落水的“水爷” ——云南省临沧市人大常委会原党组书记、主任李华松严重违纪违法案剖析 李华松，云南省临沧市人大常委会原党组书记、主任。曾任凤庆县委书记，临沧市委常委、临沧市人民政府党组副书记、常务副市长等职务。2019年4月，因涉嫌严重违纪违法被立案审查调查。同年9月，被开除党籍、开除公职，其涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉。 “悔死了、悔死了、悔死了……”在云南省纪委监委留置点里，被临沧当地人称为“水爷”“水叔”的李华松反复念叨着。直到此刻，他才明白“人生都是单程票，不能重来”的道理。 2019年4月9日，云南省纪委监委对李华松涉嫌严重违纪违法问题立案审查调查，并采取留置措施。同年9月24日，经中共云南省委批准，决定给予李华松开除党籍、开除公职处分，并将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉。2020年1月初，云南检察机关依法对其提起公诉。 心理失衡，贪念滋生 刚参加工作时的李华松，是一名踏实干事、吃苦耐劳的干部。1983年8月，从云南省畜牧兽医学校毕业的李华松被分配到家乡邦东兽医站工作。他带领工作人员钻猪圈、攀牛栏，凭着过硬的专业能力和吃苦耐劳的精神，得到了肯定，被群众亲切地称为“小李医生”。由于能干事、会干事，工作业绩突出，在组织的关怀下，刚工作两年，李华松就加入了中国共产党，并先后任马台乡副乡长、乡长、乡党委书记，凤翔镇党委书记。用李华松的话说，这一时期是其最忙碌、也是最充实的一段人生经历——他带领群众大力发展经济，搞基础设施建设……各项工作居全县前列。 1998年，李华松被组织提拔为临沧县（现临翔区）副县长。“和一直在县城工作的同事相比，自己在住房、生活等方面条件差了很多，心想自己一直在乡下工作吃亏了，有点不如人了。”初到县城任职的李华松，心理有些失衡。 随着职务的升迁，权力大了、交际广了，找他办事请吃饭的人多了，吃一点收一点在他眼中也变得习以为常。他的这一细微变化让一些不法商人“捕捉”到了。在分管临沧机场征地拆迁工作中，负责机场跑道建设工程的老板甘祥龙（另案处理）主动示好，于1999年春节前给李华松送上了2000元的“慰问金”和两瓶酒。李华松几番推辞，但还是收下了。由于该工程建设比较顺利，受到市领导肯定和表扬，李华松与甘祥龙的关系从此越来越密切。 此后，甘祥龙与李华松如影随形，李华松到哪里任职，甘祥龙就紧跟到哪里承揽工程项目。而李华松也从甘祥龙那里获得丰厚的回报，从几千元到几十万元，再到上百万元的房产，且党的十八大后仍然不收敛、不收手。 “甘祥龙是第一个给我送2000元‘慰问金’的老板，今天成了把我送进来的关键之人。20年前收了不该收的第一笔钱，20年后毁掉一生，从意气风发到跌入深渊，原因很简单，就是贪念。”接受审查调查时，李华松幡然醒悟，“你拿了老板的钱，就等于他在你身上绑了一枚炸弹，引爆器在他手上，爆炸是一定的，让你整天提心吊胆。” 把工程项目当“摇钱树” 之所以被称为“水爷”“水叔”，是因为李华松长期分管水利工作，其插手干预的工程项目中，涉及水利工程项目的也最多。 据熟悉李华松的人介绍，李华松在当地干部群众中有一定威信，“协调能力强、执行力强”。然而随着职务的晋升，他并没有把优点用在干事创业上，而是明面上坚持原则，强力推进工程项目建设，私底下却利用职权，为亲属、工程老板承揽工程项目提供帮助，获得回报。 “打个招呼不算什么，加之有部门监管，还要进行招投标，项目谁做都一样，做好就行，我也没有明说要让谁干，只说让其参与招投标。”把分管的工程项目当成自家商品随意出售，此时的李华松已被私利蒙蔽了双眼，却仍然心存侥幸。 经查，1998年至2016年，李华松在担任临沧县副县长、县长，凤庆县县长、县委书记，临沧市副市长期间，不讲规矩、不讲程序，插手干预水利、交通、移民、林业等领域工程项目达30多个，为亲属、商人“朋友”在工程项目建设中谋取利益。 ——与其表弟等亲属组成“亲友团”，里应外合谋取私利。李华松利用职务便利向分管部门领导或工程项目负责人打招呼，其亲属参与工程项目招投标或直接获得工程项目。 ——构建“朋友圈”，站台撑腰利益共享。李华松将大大小小的工程项目分享给众多商人“朋友”或为其站台，通过收受财物、房产等获取回报。 ——编织“关系网”，上下联动协作配合。凤庆县原县长杨红俊（另案处理）等人惧于李华松的职务影响力、出于政治攀附目的，在明知不合规不合法的情况下，对李华松的指示、暗示、站台心领神会，并鼎力相助。 任性妄为、独断专行酿苦果 “担任处级领导干部后，基本都在重要岗位上，抓工作自己说了算、定了干，下面只看我脸色行事，也没人敢提反对意见，明知不可为而为之。”李华松坦言，自己长期担任领导职务，养成了强势霸道、独断专行的性格。 他的强势霸道、独断专行，却让国家遭受了巨大损失。 经查，李华松担任临沧市副市长分管移民工作期间，在未安排重新设计、未报省发改委重新立项审批的情况下，将临沧市双江县某移民安置点道路工程从原设计立项的弹石路变更修建为柏油路，并多次要求双江县移民局领导限期开工。由于该项目仓促开工、设计不到位、地基和排水设施还是按原来弹石路的标准建设，导致道路验收后，发生两次大面积垮塌损毁，两次招标重修，造成国家资金的严重浪费和移民权益的严重损害。 未经临沧市政府常务会议集体研究，李华松擅自同意违反规定截留森林采伐限额，肆意下达采伐限额给其他公司进行原料采伐，造成大量国有林木被超限额采伐，直接经济损失2500多万元…… 此外，在李华松插手干预的工程项目中，有的企业违规中标后因没有施工能力且资金不足，导致工程严重超期；有的企业中标后不缴纳保证金，导致废标并组织二次招投标。 除了插手干预工程项目，李华松还热衷于为亲属、下属等在工作调整、职务晋升等方面打招呼。据云南省纪委监委查实，他利用职务便利，安排分管部门在未向社会公告和组织考试的情况下，违规将亲属招录为工勤人员；指使他人采取弄虚作假手段，将不符合党员条件的女儿违规吸收成为中共正式党员；为临沧市财政局原党组书记、局长李天文（另案处理）职务晋升向有关部门打招呼，先后十余次收受李天文现金…… 干预司法、对抗组织终自毁 作为党员领导干部，遵纪守法是最基本的行为准则，受党教育培养多年的李华松对这一点十分清楚，但在个人私利面前，纪律规律和法律法规于他而言形同虚设。 一方面，他以权压法，为了亲属私利，不惜插手干预司法。2018年的一天，其女婿为了发展竹子种植产业，纠集人员强行将他人公司拥有产权的80多亩咖啡树推毁，经鉴定价值118万元。森林公安机关立案后，李华松强行要求市林业局、市森林公安局把事情调解平息，并理直气壮地认为“他是我女婿，又不是外人，我怎么不能过问”。由于李华松的干预，该案一直未得到妥善解决，直到李华松被留置后，才重启调查。 另一方面，他又“小心谨慎”，在违纪违法的道路上处心积虑规避风险、逃避监督。调查中发现，其夫妇银行账户只有正常的工资收入，其收受的房产、财物等均在他人名下；平时跟工程老板联系时，只用秘书、驾驶员的手机……自认为做足了功课的李华松，在组织多次对其函询、谈话时，对相关问题均予以否认。 