这两天中印边境的问题牵动了各方的视线，但并没让人忘记印度国内疫情和经济的糟糕现状，因为实在是难以忽视。 根据印度卫生部官方网站公布的最新数据，截至当地时间6月17日上午8时（北京时间10点30分），印度新冠肺炎确诊病例已升至354065例，位列全球第4，累计死亡11903例。 过去24小时内，印度新增确诊病例10974例，单日新增病例已经连续6天保持在1万例以上。同时其单日新增死亡2003例，这也是印度自疫情暴发以来单日新增死亡病例首次突破2000例，创下最高增幅纪录。 地区分布上，印度疫情的集中程度相比其他大国较高，马哈施拉特邦疫情最为严重，累计确诊达到110744例，其他地区程度相对较轻，其中仅泰米尔纳德邦和德里两地确诊超过4万例。 据CNBC报道，花旗集团6月8日的一份报告中指出，印度疫情传播的地理集中程度正在下降。5月中旬，印度新增病例数排名全国前5的5个邦新增病例总数约占全国的80%，报告发表时的比例是68%。 这与印度的防控措施有一定关系。3月25日印度开始实行严格的封锁令，期间多次延长，最终决定自6月8日起分阶段开放各地公共区域，高风险地区解封时间将延长到6月30日。但从其每日新增人数上来看，长达两个多月的严格封锁措施并未很好的遏制印度感染人数的增长，而随着防控的放开，印度疫情或将迎来真正的高峰。 虽然封锁措施没能很好地阻止疫情的扩散，但是却“成功”地给了经济狠狠一击。 据官方数据，今年第一季度，印度国内生产总值（GDP）增长3.1%，创下8年来最低水平，彼时印度疫情才初步爆发。 然而，屋漏偏逢连夜雨，已经处于疫情和经济双重压力下的印度，还遭受了近30年来最严重的蝗灾，期间热浪、洪水、台风也对经济和民众生活造成了相当大的影响。 因此，外界组织多数都预测印度第二季度甚至第三季度将会迎来更大的经济跌幅。 评级机构ICRA预测，本财年第一季度(4到6月)和第二季度(7到9月)印度的GDP将呈现25%和2.1%的负增长。高盛近日也预计印度二季度GDP将环比萎缩45%，萎缩幅度远超其此前预测的20%。 近几年印度年均GDP增速达到7.3%，但从众多机构的预测来看，印度经济“增长神话”恐怕要宣告结束了。世界银行在近期发布的《全球经济展望》中预测，2020至2021财年，印度经济将萎缩3.2%，较今年预测值下滑了9%。经济合作与发展组织（OECD）在最新报告中预测，如果印度暴发二次疫情，印度的经济增长率可能进一步降至-7.3％。 有机构预测，按照目前形势发展，印度经济要恢复到2019年的水平，可能至少需要3年。 与此同时，印度的失业率急速飞涨。据印度经济监测中心（CMIE）6月1日发布的数据，印度5月份失业率为23.48%，较4月份的23.52%基本相当，仍处于历史高位。另据印度媒体《外交政策》6月4日报道，尽管非正式劳工与日薪劳工的数据很难获得，但有推测显示超过1亿印度人陷入失业。 此外，印度4、5月份的制造业PMI也录得2005年3月该数据开展调查以来的历史性低位。4月份这一数据为27.4%，由于在5月中下旬，印度放松了疫情轻微地区的活动限制，所以5月份有所回升，但也只有30.8%。 至此，经济停摆近两个月后占印度2019年GDP总量23%的工业和制造业，下跌50%，严重衰退；而占GDP总量62%的服务业，已经出现完全停滞的状态；5月份的国际贸易也近乎腰斩，进口同比下降51.05%，出口同比下降36.47%。 为此，印度不但在国内实施了大额的经济复苏计划，还在国际上“招商引资”。5月12日推出20万亿卢比（相当于印度GDP的10%）的一揽子经济计划后，又在6月2日印度电子及资讯科技部启动一项价值66.5亿美元的计划，向全球5家智能手机制造商招手，鼓励他们兴建或扩大在印度的智能手机生产基地。 而作为印度主要贸易伙伴之一的中国，近期却被印度“重点照顾”了。 6月15日印度商工部宣布，对原产于或进口自中国的苯胺作出反倾销初裁。这意味着，印度将对中国这一商品收取更多费用，这是今年以来印度第七次对中国商品收取额外费用。 本月印度工商部在本月成立了一个名为EGOS的工作组，重点审查外国直接投资，其设立的新规拟加强审查来自中国内地及香港的新外国证券投资者。 此外，印度还发起了抵制中国千亿商品的活动，占据印度智能手机市场65%以上的中国软件厂商也遭到超过500万印度民众的抵制，还研发出了一款APP能够一键删除手机里的所有中国APP。 与此同时，印度还不忘四处“搞事”。除中印边境冲突外，过去一个月中，印度与尼泊尔、巴基斯坦分别都爆发了不小的冲突，甚至引发印巴双方在边境上交火。 印度这一套操作下来，很多人都懵了。巴基斯坦外交部长甚至直接喊话印度政府应该将重点放在解决其国内问题上，而不是“表现得像一个扩张主义国家”四处引发边境争端。
