破，向专业化、市场化管理迈出更坚实一步。 其作为中石油集团公司的企业年金理事会的管理平台，服务于中石油多层次养老保障体系建设，管理和运营以企业年金基金为主的养老资产，确保中国石油集团公司养老金在未来复杂的市场环境中持续安全稳健增值。公司的成立标志着中国石油企业年金管理迈向新阶段，对持续提高石油职工养老保障水平具有重要意义。 公开信息也显示，中石油养老资管公司的法定代表人是刘强，他从2008年3月担任中石油集团预算管理部副总经理，2014年1月任职中石油集团资金部副总经理，2018年6月开始在新成立的中石油养老资管公司担任总经理。 中石油养老资管公司在今年7月13日完成私募资产配置类管理人登记，表明其将在未来做资产配置业务，主要以FOF母基金的方式投资，构建跨大类资产类别的投资组合，这将打开了未来中石油企业年金投资管理的想象空间。 原国君董事长备案私募资产配置公司 基金业协会信息显示，上海道禾长期投资管理有限公司成立于2020年4月2日，注册资本1600万，实缴比例为25%。公司成立后不久，也就在今年7月13日完成了私募资产配置类管理人备案登记。 值得注意的是，该公司的法定代表人、董事长杨德红，曾经是知名大券商国泰君安证券的董事长，去年下半年刚刚离任，如今“奔私募”。 公开信息显示，现年54岁的杨德红，早年在上海国际信托投资公司工作，担任投资银行二部经理、投资银行部总经理，后面还兼任上海上投国际投资咨询有限公司总经理。2002年9月他在上海国际集团资产经营有限公司，担任总经理；2003年4月他在上海国际集团有限公司任职办公室、董事会办公室、信息中心主任，随后担任总经理助理，升至副总经理等职务，期间还兼任上海国际信托投资有限公司副总经理，2009年8月兼任上海爱建股份有限公司总经理。杨德红从2014年9月起任职于国泰君安证券，2014年11月至2015年5月担任公司总裁，2015年5月至2015年8月担任公司董事长兼总裁，2015年8月至2019年10月担任公司董事长。 杨德红的国君岁月长达5年多时间，在此期间助力国泰君安A+H上市，充实公司资本实力，使得国君综合实力快速发展，在券商里面保持排头兵的位置。2019年9月国泰君安换帅，杨德红离任，由中国太平洋保险(集团)股份有限公司党委副书记、总裁贺青接任国泰君安证券董事长一职。 天眼查信息显示，上海道禾长期投资管理有限公司由两家有限合伙公司控股，背后的实控人正是杨德红，他任公司董事长、总经理，他的合伙人还包括葛亚磊、徐晓、朱昊，葛亚磊曾任上海国际集团资产管理有限公司研究发展总部总经理、上海国际集团资产经营有限公司资本市场部经理。 此次备案为私募资产配置类管理人，这位券商行业的“老将”会在私募的道路上展开不一样的新旅程。 PE老将备案私募资产配置管理人 基金业协会信息显示，北京常瑞资产管理有限公司成立于2019年7月19日，注册资本是5000万元，实缴比例30%，该机构也是在7月13日完成私募资产配置类管理人备案。北京常瑞资产的法定代表人、总经理是田宇，他也是金融行业鼎鼎有名的人物，曾经是中信产业基金总裁。 资料显示，田宇2008年8月在中国人寿股份有限公司任总裁助理、销售总监，2011年5月进入中信产业投资基金，担任首席市场官，直到2018年12月离开，中信产业投资基金是国内知名的PE机构。随后田宇做起了自己的私募公司——北京磐茂投资管理有限公司，也是做了很多私募股权、创业投资项目，2020年5月任北京常瑞资产管理有限公司总经理。 天眼查信息也显示，北京常瑞资产管理有限公司由4名自然人股东持股，聂磊、田宇的持股比例分别高达30%。 