在云南省纪委监委对其初核期间，工作人员9次与其谈话，他仍信誓旦旦坚称自己没有问题，私底下却与甘祥龙等人串供，订立攻守同盟，打探审查调查工作秘密，对抗组织审查调查。 “其政治意识、纪法意识之淡漠可见一斑。”审查调查人员说，最终，在铁的事实面前，他才明白“有问题积极向组织说明才是唯一正确的出路，对抗是走不通的”。 ⦾量纪量法分析 2018年4月，经云南省纪委研究并报省委主要领导批准，该省纪委相关室对反映李华松有关问题线索进行初步核实。2019年4月9日，经省纪委监委研究并报省委主要领导批准，对李华松涉嫌严重违纪违法问题进行立案审查调查，并于同日对其采取留置措施。 经审查调查，李华松存在以下违纪违法和涉嫌犯罪的问题。 在违反党的纪律方面：违反政治纪律，对抗组织审查；违反中央八项规定精神，收受商人老板、下属礼品礼金；违反组织纪律，在组织进行函询、谈话时，不如实说明问题，利用职务便利，违反规定在工作招录方面为亲属谋取利益，指使他人采取弄虚作假手段，将不符合入党条件的女儿发展为党员；违反廉洁纪律，利用职务便利，为他人谋取利益，长期占用企业商铺并出租获利，接受商人老板为其亲属支付旅游费用；违反群众纪律，盲目决策，致使国家财产和群众利益遭受较大损失；违反工作纪律，工作中不负责任，造成国家公共资产较大损失，违规干预和插手建设工程项目发包，违规干预和插手司法活动；违反生活纪律，在婚姻存续期间，与他人发生并长期保持不正当性关系，大搞权色交易。 在违反国家法律法规方面：根据《行政机关公务员处分条例》有关规定，李华松前述行为，构成职务违法。 在涉嫌犯罪方面：李华松身为国家机关工作人员，利用职务便利，为他人在获取工程项目、拨付工程款、职务晋升等方面谋取利益，非法收受他人财物，根据《中华人民共和国刑法》第三百八十五条之规定，涉嫌受贿罪；利用职务便利，违规扩大水利工程补助范围、截留森林采伐限额并下达给他人进行原料采伐等，造成国家资金重大损失、林木蓄积被超限额采伐，根据《中华人民共和国刑法》第三百九十七条之规定，涉嫌滥用职权罪。 审查调查期间，经过反复思想教育，李华松如实供述了纪检监察机关掌握的违纪违法事实，对其违纪违法及涉嫌犯罪行为有一定认识。 依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》等有关规定，经省纪委常委会会议研究并报省委批准，决定给予李华松开除党籍处分；由省监委给予其开除公职处分；收缴其违纪违法所得；将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。 纪法依据： 《中国共产党纪律处分条例》第二十三条 一人有本条例规定的两种以上（含两种）应当受到党纪处分的违纪行为，应当合并处理，按其数种违纪行为中应当受到的最高处分加重一档给予处分；其中一种违纪行为应当受到开除党籍处分的，应当给予开除党籍处分。 …… 第五十六条 对抗组织审查，有下列行为之一的，给予警告或者严重警告处分；情节较重的，给予撤销党内职务或者留党察看处分；情节严重的，给予开除党籍处分： （一）串供或者伪造、销毁、转移、隐匿证据的； …… 第一百零一条 利用职权或者职务上的影响，侵占非本人经管的公私财物，或者以象征性地支付钱款等方式侵占公私财物，或者无偿、象征性地支付报酬接受服务、使用劳务，情节较轻的，给予警告或者严重警告处分；情节较重的，给予撤销党内职务或者留党察看处分；情节严重的，给予开除党籍处分…… 第一百二十一条 工作中不负责任或者疏于管理，贯彻执行、检查督促落实上级决策部署不力，给党、国家和人民利益以及公共财产造成较大损失的，对直接责任者和领导责任者，给予警告或者严重警告处分；造成重大损失的，给予撤销党内职务、留党察看或者开除党籍处分…… 第一百二十七条 党员领导干部违反有关规定干预和插手司法活动、执纪执法活动，向有关地方或者部门打听案情、打招呼、说情，或者以其他方式对司法活动、执纪执法活动施加影响，情节较轻的，给予严重警告处分；情节较重的，给予撤销党内职务或者留党察看处分；情节严重的，给予开除党籍处分。 …… 《中华人民共和国监察法》第四十五条 监察机关根据监督、调查结果，依法作出如下处置： …… （四）对涉嫌职务犯罪的，监察机关经调查认为犯罪事实清楚，证据确实、充分的，制作起诉意见书，连同案卷材料、证据一并移送人民检察院依法审查、提起公诉；
【创投聚焦】1.港交所通过旷视科技IPO申请，计划农历春节后第一周开始招股路透援引两位知情人士的消息称，在IPO申请获得香港证券交易所的批准后，旷视科技上市计划又重回正轨。而据腾讯一线最新报道，旷视科技已经通过港交所的聆讯，并计划农历春节后第一周开始招股，募资额5亿美金。接下来的一两周内，旷视科技将很快启动投资者路演。2.传软银愿景基金撤资三家初创公司据外媒报道，在WeWork上市受挫之后，软银的愿景基金最近退出了几笔初创公司的投资。在提交了价值数亿美元的投资条款清单后，软银最终放弃了对三家初创公司的投资。软银在声明中称，其投资流程比不受监管的投资者和典型的风投机构更为严格。在某些情况下，流程花费的时间比预期的长；该公司会尽一切努力使被投资公司了解最新情况。3.百度近6亿元投资宇信科技，占股5.71%北京宇信科技集团股份有限公司发布公告称，获得来自百度的近6亿元战略投资。公告显示，本次百度战略投资权益变动后，百度将持有宇信科技股份22857142股，占宇信科技总股本的5.71%。4.新加坡共收到21份数字银行牌照申请，包括蚂蚁金服新加坡金融管理局1月7日表示，已收到21份数字银行牌照申请，包括7份零售牌照申请，以及14份批发银行牌照申请。这是新加坡二十年来最大规模的银行业自由化行动，旨在使那些能够以较低成本运作并提供不同于现有服务的在线银行成为可能。申请者中包括中国电商巨头阿里巴巴集团旗下的蚂蚁金服、新加坡电信公司与打车软件巨头Grab的合资公司，以及很多新加坡当地的公司。据了解，新加坡金融管理局此次将于2020年中发出5张数字银行牌照，分别为2张全数字银行牌照及3张数字批发银行牌照。其中，全数字银行将可以吸收零售存款，而数字批发银行则主要服务中小企业及非零售客户。5.周鸿祎：成功有很大的偶然性，想多了没有用360公司创始人、董事长兼CEO周鸿祎于1月7日晚举行“老周饭局”，宴请年度人气开发者。周鸿祎谈到“反思”是表示，自己反思过去，无论对错，主要是为了复盘。在他看来，人的有些决定并不是靠逻辑而是靠直觉。已经做出的决定，不值得喜悦和悲伤，而是为了让以后的决定更正确。他提到，所谓正确的决定，都是运气。成功有很大的偶然性，想多了没有用。【科技前线】1.印度称富士康当地建厂计划取消，原因是50亿美元投资没到位据外媒报道，近日，印度马哈拉施特拉邦工业部长苏巴什·德赛宣布，与富士康在当地合作建立电子制造工厂的交易已经取消。德赛表示，富士康已经决定不再继续履行承诺。2015年富士康与政府签署的谅解备忘录显示，富士康将向该邦投资约50亿美元。德赛说，由于富士康与苹果公司的内部纠纷，这笔交易将无法进行，未来也不会继续。对此，富士康回应称，“集团与客户间在印度的设厂之意见不同，为错误不实说法，目前集团配合主要客户在当地生产进度一切顺畅。”2.