遭到辱骂以及死亡威胁，有的还受到身体伤害。 当总统特朗普及其政府中的其他人开始将疫情归咎于“中国病毒”时，情况似乎愈发不可收拾。在一些州宣布必须戴口罩之前，亚裔美国人的普遍看法是，在公共场所还是尽量别戴口罩，否则很容易遭到辱骂或人身攻击。所有这些，都标志着种族主义和仇外心理再次持续蔓延，这何尝不也是一种瘟疫。 文章表示，起初，美国之所以大量出现针对亚裔的攻击，主要是因为对最早于武汉暴发的疫情不了解，加之美国官员把“功夫流感”(kung-flu)这样的说法挂在嘴边，以及媒体爱把戴口罩的亚洲人描绘成病毒的“代言人”，这些都起到了火上加油的作用。但随着美国“甩锅”愈演愈烈，反亚裔情绪的基本逻辑变得愈加险恶与复杂，从早期的亚裔被人排斥遭人憎恶，到眼下指责中国要对这个流行病的肆虐和由此造成的经济崩溃、日常生活的暂停承担责任。亚裔群体几乎每天都经历的种族主义的冒犯。 世界各国或许可以通过采取隔离措施并最终研发出疫苗来遏制新冠病毒，但精神瘟疫更难找到解药。文章认为，在疫情期间突然大量出现针对亚裔的歧视，正在促使亚裔美国人的种族话语发生方向性的转变。现在，美国亚裔应更加勇于捍卫自己，以及捍卫其他少数族裔。 文章指出，如果想解决针对美国亚裔群体的种族主义问题，那么所有美国人都需要在这种偏见恶化之前，认清它的严重性。美国政府需要运用法律武器加强对仇恨犯罪的打击，扩大宣传，并且要停止使用诸如“中国病毒”之类的字眼，让大家更加深刻地认识到针对亚洲人的仇恨犯罪是不可以接受的。
美联储对经济预测的悲观表态，以及外界对美国疫情二次爆发风险的担忧，令美股连续两日遭遇重挫，隔夜收盘美国三大股指跌幅近6%。 亚太市场今天开盘普遍随之回调，恒生指数开盘跌近2%；上证综指一度跌超1%，到上午11时30分，跌幅收窄至0.38%；美股期货当前转涨。一些机构普遍认为，A股估值具备吸引力，但受制于外部压力影响，未来大概率处于区间波动的状态。 在前一日的议息会议上，美联储主席淡化了上周非农就业报告的利好，强调疫情或通过改变消费者和商业行为对经济造成潜在长期损害，并下调经济预测，预计2020年实际GDP增速为-6.5%。值得关注的是，美联储预计将维持现有零利率至2022年，近期也反复强调暂不考虑负利率，同时将维持无限量化宽松（QE），为此，实施收益率曲线管理（YCC）的可能性较高，鲍威尔也提及这仍是待解问题 事实上，近几周来，投资者一直辩称，股市表现与经济现实脱节，只是不知道现实何时会冲击市场。近日，美国多个州重启经济后出现第二波疫情迹象，新增感染人数将再次成为不可忽视的关键风险指标，于是抛售一触即发。“若感染病例再次激增，那么将进一步推迟经济复苏，人们不得不重新思考如何为更加暗淡前景做好准备。”FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed称。经合组织（OECD）预测，2020年全球GDP增幅为-6%，将出现100年来最严重的衰退。 “我们认为，对疫情感染率上升的担忧是此次抛售的最重要推动因素。美联储对经济的（悲观）评估也有一定影响，但最新的预测与经济学家数周来的预期大体一致。”摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰对记者表示，尽管一些投资者可能将此视为重新买入股票的新机会，但需要继续强调差异化和行业选择的重要性。 “虽然能源、航空和旅游等价格极低的行业受益于近期的上涨，但它们仍是最容易受到新一轮危机冲击的行业，即便我们成功避免了第二波危机，复苏的步伐也将十分缓慢。