私募已发9只资产配置基金规模达8.38亿元 2018年8月末，中国证券投资基金业协会在其官微发布问答(十五)，详细说明了私募资产配置基金管理人的申请要求、产品备案登记要求等。 实际上，基金业协会对私募资产配置类管理人设置了较高的准入门槛要求，严格把关，比如受同一实控人控制的机构中至少有一家已成为协会普通会员；或者在协会登记3年以上的私募管理人，最近3年规模年均不低于5亿元，且已成为观察会员。同时，还要求同一实控人仅可控制一家私募资产配置管理人；并且在完成登记后，实控人继续持股不少于3年；另外，应具备不少于2名3年以上资产配置工作经历、或者5年以上境内外资产管理经验的全职高级管理人员。 因此，私募资产配置类管理人自2018年9月10日起开放申请到现在，仅有9家机构完成私募资产配置类管理人登记。 首批3家私募资产配置类管理人在去年2月诞生，分别是中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司、珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司，其已经完成7只资产配置基金的备案。首只私募资产配置基金是山南云栖私募资产配置基金，随后金晟启航私募资产配置型基金、银河投资资产配置1号私募基金也纷纷落地。 2019年9月深圳乐瑞全球管理有限公司拿下私募资产配置类管理人资质，其在今年3月备案了乐瑞FOF1号私募资产配置基金；随后不久，信银(深圳)投资管理有限责任公司也通过管理人类型变更的方式，成为私募资产配置类管理人，在今年4月推出了信银投管资产配置壹号私募基金；今年6月15日，潮商东盟投资基金管理有限公司成为第6家私募资产配置类管理人。 据基金君统计，目前在基金业协会登记的9家私募资产配置类管理人，已有5家机构备案发行了9只私募基金，基金规模为8.38亿元。 私募行业进入资产配置时代 私募基金行业已经正式迈入资产配置的新时代，据了解，这些私募资产配置基金主要以FOF母基金的方式投资，构建跨大类资产类别的投资组合，底层资产涵盖股权、股票、债券、期货、商品、期权等多个类别资产。 金晟资产表示，母基金投资若干支优质子基金，而这些子基金又投资了多个底层标的，其双层分散化投资的特性使得母基金投资组合的整体风险得以有效降低。同时，相对而言，股权类资产的流动性较弱、投资周期较长，但长周期预期回报高，证券类资产的流动性较强、投资周期较短，但短期波动性较大。私募资产配置型基金通过对股权类和证券类资产的合理配置，可以平衡风险、收益、流动性和投资周期等因素，兼顾不同资产类别的特点，为投资者创造稳健的长期回报。 山南投资也表示，将根据创业投资基金的项目投资节奏，将未投资金配置于不同风险收益特征的私募证券基金。投资者可以同时享受到两大类资产回报的叠加，并且相较于传统的股权投资有更高的流动性和更合理的分红安排，从而获得更好的投资体验。这类私募资产配置基金的特征，将会带来更好的一级市场和二级市场管理人之间的联动，增加泛股权类基金的吸引力，从一定程度上缓解近年来长期股权投资基金募资难的问题。 乐瑞资产表示，乐瑞资产配置基金依托对中国经济基本面、政策的深度洞察和研究，结合资产的估值水平，识别和把握资产价格的驱动因素，在此基础上通过宏观策略捕获风险收益比较优的资产，通过下层基金构建跨资产动态调整投资组合，以规避系统性风险、为投资者打造高夏普比FOF基金。“私募资产配置基金收益贡献来源并不是依托下层基金来创造超额alpha收益，更多的是依托如何做对上层的资产配置策略来创造配置alpha收益。因此管理人的核心能力将体现在如何确定基础资产投资比例，其次才是选择下层基金。”