马云谈裁员传言：在阿里员熬到十年的员工已经不太关注自己的生存在马云乡村教育发展年会系列活动“重回课堂”上，马云回应网传的“阿里裁员”传言称：“在阿里的员工能熬到三年非常难，熬到十年的员工在阿里是宝贝，进阿里巴巴的时候25岁，35岁的时候这帮人已经很了不起了，我们为什么把他们送出去，这批人经过阿里的严格训练，对数字经济、执行力、管理文化理解，超越了很多其他公司。”马云表示，这批人已经不是太关注自己的生存。3.消息称百度引入副总裁褚昱，负责市场公关和政府关系有媒体报道称百度近期引入了一位副总裁级别的高管褚昱，负责市场公关和政府关系，百度公关市场负责人袁佛玉和政府关系负责人张东晨都向褚昱汇报。资料显示，褚昱2016年出任阿里巴巴集团副总裁。更早之前，褚昱从2008年起进入互联网企业工作，先后出任过京东集团、联想集团中国区副总裁，负责集团政府事务工作。对于此次人事引进，目前百度暂无回应。4.融创诉乐视网案终结执行程序，19.8亿元欠款未追回融创房地产集团此前向法院申请对乐视网进行强制执行一案，日前已终结执行程序，乐视网所欠19.8亿元及利息尚未追回。根据法院裁定，法院已轮候冻结乐视网所持乐融致新6685.9万元股权，融创房地产对该股权有质押优先权。此外法院查封了乐视网名下商标权及专利权，由于被执行人名下无可供执行的财产，因此终结本次执行程序。5.王兴谈车企格局：新势力中理想蔚来小鹏将角逐下两轮日前，美团点评董事长王兴在社交媒体发文谈到目前中国车企格局称，他认为基本是“3+3+3+3”角逐下两轮，3家央企是一汽、东风（二汽）、长安，3家地方国企是上汽、广汽、北汽，3家（传统）民企是吉利、长城、比亚迪，3家造车新势力是理想、蔚来、小鹏。6.教育部：将集中力量编写一批人工智能、区块链等领域新教材日前，国家教材委员会印发《全国大中小学教材建设规划（2019-2022年）》，在高等学校教材建设方面，将打造一批反映世界先进水平的自然科学教材。适应新形势，瞄准国家战略需求，围绕人工智能、大数据、区块链、网络空间安全、环境科学、海洋科学、能源科学等领域，集中力量编写一批新教材。7.LG 年底关闭韩国LCD电视面板生产线，转向中国生产据国外媒体报道，韩国显示面板制造商LG Display CEO Jeong Ho-young表示，由于LCD价格下跌，以及全球供应过剩，LG Display将于今年年底停止韩国国内LCD电视面板的生产。新任CEO Jeong Ho-Young在CES展会期间表示：“我们今年年底前将结束在韩国的LCD电视生产，之后专注于在中国生产LCD电视。”8.联想推出墨水屏笔记本ThinkBook Plus在CES2020上，联想展示了一款配备电子墨水屏的ThinkBook Plus，除了常规的设计，外部还配备了10.8英寸电子墨水屏。当笔记本合上盖子时，它外面的电子墨水屏还能当作笔记本使用。ThinkBook Plus将于2020年3月上市，起售价为1199美元（约合人民币8363元）。9.智联招聘：2019年冬季全国白领34.5人竞争一个岗位智联招聘日前发布的《2019年冬季中国雇主需求与白领人才供给报告》显示，2019年冬季求职期全国人才供需竞争指数为34.5，这意味着在全国范围内平均每34.5人竞争一个岗位，竞争指数环比下降4.5，同比提高2.5，维持了四季度全年低点、同比更加激烈的趋势。2019年冬季总体职位发布数同比下降11.3%，简历投递数同比提高1.9%。10.特斯拉宣布中国制造Model Y项目正式启动在特斯拉中国制造Model 3面向社会用户的首次交付仪式上，特斯拉宣布中国制造Model Y项目正式启动。此外，特斯拉CEO马斯克表示，在上海生产的Model Y的需求最终将会超过特斯拉其他车款的总和。未来特斯拉将继续深耕中国，致力于节能减排，推动可持续发展。
科技板块仍是后市行情主攻方向。一是自主可控与国产替代趋势为国内企业打开巨大市场空间，叠加国内政策积极助力，科技板块将迎来发展良机；二是从基本面看，科技企业盈利已经出现改善，行业未来向上弹性空间巨大。从短期来看，在1月市场有政策、有情绪、没数据的情况下，周期板块“估值回归”行情仍有望继续，低估值的顺周期板块同样存在一定交易性机会。 【要闻盘点】 639家公司预告年报：超半数预喜 211家预计净利过亿 截至1月7日22时，A股共有639家上市公司披露2019年度业绩预告，其中337家预喜，预喜比例达52.74%。有310家披露了业绩具体数据，预计2019年合计实现归属于上市公司股东的净利润为2362.55亿元，平均每家净利润为7.62亿元。5G、畜牧、消费、基建行业表现亮眼。此外，已有部分公司披露2019年度利润分配和高送转预案，受到市场和监管层的关注。 点评：从行业角度看，计算机、通信和其他电子设备制造业等板块业绩表现突出。净利润绝对值和净利润增长幅度居前的上市公司，基本都被这些行业的上市公司包揽。 国内油价或以首涨开局 可能再迎“7元时代” 近日，美伊冲突、中东紧张局势升级，市场避险情绪加速升温，国际油价持续走高创8个月新高，国内油价调整参考的原油变化率在正值范围内逐步走高，1月14日2020年首次调价或以上涨开局，国内多数地区或再度进入“7元时代”。 点评：目前中东地区局势没有进一步恶化，引发的风险情绪也暂时缓和，不过地区局势风险偏好仍然较高，随时都有继续恶化的可能。 退休养老金迎16连涨 城乡居民养老调整方案渐次出炉 2020年伊始，新一轮养老金上调窗口再度开启。《经济参考报》记者获悉，退休人员养老金将迎来16连涨，城乡居民养老金有望继续上调，多地已在酝酿具体方案。与此同时，2020年养老保险制度改革也迎来关键年，多层次养老保险体系构建再谋新突破，多项重磅举措蓄势待发。 点评：继2019年我国退休人员养老金上涨5%之后，2020年城镇企业和机关事业单位职工退休人员养老金将迎来16连涨，养老金上调方案已在酝酿，或于近期加快出台。 2019年我国外汇储备规模稳中有升 全年增加352亿美元 “2019年12月份，我国外汇市场供求延续基本平衡格局。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国大选等因素影响，国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所下跌。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。”国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示。 点评：我国外汇市场运行保持总体稳定，国际收支呈现基本平衡格局，外汇储备规模稳中有升。 可转债市场迎最佳开局 打新户数两日陡增40万 新年仅两个交易日，网上打新户数便陡增近三成，突破210万户，可转债迎来了最佳年度开局，中证转债指数也叠创本轮行情新高。昨日，两只新券开盘涨幅达20%，双双触发盘中临时停牌。受赚钱效应推动，可转债打新热情持续高涨。新年网上申购户数跳升，轻松站上216万户，而上月峰值在168万户附近。短短两个交易日，陡增近三成，可转债火爆可见一斑。 点评：不仅散户，机构布局也异常坚定。最新12月沪市持仓数据显示，社保、基金、保险资金再度加仓可转债。 