投资者很可能会回到2020年的领先行业，即技术、通信和医疗保健。”许长泰说。 那么，包括中国在内的亚太市场在这一波行情中是否会受到美股的拖累？ 接受记者采访的一些机构表达的观点基本趋同，即鉴于外部不确定性较大，中国市场近期大概率区间波动，下半年相对表现会好一些。例如，瑞银证券表示，鉴于中国相对于发达国家疫情控制程度、经济复苏更好，下半年中国市场跑赢的可能性更大，亚太市场也有望跑赢成熟市场。 从基本面来看，中国企业盈利前景远胜成熟市场，估计今年盈利增长3%，互联网及电商巨企利于驱动中国长期科技创新及消费等增长，而欧洲及日本盈利则以双位数速度下降。此外，相对成熟市场，中国股票估值折让已扩大至2018年时的水平。 富达国际中国区股票投资主管周文群日前对记者称，展望2020下半年，A股在全球股市中仍具有吸引力。中国经济结构优化调整势头不减，基建投资和消费升级将有望引领经济反弹。由于受疫情和海外不确定因素影响，A股整体业绩或会有下调空间，科技创新仍是重要增长点，而且强者恒强的格局也愈加明显，流动性宽松将支持股指高位震荡。就板块而言，各行各业集中度加速提升，龙头优势明显。 周文群表示较为看好建材、酒店、餐饮以及服务行业。鉴于疫情期间加速了线上渗透率的提升，电商、物流和教育板块将由此受益，此外，仍然持续好看消费升级以及消费回流相关板块和抗通胀资产。短期内建议规避出口型企业，长期挖掘有机会成为全球性企业的标的。
6月初，中铁武汉电气化局集团有限公司（下称中铁武汉）对外公开发布免责声明称，近期发现不法分子涉嫌伪造该司证照，冒用其名义开立银行账户，开具虚假商业承兑汇票。 这是中铁武汉今年以来第三次发布有关被冒名开具虚假商业承兑汇票的免责声明。在上述声明中，中铁武汉表示，自今年1月20日起，除建设银行武汉光谷自贸区分行外，该司已全面暂停其他金融机构开具商业承兑汇票，并提醒凡是出票日期在2020年1月20日（含当日）之后，在建设银行武汉光谷自贸区分行以外的金融机构开具的商业承兑汇票，均为冒名或伪造票据。 去年，多家央企“中招”假商票。 2019年年底，中交一公局集团有限公司、中国建筑第八工程局有限公司、中国建筑第六工程局有限公司、中冶天工集团有限公司和中国建筑第五工程局有限公司相继发布公告称，有不法分子涉嫌伪造企业资料，冒用公司名义开立银行账户，并通过虚假银行账户冒用公司名义签发和承兑电子商业汇票。 “这类所谓虚假票据更确切的称呼应为‘错票’。”中国服务贸易协会票据经纪委员会技术顾问曹一苇认为，“例如，有不法分子注册一家公司，通过银行电子票据系统开具一张商票，虽然票面上的‘账户信息’等各要素不能修改，但在最后确认环节，‘承兑人’这一栏是可以修改的。而这些不法分子即利用这一点，将‘承兑人’修改为某央企或某大型企业的名称。” “商票确实是从银行电票系统开出的，但这张票据流通到市场上，很容易混淆视听。不法分子即利用这张顶着某央企承兑的商票进行诈骗，高息贴现后，立马注销公司跑路。”曹一苇提醒，遇到高息商票要多途径甄别，尤其要核对承兑人名称与账户信息是否统一。 对于虚假电子票据，上海票据交易所（下称票交所）也曾提示其特点：被冒名开立的账户基本为新开立账户，在开立账户的同时即开通电子商业汇票业务权限并在短时间内集中签发票据。 对于前期出现多起恶意冒用央企名义开具虚假商票的情况，江西财经大学九银票据研究院执行院长肖小和认为，应引入担保机制，担保基金可在出票和承兑两个环节介入并实施担保。为避免出现不必要的纠纷，建议担保基金在保证协议中要求，该票承兑人必须满足央企“企票通”及省市央行信息平台和省市相关信用信息平台要求，承兑后必须在上述平台登记。 