上半年集合信托市场回暖，信托行业在面临经济增长下行和疫情冲击时展示出韧性。但同时也可看到，二季度信托行业的风险事件频发，尤其是非标资金池类产品风险突出。 记者根据第三方平台不完全统计发现，二季度共有97起信托产品违约，金额合计430.83亿元。其中，投向工商企业领域的产品违约风险维持高位，违约事件最多、涉及金额最大。 “做金融一定会遇到风险，但如果一家信托公司短时间内出现多起风险，那么一定是这家公司的文化出现了问题。短期能挣大钱很容易，但若想持久经营一家金融公司，一定要敬畏风险、控制贪婪。”一家头部信托公司高管对记者表示。 违约事件近百起，金额超430亿 用益信托网数据显示，具体来看，6月份共发生信托产品违约事件33起，涉及信托公司7家，涉及金额高达224.03亿元。5月份，共发生信托产品违约事件23起，涉及信托公司13家，涉及金额达128.20亿元。4月份，共发生信托产品违约事件41起，涉及信托公司21家，涉及金额达78.6亿元。 在上述违约潮中，安信信托和四川信托最受市场关注。其中，安信信托今年来违约不断。4月7日，安信信托还发布了关于收到上海银保监局《审慎监管强制措施决定书》及《行政处罚决定书》的公告。上述公告显示，2016年7月至2018年4月，安信信托通过签订远期转让协议、出具流动性支持函等方式，违规承诺8笔信托财产不受损失或保证最低收益，金额共计33.3亿元，截至2019年7月末，上述协议或支持函均已到期，已造成严重的兑付风险；2016年至2019年，安信信托违规将3笔信托财产用于股东、8笔信托财产用于兑付其他信托项目、2笔信托财产用于置换固有贷款、4笔信托财产用于其他非信托目的用途，金额共计126.56亿元，截至2020年1月，上述项目基本已逾期或欠息。 而四川信托的风险主要来源于其TOT（信托中的信托）资金池类产品。5月底，四川信托多个已到期的TOT资金池类产品出现逾期。据四川信托总裁刘景峰称，四川信托TOT规模大概250亿元，涉及45个项目。 有分析人士称，在资金池类产品中，非标资金池类产品是今后一段时间监管清理整顿的重点领域。基于防范系统性金融风险的考虑，防止金融风险向其他金融行业甚至实体行业蔓延，监管机构对资金池业务的监管政策也必然越来越严格。预计监管层将着力引导信托公司逐渐暴露和清理风险资产。 当前，信托业协会还未公布二季度行业的不良率情况。数据显示，一季度末，信托业资产风险率为3.02%，较2019年末提升0.35个百分点。从风险项目数量和风险资产规模的环比变动来看，一季度末，信托业风险项目个数为1626个，环比增加79个，增幅为5.11%；信托行业风险资产规模为6431.03亿元，环比增加660.56亿元，增幅11.45%。从同比来看，一季度末信托项目数量和风险资产规模的增幅则分别为61.63%和127.20%。 破刚兑还需机构端正定位 2018年4月份，央行、银保监会、证监会、外汇局四部门联合发布《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》，其核心是打破刚兑、破除多层嵌套与禁止资金池模式，清理理财乱象，让资管业务回归主动管理本源。 当前的信托风险事件大致是以下两种原因造成的：融资方财务状况恶化、无力还款，以及信托公司违规开展业务、利益输送出现的风险。如何划分责任，成为当前市场关注的热点。 7月7日，清华大学五道口金融学院理事长、央行原副行长吴晓灵在接受记者采访时称，一个健康的金融市场必须是投资者风险自担的市场，特别是我国很多金融机构是国有持股，若刚性兑付，则风险会转化成财政问题。