6月18日早间，蒙牛发布公告，公司昨日与经办人订立认购协议，发行本金总额为1亿美元的债券，该债券可交换为现代牧业股份。 如果按照1.2625港元的初步名义交换价全数交换为现代牧业股份，则该债券可交换为6.139亿股现代牧业股份，约占现代牧业已发行股本的9.58%。 蒙牛表示，公司拟将发行该债券所得款项淨额用于为部分现有债务再融资以及用作一般公司用途。 截至发稿，现代牧业股价为0.950港元/股，跌5.94%。 作为国内最大的奶牛养殖企业，现代牧业在连亏三年后扭亏为盈。其2019年实现营业收入55.14亿元，同比增长11.2%，归母净利润3.41亿元，同比增长8.37亿元。 公开资料显示，2017年蒙牛增持现代牧业股票至约61%，成为现代牧业第一大股东；去年7月，新希望乳业认购现代牧业9.28%股权，成为现代牧业第二大股东，持股数量仅次于蒙牛。 截至目前，蒙牛拥有现代牧业58.15%的股份，其次为新希望乳业。
6月15日，东软教育科技有限公司（以下简称“东软教育”）向港交所提交上市申请，独家保荐人为中信里昂证券。东软教育是一家民办IT高等教育服务提供者，目前旗下除了通过大连东软信息学院、成都东软学院、广东东软学院三所IT应用型大学提供学历高等教育外，同时辅以继续教育业务、教育资源输出和数字工场业务为两翼，构建了各业务板块相互协同、耦合互动的“一体两翼”数字化人才教育服务生态体系，业务模式显著区别于其他高教公司。 光看“东软”二字，就知道东软教育的来头不小，其创始人同时也是家喻户晓的中国软件第一股---东软集团（600718.SH）的创始人。自1991年创立以来，东软集团已发展成中国最大的IT解决方案与服务提供商，并研发出中国第一台数字化医疗设备CT，被视为产业数字化转型的示范标杆。值得注意的是，如果本次冲刺港交所成功，流淌着与东软集团相同“血液“的东软教育也将成为国内首家上市的IT高教公司，因此市场的关注热情颇为高涨。 在独特的“一体两翼”业务模式下，2017至2019年度，东软教育分别实现收入7.31亿元（人民币，下同）、8.53亿元以及9.58亿元，年复合增长率为14.5%；分别实现毛利2.34亿元、2.72亿元及3.23亿元，年复合增长率为 17.5%；分别实现经调整净利润1.43亿元、1.73亿元及1.96亿元，年复合增长率为17.1%，盈利水平整体稳健趋升。 一. 学历高等教育品牌声誉强劲，与全球众多知名企业开展产教融合 学历高等教育是东软教育的起源也是基本业务。据公开资料显示，30年前东北大学孕育了东软集团，20年前东软集团又回馈教育，先后在大连、佛山、成都建设了三所应用型高校。当年，正是凭借丰富的IT行业经验，东软集团创始人刘积仁预计到中国IT蓝海下将孕育出对IT从业人员的巨大需求，因而将旗下的业务版图迅速开拓至IT教育领域，以全新的体制机制开启了中国民办高校持续聚焦IT产业培养应用型人才的先河。 大连东软信息学院 受东软集团的声誉支持，东软教育打造出了与产业紧密对接的办学模式，能够有效地利用东软集团在软件及IT服务方面的产业和技术优势，以不断强化学校的教学质量及招生竞争力。同时，公司也瞄准产业发展趋势，聚焦“IT+健康医疗科技”领域，建设了计算机类、电子信息类、数字媒体类、信息管理服务类、健康医疗科技类五大优势专业集群。去年12月，大连东软信息学院的计算机科学与技术、软件工程、数字媒体技术三个专业被教育部认定为首批国家级一流本科专业建设点，获批数量在全国所有民办高校（含独立学院）中排名第一。就这三个专业而言，大连东软信息学院还都是唯一入选的民办高校（含独立学院）。 强大的办学背景与品牌声誉，孵化了东软教育强劲的吸生能力，就理科与文科的高考录取分数而言，旗下学校均位列所在省份民办高校（不含独立学院）前列，其中大连学院文理科都排名第一，广东学院理科排名第一、文科排名第三，成都学院文理科均排在第四。