去年新增减税降费超两万亿元 拉动全年GDP增长约0.8% 记者6日从国家税务总局获悉：2019年，全国累计新增减税降费超过2万亿元，占GDP比重超过2%，拉动全年GDP增长约0.8个百分点。所有行业税负均不同程度下降，有效激发了市场主体活力，增强了经济发展信心。特别是深化增值税改革后，月均净增一般纳税人8.88万户，相当于改革前的近两倍。 点评：2019年纳税人满意度得分较上年提高1.4分；世界银行营商环境评价我国纳税指标排名连续三年实现新提升。 两融余额连续13个交易日 站稳万亿元关口 据东方财富数据中心显示，截至1月6日，沪深两市融资融券余额报10372亿元，创下2018年2月6日以来的阶段性新高，与此同时，这也是2019年12月18日以来，两融余额连续13个交易日站在万亿元关口之上。 点评：近期两融余额的增加，一方面受前期两融政策的松动影响，但更主要的，反映了投资者情绪转暖以及市场风险偏好的提升。 【新股申购】 新股提示：优刻得今日申购 今日可申购优刻得，优刻得发行总数约5850万股，网上发行约为936万股，发行市盈率176.11倍，申购代码为：787158，申购价格：33.23元，单一账户申购上限0.9万股，申购数量500股整数倍。 【行业机会】 行业利好影响股 据财新报道，为进一步完善备付金集中存管政策，人民银行已决定将第三方支付机构的备付金以0.35%的年利率按季结息，并从中计提10%作为非银行支付行业保障基金。 拉卡拉、海联金汇 开工一周年之际，特斯拉上海超级工厂昨日对外交付首批国产特斯拉轿车Model 3，并同步启动Model Y的国产制造项目。目前，特斯拉上海超级工厂产能已达到每周3000辆车，国产零配件占比30%，2020年底将实现100%的零配件国产化率。 宁波华翔、贝斯特 IDC报告显示，云计算在全球IT基础设施中占比已经超过50%，替代传统数据中心成为市场主导者。Gartner预计全球公有云服务市场在2020年将实现17%的增长，达到2664亿美元。 紫光股份、星网锐捷 电石市场继上周末调涨后，山东、唐山、河南、黑龙江、辽宁等地区众多电石企业集体于1月7日、8日上调到货价格。今日，神马、唐山三友、天津大沽化、内蒙古中盐吉兰泰、沈阳化工采购价上涨50元/吨，执行3050元/吨。1月8日，宇航、联创、昊华、辽宁航锦、沈化、山东德州实华计划上涨50元/吨，目前各地到货价格2990-4000元/吨左右。 鄂尔多斯、新疆天业 停牌 000032 深桑达A 公告摘要 天汽模两涨停：2019年与特斯拉签署汽车模具订单约5400万元 天汽模（002510）近两个交易日连续涨停，公司7日晚披露股票交易异常波动公告表示，公司在股票交易异常波动期间涉及市场热点特斯拉概念，公司提示投资者注意，特斯拉是公司新能源汽车模具客户之一，其与奔驰、宝马、保时捷、通用、福特等其他客户并无本质不同。2019年，公司与特斯拉累计签署汽车模具订单约5400万元。 四连板世运电路再度提示风险：特斯拉不是公司的客户 世运电路（603920）连续4个交易日涨停，公司1月7日晚提示风险称，经核实，特斯拉不是公司的客户，公司汽车板主要是通过下游汽车零部件供应商间接向汽车终端客户供货，公司无法获得对其销售金额及销售占比的准确数据，关于公司是特斯拉主力PCB供应商的传言是不准确的。 *ST信威22天录得21个涨停 公司再度提示风险 *ST信威（600485）近22日交易日录得21个涨停板，公司1月7日晚再度提示风险称，根据公司目前经营状况，公司预计2019年度业绩亏损，依据规定，公司股票可能被上交所暂停上市，请广大投资者注意投资风险。 金字火腿：与主播合作的销售模式对整体业绩贡献较小 金字火腿（002515）7日回复深交所关注函表示，公司与相关主播的合作模式主要是相关主播通过直播、短视频等形式对公司品牌和产品进行带货销售或导入流量，公司则给相关主播一定的推广费用和销售佣金。目前，公司主要与淘宝、快手等平台的主播、达人进行合作。但从目前公司与主播合作直接带动的销售数据看，该操作模式还不是公司的主要销售来源，其占公司的销售比例较低，对公司整体业绩的贡献较小。 【业绩】 雄韬股份：2019年度净利润预增80%至133% 氢燃料电池投资建设初显成效 雄韬股份（002733）1月7日晚披露业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利1.7亿元至2.2亿元，同比增长80.42%至133.49%。报告期内，氢燃料电池投资建设初显成效，在2019年4季度呈现较好的利润收益；锂离子电池业务销售额及利润大幅度增长；越南工厂订单饱满，销售额和利润大幅度提高。 普利特上修2019年度业绩预告：预计净利润同比增长130%至180% 普利特（002324）1月7日晚披露业绩预告修正公告，公司现预计净利润为盈利1.66亿元至2.02亿元，同比增长130%至180%；公司上年同期净利润7231.94万元。公司此前披露的三季报中预计，2019年度净利润同比变动幅度为80%至120%。普利特表示，2019年下半年公司产品产销量较上半年及去年同期有所提升，原材料价格较上半年未出现较大幅度上涨，同时美国公司经营业绩良好。 华铭智能：2019年度净利润预增450%至480% 华铭智能（300462）1月7日晚披露业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利2.89亿元至3.05亿元，同比增长450%至480%；公司上年同期净利润为盈利5260.76万元。报告期内，公司收购聚利科技100%股权，如剔除聚利科技对合并报表净利润的因素影响，公司2019年净利润与上年度基本持平，但扣非后净利润同比上涨约30%。 御银股份：受益证券投资 2019年度预计扭亏为盈 御银股份（002177）1月7日晚披露业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利4700万元至7000万元，同比实现扭亏为盈，公司上年同期净利润为亏损9481.76万元。业绩变动的主要原因是公司获得证券投资收益所致，报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额为8000万元至9000万元。 东华软件：2019年净利预降26%-13% 东华软件（002065）1月7日晚间披露2019年业绩预告，公司预盈6亿元-7亿元，同比下降26%-13%。公司判断因收购资产产生的有关商誉存在减值迹象，预计本期计提的商誉减值准备金额为3亿至4亿元。公司收购的部分子公司业绩未达预期，导致2019年部分子公司费用上升，业务发展放缓，业绩同比下滑。 西部建设：2019年净利润预增83%-133% 西部建设（002302）1月7日晚间披露2019年业绩预告，公司预盈5.55亿元–7.07亿元，同比增长83%-133%。业绩增长得益于原材料成本的上升推升公司主营产品销售单价持续提高；严控经营成本；持续提升公司经营质量。 正邦科技：2019年生猪累计销售收入超百亿元 同比增长49% 正邦科技（002157）7日晚间公告，公司2019年12月销售生猪61.83万头，环比增长74.04%，同比增长14.45%；销售收入18.54亿元，环比增长77.62%，同比增长114.38%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价30.12元/公斤，较上月下降1.25%。