目前，很多资管产品本来是由投资者自担风险，但金融机构在销售时进行误导。很多投资者买的不是产品本身，而是金融机构的信誉，这也造成了现在的局面。 吴晓灵表示，若金融机构销售人员在销售资管产品时误导投资者，应该毫不掩饰地让金融机构来承担应该承担的赔偿责任。但另一方面，投资者依然要担当“买者自负”的责任。多年以来，监管机构、金融机构和政府部门对于打破刚兑已经形成共识。但有的时候考虑到社会维稳的情况，也会做一些妥协。而妥协的结果是推迟和掩盖风险，会酿成更多系统性风险。现在要采取的办法，就是怎么样逐渐让客户来适应这个过程，而不是往回走。 7月10日，在上半年金融统计数据新闻发布会上，央行金融稳定局局长孙天琦对于近期几个信托公司风险事件进行了回应。他称，相关监管部门和地方政府正在研究方案，央行也在紧密配合。将坚持市场化、法治化的原则，压实相关金融机构和相关股东的主体责任；依法保护投资者的知情权、公平选择权、财产安全权、求得赔偿权等合法权益；加强投资者教育，帮助树立“收益自享、风险自担”的风险责任意识，准确评估自己的风险承担能力；产品处理上，要严肃市场纪律，防止道德风险和逆向选择；对监管部门而言，要举一反三，加强金融业行为监管体系的构建，规范类似产品的销售行为，杜绝欺诈误导投资者，保护投资者合法权益。 一位业内资深人士对记者表示，信托公司的核心是“受人之托，代人理财，卖者尽责，买者自负”。若想打破刚兑，包括信托公司等其他资产管理机构要明确其中介机构的定位，真正做到“资产独立运作、信息披露充分透明、专业管理”。以现在的集合信托为例，信托公司直接向投资者募集资金，然后把资金投放到融资企业，即便在这中间没有利益输送，但若最终融资企业难以兑付资金，信托公司也难逃其咎，原因在于“信托公司做的是影子银行业务，而不是对投资者和融资方直接发生联系的撮合”。
近日，第三届世界人工智能大会（WAIC）云端峰会在上海世博中心盛大开幕。大会第二天，五位顶尖金融科技专家高屋建瓴，为与会者带来了一场场别开生面的演讲。在大会上，诺奖得主、AI顶会主席、知名企业家们观点鲜明、金句频出：AI金融是最令人兴奋的机会之一。对金融业产生巨大影响的AI技术，不止机器学习。人工智能与区块链的关系，不是竞争而是互补。「诺奖得主」托马斯·萨金特以亚当·斯密的理论为切口，详细讲解了区块链和人工智能这两种技术如何大大减少当代贸易的壁垒；「IJCAI理事会前主席」迈克尔·伍尔德里奇介绍了人工智能在金融领域最让人兴奋的应用，并列举了机器学习之外，两个可能会对金融业产生重大影响的人工智能技术。为此，雷锋网整理了这五位顶尖专家的演讲，以飨读者：托马斯·萨金特：人工智能与区块链，不是竞争而是互补诺贝尔经济学奖获得者、斯坦福大学胡佛研究所研究员托马斯·萨金特以“2020年及未来技术展望为主题”发表演讲。托马斯·萨金特主要针对区块链和人工智能两个问题展开了探讨。他在大会上将人工智能和区块链进行对比，认为区块链和人工智能的关系不是竞争而是互补。托马斯提到了现代经济学的创始人之一，亚当·斯密，其认为贸易壁垒的增加阻碍了经济的发展。比如中国的丝绸之路，商人在进行贸易活动时会遇到小偷和强盗，这是一种贸易壁垒；买卖双方很难彼此信任，很难保证按时交付，而这种缺失的信任和大量的沟通成本也是一种贸易壁垒。贸易壁垒越大，成本就越高。托马斯认为减少贸易壁垒就是增加经济价值，就会有更多价值被创造出来。而区块链和人工智能这两种技术大大减少了当代贸易的壁垒和成本。以区块链为例，它是一个分布式的共享账本和数据库，具有不可篡改、可以追溯等特点。而这些特征可以有效降低贸易的沟通成本。