1月16日，票交所上线试运行商业汇票信息披露平台，商业汇票承兑机构可通过平台披露票据相关信息。该平台对承兑人的票据承兑信息、承兑信用信息等披露内容作了详细要求，以促进商业汇票市场更加透明化。 “票交所的票据披露机制是针对2019年部分央企出现被人冒用其对公账户承兑商票的风险事件而制定的。专业的金融机构在提供票据融资时通过与披露信息比对，可有效降低自身风险。但产业链上的中小企业可能缺少这种风险防范手段。”某股份行旗下票据部门从业人员告诉记者。 上述票据业务人士认为，风险的核心在于企业账户被滥用，解决的最好办法是控制核心企业开立票据的账户。“可以控制核心企业开立商票账户的形式，比如只允许核心企业有两个账户开通承兑票据权限，以此防范风险。同时，将信披比对输出结果通过银行票据系统在企业网银体现，方便中小企业查询。”
在中国保险行业协会的险资举牌披露栏静默了一个多月后，6月开始，险资的举牌潮再起。 根据协会官网信息显示，6月初至今又有三次险资举牌发生，至此今年的险资举牌次数已达14次，成为近五年之最。而最新的三次举牌中有两次均为国寿集团对于H股上市的内资银行股的举牌。 事实上，纵观险资历来的举牌对象和重仓股，银行股绝对是险资的心头好。统计今年以来险资的14次举牌，有4次举牌对象为H股银行股。 “银行股历来是险资权益投资的重要标的，其低估值、高分红的特性与保险资金的特性非常匹配，尤其在低利率情况下，长线持有银行股更是被很多保险公司当做类债券投资。”一名保险资管公司人士对记者表示。 险资举牌潮又起 从中国保险行业协会披露的信息来看，6月以来，险资官宣了三次举牌动作。这三次分别是国寿集团举牌农业银行H股（01288.HK）、中信保诚人寿举牌中集集团（000039.SZ;02039.HK）以及国寿集团举牌工商银行H股（01398.HK）。 举牌之后，国寿系（国寿集团、上市公司中国人寿及其他一致行动人）在农业银行和工商银行的H股流通盘中分别占比10.002%及5.0001%，其中农业银行H股在今年已被国寿系举牌两次。同样，中信保诚人寿此次举牌中集集团也是年内第二次举牌，通过对中集集团H股及A股的增持，其在中集集团总股本中的持股比例达到了5.19%。 加上这三次举牌，今年至今险资举牌已达到14次。 其实，自从2016年对于万能险严格监管之后，险资举牌已明显变少，相对于2015年超过30家上市公司被险资举牌，2016～2019年险资在资本市场的扫货频率明显下降，每年基本都在10次上下。也就是说，今年还未过半，险资举牌次数就已经成了近五年的最高。 而本月的这三次举牌延续了今年险资举牌一贯的风格，均是在H股市场，且均是险企熟悉的题材。 来源：根据Wind资讯数据整理 保险业内人士对分析称，这一方面是因为港股市场达到H股流通股的5%就要进行权益申报，且险资基本选择的是两地上市的内资股，H股流通盘相对于总股本来说体量较小，大型险企的资金量比较容易触及举牌线；另一方面，今年大型险企在举牌H股时基本是通过二级市场连续增持而非参与定增一次性买入，选择一只股票连续增持，除了对这只股票的看好，可能也与在未来新会计准则下欲集中长期持有高分红、低估值股票从而进入长期股权投资科目有关。 银行股“唱主角” 从今年的14次险资举牌的对象来看，涉及到银行、房地产、酒店、能源、工业机械等各种行业，而银行股绝对是其中的主角，农业银行H股、工商银行H股在14次举牌中被反复举牌4次，其中3次是被国寿系举牌，另一次则来自于太平人寿对农业银行H股的举牌。 银行股向来一直是险资的重点持仓领域。