目前，三所学校所培养的毕业生累计已经超过10万人大关，报读学生人数由2016/2017学年的34,014人增长至2019/2020学年的36,066人。值得注意的是，最新学年，在报读全日制学历高等教育的36,066人中，约有16,053人即44.5%的学生选择了IT专业，也印证了东软教育作为中国IT人才“摇篮”的独特市场定位。 根据弗若斯特沙利文报告，于2018/2019学年，就中国民办高等教育机构提供的IT专业数量及IT专业在校学生人数而言，东软教育在中国所有民办高等教育机构中分别名列第一及第二。以IT专业在校学生人数计，若不计入独立学院，东软教育则在所有民办高等教育机构中排名第一。 在学生人数增长的驱动下，2017至2019年，东软教育在全日制学历高等教育服务方面的收入分别达到6.31亿元、6.73亿元及7.33亿元，年复合增速为7.8%，2019年该业务占总收入的占比为76.5%。2020年第一季度，东软教育在高等教育服务的收入同比再增长4.2%至1.24亿元。 值得一提的是，在东软集团的支持下，东软教育还开展了广泛的校企合作，实现学生不出校门即能感知行业产业环境，以更好地提高学生的就业质量。招股书显示，三所学校目前已经与百度、IBM、联想、HP、Intel、Concentrix、埃森哲等700多家企业开展了深度合作。例如，2003年，大连学院成为中国第九所、也是唯一一所入选SAP全球高校种子计划的民办高校；2019年11月，公司基于前期与百度签订的业务合作框架协议，进一步在三所大学建立了“东软百度人工智能学院”。 东软的毕业生也得到了用人单位的高度认可，2018/2019学年，大连学院、成都学院及广东学院毕业生的初始就业率分别达到92.73%、97.19%及92.42%，平均薪酬也高于所在省份平均水平，持续推进东软教育高等教育业务的招生及影响力。 二. 构建线上线下相融合的继续教育服务，疫情期间“大展拳脚” 目前东软教育在继续教育服务及教育资源与数字工场业务的收入端占比尚不高，但该两项业务处在时下具备爆发式增长潜力的“互联网+教育”赛道，同时还能够叠加东软在高等教育的资源输出，所以近几年成长可观，迅速成为公司学历高等教育外的发展亮点。 2017至2019年，东软教育在继续教育服务方面分别实现收入4,362.1万元、5,864.2万元及7,643.5万元，复合增速高达32.4%。2020年第一季度，公司继续教育服务的收入同比再增长32.4%至1,391.9万元，业务持续保持在高速增长轨道。 具体而言，依托于三所大学的品牌示范效应及优势资源，东软教育积极开展了成人高起专、成人专升本、成人教育网络化等学历继续教育业务，以及高等教育自学考试助学业务，截至2020年3月31日共有4,000多名学生就读高等学历继续教育课程。同时，东软教育还承接由政府、企业和院校等委托开展的各类非学历短期培训业务，现有国家、省、市各级政府等机构认定的培训资质30项，如教育部等四部委认定的全国首批职业教育教师企业实践基地等，服务机构客户多达70家，覆盖了教育、人社、工信等各级政府部门，以及金融、建筑、能源等行业企业。凭借多年打造的线上线下融合的培训资源，东软教育在疫情期间还成为人社部认定的全国首批50家职业技能培训线上平台之一，累计有190家企业6,000多名员工使用了公司的智慧教育平台开展线上职业技能培训。 据招股书显示，2020年3月，东软教育收购了天津睿道90.91%的股权，进一步将继续教育业务范畴扩展到了个体客户。据了解，2017至2019年，天津睿道每年能够吸引超过4,000名个体客户参加其短期的培训课程，平均每位客户产生的收入约为16,000元，也就是约6,400万的收入体量，基本相当于东软教育继续教育业务收入体量的翻一番。根据弗若斯特沙利文报告，就2019年面向个体学员提供的IT培训服务所产生的收入而言，天津睿道于全国IT和互联网职业技能培训提供商中排名第七位。 三. 轻资产的“3+N”商业模式，为合作院校创新赋能 教育资源与数字工场方面，2017至2019年，东软教育在该业务的收入分别为5,635.9万元、1.21亿元及1.48亿元，年复合增速高达62.6%。受疫情影响，今年第一季度，公司该业务的收入水平略有下滑，不过从发展前景来看长期的价值潜力并不改。 