2019年1-12月，公司累计销售生猪578.40万头，同比增长4.41%；累计销售收入113.82亿元，同比增长49.25%。 金新农：12月生猪销售收入9851万元 环比增加44% 金新农（002548）1月7日晚间公告，公司12月生猪销量合计2.89万头，环比增加40.29%，同比增长104.08%；生猪销售收入合计9851.32万元，环比增加44.69%，同比增长631.20%。2019年1-12月，公司累计出栏生猪39.54万头，累计销售收入7.3亿元。 比亚迪股份：2019年新能源汽车总销量同比下滑7.39% 比亚迪股份（01211.HK）1月7日晚间公告，2019年12月汽车总销量为43179辆，新能源汽车销量为13099辆。2019年全年汽车总销量为46.13万辆，同比下滑11.39%；新能源汽车总销量为22.95万辆，同比下滑7.39%。 鹏鼎控股：2019年12月合并营业收入同比增17.39% 鹏鼎控股（002938）1月7日晚间公告，公司2019年12月合并营业收入为24.80亿元，同比增加17.39%。 三联虹普：聚酰胺及聚酯行业持续向好 2019年净利预增60%至70% 三联虹普（300384）1月7日晚披露业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利1.81亿元至1.92亿元，同比增长60%至70%。报告期内，国内聚酰胺及聚酯行业持续巩固良好发展态势，公司在手订单充足。 奥飞数据：2019年度净利润预计同比增长逾七成 奥飞数据（300738）1月7日晚披露业绩预告，公司预计2019年度净利润为盈利9880万元至1.05亿元，同比增长70.56%至81.60%。报告期内，2018年、2019年交付和并购的自建数据中心业务逐步释放，全资子公司广东奥维信息科技有限公司2018年承接的系统集成业务项目于2019年4月完工交付。 金隅集团：2019年净利预增7%-20% 金隅集团（601992）1月7日晚发布业绩预告，预计2019年度实现净利润35亿元-39亿元之间，同比增加7%-20%。报告期，金隅冀东战略重组顺利完成，重组效应持续显现，重组红利进一步释放。同时，受益于水泥行业供给侧结构性改革的深入推进及核心区域市场需求改善的积极影响，售价同比持续提升，公司水泥业务盈利能力进一步提高。 绿地控股业绩快报：2019年净利同比增逾三成 绿地控股（600606）1月7日晚发布业绩快报，2019年，公司实现营收4225亿元，同比增长21.16%；实现净利148.52亿元，同比增长30.57%。基本每股收益1.22元。 安靠智电：中标6671万元南方电网项目 占2018年营收的21% 安靠智电（300617）1月7日晚间公告，公司近日中标南方电网公司2019年主网线路材料第三批框架招标项目，预中标总金额6671万元，约占公司2018年营业收入的20.84%。 长安汽车：2019年累计销量176万辆 同比降15.17% 长安汽车（000625）1月7日晚间披露2019年12月份产、销快报，公司2019年12月份销量为19.37万辆，上年同期为14.79万辆；全年累计销量为176万辆，同比下降15.17%。 【增减持】 四川路桥：控股股东今日增持2200万股 拟继续增持 四川路桥（600039）1月7日晚公告，公司控股股东铁投集团当日通过集中竞价系统增持2200万股，增持金额为7556万元，占公司总股本的比例约0.61%；并计划在本次增持后的十二个月内，以自有资金择机增持公司股票，拟累计增持比例不低于公司总股本的1%（（包含此次已增持数量），且不超过公司总股本的2%。股价方面，四川路桥今日大涨逾3%。 大华股份：实控人拟减持公司不超1%股份 大华股份（002236）1月7日晚间公告，因个人资金需求，公司控股股东、实际控制人傅利泉计划6个月内，以集中竞价方式减持公司股份不超过3000万股，占公司总股本比例不超过1%。 光威复材：股东中信合伙拟减持不超6%公司股份 光威复材（300699）1月7日晚间公告，持股13.85%的公司股东中信合伙计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超过3110万股（即不超过公司总股本比例的6%）。 日出东方6天5涨停 公司部分董事、高管拟减持 日出东方近6个交易日收获5个涨停，公司1月7日晚公告称，部分董事及高级管理人员拟集中竞价减持不超过77.3万股，即不超过公司总股本的0.0966%。 元隆雅图：董事等5人拟合计减持不超0.756%公司股份 元隆雅图（002878）1月7日晚间公告，公司董事王升、高管向京等5人计划在6个月内合计减持不超98.53万股公司股份，占公司总股本的0.756%。股价方面，元隆雅图最近五个交易日累计涨逾四成。 科沃斯：股东拟大宗交易减持不超2.44%股份 科沃斯（603486）1月7日晚公告，股东泰怡凱拟3个交易日之后的六个月内，通过大宗交易减持不超1379.59万股，即不超过公司目前总股本的2.44%。 汇纳科技：股东上海祥禾拟减持不超4%公司股份 汇纳科技（300609）1月7日晚间公告，持股10.88%的公司股东上海祥禾拟在6个月内，通过大宗交易方式减持公司股份不超过公司股份总数的4%。 【合同中标】 银江股份：与航天科创研究院就电子车牌技术应用达成合作 银江股份（300020）1月7日晚间公告，公司与航天科创研究院就共同推进电子车牌技术在交通管理、车路协同、公共安全等智慧城市领域的技术创新和产业化应用达成合作共识，一致同意建立战略合作关系。 凯恩股份：凯恩集团与解直锟方面签署一致行动协议 凯恩股份（002012）1月7日晚间公告，为进一步稳定公司控制权，浙江凯融与凯恩集团于近日签署了《一致行动协议》，一致行动期限为3年。凯恩股份去年12月披露，原控股股东凯恩集团将公司17.58%股权对应的表决权等财产性权利之外的其他权利，委托浙江凯融行使，浙江凯融的实控人解直锟将成为公司的实控人。 中装建设：与农行深圳市分行战略合作 涉区块链金融等领域 中装建设（002822）1月7日晚间公告，公司与农业银行深圳市分行近日签署《战略合作协议》，农业银行同意向公司提供60亿元的意向性信用额度，并与公司进行区块链金融方面的合作。 精工钢构：子公司承接两个装配式建筑订单 合计6.85亿元 精工钢构（600496）1月7日晚公告，近日，公司控股子公司浙江精工钢结构集团有限公司成功承接了两个装配式建筑订单，是浙江省新评价标准实施后，公司运用市场化方式承接的新订单，对公司加快推进装配式业务有重要意义。上述项目合计金额6.85亿元，占公司2018年度经审计后营业收入的7.94%。 中恒电气：以第一梯队入选中国移动首次5G一体化电源产品集中采购 中恒电气（002364）1月7日晚间公告，公司被列入中国移动2019年至2020年一体化电源产品集中采购中标候选人公示，据悉，本次采购为中国移动首次5G一体化电源产品集中采购，公司以第一梯队入选标志着公司5G供电系统及解决方案获得了行业高度认可和信任。 