不止中国人寿，中国平安尽管今年没有举牌，但其在工商银行等银行股中早在前几年已大举布局，位列大股东之列。 从2020年一季报来看，银行股也是险资重仓股中的绝对主力，其期末持仓市值达到3344亿元，在险资所有重仓股中占比高达55.7%，而排名第二的地产股这一比例仅有14.6%。这一险资重仓股行业分布也与之前没有太大变化，险资的口味在大方向上始终如一。 来源：根据Wind资讯数据整理 银行股能够被险资长期青睐，其原因无外乎是银行股经营稳健、能带来稳定高分红，且估值较低。 新华保险首席执行官、总裁李全也在3月26日召开的业绩发布会上表示，金融类的银行、保险股，虽然短期有投资风险，但长期有投资价值。从长期来看，特别是在利率大幅下降的情况下，银行等大型金融机构比较有抗风险能力：一方面可以作为债券替代品，另一方面，一些中资银行股息率不少在6%以上，估值方面，市净率PB仅在0.4倍、0.5倍，非常有投资价值。 从今年反复被举牌的“宠儿”——农业银行H股、工商银行H股来看，均存在A/H股溢价率。Wind资讯显示，6月12日这两者的溢价率分别为1.2及1.12，也就是说享受一样的分红，选择H股会比A股的成本低超过10%甚至20%，而其股息率分别均在5.5%以上，最新的市净率则仅为0.51倍及0.6倍，这也解释了为什么今年被举牌的始终是H股市场上的内资银行股。 业内人士分析称，除了财务投资之外，险资大举进入银行股成为其重要股东也有业务协同的因素，有利于加深两者在银保渠道的销售、客户服务等方面的协同作用。 业内人士普遍认为，受到市场因素、低利率环境、会计准则等因素，大型险企的举牌潮今年还将延续，而险资作为长期资金也一直被监管鼓励进一步入市。 银保监会数据显示，3月末，险资的股票和证券投资基金在资金运用余额的占比为12.82%，而这一比例到了4月末已经上升到13.6%，险资的入市规模已在提升。
美国《时代》周刊6月10日刊文称，单从新冠肺炎死亡率来看，每100万人中，美国已有超过340人死于新冠肺炎，这个数字在中国约为3.2人。由此得出，美国对疫情的应对和中国相比差了100倍。 文章还讽刺地说，中国是最先遭到疫情冲击的国家，也一直被特朗普政府指责没有控制住疫情，导致全球都受波及。但是，不仅中国控制住了死亡率，奥地利、德国、希腊的人均死亡率也远远低于美国。此外，在东亚和太平洋地区，澳大利亚、蒙古、新西兰、新加坡、韩国、泰国以及中国的香港和台湾地区，也都保持着低于每百万人中7人死亡的死亡率。拥有9600万人口的越南，甚至都没有死亡病例。 为什么呢？因为上述国家和地区在很早以前，就及时根据已知的疫情信息采取了有效防疫措施，避免疫情进一步恶化。这也说明了，美国和这些国家及地区在有效应对疫情方面的巨大差异。 文章以中国为例指出，2019年12月8日中国出现了首个新冠肺炎疑似病例，但在12月31日的时候，中国就向世界卫生组织（WHO）通报了相关情况。2020年1月12日，中国科学家确定了导致这种疾病的病毒，并与世界分享了其基因序列，以便各国都能进行检测工具和疫苗的研发。 在这之后不久，中国又在首先受到疫情冲击的湖北省武汉市实施了大规模的封城措施，关闭了学校、办公室，出台严格居家隔离令。卫生官员们则加大了检测和追踪密切接触者的工作，对新增病例实施隔离，建立专门收治新冠肺炎患者的临时医院，同时调配4.2万名医护工作者驰援武汉。 文章还特别提到，中国最初实行封城举措的时候，竟然还一度“被世界上不少人说严酷、残忍”。但是，所有这些举措都将病毒的传播控制在武汉之内，为中国其他地方做好疫情防控工作争取了时间。