一直以来，东软教育的三所大学统一贯彻落实TOPCARES方法学及混合式教育模式，以此指导各校专业建设与课程体系建设，开发相应的教育教学内容，并保证教育教学质量标准的一致性和可复制。借以强大的应用研究与开发团队，东软教育可以将三所大学经过实践验证的先进教育理念、方法、模式、体系、标准等数字化、产品化、平台化，以专业共建与产业学院、智慧教育平台与教学内容、实验实训室解决方案等形式，以O2O、轻资产、少人力的“3+N”商业模式，向众多普通本科和职业院校输出教育产品与服务，为合作院校教育改革和创新赋能。 为保障教育资源业务更具特色和竞争力，满足合作院校对人才培养的工程环境需求，以及各地政府对当地经济社会发展的人才需求，拓宽学生就业渠道，东软教育还创造性提出并构建了“数字工场”，形成从大学生定制培养、集中训练、顶岗实习到人才输出的完整人才生态链。据悉，东软教育已在国内八个省份建有十个交付中心，可同时为超过5,000名学生提供数字工场实训服务。 值得注意的是，不仅有三所大学及覆盖全国逾十个省份的区域销售网络，东软教育还更注重采用技术手段加持的轻资产教育资源业务交付模式。早在建校之初，大连东软信息学院就成为了中国第一所笔记本大学，同时是国内实施混合式教育模式的先行者。目前，东软教育已积淀了丰富的在线教育资源及配套的智慧教育平台，包括东软慕课平台、东软课程实践平台、东软软件项目开发实训平台等，不仅旗下三所学校能够充分利用在线学习平台与资源、以及线下教学资源与环境，更能通过智慧教育平台将优质资源输出到其他合作高校。 受疫情影响，今年年初全国有将近3亿学生无法正常返校。在教育部“停课不停学”号召下，数以亿计学生涌入互联网课堂，一时间在线教育热潮被引爆。疫情下，广大高校均大范围开展了线上教学，据招股书披露国内有近300所高校约8.7万余学生使用了东软教育的线上平台开展线上学习。 东软在IT+健康医疗科技领域的丰富积淀，与东软教育旗下三所大学优质办学的示范效应，吸引到了众多优质高等院校合作。自2017年以来，东软教育的教育资源已成功应用于400余家本科和职业院校，每年在读学生数量达到近万人规模，合作院校中有31所中国“双一流”建设高校，包括南京大学、武汉大学、四川大学、中南大学、重庆大学、中央民族大学、哈尔滨工业大学、大连理工大学、东北大学、华中科技大学等；有64所中国职业教育“双高计划”建设学校，包括天津市职业大学、江苏农林职业技术学院、无锡职业技术学院、深圳信息职业技术学院、南京信息职业技术学院等。 根据弗若斯特沙利文报告，按截至2019年12月31日使用东软教育所提供的IT增值教育服务的学校累计数目计，公司在中国IT增值教育服务提供商中位列第二；按东软教育提供的IT增值教育服务的收入计，公司位列全国第三。 小结 总得来说，过往各年度的报告期内，东软教育的经营活动现金流均保持在3亿元以上的高水平，显示公司现金流充沛。此次冲刺港交所，东软教育的主要融资目的将用于升级现有学校设施及扩建校园，收购中国其他大学或学院扩大学校网络以及偿还银行贷款，深入挖掘“一体两翼”的业务发展的潜力，盈利水平有望加速释放。 自1996年上市以来，东软集团的股价至今已经累计上涨了超过26倍。自带东软集团的资源“光环"，有望成为国内首家上市IT高教公司的东软教育，又将香港资本市场续写怎样的故事呢？我们一起看下去。
6月17日，京东公布配售结果，超额认购178.9倍，定价226港元。香港公开发售股份占全球发售股份总数的12%，一手中签率为10%。 数据反映出火爆的认购行情。假设超额配股权未获行使，京东二次上市融资金额为297.7亿港元，成为今年香港市场集资总额最大的公司。 对于像京东这样已经在美股市场交易的回港二次上市的公司（包括去年的阿里），打新而言，收益主要是两部分。第一是发行折价；第二是今夜美股行情带来明天开盘后的涨幅。 目前，根据IPO价格计算，京东港股发行价相对于美股的折价是4.6%。假设今夜美股行情平静，那么明日开盘之后波动不大，则总体上，打新的收益率应该不会太夸张。 说白了，参与京东这样高度成熟的公司的打新，更多的是图个喜庆，图个应景：重在参与。对于投资京东而言，应该关注的，不是抽中了新股在暗盘抛掉或者转天抛掉； 说到底，对于投资京东而言，必须要想清楚的是：未来赚什么钱？是估值、还是盈利，是商业模式、还是管理团队。 