金利华电：中标国家电网等项目 合计金额占2018年营收的26% 金利华电（300069）1月7日晚间公告，公司确定为国家电网有限公司、南方电网公司3个项目的中标供应商，合计中标金额为4741万元，占公司2018年度营业收入的25.73%。 龙蟠科技：与美国西南研究院签订战略合作框架协议 龙蟠科技（603906）1月7日晚公告，公司与SOUTHWEST RESEARCH INSTITUTE（美国西南研究院）共同签署《战略合作协议》，后者总部位于德克萨斯州圣安东尼奥，为工业客户和政府机构提供优质的科研开发、工程和试验技术咨询服务。此次合作协议的达成，公司将通过研究、开发、工程、测试和咨询服务等多种方式，开展国际交流与合作，便于公司实现科研成果的快速、有效转化。 鲍斯股份：与物拉邦就氢燃料电池汽车关键零部件推广达成战略合作 鲍斯股份（300441）1月7日晚间公告，公司与物拉邦物流供应链（上海）有限公司签订《战略合作协议》，双方有意向在全国范围内就氢燃料电池汽车关键零部件的推广展开深度合作。根据协议，物拉邦负责氢燃料汽车合作车型市场推广，鲍斯股份负责提供氢燃料汽车部分核心零部件。物拉邦计划在协议有效期内推广搭载鲍斯股份研发生产的氢燃料电池汽车部分核心零部件合作车型1500台。 【重大投资】 海宁皮城：调整成都海宁皮革城二期项目 转为合资投建文商体旅项目 海宁皮城（002344）1月7日晚间公告，公司成都海宁皮革城二期项目尚余约42.21亩用地未开发，公司拟对该项目的开发内容和模式进行调整。公司拟由全资子公司与鸿翔控股、恒地实业共同出资设立合资公司，引入文化旅游体育产业，合作开发建设二期万朵城文商体旅综合体项目，项目投资约7亿元。 海能实业：拟3.25亿元投建电子制造工业项目 海能实业（300787）1月7日晚间公告，公司拟在东莞市大岭山镇百花洞村投资建设海能实业电子制造工业项目，并拟与东莞市大岭山镇政府签署《项目投资效益协议书》，项目投资总额3.25亿元。公司在协议书中承诺，项目自完全达产之年起每年度产值不低于4亿元。 【股权变动】 柯利达：控股股东及实控人协议转让10.4%股份 柯利达（603828）7日晚公告，控股股东柯利达集团拟将其持有的2822万股（占公司总股本5.10%）协议转让给自然人陈正华，转让价为4.84元/股，转让总价1.37亿元，此外，公司实控人顾益明、朱彩珍和顾龙棣拟分别将其持有公司2.30%、1.5%和1.5%股份协议转让给中泰证券（上海）资产管理有限公司作为管理人代表证券行业支持民企发展系列之中泰资管15号单一资产管理计划，转让总价为1.42亿元。 祥源文化：股东天厚地德转让5.65%股份给自然人徐海青 祥源文化（600576）1月7日晚公告，公司股东天厚地德与徐海青签署《股份转让协议》，拟将其持有的3500万股（占公司总股本的5.65%）转让给徐海青，转让价格为4.51元/股，转让价款共计1.58亿元。本次股份转让完成后，天厚地德持股比例下降至1.71%，徐海青持股比例为5.65%。 金明精机：股东马镇鑫拟将所持公司5%股份转让给万宝集团 金明精机（300281）1月7日晚间公告，公司股东马镇鑫拟将其持有的5%公司股份协议转让给股东广州万宝集团有限公司。转让价格6.67元/股（金明精机今日报收6.4元/股），转让价款总计1.4亿元。此次转让后，万宝集团及全资子公司万宝长睿合计持有27.35%公司股份，万宝长睿仍为公司的控股股东，广州市人民政府仍为公司的实控人。 【限售股解禁】 荣泰健康：8858万股限售股1月13日上市流通 荣泰健康（603579）1月7日晚公告，8858万股首次公开发行限售股，将于1月13日上市流通，占公司股本总数的63.27%。 至纯科技：1.17亿股首发限售股1月13日上市流通 至纯科技（603690）1月7日晚公告，1.17亿股首次公开发行部分限售股，将于1月13日上市流通，占公司总股本的45.01%。 泛微网络：占总股本57%的限售股1月13日上市流通 泛微网络（603039）1月7日晚公告，8698万股首次公开发行限售股，将于1月13日上市流通，占公司总股本的57.36%。 【其他】 兴瑞科技回应独董候选人兼职32家企业职务：不会影响履行公司独董职责 针对兴瑞科技（002937）独立董事候选人谢建伟（SEAH KIAN WEE）目前兼职32家境内外企业的董事、执行事务合伙人委派代表等职务的情况，兴瑞科技7日回复深交所关注函表示：上述兼职企业多数为投资类型企业，谢建伟只是兼职担任相关职务，并不参与日常运营管理，故不会影响履行上市公司独立董事职责。谢建伟承诺：保证有足够的时间和精力有效地履行独立董事职责。 ST新光：实控人周晓光、虞云新遭处10年市场禁入 ST新光（002147）1月7日晚间公告，公司及相关方收到安徽证监局行政处罚决定书，其中责令ST新光改正，给予警告，并处以60万元罚款；此外，周晓光、虞云新作为公司董事、实际控制人，决定对两人采取10年证券市场禁入措施。据悉，ST新光存在未按规定披露关联交易，未按规定披露为关联方提供的重大担保等违法事实。周晓光、虞云新宣布辞职，并不再担任公司任何职务。 ST天润：子公司取得网络游戏出版物号 ST天润（002113）1月7日晚间公告，公司的全资子公司拇指游玩于2019年12月30日收到国家新闻出版署出具的网络游戏出版物号（ISBN）核发单，游戏名称为《元素地牢》，游戏类型为移动端。该游戏出版物号的取得，使得游戏可以按计划在今年初上线，有利于增厚公司移动游戏板块业绩。 工商银行：董事会批准新增发行总额不超800亿元的资本工具 工商银行（601398）1月7日晚公告，公司当日召开的董事会通过关于发行无固定期限资本债券和合格二级资本工具的议案，批准公司新增发行总额不超过等值人民币800亿元的资本工具，其中在境外市场发行无固定期限资本债券等值人民币400亿元的外币，用于补充其他一级资本；在境内外市场发行合格二级资本工具400亿元人民币或等值外币，用于补充二级资本。 天翔环境：将终止合作38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目 天翔环境（300362）1月7日晚间公告，公司今日收到简阳市水务局通知，将终止38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目投资合作协议，项目总投资约11.14亿元，公司为项目的社会资本方。据悉，公司因陷入债务危机，未能如约完成项目的建设，公司及项目公司就该项目前期建设投入了人力、物力、财力，目前公司正与简阳市水务局积极协商，尽快完成终止合同（协议）的签订，暂时无法预计对本年度业绩影响。 中金黄金：重组事项获得证监会核准批复 中金黄金（600489）1月7日晚公告，公司当日收到证监会核发的批复，核准公司向中国黄金集团、向中国国新资产管理有限公司等发行股份购买相关资产；核准公司非公开发行股份募集配套资金不超过20亿元。