而相比区块链，托马斯认为人工智能不是固定不变的，人工智能由一组算法组成，对不知道的事实进行猜测，随着更多数据的输入，人工智能的准确性也相应提高。人工智能通过建立模型来模拟世界，而区块链使用的是与之不同的角度和工具。托马斯表示，区块链的目的，是成为一种交易技术。现在占主导地位的交易技术是银行，在网络的中心只有一个受信任的中介便是银行。银行作为一个中介，不管是转账还是交易，都要付出很高昂的手续费。垄断意味着收费且金额很大，而且跨国转账常常需要两三天甚至一周。区块链的目标是消除受信任的第三方中介，缩短交易时间，降低成本。记住亚当·斯密的格言，如果你能降低成本，你就可以增加贸易。最后，托马斯总结道：“人工智能和区块链的关系，不是竞争而是互补。这两项技术，都能够帮助我们降低金融交易的成本。”迈克尔·伍尔德里奇：AI金融是最令人兴奋的机会之一迈克尔·伍尔德里奇是国际人工智能联合会（IJCAI）前主席，现担任牛津大学计算机科学系主任，还曾参与开发阿尔法围棋机器人（AlphaGo）项目，是著名智能体理论研究学者，在其二十年的研究生涯里，他几乎当选了人工智能相关学会的所有Fellow。迈克尔·伍尔德里奇这一次的演讲主题是「让人工智能在金融领域发挥作用的风险和机遇」。伍尔德里奇相信AI金融是人工智能目前最令人兴奋的机会之一。他认为，人工智能不只是一种技术，人工智能是由一系列技术构成的。我们对当代的人工智能如此兴奋的原因是机器学习和深度学习。在过去的15年里，深度学习在机器学习领域取得了巨大的成功。因为深度学习，我们现在可以用人工智能做那些在几十年前看来不可能的事情。但是机器学习和深度学习并不是唯一的人工智能技术，还有很多其他的人工智能技术，比如搜索和战略推理。伍尔德里奇所说的搜索指的是，能够找到复杂问题的解决方案 。搜索是人工智能中规划和解决问题的基础技术。如何将这个世界的初始配置转换成期望的最终配置？如何把现状变成你想成为的样子？这就是规划和解决问题的意义所在。战略推理，是设身处地地考虑如果我是你，你会怎么做？战略推理，是目前AI金融的另一个核心组成部分。在过去的几年里，它取得了很大的进步，最明显的是玩扑克的游戏。伍尔德里奇认为，人工智能不仅仅是机器学习，各种各样的人工智能技术都在金融领域发挥着作用。接着，伍尔德里奇讲述了两类不同的人工智能在金融界的应用，即面向客户的应用程序和办公室后台的应用程序。面向客户的应用程序，指的是人工智能应用程序可以直接与客户交互；而后台的人工智能应用指的是，在你的业务后台中应用人工智能，但不是直接与消费者互动，而是间接互动。随后，伍尔德里奇介绍了人工智能在金融中的一个令人兴奋的应用：个人财务软件助理。伍尔德里奇认为人工智能在面向客户方面最明显的应用、最激动人心的应用之一是面向客户的软件助理。比如我们随身携带的Siri、Alexa、Cortana等都是软件助理。而软件助理和金融之间的联系，核心在于个人财务管理助理。他解释道：“就像医疗保健中的人工智能，可以全天候监控我们的健康状况一样。人工智能驱动的个人财务助理也可以为人们做到这一点。我认为下一代的应用是使用这些个人财务助理来理解我们的消费习惯。”伍尔德里奇认为人工智能在观察数据、发现趋势分类，并根据现有的数据预测事物的发展方向方面非常强大。而一个人工智能驱动的个人金融系统，能够相对轻松地完成这些事情。同时，他也承认数据隐私和数据安全是一个大问题。“如果人们开发了一个软件可以控制客户的银行账户，软件被黑了怎么办？如果软件被其他软件所误导或利用怎么办？只要我们要使用人工智能，这些问题就无法避免而且必须解决，因为它控制我们的财政。”伍尔德里奇说。