1 电商“三国杀”中，京东排行第几？ 电商这个性感的赛道上，曾几何时是“天下英雄，唯使君与操耳”；然而兔起鹘落间，半路杀出拼多多，遂成三国演义，“生子当如孙仲谋”。 京东，阿里，拼多多，便如这三分天下，彼此争胜。在这个赛道上，能否战胜对手，争得上风，不外乎四点："多"，"好"，"快"，"平"（便宜）。 京东，核心竞争力在于"好和快"，自建物流是他的护城河。 从活跃买家的角度上看，京东3.87亿的活跃买家远远落后于阿里巴巴的7.26亿和6.28亿。在增速速上，京东一季度环比新增2500万，快于淘系电商的1500万，慢于拼多多的4300万新增。 虽然电商竞争加剧，但京东市场份额相对稳定。 2017年开始，京东在用户时长上一直保持着7-8%左右的时长份额，拼多多份额在增多，阿里份额在下降。 在GMV的角度上，京东2019年GMV为2.08万亿元，淘系电商2020财年GMV6.58亿元，拼多多则为1万亿元。京东暂时还能保住第二的位置，离阿里还有一大段距离。京东的市场份额稳定在20%左右。 总的来说，京东3.8亿买家，拿下7%的用户时长，20%的GMV。从用户时间和GMV上看，京东没有受到拼多多崛起的影响。 换句话说，京东拥有自己一批忠实的粉丝，他们的需求是正品和速度，这是阿里天猫和拼多多暂时都无法动摇的基本盘。 2 京东到底赚不赚钱？靠什么赚钱？ 很多人对京东印象一直停留在公司不赚钱。 京东到底赚不赚钱？要回答这个问题，就要回到京东的商业模式上。 京东业务主要是两个：卖商品和卖服务。其中89%的收入来源于卖商品，剩下11%收入通过卖服务。所以从本质上看，京东是一个零售企业。 京东与传统零售企业区别在于，京东的卖场在线上，传统零售企业在实体店上。两者都是重资产，京东重在仓库和物流配送中心，传统零售则重在实体店和仓库。 这决定了京东商业模式类似于传统零售，通过买卖商品的差价赚钱，拼多多和阿里则通过广告和佣金赚钱。（目前京东和阿里两种模式都有，只是比重不一样）。 零售赚的是辛苦钱，靠的是规模效应。打个比方，如果一个风扇进货100元，卖105元，中间还有各种各样的费用，最后导致零售商到手的利润很低。 亚马逊做了十多年零售，一直都不怎么赚钱也是同样道理。 过去几个季度京东零售业务（包括第三方电商）运营利润率从1.56%提升至3.19%，但依旧处于较低的水平。 这导致京东整体的利润率不高。2016-2019年Non-GAAP利润率分别只有0.8%，1.4%，0.7%和1.9%，虽然仍然处于较低水平，但呈上升势头。 虽然京东利润率不高，但胜在规模够大，京东2019年Non-GAAP净利润达到历史新高的107.5亿元。 所以京东并不是不赚钱，而是赚的辛苦钱，过去四年Non-GAAP净利润分别为21亿、50亿、35亿和107.5亿元。作为对比，阿里一年Non-GAAP净利润就达到1324亿元，利润率高达25%。 3 900亿美元，贵吗？ 截至2020年6月17日，京东在纳斯达克股价为60.98美元，市值为900亿美元。这个估值，到底贵不贵？ 对比一下国内外线上零售和电商的估值情况： 京东和亚马逊都属于自营电商，是重资产企业，大量的折旧费用会影响利润，但对现金流并不影响，这令他们都出现了市盈率偏高，市销率偏低的情况。所以这两个指标都不太适合对京东进行估值。 对于京东的估值，市场目前一般根据不同业务板块给他们进行估值，用的是STOP估值法。京东目前有四大资产：京东零售，京东物流（81%股权），京东数科（36%股权），京东云和其他。 根据高盛的报告，他们给予2020年京东各资产估值为：物流80亿美元，京东数科60亿元，京东云及其他35亿美元，加上京东投资业务72亿美元和现金118亿美元，这几部分加起来一共价值366亿美元。 由此可以见，京东大部分价值取决于京东零售，一般用DCF进行估值，在12%的WACC和3%的永续增长率下，京东零售的价值大约在516亿美元。 所以他们认为京东价值在882亿美元左右，对应2020年目标价59美元。 但我们都知道，DCF估值模型假设变量众多，稍微改变其中一个变量都会对估值有巨大影响，关键变量在于自由现金流。对于京东和亚马逊这种重资产企业，影响自由现金流因素著有有三个：净利润，运营资本的变动和资本支出。 由于京东资本支出的规模远远大于净利润，所以未来京东估值如何，很大程度上取决于资本支出的减少情况。 