摩根大通的私人银行部门为高净值客户管理着2.2万亿美元资产，该部在2020年展望中表示激进左翼候选人赢得总统大选是2020年面临的最大威胁之一，因其或带来一系列改革。其次，预警了通胀的危机。 在全国初选民调中，参议员伊丽莎白·沃伦和参议员伯尼·桑德斯等民主党左翼总统候选人处于领先地位。摩根大通市场与投资策略部门主席迈克尔认为，“大选过后一系列的渐进式的改革将对经济产生潜在的风险。总统未来采取的措施也许将抵消美国强劲的经济。”而改革措施或包含禁止股票回购、提高企业税率、集体谈判以及大型科技公司的分拆。 在减税和放松管制的推动下，特朗普总统的增长战略推动股市创下历史新高，回报率远高于上任美国总统的三年内平均水平。标准普尔500指数出现了六年来的最佳表现，在2019年上涨了近30%。摩根大通指出，特朗普去年12月被众议院弹劾，原因是他在特朗普处理乌克兰问题上滥用权力，阻碍国会，这可能会损害他在民调中的声誉。 参议员伊丽莎白·沃伦已经上了新闻头条，她提出的计划获得了很多支持。她计划用高税收来支付医疗保健和公共教育方面的开支。摩根大通将沃伦的计划规模与大萧条时期罗斯福总统的税收总额进行了比较。 摩根投资策略部主席迈克尔表示，“沃伦的增税计划大约是罗斯福增税计划的2.5倍，而当时美国的失业率达到22%。” 虽然沃伦和桑德斯的计划是一个合法的威胁，然而川普的任期内各项经济指标是偏好的，包含消费者物价指数(2019年11月2.3%)、失业率水平(2019年11月3.5%)、国内生产总值(2019前3季度GDP增速2.3%)、股市回报率和波动性，以及房价的上涨。 摩根大通预计2020年股市回报率将达到7%至10%，不会出现衰退，但股市必须克服通胀飙升的潜在风险。 迈克尔说，“美联储将实际利率降为至0是一个错误，2020年的危险之一是通胀的抬头和美国工资问题。” 摩根大通报告，自2007年以来，美联储在政策利率方面经历了“巨大转变”，目前自然实际利率的估计不到1%。持续的低利率可能带来了物价飙升的风险。 美国联邦储备委员会去年三次下调利率，将隔夜贷款利率降至1.5%至1.75%之间。美联储主席杰鲍威尔强调，未来任何旨在提高借贷成本的举措，都必须之前有一个显著的、持续的通胀的一个上升。核心PCE指数是美联储偏爱的通胀指标，目前一直低于美联储今年2%的目标。 尽管如此，摩根大通表示，不太可能出现大的通胀意外，因为“劳动力议价能力下降、零售价格调整速度加快、全球化对工资的影响”都导致了美国低而稳定的通胀。 迈克尔表示，“对于价值型投资者来说，绝望的时刻可能正在结束。” 过去10年，热门成长型股票增长幅度在很大程度上优于价值型股票。然而2019年底，价值型股票开始优于成长型股票的，尽管迄今为止基本上仅限于大盘股。摩根大通表示，未来几天价值型股票表现不佳的情况正在显现，技术面显示，价值型股票将出现较大的回调。 迈克尔称，最便宜股票和最昂贵股票之间的价差处于2002年以来的最大水准，尽管远不及1999-2000年的峰值。 2019年另外一个问题是IPO的困境，一些在IPO中备受期待的科技公司，如优步和Lyft，以及上市前的WeWork，因为盈利能力不足而登上了新闻头条。在公开市场上，优步和Lyft成为最令人失望的一次公开发行。 摩根大通告诉客户，在2020年打新股仍然是一个好主意，只要你购买的是一家真正的科技公司。
1月8日消息，融创中国发布公告，宣布公司发行2025年到期的5.4亿美元6.5%优先票据，发行利率创历史新低。公告称，本期债券的募集资金主要用于集团现有债务再融资。 公告显示，公司已就票据发行委聘汇丰、摩根士丹利、巴克莱、中信银行（国际）、瑞信、德意志银行、国泰君安国际及野村为票据发售及销售的联席全球协调人及联席账薄管理人。债券起息日为2020年1月10日。 2019年以来，融创中国出色的经营业绩和稳健的财务表现受到国际评级机构的高度认可，2019年三大国际评级机构同时上调了融创中国的评级，2019年以来融创发行美元债的利率持续走低，本次更是实现了期限最长，同时利率创下历史新低。相信随着融创中国业绩的持续兑现，其债务结构将进一步优化，融资成本也将持续下降，融创未来的发展将更加稳健。 此前摩根士丹利、花旗、瑞信、美银美林、摩根大通、中金、野村等国际大行也纷纷发布报告一致推介融创，并将融创列入“首选”股票；1月以来花旗、美银美林均提升了融创中国目标价，其中花旗提升至62港币/股，美银美林由45港币/股大幅提升近30%至58港币/股。美林表示：“我们认为融创将是流动性宽松趋势的主要受益者，融资成本存在进一步下行空间，强烈推荐买入融创股票”。
2019年外汇储备规模稳中有升 国际收支呈现基本平衡格局 国家外汇管理局1月7日公布的数据显示，截至2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较去年11月上升123亿美元，升幅0.4%；较去年年初上升352亿美元，升幅1.1%。从全年环比来看，有8个月回升，4个月回落，整体呈现稳中上升态势。 国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英解释了2019年12月外汇储备规模上升的原因：“去年12月，我国外汇市场供求延续基本平衡格局。受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国大选等因素影响，国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所下跌。还有汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅上升。” 民生银行首席研究员温彬认为，估值变动对去年12月外汇储备规模回升起到一定作用。 从主要汇率变动上看，美元指数贬值，从去年11月末的98.3贬至去年12月末的96.4，贬值幅度达1.9%。我国外汇储备中以非美元货币计价部分折算成美元计价后形成估值增加。 从债券收益率和价格上看，美国10年期国债收益率从去年11月末的1.78%升至1.92%，以美元标价的已对冲全球债券指数小幅下跌0.2%，导致我国持有的主要债券价格下降，外汇储备账面价值减少，抵消掉一部分估值增加后，预计估值因素整体对2019年12月外汇储备规模起到正向影响。 温彬认为，贸易对去年12月外汇储备规模回升形成了贡献。12月我国领先指标新出口订单PMI和进口PMI环比都有所回升，新出口订单PMI从48.8%回升至50.3%，18个月之后重回荣枯线以上；进口PMI回升0.1个百分点至49.9%，达到2019年最高水平，已接近荣枯线，说明贸易有所好转。 王春英表示，2019年全年，面对风险挑战明显上升的复杂局面，我国主要宏观经济指标保持在合理区间，经济增长保持韧性，增长动力持续转换。在此基础上，我国外汇市场运行保持总体稳定，国际收支呈现基本平衡格局，外汇储备规模稳中有升。 中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明认为，2020年我国外储规模仍将有所增长，增长原因可能主要来自汇率折算，“预计欧美货币宽松政策将告一段落。如果今年经济增长好于去年，美联储降息的可能性大幅降低，债券价格预计维持稳定。而今年美元汇率有可能出现回落，欧元、日元等非美货币有望出现一定程度的上涨。” 王春英强调，全球政治经济不确定因素依然较多，国际金融市场波动性可能加大。但我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变，并将坚持以供给侧结构性改革为主线，以改革开放为动力，推动高质量发展，保持经济运行在合理区间，这将为外汇储备规模总体稳定提供支撑。