到目前为止，中国只有16%的新冠肺炎病例发生在湖北省以外。 纵观其他国家和地区，基本上所有采取和中国相同防控举措的国家和地区都保持了较低的死亡率，这些举措包括进行检测和追踪，保持社交距离，要求佩戴口罩等。反观美国，在其首个确诊病例出现后的至少6周时间里，上至联邦政府、下到大多数州政府，却都没有采取任何类似措施，也没有想办法去移除那些阻碍防疫工作的经济壁垒。 这种迟缓的应对令病毒在数周内可以不受约束地进行传播，且几乎没有被发现，最终浪费了控制疫情的机会。结果就是，现在美国成了全世界新冠肺炎确诊病例数、死亡病例数最多的国家。 文章表示，即便是目前这种状况，联邦政府依然没有采取覆盖全国的、有协调性的紧急防疫措施，检测和追踪密切接触者的进度也还没有跟上疫情的需要。然而，在这样的情况下推动重启经济、复工复产，恐怕只会加剧疫情对公共健康和经济造成的损害。 其实，从中国等国家和地区的数据来看，完全可以避免出现大量的死亡病例。虽然一些国家采取了不同的措施，但共同点都是政策上的决心、以科学为基础的方法以及遵守世卫组织关于检测、解除追踪和有效隔离措施的指导方针。 文章最后提到，如果美国继续浪费宝贵的时间，不吸取其他国家和地区的成功经验，那么美国的死亡率恐怕会进一步恶化，增加到中国的200倍。
债市在5月下旬经历快速去杠杆，多个新发行的银行理财产品跌破净值。上周以来市场回暖，随着市场担忧美国疫情二次爆发，风险偏好下降，债市情绪现复苏迹象。 “我们上周初开始加仓了，尤其是此前回调很深的短端1年、5年利率债品种，但目前看，央行并没有全面宽松的意图，市场密切关注周一MLF（中期借贷便利）一次性续作的情况，”某大行理财子公司债券投资经理对记者表示，“如果缩量续作，可能会对债市情绪产生一定打击；如果全部续作，甚至‘降息’，市场无疑会持续反弹。不过，还要关注月底缴税因素对资金面的冲击。” 交易员紧盯MLF量价变化 对于6月6日（因周末而顺延至6月8日）到期的5000亿元MLF，央行没有进行续做，但当日央行预告会在6月15日左右对本月到期的MLF进行一次性续做，而具体规模将根据市场需求等情况确定。 “这既是一种安抚市场的态度，但从另一种角度来看，央行还在测试市场。大家知道债市跌得差不多了，但是否能持续反弹，心里还没底。”上述投资经理表示。 今年以来，MLF操作日期趋于固定。据彭博数据整理，在一季度无到期的情况下，1月MLF操作日为15日，2月、3月的15日适逢周末，操作日顺延至周一的2月17日和3月16日；二季度4月和5月的操作日均在15日，利率在2.95%的记录低点。 截至上周五的连续6个交易日，央行持续续作逆回购，对冲到期压力，例如，周四央行开展800亿元7天逆回购，利率2.2%，与上期持平，当日到期700亿元，净回笼100亿元；周五开展1000亿元7天逆回购，利率维持不变，当日到期1500亿元，净回笼500亿元。上周央行共投放逆回购4200亿元，逆回购到期2200亿元，MLF到期5000亿元，净回笼3000亿元。下周将有4200亿元逆回购和2400亿元MLF到期。 因此，续作MLF的量和价变得尤为重要，当前交易员对于央行会否全额续作尚不确定。 “近期，央行延续呵护市场流动性，DR001价格较月初明显回落。央行此前公告15日左右将一次性续作MLF，目前市场对下周MLF操作的量价水平抱有一定期待。在未有新风险因素或政策信号出现前，债市仍将维持区间震荡，二季度突破3.00%上限的可能性较小。”交行金融市场部高级分析师杨一成告诉记者。 也有机构认为，MLF存在“降价”的可能。