4 两地上市，估值哪个市场说了算？ 很多投资者还关心京东在香港二次上市后，是港股跟美股走，还是美股跟港股走。 根据阿里和网易在港股表现来看，并没有出现哪个市场主导哪个市场的情况。 从二次上市的规则来看，由于美股ADR和港股普通股是可以互换的，加上港元和美元汇率挂钩，所以美股和港股是不可能存在明显的套利机会的，也就是说，不可能存在严重溢价和折价的情况。 所以这批回来二次上市的中概股，从交易层面上只是延长了交易时间。举个例子，京东若在港股交易时段内出现某些重大事情，港股股价马上反应，美股在开盘之后才会反应，同理在美股交易时间内也一样。 5 后东哥时代，京东的空间在哪里？ 京东已经在美股已经上市6年，几乎所有财务信息都是公开的，也就是说，京东的基本面信息早就price-in进去股价里，而且由于ADR和港股普通股不可能存在严重的套利行为。 所以，正如开头所说，对于长线投资者而言，需要考虑的仅有一点：未来的收益。我们想要在京东身上赚钱，无非就是赚估值的钱和公司盈利增长的钱。 从估值的角度上看，二次上市中概股都价值重估的催化剂，因为二次上市后有望进入恒生综指和恒指，增加了被动基金买入的需求。若是未来能进入港股通，面对更熟悉公司业务的南下资金买买买，可能会推高估值（可以参考小米和美团进入港股通的股价表现）。 从盈利增长的角度上看，京东2019年Non-GAAP净利润大涨200%，得益于公司降本增效的策略，但从过去两个季度来看，这种增长势头有所减缓，所以2020年只依靠降费来获取利润的大幅增长难度有点高。 从营收方面，得益于在下沉市场和快消品领域的渗透，京东一季度营收增速20%，预计Q2增速20-30%，估计全年可能保持20%-25%的增速，若是成本费用率能保持稳定，考虑疫情的影响因素，Non-GAAP净利润增长可能在15-20%左右。 过去两年，京东的创始人刘强东先生曾经陷入一些纷扰，而今年早些时候（4月），京东的法人代表、董事长、总经理等职位也发生了变更。京东正在迈入“后东哥”的时代。 对于此次回港上市而言，京东既是一次回归，也是重新出发。而对于投资者而言，这当然也是一次重新审视京东的战略、管理团队、估值模式、以及投资价值的时刻。
京东集团-SW 公开发售超购177.9倍 一手中签率10% 京东集团－ＳＷ（09618.HK）今日公布招股结果，该股最终发售价定为每股226港元，净筹297.71亿港元，倘超额配股权被悉数行使，额外净筹45.08亿港元，该股拟于6月18日挂牌，每手50股，一手中签比率10%，申请40手才稳获1手。 香港公开发售接获39.6096万份有效申请，认购合共11.896555亿股公开发售股份，相当于公开发售初步可供认购的665万股超额认购177.9倍。应用重新分配程序后，公开发售股份占比回拨至12%（1596万股）。国际发售初步提呈发售的发售股份获10.35倍超额认购。 明源云 递交港股IPO资料 据市场消息，明源云集团控股有限公司（简称“明源云”）已于6月16日晚间向港交所递交招股书，中金公司和花旗银行担任联席保荐人。据了解，明源云成立于2003年，专注于为中国房地产开发商及房地产产业链其他产业参与者提供企业级ERP解决方案及SaaS产品，使其能够实现业务的精细化和数字化运营。 据招股书披露，明源云原本计划在深交所上市，其早于2012年4月申请创业板上市未果，后又在2017年9月完成拟在中小板上市的辅导备案，直至2019年9月宣布终止中小板上市辅导。而在2015年6月19日至2019年1月15日期间，明源云还曾在新三板挂牌。 康基医疗 公开发售股份获224倍认购 据香港经济日报，根据康基医疗招股首日获得705亿港元的孖展额，其香港IPO面向散户的公开发售股份获得224倍认购。康基医疗以每股12.36-13.88港元发售2.254亿股股份，其中10%分配给散户投资者。 梦天家居 冲刺A股IPO 日前，梦天家居集团股份有限公司（简称“梦天家居”）递交A股IPO招股书。证监会官网显示，梦天家居的《首次公开发行股票并上市》等IPO申请材料获证监会受理。招股书显示，梦天家居主要从事木门、墙板、柜类等定制木质家具的设计、研发、生产和销售，为客户提供家居的整体空间解决方案。