邬传雁，中国人民大学工商管理硕士，资管行业从业经验19年，现任泓德基金管理有限公司副总经理。曾任幸福人寿保险股份有限公司总裁助理兼投资管理中心总经理，阳光保险集团股份有限公司资产投资管理中心投资负责人，阳光财产保险股份有限公司资金运用部总经理助理负责人，光大永明人寿保险公司投资部投资分析主管，光大证券股份有限公司研究所分析师，华泰财产保险公司投资管理中心基金部副经理。 大浪淘沙，沉者为金。 近日，泓德基金副总经理、泓德远见回报基金经理邬传雁接受了中国证券报记者采访。在两个多小时的采访中，霍华德·马克斯是其多次提起的名字，这位投资大师在《投资最重要的事》曾提到的一句话也是邬传雁的挚爱名言——“在漫长的人生中，一次正确并不重要，重要的是长期保持正确。”他认为，发现投资风险非常重要，实际上收益来源取决于品种的时间价值。选择耐心研究具备长期优质的个股，当把所有的风险都规避后，收益自然就会比较高。 展望未来，邬传雁表示，当前经济和产业格局正在发生根本性的变化，运用市盈率为标准判断资产估值应有所转变，使用绝对估值的方法可能更适合。未来结构性牛市是长期趋势，并看好创新药、传媒高端内容子行业、电子、光伏和云计算等板块。此外，由邬传雁拟任基金经理的泓德丰润三年持有期混合型基金将于近日开始发行。 放弃短期博弈 “‘发现投资风险’是我最近与客户沟通的过程中提及频率最高一句话。”拥有19年资管经验的邬传雁表示，当前，中国理财尚处于初级阶段，其中一个特征是更在意收益，对风险的关注不够，最终出现了过程过度关注收益，结果出现风险的情况。 事实上，忽视风险往往是阻碍获得长期收益的根源。“我曾在保险投资中养成了不能出错的习惯，从保险出来后也继续沿用厌恶风险的投资理念。”邬传雁这种对风险严格控制的风格，与其多年的保险资管从业经历相关。“一般而言，投资分为仓位控制和品种选择两大环节，严控这两大环节的风险，长期来看，投资收益会较高，回撤也相对小。” 邬传雁指出，当前，许多投资者过于强调未来一年的股市走势、行业轮动以及个股走势对回撤的影响。但实际应区分是实质性风险还是由正常波动导致的回撤。多数人之所以回避波动是担心每一个波动都可能成为重大风险，但实质性风险不常有，正常波动常有，为逃避实质性风险，回避了正常波动，这也是很多客户长期赚不到钱的根源，因为在回避波动时也错过了机会。 何为正常波动？换句话说，好的资产即使下跌了也能涨回来。“希望获得长期较好的收益就应拥抱合理波动。即使对未来一年的市场走势、行业轮动和个股方向选择正确，但后一年能否延续判断正确的概率也无法判断。长期看，以上投资方式存在巨大风险。”他说。 这也是所谓的操作策略风险。在邬传雁看来，操作策略风险更容易被忽视，所以杀伤力非常大。“过去三十年A股投资机会巨大，自成立以来偏股型基金平均年化收益率达到16%左右，但是许多股票或基金投资者却长期处于亏损状态，持有期过短、仓位频繁变动，成为损失长期收益的根源。许多人迷恋短期博弈，偶尔成功强化了自身博弈能力的认知，认为具备预测市场的能力。然而事实证明，短期博弈频率越高，犯错机率越大，还需更多的收益弥补，付出了机会成本，更可能在未来与大行情失之交臂，这非常可惜。” “不要小看放弃短期博弈所带来的收益，关注的点少了，也节约了大量时间，了解清楚品种风险，选择耐心研究具备长期优质的个股，最后的收获更大。”他进一步表示，“实际上，回归本源，收益来源取决于品种的时间价值。当把所有风险规避后，收益自然比较高。”这也是邬传雁的目标，多数时候与市场涨幅相差无几，但市场下跌时，产品下跌幅度比较少。 从他管理的产品也可以得到印证。2019年2月底，正值邬传雁首只三年期产品——泓德丰泽混合型基金公开发售，当时市场情绪比较高涨。泓德丰泽混合在3月下旬成立，此后便迎来了长达9个月的3000点拉锯战。截至年末，产品成立以来收益率25.97%，期间最大回撤仅7.71%。同时，其管理的另一只泓德远见回报2016-2018年全年收益率分别是5.42%、10.34%、-11.18%。该只基金2019年年内回报也超过50%，在各个时间段的收益都大幅跑赢大盘指数，并经常表现出领涨抗跌的特点。 摒弃噪音 将百分百的精力用来选股 实际上，在股票投资中如何“断舍离”，是一项技术，更是一门艺术。“抗拒身边的人的干扰，靠自己坚强的毅力是很难做到的。”邬传雁表示。“后来我想明白了，这也是最有意义的一步，基金经理这份工作最重要的是了解上市公司本质，区分优质资产与差资产。一旦找到好资产，长期收益也将改善。” 首要的就是挖掘品种风险，套用查理·芒格曾说过的一句话就是“我要知道将来我会死在哪里,永远不去那里”。应用到资本市场就是要避开爆雷的个股。如何做到？邬传雁表示，近年来，监管提升显著，上市公司信息日益公开透明，财务造假、经营持续恶化或无法兑付债务等都可从信息披露中找到蛛丝马迹。“所以在投资前，要不断分析公司战略是否清晰、规划方向是否合理、执行能否落地，同时要努力丰富自身对产业、公司、业务、管理文化的认知，并像投一级市场一样做尽职调查，剔除质量不好、增长空间不大的股票，最大可能地规避风险。” “近几年，我100%的时间都用在寻找更好股票中。”邬传雁说，通过研究上市公司，了解企业文化和业务来寻找品种风险，优化更完善的个股模型来达到投资目标。整体来看，他更倾向于选择经过时间检验的公司。通过多年来对各行各业的观察，邬传雁也梳理出三年看赛道、五年看管理、十年看企业文化的评判标准。 与这样的投资思路一以贯之的是对于投资标的的选择。“同样身处一个景气的行业，一些企业做大做强，另一些企业逐渐没落，而决定这两种走向的根源还是企业的管理和文化。做得好的企业都具备优秀的管理文化基因：格外重视人才，懂得长板互补，做到人尽其用；不断探索提高效率的方法，打破传统的管理模式，让团队变小，下放决策权；理想远大，具有利他思维，不以金钱为目标，而以有利社会为己任，不调节报表；学习氛围浓厚，创新能力强，愿意将更多的利润投入到研发当中，不以实现当期利润为目标，而以占领未来市场为动机；同时永远站在客户一边，潜心研究客户需求，因客户而变……”在他看来，这样的企业是非常宝贵的投资标的，他们也将最终在长期竞争中胜出，实现爆发式增长。投资需要的也正是找到并买入这样的标的，陪伴并且分享其中的成长。 其中，邬传雁还特别提到霍华德·马克斯的《投资最重要的事》中的一句话“在漫长的人生中，一次正确并不重要，重要的是长期保持正确。”这句话，他强调，精确预测不可能做到，能做的只是坚守原则，低位布局。与其追求如接飞刀一般的波段操作，不如做好低位布局。选定好股票，就要接受波动是市场常态；也要相信好股票会跟随自身价值长期向上。做好了低位布局，就需彻底放弃短期频繁择时的心态，才能在经历无数次的涨多跌少后，享受到最为满意的长期回报。
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