廖理：细数金融科技十年发展历程廖理是清华大学五道口金融学院常务副院长、清华大学金融科技研究院院长，现任《清华金融评论》主编。廖理此次在大会上分享的主题是「金融科技发展的新机遇」。廖理认为在本世纪的前20年，以支付科技为基础的金融科技得到了快速的发展，尤其是在过去的十年，金融科技在中国几乎是有了一个全面发展的势头。对此，廖理总结了金融科技对于经济生活的发展做出的三个贡献。 第一是推动传统金融的转型，提高传统金融的效率； 第二是大量创业公司和新的金融科技公司出现，提高了整个社会范围内资产和资源配置的效率；三是填补了传统金融所没有覆盖的洼地或者盲区，即中小企业融资难、融资贵的问题。同时，廖理还把为中小微企业提供服务的新创企业分成4个大类：企业贷款、企业支付、企业财务管理、企业员工管理。面向企业，特别是中小微企业进行贷款的平台，廖理将之分为两类，一类就是电商平台，像国内的京东、苏宁、唯品会都开始为自己平台上的商家提供贷款服务，包括美国的亚马逊等等。还有一类是支付平台提供的贷款服务，包括美国的square等，这些支付平台通过对支付数据的信用分析和判断，为商家提供信贷服务。他还介绍了过去十年比较引人瞩目的两类贷款平台：第三方的贷款平台和网贷平台。廖理认为过去十年，面向中小微企业信贷的产业生态逐渐发展起来。不管是电商平台、支付平台，第三方平台还是包括市场借贷的平台，他们的风控逻辑和传统的风控有一个很大的不同，传统的风控逻辑是以资产为主，而新的风控逻辑是以信用为主。 廖理对每一个平台的特征进行了细致的描述，对贷前的审核、贷后的持续的风险监测上的一些方法也进行了慷慨的分享。最后，廖理还分享了自己所在的五道口金融学院互联网金融实验室，孵化成功的一个高科技企业——道口金科玉律，详细描述了道口金科玉律在技术和商业上覆盖的面积和获得的突出成果。陈青山：数字化是金融业务AI化的必经之路合合信息联合创始人、启信宝CEO陈青山，在本次大会上以「AI大数据，共创金融新生态」为主题，分享了自己近年来的一些体会。从事AI大数据的合合信息，研发产品化的历程始于2009年，从最开始的AI感知技术，包括图像处理、模式识别、文本识别、场景识别，一直到高阶层的认知智能，包括自然语言处理、知识图谱，在这个领域合合信息已深耕十余年。陈青山认为数字化技术，特别是以AI为基础的数字化技术，会将物理世界的物质转化为虚拟世界中的数字，比如财报、图像、声音、视频还有场景等。而文本识别、语音识别、视频识别、产品识别等技术，还有物联网等数字化技术，将使得我们的物理世界转化为另外一个孪生的虚拟世界，而虚拟世界都是有数据构成的。陈青山将「AI平台」的发展分为4个阶段。第一个阶段是图像处理； 第二个阶段是文本识别，包括结构化、数据化的过程；第三个阶段是文本或者文档理解的阶段，这个阶段要对识别出来的数据，进行提取、自动分类，甚至感情标注；最后，要对场景进行应用，比如应用在保险、银行或者物流、地产等一系列的产品中间。目前所看到的金融产品或者业务上，比如合同、保单、票据、财报，都是AI平台所要处理的数字化对象。他认为AI技术所创造的社会价值巨大，做到了人类做不到的事情，解决了人类解决不了的难题。以文本识别准确度为例，如果是人工录入一份文件上的文字，准确率约90%，但如果是以合合平台的文本机器人来做，准确率可以超过99%，它可以做到人做不到的事情。合合信息还致力于将AI能力模块化、标准化。通过把AI平台私有化到客户的内网环境中，使之具备底层的AI技术能力。他认为实现AI的三个要素，一是算力，二是算法，三是数据。合合信息要做的工作是要把这些数据清洗、挖掘、融合、汇聚，使之变成一个知识库，从而方便数据的计算、关系的挖掘和属性的归类。