本次梦天家居预发行5536万股股份，预募集资金9.8亿元，将用于年产37万套平板门、9万套定制柜项目，智能化仓储中心建设，品牌渠道建设以及信息化建设项目，同时用于补充流动资金。 蓝城兄弟 递交赴美上市招股书 昨日晚间，国内最大的同性社交软件Blued母公司蓝城兄弟控股有限公司（简称“蓝城兄弟”）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股说明书，拟以“BLCT”为交易代码在纳斯达克挂牌上市。招股书显示，募集资金主要用于加强内容与技术建设等。尚乘集团、中信里昂证券、路通资本、老虎证券为本次IPO的承销团队。 据了解，蓝城兄弟是一家致力于为全球LGBTQ人群提供全生命周期服务的公司，目前已发展成为中国最早的LGBTQ社区之一，同时也是全球领先的LGBTQ社区。蓝城兄弟旗下主要产品垂直社区应用blued，上线8年，已拥有全球注册用户超4900万。其中，海外月活用户占比超过49%。 投融资 「极智嘉」完成2亿美元C轮融资 最新消息，极智嘉（Geek+）在2019年6月完成C1轮后又完成了C2轮融资，融资总额超过2亿美元。C2轮由云晖资本领投、鸿为资本和祥峰成长基金跟投。据悉，智能机器人公司极智嘉（Geek+）成立于2015年，该公司应用先进的机器人和人工智能技术，打造高效、柔性、可靠的解决方案。 「Reliance Jio」获沙特财富基金PIF投资15亿美元 据报道，沙特阿拉伯的财富基金Public Investment Fund （PIF）将向 Mukesh Ambani领导的商Reliance Jio投资约15亿美元，通过这笔交易PIF将获得Jio2.33%的股份。与此同时，这笔最新的投资也是信实工业的数字部门在过去几周内完成的第十一笔交易。 「MOODY」完成6000万两轮融资 市场消息称，新国货美瞳品牌MOODY近日完成共计6000万元的两轮融资，其中天使轮由高瓴创投领投，梅花创投跟投；A轮由经纬中国领投，源码资本跟投，高瓴创投持续加注。此前MOODY曾获壹叁资本领投，梅花创投跟投的种子轮融资，棕榈资本担任两轮融资的独家财务顾问。据悉，MOODY产品于今年1月上线，不到半年时间，品牌的天猫旗舰店月销售额已突破千万，并在微博、B站、小红书等社交媒体平台大火，成为今年高速增长的新锐美瞳品牌。 「创易栈」获银河系创投千万投资 据报道，云FAE在线技术服务平台创易栈宣布完成千万元Pre-A轮投资，本轮投资方为银河系创投。据悉，本次融资主要用于云FAE招募，为电子工程师提供零门槛实时在线技术服务。据悉，创易栈是一家为电子工程师提供技术服务的线上平台。其创始人＆CEO程东海在电子元器件领域有15年代理、方案经验，是前利尔达科技集团副总裁、华南区总经理。 「Localised」获650万美元A轮融资 近日，电子商务平台Localised获得650万美元A轮融资，此轮融资的投资者为BGF和企业家PeterJones。2017年，总部位于纽约和伦敦的Localised，由首席执行官KrisGreen和PeterJones共同创立。该公司只需要品牌方提供一些产品资料，而不需要与任何其他系统集成，就可以在20天或更短的时间内，帮助品牌方打造一个适合新市场的特定电子商务网站，实现电商出海。 加入“格隆汇打新研究群”， 与打新大牛一起， 获取最全面、最深度打新资讯。 入群后即有机会获得 最新资讯/课程/报告/评级/资料等干货分享 加客服微信，即可入群学习
6月18日，格力电器在总部举行618直播活动。在探秘格力工厂环节，格力电器董事长董明珠带领大家参观了各个生产车间。 在参观子公司新元电子时，董明珠表示，最初将其收入门下时还是亏损的状态，为了掌控自己的技术，不断进行尝试改进。电容器看起来很小，但会影响整机的运行。 董明珠还称，过去大家认为进口的一定是最好的，现在的观念也在发生改变。最初格力在没有掌握自己的技术时，进口电容器的质量不行。希望更多人可以关注中国制造，特别是企业对质量的控制手段，其实比一般的国际标准还高。 “研究电容这么多年以来，格力电的电容售后为0，不会因为电容问题产生售后。作为一个制造业企业，一次售后对于企业来说可能是万分之一，但站在消费者角度来说，一次售后就是百分之百。”董明珠表示。 在参观口罩生产车间时，董明珠提到生产口罩的初衷。她表示，当初生产口罩不是为了赚钱，而是市场需要。