中信证券固收团队认为，央行可能降息5bp以稳定市场信心，“也不排除10个bp或者维持MLF操作利率不变的可能，信号意义更强。如果MLF操作利率维持不变，市场预期可能会再次陷入纠结，我们认为这种可能性是三者当中相对比较小的。” 经历了这波去杠杆，业内人士并不敢盲目乐观，共识在于通过这波去杠杆，超低的货币市场利率将逐步回升、逼近政策利率（例如MLF、逆回购利率等），央行并不愿看到此前二者相差高达70-80bp的水平，这会导致“降息”等操作难以传导。 “目前，隔夜利率可能从1%以下的超低水平向2%以下的偏低水平回归，”兴业银行研究员郭于玮此前对记者表示，“关键是看MLF到期后央行如何对冲。如果用降准对冲，流动性会改善；如果用逆回购和MLF展期对冲，短端利率还可能进一步上升。” 银行理财“破净”后回升 5月下旬开始的这波债市调整历经约两周，短短时间内回调幅度之大令债基及银行理财产品出现回撤。截至6月9日收盘，10年期国债收益率从4月初的低点2.5%飙升至2.86%附近，短端回调更为剧烈，1年期国债收益率一度从1.1%的10年新低反弹至2%附近。' Wind数据显示，截至6月11日，有数据可查的3305只债券基金中，近1个月回报为正向收益或0的仅有239只，超九成债券基金近1月回报为负值。中长期纯债券基金中，部分产品近1个月回报率低于-3%；以“稳健”著称的银行理财产品也出现净值为负，记者发现，近期跌破净值的理财产品多为新成立的产品，票息积累不足，导致债市波动下投资收益亏损。 不过，上周开始债市逐步企稳，5年期国债收益率从最高点的2.508%降至周五的2.4%，部分理财产品净值已经回到了“1”以上，例如某大行理财子公司一只市值计价法的定开类理财产品净值，从周初的0.994元附近回升到周五的1.002元。 “其实冲击比较大的是最近放开的短期产品，赎回压力较大，而那些封闭式、期限较长的理财产品比较容易扛住市场的波动。”一家股份行资管部投资经理告诉记者,“新成立的市值计价法的银行净值型理财产品，每天都会摊票息。但由于新成立，票息积累非常有限，所以更多体现的是债券价格的涨跌幅。随着时间推移，票息积累越多，净值也会有所回升。” 银行理财产品的波动较债基仍十分有限，部分原因在于，银行理财产品有部分比例的非标资产作为“收益垫”，同时部分封闭式产品还会有一定比例的优先股、应收账款资产或FOF/MOM类委外权益类资产等。 “资管新规实行之前，银行不同理财产品之间实行的是池子管理，如果一个产品收益出现亏损，会用另一个的收益或资金池去填补，因此投资者认为理财产品净值是一路向上的。资管新规后，不同产品完全互相独立，产生净值波动很正常。”上述投资经理表示。 交银理财总裁金旗在6月12日对记者表示：“净值化转型是银行理财的大趋势，未来的波动也可能会加大，但这是正常现象，投资者需要理性对待。” 不过，接受记者采访的多数投资经理认为，今年债市虽然上有顶，但下也有底，就全年而言，无需过度担心理财产品大幅亏损的情况，尤其是封闭式产品，鉴于有资产票息和非标资产的收益打底，一般收益不会较预期收益出现太大偏差。
周五，受隔夜美股大跌拖累，A股三大股指集体低开。截至开盘，上证指数报2876.80点，下跌1.51%；深证成指报11017.15点，下跌2.01%；创业板指报2149.96点，下跌2.08%。盘面上，集成电路板块高位回调，韦尔股份、三安光电等低开超过4%。无线耳机、网络游戏等科技题材均跌幅靠前。
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