“企业内部的知识库之所以要大费周章地建设，最终目的是为了应用，如果不能用，就是一堆废品。”陈青山说。合合信息会用300多个标签去对2.3亿家企业进行全景式画像，包括企业的基本情况、资质情况、经营情况、风险的情况以及商业社会相关联的一些情况。画像之后，以一套科学有效的指标来计算一家企业的信用、实力和风险，比如通过6个维度的数据打分来衡量一家企业，包括资本背景、经营质量、知识产权、风险情况、成长性、企业规模。在演讲的末尾，陈青山分享了自己在产业链金融上的一些心得和感悟。目前合合信息已经研究了人工智能产业链的上中下游，上游有云计算基础设施；中游包括人脸识别技术、文字识别技术、机器人技术、传感器技术等；下游则是智能机器人、智能零售、智能家居等。他认为这些产业链，一定也会沿着长三角经济带一直往中部延伸，出现从东向西、逐步发展的态势。肖京：金融+科技，实现双轮驱动肖京是平安集团首席科学家，他的分享涉及人工智能技术在实体金融领域的发展、贡献和成果。肖京首先介绍了自己所任职的公司平安集团。平安集团成立于1988年，如今已经成为一家科技型的综合金融集团。平安集团现在有180万员工，在世界保险行业品牌中位列第一，市值超过1万亿，年收入超过1万亿，税收和利润都超过1000亿，主要的战略方向包括金融和医疗两个重要的核心领域。肖京详细介绍了平安为什么对金融科技十分重视。平安集团每年把收入的1%投入到科研，1万多亿收入会投入100多亿的资本到科研上。从08年到18年，平安集团的战略方向就是金融+科技，以科技和金融并重，用科技驱动金融的发展，并且是双轮驱动，一起推动整个集团向前发展。肖京以Facebook为例，指出科技对利润增长的重要性。平安每年有一万三千亿左右的收入，10%左右的利润，Facebook每年虽然是700亿美元的收入，19年却有200亿美元的利润，利润接近30%。肖京认为金融最核心的4个场景是获客、风控、服务和运营。肖京认为金融最核心的领域是风控。他认为如今欺诈的种类越来越多，很容易出现一些漏洞没有被发现的情况，对于此类情形，可以用科技力量。一个单据是不是存在欺诈的情况，很难辨别，但是当我们积累大量数据进行分析之后，我们可以用科技自动分析单据是否有问题，这样可以大大降低我们的风险、提高我们的风控的能力。如何用科技把金融做得更好，肖京认为，一个行之有效的方法就是互联网。通过互联网，平安可以把很多线下的业务线上化，这样就可以很好地提高效率、降低成本、提高用户的体验。但是，互联网虽然解决了渠道触达的问题，但是并没有真正解决生产质量的问题。 肖京列举了“地沟油快餐外卖”的例子，虽然外卖可以很快的送到家，但是快餐的味道和健康等级还是那样，我们还是吃的还是地沟油快餐，不是高质量的食品。而为了解决这个问题，肖京认为，需要用人工智能技术将公司的产品和流程实现智能化。而只有具备4个要素才能够真正的完成智能化的建设，肖京认为这四个要素分别是数据、算法、专家、场景。有意思的是，肖京还提到了一些有趣的人工智能应用。比如牲畜的识别。肖京解释道，农险业务也是一个很大的市场，比如一个养殖场养了1万头猪，农场主就要买猪的保险，所以平安在农险业务上也做到了科技赋能。最后，肖京介绍了平安如何通过科技助力解决疫情期间的一些社会难题。一是通过语音机器人帮助客服人员回答基础性、简单的问题；二是，平安通过人工智能技术以15秒的速度、98%以上正确率识别出新官肺炎的症状，并且监控它的变化。
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