口罩生产车间对于安全标准的要求非常高，不能粗制滥造弄一个厂房就投入生产。 探秘格力工厂环节 董明珠透露，为了绝对达到医疗器械的生产标准，就借了一个符合口罩生产环境的车间（半导体生产车间），用不到10天的时间研发口罩生产设备，一个月投入生产。现在的口罩产能大概是一天100万个。 “由于口罩是一个应急产品，为不影响其他岗位员工的工作，我们抽调了行政职能人员来进行岗前培训，轮岗制作口罩。最初生产口罩的报废率在20-30%左右，合格率只有70-80%，两个口罩的成本才能做一个口罩。即使成本再高，我们也不能有瑕疵的产品，不能提价卖。”董明珠表示。 在口罩生产车间外，有不少口罩因“压边有毛刺”“口罩带歪斜”，成为不良品。董明珠表示，“其实这些瑕疵普通人是看不出的，当时在口罩最紧张的时候，我们也是严格按照质量标准来生产，如果只是为了挣钱，这些都不能算瑕疵品了”。 谈及芯片研发，董明珠表示，芯片是近两年才开始做的，初衷是为了更加贴近用户的需求。空调领域对于芯片的要求并不是特别高端，但是却跟空调用户的感受息息相关。我们采购来的芯片不一定能满足空调的要求，所以才要自己亲自研发生产。 谈及最近的直播带货，董明珠称，“别人直播是纯带货，我是希望能通过这样参观的方式普及，让更多的孩子关注中国制造和自主技术”。
周三晚间，美股市场颇为平淡，三大指数均在高开后下跌。目前，纳指的涨幅为0.5%，标普500指数的涨幅收窄至0.03%，而道指则下跌了0.05%。 （图片来源：Wind） 不过，在美上市的中概股整体表现不俗，尤其是在线教育板块的几只个股更是纷纷大涨。 具体而言，跟谁学一度飙涨9.5%，股价接近逼近上市最高点，此后有所回落，目前上涨6.11%，股价现为54.95美元/股成交1.4亿美元，市值131亿美元。 （图片来源：Wind） 而除了跟谁学之外，有道上涨5.36%，股价创上市新高；新东方和好未来也都上涨。 （图片来源：Wind） 消息面上，在线教育板块大涨主要是因为北京疫情的反弹，相关防控措施再一次趋严，使得在线教育再次受到资金的青睐。 6月16日晚间，北京市召开疫情防控新闻发布会，将北京重大突发公共卫生事件三级应急响应上调为二级。其中，会上介绍，从17日起，中小学各年级一律停止到校上课，继续进行线上教学。 “各学校要及时将通知告知每一名学生家长，同时做好线上教学的无缝衔接，做好心理疏导和家长沟通，确保学生平稳进入居家学习。初高三年级也同步恢复居家线上教学，学校要特别做好毕业年级线下到线上复习过渡的各项工作，并安排好相关学习资料的发放工作。”——北京市疫情防控新闻发布会 数据显示，6月16日0时至24时，北京新增报告本地确诊病例31例、疑似病例3例、无症状感染者6例。新增确诊病例中，东城区3例、西城区1例、海淀区3例、丰台区19例、大兴区5例。 据悉，截至6月17日15时，北京市又有5个街道升级为中风险地区，分别为东城区和平里街道、北新桥街道、丰台区长辛店街道、大兴区青云店镇、西城区白纸坊街道。目前，北京已经有32个街乡镇升级为中风险地区，另有丰台花乡地区为高风险地区。 不过，在疫情出现反复后，北京已经迅速采取了措施。自6月13日起，北京已经迅速对新发地等出现疫情的市场人员、周边小区居民，大数据排查涉疫市场人员，社区敲门行动中主动报告、有关接触史的人员以及全市各农贸市场工作人员约35.6万人进行了核酸检测。 近期也有多家券商机构对在线教育股的后市发表了看法： 民生证券研究人员指出，当前存在疫情反复的可能， 但是此次事件仅为突发，后期仍会恢复正常的教学常态，但今年将是在线教育持续受益的一年，继续看好在线教育和K12培训需求上涨。而疫情对在线教育教育企业带来积极影响主要在于：线上学习意识提升，线上产品服务认知提升。 中泰证券的研究人员则认为，受本次疫情催化及科技发展推动，长期利好在线教育的发展。对于To C的在线教培机构来说，学生和家长对在线教育的接受度显著提高，消费者教育过程加速，行业快速发展，龙头加速扩张。对于To B的教育信息化公司来说，各级政府、学校有望进一步加大对在线教育、智慧教育软硬件实施的投入，技术先进、销售布局完善的公司有望显著受益教育行业的“基建”需求。
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